Argenclear S.A. Memoria y Estados Contables Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013.

Transcripción

1 Memoria y Estados Contables Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013.

2 Memoria y Estados Contables Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2014 y Índice Memoria Estado de Situación Patrimonial Estado de Resultados Estado de Evolución del Patrimonio Neto Estado de Flujo de Efectivo Notas Anexos Reseña informativa Informe de la Informe de los Auditores

3 MEMORIA Señores Accionistas: De conformidad con las disposiciones legales y administrativas que rigen en la materia, ponemos a vuestra consideración la Memoria, Inventario, Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos e Informe de la, correspondiente al ejercicio económico Nº 19 finalizado el 31 de diciembre de I. HECHOS RELEVANTES Situación del contexto El crecimiento económico mundial continuo en el 2014 aletargado pese a las expectativas del año 2013 que indicaban una mayor expansión. Europa y Japón siguieron sin recuperase y China se desacelero respecto a sus habituales niveles de crecimiento verificándose 7,30 % durante el año En ese contexto, la FED toma la decisión en marzo de desacelerar la inyección de dólares a la economía norteamericana, volviendo la política monetaria menos expansiva, poniendo fin al programa de alivio cuantitativo hacia fines de octubre. La decisión fue tomada en base al buen desempeño de la economía norteamericana convirtiendo al dólar, en la moneda más atractiva para los inversores lo que provocó su apreciación durante el Respecto a la Eurozona, en abril comienza a desacelerar la inflación lo cual preocupa a las autoridades

4 locales y la medida que toma el Banco Central Europeo es fijar las tasas negativas para los depósitos de los bancos en el Banco Central. Por otro lado, los países emergentes entre los que se encuentra Argentina, han experimentado una fuerte depreciación de sus monedas. Asimismo, el grupo de los países emergentes llamados BRICS no lograron aún recuperar el dinamismo que tuvieron antes de la crisis financiera del Para América Latina la menor demanda externa y la caída de los precios de productos de exportación centrales (petróleo, minería y alimentos) ha impactado en sus economías finalizando el 2014 con un crecimiento de alrededor 1,4 %, siendo la misma la más baja desde En ese contexto internacional, Argentina se vio afectada por las tensiones cambiarias que llevaron a la devaluación en enero del 2014, sumado al clima de incertidumbre generado por el conflicto de los fondos buitres que a partir del 30 de julio dejaría al país según la calificadora de Riesgo S&P en categoría de default selectivo, provocando la caída de los precios de los productos agropecuarios y un marcado descenso del precio del petróleo. El gobierno, pese las enormes presiones, no ha aplicado medidas de ajustes contractivas, sino por el contrario ha tomado medidas contracíclicas para defender la producción y el empleo. También impulsó la aprobación en el Congreso Nacional de tres proyectos de Ley para defender al consumidor y a las PYMES: La creación del Observatorio de Precios, la creación del Fuero del Consumidor y la modificación a la ley de Abastecimiento. Asimismo, con el fin de regresar a los mercados internacionales de deuda, el gobierno llegó en el mes de abril, a un acuerdo con el Club de París. El año 2014 finaliza con un total de reservas del Banco Central de la Republica Argentina superior a los u$s 31 mil millones producto de acuerdos con las cámaras cerealeras para una mayor liquidación de divisas, del ingreso de los pagos por las licitaciones de telefonía móvil y principalmente por la utilización del swap de monedas acordado previamente con el Banco Central de China. Para el año 2015, los pronósticos son cautelosos dado que las condiciones estarán influidas por factores económicos y políticos nacionales e internacionales.

5 Situación de la Empresa La compañía durante el 2014, realizó un ajuste tarifario aplicado a partir del mes de mayo y nuevamente en noviembre del corriente año tanto para la liquidación de Valores Negociables como la liquidación de FOREX- MAE. En la operatoria de Valores Negociables se observó que los volúmenes de liquidación y la cantidad de operaciones continuaron evolucionando favorablemente superando lo liquidado en el año Asimismo, durante el 2014 se ha verificado la baja de 4 agentes y 1 custodio y se ha dado de alta 1 agente respecto del cierre anterior, siendo el total de Participantes 80, de los cuales 55 lo hacen en calidad de Agente y 25 en calidad de Custodio. Por otra parte, la liquidación de FOREX MAE siguió con la tendencia negativa tanto en volumen y cantidades liquidadas. La cantidad de Participantes adheridos a esta operatoria, se mantuvo estable siendo un total de 20 participantes. Con fecha 31 de julio de 2014, la Sociedad ha recibido una nota del Mercado Abierto Electrónico S.A. comunicando fehacientemente la decisión de rescindir el contrato de fecha 04 de julio de 2000, por el que Argenclear presta el Servicio de compensación y liquidación de operaciones de títulos valores, sirviendo la misma como el preaviso acordado por las partes. Cabe aclarar que el Preaviso que surge del contrato firmado con el MAE es de 9 meses previos a la fecha en que se pretenda hacer efectiva la rescisión por lo que la misma operará el 30 de Abril de Al respecto, se ha procedido a enviar las cartas documento correspondientes rescindiendo anticipadamente los contratos de la operatoria de títulos valores tanto de los Proveedores de servicios tercerizados como de los Participantes, todo ello con efecto a partir del 30 de abril de Además, con fecha 29 de octubre de 2014, la Sociedad ha recibido una nota del Mercado Abierto Electrónico S.A. comunicando fehacientemente la decisión de rescindir el contrato de fecha 24 de noviembre de 2005, por el que Argenclear presta el Servicio de compensación y

6 liquidación de operaciones de cambio en la operatoria FOREX-MAE, sirviendo la misma como el preaviso acordado por las partes. Cabe aclarar que el Preaviso que surge del contrato firmado con el MAE es de 6 meses previos a la fecha en que se pretenda hacer efectiva la rescisión por lo que la misma operará el 30 de Abril de Al respecto, también se ha procedido a enviar las cartas documento, rescindiendo anticipadamente los contratos de la operatoria de cambios del FOREX-MAE, tanto con los Proveedores de servicios tercerizados como con los Participantes FOREX-MAE, por lo que al 30 de abril de 2015, quedarán totalmente extinguidas y sin penalidad alguna las obligaciones adquiridas por Argenclear relativas al servicio de compensación y liquidación que viene prestando, tanto de operaciones con títulos valores como de cambios. Asimismo, el MAE ha hecho saber mediante Comunicado Electrónico N 7841 de fecha 31 de octubre de 2014 que ha desarrollado una plataforma de compensación y liquidación de las operaciones concertadas en MAE denominada MAE-CLEAR- que reemplazará el servicio de compensación y liquidación de las operaciones que la Sociedad prestará hasta que se hagan efectivas las rescisiones antes mencionadas.

7 II. DATOS ESTADISTICOS A. LIQUIDACION DE VALORES NEGOCIALES Cantidad de operaciones liquidadas En el año 2014 se ha liquidado en la operatoria de Valores Negociables un total de unidades, con un promedio mensual de operaciones y en el 2013 la cantidad liquidada fue de unidades con un promedio de Si comparamos el promedio de 2014 hubo un aumento de un 8,20 % respecto a la cantidad liquidada en el Cantidad de Operaciones Liquidadas Liquidación de Valores Negociables Ene 2014 / Dic Ene Febr Mar Abr May Jun Jul Agos Sept Oct Nov Dic

8 Volúmenes liquidados El total bruto liquidado en el año 2014 fue de $ millones, con un promedio mensual de $ millones y durante el 2013 el volumen liquidado de fondos fue $ millones, con un promedio mensual de $ millones. El total del volumen bruto liquidado por la operatoria de Valores Negociables ha marcado un nuevo record de liquidación respecto a años anteriores. Al comparar este promedio mensual del año 2014 con respecto al del año 2013 observamos un incremento de un 47,40 % Millones $ Volúmenes Liquidados (Fondos) Liquidación de Títulos Valores Ene 2014 / Dic 2014 Total a Liq. Total Neto Prom. Mensual Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

9 B. LIQUIDACION DE CAMBIOS FOREX-MAE Cantidad de operaciones liquidadas En la liquidación de FOREX-MAE la cantidad de operaciones liquidadas en el año 2014 fueron unidades, con un promedio mensual de 851 operaciones y durante el 2013 fueron unidades liquidadas con un promedio mensual de operaciones. Si al promedio del año 2014 lo comparamos con el promedio de 2013, observamos que las operaciones liquidadas en el corriente año descendieron un 20,79 %. Cantidad de Operaciones Liquidadas Liquidación de Cambios FOREX-MAE Ene 2014 / Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

10 Volúmenes liquidados En el ejercicio 2014 el volumen bruto liquidado en la operatoria de FOREX-MAE fue de u$s millones, con un promedio mensual de u$s 905 millones respecto a los u$s millones liquidados durante el 2013 con un promedio mensual de u$s millones. Al comparar el promedio mensual del año 2014 con el correspondiente al 2013 observamos un descenso de un 18,17 % Millones u$s Volúmenes Liquidados (Fondos) Liquidaciones de Cambios FOREX-MAE Ene 2014 / Dic 2014 Total a Liq. Total Neto Prom. Mensual Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

11 III. INDICADORES: Los principales indicadores de la Sociedad presentados en forma comparativa son los siguientes: INDICE Solvencia (1) 1,424 1,370 Endeudamiento (2) 0,322 0,370 Liquidez Corriente (3) 4,069 3,866 Prueba ácida o liquidez inmediata (4) 4,069 3,866 Razón del patrimonio al activo (5) 0,756 0,730 Razón de inmovilización de activos o del capital (6) 0,91% 1,25% Rentabilidad total y ordinaria de la inversión de los accionistas (7) 31,31% 26,54% Apalancamiento o leverage financiero (8) 1,52 1,252 Razón de Rotación de Activos (9) 0,408 0,347 Razón de Rotación de Créditos por Ventas (10) 3,804 4,344 (1) Solvencia es el cociente entre el Activo Total y el Patrimonio Neto. (2) Endeudamiento es el cociente entre el Pasivo Total y el Patrimonio Neto. (3) Liquidez Corriente es el cociente entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente. (4) Prueba ácida o liquidez inmediata es el cociente entre la suma de Caja y Bancos más Inversiones Transitorias más Créditos a Corto Plazo y Pasivo Corriente. (5) Razón del patrimonio al activo es el cociente entre el Patrimonio Neto y el Activo Total. (6) Razón de Inmovilización de activos o del Capital es el cociente entre el Activo no corriente y el Activo Total multiplicado por 100. (7) Rentabilidad total y ordinaria de la inversión de los accionistas es el cociente entre el resultado del ejercicio y el Patrimonio Neto promedio multiplicado por 100.

12 (8) Apalancamiento o leverage financiero es el cociente entre el Resultado del ejercicio y el Patrimonio Neto Promedio sobre el cociente entre el Resultado neto antes de Resultados Financieros generados por el Pasivo y el Activo Total. (9) Rotación de activos es el cociente entre las Ventas netas y el Activo Total. (10) Rotación de Créditos por Ventas es el cociente entre las Ventas netas y los Créditos por Ventas. IV. RESULTADOS DEL EJERCICIO Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 se obtuvieron resultados positivos por la suma de $ El Directorio propone destinar el 5 % de los resultados del ejercicio 2014 a Reserva Legal y el resto a Reserva Facultativa para Capital de Trabajo. V. AGRADECIMIENTOS: El Directorio desea expresar su agradecimiento a los señores accionistas por el apoyo brindado durante el presente ejercicio, lo que permitió continuar con el desarrollo de las tareas encomendadas. También agradece a todos los prestadores de servicios: Mercado Abierto Electrónico S.A., Mercado de Valores de Buenos Aires S.A., Caja de Valores S.A. e Interbanking S.A., a todos los Participantes, a las autoridades del Ministerio de Economía, de la Comisión Nacional de Valores y del Banco Central de la República Argentina, como así también a todos lo profesionales contratados y al personal de la Empresa, por la dedicación y el esfuerzo demostrado durante este período. Buenos Aires, 26 de Febrero de 2015 EL DIRECTORIO

13 1 Estados Contables Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2014 presentados en forma comparativa Ejercicio N 19 iniciado el 1º de enero de 2014 Domicilio legal: San Martin 344- Piso 18 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Intermediación en operaciones en mercados institucionalizados, a fin de liquidar las operaciones que los mandantes celebren o concluyan entre sí. FECHAS DE INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO: Del estatuto: 4 de marzo de 1997 De la reforma: 21 de setiembre de 2000 De la segunda reforma: 3 de octubre de 2005 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 4 de marzo de 2097 COMPOSICION DEL CAPITAL (Nota 3) Acciones Suscripto e integrado Ordinarias clase A V/N $ 1 de 1 voto Ordinarias clase B V/N $ 1 de 1 voto $ C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

14 2 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Estado de Situación Patrimonial Al 31 de diciembre de 2014 y $ $ ACTIVO PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 2 a)) Cuentas por pagar (Nota 2 f) y Anexo I) Inversiones (Nota 2 b) y Anexos C e I) Deudas fiscales y sociales (Nota 2 g) y Anexo I) Créditos por ventas (Nota 2 c) y Anexo I) Total del Pasivo Corriente Otros créditos (Nota 2 d) y Anexo I) Total del Activo Corriente ACTIVO NO CORRIENTE Otros créditos (Nota 2 e) y Anexo I) Total del Pasivo Bienes de uso (Anexo A) Total del Activo No Corriente PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) Total del Activo Total del Pasivo y Patrimonio Neto Las notas 1 a 8 y los anexos A, C, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de los estados contables. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan Dr. Marcelo Trama Contador Público (UNLZ) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo Folio 159

15 3 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Estado de Resultados Correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2014 y Rubro $ Ingresos por servicios Costo de servicios (Anexo H) ( ) ( ) Ganancia bruta Gastos de administración (Anexo H) ( ) ( ) Resultado de explotación Intereses y actualizaciones de plazos fijos Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 1.5.f)) ( ) ( ) Resultado del ejercicio Ganancia Las notas 1 a 8 y los anexos A, C, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de los estados contables. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan Dr. Marcelo Trama Contador Público (UNLZ) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo Folio 159

16 4 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Estado de Evolución del Patrimonio Neto Correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2014 y Rubro Capital suscripto CAPITAL RESERVAS RESULTADOS Ajuste de capital Total Reserva legal Otras Reservas Resultados no asignados Total Patrimonio Neto Saldos al Constitución de reservas (*) (15.403) - Resultado del ejercicio, según estado de resultados Ganancia Saldos al Saldos al Constitución de reservas (**) ( ) - Resultado del ejercicio, según estado de resultados Ganancia Saldos al Las notas 1 a 8 y los anexos A, C, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de los estados contables. (*) Según acta de Asamblea N 18 de fecha 16 de abril de (**) Según acta de Asamblea N 19 de fecha 08 de abril de C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan Dr. Marcelo Trama Contador Público (UNLZ) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo Folio 159

17 5 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Estado de Flujo de Efectivo Correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2014 y $ $ VARIACION DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al cierre del ejercicio (Disminución) / Aumento neto del efectivo (51.892) CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Actividades operativas Resultado del ejercicio Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de actividades operativas: Depreciación de bienes de uso (Anexo H) Cambios en activos y pasivos operativos (Aumento) / Disminución en créditos por ventas ( ) Aumento en otros créditos ( (45.518) (Disminución) / Aumento en cuentas por pagar (77.655) Disminución en deudas fiscales y sociales ( ) (27.294) Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Actividades de inversión Aumento de inversiones ( ) ( ) Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión ( ) ( ) (Disminución) / Aumento neto del efectivo (51.892) Las notas 1 a 8 y los anexos A, C, G, H e I que se acompañan forman parte integrante de los estados contables. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Marcelo Trama Contador Público (UNLZ) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo Folio 159 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

18 6 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Notas a los Estados Contables Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2014 presentado en forma comparativa. NOTA 1 - NORMAS CONTABLES A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior Preparación y presentación de los Estados Contables. Los presentes Estados Contables, están expresados en pesos argentinos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores. La Sociedad ha preparado los presentes estados contables utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta en nota 8 a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios Consideración de los efectos de la inflación La Sociedad ha evaluado y concluido que a la fecha de los estados financieros no se cumplen las condiciones establecidas en la NIC 29 Información financiera en economías hiperinflacionarias para considerar a la Argentina como una economía hiperinflacionaria. Estas condiciones incluyen que la inflación acumulada de los últimos tres años aproxime o supere el 100%. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, esta pauta, medida como la variación en el Índice de Precios Internos al por Mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, no está alcanzada. Por lo tanto, los presentes estados financieros no han sido reexpresados. Cuando se cumplan las condiciones establecidas en la NIC 29 para considerar a Argentina como una economía hiperinflacionaria, los estados financieros correspondientes deberán ser reexpresados desde la fecha de última reexpresión (1 de marzo de 2003), o última revaluación para los activos que hubieran sido revaluados en la transición a NIIF. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

19 7 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Notas a los Estados Contables (Cont.) NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.3. Estimaciones Contables La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables Información comparativa Los saldos al 31 de diciembre de 2013 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables a dicha fecha. Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al 31 de diciembre de 2013 a los efectos de su presentación comparativa con los del presente ejercicio Criterios de valuación a) Caja y Bancos El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal. b) Inversiones corrientes Los depósitos a plazo fijo han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

20 8 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Notas a los Estados Contables (Cont.) NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.5. Criterios de valuación (Cont.) c) Créditos y deudas comerciales Los créditos por ventas y las cuentas a pagar han sido valuados al precio vigente para operaciones de contado al momento de la transacción. d) Otros créditos y deudas Los créditos y deudas cuyo vencimiento se produzca dentro de los doce meses de la fecha de los estados contables han sido valuados en base a la suma a cobrar o a pagar. Los créditos en moneda extranjera se valuaron al tipo de cambio comprador correspondiente del Banco Nación. e) Bienes de uso Los bienes de uso están valuados a su costo de adquisición reexpresado (ver Nota 1.2.), menos la correspondiente depreciación acumulada. La depreciación es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor de los bienes de uso, en su conjunto, no supera su valor recuperable. f) Impuesto a las ganancias La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivas. A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

21 9 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Notas a los Estados Contables (Cont.) NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.5. Criterios de valuación (Cont.) f) Impuesto a las ganancias (Cont.) La evolución y composición del activo/pasivo por impuesto diferido se detalla en el siguiente cuadro: - Activo/Pasivo diferido: Bienes de Uso Total al Total al Saldo al inicio del ejercicio (640) Cargo a resultado (impuesto a las ganancias) Saldo al cierre del ejercicio El importe neto por impuesto diferido al cierre de los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 que surge de la información incluida en el cuadro anterior ascienden a un activo por impuesto diferido de $ y $ , respectivamente. A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable: $ Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias Tasa del impuesto vigente 35% 35% Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto Diferencias permanentes a la tasa del impuesto: - Gastos no deducibles Ajuste Impuestos anteriores - (1.280) Total cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio Variación entre el pasivo diferido al cierre y al inicio del ejercicio cargado a resultados Impuesto determinado del ejercicio C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

22 10 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Notas a los Estados Contables (Cont.) NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.) 1.5. Criterios de valuación (Cont.) g) Impuesto a la ganancia mínima presunta La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada período coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un período fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez períodos siguientes. Al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Gerencia de la Sociedad ha estimado el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta correspondiente y no ha provisionado importe alguno por este concepto, por ser dicha estimación inferior a lo calculado para el Impuesto a las Ganancias. h) Cuentas del patrimonio neto La cuenta Capital social ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el valor expresado en moneda homogénea (ver nota 1.2) y el nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta Ajuste de capital, integrante del patrimonio neto. i) Resultados del ejercicio Incluyen los resultados devengados en el ejercicio con independencia de que se haya efectivizado su cobro o pago. j) Indemnizaciones por despidos Las indemnizaciones por despidos son cargadas a resultados en el momento de su pago o ante la existencia de un hecho cierto o determinado. k) Estado de Flujo de efectivo Se considera efectivo al rubro Caja y Bancos. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

23 11 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Notas a los Estados Contables (Cont.) NOTA 2 - COMPOSICION DE RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL $ ACTIVO CORRIENTE a) Caja y bancos Fondo fijo Banco en moneda nacional b) Inversiones Depósitos a plazo fijo c) Créditos por ventas Participantes d) Otros créditos Retenciones de seguridad social Seguros a devengar Ingresos Brutos saldo a favor ACTIVO NO CORRIENTE e) Otros créditos Depósito en garantía (Nota 6 y Anexo G) Impuesto Diferido (Nota 1.5 f)) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

24 12 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Notas a los Estados Contables (Cont.) NOTA 2 - COMPOSICION DE RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.) $ PASIVO CORRIENTE f) Cuentas por pagar Proveedores g) Deudas Fiscales y Sociales Cargas sociales a pagar Provisión Gratificaciones Provisión Vacaciones y Cargas sociales Provisión Impuesto a las Ganancias (Nota 1.5.f)) Anticipo Impuesto a las Ganancias ( ) (96.370) Impuesto a las Ganancias retenido por terceros ( ) ( ) Provisión Ingresos Brutos Neto de Anticipos Impuesto a las Ganancias retenido a terceros IVA Neto Saldo a pagar NOTA 3 - ESTADO DE CAPITALES En cumplimiento de lo requerido por la Inspección General de Justicia, se informa que el estado de los capitales al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente: Valor nominal $ Capital suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio Con fecha 8 de abril de 2014 se celebró la Asamblea General Ordinaria, en la misma se aprobó la distribución de utilidades del ejercicio 2013, las cuales previa deducción del porcentaje legal designado al rubro reserva legal, se destinaron a la constitución de la Reserva Facultativa para Capital de Trabajo. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

25 13 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Notas a los Estados Contables (Cont.) NOTA 4 - GRUPO ECONOMICO Denominación de la sociedad controlante: Argencontrol S.A. Domicilio legal: San Martín Piso 18- Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Inversora Porcentaje de votos poseídos por la sociedad controlante: 60% NOTA 5 RESULTADO POR ACCION A continuación se presenta la composición del Resultado por Acción al 31 de diciembre de 2014 y 2013: Ganancia del ejercicio Cantidad de acciones ordinarias suscriptas e integradas Resultado por acción ordinaria: - Básico 1, , Diluido 1, ,51735 NOTA 6 BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA Existen en el rubro Otros Créditos No Corrientes depósitos en garantía por $ y $ (U$S 2.000) al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente. (Anexo G) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

26 14 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Notas a los Estados Contables (Cont.) NOTA 7 NOTA DE RECONCILIACION A NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 La Comisión Nacional de Valores (CNV), a través de las Resoluciones 562/09, 576/10, 592/11 y 611/2012 ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que adopta las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en Inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N , ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. De acuerdo a lo informado por nuestro accionista Mercado de Valores de Buenos Aires S.A., la aplicación de las NIIF, para dicha sociedad, resulta obligatoria a partir del ejercicio iniciado el 1 de julio de La información adicional incluida en la presente nota no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, sino que la misma ha sido preparada con el único objetivo de que nuestro accionista Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. pueda elaborar y presentar sus estados financieros consolidados de acuerdo a NIIF. Asimismo, la presente información no constituye un estado financiero preparado de acuerdo a NIIF ni tampoco comprende todas las revelaciones requeridas por NIIF. Por lo tanto, la información presentada no deberá ser considerada como indicativa de la situación financiera y el resultado integral de la Sociedad bajo dicha norma. Cabe mencionar que la aplicación de las NIIF no generaría sobre los estados contables de un efecto significativo respecto de los criterios de valuación aplicados de acuerdo con las normas contables locales vigentes al 31 de diciembre de El análisis realizado estuvo sujeto a la aplicación de mecanismos de monitoreo y ha contemplado todas las partidas significativas con tratamiento diferente en ambos cuerpos normativos. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

27 15 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Notas a los Estados Contables (Cont.) NOTA 8 LEY DE MERCADO DE CAPITALES Con fecha 27 de diciembre de 2012 fue promulgada la Ley de Mercado de Capitales N , que contempla una reforma integral del régimen de oferta pública instituido por la Ley N El 1 de agosto de 2013, el Poder Ejecutivo Nacional reglamentó parcialmente la Ley N bajo el Decreto Reglamentario 1023/2013, disponiendo que la CNV emita las reglamentaciones complementarias que crea pertinentes como autoridad de aplicación de la Ley. Dicha ley dispuso que las Cámaras Compensadoras con autorización para funcionar otorgada con anterioridad a la publicación de las presentes Normas, quedarán automáticamente registradas en la Comisión como tales en forma provisoria, debiendo antes del 1 de Marzo de 2014 inscribirse en el registro definitivo, cumpliendo con la totalidad de los requisitos establecidos en las disposiciones. Con fecha 9 de septiembre de 2013 se publicó en el Boletín Oficial la RG CNV 622 dejando sin efecto el Texto Ordenado del año 2001 adecuando dicho texto a la sanción de la Ley de Mercado de Capitales y al decreto Reglamentario 1023/2013 mencionados precedentemente. La Sociedad actualmente se encuentra operando bajo la ley anterior y no se ha inscripto en CNV como cámara compensadora. Con fecha 31 de julio y 29 de octubre de 2014, la Sociedad ha recibido dos notas del Mercado Abierto Electrónico S.A. comunicando fehacientemente la decisión de rescindir el contrato de fecha 4 de julio de 2000 y 24 de noviembre de Considerando que la rescisión de dichos contratos operará el próximo 30 de abril de 2015, la Sociedad ha procedido a enviar las cartas documento correspondientes rescindiendo anticipadamente los contratos de la operatoria de títulos valores y de cambios de FOREX- MAE tanto de los Proveedores de servicios tercerizados como de los Participantes, todo ello con efecto a partir de la fecha mencionada. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

28 16 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Bienes de Uso Al 31 de diciembre de 2014 y Anexo A Rubros Al inicio del ejercicio VALORES DE ORIGEN Altas Al cierre del ejercicio Acumuladas al inicio del ejercicio DEPRECIACIONES Del ejercicio (1) Acumuladas al cierre del ejercicio Neto resultante al Neto resultante al $ Muebles y útiles Mejoras sobre inmuebles de terceros Equipamiento informático Total al Total al (1) Anexo H C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

29 17 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Inversiones Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Anexo C Denominación Capital Interés TNA INVERSIONES CORRIENTES Depósitos a Plazo Fijo Valor Libros $ Banco Santander Rio S.A , BBVA Banco Francés S.A , Total Inversiones al Total Inversiones al C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas

30 18 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 Anexo G Monto y clase de la moneda extranjera Cotización Monto en moneda local $ Monto en moneda local $ ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Depósito en garantía U$S , Total C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas

31 19 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Información Requerida por el Art. 64, inc. b) de la Ley N Correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2014 y Descripción Costo de servicios Gastos de administración Anexo H Total al Total al Gastos por servicios Sueldos y jornales Cargas sociales Otros gastos de personal Alquileres Gastos de Edificios Depreciación de bienes de uso (Anexo A) Honorarios Impuestos Gastos de comunicaciones Gastos generales Seguros Total al Total al $ 26 febrero de 2015 C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

32 20 Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1852 Inversiones, Créditos y Deudas: Vencimientos y tasas Al 31 de diciembre de 2014 y Anexo I Inversiones Rubro Tasa 1er Trimestre do Trimestre Corrientes No Corrientes 3er Trimestre to Trimestre 2015 Vencido Total Corrientes Más de un año Total No Corriente s Total Corriente Total No Corriente Plazo fijo (1) Créditos Créditos por ventas (2) Otros créditos (2) Deudas Cuentas por pagar (2) Deudas fiscales y sociales (2) Otros Pasivos (1) Saldos que devengan tasa fija. (2) Saldos que no devengan interés Total C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

33 21 Reseña Informativa Requerida Por la Resolución N 290/97 de la Comisión Nacional de Valores 1) ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD Compensación y Liquidación de la operatoria de Valores Negociables Volumen bruto de fondos liquidados: El volumen bruto liquidado en la operatoria de Valores Negociables durante el ejercicio 2014 fue de $ millones, con un promedio mensual de $ millones. Al comparar este promedio mensual del año 2014 con respecto al del año 2013 observamos un incremento de un 47,40 %. Considerando que el volumen bruto de fondos liquidado en el 2013 fue de $ millones, con un promedio mensual de $ millones. Cantidad de operaciones liquidadas: La cantidad de operaciones liquidadas en el año 2014 fueron unidades, con un promedio mensual de operaciones, respecto a las del 2013 que fueron operaciones cuyo promedio fue de operaciones. Si al promedio de 2014 lo comparamos con el promedio de 2013 observamos que las operaciones liquidadas en el corriente año ascendieron un 8,20 %. Argenclear ha registrado en el 2014 un nuevo record en los volúmenes de liquidación de Títulos Valores como así también en la cantidad de operaciones liquidadas. Compensación y Liquidación de la operatoria Forex- MAE Volumen bruto de fondos liquidados: En el 2014 el volumen bruto liquidado en la operatoria de FOREX-MAE fue de u$s millones, con un promedio mensual de u$s 905 millones y en el año 2013 el volumen de liquidación bruto fue de u$s millones, con un promedio mensual de u$s millones. Al comparar el promedio mensual del año 2014 con el correspondiente al 2013 observamos un descenso de un 18,17 %. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

34 22 Reseña Informativa Requerida Por la Resolución N 290/97 de la Comisión Nacional de Valores Compensación y Liquidación de la operatoria Forex- MAE (Cont.) Cantidad de operaciones: La cantidad de operaciones liquidadas en el 2014 fue de unidades, con un promedio mensual de 851 operaciones y en el 2013 fueron unidades liquidadas con un promedio mensual de operaciones. Si al promedio del año 2014 lo comparamos con el promedio de 2013, observamos que las operaciones liquidadas en el corriente año descendieron un 20,79 %. En el año 2014, la operatoria de FOREX MAE continuó en la misma senda negativa no pudiendo recomponer el nivel de liquidación que tenía antes de las restricciones cambiarias aplicadas en nuestro país a partir del año ) ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA $ Activo corriente Activo no corriente Total Pasivo corriente Pasivo no corriente Total Patrimonio neto Total del Pasivo más Patrimonio Neto C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

35 23 Reseña Informativa Requerida Por la Resolución N 290/97 de la Comisión Nacional de Valores 3) ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA $ Ganancia / (Pérdida) de explotación (59.767) Resultados financieros y por tenencia Impuesto a las ganancias ( ) ( ) ( ) ( ) (30.189) Resultado neto Ganancia ) ÍNDICES Liquidez 4,0687 3,2024 3,3938 3,3589 3,9821 Solvencia 0,3220 2,2409 2,4665 2,4938 3,1515 Inmovilización del capital 0,0091 0,0119 0,0217 0,0395 0,0601 Rentabilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias 0,5794 0,3639 0,0866 0,0116 0,0312 5) PERSPECTIVAS FUTURAS En el marco de la sanción de la Ley de Mercado de Capitales Nº promulgada el 27 de diciembre de 2012 y del Decreto Reglamentario Nº 1023 de fecha 1º de agosto de 2013, la Comisión Nacional de Valores a través de la Resolución General Nº 622 del 5 de septiembre de 2013, aprobó el nuevo texto de las NORMAS (N.T. 2013). Con fecha 31 de julio de 2014, la Sociedad ha recibido una nota del Mercado Abierto Electrónico S.A. ( MAE ) comunicando fehacientemente la decisión prevista contractualmente- de rescindir el contrato de fecha 04 de julio de 2000, relacionado con la operatoria liquidación y compensación de títulos valores, rescisión que operará el 30 de Abril de C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

36 24 Reseña Informativa Requerida Por la Resolución N 290/97 de la Comisión Nacional de Valores 5) PERSPECTIVAS FUTURAS (Cont.) En virtud de ello, la Sociedad ha comunicado fehacientemente y en los términos previstos contractualmente- la rescisión de los contratos firmados oportunamente con los proveedores de servicios tercerizados y con los Participantes de la operatoria de liquidación y compensación de títulos valores, rescisión que también operará con fecha 30 de abril de Por su parte, con fecha 29 de octubre de 2014, la Sociedad ha recibido otra nota del MAE comunicando fehacientemente la decisión prevista contractualmente- de rescindir el contrato de fecha 24 de noviembre de 2005, relacionado con la operatoria liquidación y compensación de operaciones de cambio de contado, proveniente de las operaciones concertadas por los Participantes del FOREX-MAE, rescisión que también operará el 30 de Abril de En virtud de ello, la Sociedad ha comunicado fehacientemente y en los términos previstos contractualmente- la rescisión de los contratos firmados oportunamente con los proveedores de servicios tercerizados y con los Participantes de la operatoria de liquidación y compensación de operaciones de cambio de contado (Forex-MAE), rescisión que también operará con fecha 30 de abril de Asimismo, el MAE ha hecho saber mediante Comunicado Electrónico N 7841 de fecha 31 de octubre de 2014 que ha desarrollado una plataforma de compensación y liquidación de las operaciones concertadas en MAE denominada MAE-CLEAR- que reemplazará el servicio de compensación y liquidación de las operaciones que la Sociedad prestará hasta que se hagan efectivas las rescisiones antes mencionadas. Ciudad Autónoma de Buenos Aires,. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Carlos M. Villegas Lic. Jorge A. Gilligan

37 INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA A los señores y Directores de 1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5 del artículo 294 de la Ley N , hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de al 31 de diciembre de 2014, el correspondiente estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 8 y anexos A, C, G, H e I que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. 2. Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio. 3. Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

38 4. Tal como se indica en la Nota 8, al cierre del ejercicio que culmina el 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no se ha inscripto ante la Comisión Nacional de Valores como Cámara Compensadora en el marco de la nueva Ley de Mercado de Capitales. Asimismo, mediante notas de fecha 31 de julio y 29 de octubre de 2014, el Mercado Abierto Electrónico comunicó a la Sociedad la rescisión de los contratos que mantenían. Conforme lo mencionado en nota 1, los estados contables adjuntos, han sido preparados, utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios. 5. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que: i) en nuestra opinión, sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y / o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en el punto 5, los estados contables de Argenclear S.A. demuestran razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2014 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires; ii) no tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio. 6. En relación a lo determinado por la Resolución N 368 de la Comisión Nacional de Valores, informo que he leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente: i) las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que contemplan los requisitos de independencia, y