INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA

Transcripción

1 INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA Memoria y estados contables al 31 de diciembre de 2002 presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior, conjuntamente con el Informe del Auditor e Informe de la Comisión Fiscalizadora

2 INSTITUTO ROSENBUCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA MEMORIA Señores Accionistas: En cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias vigentes, el Directorio del Instituto Rosenbusch Sociedad Anónima de Biología Experimental Agropecuaria tiene el agrado de someter a consideración de la Asamblea de Accionistas la presente Memoria, Inventario, Balance General, Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Origen y Aplicación de Fondos, Notas y Anexos complementarios e Informe de la Comisión Fiscalizadora correspondientes al 56 Ejercicio Económico finalizado el 31 de diciembre de CONSIDERACIONES GENERALES La Memoria anterior informaba de la voluntad y fuerza de esta Empresa para comenzar de nuevo luego de sufrir las consecuencias del cataclismo económico - gubernamental. Como resumen del análisis del balance del tercer trimestre, "Ambito Financiero" decía de nosotros: "...A ese momento, deslizaban alguna esperanza de contemplar el absurdo de las fauces fiscales, respecto de ganancias irreales...lo cierto, es que los nueve meses de Rosenbusch gozan de muy buena salud...y así, lo que resulta el mejor de los períodos en el quinquenio pasa a ser el peor en su línea final y el único, además, acusando saldo adverso.. Distorsiones absurdas...". de manera concordante a la opinión vertida respecto del segundo trimestre: "...Un resultado al que no se lo puede tomar como "vinculante" con su pasado y menos con su futuro...la diferencia... provino de ese renglón que pasó -otra vez- a ser más fundamental que el de la producción y la venta, el desnivel por aplicar devaluación y ajuste sobre los números del cuadro. El cerco del "corralito" le impidió poder armarse de materias primas y materiales que sus excelentes ratios pueden permitirle. No acaparó deudas importantes en moneda nacional y se quedó con una carga considerable en "deudores por ventas" (que es de ajuste imposible de concebir) y de todo esto salió un batido... negativo, que le comió la utilidad inicial y la pasó a saldo adverso, mientras debía pagar "ganancia presunta" -otro engendro argentino- por $ " Las palabras del periodista reflejan con objetividad nuestra realidad. Huelgan los comentarios, pero compartimos su criterio. La situación emergente por la falta de pago de los compromisos asumidos por la empresa cubana LABIOFAM S.A. continúa sin solución positiva ya que no materializa sus intenciones de cumplimiento, aún cuando la deuda es reconocida por dicha empresa, con quienes mantenemos relaciones duras pero no distantes. Continuamos con el programa de exportaciones de pomos para mastitis a Nueva Zelanda por segundo año consecutivo. En similar sentido y ampliando el espectro de negocios en el exterior, abrimos el mercado de Australia. Continuamos también con las exportaciones de Surtivit a nuestros clientes de Filipinas por quinto año consecutivo. Las exportaciones de carnes trazadas "Pampa Mía" a la Comunidad Europea, aún cuando no gozan en forma directa del privilegio Hilton, son una realidad. Florencia, Hamburgo e Islas Canarias recibieron nuestras carnes y reconocieron sus atributos. Los Grupos de Productores Integrados Rosenbusch se consolidan y cada día aumentan. A medida que son faenados sus animales, vuelven a comprometerse en nuevos contratos de integración. El saldo es positivo.

3 Nuestra sociedad resolvió presentarse en la Licitación Internacional a la que llamó la República Oriental del Uruguay dentro del Proyecto de Asistencia de Emergencia para la Erradicación de la Fiebre Aftosa, (el objeto de tal licitación es la provisión y operación de un sistema nacional de información ganadera), en forma conjunta y solidaria con Laboratorios Rosenbusch S.A. y BOLDT S.A. (empresa también cotizante en la Bolsa de Comercio) y en caso de resultar adjudicatarias, se conformará un Consorcio de Empresas con una participación para las sociedades Rosenbusch del 50% entre ambas. Se estima que en 90 días conoceremos el resultado de la licitación. RESULTADOS NO ASIGNADOS El ejercicio en consideración arrojó una pérdida de $ y constituye el saldo de los Resultados a consideración de la Asamblea. Es intención del Directorio absorber parcialmente la misma con los resultados no asignados de ejercicios anteriores, y pasar a cuenta nueva el saldo restante. Con respecto a los Honorarios al Directorio en los Estados Contables al 31 de diciembre de 2002 se ha incluido el mismo monto que se viene asignando desde el ejercicio 1990 para los mismos. En mérito a la decisión del Directorio de contribuir a las medidas de reestructuración financiera los honorarios que vote la Asamblea, así como los pendientes de ejercicios anteriores, se irán realizando siempre y cuando no afecten el equilibrio financiero necesario para un desarrollo adecuado de las actividades sociales. Por otra parte dejamos constancia que los honorarios propuestos son adecuados y conformes a los parámetros establecidos por las Normas de la Comisión Nacional de Valores, puesto que en su determinación se tuvo en cuenta la responsabilidad del cargo, la dedicación plena a la Compañía en cumplimiento de funciones técnico-ejecutivas y comisiones especiales, la competencia y el valor de los servicios en el mercado. Buenos Aires, 11 de marzo de EL DIRECTORIO

4 INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA Estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2002

5 ACTIVO CORRIENTE INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (expresado en pesos) CUADRO I 1 de PASIVO CORRIENTE Caja y bancos Deudas comerciales (Nota 4.f) Inversiones (Nota 4.a) Préstamos (Nota 4.g) Créditos por ventas (Nota 4.b) Cargas fiscales Otros créditos (Nota 4.c) Remuneraciones y cargas sociales Bienes de cambio (Nota 4.d) Otras deudas (Nota 4.h) Otros activos Total del pasivo corriente Total del activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Otras deudas (Nota 4.h) Créditos por ventas (Nota 4.b) Previsiones Otros créditos (Nota 4.c) Inversiones Bienes de uso (Nota 4.e) Total del pasivo no corriente Activos intangibles Total del pasivo Total del activo no corriente PATRIMONIO NETO TOTAL DEL ACTIVO TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO NETO ======== ======== ======== ======== Las notas 1 a 5 son parte integrante de estos estados. Firmado a los efectos de su identificación

6 MARTA K. DE ROSENBUSCH Presidente Firmado a los efectos de su identificación con el informe de fecha

7 CUADRO I 2 de INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 (expresado en pesos) VENTAS NETAS COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS ( ) ( ) Ganancia bruta GASTOS DE ADMINISTRACION ( ) ( ) GASTOS DE COMERCIALIZACION ( ) ( ) PARTICIPACION EN SOCIEDADES ART LEY Nº (10.942) (2.819) OTROS (EGRESOS) INGRESOS NETOS (55.915) RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA ( ) ( ) (Pérdida) Ganancia neta del ejercicio antes de impuesto ( ) IMPUESTO A LAS GANANCIAS ( ) ( ) (Pérdida) Ganancia neta del ejercicio ( ) ======= ======= Las notas 1 a 5 que se acompañan son parte integrante de este estado. MARTA K. DE ROSENBUSCH Presidente Firmado a los efectos de su identificación

8 CUADRO I 3 de INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADO (1) POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 (expresado en pesos) VARIACION DE LOS FONDOS Fondos al cierre del ejercicio Fondos al inicio del ejercicio Aumento (Disminución) de los fondos ( ) ====== ======== CAUSAS DE LA VARIACION DE LOS FONDOS Flujo de fondos por actividades operativas: (Pérdida) Ganancia neta del ejercicio ( ) Ajustes para conciliar la ganancia neta con los fondos provistos por las operaciones: Depreciación de bienes de uso Valor residual de las bajas de bienes de uso Previsión desvalorización de bienes de uso Amortización de activos intangibles Valor residual de las bajas de activos intangibles Resultado inversiones permanentes ( ) Ajuste por corrección monetaria rubros no monetarios ( Disminución de previsiones (75.126) (21.247) Disminución (Aumento) de créditos por ventas (neto de previsiones) ( ) Disminución de otros créditos Aumento de bienes de cambio ( ) ( ) Disminución (Aumento) de otros activos ( ) (Disminución) Aumento de deudas comerciales ( ) Aumento (Disminución) de cargas fiscales ( ) (Disminución) Aumento de remuneraciones y cargas sociales ( ) (Disminución) Aumento de otras deudas ( ) Total de (aplicaciones) orígenes por actividades operativas ( ) Flujo de fondos por actividades de financiación: Disminución de préstamos (45.192) ( ) Total de aplicaciones por actividades de financiación (45.192) ( ) Flujo de fondos por actividades de inversión: Compra de bienes de uso ( ) ( ) Aumento de activos intangibles ( ) ( ) Adquisición de participación en sociedad controlada - (6.546) Total de aplicaciones por actividades de inversión ( ) ( ) Aumento (Disminución) de los fondos ( ) ======= ======= (1) Caja y bancos y equivalentes (inversiones transitorias a corto plazo). Las notas 1 a 5 que se acompañan son parte integrante de este estado. MARTA K. DE ROSENBUSCH Presidente Firmado a los efectos de su identificación

9 - 5 - CUADRO I 4 de 8 INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 (Cifras expresadas en pesos) 1. BASES DE CONSOLIDACION Y SOCIEDADES CONTROLADAS Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica N 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad ha consolidado línea por línea sus estados contables al 31 de diciembre de 2002 con los respectivos estados contables de Laboratorios Rosenbusch Sociedad Anónima, sociedad en la que posee los votos necesarios para formar la voluntad social. La Sociedad presenta sus estados contables en forma comparativa incluyendo las operaciones de Laboratorios Rosenbusch S.A. por los ejercicios al 31 de diciembre de 2002 y 31 de diciembre de Los datos que reflejan el control societario son los siguientes: Sociedad % de votos Cantidad de acciones totales Cantidad de acciones poseídas Valor nominal de las acciones Fecha de los estados contables considerados Laboratorios Rosenbusch Sociedad Anónima $ urug. 1 31/12/2002 Firmado a los efectos de su identificación

10 - 6 - CUADRO I 5 de 8 2. PROCEDIMIENTO DE CONVERSION La sociedad controlada reside en el exterior, por lo que se han aplicado las disposiciones de la Resolución Técnica N 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para convertir a moneda argentina sus estados contables, utilizando el método de ajustar convertir - discriminar. En consecuencia, los activos y pasivos, ingresos y gastos, incluidos en dichos estados contables, que representan valores corrientes a la fecha de los mismos, o bien, costos históricos reexpresados a la misma fecha (ambos expresados en las respectivas monedas locales), fueron convertidos a moneda argentina empleando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio, según lo establecido por la RG (CVN) CRITERIOS DE VALUACION Los estados contables de la sociedad controlada han sido confeccionados sobre la base de criterios similares a los aplicados por INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA para la elaboración de sus estados contables. 4. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS La composición de los principales rubros de los balances generales es la siguiente: a) Inversiones corrientes Depósito a plazo fijo Cedros ====== ====== Firmado a los efectos de su identificación

11 - 7 - CUADRO I 6 de 8 b) Créditos por ventas: Corrientes: Deudores por ventas comunes Documentados en moneda extranjera Cheques diferidos a cobrar Deudores morosos y en gestión judicial Previsión para deudores de cobro dudoso ( ) ( ) ======= ======== No corrientes: Deudores morosos y en gestión judicial ===== ====== c) Otros créditos: Corrientes: Créditos por alquileres Deudores morosos y en gestión Previsión para deudores de cobro dudoso (51.504) ( ) Créditos por ventas de inmuebles en moneda extranjera Créditos Impositivos Créditos con Directores Gastos pagados por adelantado Soc. Art Ley Nº Anticipos a Proveedores Anticipos de dividendos Diversos ======= ====== No Corrientes: Créditos por ventas de inmuebles en moneda extranjera Préstamos a directores ===== ===== Firmado a los efectos de su identificación

12 d) Bienes de cambio: CUADRO I 7 de Mercaderías de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Suministros en tránsito Semovientes Anticipos a proveedores ======= ======= e) Bienes de Uso: Valor de origen Depreciación Acumulada Previsión Desvaloriz. Valor Residual Bienes Raíces Inmuebles Caseros Instalaciones,Maquinarías y equipos, muebles y útiles Rodados Anticipos Totales Año ======== ======== ====== ======= Totales Año ======== ======== ====== ======= f) Deudas Comerciales: Comunes Cheques diferidos a cobrar Diversas ======= ======= Firmado a los efectos de su identificación

13 g) Préstamos: CUADRO I 8 de Bancarios ===== ===== h) Otras deudas: Corrientes: Honorarios a pagar Deudas con Directores Depósitos en garantía de alquiler Soc. Art Ley Nº Otros ====== ======= No corrientes: Depósitos en garantía de Directores == == 5. OTRAS EXPOSICIONES Son aplicables a estos estados consolidados las notas 1, 2, 5, 6, y 8 a 10 a los estados contables básicos de INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANÓNIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA. MARTA K. DE ROSENBUSCH Presidente Firmado a los efectos de su identificación

14 INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA San José Buenos Aires EJERCICIO ECONOMICO N 56 INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2002 ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON IGUAL PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR Actividad principal de la Sociedad: Elaboración y venta de productos veterinarios. Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: Del contrato social: 10 de mayo de Ultima modificación del estatuto: 12 de junio de Número de Registro en la Inspección General de Justicia: Fecha de cumplimiento del plazo social: 10 de mayo de Información de los entes controlados: Ver Notas 1, 2.2.c), 4 y 6. COMPOSICION DEL CAPITAL SOCIAL (expresado en pesos) Clases de acciones Suscripto e integrado (Nota 5) Acciones ordinarias Valor nominal 1 cada una Clase A - 5 votos Clase B - 1 voto ======== MARTA K. DE ROSENBUSCH Presidente Firmado a los efectos de su identificación

15 INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (expresado en pesos) ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Caja y bancos Deudas comerciales (Nota 3.d) Inversiones (Anexo C) Préstamos (Nota 3.e) Créditos por ventas (Nota 3.a) Cargas fiscales Otros créditos (Nota 3.b) Remuneraciones y cargas sociales Bienes de cambio (Nota 3.c) Otras deudas (Nota 3.f) Otros activos (Nota 2.2.d) Total del pasivo corriente Total del activo corriente PASIVO NO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Otras deudas (Nota 3.f) Créditos por ventas (Nota 3.a) Previsiones (Anexo E) Otros créditos (Nota 3.b) Inversiones (Anexo C) Total del pasivo no corriente Bienes de uso (Anexo A) Activos intangibles (Anexo B) Total del pasivo Total del activo no corriente PATRIMONIO NETO TOTAL DEL ACTIVO ======== ========= TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO NETO ======== ======== Las notas 1 a 10 y los estados complementarios (Anexos A, B, C,E,F, G y H y Cuadro I) que se acompañan son parte integrante de estos estados. Firmado a los efectos de su identificación MARTA K. DE ROSENBUSCH Presidente

16 Firmado a los efectos de su identificación

17 INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA ESTADO DE RESULTADOS POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (expresado en pesos) VENTAS NETAS COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS (Anexo F) ( ) ( ) Ganancia bruta GASTOS DE ADMINISTRACION (Anexo H) ( ) ( ) GASTOS DE COMERCIALIZACION (Anexo H) ( ) ( ) PARTICIPACION EN SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº OTROS (EGRESOS) INGRESOS NETOS (Nota 3.g) (55.915) RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA (Nota 3.h) Generados por activos ( ) Generados por pasivos ( ) ( ) RESULTADOS POR EXPOSICIÓN A LA INFLACIÓN Generados por activos Generados por pasivos ( ) (Pérdida) Ganancia del ejercicio antes de impuesto ( ) IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Nota 2.2.h) ( ) ( ) (Pérdida) Ganancia neta del ejercicio ( ) ======= ======= Las notas 1 a 10 y los estados complementarios (Anexos A B, C, E, F, G, H y Cuadro I) que se acompañan son parte integrante de estos estados. MARTA K. DE ROSENBUSCH Presidente Firmado a los efectos de su identificación

18 INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (expresado en pesos) Aporte de los propietarios Capital suscripto Resultados acumulados Valor Nominal Ajuste del Reserva Resultados Capital Legal no asignados Total Total Saldos al comienzo del ejercicio Ajuste de ejercicios anteriores (Nota 2.2.h.) (64.488) (64.488) Constitución Reserva Legal (75.245) - (Pérdida) Ganancia neta del ejercicio ( ) ( ) Saldos al cierre del ejercicio ( ) ======== ======== ======= ======= ======= ======== Las notas 1 a 10 y los estados complementarios (Anexos A, B, C, E, F, G, H y Cuadro I) que se acompañan son parte integrante de estos estados. MARTA K. DE ROSENBUSCH Presidente Firmado a los efectos de su identificación

19 Firmado a los efectos de su identificación

20 INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS (1) POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (expresado en pesos) VARIACION DE LOS FONDOS Fondos al cierre del ejercicio Fondos al inicio del ejercicio (Disminución) Aumento de los fondos (33.940) ( ) ====== ======= CAUSAS DE LA VARIACION DE LOS FONDOS Flujo de fondos por actividades operativas: (Pérdida) Ganancia neta del ejercicio ( ) Ajustes para conciliar la ganancia neta con los fondos provistos por las operaciones: Depreciación de bienes de uso Valor residual de las bajas de bienes de uso Previsión desvalorización de bienes de uso Amortización de activos intangibles Valor residual de las bajas de activos intangibles Resultado inversiones permanentes ( ) ( ) Disminución de previsiones ( ) (8.155) Disminución (Aumento) de créditos por ventas (neto de previsiones) ( ) Disminución (Aumento) de otros créditos ( ) Aumento de bienes de cambio ( ) ( ) Disminución (Aumento) de otros activos ( ) (Disminución) Aumento de deudas comerciales ( ) Disminución de cargas fiscales (21.054) ( ) (Disminución) Aumento de remuneraciones y cargas sociales ( ) Disminución de otras deudas ( )) ( ) Total de orígenes (aplicaciones) por actividades operativas ( ) Flujo de fondos por actividades de financiación: Disminución de préstamos (45.192) ( ) Total de aplicaciones por actividades de financiación (45.192) ( ) Flujo de fondos por actividades de inversión: Compra de bienes de uso ( ) ( ) Aumento de activos intangibles ( ) (92.634) Adquisición de participación en sociedad controlada - (6.546) Total de aplicaciones por actividades de inversión ( ) ( ) Disminución de los fondos (33.940) ( ) ====== ======= (1) Caja y bancos y equivalentes (inversiones transitorias a corto plazo). Las notas 1 a 10 y los estados complementarios (Anexos A, B, C, E, F, G, H y Cuadro I) que se acompañan son parte integrante de estos estados. Firmado a los efectos de su identificación MARTA K. DE ROSENBUSCH

21 que se acompañan son parte integrante de estos estados. Presidente Firmado a los efectos de su identificación

22 INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVAS CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Importes expresados en pesos) 1. COMPRA DE LABORATORIOS ROSENBUSCH S.A. (REPUBLICA ORIENTAL DEL URUGUAY) En octubre de 1998, la sociedad adquirió el 99,9988% del capital social de Laboratorios Rosenbusch S.A. En marzo de 2000, se adquirieron las acciones que restaban para completar el 100% del Capital Social. La Sociedad presenta en el Cuadro I adjunto a los presentes estados contables el balance general consolidado con LABORATORIOS ROSENBUSCH S.A. al 31 de diciembre de 2002 y 2001 y los resultados y los orígenes y aplicaciones de fondos consolidados con los de dicha sociedad por los ejercicios terminados en dichas fechas. 2. BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES 2.1. Reexpresión en moneda constante La Sociedad presenta sus estados contables en moneda constante, siguiendo el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica Nº 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), mediante el empleo de coeficientes de ajuste derivados del índice de precios internos al por mayor (IPIM) del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos y de acuerdo con las modalidades establecidas en la Resolución General Nº 415 de la Comisión Nacional de Valores. De acuerdo con el método mencionado, las mediciones contables fueron reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de A partir de dicha fecha, en base a las condiciones de estabilidad económica prevalecientes y de acuerdo con lo requerido por la Resolución General Nº 272 de la Comisión Nacional de Valores y aceptado por las normas contables profesionales, las mediciones contables no fueron reexpresadas hasta el 31 de diciembre de En virtud de la Resolución General Nº 415 de la Comisión Nacional de Valores, se reanudó la aplicación del método con efectos a partir del 1 de enero de 2002, considerándose las mediciones contables anteriores a esta fecha expresadas en moneda del 31 de diciembre de Firmado a los efectos de su identificación

23 Criterios de valuación Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes: a) Caja y bancos, créditos, anticipos a proveedores y deudas: En moneda nacional: a su valor nominal. En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio. Los créditos y deudas incluyen la porción devengada hasta el cierre de cada ejercicio de los resultados financieros pertinentes b) Bienes de cambio: Productos terminados y en proceso: a su costo de reproducción a la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando para los productos en proceso, el grado de avance del proceso productivo. Mercaderías de reventa, materias primas y materiales, semovientes y suministros en tránsito: a su costo de reposición a la fecha de cierre de cada ejercicio y convertidos, de corresponder, al tipo de cambio vigente a dichas fechas. El valor de los bienes de cambio, considerados en su conjunto, no excede el valor neto de realización a la fecha de cierre de cada ejercicio. c) Inversiones: Corrientes: Cedros (antes fondo común de inversión): han sido valuados a su valor de cotización al cierre del 31 de diciembre de 2002, neto de gastos estimados de venta. Depósitos a plazo fijo: en función de la reprogramación de los depósitos dispuesta por el B.C.R.A., fueron convertidos al tipo de cambio establecido por la norma y devengado los intereses correspondientes. No corrientes: Depósitos a plazo fijo: en función de la reprogramación de los depósitos dispuesta por el B.C.R.A., fueron convertidos al tipo de cambio establecido por la norma y devengado los intereses correspondientes. Valores mobiliarios sin cotización - Sociedades Art Ley N : Firmado a los efectos de su identificación

24 Laboratorios Bolívar S.A.(antes Inmobiliaria Bolívar N 1659/61 S.A.): ha sido valuada al valor patrimonial proporcional en base a los estados contables de la misma por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002 y Las normas contables utilizadas en la confección de los estados contables de la sociedad controlada son similares a los aplicados por la Sociedad. Dado que dicha inversión no es significativa, la Sociedad ha decidido no presentar estados contables consolidados con dicha sociedad como información complementaria a los presentes estados contables (ver nota 6). La Sociedad no ha efectuado cargo alguno por el impuesto sobre los dividendos por estimar que los dividendos provenientes de utilidades registradas mediante la aplicación del método del valor patrimonial proporcional no estarán sujetos a dicho impuesto. Laboratorios Rosenbusch S.A.: ha sido valuada de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional. en base a los estados contables de la misma por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2002 y Los criterios contables utilizados en la confección de los estados contables de la sociedad controlada son similares a los aplicados por la Sociedad, habiendo aplicado las disposiciones de la Resolución Técnica N 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para convertir a pesos sus estados contables, utilizando el método de ajustar convertir discriminar. En consecuencia, los activos y pasivos, ingresos y gastos, incluidos en dichos estados contables, que representan valores corrientes a la fecha de los mismos, o bien, costos históricos reexpresados a la misma fecha (ambos expresados en las respectivas monedas locales), fueron convertidos a pesos empleando el tipo de cambio vigente al 31 de diciembre de 2002 y 2001 respectivamente. El Directorio de la Sociedad ha decidido encarar la constitución de una S.A. participando en el 99% del capital social de la misma, con el objeto de llevar a cabo todo tipo de operaciones de leasing, ya sean financieros u operativos, sobre cosas muebles, inmuebles o de bienes (marcas, patentes de invención, servicios y accesorios); representaciones, mandatos, agencias, comisiones, consignaciones, gestiones de negocios y administración de bienes, capitales y empresas en general. d) Otros activos: Corrientes: Este rubro representa: - el valor del inmueble que la Sociedad posee en la calle Hipólito Yrigoyen N 1628 y sus correspondientes instalaciones, que por decisión del Directorio fue desafectado para su venta. Este bien se valuó a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 2.1, neto de las depreciaciones acumuladas hasta la fecha de su desafectación. El valor residual no supera su probable valor neto de realización a la fecha de cierre de cada ejercicio. - el valor del inmueble destinado a la venta, sito en la calle Gutiérrez (Pehuajó), y Firmado a los efectos de su identificación

25 - el correspondiente al local comercial ubicado en la calle Yrigoyen esquina Aristóbulo del Valle (también de Pehuajó) que se encontraba alquilado, y se concertó su venta con el locador. Firmado a los efectos de su identificación

26 e) Bienes de uso: a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 2.1, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimada. El valor residual de los inmuebles ubicados en la avenida Caseros 3425/35 ha sido reducido a su probable valor de realización al cierre de cada ejercicio (ver Anexos A y E). El valor residual de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable. Alícuotas de amortización anual: Bienes Raíces 2,00% Instalaciones 10,00% Maquinarias y Equipos 10,00% Muebles y Útiles (excepto Hardware) 10,00% Hardware 33,33% Rodados 20,00% f) Activos intangibles: este rubro incluye el costo del software adquirido a terceros, reexpresados de acuerdo con lo indicado en la nota 2.1, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas sobre la base de un ejercicio de diferimiento de 36 meses. Adicionalmente presenta los gastos incurridos en concepto de inversiones para la apertura y desarrollo de nuevos mercados, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, las cuales han sido calculadas mediante la aplicación de la relación entre las unidades vendidas y aquellas que se estima vender. g) Previsiones: Para deudores de cobro dudoso: cubre los deudores morosos y en gestión judicial, netos de los recuperos que se esperan obtener de las negociaciones y acciones judiciales encaradas por la Sociedad, sobre la base de lo informado por los asesores legales encargados de dichas cuestiones. Asimismo se incluye una porción de los restantes deudores, basado en un análisis individual de la recuperabilidad de los mismos. Para juicios laborales y otras contingencias: se han constituido para afrontar juicios laborales y otras situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la opinión de los abogados de la Sociedad. h) Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta: La Sociedad aplicó en este ejercicio el método de impuesto diferido para el cálculo del impuesto a las ganancias. Firmado a los efectos de su identificación

27 El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido en el ejercicio 1998 por la Ley N por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que Firmado a los efectos de su identificación

28 grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001, el importe cargado a los resultados del ejercicio en el rubro Impuesto a las ganancias fue de En la declaración jurada del impuesto a las ganancias por el año 2001, resultó un impuesto determinado de , por lo que la diferencia se imputó como ajuste de ejercicios anteriores. Respecto a la estimación del cargo a resultado del impuesto a las ganancias por el ejercicio en curso, la misma ascendió a la suma de , imputando la implementación del método de impuesto diferido como ajuste de ejercicios anteriores. i) Cuentas del patrimonio neto: todas las cuentas fueron reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la nota 2.1. j) Cuentas del estado de resultados: El costo de las mercaderías vendidas se basa en el costo de reposición de cada mes. El resultado por tenencia se expone dentro de la cuenta Resultado por tenencia de bienes de cambio. Los cargos por consumo y amortización de activos no monetarios se computaron en función de los importes reexpresados de tales activos de acuerdo con lo indicado en la nota 2.1. Los resultados por participación en Sociedades Art Ley N incluyen la participación proporcional en el resultado de dichas inversiones. Los resultados financieros y por tenencia se exponen discriminados en los generados por activos y por pasivos. 3. DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS La composición de los principales rubros de los balances generales y de los estados de resultados es la siguiente: a) Créditos por ventas: Corrientes: Deudores por ventas comunes (incluye y en 2002 y 2001 respectivamente, en moneda extranjera Anexo G) Soc. Art Ley Nº (Nota 4 Anexo G) Documentados (en 2001 en moneda extranjera Anexo G) Deudores morosos y en gestión judicial (incluye en 2001 en moneda extranjera Anexo G) Previsión para deudores de cobro dudoso (incluye en 2001 en moneda extranjera Anexos E y G) ( ) ( ) ======= ======== Firmado a los efectos de su identificación

29 No corrientes: Deudores morosos y en gestión judicial en moneda extranjera (Anexo G) == ====== b) Otros créditos: Corrientes: Créditos por alquileres Deudores morosos y en gestión Previsión para deudores de cobro dudoso (Anexo E) (51.504) ( ) Créditos por ventas de inmuebles (en moneda extranjera en Anexo G) Créditos impositivos Créditos con Directores Soc. Art Ley Nº (incluye en 2001, en moneda extranjera - Nota 4 Anexo G) Servicios pagados por adelantado Diversos (incluye en 2001 en moneda extranjera Anexo G) ====== ======= No Corrientes: Créditos por ventas de inmuebles en moneda extranjera (Anexo G) == ===== c) Bienes de cambio: Mercaderías de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Anticipo a proveedores (incluye y en 2002 y 2001, en moneda extranjera - Anexo G) Suministros en tránsito (Anexo G) Semovientes ======= ======= Firmado a los efectos de su identificación

30 d) Deudas comerciales: Corrientes: e) Préstamos: Comunes (incluye y en 2002 y 2001 respectivamente, en moneda extranjera Anexo G) Soc. Art Ley Nº (en moneda extranjera Nota 4 Anexo G) Diversas ======= ======= Corrientes: Bancarios Comunes ===== ===== f) Otras deudas: Corrientes: Honorarios a pagar Deudas con Directores Soc. Art Ley Nº (Nota 4) Depósitos en garantía de alquiler Diversas ====== ====== No corrientes: Depósitos en garantía de Directores == == Firmado a los efectos de su identificación

31 g) Otros (egresos) ingresos netos: Desvalorización de bienes de uso (Anexo E) - (67.841) Alquileres ganados Amortización de activos intangibles (Anexo B) ( ) ( ) Diversos (netos) (55.915) ===== ====== h) Resultados financieros y por tenencia: Generados por activos: Resultado por tenencia de bienes de uso ( ) - Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F) ( ) Intereses Diferencias de cambio (2.780) ( ) ======= ====== Generados por pasivos: Intereses (96.406) ( ) Diferencias de cambio ( ) (11.860) ( ) ( ) ======= ====== 4. SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES ART. 33 LEY Los saldos al cierre de cada ejercicio y las operaciones más significativas durante los mismos con Sociedades Art. 33 Ley N , se detallan a continuación: Saldos Deudores por Ventas Laboratorios Rosenbusch S.A ====== ====== Otros Créditos Laboratorios Bolívar S.A. (antes Inmobiliaria Bolívar Número 1659/61 S.A.) Laboratorios Rosenbusch S.A ===== ====== Firmado a los efectos de su identificación

32 Saldos Otros Créditos Deudas Comerciales Laboratorios Rosenbusch S.A ====== ======= Otras Deudas Laboratorios Bolívar S.A. (antes Inmobiliaria Bolívar Número 1659/61 S.A.) ===== == Ventas Operaciones Laboratorios Bolívar S.A. (antes Inmobiliaria Bolívar Número 1659/61 S.A.) Laboratorios Rosenbusch S.A Compras ====== ====== Laboratorios Bolívar S.A. (antes Inmobiliaria Bolívar Número 1659/61 S.A.) Laboratorios Rosenbusch S.A ====== ======= Saldos Gastos pagados por cuenta y orden Laboratorios Rosenbusch S.A Cobranzas por cuenta y orden ==== ====== Laboratorios Rosenbusch S.A ===== ===== Cobranzas de Laboratorios Rosenbusch S.A por cuenta y orden Instituto Rosenbusch S.A ===== == Firmado a los efectos de su identificación

33 CAPITAL SOCIAL El capital suscripto, integrado y autorizado a realizar oferta pública de la Sociedad al 31 de diciembre de 2002 asciende a , el cual se encuentra totalmente inscripto en el Registro Público de Comercio. A continuación se detalla la evolución del Capital Social durante los últimos ejercicios: Importe Capital Social al 31 de diciembre de Capitalización del Ajuste del Capital Social inscripta en el Registro Público de Comercio el 30 de octubre de Capitalización del Ajuste Integral del Capital inscripto en el Registro Público de Comercio el 20 agosto de Dividendos en acciones inscriptos en el Registro Público de Comercio el 20 de agosto de Dividendos en acciones inscriptos en el Registro Público de Comercio el 20 de junio de Capital Social al 31 de diciembre de ======== 6. INFORMACION ADICIONAL SOBRE SOCIEDAD ART.33 LEY N Nombre: LABORATORIOS BOLIVAR S.A.(antes INMOBILIARIA BOLIVAR NUMERO 1659/61 S.A) - Dirección : Bolívar 1659 / 61-10º B - Capital Federal Objeto Social: Reventa de productos veterinarios / Inmobiliaria Participación en el Capital Social de la sociedad controlada: 97,826087%. Participación en los votos de la sociedad controlada: 97,826087%. Fecha de aprobación de los Estados contables al 31 de diciembre de 2002 por el Directorio de la Sociedad controlada: 7 de marzo de Fecha de informe del Auditor Externo: 7 de marzo de Tipo de informe emitido por el Auditor externo: sin salvedades. Alcance del trabajo realizado por el Auditor externo: Auditoría anual de los estados contables al 31 de diciembre de Firmado a los efectos de su identificación

34 Información resumida sobre la situación patrimonial y el estado de resultados de la sociedad controlada al 31 de diciembre de 2002: BALANCE GENERAL Importes Activo corriente Activo no corriente Total del activo ======== Pasivo corriente Pasivo no corriente Total del pasivo Patrimonio neto Total del pasivo y patrimonio neto ======== ESTADO DE RESULTADOS Importes Resultado bruto (12.243) Otros resultados (21.666) Resultado neto (33.909) ===== 7. APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y PASIVOS Pasivos Plazo Colocaciones de Fondos Créditos Préstamos Otras deudas Sin Plazo: Con Plazo: Vencido: Hasta tres meses De tres a seis meses De seis a nueve meses De nueve a doce meses Más de un año Previsión deudores de dudoso cobro. ( ) - Firmado a los efectos de su identificación

35 Total vencido Firmado a los efectos de su identificación

36 Pasivos Plazo Colocaciones de Fondos Créditos Préstamos Otras deudas A Vencer: Hasta tres meses De tres a seis meses De seis a nueve meses De nueve a doce meses Más de un año Total a vencer Total con plazo Total ====== ======= ====== ======= 8. ACTIVOS DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA Con fecha 29 de julio de 1996, la Sociedad gravó sus inmuebles ubicados en San José 1443, 1449, 1451, 1469 y Buenos Aires cuyo valor de libros al 31 de diciembre de 2002 asciende a con hipoteca en primer y segundo grado, garantizando préstamos con la Banca Nazionale del Lavoro S.A., cancelados al 29 de julio de Adicionalmente, con fecha 17 de diciembre de 1996, la Sociedad constituyó una nueva hipoteca de tercer grado sobre los inmuebles mencionados, en garantía de una línea de crédito otorgada por la Banca Nazionale del Lavoro S.A., de hasta con una tasa de interés originaria del 12,5% nominal anual no registrando deuda al 31 de diciembre de RESTRICCION A LOS RESULTADOS ACUMULADOS De acuerdo con la Ley N , los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se consideran utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de utilidades contables acumuladas al 31 de diciembre de 1997 más las utilidades impositivas determinadas a partir del 1 de enero de Firmado a los efectos de su identificación

37 INICIO DE DEMANDA Con fecha 3 de septiembre de 2001 se radicó en el Juzgado Nacional de 1º Instancia en lo Comercial Nº2, Secretaria Nº4, de la Capital federal, una demanda promovida por Bremarco SRL (quien se encuentra en concurso preventivo), bajo Expediente /01, por la suma de $ ,71 (pesos doce millones novecientos siete mil cincuenta y uno con 71/100) invocando incumplimiento de contrato. Esta empresa participó de la distribución de nuestros productos hasta que, vencido su contrato, incumplió en los pagos y fue ejecutada. A la fecha se obtuvo cumplimiento por sus garantes, de más del 90% de su deuda, tras lo cual interpuso la demanda objeto de esta nota. En función de los diferentes conceptos que reclama, de los valores extremos que pretende sin mayor justificación, del nivel de prueba que aporta y fundamentalmente del derecho que le asiste a Rosenbusch en el caso, en opinión del asesor letrado de IRSA, la demanda tiene mínimas o escasas chances de ser admitida por la sentencia, aún en parte. No contiene fundamento para promover riesgo en detrimento del patrimonio de Instituto Rosenbusch SA MARTA K. DE ROSENBUSCH Presidente Firmado a los efectos de su identificación

38 1 ANEXO A INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA Al comienzo del ejercicio EVOLUCION DE BIENES DE USO POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (expresado en pesos) Costo original Depreciación acumulada Al cierre del ejercicio Al comienzo del ejercicio Al cierre del ejercicio Previsión Desvalorización (Nota 2.2.e) Cuenta principal Aumentos Disminuciones Aumentos Disminuciones Neto Resultante Neto Resultante Bienes raíces Inmueble Caseros Obras en curso Instalaciones Maquinarias y Equipos Muebles y útiles Rodados Anticipos Totales ======= Totales ======== ====== ===== ======== ======== ====== ===== ======== ====== ======= Firmado a los efectos de su identificación MARTA K. DE ROSENBUSCH

39 Presidente Firmado a los efectos de su identificación

40 INSTITUTO ROSENBUSCH SOCIEDAD ANONIMA DE BIOLOGIA EXPERIMENTAL AGROPECUARIA ANEXO B EVOLUCION DE ACTIVOS INTANGIBLES POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (expresado en pesos) Costo Original Amortización acumulada Cuenta principal Al comienzo del ejercicio Aumentos Disminuciones Al cierre del ejercicio Al comienzo del ejercicio Aumentos Al cierre del ejercicio Neto Resultante Neto Resultante Software Apertura de nuevos mercados Totales ======= ===== ====== ======= ====== ===== ====== ====== ====== Totales ====== ====== ====== ======= ====== ====== ====== ====== ====== Firmado a los efectos de su identificación MARTA K. DE ROSENBUSCH Presidente