Banking Newsletter de novedades financieras

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1 Banking Newsletter de novedades financieras Número 103. Febrero de 2013

2 Resumen ejecutivo En febrero se colocaron 16 series de fideicomisos financieros, cinco series menos que durante el mes pasado. Las emisiones en pesos totalizaron AR$ M 1. En lo que se refiere a Obligaciones Negociables, 12 fueron las compañías que emitieron. Las emisiones en pesos totalizaron AR$ M, mientras que las emisiones en dólares totalizaron U$S 114 M. Se negociaron AR$ 156,7 M en el mercado de cheques de pago diferido, con un plazo promedio de 159 días y una tasa promedio de 17,48%. Se emitieron AR$ M Letras del Banco Central y no se emitieron Notas del Banco Central. La tasa Badlar bancos privados disminuyó respecto a enero, cerrando el mes de febrero en 13,9375%. Al 22 de febrero, los depósitos promedio del sistema bancario totalizaron AR$ M, lo que representa un incremento de 1,8% respecto al mes pasado. Al 22 de febrero, el stock promedio de préstamos privados aumentó 1,5% respecto al mes pasado, alcanzando AR$ M.

3 Contenido Resumen ejecutivo...1 Mercado de capitales Fideicomisos Financieros Acciones Bonos Soberanos Obligaciones Negociables Lebacs y Nobacs Cheques de pago diferido...9 Sistema Bancario Tasas de interés Depósitos Préstamos Contactos... 16

4 Mercado de capitales A continuación se expone nuestro relevamiento de febrero con las novedades de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y la Bolsa de Comercio de Rosario. 1. Fideicomisos Financieros A lo largo del mes de febrero se registraron 16 emisiones de fideicomisos financieros por un valor total de AR$ M. Lo cual representa una caída del 16% en la cantidad de series emitidas y un incremento del 30% en los montos colocados, con respecto a enero. En comparación con febrero 2012, este año se observa un significativo aumento del 42% en el volumen colocado aunque sólo se registra 1 emisión adicional. Durante este período no se han realizado emisiones de fideicomisos financieros dollar-linked. Asimismo, no se realizaron colocaciones de fideicomisos vinculados a sector público o infraestructura al igual que en los últimos 4 meses. Figura 1. Colocaciones de Fideicomisos Financieros - Febrero de Ref Fideicomiso Fiduciante Monto Título Senior (ARS M) Cupón Tasa de Corte Calif. Dur 1 CGM Leasing XIX CGM Leasing Argentina 41,5 V 16,76% AAA 11,4 2 Tarjeta Shopping LXXII Tarshop S.A. 85,5 V 16,15% AAA 5,9 3 Supervielle Leasing 8 Banco Supervielle S.A. 262,9 F 16,95% Aaa 3,3 4 Columbia Tarjetas XXII Banco Columbia S.A. 48,3 V 15,14% AAA 3,1 5 Megabono Crédito 97 CFN S.A. (Ex Confina Santa Fe) 130,0 V 15,23% AAA 4,8 6 Consubond 93 Banco Saenz S.A. 118,6 V 14,89% AAA 2,7 7 Megabono 96 Electrónica Megatone S.A. 133,8 V 16,00% AAA 4,7 8 Rizobacter III Rizobacter Argentina S.A. 24,4 V 14,19% A-1+ 4,3 9 Garbarino 92 Garbarino S.A.I.C. e I. - Compumundo 231,9 V 15,55% AAA 4,3 10 Advanta IV Advanta Semillas S.A.I.C. 24,5 V 16,10% A-1+ 3,7 11 Secubono 86 Carsa S.A. 112,4 V 15,09% AAA 5,1 12 AMFAyS 14 AMFAYS 20,4 V 16,84% AAA 6,5 13 Columbia Personales XVII Banco Columbia S.A. 79,5 V 14,69% AAA 2,8 14 Tarjeta Actual IX Actual S.A. 30,0 V 16,94% AA+ 7,0 15 Secubono Credinea 87 Credinea S.A. 67,5 V 14,50% AAA 2,8 16 Sicom Créditos III Sicom S.A. 25,6 V 16,49% AA 2,8 TOTAL 1.436,8 Fuente. Elaboración propia en base a BCBA y BCR. Es importante destacar que, de las 16 emisiones efectuadas, sólo una fue colocada con cupón fijo, es decir el 94% de los bonos senior fueron colocados con cupón variable. Dentro de este 94%, el 66% tuvo una duration inferior a los 5 meses, el 27% se ubicó en el rango de duration de 5 a 10 meses, y el restante 7% tuvo una duration que superó los 10 meses. En línea con la caída en tasas producida en enero, las tasas de corte de los bonos senior emitidos en pesos y a tasa variable con duration inferior a 5 meses descendieron 132 bps (con respecto a enero) hasta un promedio de 15,32%, El margen promedio sobre BADLAR para los bonos emitidos a tasa variable disminuyó 30 bps con respecto a enero, ubicándose en -0,26%. Para el cálculo se tuvieron en cuenta las TNA de corte y la tasa Badlar promedio del mes.

5 Figura 2. Curva de rendimientos de Fideicomisos Financieros en Pesos - Febrero de Fuente. Elaboración propia en base a BCBA y BCR. En la siguiente figura se representa la emisión de fideicomisos financieros durante los meses de enero a febrero de los últimos cinco años. El monto de fideicomisos financieros no vinculados con infraestructura creció 36% en términos nominales y 17% en cantidad de series con respecto a enerofebrero Durante 2013 el promedio emitido por cada fideicomiso no vinculado a infraestructura fue de aproximadamente AR$ 73 M, un 17% superior al registrado en el período enero-febrero Figura 3. Evolución de emisiones de Fideicomisos Financieros en pesos (excluyendo sintéticos). Período: enero-febrero Fuente. Elaboración propia en base a BCBA y BCR.

6 2. Acciones Durante el segundo mes del año el índice Merval registró una caída del 11,95%, ubicándose en los 3.048,55 puntos. Medido en dólares, el indicador registró una baja mensual del 13,13%, para cerrar el mes en 603,67 puntos. Durante dicho mes, las acciones tuvieron resultados negativos, con 55 papeles en baja, 20 en alza y 3 sin cambio a lo largo de las 17 ruedas de febrero. En cuanto a las empresas del panel líder, 14 empresas generaron rendimientos negativos, mientras que 1 generó resultado positivo. El alza la registró TS con 2,74%. Las mayores bajas las registraron EDN con 25,88%, seguida por APBR, YPFD y COME con 18,26%, 16,79% y 15,54% respectivamente. El monto total operado durante febrero en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires totalizó AR$ M, con un promedio diario de AR$ M; un 6,33% superior al volumen promedio registrado en enero. Las negociaciones en acciones totalizaron AR$ 911 M, con un promedio diario de AR$ 53,62 M, un 7,84% por debajo de los valores registrados en el mes precedente. Figura 4. BCBA Variaciones mensuales y anuales Panel Líder Merval Cotización Var. % FEB Var. % FEB- 12 / FEB-13 Aluar 2,68-8,84% 0,97% Petroleo Brasileiro 59,1-18,26% -17,85% PANEL LÍDER MERVAL Mayor Alza de Acciones Var. % Banco Macro 11,6-11,79% 14,85% FEB FEB-12/FEB-13 Central Puerto 12,6-13,10% -33,33% Tenaris 2,74% 80,83% Sociedad Comercial del Plata 0,56-15,54% -21,68% Baja de Acciones Edenor 0,845-25,88% -35,00% Var. % Siderar 1,65-15,38% -4,18% FEB FEB-12/FEB-13 BBVA Francés 10,5-12,50% 8,25% Edenor -25,88% -35,00% Grupo Financiero Galicia 4,19-14,49% 24,95% Petroleo Brasileiro -18,26% -17,85% Molinos 25,8-11,64% -4,49% YPF -16,79% -23,67% Pampa Holding 1,18-9,92% -41,29% Sociedad Comercial del Plata -15,54% -21,68% Petrobras Energía 3,7-10,41% 7,83% PANEL PYME Telecom 20,4-12,63% 22,23% Var. % Tenaris 166,7 2,74% 80,83% FEB FEB-12/FEB-13 YPF ,79% -23,67% Insuagro -3,33% 10,48% INDICES BURSATILES (en USD) Cierre Var. % Cierre Var. % FEB FEB FEB FEB Dow Jones ,68 1,73% Nikkei 124,67 2,67% S&P ,67 1,57% Bovespa ,35-3,48% Nasdaq 3.171,57 0,94% Merval 603,67-13,13% FTSE 9.646,21-3,10% México 3.448,33-3,18% COMMODITIES (en USD) Cierre Var. % Cierre Var. % FEB FEB FEB FEB Petróleo (WTI) 92,05-5,73% Trigo 297,72-10,49% Oro onza Troy 1.578,80-5,13% Maíz 283,33-2,25% Plata 28,49-9,53% Soja 542,96 0,56% CRB 292,99-3,62% Azúcar 398,16-4,09% Fuente. Elaboración propia en base a IAMC En el plano internacional, las bolsas de la región tuvieron comportamientos negativos durante febrero. El índice Bovespa, de la bolsa de Brasil, mostró una caída del 3,91% en moneda local, que medido en dólares representa una caída del 3,48%. El Mexbol de la Bolsa de México registró una baja del 2,56%, que medido en dólares representa una caída del 3,18%.

7 TIR % 3. Bonos Soberanos Respecto de los bonos en pesos indexados, todos mostraron una performance negativa sobre el mes anterior, a excepción del Pre 9, Boden 2014 y PR13, que presentaron una variación positiva de 0,1%, 0,2% y 1,4%. En cuanto a los bonos en pesos, tanto el Bonar 14 como el Bonar 15 presentaron una variación positiva de 1,2% y 1,3%, respectivamente. Figura 5. BCBA Bonos soberanos Datos técnicos al En PESOS Cierre Var.Precio Descripción Paridad TIR MD d YTD PRE9 232,0 96,4% 8,7% 0,6 0,1% 12,5% Boden ,0 95,1% 8,7% 0,8 0,2% 13,8% PR12 323,0 91,6% 8,8% 1,4-0,2% 13,7% Bogar ,0 84,6% 9,0% 2,5-0,8% 25,7% PR13 154,0 57,9% 13,0% 4,9 1,4% 46,7% Descuento en Pesos 136,5 48,5% 14,3% 7,6-1,3% 3,0% Par Pesos 42,0 18,7% 13,2% 12,1-2,6% -8,7% Pesos BONAR ,9 102,2% 15,9% 0,9 1,2% 1,1% BONAR ,7 103,8% 16,0% 1,1 1,3% 1,3% En DOLARES Descripción Pesos Indexados Cierre Var.Precio Paridad TIR MD d YTD Boden ,0 156,7% -94,6% 0,4 2,3% 68,7% BONAR VII 816,0 156,3% -55,5% 0,8 4,9% 63,6% Boden ,5 130,7% -4,4% 2,5 0,1% 45,3% BONAR X 626,0 120,7% 1,6% 3,6-0,4% 45,9% DICA 679,0 97,3% 8,8% 8,6 1,5% 39,7% DICY 655,0 93,9% 9,3% 8,7-2,8% 23,9% PARA 267,0 52,3% 8,3% 12,7 0,8% 54,3% PARY 265,0 51,9% 8,4% 12,6 1,9% 41,0% Fuente. Elaboración propia en base a IAMC En cuanto a las emisiones nominadas en dólares, se observa que todos mostraron una performance positiva, a excepción del Bonar X y DICY, que presentaron una variación negativa de 0,4% y 2,8%, respectivamente. Figura 6. BCBA Comparativo evolución de la curva de rendimientos de títulos en moneda nacional y títulos en USD para febrero de % 8.0% 0.0% -8.0% -16.0% -24.0% -32.0% -40.0% -48.0% -56.0% -64.0% -72.0% -80.0% -88.0% -96.0% BONAR 15 PR13 Des Pesos Par Pesos BONAR 14 DICA PR12 Bogar18 PARA BONAR X PRE9 DICY PARY Boden Boden13 BONAR VII Duration (años) Dólar Pesos Fuente. Elaboración propia en base a IAMC y MAE

8 4. Obligaciones Negociables Con respecto a enero, febrero mostró un aumento del 23% en el volumen de deuda privada emitida en pesos y del 6% para las emisiones en dólares. En comparación con febrero 2012 este aumento es aún más pronunciado (223% y 147% respectivamente). Doce compañías emitieron deuda en el mercado de capitales, 3 más que en enero y 7 más que en febrero Se registraron 2 emisiones bajo el régimen de ON PyMe, 3 bajo el de VCP y 13 series de ONs. Figura 7. Obligaciones Negociables colocadas en febrero de 2013 Precio/Tasa/ Empresa Monto MDA Plazo Cupón Tipo Calif. Margen de corte Rombo Compañía Financiera S. A. Tarjeta Naranja S. A. PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. Cordial Compañía Financiera S. A. Serie 19: AR 9 meses Tasa: 20,40% Fija (19%) ON A-1 / A1+ Serie 20: AR 24 meses Margen: 4,05% Badlar + Margen ON A / AA Clase XX, Serie I: AR 270 días Tasa: 20,40% Fija (19%) ON A1+ Clase XX, Serie II: AR 18 meses Margen: 4,25% Badlar + Margen ON AA Serie 11: AR 21 meses Margen: 4,14% Badlar + Margen ON Aa2 / AA Serie 12: AR 9 meses Tasa: 20,40% Fija (19%) ON Aa2 / A1+ Clase IV: AR 270 días Tasa: 20,70% Fija (19,25%) VCP Aa3 / A1 Clase V: AR 360 días Margen: 4,25% Badlar + Margen VCP Aa3 / A1 Banco Itaú S. A. Clase 6: AR 18 meses Margen: 3,73% Badlar + Margen ON AA / Aa1 PLA S.A. Clase III: AR 12 meses Margen: 4,35% Badlar + Margen VCP A2 Genneia S. A. Clase XI: USD 36 meses Tasa: 6,40% Fija (6,25%) ON A3 Clase X, Serie I: AR 270 días Tasa: 20,40% Fija (19%) ON A1 Tarjetas Cuyanas S. A. Clase X, Serie II: AR 18 meses Margen: 4,19% Badlar + Margen ON AA- Actual S.A. Serie II: AR 48 meses Tasa: 25,10% Badlar + 6% (20% - 28%) ON Pyme BBB Serie VI, Clase XII: AR 21 meses Margen: 4,10% Badlar + Margen ON AA- Cresud S. A. Serie VI, Clase XIII: USD 27 meses Tasa: 1,91% Fija (1,9%) ON AA- Centro Card S. A. Serie II: AR 48 meses Tasa: 25,05% Badlar + 6% (20% - 28%) ON PYME BBB BST S.A. Clase IV: AR 21 meses Margen: 4,24% Badlar + Margen ON A2 / A Fuente. Elaboración propia en base a BCBA y BCR Las 2 emisiones en dólares registradas totalizaron USD 114 M (USD 35 M Genneia S. A. y USD 79 Cresud S. A.). Las restantes 16 series colocadas en moneda local, alcanzaron un total de AR$ M. Con respecto a enero, la cantidad de series emitidas en pesos aumentó en 33% y las emitidas en dólares disminuyeron en un 50%. En comparación con febrero 2012, en este período se produjeron 11 colocaciones más en pesos (+220%) y sólo 1 menos en dólares (-33%). En promedio, el spread sobre Badlar de las emisiones a tasa variable en pesos fue del 4,14%, lo que representa una caída 45 bps con respecto a enero. Figura 8. Emisiones de Obligaciones Negociables - ene-11 / feb-13. Fuente. Elaboración propia en base a BCBA y BCR

9 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 Días promedio % 5. Lebacs y Nobacs En febrero se colocaron Letras del Banco Central por AR$ M. De esta manera se disminuyo la base monetaria durante el período por un total de AR$ M. Figura 9. Licitaciones BCRA Vencimiento Colocado Lebac - Nobac Pesos Pesos Var. Base Monetaria Ratio Renov. ene (3.280) 1,39 Feb (3.744) 1,43 Mar (3.312) 1,34 Abr (2.029) 1,24 May (809) 1,07 Jun (2.610) 1,35 Jul ,38 Ago ,87 Sep ,87 Oct ,40 Nov ,65 Dic (1.974) 1,49 ene (6.741) 1,87 Feb (3.574) 1,58 Mar (1.338) 1,19 Abr (2.816) 1,38 May ,97 Jun ,98 Jul (2.023) 1,22 Ago (1.534) 1,15 Sep (1.173) 1,11 Oct ,99 Nov ,85 Dic ,64 ene (12.679) 1,87 feb (5.063) 1,39 Fuente. Elaboración propia en base a BCRA El plazo promedio de las colocaciones de Lebacs fue de 231 días aproximadamente. La tasa promedio ponderada pagada en Lebacs alcanzó en enero el 14%, mientras que la tasa ponderada pagada en Nobacs alcanzó el 14,76% Figura 10. Días y tasas promedio de las licitaciones Lebacs y Nobacs. Feb-11 a Feb ,00 18,00 16,00 14,00 12, , ,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Fuente. Elaboración propia en base a BCRA LEBACS NOBACS Tasa Lebac promedio Tasa Nobac promedio

10 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 6.Cheques de pago diferido En el mes de febrero, se negociaron AR$ 156,7 M en el mercado de cheques diferidos. El valor negociado representó un descenso mensual de 6,8% y un aumento de 48,2% respecto a febrero de En total se negociaron unidades, 1,4% menos que el mes pasado. La proporción de CPD Avalados fue de 89,66%. El plazo promedio del total negociado fue de 159 días, disminuyendo 18 días respecto del mes anterior. Asimismo, la tasa promedio para los CPD avalados fue 17,48%, mientras que para patrocinados, disminuyó respecto de la tasa registrada en el mes pasado a 23,64%. Figura 11. Negociación Bursátil de Cheques de Pago Diferido 25,00% 20,00% 15,00% Monto Negociado Tasa prom ponderado ,00% ,00% ,00% - Fuente. Elaboración propia en base a BCBA Dentro de los cheques avalados, el 18,5% de las transacciones se concentraron en plazos de hasta 90 días y el 16,7% entre 90 y 180 días. En cuanto a los patrocinados, las operaciones con plazos hasta 90 días abarcaron el 20,4% y el 80% se concentró entre 90 y 180 días. La tasa de interés promedio ponderada de los cheques de pago diferido totales del mes de febrero, registró un descenso de 131 bps respecto al mes anterior, alcanzando un valor de 17,25%. Figura 12. Curva de rendimientos de Cheques de Pago Diferido Fuente. Elaboración propia en base a IAMC

11 % Sistema Bancario 1. Tasas de interés Al 22 de febrero, la tasa de interés promedio del mercado de Call, tuvo una variación positiva respecto al mes pasado, mientras que la Badlar bancos privados presentó una baja respecto al mismo mes. El promedio mensual al 22 de febrero de la tasa de captación de fondos a nivel mayorista (BADLAR Bancos Privados) fue de 14,80%, disminuyendo 34 bps respecto al promedio del mes anterior. A nivel minorista, la tasa de encuesta realizada por el BCRA 1, también en promedio, presentó una disminución de 23 bps, cerrando en 14,07% respecto al mes anterior. En el mercado interbancario, la tasa de Call en promedio aumentó 37 bps respecto al mes anterior, cerrando al 22 de febrero en 10,49%. Figura 13. Evolución tasa Badlar: evolución diaria comparativa ,0 21, , , ,0 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Fuente. Elaboración propia en base a BCRA con datos al Durante este mes el BCRA mantuvo las tasas de pases, tanto activas como pasivas en 11,50% y 9,50% respectivamente. Figura 14. Tasas de corto plazo 25,0 20,0 % 15,0 10,0 5,0 - Call Privados Pases Activa (7 días) Pases Pasiva (7 días) Badlar Privados Fuente. Elaboración propia en base a BCRA con datos al Se considera la tasa informada por el BCRA correspondiente a depósitos en pesos, entre AR$ y AR$ para plazos de entre 30 y 44 días.

12 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 Dias 2. Depósitos Al 22 de febrero, los depósitos promedio del sistema financiero totalizaron AR$ M, que medidos contra el último día hábil del mes anterior, representan un incremento de 1,8% mensual. Figura 15. Composición de los Depósitos totales del Sistema Financiero Fuente. Elaboración propia en base a BCRA con datos al En términos interanuales, la tasa de crecimiento de la captación de fondos fue de 28% en febrero Si se analizan los depósitos totales promedio por tipo de moneda, los nominados en pesos aumentaron 2,4% con respecto al mes anterior, y 34,4% respecto a igual mes de 2012, alcanzando AR$ M. En cuanto a los nominados en dólares disminuyeron 5,4% al 22 de febrero respecto del mes anterior y disminuyeron 31,1% en términos interanuales. Los depósitos a Plazo Fijo en moneda nacional dentro del sector privado aumentaron 2,3% mientras que en Dólares disminuyeron 1,3% respecto al mes anterior. A su vez, los mayoristas en ambas monedas (los de más de $1 M), aumentaron 2,7%. Con respecto a los plazos de colocación dentro del sector privado, los mismos presentaron una leve variación positiva respecto al mes anterior, alcanzando los 88 días promedio. Figura 16. Plazos Fijos: evolución de los días promedio de colocación (ene-10 a feb-13) días 88 días Privados Públicos Fuente. Elaboración propia en base a BCRA con datos al

13 Figura 17. Variación mensual de Depósitos Privados Sector Privado % s/ Var. Mensuales Var. Anuales Total USD % Dep. Total Dep.Tot. C.C. + C.A. P.F. Total C.C. + C.A. P.F. Total (en USD) en USD 2011 Ene ,9% 2,1% 3,2% 2,2% 33,9% 25,5% 29,5% ,5% Feb ,2% 1,2% 2,8% 1,9% 36,4% 28,1% 32,0% ,5% Mar ,9% 1,3% 2,3% 1,9% 37,3% 29,1% 33,1% ,7% Abr ,4% 3,4% 3,5% 3,3% 38,2% 31,3% 34,2% ,5% May ,0% 3,4% 1,8% 2,7% 39,3% 32,6% 35,4% ,7% Jun ,1% 3,2% 0,9% 2,2% 39,5% 32,5% 35,6% ,8% Jul ,4% 5,3% 1,3% 3,4% 41,8% 31,4% 36,3% ,8% Ago ,6% 1,5% 2,9% 2,1% 40,6% 30,6% 35,5% ,4% Sep ,3% 0,6% 1,6% 1,0% 38,7% 28,4% 33,6% ,0% Oct ,3% 0,1% 1,6% 1,0% 35,6% 27,6% 31,8% ,6% Nov ,5% -2,5% 2,4% -0,3% 28,7% 28,1% 28,2% ,6% Dic ,7% 3,4% -0,2% 2,0% 25,3% 26,8% 26,0% ,9% 2012 Ene ,1% 1,2% 5,8% 2,9% 24,1% 30,0% 26,8% ,7% Feb ,7% 1,5% 3,1% 2,2% 24,6% 30,4% 27,2% ,3% Mar ,1% 1,5% 3,7% 2,3% 24,8% 32,2% 27,8% ,9% Abr ,2% 2,3% 2,1% 2,4% 23,5% 30,5% 26,7% ,6% May ,8% 2,5% 1,4% 1,9% 22,4% 30,0% 25,8% ,0% Jun ,7% 0,4% -0,3% 0,2% 19,0% 28,4% 23,2% ,7% Jul ,7% 3,6% 1,0% 2,4% 17,1% 28,0% 22,1% ,4% Ago ,4% -0,3% 4,5% 1,7% 15,1% 29,9% 21,6% ,0% Sep ,7% 0,8% 3,5% 2,0% 15,3% 32,3% 22,8% ,7% Oct ,4% 0,7% 2,7% 1,7% 16,0% 33,7% 23,6% ,5% Nov ,3% 2,4% 2,7% 2,6% 21,8% 34,2% 27,1% ,1% Dic ,7% 7,1% 1,9% 4,6% 26,2% 37,0% 30,4% ,7% 2013 Ene ,9% 1,3% 5,7% 3,1% 26,4% 36,9% 30,6% ,6% Feb ,5% 0,1% 2,0% 1,3% 24,7% 35,4% 29,3% ,4% Fuente. Elaboración propia en base a BCRA con datos promedio mensuales con datos al Considerando la información disponible al 22 de febrero, los depósitos promedio del sector privado aumentaron 1,3% respecto del mes anterior, alcanzando AR$ M. Dentro de esta categoría, los depósitos realizados en Plazo Fijo, presentaron un incremento de 2% respecto al promedio del mes anterior. Los depósitos promedio del sector público aumentaron 3,1% respecto del mes anterior alcanzando AR$ M de acuerdo a los datos disponibles al 22 de febrero. Dentro de esta categoría, los depósitos realizados en Plazo Fijo aumentaron un 15,3% respecto al promedio del mes anterior. Figura 18. Variación mensual de Depósitos Públicos Sector Público % s/ Var. Mensuales Var. Anuales Total USD % Dep. Total Dep.Tot. C.C. + C.A. P.F. Total C.C. + C.A. P.F. Total (en USD) en USD 2011 Ene ,5% 6,0% -3,6% 1,6% 70,0% 104,9% 80,3% ,7% Feb ,3% -4,8% 20,0% 5,5% 56,4% 132,5% 82,8% ,6% Mar ,5% 1,2% 5,0% 2,9% 54,5% 100,9% 72,9% ,9% Abr ,1% 1,8% 0,6% 1,2% 20,7% 88,2% 45,7% ,7% May ,5% 6,1% 2,8% 4,5% 19,7% 61,8% 36,4% ,3% Jun ,4% -0,5% 4,6% 1,9% 18,7% 54,6% 33,7% ,9% Jul ,0% -2,8% 5,2% 1,6% 12,1% 57,9% 31,6% ,1% Ago ,9% 0,2% 2,9% 1,7% 25,4% 48,0% 36,0% ,2% Sep ,2% -4,4% 8,3% 2,2% 16,0% 52,0% 33,6% ,4% Oct ,2% 2,9% -0,6% 1,1% 8,9% 48,5% 27,6% ,8% Nov ,9% -3,5% 0,6% -1,2% 4,4% 45,9% 24,2% ,8% Dic ,6% 6,2% -12,0% -3,6% 7,8% 35,6% 20,7% ,1% 2012 Ene ,2% 8,8% -5,9% 0,9% 10,7% 32,5% 19,9% ,6% Feb ,8% -1,3% 11,4% 4,7% 14,8% 23,1% 18,9% ,4% Mar ,4% -0,4% 1,6% 0,5% 13,0% 19,1% 16,2% ,3% Abr ,3% 1,3% 2,4% 1,9% 12,5% 21,2% 17,0% ,2% May ,7% 5,8% 2,5% 3,8% 12,2% 20,7% 16,3% ,7% Jun ,8% 5,0% -3,4% 0,7% 18,4% 11,5% 15,0% 995 2,5% Jul ,8% 8,4% -5,2% 2,2% 32,0% 0,5% 15,6% ,6% Ago ,2% 0,4% 7,7% 3,4% 32,2% 5,2% 17,6% 957 2,4% Sep ,0% -1,0% 13,2% 5,5% 36,9% 9,9% 21,4% 935 2,2% Oct ,2% 4,9% 1,0% 2,8% 39,6% 11,6% 23,5% ,6% Nov ,4% 9,1% -2,8% 3,4% 57,8% 7,9% 29,3% ,6% Dic ,9% 3,9% -9,5% -2,2% 54,3% 10,9% 31,3% ,9% Ene ,8% -0,4% -5,2% -2,1% 41,3% 11,7% 27,3% ,5% Feb ,2% -5,6% 15,3% 3,1% 35,1% 15,5% 25,4% ,7% Fuente. Elaboración propia en base a BCRA con datos promedio mensuales con datos al

14 3. Préstamos Al 22 de febrero de 2013, la banca totalizaba una suma promedio de AR$ M destinados a préstamos al sector privado, registrando así una suba mensual del 1,5%. En términos interanuales, los préstamos tuvieron un crecimiento del 30,8%. La siguiente figura muestra la evolución mensual por línea de préstamos. Aquellos que en promedio más crecieron, fueron los saldos en Tarjetas de Crédito con un incremento del 3,9%, seguido por los Préstamos Personales con un incremento del 2,5%. Figura 19. Evolución mensual de préstamos al sector privado - febrero 2013 Otros Comerciales 0,3% Tarjetas de crédito 3,9% Personales 2,5% Prendarios 2,3% Hipotecarios 1,1% Total 1,5% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0% 4,5% Fuente. Elaboración propia en base a BCRA con datos promedio al Figura 20. Composición de los Préstamos al Sector Privado (enero 2010 febrero 2013) 7% 8% 9% 9% Otros 14% 14% 15% 16% 21% 20% 5% 6% 12% 10% 21% 20% 6% 6% 10% 10% Tarjetas de crédito Personales Prendarios 41% 42% 40% 39% Hipotecarios Comerciales Fuente. Elaboración propia en base a BCRA con datos promedio al

15 Contactos Para mayor información sobre la Newsletter o sobre cómo Deloitte & Touche Corporate Finance S.A. puede asesorar a su empresa, por favor contáctenos: Miguel Ángel Arrigoni (54-11) Daniel Zubillaga (54-11) Pablo Muñoz (54-11) Juliana Rojido (54-11) Natalia Petrillo (54-11) Deloitte & Touche Corporate Finance S.A. Todos los derechos reservados Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía, y su red de firmas miembros, cada una como una entidad única e independiente y legalmente separada. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembros puede verse en el sitio web

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