NORMAS TÉCNICAS PARA EL CÁLCULO DE LOS ÍNDICES DE ESTRATEGIA SOBRE ACCIONES DE SOCIEDAD DE BOLSAS, S.A.

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1 NORMAS TÉCNICAS PARA EL CÁLCULO DE LOS ÍNDICES DE ESTRATEGIA SOBRE ACCIONES DE SOCIEDAD DE BOLSAS, S.A. ÍNDICE BBVA INVERSO X3 ÍNDICE ITX INVERSO X3 ÍNDICE SAN INVERSO X3 ÍNDICE TEF INVERSO X3 ÍNDICE BBVA INVERSO X5 ÍNDICE ITX INVERSO X5 ÍNDICE SAN INVERSO X5 ÍNDICE TEF INVERSO X5 ÍNDICE APALANCADO BBVA X3 ÍNDICE APALANCADO ITX X3 ÍNDICE APALANCADO SAN X3 ÍNDICE APALANCADO TEF X3 ÍNDICE APALANCADO BBVA X5 ÍNDICE APALANCADO ITX X5 ÍNDICE APALANCADO SAN X5 ÍNDICE APALANCADO TEF X5

2 ÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN GESTOR DE LOS ÍNDICES ÍNDICES INVERSOS SOBRE ACCIONES: descripción y fórmula de cálculo ÍNDICE BBVA INVERSO X ÍNDICE ITX INVERSO X ÍNDICE SAN INVERSO X ÍNDICE TEF INVERSO X ÍNDICE BBVA INVERSO X ÍNDICE ITX INVERSO X ÍNDICE SAN INVERSO X ÍNDICE TEF INVERSO X ÍNDICES APALANCADOS SOBRE ACCIONES: descripción y fórmula de cálculo ÍNDICE BBVA X ÍNDICE ITX X ÍNDICE SAN X ÍNDICE TEF X ÍNDICE BBVA X ÍNDICE ITX X ÍNDICE SAN X ÍNDICE TEF X AJUSTES POR OPERACIONES FINANCIERAS AJUSTES DE ÍNDICES INVERSOS Y APALANCADOS SOBRE ACCIONES Agrupación Desdoblamieno Límies a la variación diaria RECLAMACIONES SOBRE EL CÁLCULO DEL ÍNDICE CÁLCULO DE PRECIOS DE REFERENCIA DE PRODUCTOS ASOCIADOS INFORMACIÓN SOBRE ÍNDICES Abril 2016

3 1. INTRODUCCIÓN El presene documeno recoge las Normas Técnicas para el Cálculo por las que se rigen los Índices de Esraegia sobre Acciones calculados por Sociedad de Bolsas, S.A. Sociedad de Bolsas, S.A., empresa del Grupo BME, es la encargada de la gesión y funcionamieno del Sisema de Inerconexión Bursáil (SIBE), plaaforma écnica de conraación del mercado de valores español, y donde reside el libro de órdenes. Sociedad de Bolsas es la fuene primaria de la información que se genera en el SIBE y se encarga de su organización y gesión. Es ambién la propiearia de los índices IBEX y encargada de su esrucura, gesión, gobierno, cálculo y difusión. Las presenes Normas Técnicas se revisarán periódicamene, y en un plazo nunca superior al año. Cualquier modificación o aleración de las presenes Normas Técnicas ha de ser aprobada por el Consejo de Adminis ración de Sociedad de Bolsas, S.A. previo informe del Gesor de los Índices. Dichas modificaciones o aleraciones se hacen públicas no más arde de 48 horas después de que la correspondiene decisión haya sido omada y enran en vigor denro de los siee días poseriores a su publica ción salvo expreso acuerdo en conrario. Sociedad de Bolsas, S.A. dispone de un procedimieno de ransición sobre el posible cese de los Índices recogidos en las presenes Normas Técnicas, en el que se deerminan las causas de aplicación. Asimismo, se dispone de un procedimieno a aplicar en caso de coningencia. 2. GESTOR DE LOS ÍNDICES La gesión de los Índices esá a cargo de la Secrearía de Gesión de los Índices en la propia Sociedad de Bolsas. Sus principales funciones son la gesión, el cálculo, la publicación y el manenimieno de los Índices de Sociedad de Bolsas. El conjuno de la información relaiva al cálculo de los Índices de Esraegia sobre Acciones de Sociedad de Bolsas, y en concreo sus niveles y fórmula serán públicos en odo momeno. 3. ÍNDICES INVERSOS SOBRE ACCIONES 3.1. ÍNDICE BBVA INVERSO X3 El índice BBVA INVERSO X3, es un índice de esraegia inversa con apalancamieno en grado res, cuyo valor subyacene es Banco Bilbao Vizcaya Argenaria (BBVA). Abril

4 El crierio de cálculo riplica el comporamieno diario inverso del valor coizado Banco Bilbao Vizcaya Argenaria, mediane un érmino inverso, e incorpora, a su vez, un elemeno de inversión en rena fija libre de riesgo. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: B3S() = B3S(T) [1-3 x [( BBVA()/ BBVA(T))-1] B3S(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 3 x B3S(T) (REPO/360) D(,T) B3S() = ÍNDICE BBVA INVERSO X3 en el momeno de cálculo del índice B3S(T) = ÍNDICE BBVA INVERSO X3 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a BBVA () = precio del valor BBVA en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el BBVA (T) = precio del valor BBVA en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. REPO = Cose del repo derivado del présamo de acciones. Ese cose vendrá deerminado para cada valor por la remuneración de los présamos de úlima insancia publicado mediane Insrucción operaiva por BME Clearing en su web ( El Gesor publicará en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE ITX INVERSO X3 El índice ITX INVERSO X3, es un índice de esraegia inversa con apalancamieno en grado res, cuyo valor subyacene es Indiex (ITX). El crierio de cálculo riplica el comporamieno diario inverso del valor coizado Indiex mediane un érmino inverso, e incorpora, a su vez, un elemeno de inversión en rena fija libre de riesgo. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: 4 Abril 2016

5 I3S() = I3S(T) [1-3 x [( ITX()/ ITX(T))-1] I3S(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 3 x I3S(T) (REPO/360) D(,T) I3S() = ÍNDICE ITX INVERSO X3 en el momeno de cálculo del índice I3S(T) = ÍNDICE ITX INVERSO X3 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. ITX ()= precio del valor ITX en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el ITX (T)= precio del valor ITX en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. REPO = Cose del repo derivado del présamo de acciones. Ese cose vendrá deerminado para cada valor por la remuneración de los présamos de úlima insancia publicado mediane Insrucción operaiva por BME Clearing en su web ( El Gesor publicará en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE SAN INVERSO X3 El índice SAN INVERSO X3, es un índice de esraegia inversa con apalancamieno en grado res, cuyo valor subyacene es Banco Sanander (SAN). El crierio de cálculo riplica el comporamieno diario inverso del valor coizado Banco Sanander, mediane un érmino inverso, e incorpora, a su vez, un elemeno de inversión en rena fija libre de riesgo. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: S3S() = S3S(T) [1-3 x [( SAN()/ SAN(T))-1] S3S(T) (EONIA(T)/360) D(T) - 3 x S3S(T) (REPO/360) D(,T) S3S() = ÍNDICE SAN INVERSO X3 en el momeno de cálculo del índice Abril

6 S3S(T) = ÍNDICE SAN INVERSO X3 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. SAN ()= precio del valor SAN en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el SAN (T)= precio del valor SAN en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. REPO = Cose del repo derivado del présamo de acciones. Ese cose vendrá deerminado para cada valor por la remuneración de los présamos de úlima insancia publicado mediane Insrucción operaiva por BME Clearing en su web ( El Gesor publicará en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE TEF INVERSO X3 El índice TEF INVERSO X3, es un índice de esraegia inversa con apalancamieno en grado res, cuyo valor subyacene es Telefonica (TEF). El crierio de cálculo riplica el comporamieno diario inverso del valor coizado Banco Bilbao Vizcaya Argenaria, mediane un érmino inverso, e incorpora, a su vez, un elemeno de inversión en rena fija libre de riesgo. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: T3S(T) = T3S(T) [1-3 x [( TEF()/ TEF(T))-1] T3S(T) (EONIA(-1)/360) D(,T) - 3 x T3S(T) (REPO/360) D(,T) T3S() = ÍNDICE TEF INVERSO X3 en el momeno de cálculo del índice T3S(T) = ÍNDICE TEF INVERSO X3 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. 6 Abril 2016

7 TEF ()= precio del valor TEF en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el TEF (T)= precio del valor TEF en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. REPO = Cose del repo derivado del présamo de acciones. Ese cose vendrá deerminado para cada valor por la remuneración de los présamos de úlima insancia publicado mediane Insrucción operaiva por BME Clearing en su web ( El Gesor publicará en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE BBVA INVERSO X5 El índice BBVA INVERSO X5, es un índice de esraegia inversa con apalancamieno en grado cinco, cuyo valor subyacene es Banco Bilbao Vizcaya Argenaria (BBVA). El crierio de cálculo quinuplica el comporamieno diario inverso del valor coizado Banco Bilbao Vizcaya Argenaria, mediane un érmino inverso, e incorpora, a su vez, un elemeno de inversión en rena fija libre de riesgo. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: B5S() = B5S(T) [1-5 x [( BBVA()/ BBVA(T))-1] B5S(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 5 x B5S(T) (REPO/360) D(,T) B5S() = ÍNDICE BBVA INVERSO X5 en el momeno de cálculo del índice B5S(T) = ÍNDICE BBVA INVERSO X5 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. BBVA ()= precio del valor BBVA en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el Abril

8 BBVA (T)= precio del valor BBVA en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. REPO = Cose del repo derivado del présamo de acciones. Ese cose vendrá deerminado para cada valor por la remuneración de los présamos de úlima insancia publicado mediane Insrucción operaiva por BME Clearing en su web ( El Gesor publicará en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE ITX INVERSO X5 El índice ITX INVERSO X5, es un índice de esraegia inversa con apalancamieno en grado cinco, cuyo valor subyacene es Indiex (ITX). El crierio de cálculo quinuplica el comporamieno diario inverso del valor coizado Indiex mediane un érmino inverso, e incorpora, a su vez, un elemeno de inversión en rena fija libre de riesgo. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: I5S() = I5S(T) [1-5 x [( ITX()/ ITX(T))-1] I3S(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 5 x I3S(T) (REPO/360) D(,T) I5S() = ÍNDICE ITX INVERSO X5 en el momeno de cálculo del índice I5S(T) = ÍNDICE ITX INVERSO X5 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. ITX ()= precio del valor ITX en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el ITX (T)= precio del valor ITX en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. 8 Abril 2016

9 REPO = Cose del repo derivado del présamo de acciones. Ese cose vendrá deerminado para cada valor por la remuneración de los présamos de úlima insancia publicado mediane Insrucción operaiva por BME Clearing en su web ( El Gesor publicará en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE SAN INVERSO X5 El índice SAN INVERSO X5, es un índice de esraegia inversa con apalancamieno en grado cinco, cuyo valor subyacene es Banco Sanander (SAN). El crierio de cálculo quinuplica el comporamieno diario inverso del valor coizado Banco Sanander, mediane un érmino inverso, e incorpora, a su vez, un elemeno de inversión en rena fija libre de riesgo. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: S5S() = S5S(T) [1-5 x [( SAN()/ SAN(T))-1] S5S(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 5 x S5S(T) (REPO/360) D(,T) S5S() = ÍNDICE SAN INVERSO X5 en el momeno de cálculo del índice S5S(T) = ÍNDICE SAN INVERSO X5 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. SAN ()= precio del valor SAN en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el SAN (T)= precio del valor SAN en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. REPO = Cose del repo derivado del présamo de acciones. Ese cose vendrá deerminado para cada valor por la remuneración de los présamos de úlima insancia publicado mediane Insrucción operaiva por BME Clearing en su web ( El Gesor publicará en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. Abril

10 D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE TEF INVERSO X5 El índice TEF INVERSO X5, es un índice de esraegia inversa con apalancamieno en grado cinco, cuyo valor subyacene es Telefonica (TEF). El crierio de cálculo quinuplica el comporamieno diario inverso del valor coizado Telefonica, mediane un érmino inverso, e incorpora, a su vez, un elemeno de inversión en rena fija libre de riesgo. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: T5S() = T5S(T) [1-5 x [( TEF()/ TEF(T))-1] T5S(T) (EONIA(T)/360) D(,T) T5S() = - 5 x T5S(T) (REPO/360) D(,T) ÍNDICE TEF INVERSO X5 en el momeno de cálculo del índice T5S(T) = ÍNDICE TEF INVERSO X5 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. TEF ()= precio del valor TEF en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el TEF (T)= precio del valor TEF en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. REPO = Cose del repo derivado del présamo de acciones. Ese cose vendrá deerminado para cada valor por la remuneración de los présamos de úlima insancia publicado mediane Insrucción operaiva por BME Clearing en su web ( El Gesor publicará en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de Abril 2016

11 4. ÍNDICES SOBRE ACCIONES APALANCADOS 4.1. ÍNDICE BBVA APALANCADO X3 El Índice BBVA APALANCADO X3, es un índice de esraegia direca con apalancamieno en grado res, cuyo valor subyacene es Banco Bilbao Vizcaya Argenaria (BBVA). El crierio de cálculo riplica el comporamieno diario del del valor coizado Banco Bilbao Vizcaya Argenaria, incorporando un elemeno de financiación para alcanzar el nivel de apalancamieno necesario. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: B3L() = B3L(T) [1 + 3 x [( BBVA ()/ BBVA (T))-1] B3L(T) (EONIA(-1)/360) D(,T) - 2 B3L(T) (SPREAD/360) D(,T) B3L() = ÍNDICE BBVA APALANCADO X3 en el momeno de cálculo del índice B3L(T) = ÍNDICE BBVA APALANCADO X3 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a BBVA () = precio del valor BBVA en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el BBVA (T) = precio del valor BBVA en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. SPREAD = Cose de financiación adicional al EONIA, calculado como el promedio de la diferencia enre los ipos a un año inerbancario y swap overnigh en los cinco días previos a su publicación. Los ickers de Bloomberg son EURIBOR12M y EUR Swap(EONIA) 1YR. El Gesor publicará, en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de Abril

12 4.2. ÍNDICE ITX APALANCADO X3 El Índice ITX APALANCADO X3, es un índice de esraegia direca con apalancamieno en grado res, cuyo valor subyacene es Indiex (ITX). El crierio de cálculo riplica el comporamieno diario del del valor coizado Indiex, incorporando un elemeno de financiación para alcanzar el nivel de apalancamieno necesario. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: I3L() = I3L(T) [1 + 3 x [( ITX ()/ ITX (T))-1] I3L(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 2 I3L(T) (SPREAD/360) D(,T) I3L() = ÍNDICE ITX APALANCADO X3 en el momeno de cálculo del índice I3L(T) = ÍNDICE ITX APALANCADO X3 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. ITX ()= precio del valor ITX en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el ITX (T)= precio del valor ITX en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. SPREAD = Cose de financiación adicional al EONIA, calculado como el promedio de la diferencia enre los ipos a un año inerbancario y swap overnigh en los cinco días previos a su publicación. Los ickers de Bloomberg son EURIBOR12M y EUR Swap(EONIA) 1YR. El Gesor publicará, en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE SAN APALANCADO X3 El Índice SAN APALANCADO X3, es un índice de esraegia direca con apalancamieno en grado res, cuyo valor subyacene es Banco Sanander (SAN). 12 Abril 2016

13 El crierio de cálculo riplica el comporamieno diario del del valor coizado Banco Sanander, incorporando un elemeno de financiación para alcanzar el nivel de apalancamieno necesario. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: S3L() = S3L(T) [1 + 3 x [( SAN ()/ SAN (T))-1] S3L(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 2 S3L(T) (SPREAD/360) D(,T) S3L() = ÍNDICE SAN APALANCADO X3 en el momeno de cálculo del índice S3L(T) = ÍNDICE SAN APALANCADO X3 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. SAN ()= precio del valor SAN en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el SAN (T)= precio del valor SAN en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. SPREAD = Cose de financiación adicional al EONIA, calculado como el promedio de la diferencia enre los ipos a un año inerbancario y swap overnigh en los cinco días previos a su publicación. Los ickers de Bloomberg son EURIBOR12M y EUR Swap(EONIA) 1YR. El Gesor publicará, en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE TEF APALANCADO X3 El Índice TEF APALANCADO X3, es un índice de esraegia direca con apalancamieno en grado res, cuyo valor subyacene es Telefonica (TEF). El crierio de cálculo riplica el comporamieno diario del del valor coizado Telefonica, incorporando un elemeno de financiación para alcanzar el nivel de apalancamieno necesario. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: Abril

14 T3L() = T3L(T) [1 + 3 x [( TEF ()/ TEF (T))-1] T3L(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 2 T3L(T) (SPREAD/360) D(,T) T3L() = ÍNDICE TEF APALANCADO X3 en el momeno de cálculo del índice T3L(T) = ÍNDICE TEF APALANCADO X3 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. TEF ()= precio del valor TEF en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el TEF (T)= precio del valor TEF en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. SPREAD = Cose de financiación adicional al EONIA, calculado como el promedio de la diferencia enre los ipos a un año inerbancario y swap overnigh en los cinco días previos a su publicación. Los ickers de Bloomberg son EURIBOR12M y EUR Swap(EONIA) 1YR. El Gesor publicará, en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE BBVA APALANCADO X5 El Índice BBVA APALANCADO X5, es un índice de esraegia direca con apalancamieno en grado cinco, cuyo valor subyacene es Banco Bilbao Vizcaya Argenaria (BBVA). El crierio de cálculo quinuple el comporamieno diario del del valor coizado Banco Bilbao Vizcaya Argenaria, incorporando un elemeno de financiación para alcanzar el nivel de apalancamieno necesario. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: B5L() = B5L(T) [1 + 5 x [( BBVA ()/ BBVA (T))-1] B5L(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 4 B5L(T) (SPREAD/360) D(,T) 14 Abril 2016

15 B5L() = ÍNDICE BBVA APALANCADO X5 en el momeno de cálculo del índice B5L(T) = ÍNDICE BBVA APALANCADO X5 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a BBVA () = precio del valor BBVA en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el BBVA (T) = precio del valor BBVA en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. SPREAD = Cose de financiación adicional al EONIA, calculado como el promedio de la diferencia enre los ipos a un año inerbancario y swap overnigh en los cinco días previos a su publicación. Los ickers de Bloomberg son EURIBOR12M y EUR Swap(EONIA) 1YR. El Gesor publicará, en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE ITX APALANCADO X5 El Índice ITX APALANCADO X5, es un índice de esraegia direca con apalancamieno en grado cinco, cuyo valor subyacene es Indiex (ITX). El crierio de cálculo quinuplica el comporamieno diario del del valor coizado Indiex, incorporando un elemeno de financiación para alcanzar el nivel de apalancamieno necesario. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: I5L() = I5L(T) [1 + 5 x [( ITX ()/ ITX (T))-1] I5L(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 4 I5L(T) (SPREAD/360) D(,T) I5L() = ÍNDICE ITX APALANCADO X5 en el momeno de cálculo del índice I5L(T) = ÍNDICE ITX APALANCADO X5 al cierre de la sesión anerior a Abril

16 T = Cierre de la sesión anerior a. ITX ()= precio del valor ITX en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el ITX (T)= precio del valor ITX en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. SPREAD = Cose de financiación adicional al EONIA, calculado como el promedio de la diferencia enre los ipos a un año inerbancario y swap overnigh en los cinco días previos a su publicación. Los ickers de Bloomberg son EURIBOR12M y EUR Swap(EONIA) 1YR. El Gesor publicará, en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE SAN APALANCADO X5 El Índice SAN APALANCADO X5, es un índice de esraegia direca con apalancamieno en grado cinco, cuyo valor subyacene es Banco Sanander (SAN). El crierio de cálculo quinuplica el comporamieno diario del del valor coizado Banco Sanander, incorporando un elemeno de financiación para alcanzar el nivel de apalancamieno necesario. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: S5L() = S5L(T) [1 + 5 x [( SAN ()/ SAN (T))-1] S5L(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 4 S5L(T) (SPREAD/360) D(,T) S5L() = S5L(T) = ÍNDICE SAN APALANCADO X5 en el momeno de cálculo del índice ÍNDICE SAN APALANCADO X5 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. SAN ()= precio del valor SAN en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el 16 Abril 2016

17 SAN (T)= precio del valor SAN en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. SPREAD = Cose de financiación adicional al EONIA, calculado como el promedio de la diferencia enre los ipos a un año inerbancario y swap overnigh en los cinco días previos a su publicación. Los ickers de Bloomberg son EURIBOR12M y EUR Swap(EONIA) 1YR. El Gesor publicará, en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de ÍNDICE TEF APALANCADO X5 El Índice TEF APALANCADO X5, es un índice de esraegia direca con apalancamieno en grado cinco, cuyo valor subyacene es Telefonica (TEF). El crierio de cálculo quinuplica el comporamieno diario del del valor coizado Telefonica, incorporando un elemeno de financiación para alcanzar el nivel de apalancamieno necesario. La fórmula uilizada para el cálculo del valor del Índice es: T5L() = T5L(T) [1 + 5 x [( TEF ()/ TEF (T))-1] T5L(T) (EONIA(T)/360) D(,T) - 4 T5L(T) (SPREAD/360) D(,T) T5L() = ÍNDICE TEF APALANCADO X5 en el momeno de cálculo del índice T5L(T) = ÍNDICE TEF APALANCADO X5 al cierre de la sesión anerior a T = Cierre de la sesión anerior a. TEF ()= precio del valor TEF en el Sisema de Inerconexión Bursáil en el TEF (T)= precio del valor TEF en el Sisema de Inerconexión Bursáil al cierre de la sesión anerior a, ajusado, en su caso, de acuerdo a lo esablecido en el aparado 5. Abril

18 SPREAD = Cose de financiación adicional al EONIA, calculado como el promedio de la diferencia enre los ipos a un año inerbancario y swap overnigh en los cinco días previos a su publicación. Los ickers de Bloomberg son EURIBOR12M y EUR Swap(EONIA) 1YR. El Gesor publicará, en su caso, el nivel uilizado para el cálculo del índice de forma rimesral. D(, T) = Número de días de diferencia enre el momeno y el cierre anerior T El índice iene como valor base al cierre del mercado del día 30 de sepiembre de AJUSTES POR OPERACIONES FINANCIERAS 5.1. PRECIO DEL VALOR SUBYACENTE Con carácer general, se oma como precio del valor subyacene de los índices de esraegia sobre acciones aquél al que se ha realizado la úlima ransacción en el Sisema de Inerconexión Bursáil. Sin embargo: El precio de cierre de los valores será el que fijen las Normas de Conraación del Sisema de Inerconexión Bursáil. En los casos de suspensión de coización de un valor por cualquier moivo (OPA, ec.) se omará como precio válido para el cálculo del Índice aquél al que se realizó la úlima ransacción anerior a la suspensión del referido valor. A parir del cierre del mercado, se pasará a uilizar el precio de cierre calculado de acuerdo con el párrafo anerior. Adicionalmene, si el Gesor lo considera oporuno podrá, en casos excepcionales, proponer una solución disina de las aneriormene descrias aendiendo a las caracerísicas de cada caso AJUSTE DEL PRECIO DE CIERRE DEL VALOR SUBYACENTE En caso de operación financiera sobre el valor subyacene de los índices de esraegia sobre acciones, el precio de cierre de la sesión anerior del valor será ajusado para reflejar los precios reales de la sesion en la que dicha operación iene efecos. Los ajuses del precio de cierre del valor subaycene del Índice, realizados por el Gesor, son: calculados en la fecha que proceda según su naura le za, inrodu cidos una vez cerrado el mercado y a los precios de cierre de cada valor, efecivos al inicio del mercado del si guiene día hábil, 18 Abril 2016

19 de manera al que el valor del Índice no se vea, en modo alguno, alera do. En el caso en que se produjera una operación sobre un valor subyacene del Índice que requiriese la reali zación de ajuses no conem plados en las presenes Normas Técnicas, o que el ajuse descrio en las mismas no cumpliera claramene con el objei vo del Índice, el Gesor podrá proponer un nuevo ajuse o cualquier oro ipo de acción para cumplir con el objeivo del Índice. Desde el puno de visa de sus ajuses, las operacio nes finan cieras que afecan al Índice, son: Dividendos y oras reribuciones a los accionisas asimilables al pago de dividendos. Los dividendos ordinarios y exraordinarios, así como oras reribuciones a los accionisas asimilables al pago de dividendos se ajusarán por el impore bruo del dividendo o reribución en el caso de los Índices Inversos sobre Acciones y por el impore neo, una vez deducida la reención fiscal correspondiene, en los Índices Apalancados sobre Acciones. El Gesor del Índice publicará el porcenaje de reención fiscal correspondiene según deermine la Agencia Tribuaria. (hp:// Dichos ajuses serán efecivos el día en que la operación resule desconada en el Sisema de Inerconexión Bursáil. En esa fecha, y para el cálculo del Índice, se desconará el impore de la ciada operación del precio de cierre de la sesión anerior Ampliaciones de capial con derecho de suscripción preferene El precio de cierre del valor subyacene se ajusará cuando la sociedad efecúe una ampliación de capial con derechos de suscrip ción preferene. Dichos ajuses serán efecivos el día en que las accio nes empie cen a coizar sin derecho de suscrip ción en el Sisema de Iner cone xión Bursá il. En esa fecha, y para el cálculo del Índice, se desconará el valor eórico del derecho de suscripción del precio de cierre de la sesión anerior Reducciones de capial y oras cuenas de fondos propios El precio de cierre del valor subyacene se ajusará cuando la sociedad efecúe una disminución de la reserva por prima de emisión de acciones, u oras cuenas de recursos propios equivalenes, con disribución del impore a los accionisas, y dicha operación no sea asimilable al pago de un dividendo ordinario. Dichos ajuses serán efecivos el día en que la disribución del impore a los accionisas resule desconada en el Sisema de Inerconexión Bursáil. En esa fecha, y para el cálculo del Índice, se desconará el impore del precio de cierre de la sesión anerior. Abril

20 Variación del Valor Nominal El precio de cierre del valor subyacene se ajusará cuando la sociedad efecúe una disminución del valor nominal de las acciones con disribución de dicho impore a los accionisas, y dicha operación no sea asimilable al pago de un dividendo ordinario. Dichos ajuses serán efecivos el día en que el reparo de nominal resule desconado en el Sisema de Inerconexión Bursáil. En esa fecha, y para el cálculo del Índice, se desconará el impore de la disminución de nominal del precio de cierre de la sesión anerior. El precio de cierre del valor subyacene se ajusará cuando la sociedad efecúe un desdoblamieno o agrupación de sus íulos mediane variaciones en el valor nominal de sus acciones. Dichos ajuses serán efecivos el día en que la operación resule desconada en el Sisema de Inerconexión Bursáil, mediane, en su caso, el correspondiene ajuse del precio de cierre de la sesión anerior según la proporción esablecida. 6. AJUSTES DE INDICES DE ESTRATEGIA SOBRE ACCIONES Agrupación (Conraspli) Los indices se ajusarán al alcanzar un nivel mínimo. Para los niveles de los índices inversos y apalancados sobre acciones exisenes, se esablece un nivel mínimo en 10 punos. En el caso de que el índice de cierre sea inferior a ese límie, se esablecerá un nuevo nivel de índice mediane un ajuse proporcional. Ese ajuse consisirá en una agrupación de nivel en la proporción de 1 a Dicho ajuse se realizará ras el cierre de la sesión poserior a aquella en la que se alcanzó el nivel de cierre inferior a diez punos de índice (D+1). El ajuse de nivel se realizará independienemene de que el nivel del día del ajuse sea o no superior a los diez punos de índice Desdoblamieno (Spli) Los indices se ajusarán al alcanzar un nivel máximo. Para los niveles de los índices inversos y apalancados sobre acciones exisenes, se esablece un nivel máximo en punos. En el caso de que el índice de cierre sea superior a ese límie, se esablecerá un nuevo nivel de índice mediane un ajuse proporcional. Ese ajuse consisirá en una desdoblamieno de nivel en la proporción de 10 a 1. Dicho ajuse se realizará ras el cierre de la sesión poserior a aquella en la que se alcanzó el nivel de cierre superior a cincuena mil punos de índice (D+1). El 20 Abril 2016

21 ajuse de nivel se realizará independienemene de que el nivel del día del ajuse sea o no inferior a los cincuena mil punos de índice Límies a la variación diaria Para los índices inversos y apalancados sobre acciones exisenes, se esablecen unos límies en sus porcenajes de variación durane la sesión que, en caso de superarse, generarán un ajuse para limiar la pérdida diaria de valor en dichos índices. El ajuse consisirá en reiniciar el cálculo de los índices inversos y apalancados sobre acciones afecados, susiuyendo en la fórmula los cierres de T del índice afecado y de su subyacene, por los niveles que han provocado el ajuse durane la sesión. El ajuse sólo afecará al cálculo del érmino inverso o apalancado. Los cálculos de los demás érminos de la fórmula (EONIA, REPO Y SPREAD), permanecen inalerados. Los límies de variación de los índices inversos y apalancados sobre acciones se fijan en relación a la revalorización posiiva o negaiva del índice subyacene, y quedan esablecidos en los siguienes parámeros, según el grado de apalancamieno posiivo o negaivo de los índices: Tabla de límies en la revalorización diaria de los subyacenes para los índices apalancados: INDICE APALANCADO VALOR SUBYACENTE GRADO DE APALANCAMIENTO VARIACIÓN MÁXIMA SUBYACENTE BBVA X3 BBVA X3 20% BBVA X5 BBVA X5 15% ITX X3 ITX X3 20% ITX X5 ITX X5 15% SAN X3 SAN X3 20% SAN X5 SAN X5 15% Tabla de límies en la revalorización diaria de los subyacenes para los índices inversos: INDICE INVERSO VALOR SUBYACENTE GRADO DE APALANCAMIENTO VARIACIÓN MÁXIMA SUBYACENTE BBVA INVERSO X3 BBVA X-3 20% BBVA INVERSO X5 BBVA X-5 15% ITX INVERSO X3 ITX X-3 20% ITX INVERSO X5 ITX X-5 15% SAN INVERSO X3 SAN X-3 20% SAN INVERSO X5 SAN X-5 15% 7 RECLAMACIONES SOBRE EL CÁLCULO DE LOS ÍNDICES Abril

22 Las reclamaciones sobre el cálculo del Índice se dirigi rán, por escrio, incluyendo los medios elecrónicos esablecidos al efeco, al Gesor del Índice. Dichas reclamaciones se resolverán en un plazo de iempo razonable, de acuerdo al procedimieno de reclamaciones disponible a esos efecos. 8. CÁLCULO DE PRECIOS DE REFERENCIA DE PRODUCTOS ASOCIADOS A LOS ÍNDICES. Los producos financieros asociados al Índice serán, a juicio del Gesor, y mediane el correspondiene conrao, referenciados al mismo a ravés de alguno de los siguienes sisemas: precios de cierre, o medias ariméicas de varios de ellos precios de aperura, o medias ariméicas de varias de ellas media ariméica simple de odos los índices generados durane la sesión, o medias ariméicas de varios de ellos medias de referencias punuales del Índice cualquier ora referencia considerada conveniene a juicio del Gesor en función de las caracerísicas y volúmenes emiidos de los correspondienes producos. 9. INFORMACIÓN SOBRE LOS ÍNDICES Sociedad de Bolsas, S.A. como Gesor, hará pública la información sobre los mismos a ravés de los medios que esablezca al efeco. La información sobre los Índices consisirá ano en la publicación de los anuncios sobre los mismos como en la información en iempo real de Sociedad de Bolsas, S.A. en su flujo de información (Vendor-feed) a disposición de los redifusores profesionales de información. Los anuncios de los Índices incluirán los principales daos de los Índices al cierre, así como los ajuses, en su caso, los hechos relevan es conocidos que vayan a afecar al Índice en, al menos, las próximas 5 sesiones bursáiles y los anuncios oficiales perinen es. Con independencia de los medios esablecidos por Sociedad de Bolsas, S.A., los anuncios del Índice serán hechos públicos por las cuaro Sociedades Recoras de las Bolsas Españolas a ravés de los Bolei nes Oficiales de Coiza ción. Sociedad de Bolsas, S.A. emiirá los correspondienes cerificados sobre precios relevanes de los Índices a peición de los iulares de conraos de uso sobre los mismos. Para más información sobre los índices, se puede visiar la página com, conacar con el Gesor a ravés de ibex@grupobme.es 22 Abril 2016

23 Abril