EL ABC DEL FIDEICOMISO EN LA REPUBLICA DOMINICANA

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1 Shirley Acosta Luciano República Dominicana EL ABC DEL FIDEICOMISO EN LA REPUBLICA DOMINICANA Las opiniones de la expositora son personales y no reflejan las del Centro Financiero BHD, S. A. o sus vinculadas Shirley Acosta Luciano Santo Domingo, Octubre 2011

2 EL ABC DEL FIDEICOMISO EN LA REPUBLICA DOMINICANA Las opiniones de la expositora son personales y no reflejan las del Centro Financiero BHD, S. A. o sus vinculadas Shirley Acosta Luciano Santo Domingo, Octubre 2011

3 Objeto de la Ley Desarrollar el mercado hipotecario a fin de reducir el déficit habitacional, a través de: La creación de figuras jurídicas y fortalecimiento de figuras existentes La canalización de recursos del ahorro voluntario y obligatorio al financiamiento a la vivienda y la construcción La profundización del mercado de capitales La creación de incentivos para promover proyectos habitacionales

4 El Fideicomiso nace en RD como uno de los pilares de la Ley Ley Disposiciones relativas a la vivienda de bajo costo: Establecen las pautas para el desarrollo de proyectos de vivienda de bajo costo. Fideicomiso: Permite cualquier tipo, incluyendo el inmobiliario Establece exenciones fiscales para proyectos de vivienda de bajo costo Incentiva y operativiza vía fideicomiso la administración de fondos de inversión Valores e instrumentos para el financiamiento de la vivienda y la construcción: Letras hipotecarias Cédulas hipotecarias Bonos hipotecarios Mutuos hipotecarios Contratos de participación hipotecaria Titularización de Cartera Hipotecaria: Viabiliza el uso de la figura Completa el circulo virtuoso para la banca permitiendo hacer líquida la cartera hipotecaria que origine Estos pilares, más algunos mecanismos de apoyo, viabilizan la canalización de recursos al mercado hipotecario con el fin de reducir el déficit habitacional, cumpliendo así con el objeto de la ley y dinamizando la economía

5 Qué es el Fideicomiso? - Descripción Acto mediante el cual el fideicomitente transfiere bienes o derechos al fiduciario, para la constitución de un patrimonio separado (patrimonio fideicomitido), cuya administración será realizada por el fiduciario según las instrucciones del fideicomitente, en favor del fideicomisario o beneficiario Fiduciario Sociedad autorizada expresamente para tener dicha calidad. Su quiebra o liquidación sólo afectará su patrimonio común y no conllevará la liquidación de los patrimonios fideicomitidos que administre. Fideicomitente Quien transfiere los bienes al fideicomiso Podrá constituirse para servir cualquier propósito o finalidad legal, incluyendo el impulso del desarrollo del mercado inmobiliario, Su fin debe ser lícito. Patrimonio Fideicomitido Fideicomisario o Beneficiario Bienes separados, excluidos de la prenda general de los acreedores del fiduciario, del fideicomitente y del fideicomisario Garantizan las obligaciones contraídas para cumplir con la finalidad prevista en el contrato. Vehículo fiscalmente neutro. Bienes que deben transferirse al fideicomisario o retornar al fideicomitente. Aquel en cuyo provecho se constituye el fideicomiso. El Fideicomitente puede tener al mismo tiempo la condición de Beneficiario

6 Capacidad para disponer. Modificar el acto constitutivo cuando se reservara esa potestad y siempre que no se lesionen derechos adquiridos de terceros.

7 Conceptos Básicos Relación de Fideicomiso BIENES INEMBARGABLES Fideicomisarios: Deben ser individualizados en el acto constitutivo, pueden o no existir, en cuyo caso deben hacerse constar los datos que permitan su identificación futura. Transfiere PATRIMONIOS SEPARADOS Fideicomitente CONFIANZA Fiduciario Acepta el encargo de custodiar y Administrar el o los bienes BENEFICIARIO (s)

8 El Contrato de Fideicomiso. Constitución y Régimen publicidad. Se constituye por acto autentico ante notario o bajo firma privada legalizado por un notario publico. El acto constitutivo, sus modificaciones y su extinción, deben ser registrados en las oficinas del Registro Mercantil de la Cámara de Comercio y Producción del domicilio del fiduciario. HECHO A LA MEDIDA DE SUS NECESIDADES Memorándum adicional de voluntad o carta de deseos no estará sujeto a los requisitos de publicidad. Es el instrumento mediante el cual se formaliza el compromiso entre el fideicomitente y el fiduciario indicando el bien objeto del fideicomiso, la finalidad, sus beneficiarios y las condiciones que regirán la administración de los bienes.

9 Conceptos Básicos El Dominio Fiduciario Principal efecto de la constitución de un Fideicomiso Da origen a un derecho que por regla general tiene un carácter temporal que otorga al fiduciario las facultades necesarias sobre el patrimonio fideicomitido para el cumplimiento de los fines específicos del fideicomiso, sujeto a las limitaciones establecidas por el fideicomitente en el acto constitutivo.

10 Modalidades de Fideicomiso Planificación Sucesoral Culturales, Filantrópicos y Educativos No afecta la reserva legal hereditaria (Art. 913 del C. Civil) Sin fines de lucro; pueden ser de plazo indefinido Oferta Publica de Valores y Productos Respalda la emisión de valores de oferta pública realizada por el fiduciario Sujeto a la Ley sobre Mercado de Valores (supervisado por la SIV) Inversión Para la inversión o colocación a cualquier título de sumas de dinero Sólo puede ser administrado por las AFI y los intermediarios de valores En Garantia Asegura el cumplimiento de determinadas obligaciones Puede utilizarse para respaldar una emisión de oferta pública Inversión y desarrollo Inmobiliario Inversión en proyectos inmobiliarios Adquisición de inmuebles para generar plusvalías Vehículo exclusivo para el desarrollo de proyectos de vivienda de bajo costo Otras clases Cualquier otro tipo de fideicomiso, siempre que se ajuste a la Ley , las leyes vigentes y las normas establecidas por las autoridades competentes

11 PVBC Soluciones habitacionales, desarrolladas por el sector privado o con aportes del estado y participación del sector privado (PVBC Mixtos), cuyas unidades tendrán un precio de venta igual o inferior a RD$2,000, (ajustado anualmente por inflación) INVI- Acreditación Creación Ventanilla única. (VU) Respuesta definitiva 90 días Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones Aprobación estudios y planos Licencias Permisos Pago tasas e impuestos en cualquier EIF Regimen de exenciones fiscales beneficia exclusivamente a los Fideicomisos de Inversión y Desarrollo Inmobiliaria (FIDI) para la construcción de PVBC.

12 Personas autorizadas a fungir como Fiduciarios Fiduciarios Autorizados Descripción Operaciones autorizadas Ente Regulador Sociedades Fiduciarias Personas jurídicas dominicanas cuyo objeto exclusivo sea la administración de fideicomisos Todos (excepto fideicomisos de inversión) DGII (De manera general) Entidades de Intermediación Financiera Bancos múltiples, Asociaciones de ahorros y prestamos Otras autorizadas por la junta monetaria Todos (excepto fideicomisos de inversión) SIB Intermediarios de Valores Intermediarios de valores Sólo fideicomisos de inversión SIV Administradoras de Fondos de Inversión Administradoras de Fondos de Inversión Sólo fideicomisos de inversión SIV

13 Tercer Pilar Ley La Ley incentiva y operativiza, vía la constitución de un fideicomiso, el negocio de administración de fondos de inversión Sociedades anónimas dominicanas, cuyo objeto social es la administración de Fondos de Inversión, ya sea mutuos o cerrados, pero no ambos a la vez La Constitución, administración y financiamiento de las AFI y los fondos de inversión es regulado la Ley sobre el Mercado de Valores y las Normas dictadas por el Consejo Nacional de Valores. Están sujetos a la supervisión a y la fiscalización de la Superintendencia de Valores Sin embargo, la Ley establece que: Las AFI pueden utilizar el fideicomiso de inversión para montar los fondos que creen y administren Las cuotas de los fondos se consideran una alternativa de inversión para los fondos de pensiones (sujeto a autorización previa de la CCRLI) Las cuotas de los fondos se benefician del régimen fiscal establecido para fideicomisos de oferta pública de valores

14 Cuarto Pilar Ley Titularización de Cartera Hipotecaria: La Ley viabiliza el uso de la figura Titularizadora Proceso mediante el cual se transfieren activos para constituir un patrimonio autónomo cuyo propósito exclusivo es respaldar el pago de los derechos conferidos a los tenedores de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio EIF Originadores de cartera hipotecaria Aportes de la Ley Patrimonio Separado Inversionistas Tenedores valores Titularizados Inembargabilidad del patrimonio separado Aislamiento patrimonial respecto de la Titularizadora Se establecen disposiciones sobre la quiebra y liquidación forzosa de la Titularizadora, tendientes a proteger patrimonio separado.

15 Fiduciario: Disposiciones relevantes. Derechos Aceptar. En forma escrita en el acto constitutivo o en acto separado. Guardar el secreto Fiduciario con el mismo alcance que nuestra legislación establece para el secreto bancario y secreto profesional. Remuneración. Salvo disposición en el acto constitutivo será de 0.5% anual del valor del patrimonio neto. Indicar expresamente cuando actúen por cuenta del Fideicomiso. Renunciar. Solicitar ser removidos y sustituidos Judicialmente. Obligaciones y Responsabilidades Actuar como un buen padre de familia-buen hombre de Negocios. Rendir cuentas. Salvo estipulación en el acto constitutivo 2 veces por año. Calidad de Fiduciario y Fideicomisario no debe llegar a coincidir y no recibirán los beneficios en tanto la coincidencia subsista. Solidaridad en caso de Cofiduciarios. Removidos judicialmente. Acción en nulidad e inoponibilidad. Plazo de 2 anos a partir del conocimiento del hecho. Responsabilidad penal abarca consejeros, administradores y empleados. Multa 500M a 10.0M y penas de 3 a 10 años de prisión.

16 Beneficios logrados en diferentes países con el uso del Fideicomiso. Competitividad La fiducia se ha constituido en una herramienta de competitividad para el desarrollo de los negocios y le ha permitido a los país en donde se usa proyectarse hacia la globalización de los mercados en el mundo. Transparencia en el manejo de recursos Monitoreo de negocios Organización de los mercados Mejor capacidad de ejecución pública Estandarización y profesionalismo La transparencia en el manejo de recursos contribuye a elevar el nivel de confianza y credibilidad de los Clientes, usuarios y las partes interesadas en los negocios. La fiducia asegura un engranaje técnicamente diseñado con una estructura especializada que facilita el monitoreo permanente de los negocios. Los esquemas fiduciarios implementados introducen elementos de organización a los mercados y han permitido ampliar el potencial estratégico de negocios. Permiten la incursión de las EIF en sectores en donde habría aversión al riesgo. Mejora la estructura de garantía de créditos de las empresas. La fiducia se ha convertido en un aliado estratégico para el gobierno, ya que ha incrementado su capacidad de ejecución de recursos, con modelos innovadores, sujetos al marco normativo existente. Se unifican criterios, se estandarizan procesos y se mejora el control y seguimiento de los negocios, por el nivel de especialización y profesionalismo del fiduciario. Se transmiten al sector público y sector privado las buenas prácticas de las organizaciones.

17 Mensajes importantes El Fideicomiso, representa una oportunidad de negocios importante, ya que la figura abre nuevos mercados, con distintas alternativas de participación, al tiempo que viabiliza la operación y explotación de la titularización de cartera Hipotecaria y la administración de fondos de inversión. Cada sistema legislativo nacional, por grandes que sean en él las influencias extrañas, tiene su fisonomía peculiar, que responde a las características del genio nacional, a las circunstancias de tiempo y lugar, a la particularidad de las relaciones sociales y económicas Joaquín Rodríguez Rodríguez.

18 GRACIAS Las opiniones de la expositora son personales y no reflejan las del Centro Financiero BHD, S. A. o sus vinculados. Shirley Acosta Luciano Santo Domingo, Octubre 2011

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