Internacional Caracas, Venezuela. Ejercicios prácticos de la Cuenta Financiera

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1 Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional Caracas, Venezuela 18 al 29 de Junio de 2012 Ejercicios prácticos de la Cuenta Financiera

2 Ejercicio 1 Una empresa nacional con participación extranjera en su capital reporta que durante el periodo de registro generó utilidades por 30 md. De este monto decidió retener en el país 12 md y pagar a los inversionistas en el exterior el resto. Asimismo, i recibió una inyecciónió de capital de su matriz en el exterior por 50 md, recibió otros 15 md de un préstamo de una filial en el exterior del mismo grupo empresarial, y 10 md de una emisión de bonos en el exterior. 2

3 Ejercicio 1 Una empresa nacional con participación extranjera en su capital reporta que durante el periodo de registro generó utilidades por 30 md. De este monto decidió retener en el país 12 md y pagar a los inversionistas en el exterior el resto. Asimismo, recibió una inyección de capital de su matriz en el exterior por 50 md, recibió otros 15 md de un préstamo de una filial en el exterior del mismo grupo empresarial, y 10 md de una emisión de bonos en el exterior. Crédito Débito Cuenta corriente Ingreso primario De la inversión Dividendos 18 Reinversión 12 Cuenta financiera Inversión directa Propiedad en el capital Sin reinversión 50 Reinversión de utilidades 12 Deuda Emparentadas 15 Inversión de cartera Títulos de deuda 10 Activos de reserva

4 Ejercicio 2 Debido a los problemas derivados de los desastres naturales que afectaron a Japón, la matriz de Nissan ha decidido que requiere recursos en ese país que el propio grupo posee en otros países. Así, instruye a sus filiales en Brasil y México para que, de los 150 md de utilidades que generaron en conjunto el año anterior, remitan dividendos a Japón por 100 md. Al mismo tiempo, les solicita a ambas préstamos por un total de 600 md para reponer los daños a las instalaciones de la empresa en Japón. De los recursos recibidos, 80 md son usados por Nissan Japón para adquirir insumos productivos hechos en Tailandia y el resto son vendidos al banco central para comprar yenes con los que financiarán las reparaciones. 4

5 Ejercicio 2 Debido a los problemas derivados de los desastres naturales que afectaron a Japón, la matriz de Nissan ha decidido que requiere recursos en ese país que el propio grupo posee en otros países. Así, instruye a sus filiales en Brasil y México para que, de los 150 md de utilidades que generaron en conjunto el año anterior, remitan dividendos a Japón por 100 md. Al mismo tiempo, les solicita a ambas préstamos por un total de 600 md para reponer los daños a las instalaciones de la empresa en Japón. De los recursos recibidos, 80 md son usados por Nissan Japón para adquirir insumos productivos hechos en Tailandia y el resto son vendidos al banco central para comprar yenes con los que financiarán las reparaciones. Crédito Débito Cuenta corriente Bienes 80 Ingreso primario De la inversión directa Dividendos Del inversionista directo en empresa IED 100 Reinversión de utilidades De empresa IED en inversionista directo 50 Cuenta financiera Inversión directa Deuda De empresa IED en inversionista directo (inversión en sentido contrario) 600 Reinversión de utilidades De empresa IED en inversionista directo 50 Activos de reserva Moneda y depósitos

6 Ejercicio 3 Una empresa residente obtiene un crédito con un banco del exterior por 500 md. De ese monto, la mitad lo utiliza para adquirir maquinaria de un proveedor extranjero, el 30% para cancelar deudas con otros proveedores extranjeros, 5% para cancelar deudas con acreedores nacionales y el resto lo deposita en una cuenta bancaria que tiene en el exterior. 6

7 Ejercicio 3 Una empresa residente obtiene un crédito con un banco del exterior por 500 md. De ese monto, la mitad lo utiliza para adquirir maquinaria de un proveedor extranjero, el 30% para cancelar deudas con otros proveedores extranjeros, 5% para cancelar deudas con acreedores nacionales y el resto lo deposita en una cuenta bancaria que tiene en el exterior. 7

8 Ejercicio 4 El país enfrenta un fuerte desequilibrio de balanza de pagos y recibe apoyo financiero del exterior. El FMI otorga un crédito al banco central por 1,000 md, mientras el gobierno de EEUU le presta al gobierno local 800 md. En el periodo de registro el gobierno liquida bonos que emitió en el exterior por 600 md y el resto lo usa para adquirir Treasury Bills. El banco central vende 700 md a empresas localesl que los usan para pagar créditos con bancos extranjeros y el resto también lo invierte en Treasury Bills. 8

9 Ejercicio 4 El país enfrenta un fuerte desequilibrio de balanza de pagos y recibe apoyo financiero del exterior. El FMI otorga un crédito al banco central por 1,000 md, mientras el gobierno de EEUU le presta al gobierno local 800 md. En el periodo de registro el gobierno liquida bonos que emitió en el exterior por 600 md y el resto lo usa para adquirir Treasury Bills. El banco central vende 700 md a empresas locales que los usan para pagar créditos con bancos extranjeros y el resto también lo invierte en Treasury Bills. 9

10 Ejercicio 5 Un inversionista del exterior tiene una participación en la propiedad de una empresa residente que representa el 5% del capital (10 md). En el periodo de registro ese inversionista adquiere acciones de la empresa por un 10% adicional. La empresa deposita la mitad de esos recursos en una cuenta en el exterior y con la otra mitad compra moneda nacional al banco central. 10

11 Ejercicio 5 Un inversionista del exterior tiene una participación en la propiedad de una empresa residente que representa el 5% del capital (10 md). Enel periodo de registro ese inversionista adquiere acciones de la empresa por un 10% adicional. La empresa deposita la mitad de esos recursos en una cuenta en el exterior y con la otra mitad compra moneda nacional al banco central. 11

12 Ejercicio 6 Un banco local es adquirido por uno extranjero por un total de 10, md. El pago a los 200 accionistas nacionales minoritarios, cuya participación era de 50%, se realiza de la siguiente manera: 30% se les deposita en cuentas del propio banco adquiriente; 10% se le deposita en cuentas en moneda nacional en el banco adquirido; y el resto se les entrega en acciones del banco adquiriente. El propietario de la otra mitad del banco adquirido id recibe acciones del banco extranjero por un monto tal que ahora posee el 20% de dicho banco. 12

13 Ejercicio 6 Un banco local es adquirido por uno extranjero por un total de 10,000 md. El pago a los 200 accionistas nacionales minoritarios, cuya participación era de 50%, se realiza de la siguiente manera: 30% se les deposita en cuentas del propio banco adquiriente; 10% se le deposita en cuentas en moneda nacional en el banco adquirido; y el resto se les entrega en acciones del banco adquiriente. El propietario de la otra mitad del banco adquirido recibe acciones del banco extranjero por un monto tal que ahora posee el 20% de dicho banco. 13

14 Ejercicio 7 Una empresa cervecera nacional es adquirida en un 70% por inversionistas extranjeros. La empresa en cuestión se valúa en 100 md. El 60% de la parte adquirida, la compra un solo inversionista (una empresa de alimentos), el resto loadquieren otros cinco inversionistasi i a partes iguales. A su vez, el inversionista local que antes poseía la empresa cervecera en su totalidad, recibe 10 md en un depósito en una cuenta bancaria del exterior y los restantes 60 md constituyen participación en la empresa de alimentos en el exterior. Con este monto, la cervecera local se hace del 30% del capital de la empresa de alimentos extranjera. 14

15 Ejercicio 7 Una empresa cervecera nacional es adquirida en un 70% por inversionistas extranjeros. La empresa en cuestión se valúa en 100 md. El 60% de la parte adquirida, la compra un solo inversionista (una empresa de alimentos), el resto lo adquieren otros cinco inversionistas a partes iguales. A su vez, el inversionista local que antes poseía la empresa cervecera en su totalidad, recibe 10 md en un depósito en una cuenta bancaria del exterior y los restantes 60 md constituyen participación en la empresa de alimentos en el exterior. Con este monto, la cervecera local se hace del 30% del capital de la empresa de alimentos extranjera. 15

16 Ejercicio 8 El gobierno mexicano contrata en el exterior una opción para cubrir sus ingresos por exportaciones de petróleo. La opción consiste en asegurar un precio de 70 dólares por barril para un total de 500 millones de barriles anuales para dos años. El precio del petróleo tól promedió 55 dólares el primer año y 80 dólares el segundo. Cada uno de los dos años en que estuvo vigente la opción, el gobierno mexicano pagó al emisor del instrumento un total de 200 md, 20 de los cuales correspondieron a la comisión por la operación. Todos los movimientos tuvieron contrapartida en la reserva del banco central. 16

17 Ejercicio 8 El gobierno mexicano contrata en el exterior una opción para cubrir sus ingresos por exportaciones de petróleo. La opción consiste en asegurar un precio de 70 dólares por barril para un total de 500 millones de barriles anuales para dos años. El precio del petróleo promedió 55 dólares el primer año y 80 dólares el segundo. Cada uno de los dos años en que estuvo vigente la opción, el gobierno mexicano pagó al emisor del instrumento un total de 200 md, 20 de los cuales correspondieron a la comisión por la operación. Todos los movimientos tuvieron contrapartida en la reserva del banco central. 17

18 Ejercicio 9 Mediante un contrato forward, una empresa local productora de alimentos enlatados acuerda con un proveedor de maíz del exterior la adquisición de 10 toneladas del grano a un precio de 1,000 dólares por tonelada. En el periodo de vigencia del contrato, el precio de mercado del maíz se ubica en 800 dólares. 18

19 Ejercicio 9 Mediante un contrato forward, una empresa local productora de alimentos enlatados acuerda con un proveedor de maíz del exterior la adquisición de 10 toneladas del grano a un precio de 1,000 dólares por tonelada. Enel periodo devigencia i del contrato, t el precio de mercado del maíz se ubica en 800 dólares. 19

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