SEMINARIO TALLER. Modelos de sensibilidad en Tasas de interés y liquidez. Expositor: Enrique Navarrete

Transcripción

1 Expositor: Enrique Navarrete Matemático y Economista del Massachusetts Institute of Technology (MIT) Master en Economía de la Universidad de Chicago (concentración en finanzas). Consultor de Derivados, Riesgos Financieros y Modelos de Optimización y Simulación. Conferencista Internacional sobre estos temas con más de 350 Seminarios. Catedrático invitado por la Escuela Politécnica Nacional en las Maestrías de Estadística e Investigación de Operaciones y por la FLACSO en la Maestría de Economía. Diseñó la Maestría en Riesgos Financieros en la Escuela Politécnica Nacional, EPN. Colabora actualmente con la Universidad Pontificia Bolivariana (UPB) y la Universidad Iberoamericana de la Ciudad de México (UIA), impartiendo cátedra en el Diplomado en Administración Integral de Riesgos Financieros. Autor de software para la medición y gestión de riesgos: tipo de cambio, tesorería, mercado, crédito (scoring e IRB - calificaciones internas), liquidez y riesgo operativo, utilizando metodologías como Asset & Liability Management (ALM), Valor en Riesgo (VaR), y simulación de Monte Carlo. Power Risk, instalado en más de 30 instituciones financieras de la región.... Fecha: Jueves 07 y viernes 08 de abril de 2016 Hora: 8:30 a.m. a 5:30 p.m. (ambos días) Lugar: Academia Bancaria Centroamericana. (puede haber cambio de sede por motivo de cupo) Incluye: material, certificado de participación y alimentación Inscripciones: Cámara de Bancos e Instituciones Financieras de Costa Rica Tel: ó / academia@camaradebancos.fi.cr

2 OBJETIVOS ESPECIFICOS Implementar indicadores de riesgo de tasa de interés y liquidez: un tablero de control para la Institución. Contrastar el enfoque de diferentes metodología utilizadas en análisis de riesgos: Análisis GAP, Maduración y Duración. Implementar modelos prácticos de Gestión de Riesgo de Tasa de Interés y Liquidez. Dinamizar modelos estáticos mediante la Simulación de Monte Carlo. Calcular e interpretar Sensibilidades de Tasa de Interés (sobre el Margen y sobre el Patrimonio). ENFOQUE EL Seminario tendrá un enfoque práctico. Cada módulo contará con ejercicios prácticos en hojas Excel y en el programa de (de modo opcional) para mejor comprensión y aplicación por parte de los participantes. DIRIGIDO A Gerentes, Directores de Tesorería e Inversiones, Comités de Riesgos, Unidades de Riesgo de Mercado y Liquidez y Auditores de entidades bancarias y financieras.

3 Módulo 1.- Sensibilidad de Riesgo de Tasa de Interés sobre el Margen.- Indicadores de Rentabilidad vs. Indicadores de Riesgo. Medición del Margen Financiero. Cálculo del Margen Financiero en Riesgo. Sensibilidad del Margen Financiero a cambios en tasas de interés (activas y pasivas). Ejemplo de inmunización del Margen Financiero con el Solver de Excel: Cómo protegemos el margen de la entidad ante posibles incrementos o caídas en tasas? Ejercicio práctico. Cálculo de tasas de equilibrio (tasas forward) y su importancia en la generación de expectativas de tasas. Metodología ALM (Asset & Liability Management) como complemento al análisis de sensibilidad. GAP Contable vs. GAP de Duración. Ejemplos de cálculo e importancia sobre el balance. Primer Taller : Cálculo de margen Financiero en Riesgo, Tasas de equilibrio, GAPS y sensibilidad a Riesgo de Tasa de interés: Cuál es la Sensibilidad del Margen Financiero? Qué factores afectan más su comportamiento (tasas activas o pasivas a 30, 60, 90, 180 días)? Cómo tomamos ventaja ante un posible incremento o disminución en tasas de interés? Ejercicio de afectación al Margen por Simulación. Interpretación y evaluación de resultados.

4 Módulo 2.- Sensibilidad de Riesgo de Tasa de Interés sobre el Patrimonio.- Metodología Maduración y uso de bandas temporales. Ejemplos. Metodología de Duración. Concepto de Duración Modificada y Sensibilidad. Ejercicios prácticos. Riesgo de Convexidad. Importancia en el balance. Ejemplos. Riesgo de Reprecio vs. riesgo de Revaluación. Cómo se ven afectados los productos del activo y del pasivo por cambios en tasas? Medición del Valor Patrimonial en Riesgo. Sensibilidad del Valor Patrimonial a Corto y Largo Plazo. Cálculo de los indicadores para un balance modelo. Comparación con la medición de riesgo de tipo de cambio y precios de mercancías (commodities.) Establecimiento de límites y alertas para los principales indicadores de riesgo de tasa de interés. Ejemplos de Reportes Modelo. Segundo Taller : Cálculo de valor patrimonial en riesgo, y sensibilidad del Patrimonio a Riesgo de tasa de interés: Cuál es la Sensibilidad del Valor Patrimonial? Qué factores afectan más su comportamiento (corto vs. largo plazo)? Cómo protegemos el patrimonio ante un posible incremento o disminución en tasas de interés? Interpretación y evaluación de resultados.

5 Módulo 3 : Metodologías de Riesgo de Liquidez.- Construcción de los indicadores superávit básico y razón de liquidez. Análisis de las brechas de liquidez; concepto de Liquidez en Riesgo. Uso de modelos estadísticos para distribuir en bandas temporales los productos de vencimiento incierto, especialmente los depósitos a la vista y los depósitos en garantía en contrataciones públicas. Mediciones alternativas para identificar la fracción volátil de series temporales. Simulación de factores tales domo gastos y retiros extraordinarios y su efecto sobre las brechas de liquidez. Interrelación entre riesgo de tasa de tasa de interés y riesgo de liquidez: el riesgo de no medirlos simultáneamente. Ejemplos de Reportes Modelo. Tercer Taller : 1) Utilización de metodología ALM para analizar riesgo de Tasa de interés y liquidez de una institución con datos reales. 2) Simulaciones de fondeo y colocación: su impacto en sensibilidades y en la toma de decisiones.

6 Módulo 4.- Introducción a las Coberturas de Tasas de Interés.- Instrumentos de cobertura para riesgos de tasa de interés: forwards, FRAs y swaps; coberturas sintéticas. Cómo funcionan los forwards de tasad de interés (FRAs)? Usos y valoración. Uso y diseño de Swaps de tasas de interés (IRS). Reconversión de deuda de tasa variable a tasa fija y viceversa. Ejemplos de usos y de valoración de swaps. Riesgos asociados con los instrumentos de cobertura. Módulo 5.- Implementación de Políticas Gerenciales.- Establecimiento de políticas de control y seguimiento en riesgos de tasa de interés y liquidez. Implementación de Tablero de Sensibilidades. Implementación de límites y sistemas de alertas. Indicadores de rentabilidad ajustados por riesgo. Conclusiones y recomendaciones finales.