El Mercado Alternativo de Valores - MAV

Transcripción

1 El Mercado Alternativo de Valores - MAV Lima, Julio de 2014

2 Agenda La presentación se ha organizado de la siguiente manera: 1) Acerca de Andes Advanced Securities SAB y SAFI 2) El Mercado Financiero, Mercado de Capitales y la Bolsa de Valores de Lima 3) EL Mercado Alternativo de Valores (MAV) 4) La estructuración del Programa 5) La estrategia de colocación 6) Los beneficios de este mercado en la empresa y en el mercado de capitales. 2

3 Agenda La presentación se ha organizado de la siguiente manera: 1) Acerca de Andes Advanced Securities SAB y SAFI 2) El Mercado Financiero, Mercado de Capitales y la Bolsa de Valores de Lima 3) EL Mercado Alternativo de Valores (MAV) 4) La estructuración del Programa 5) La estrategia de colocación 6) Los beneficios de este mercado en la empresa y en el mercado de capitales. 3

4 1. Acerca de Andes Advanced Securities Andes Advanced Securities mediante su asociación estratégica con Advanced Capital Securities alcanza una llegada a los clientes de toda la región a través de los brokers de Advanced distribuidos en Argentina, Uruguay, Estados Unidos, Perú y BVI. Entidades: Estados Unidos Uruguay Islas Vírgenes Británicas Argentina Perú Colombia Colombia: Sociedad Agente de Bolsa (*) Peru: Sociedad Agente de Bolsa Chicago/Miami: Broker Dealer (*) Miami: Registered Investment Advisors (RIA) NY: Oficina de representación BVI: Broker Dealer Regulado Montevideo: Broker Dealer Regulado (*) Adquisición de Acciones en Valores sujeta a aprobación de la Superintendencia financiera de Colombia. Buenos Aires: Broker Dealer Regulado y Asset Manager 4

5 1. Acerca de Andes Advanced Securities (socios) Jacobo Said Daniel Canel Gustavo Dominguez Javier Timerman Juan Martin Molinari Cargo CEO Andes Securities CEO, Advanced Capital Chief Investment Officer Managing Director Managing Director Experiencia Relevante Se desempeñó también como Vice Presidente de la Bolsa de Valores de Lima. Cuenta con más de 20 años de trayectoria profesional trabajando como Director del Banco Financiero, y empresas inmobiliarias. Presidente y Accionista de Patagon, banco online que fue vendido a el banco Santander. Reconocido banquero en Wall Street por su experiencia en JP Morgan y otros bancos. Miembro del comité de inversiones en Gottex Fund Management Managing Director de J.P. Morgan en la división de Mercados Emergentes Senior Managing Director en Bear Stearns & Co. Inc. y fue miembro del Comité de Asesoramiento. Operador en el mercado Spot de Monedas para Lehman Brothers MBA Lazard, Head de Capital Markets Banco Santander Rio, oficial senior de Corporate & Institutional Sales Educación Maestría en Administración de Portafolio en la Universidad de Lugano Suiza y Administración en la Universidad del Pacífico. Economista y Contador Licenciado en Economía de la Universidad de Buenos Aires. Doctorado en Economía Maestría en Asuntos Internacionales (Finanzas Internacionales). MBA, en el Insituto Torcuato Di Tella Licenciado en Economía Universidad del Salvador Edad y Residencia 48 años, reside en Lima 56 años, reside en Miami 52 años, reside en Miami 51 años, reside en New York 39 años, reside en New York 5

6 1. Acerca de Andes Advanced Securities (equipo) Jacobo Said Juan Martin Molinari Jorge Sousa Humberto Meneses Ramón Chiarella Gabriella Valenzuela Cargo CEO Andes SAB Managing Director CEO Andes SAFI Consultor Externo Senior Analista Ejecutiva Comercial Experiencia Relevante Banco Financiero del Perú, Director Corporación Inmobiliaria, CEO Biswanger Perú, Presidente del Directorio MBA Lazard, Head de Capital Markets Banco Santander Rio, oficial senior de Corporate & Institutional Sales BNB Valores Perú Solfin, Gerente General Krese Sociedad intermediaria de Valores, Gerente NCF Sociedad Agente de Bolsa, Gerente General Cartisa SAF S.A., Director Comercial Caja Señor de Luren, Director. Banco de la Nación, Presidente. Banco Central de Reserva del Perú, Gerente General Adjunto técnico. Bandesco, Gerente General. Axxion Capital Partners, Analista de Banca de Inversión. Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico, Consultor Inteligo SAB, Research Analyst Carrizales & Vidal Abogados S.C., Abogada De Bracamonte, Haaker y Castellares Abogados, Abogada Diviso Grupo Financiero, Abogada Educación Maestría en Finanzas, Universidad de Lugano (Suiza) Administración, Universidad del Pacífico MBA en el Insituto Torcuato Di Tella Licenciado en Economía, Universidad del Salvador MBA, CENTRUM Bachiller en Economía, Universidad San Martín de Porres. MBA, Instituto Tecnológico (EGADE) Licenciado en Economía, UNMSM. Escuela de Ejecutivos de Harvard Business School. Licenciado en Administración, Universidad del Pacífico Licenciada en Derecho y Ciencias Políticas, Universidad Nacional Mayor de San Marcos 6

7 1. Acerca de Andes Advanced Securities Principales transacciones lideradas por el actual Equipo de Andes Advanced Securities: Asesoría para la obtención de fuentes de financiamiento Estructuración y Colocación de Bonos por oferta pública Compra y venta del paquete accionario de Amerika Financiera valuado en US$ 14.5 millones. Estructuración de papeles comerciales Grupo Oviedo Estructuración y Colocación de Bonos por oferta privada Asesorías Corporativas Compra y venta del 100% de las acciones por un total US$ 54.4 millones. Estructuración y Colocación de instrumentos de corto plazo Compra y venta del 63% de las acciones por un total US$ 129 millones. Colocación de Papeles Comerciales de Tiendas EFE S.A. y Financiera Efectiva S.A. Venta del 20.20% de las acciones de Negocios e Inmuebles por US$ 33.9 millones. Estructuración y Colocación de instrumentos de corto plazo por S/. 10 millones. 7

8 Agenda La presentación se ha organizado de la siguiente manera: 1) Acerca de Andes Advanced Securities SAB y SAFI 2) El Mercado de Capitales y la Bolsa de Valores de Lima 3) EL Mercado Alternativo de Valores (MAV) 4) La estructuración del Programa 5) La estrategia de colocación 6) Los beneficios de este mercado en la empresa y en el mercado de capitales. 8

9 2. El mercado de capitales y la Bolsa de Valores de Lima NEGOCIACIÓN DE PISO NEGOCIACIÓN ELECTRÒNICA BOLSA CASA DE BOLSA CLEARING HOUSES CAMARAS DE LIQUIDACIÓN CASA DE BOLSA COMITENTE VENDEDOR COMITENTE COMPRADOR 9

10 Intermediación Directa Mercado Primario Oferta Pública Oferta Privada Emisores: Empresa /Gobierno Emisiones de Deuda Emisiones de capital Inversionistas: Personas, Institucionales Mercado Secundario Bolsa de Valores Mercado Extrabursátil Inversiones Fondos Mutuos de Inversión Fondos de Pensiones Empresa/club de Inversión Fondos de Inversión Ahorros Bancos Comerciales Financieras Cajas Cooperativas Intermediación Indirecta 10

11 2. El mercado de capitales y la Bolsa de Valores de Lima Por que es importante la Bolsa de Valores de Lima? 1) Regulado 2) Seguro 3) Transparente 4) Formador de precios 1) Renta Fija 2) Renta variable 11

12 La presentación se ha organizado de la siguiente manera: 1) Acerca de Andes Advanced Securities SAB y SAFI 2) El Mercado Financiero, Mercado de Capitales y la Bolsa de Valores de Lima 3) EL Mercado Alternativo de Valores (MAV) 4) Empresas calificadas para el MAV 5) La estructuración del Programa 6) La estrategia de colocación 7) Los beneficios de este mercado en la empresa y en el mercado de capitales. 12

13 3. El Mercado Alternativo de Valores (MAV) Mercado orientado a emisiones de empresas medianas y pequeñas, que cumplan con las siguientes características: Ventas no mayores a los S/. 200 millones anuales. (en promedio) Que no tengan valores listados en la Bolsa de Valores de Lima ni en otros mercados. Que la empresa no se encuentre obligadas a listar. Que cuente con una evaluación y diagnostico previo respecto a buen gobierno corporativo, y la adecuación de Estados Financieros de acuerdo a NIIFs. ALGUNAS CONDICIONES PARA EL INGRESO AL MERCADO MERCADO PRINCIPAL MERCADO ALTERNATIVO Memoria Anual. Últimos dos ejercicios Último ejercicio Presentación de la información financiera auditada 2 últimos ejercicios Último ejercicio Presentación de los Estados Financieros individuales. Trimestralmente Semestralmente Régimen sancionador. Estricto Especial Estandarización de contratos y prospectos de colocación de títulos de deuda. No Si Clasificación de Riesgo al momento de la emisión de instrumentos de deuda. Mínimo 2 clasificaciones Al menos una clasificación 13

14 3. El Mercado Alternativo de Valores (MAV) ESTRUCTURACIÓN INSCRIPCIÓN COLOCACIÓN ETAPA I ANÁLISIS DE FACTIBILIDAD DE LA ON/PREPARACIÓN DE LOS DOCUMENTOS ETAPA II FILING OFERTA PÚBLICA Y COTIZACIÓN ETAPA III COLOCACIÓN E INTEGRACIÓN SEMANAS 2-4 SEMANAS 2-4 SEMANAS Plazo Total 4 a 6 Meses Relevamiento de la información de la Empresa y su situación financiera. Estructuración del instrumento financiero. Organización de proveedores: Asesor legal de la emisión y calificadora de riesgo. Definición de Garantías. Calificación de riesgo. Expediente para presentar al regulador. Pre marketing de la Emisión. Filing del Programa de Emisión ante SMV. Presentación de documentación. Respuestas sobre las presentaciones. Reuniones preliminares con inversores. Definición de la emision o serie. Roadshow y reuniones oneon-one con inversores. Publicación de prospectos complementarios. Lectura de mercado. Colocación y emisión de los títulos de deuda. 14

15 3. El Mercado Alternativo de Valores (MAV) Características adicionales: Mercado para instrumentos de deuda (papeles comerciales y bonos corporativos). Busca la participación de mas empresas a la Bolsa de Valores de Lima. Busca aumentar el numero de emisores del mercado local. Busca que las empresas se favorezcan de las condiciones de liquidez del mercado de capitales. No todas las empresas califican para emitir deuda en el mercado de capitales, por ello se debe contar con la opinión de un experto antes de incurrir en costos, tiempos y hechos que puedan perjudicar a la empresa. 15

16 La presentación se ha organizado de la siguiente manera: 1) Acerca de Andes Advanced Securities SAB y SAFI 2) El Mercado Financiero, Mercado de Capitales y la Bolsa de Valores de Lima 3) EL Mercado Alternativo de Valores (MAV) 4) La estructuración del Programa 5) La estrategia de colocación 6) Los beneficios de este mercado en la empresa y en el mercado de capitales. 16

17 4. La estructuración del programa Definiciones importantes: Plazo de la operación (Largo, corto, mediano) (necesidad financiera). Moneda de la operación (costo, necesidad, flujos proyectados). Garantías (sin garantías, flujos futuros, garantías reales). Mejoradores (avales, fiadores, etc). Clasificadoras de riesgo. A menor riesgo, menor tasa. El éxito de la estructuración es la colocación, esto consiste en hacer viable la operación para los compradores potenciales, en condiciones de riesgo, plazo y montos. 17

18 La presentación se ha organizado de la siguiente manera: 1) Acerca de Andes Advanced Securities SAB y SAFI 2) El Mercado Financiero, Mercado de Capitales y la Bolsa de Valores de Lima 3) EL Mercado Alternativo de Valores (MAV) 4) La estructuración del Programa 5) La estrategia de colocación 6) Los beneficios de este mercado en la empresa y en el mercado de capitales. 18

19 5. La estrategia de colocación Presentación face to face Presentación masiva (road show) La presentación de la empresa al mercado debe hacerse con una estrategia definida entre el estructurador, la empresa considerando las necesidades del mercado. 19

20 5. La estrategia de colocación Asesoría para la obtención de fuentes de financiamiento Estructuración y Colocación de Bonos por oferta pública Compra y venta del paquete accionario de Amerika Financiera valuado en US$ 14.5 millones. Estructuración de papeles comerciales Grupo Oviedo Estructuración y Colocación de Bonos por oferta privada Asesorías Corporativas Compra y venta del 100% de las acciones por un total US$ 54.4 millones. Estructuración y Colocación de instrumentos de corto plazo Compra y venta del 63% de las acciones por un total US$ 129 millones. Colocación de Papeles Comerciales de Tiendas EFE S.A. y Financiera Efectiva S.A. Venta del 20.20% de las acciones de Negocios e Inmuebles por US$ 33.9 millones. Estructuración y Colocación de instrumentos de corto plazo por S/. 10 millones. 20

21 La presentación se ha organizado de la siguiente manera: 1) Acerca de Andes Advanced Securities SAB y SAFI 2) El Mercado Financiero, Mercado de Capitales y la Bolsa de Valores de Lima 3) EL Mercado Alternativo de Valores (MAV) 4) La estructuración del Programa 5) La estrategia de colocación 6) Los beneficios de este mercado en la empresa y en el mercado de capitales. 21

22 6. Los beneficios del Mercado Alternativo Estimular el manejo profesional de la empresa. La empresa se institucionaliza. Mejorar la percepción de riesgo de la empresa con acreedores e inversionistas. Crear historia e imagen al Emisor, lo cual construye credibilidad y confianza para futuras emisiones de mayor plazo y/o monto. Se trata de una inversión para tener acceso a una nueva alternativa de financiamiento que podrá sustituir a la actual en un ambiente de plena competencia. EL ACCESO A LA BOLSA PERMITE AUMENTAR EL VALOR DE LA EMPRESA, DEL EQUIPO GERENCIAL Y SER UN REFERENTE DE SU INDUSTRIA. 22

23 El Mercado Alternativo de Valores - MAV Andes Advanced Securities Sociedad Agente de Bolsa Calle Amador Merino Reyna 339 of 701 A, San Isidro Lima, Perú Central Telefónica: (511) Atención al Cliente: (511) Jacobo Said, Gerente General (1) , jsaid@andessab.com.pe Jorge Sousa, Gerente General SAFI (1) , jsousa@andessafi.com Ramón Chiarella, Analista de Estructuraciones y Emisiones (1) , rchiarella@andessab.com.pe Gabriella Valenzuela, Ejecutiva Comercial (1) , gvalenzuela@andessafi.com MUCHAS GRACIAS El contenido de esta presentación es únicamente informativo y referencial. 23