Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:

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1 Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Los principales Índices bursátiles del mundo terminaron mixtos durante la semana. En EE.UU., las solicitudes de Seguro de Desempleo fueron mayores a las esperadas por el mercado, sin embargo continúa en niveles bajos. La Inflación al Consumidor llegó a un 0,2% en marzo, siendo menor a las expectativas. Las ventas del sector minorista registraron un crecimiento de 0,9%, luego de tres meses consecutivos de caídas. Por su parte, la producción industrial tuvo una contracción mensual de 0,6%, mostrándose bajo lo esperado. Estos datos confirman el debilitamiento que tuvo la economía americana el primer trimestre, explicado principalmente por factores estacionales. Por último, fue positivo el dato de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan que alcanzó 95,9 puntos. En Europa, la variación anual de la inflación al consumidor llegó a un 0,1% en marzo, lo que revela una moderación en el ritmo de caída. Las exportaciones tuvieron un alza de 2,6% mensual, mientras que las importaciones avanzaron un 2,4%. Esto muestra el impacto positivo asociado a la depreciación del euro y la recuperación de la demanda interna. Respecto a la reunión del Banco Central Europeo (BCE), se mantuvo la tasa de referencia en 0,05% tal como era esperado, además de confirmar que el monto del programa de compra de activos públicos y privados continuará en 60 billones de euros por mes hasta septiembre del Mario Draghi, presidente del BCE, comentó que la mejora reciente en la economía no va a provocar que el programa cuantitativo termine antes de lo planificado. aumenta la probabilidad de que Grecia salga de la Eurozona. Finalmente, en China el PIB tuvo una expansión anual de 7%, cifra que estuvo en línea con lo esperado, sin embargo, este valor es tres décimas menor al registrado en el cuarto trimestre de Con todo, los retornos de Francia, EE.UU., Alemania fueron -1,85%, -0,99% y -5,54% respectivamente. En mercados emergentes y dentro de los BRICs (Brasil, Rusia, India y China) los retornos fueron negativos, salvo el país asiático: Brasil -0,48%, Rusia -0,03%, India -1,51% y China +3,93%. Rentabilidad Semanal 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 3,93% China (HSCEI) Rentabilidad Semanal Índices Accionarios (Rentabilidad Nominal en moneda local) -0,03% -0,44%-0,48%-0,99%-1,34% -1,51% -1,85% Rusia (MICEX) Chile (IPSA) Brasil (Bovespa) EEUU (SPX) UK (FTSE) India (Sensex) Francia (CAC) -5,54% Alemania (DAX) Continúa la incertidumbre respecto a la situación de Grecia. La Comisión Europea mostró decepción respecto a cómo se han desarrollado las negociaciones con el gobierno griego y cada vez, es menos probable que se logre un acuerdo antes del 24 de abril, por lo que

2 Mercado Accionario Local: El IPSA tuvo un retorno semanal de -0,4%, dando como resultado un retorno anual acumulado de 4,7%, dejando a la bolsa chilena casi empatada con México como la segunda bolsa con mejor rendimiento de la región durante el año, después de Brasil. A nivel macroeconómico, lo más relevante fue la decisión del Banco Central de Chile de mantener la tasa de política monetaria en 3%, en línea con las estimaciones del mercado y que el dato anterior. Mayores Alzas SQM +8,2% QUINENCO +3,8% CMPC +3,8% ILC +3,1% BCI +2,5% Mayores Bajas CENCOSUD Mediante un hecho esencial, se anunció a la SVS que se aprobó por parte de la SBIF la creación del Joint Venture entre Cencosud y Scotiabank. El acuerdo que comenzó a gestarse desde el año pasado, define las participaciones de ambos en: 51% para Scotiabank y un 49% para Cencosud en la operación de las tarjetas de crédito IPSA -0,44% VAPORES -6,6% CCU -6,4% FORUS -4,2% CAP -3,5% ECL -3,0% Noticias de la Semana SQM La acción se benefició de artículos que mencionan cambios en miembros del Directorio y que apuntan a mejoras en su gobierno corporativo. BCI Los datos preliminares de marzo muestran que las utilidades del banco subieron 6,5%. LAN Se anunció que se está estudiando la posibilidad de construir y operar otro Hub en el nordeste de Brasil. Aún no se anuncia que ciudad sería la seleccionada.

3 Tipo de Cambio: Durante la semana pasada se observaron resultados positivos para la mayoría de las monedas. Bajas cifras de ventas y producción manufacturera en EE.UU. hicieron prever un retraso en el proceso de normalización de tasas de la FED, lo que por ahora, le quita atractivo a la divisa norteamericana. Por otro lado, en Europa el Banco Central mantuvo inalterada la tasa de política monetaria, al igual que el actual programa de compra de activos (conocido en el mercado como quantitative easing). Según el presidente del Instituto Emisor, Mario Draghi, la iniciativa se mantendrá hasta septiembre del 2016 o hasta que la inflación se acerque a la meta de 2% (actualmente la inflación de 12 meses en la zona euro es de -0,1%). En este contexto, el dólar retrocedió un 1,8% medido a través de su índice global (DXY). Por su parte, el Euro y el Yen avanzaron un 1,8% y 1,1%, respectivamente. Peso/Dólar Tipos de Cambio (Cierres diarios) Peso/Dólar Dólar/Euro 1,09 1,08 1,07 1,06 1,05 1,04 Dólar/Euro En Latinoamérica, el Real rentó un 2,5%, ayudado en parte por la recuperación del petróleo. Además, el mercado vio con buenos ojos el proyecto de ley sobre el gasto fiscal que el gobierno brasileño envió al congreso, en el cual el gobierno define una meta de 2% de superávit fiscal para el Por su parte, el Peso Mexicano retrocedió un 0,7% en una semana con pocas noticias. En el mercado local el dólar cayó 7,5 unidades, cerrando en 612,8 Pesos por Dólar. El fortalecimiento de 1,2% del Peso estuvo en línea con la tendencia general y el avance del cobre. Además, el Banco Central mantuvo la tasa de política monetaria (TPM) en 3%, de acuerdo a lo esperado. En cuanto a las materias primas, el petróleo y el cobre avanzaron un 8% y 1,2%, respectivamente, cerrando en 45,7 USD/barril y 2,77 USD/libra en cada caso. Cabe destacar que el petróleo ha retrocedido cerca de 50 dólares desde junio del año pasado, cuando alcanzó los 107,5 dólares por barril. Por su parte, el oro casi no mostró variación, finalizando la jornada en 1.204,2 USD/Onza.

4 Renta Fija Local: Evolución Tasas Reales Chile Evolución Tasas Nominales Chile 1,80% 1,60% 1,40% 1,20% 1,00% 0,80% 0,60% 0,40% 0,20% 0,00% 4,90% 4,70% 4,50% 4,30% 4,10% 3,90% 3,70% 3,50% 3,30% DPF UF-1 BCU-05 BCU-10 BTU-20 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida DPF $-1 BCP-05 BCP-10 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida Durante la semana finalizada el 17 de abril, el único evento en la agenda económica nacional fue la reunión mensual de política monetaria, donde el Banco Central decidió mantener la TPM en 3%, mostrando cierta preocupación respecto a la evolución de la inflación, la cual continua elevada, por lo que la seguirá monitoreando con especial atención. En cuanto a las condiciones externas, el mejoramiento de las perspectivas para Europa, el menor crecimiento de China, y el crecimiento más débil en EE.UU., podrían generar un eventual atraso del proceso de normalización de tasas por parte de la FED. Luego de dicha reunión, los agentes económicos esperan que el proceso de alza de tasas en Chile comience no antes de mediados del ,3% 0,2% 0,1% 0,0% -0,1% -0,2% -0,3% -0,4% -0,5% -0,6% Nomenclatura Renta Fija Local 0,25% (Retorno Semanal Estimado) 0,18% 0,11% BCP-10 BTU-20 DPF UF-1 0,07% DPF $-1 Fuentes: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida S.A. 0,00% BCP-05-0,54% BCU-05 Las tasas de interés a 5 y 10 años en pesos cerraron la semana en niveles de 4,25% y 4,55% respectivamente (2bps y -2bps) mientras que los mismos plazos en UF terminaron en niveles de 1,16% y 1,43% (+14bps y +9bps). Los depósitos a plazo a 1 año en pesos y UF se mantuvieron sin variación respecto de la semana pasada, pagando 0,31% a 30 días y un retorno anual de 0,50% respectivamente. BCU: BCP: BTU: DPF UF: DPF $: Bonos del Banco Central en UF. Bonos del Banco Central en Pesos. Bonos de la Tesorería en UF. Depósitos a Plazo Fijo en UF. Depósitos a Plazo Fijo en Pesos. El número que se detalla después de la sigla, representa el plazo de vencimiento en años.

5 Gráficos de evolución semanal índices accionarios mundiales (cierres diarios) Mercados Desarrollados Retorno USA: -0,99% Retorno UK: -1,34% Retorno Alemania: -5,54% Mercados Emergentes Retorno China: 3,93% Retorno Brasil: -0,48% Retorno Rusia: -0,03%

6 Impacto en los Multifondos Los fondos administrados por AFP Provida S.A. evidencian en la evolución de sus valores cuota las variaciones de los precios de los activos financieros en que invierten Fondo A (Más Riesgoso) Los Fondos con mayor porcentaje en renta variable, como lo son principalmente el Fondo tipo A (Más Riesgoso), seguido por el Fondo tipo B (Riesgoso), presentan mayores repercusiones ante los movimientos de los mercados internacionales Las variaciones en los valores cuota de los Fondos durante la semana pasada fueron los siguientes: Fondo B (Riesgoso) Rentabilidad Nominal Semanal Fondo Rentabilidad A 0,97% B 0,66% C 0,49% D 0,28% E 0,15% Fuente: Superintendencia de Pensiones Fondo C (Intermedio) Rentabilidad Real Últimos 12 meses Fondo D (Conservador) Fondo Abr 2014 a Mar de 2015 A 11,51% B 10,10% C 10,01% D 8,19% E 6,42% Fuente: Superintendencia de Pensiones. Datos disponibles al 5 de Abril de Fondo E (Más Conservador)

7 Multifondos ProVida AFP 100% 80% 60% 40% 20% 0% Asignación de Activos por Fondo 4,54% 16,56% 16,96% 18,80% 18,09% 5,77% 24,41% 42,39% 65,00% 63,06% 90,33% 44,38% 26,72% 14,26% 12,79% 14,26% 12,16% 4,54% 4,27% -20% Renta Variable Nacional Renta Variable Internacional Renta Fija Nacional Renta Fija Internacional Derivados Otros Fuente: Superintendencia de Pensiones.

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