UNA CRISIS DEVASTADORA EN CIERNES

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "UNA CRISIS DEVASTADORA EN CIERNES"

Transcripción

1 Rev. Venez. de Econ. y Ciencias Sociales, 2009, vol. 15, nº 2 (may.-ago.), pp UNA CRISIS DEVASTADORA EN CIERNES Robert Brenner Sin Permiso 27 de febrero de 2008 La actual crisis podría convertirse en la más devastadora desde la Gran Depresión. Es la manifestación de un conjunto de hondos problemas irresueltos de la economía real que anduvieron durante décadas literalmente traspapelados, ocultos tras una montaña de deuda. Y expresa también una contracción financiera coyuntural de una gravedad desconocida desde la Segunda Guerra Mundial. La combinación de la debilidad subyacente de la acumulación de capital y el resquebrajamiento del sistema financiero hacen que esta caída progresiva resulte tan inmanejable para las autoridades responsables, y su potencial destructivo, tan grave. La epidemia de hipotecas ejecutadas, embargos y casas abandonadas con frecuencia después de haber sido despojadas de todo lo que queda de valor, incluido el cobre de los cables eléctricos se abate sobre Detroit, en particular, y otras ciudades del medio oeste de EEUU. El desastre humano que ello representa para cientos de miles de familias y sus comunidades puede ser la primera señal de lo que significa una crisis capitalista como ésta. Las fases alcistas históricas de los mercados financieros en los 80, 90 y 2000 con sus transferencias sin precedentes de ingresos y activos hacia el 1% más rico de la población han distraído la atención del progresivo debilitamiento real a largo plazo de las economías capitalistas avanzadas. Todos los indicadores económicos de EEUU, Europa occidental y Japón crecimiento, inversión, empleo, salarios han ido deteriorándose desde 1973, década tras década, y ciclo económico tras ciclo económico. Estos últimos años, desde el comienzo del actual ciclo en 2001, han sido los peores. El crecimiento del PIB de EEUU ha sido el más bajo en comparación con cualquier otro período desde finales de los años 40, mientras que los incrementos en nuevas plantas y equipamiento productivo y en creación de empleo han sido, respectivamente, un tercio y dos tercios inferiores a las medias de posguerra. El salario por hora real para los trabajadores productivos directos sin tareas de supervisión, que representan 80% de la fuerza de trabajo, se ha mantenido en buena parte congelado en sus niveles de 1979.

2 102 Revista Venezolana de Economía y Ciencias Sociales El desarrollo económico tampoco ha sido significativamente más robusto en Europa occidental o Japón. Este declive del dinamismo económico del mundo capitalista avanzado hunde sus raíces en una caída sustancial de los beneficios, cuya causa primaria es una tendencia crónica a la sobreproducción en el sector manufacturero industrial a escala mundial que se remonta a finales de los años 60 y comienzos de los 70. La tasa de beneficio en la economía privada todavía no se ha recuperado en la primera década de este siglo, y sus niveles en la fase alcista del ciclo en los años 90 no llegaron a superar los de los años 70. La reducción de beneficios hace que las empresas tengan menor capacidad de inversión en sus plantas y equipos y menores incentivos para expandirse. Esta reducción de rentabilidad, crónica desde los años 70, ha provocado una caída sostenida de la proporción representada de las inversiones en el conjunto del PIB en el grueso de las economías capitalistas avanzadas, así como progresivas reducciones en el crecimiento de la producción, de los medios de producción y del empleo. El largo declive en la acumulación de capital, así como el represamiento de los salarios por parte de las empresas, a fin de restaurar sus tasas de beneficio, y los recortes presupuestarios del gasto social por parte de los gobiernos, a fin de sostener los beneficios capitalistas, han acabado por provocar una caída del crecimiento de las inversiones, del consumo y de la demanda pública que afecta al crecimiento de la demanda en su conjunto. La debilidad de la demanda agregada, que es en última instancia la consecuencia de la caída de los beneficios, constituye desde hace mucho tiempo el principal obstáculo para el crecimiento en las economías capitalistas avanzadas. Para contrarrestar la persistente debilidad de la demanda agregada, los gobiernos, encabezados por el de EEUU, no han encontrado otra solución que comprometer volúmenes cada vez mayores de deuda, en formas cada vez más variadas y barrocas, para mantener la economía en funcionamiento. Inicialmente, en los años 70 y 80, los Estados se vieron obligados a incurrir en déficit presupuestarios cada vez mayores, a fin de mantener las tasas de crecimiento. Pero, aunque esos déficit públicos lograron generar cierta estabilidad económica, sus efectos fueron decrecientes, volviendo a la situación de estancamiento. Por utilizar la jerga de la época, los gobiernos lograban cada vez menos por la pasta invertida, es decir, cada vez obtenían menos crecimiento del PIB con cada aumento de la deuda pública. Del ajuste presupuestario a la política de la burbuja económica Así, pues, a comienzos de los años 90, tanto en EEUU, bajo la dirección de Bill Clinton, Robert Rubin y Alan Greespan, como en Europa, los gobiernos giraron a la derecha: trataron de superar el estancamiento económico buscando el equilibrio presupuestario con una orientación neoliberal (privatizaciones y

3 Una crisis devastadora en ciernes 103 recorte del gasto social). Y, aunque no suele destacarse en las descripciones de ese período, el hecho es que ese giro radical acabó con un culatazo espectacular. Dado que la rentabilidad del capital seguía sin recuperarse, los recortes del déficit público logrados con el equilibrio presupuestario tuvieron un duro impacto negativo en la demanda agregada, provocando que Europa y Japón sufrieran recesiones devastadoras las peores de la posguerra en la primera mitad de los años 90, y que la economía de EE UU experimentara la llamada recuperación sin empleo. Desde mediados de los años 90, EEUU se ha visto por ende obligado a hacer uso de formas más y más vigorosas y peligrosas de estímulo para contrarrestar la tendencia al estancamiento económico. En concreto, ha sustituido el déficit público tradicional keynesiano por el déficit privado y la inflación de activos, en lo que bien podría calificarse como keynesianismo de los precios o, simplemente, doctrina político-económica de la burbuja. Las empresas y los hogares más pudientes vieron cómo sus activos en papel se multiplicaban en el gran ciclo alcista de las bolsas de los años 90. Lo que les permitió embarcarse en un crecimiento sin precedentes de la deuda privada y, apoyados en ella, mantener una vigorosa expansión de la inversión y del consumo. El llamado boom de la Nueva Economía fue la expresión directa de la histórica burbuja de los precios de las acciones de Pero, puesto que el valor de las acciones y los activos financieros creció a contrapelo de la caída de la tasa de beneficio y puesto que las nuevas inversiones agravaron la sobrecapacidad de producción industrial, siguió rápidamente una crisis de las bolsas y la recesión de , con mengua de la rentabilidad del capital en los sectores no financieros hasta alcanzar sus niveles más bajos desde Impertérritos, Greenspan y la Reserva Federal, con el concurso de otros bancos centrales, se enfrentaron a la nueva depresión cíclica de la economía con una nueva ronda inflacionista de los valores bursátiles, situándonos en lo esencial en la situación en que ahora nos hallamos. Al rebajar los intereses reales a corto plazo hasta cero durante tres años, coadyuvaron a una explosión histórica sin precedentes del endeudamiento de los hogares, el cual, a su vez, contribuyó a alimentar el crecimiento exponencial de los precios de la vivienda y el valor de los activos de los hogares. Según The Economist, la burbuja inmobiliaria internacional entre 2000 y 2005 ha sido la mayor de todos los tiempos, superando incluso a la de Y ha hecho posible un crecimiento continuado del consumo y la inversión inmobiliaria, que alimentaron a su vez la expansión. El consumo individual y la construcción de vivienda han representado entre 90% y 100% del crecimiento del PIB de EEUU en los primeros cinco años del actual ciclo económico. Durante el mismo período, según la página web Moody s Economy.com, el sector de la vivienda fue, él solo, responsable de casi 50% del crecimiento de un PIB

4 104 Revista Venezolana de Economía y Ciencias Sociales que alcanzó 2,3%, en vez de 1,6% en que se habría quedado sin esa contribución. De esta manera, y en paralelo a los déficit presupuestarios "reaganianos" de la administración de Bush hijo, el crecimiento sin precedentes de la deuda privada de los hogares consiguió disimular la gran debilidad inherente a la recuperación económica en curso. El crecimiento de la demanda de consumo financiada gracias a la deuda privada, y en general a un crédito archibarato, no solo revitalizó la economía de EEUU, sino que, al impulsar un nuevo crecimiento de las importaciones y del déficit de la balanza por cuenta corriente (balanza de transferencias y comercio) hasta batir un nuevo récord, dio fuelle a lo que parecía una impresionante expansión económica global. Una ofensiva empresarial brutal Pero, si los consumidores contribuyeron en la parte que les había tocado en suerte, no se puede decir lo mismo de las empresas privadas, a pesar del histórico estímulo económico del que disfrutaron. Greenspan y la Reserva Federal habían inflado la burbuja inmobiliaria con el propósito de dar tiempo a las empresas para reducir sus excedentes de capital improductivos y recuperar la inversión. Sin embargo, dando absoluta primacía a la recuperación de sus tasas de beneficio, lo que hicieron las empresas fue desencadenar una brutal ofensiva contra los trabajadores. Aceleraron el crecimiento de la productividad, no mediante la inversión en nuevas plantas y equipos, sino recortando radicalmente el volumen de empleo y obligando a los trabajadores que mantenían en nómina a hacer no sólo su trabajo, sino también el de los despedidos. Al congelar los salarios, al mismo tiempo que arrancaban más producción per capita, lograron apropiarse, en forma de beneficios, de una enorme parte sin precedentes históricos, por su magnitud del crecimiento experimentado por el PIB en el sector no financiero. Durante esta expansión, las empresas no financieras habían aumentado sus tasas de beneficios de manera importante, pero, aun así, sin llegar a alcanzar los ya reducidos niveles de los años 90. Además, en la medida en que el crecimiento de la tasa de beneficio se obtuvo simplemente mediante un aumento de la tasa de explotación haciendo que los obreros trabajasen más, y pagándoles menos por hora trabajada, caben dudas sobre su perdurabilidad. Pero lo que importa, sobre todo, es esto: al mejorar la rentabilidad del capital frenando al mismo tiempo la creación de empleo, poniendo brida a la inversión y conteniendo los salarios, las empresas de EEUU han represado el crecimiento de la demanda agregada, reduciendo, por lo mismo, sus propios incentivos para crecer. Paralelamente, en vez de incrementar la inversión, la productividad y el empleo, a fin de incrementar los beneficios, lo que han buscado las empresas ha sido el modo de sacar provecho del precio inusualmente bajo de los crédi-

5 Una crisis devastadora en ciernes 105 tos para mejorar su propia posición y la de sus accionistas a través de la manipulación financiera: pagando deudas, repartiendo dividendos y comprando sus propias acciones con el propósito de hacer subir su valor, particularmente mediante una gigantesca ola de fusiones y adquisiciones. En EEUU en los últimos cuatro o cinco años, el reparto de dividendos y la recompra de acciones como participación en las utilidades acumuladas han alcanzado los niveles más altos de todo el período de posguerra. Lo mismo ha ocurrido en la entera economía mundial, en Europa, Japón y Corea. El estallido de la burbuja En definitiva, la cuestión es que, desde 2000, en EEUU y en todo el mundo capitalista avanzado, hemos sido testigos del crecimiento más débil de la economía real desde el final de la Segunda Guerra Mundial en paralelo con la mayor expansión de la economía financiera o virtual de toda la historia de EEUU. No hace falta ser marxista para darse cuenta de que esto no puede durar. Como es natural, de la misma manera que la burbuja bursátil de los años 90 reventó, la burbuja inmobiliaria ha estallado. Y, como consecuencia, ahora presenciamos en la moviola al revés la película de la expansión económica protagonizada por el ladrillo del ciclo alcista. Los precios de las casas han caído ya 5% desde su nivel más alto en Pero es sólo el comienzo. Moody s estima que para cuando la burbuja inmobiliaria se haya deshinchado por completo a comienzos de 2009, los precios de las casas se habrán desplomado 20% en términos nominales más aún en términos reales, en lo que será la mayor caída de la historia de EE UU de posguerra. Así como el efecto positivo de riqueza de la burbuja inmobiliaria empujó a la economía, el efecto negativo de su estallido la frena. Como el valor de sus casas disminuye, los hogares no pueden utilizarlas como si fueran cajeros automáticos, su capacidad de endeudamiento se colapsa y tienen que consumir menos. El peligro implícito es que, al no ser ya capaces de "ahorrar" de manera putativa gracias al aumento del valor de sus viviendas, los hogares en EEUU comiencen a hacerlo de verdad, incrementando una tasa de ahorro personal que se halla actualmente en el nivel más bajo de la historia y reduciendo sustancialmente el consumo. Comprendiendo cabalmente cómo puede afectar el fin de la burbuja inmobiliaria al poder adquisitivo de los consumidores, las empresas han comenzado a reducir sus ofertas de empleo, con el resultado de que éste ha caído de manera significativa desde comienzos de Debido a la crisis inmobiliaria cada vez más grave y a la desaceleración del empleo, ya en la segunda mitad de 2007 el crecimiento de las rentas totales reales de los hogares, que habían aumentado a una tasa anual aproximada de

6 106 Revista Venezolana de Economía y Ciencias Sociales 4,4% en 2005 y 2006, se ha situado casi en cero. En otras palabras, si se suma el ingreso disponible real de los hogares, los préstamos obtenidos por la refinanciación de las hipotecas, los préstamos al consumo y sus rentas de capital, el resultado es que el dinero del que pueden disponer los hogares para gastar ha dejado de crecer. Mucho antes de que la crisis financiera estallará en verano, la expansión había dado ya sus últimos pasos. La debacle de las hipotecas de riesgo subprime, consecuencia directa de la burbuja inmobiliaria, ha venido a complicar mucho el declive económico, haciéndolo extremadamente peligrosa. La discusión de los mecanismos que ligan avalancha de préstamos hipotecarios de alto riesgo, embargos masivos de casas, colapso de un mercado de bonos fundado en hipotecas *subprime* y crisis de los grandes bancos que han atesorado entre sus activos enormes cantidades de esos bonos, exige tratamiento aparte y es imposible de abordar aquí. Solo se puede decir, a modo de conclusión, que, puesto que las pérdidas de los bancos son tan reales desapoderadas ya, y con tendencia a hacerse mucho más grandes, a medida que empeore la desaceleración, la economía se enfrenta a una perspectiva desconocida en todo el período de posguerra, y es a saber: la de una congelación del crédito en el momento mismo en que se desliza hacia una recesión. Y, a la hora de prevenir eso, los gobiernos se hallan ante dificultades sin precedentes.

Una crisis devastadora en ciernes Robert Brenner

Una crisis devastadora en ciernes Robert Brenner Una crisis devastadora en ciernes Robert Brenner - Against the Current No. 132, enero / febrero 2008 Sin Permiso, 27/01/08 - Traducción de Gustavo Búster La actual crisis podría convertirse en la más devastadora

Más detalles

Lección 3. La crisis en curso: crisis financiera, 2009

Lección 3. La crisis en curso: crisis financiera, 2009 Lección 3. La crisis en curso: crisis financiera, 2009 EPI 11I Profa.: B. Gloria Martínez González Contracción económica en diversos países Actividad económica Empleo Disposición al consumo o la inversión

Más detalles

SBP Opinión Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada

SBP Opinión Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada El progresivo endurecimiento de las condiciones de liquidez y la normalización al alza en las expectativas de inflación nos

Más detalles

16/04/2010. Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje

16/04/2010. Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje 0 1. Definición y características 2. Función Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje 3. Tipos Básicos: Forward Básicos, Opciones Europeas, Futuros, Swaps Exóticos: Forward No Básico, Opciones Americanas,

Más detalles

Perspectivas económicas de futuro ante la crisis. Prosper Lamothe UAM

Perspectivas económicas de futuro ante la crisis. Prosper Lamothe UAM Perspectivas económicas de futuro ante la crisis. Prosper Lamothe UAM El equilibrio dorado de los mercados GLOBALIZACION ASIA/CHINA Crecimiento asiático Infravaloración tipos de cambio Desinflación Innovacion

Más detalles

IV.3. AHORRO E INVERSIÓN Y CAP(+)/NEC(-) DE FINANCIACIÓN DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA

IV.3. AHORRO E INVERSIÓN Y CAP(+)/NEC(-) DE FINANCIACIÓN DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA IV.3. AHORRO E INVERSIÓN Y CAP(+)/NEC(-) DE FINANCIACIÓN DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA La economía española ha corregido con gran intensidad el elevado desequilibrio exterior acumulado en la última etapa expansiva

Más detalles

Soluciones a la crisis

Soluciones a la crisis Soluciones a la crisis En épocas de crisis los economistas suelen recurrir a dos tipos de políticas. La primera es la política monetaria, que consiste en influir sobre el otorgamiento de créditos y el

Más detalles

Monitor de Mercado No. 014-2008

Monitor de Mercado No. 014-2008 Monitor de Mercado No. 014-2008 Indice Accionario de la BNV se comporta a la baja Después de alcanzar su máximo punto, de 9.408.36 unidades el pasado 14 de marzo, el índice accionario cerró el pasado viernes

Más detalles

Un mayor deterioro en el comercio internacional por caída de actividad de las economías importadoras de productos colo mbianos.

Un mayor deterioro en el comercio internacional por caída de actividad de las economías importadoras de productos colo mbianos. Resumen y Conclusiones Una de las principales funciones del Banco de la República es promover y garantizar el seguro y eficiente funcionamiento del sistema de pagos de la economía. Para el cumplimiento

Más detalles

Tema 12. El ahorro, el sistema financiero

Tema 12. El ahorro, el sistema financiero Tema 12 El ahorro, la inversion y el sistema financiero El Sistema Financiero El sistema financiero es el grupo de instituciones de la economía que ayudan a coordinar los ahorros de una persona y la inversión

Más detalles

JORNADA DE ESTUDIO. La relación transatlántica en el contexto de la crisis global: Planteamiento comparado USA-UE

JORNADA DE ESTUDIO. La relación transatlántica en el contexto de la crisis global: Planteamiento comparado USA-UE JORNADA DE ESTUDIO La relación transatlántica en el contexto de la crisis global: Planteamiento comparado USA-UE Escuela Diplomática de Madrid, 8 de junio de 2012 La crisis de la Eurozona: contagio de

Más detalles

Soluciones hipotecarias a la americana: Perdonar hoy para cobrar mañana

Soluciones hipotecarias a la americana: Perdonar hoy para cobrar mañana Soluciones hipotecarias a la americana: Perdonar hoy para cobrar mañana El pasado 4 de marzo Ben Bernanke, el presidente de la Reserva Federal norteamericana, sorprendía a la comunidad bancaria con una

Más detalles

DEUDA EXTERNA Y MERCADOS FINANCIEROS. La crisis de la deuda de 1982 llega como agua helada sobre de todos los

DEUDA EXTERNA Y MERCADOS FINANCIEROS. La crisis de la deuda de 1982 llega como agua helada sobre de todos los 1 DEUDA EXTERNA Y MERCADOS FINANCIEROS Dra. Eugenia Correa Posgrado de Economía, UNAM La crisis de la deuda de 1982 llega como agua helada sobre de todos los mexicanos. Afectó directa e indirectamente

Más detalles

Teoría marxista de la crisis y la economía de posguerra de los Estados Unidos.

Teoría marxista de la crisis y la economía de posguerra de los Estados Unidos. Teoría marxista de la crisis y la economía de posguerra de los Estados Unidos. Fred Moseley * En los treinta años posteriores a la 2da Guerra Mundial, la economía de los EE.UU. logró un desarrollo destacable.

Más detalles

IV.3. EL COMPORTAMIENTO RECIENTE DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: UNA COMPARACIÓN INTERNACIONAL.

IV.3. EL COMPORTAMIENTO RECIENTE DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: UNA COMPARACIÓN INTERNACIONAL. IV.3. EL COMPORTAMIENTO RECIENTE DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: UNA COMPARACIÓN INTERNACIONAL. El ajuste del déficit exterior se está basando en el desplome de la demanda interna, que conllevó en

Más detalles

BOLETÍN. de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO INTERNACIONAL ZONA EURO EMPRESA ESPAÑA

BOLETÍN. de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO INTERNACIONAL ZONA EURO EMPRESA ESPAÑA Tercer Trimestre 2007 BOLETÍN de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO www.camaras.org INTERNACIONAL La economía mundial se enfrenta a una ligera ralentización de su crecimiento,

Más detalles

La crisis financiera y económica de los EE.UU. Una potencia en declive?

La crisis financiera y económica de los EE.UU. Una potencia en declive? La crisis financiera y económica de los EE.UU. Una potencia en declive? José Luís Peydró Universitat Pompeu Fabra Las perspectivas de crecimiento no son malas 2 Pero desempleo alto (~ 7.5%) 3 Muy alto

Más detalles

FUTURO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y ESPAÑOLA

FUTURO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y ESPAÑOLA FUTURO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y ESPAÑOLA Rafael Pampillón http://economy.blogs.ie.edu/ La economía mundial en 2008: Perspectivas muy desfavorables (1) 1. Hemos vivido durante años con políticas fiscales

Más detalles

SOLUCION EXAMEN PRIMERA PARTE (4 PUNTOS)

SOLUCION EXAMEN PRIMERA PARTE (4 PUNTOS) SOLUCION EXAMEN PRIMERA PARTE (4 PUNTOS) 1. El PIB de un país en el año t, se elevó a 100 u.m., evaluado a precios de ese año. En el año t+1, el PIB del mismo país ascendió a 150 u.m., valorado a precios

Más detalles

La actividad económica de EEUU sufre una caída de 1929 1932: La crisis mundial y los efectos económico sociales de la gran depresión.

La actividad económica de EEUU sufre una caída de 1929 1932: La crisis mundial y los efectos económico sociales de la gran depresión. EL CRACK DEL 29 Y LA GRAN DEPRESIÓN El crack del 29 y la crisis americana. Se produce una crisis por el crack de la bolsa de NY en 1929 y produce una gran depresión. La crisis bursátil comienza con la

Más detalles

MACROECONOMÍA LADE 3, Curso 2007/2008 PRACTICA SECTOR EXTERIOR

MACROECONOMÍA LADE 3, Curso 2007/2008 PRACTICA SECTOR EXTERIOR MACROECONOMÍA LADE 3, Curso 2007/2008 PRACTICA SECTOR EXTERIOR 1. Suponga que el tipo de interés en USA es el 6 %, en Japón el 1 %, el tipo de cambio nominal es 0.01 dólares por yen, y el tipo de cambio

Más detalles

13. La crisis económica de 1929: causas y desarrollo.

13. La crisis económica de 1929: causas y desarrollo. 13. La crisis económica de 1929: causas y desarrollo. Desde 1925 la economía americana había crecido de una forma continua, los beneficios de la bolsa eran enormes. Después de varios años de crecimiento

Más detalles

5. MACROECONOMIA: EL ANALISIS DEL INGRESO NACIONAL

5. MACROECONOMIA: EL ANALISIS DEL INGRESO NACIONAL 5. MACROECONOMIA: EL ANALISIS DEL INGRESO NACIONAL 5.1 Conceptos básicos Como ya se mencionó en el tema 1, la parte medular de la economía como ciencia es la teoría económica, pues es donde han surgido,

Más detalles

Notas sobre la crisis en Estados Unidos

Notas sobre la crisis en Estados Unidos Notas sobre la crisis en Estados Unidos Por: Augusto Sención 1. Los antecedentes inmediatos 1. En el año 2000, cuando George Bush llegó a la presidencia de Estados Unidos, la economía de ese país estaba

Más detalles

LA CRISIS EUROPEA Y EL RUMBO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL RODRIGO LABARTHE ÁLVAREZ

LA CRISIS EUROPEA Y EL RUMBO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL RODRIGO LABARTHE ÁLVAREZ La crisis de deuda de los países europeos ha venido a cambiar el panorama económico mundial posterior a la crisis financiera-económica desatada a raíz de la burbuja hipotecaria en Estados Unidos en 2008.

Más detalles

Cuauhtémoc Calderón Profesor-investigador de El Colegio de la Frontera Norte Dirección electrónica: ccalderon22@hotmail.com

Cuauhtémoc Calderón Profesor-investigador de El Colegio de la Frontera Norte Dirección electrónica: ccalderon22@hotmail.com The Return to Keynes, editado por Bradley W. Bareman, Toshiaki Hirai y Maria Cristina Marcuzzo, Cambridge, Massachusetts y Londres, The Belknap Press of Harvard University Press, 2010 Cuauhtémoc Calderón

Más detalles

ACTIVIDAD HIPOTECARIA

ACTIVIDAD HIPOTECARIA ACTIVIDAD HIPOTECARIA CIERRE DE EJERCICIO 214 Y PERSPECTIVAS 215 Enero de 215 1. Entorno macroeconómico Tal y como preveíamos en el informe de cierre de ejercicio 213, el contexto macroeconómico en el

Más detalles

Carta de Noviembre. Idea del mes China vs USA Veamos la situación macro de China y de USA:

Carta de Noviembre. Idea del mes China vs USA Veamos la situación macro de China y de USA: Visión del Mercado Durante el mes de Octubre, como suele ser habitual y como habíamos anticipado en nuestros informes del mes Septiembre, los mercados han sufrido una corrección cuando menos relevante.

Más detalles

Perspectivas para la economía. David Cano. Zaragoza, 6 de noviembre de 2013

Perspectivas para la economía. David Cano. Zaragoza, 6 de noviembre de 2013 Perspectivas para la economía mundial e internacional David Cano Zaragoza, 6 de noviembre de 2013 El FMI revisa ligeramente a la baja su previsión de crecimiento... 1 La culpa, de los emergentes. 2 Por

Más detalles

1. Rasgos generales de la evolución reciente. 2. Política económica

1. Rasgos generales de la evolución reciente. 2. Política económica Estudio económico de América Latina y el Caribe 2013 1 Este documento no ha sido sometido a revisión editorial REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA 1. Rasgos generales de la evolución reciente Durante 2012

Más detalles

ONU: aumentan los riesgos de otra crisis mundial

ONU: aumentan los riesgos de otra crisis mundial Boletín de Prensa ONU: aumentan los riesgos de otra crisis mundial La persistencia de altas tasas de desempleo, la crisis de la deuda en la zona del euro, y la austeridad fiscal prematura han frenado ya

Más detalles

CAPÍTULO 20 LA CRISIS D E DE

CAPÍTULO 20 LA CRISIS D E DE CAPÍTULO 20 LA CRISIS DE 2007 2010 2010 La crisis 2007- Slide 20.2 Si estas cosas eran tan grandes, cómo es que nadie se dio cuenta? Pregunta de su Majestad la Reina a los profesores de la LSE durante

Más detalles

3. Report monográfico: ahorro, consumo e inversión de las familias españolas en el año 2000

3. Report monográfico: ahorro, consumo e inversión de las familias españolas en el año 2000 3. Report monográfico: ahorro, consumo e inversión de las familias españolas en el año 2000 El reporte monográfico de esta edición del informe sobre el consumo privado y la economía familiar continúa,

Más detalles

Tema 7 Déficit público y deuda pública

Tema 7 Déficit público y deuda pública Tema 7 Déficit público y deuda pública Beatriz de Blas Universidad Autónoma de Madrid Mayo 2009 ESQUEMA Esquema del tema 1. Introducción 2. La restricción presupuestaria del sector público 3. Cuatro cuestiones

Más detalles

Lo viejo, lo nuevo y diez años de retraso.

Lo viejo, lo nuevo y diez años de retraso. Lo viejo, lo nuevo y diez años de retraso. Julio G. Sequeiros Tizón El Euro entró en España hace ya algo más de diez años. En estos diez años se debieron acometer una serie de reformas internas para acomodarse

Más detalles

PREGUNTAS que faciliten la comprensión del fenómeno alcista de los precios de las

PREGUNTAS que faciliten la comprensión del fenómeno alcista de los precios de las LA VIVIENDA ES ACCESIBLE? Pepa García Jaén. Geógrafa Urbanista PREGUNTAS que faciliten la comprensión del fenómeno alcista de los precios de las viviendas, sus efectos entre los ciudadanos/demandantes

Más detalles

TEMA 9: LAS DEPRESIONES Y LAS CRISIS: LA CRISIS 2007-2010. Clave: Cuáles son las verdaderas causas de la crisis

TEMA 9: LAS DEPRESIONES Y LAS CRISIS: LA CRISIS 2007-2010. Clave: Cuáles son las verdaderas causas de la crisis TEMA 9: LAS DEPRESIONES Y LAS CRISIS: LA CRISIS 2007-2010 Clave: Cuáles son las verdaderas causas de la crisis 20-1 Lo que no puede continuar acaba deteniéndose 20.2 Si estas cosas eran tan grandes, cómo

Más detalles

Recesión, petróleo, deuda soberana. Petróleo y comodieties, la clave es prevenir el futuro 1. Esteban Quientero 2. Ana Maria Gil 3

Recesión, petróleo, deuda soberana. Petróleo y comodieties, la clave es prevenir el futuro 1. Esteban Quientero 2. Ana Maria Gil 3 Petróleo y comodieties, la clave es prevenir el futuro 1 Esteban Quientero 2 Ana Maria Gil 3 Stefania Gomez valencia 4 Fecha: 14 Abril 2012 5 Resumen La incertidumbre en las economías mundiales, especialmente

Más detalles

La importancia de una política monetaria adecuada

La importancia de una política monetaria adecuada La importancia de una política monetaria adecuada Enrique Vera Estrada 96 No hay duda de que la gestión del Banco de México (nuestro banco central) ha sido notable para darle estabilidad a la economía

Más detalles

1 MES EN 10 IMÁGENES. Index. 1. La inflación determina las decisiones del BCE, el Banco de Japón... y la Fed?

1 MES EN 10 IMÁGENES. Index. 1. La inflación determina las decisiones del BCE, el Banco de Japón... y la Fed? 1 MES EN 10 IMÁGENES Cada mes, SYZ Wealth Management publica «Un mes en diez imágenes», un breve recorrido por la evolución de la economía mundial. A veces, una imagen vale más que un discurso ; por eso,

Más detalles

GRUPO # 15. SALÓN: 215 Edificio: S-3

GRUPO # 15. SALÓN: 215 Edificio: S-3 UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS ESCUELA DE AUDITORÍA JORNADA FIN DE SEMANA CURSO: MICROECONOMÍA DOCENTE: LIC. SERGIO SOR CRISIS FINANCIERA GRUPO # 15 SALÓN: 215 Edificio:

Más detalles

Monitor de Mercado No. 003-2008

Monitor de Mercado No. 003-2008 Monitor de Mercado No. 003-2008 Bono BCCR241012AC fue muy transado esta semana El bono BCCR241012AC fue uno de los títulos que mayor volumen de transacciones generó esta semana, tanto en el mercado de

Más detalles

EL MODELO KEYNESIANO: EL CONSUMO Y EL AHORRO DE UNA FAMILIA REPRESENTATIVA. LA FUNCIÓN DE CONSUMO.

EL MODELO KEYNESIANO: EL CONSUMO Y EL AHORRO DE UNA FAMILIA REPRESENTATIVA. LA FUNCIÓN DE CONSUMO. EL MODELO KEYNESIANO: EL CONSUMO Y EL AHORRO DE UNA FAMILIA REPRESENTATIVA. También conocido como la cruz keynesiana o el modelo del multiplicador. Este modelo se caracteriza por darle un papel prioritario

Más detalles

LA GLOBALIZACIÓN ECONÓMICA Unidad 4

LA GLOBALIZACIÓN ECONÓMICA Unidad 4 LA GLOBALIZACIÓN ECONÓMICA Unidad 4 Profesor: Francisco Maeso Aula Senior de la Universidad de Murcia Murcia 2013 1 La globalización económica Introducción. Las tendencias del comercio mundial. La Organización

Más detalles

Tendencias en el Crédito Hipotecario Residencial en Puerto Rico 1995-2011: Banca Comercial, Banca Hipotecaria y Cooperativas de Ahorro y Crédito

Tendencias en el Crédito Hipotecario Residencial en Puerto Rico 1995-2011: Banca Comercial, Banca Hipotecaria y Cooperativas de Ahorro y Crédito Tendencias en el Crédito Hipotecario Residencial en Puerto Rico 1995-2011: Banca Comercial, Banca Hipotecaria y Cooperativas de Ahorro y Crédito Por Marinés Aponte, Ph.D 1. Introducción El mercado de préstamos

Más detalles

MESA REDONDA: ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO ECONÓMICO

MESA REDONDA: ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO ECONÓMICO MESA REDONDA: ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO ECONÓMICO Eloísa Ortega Directora del Departamento de Coyuntura y Previsión Económica VI JORNADA MONETARIA BANCO CENTRAL DE BOLIVIA La Paz, Bolivia 19 de julio de

Más detalles

Elaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A.

Elaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A. Elaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A. 1 Estados Unidos, principales indicadores económicos Jul-13 En los últimos meses, Estados Unidos

Más detalles

Los costos de la crisis financiera de 2008-2009: los gobiernos están pagando la factura

Los costos de la crisis financiera de 2008-2009: los gobiernos están pagando la factura Los costos de la crisis financiera de 2008-2009: los gobiernos están pagando la factura Sebastian Dullien Casi parece que se nos ha olvidado la trama de la crisis económica y financiera de 2008-2009. Cuestiones

Más detalles

Observatorio de la Vivienda Etxebizitzako Behatokia

Observatorio de la Vivienda Etxebizitzako Behatokia Departamento de Vivienda, Obras Públicas y Transportes Observatorio de la Vivienda Etxebizitzako Behatokia El precio de la vivienda en la CAPV. Un análisis de ciclo largo. Junio de 29 ÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN...3

Más detalles

EL ENDEUDAMIENTO DE LAS FAMILIAS CONTINÚA CRECIENDO AUNQUE DISTIN- TOS ORGANISMOS MUESTRAN OPINIONES DIVERGENTES SOBRE LA IMPORTANCIA DE SU IMPACTO

EL ENDEUDAMIENTO DE LAS FAMILIAS CONTINÚA CRECIENDO AUNQUE DISTIN- TOS ORGANISMOS MUESTRAN OPINIONES DIVERGENTES SOBRE LA IMPORTANCIA DE SU IMPACTO EL ENDEUDAMIENTO DE LAS FAMILIAS CONTINÚA CRECIENDO AUNQUE DISTIN- TOS ORGANISMOS MUESTRAN OPINIONES DIVERGENTES SOBRE LA IMPORTANCIA DE SU IMPACTO Según datos del Banco de España la deuda de las familias

Más detalles

AÑO 2015: LA ALEGRÍA VUELVE AL MERCADO DE LA VIVIENDA

AÑO 2015: LA ALEGRÍA VUELVE AL MERCADO DE LA VIVIENDA AÑO 2015: LA ALEGRÍA VUELVE AL MERCADO DE LA VIVIENDA La alegría si, la fiesta no. Ésta se acabó en 2007 y no hay ninguna perspectiva de que pueda regresar ni a corto ni a medio plazo. No obstante, a pesar

Más detalles

Los riesgos a corto plazo

Los riesgos a corto plazo Los riesgos a corto plazo Antonio Pulido Para 2012 cualquier predicción de la economía española ha de contar con los riesgos que suponen tanto la escasa información disponible (sin cierre definitivo de

Más detalles

CÁMARA PANAMEÑA DE LA CONSTRUCCIÓN. INFORME EJECUTIVO Para la FIIC. Dirección Económica. Noviembre, 2010. Visión MacroEconómica - Noviembre 2010

CÁMARA PANAMEÑA DE LA CONSTRUCCIÓN. INFORME EJECUTIVO Para la FIIC. Dirección Económica. Noviembre, 2010. Visión MacroEconómica - Noviembre 2010 CÁMARA PANAMEÑA DE LA CONSTRUCCIÓN INFORME EJECUTIVO Para la FIIC Dirección Económica Noviembre, 2010 Dirección Económica / CAPAC 1 ÍNDICE I. Comportamiento de las principales Divisas. A. El Euro versus

Más detalles

TENDENCIAS MUNDIALES DEL EMPLEO 2014

TENDENCIAS MUNDIALES DEL EMPLEO 2014 Resumen ejecutivo TENDENCIAS MUNDIALES DEL EMPLEO 2014 006.65 0.887983 +1.922523006.62-0.657987 +1.987523006.82-006.65 0.887987 +1.987523006.60 0.887987 +1.0075230.887984 +1.987523006.64 0.887985 +1.997523006.65

Más detalles

LA CRISIS CONTINUA DE LA ECONOMÍA JAPONESA 1

LA CRISIS CONTINUA DE LA ECONOMÍA JAPONESA 1 LA CRISIS CONTINUA DE LA ECONOMÍA JAPONESA 1 Makoto Itoh* 1. El cambio dialéctico desde el número uno al peor de la clase Hasta finales de la década de 1980, la economía japonesa atraía la atención de

Más detalles

Un estudio de Funcas y el Ivie analiza las empresas inmobiliarias y de la construcción en España

Un estudio de Funcas y el Ivie analiza las empresas inmobiliarias y de la construcción en España Un estudio de Funcas y el Ivie analiza las empresas inmobiliarias y de la construcción en España Las empresas inmobiliarias y de la construcción que han fracasado durante la recesión tenían un perfil más

Más detalles

AMÉRICA LATINA RECORRE UN ESTRECHO CAMINO AL CRECIMIENTO

AMÉRICA LATINA RECORRE UN ESTRECHO CAMINO AL CRECIMIENTO Reporte Semestral Oficina del Economista Jefe Regional AMÉRICA LATINA RECORRE UN ESTRECHO CAMINO AL CRECIMIENTO LA DESACELERACIÓN Y SUS RETOS MACROECONÓMICOS ABRIL 2015 Reporte Semestral de la Oficina

Más detalles

Las dos caras de la moneda

Las dos caras de la moneda Abril 2008 Schroders Sólo para inversores profesionales Las dos caras de la moneda Schroder Investment Management North America Inc. 875 Third Avenue, New York, NY 10022 212-641-3800 www.schroders.com/us

Más detalles

El ajuste inmobiliario en España

El ajuste inmobiliario en España El ajuste inmobiliario en España JOSÉ GARCÍA MONTALVO EL PAÍS - NEGOCIOS - 29-11-2009 Con el paso del tiempo se está consolidando la idea de que la crisis económica empieza a quedar atrás. Pero España

Más detalles

Justicia en la crisis económica

Justicia en la crisis económica Justicia en la crisis económica Raúl González Fabre, SJ 1 Una visión cristiana de la crisis económica debe preguntarse por las cuestiones de justicia presentes en su génesis y en las soluciones que se

Más detalles

La crisis financiera en Europa: Lecciones desde América Latina

La crisis financiera en Europa: Lecciones desde América Latina La crisis financiera en Europa: Lecciones desde América Latina Domingo Cavallo 1 Traducción de Ignacio Cattaneo La actual crisis financiera en Europa posee el mismo origen que la crisis financiera en los

Más detalles

EFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA: BRASIL Y MEXICO Arturo Guillén UAM Iztapalapa artguillenrom@hotmail.com UNILA. 24 de abril de 2012

EFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA: BRASIL Y MEXICO Arturo Guillén UAM Iztapalapa artguillenrom@hotmail.com UNILA. 24 de abril de 2012 EFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA: BRASIL Y MEXICO Arturo Guillén UAM Iztapalapa artguillenrom@hotmail.com UNILA 24 de abril de 2012 CONTENIDO I. EFECTOS DE LA CRISIS GLOBAL EN AMERICA LATINA

Más detalles

Los crean de la nada a través de los créditos pero nos los hacen devolver con intereses. Enric Duran

Los crean de la nada a través de los créditos pero nos los hacen devolver con intereses. Enric Duran Los crean de la nada a través de los créditos pero nos los hacen devolver con intereses. Enric Duran Hace ya más de un año que la crisis financiera es noticia, desde que estalló en Estados Unidos con el

Más detalles

LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL Y SU IMPACTO EN EL COMERCIO INTERNACIONAL

LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL Y SU IMPACTO EN EL COMERCIO INTERNACIONAL LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL Y SU IMPACTO EN EL COMERCIO INTERNACIONAL Lic. Yonny Montero Vega yon@fe.uho.edu.cu RESUMEN El actual ámbito económico internacional en el que se mueven las economías de los

Más detalles

ED 2059/09. 9 febrero 2009 Original: inglés. La crisis económica mundial y el sector cafetero

ED 2059/09. 9 febrero 2009 Original: inglés. La crisis económica mundial y el sector cafetero ED 2059/09 9 febrero 2009 Original: inglés C La crisis económica mundial y el sector cafetero El Director Ejecutivo saluda atentamente a los Miembros y adjunta una evaluación preliminar de los efectos

Más detalles

Actualización del riesgo país España 5 de enero de 2012

Actualización del riesgo país España 5 de enero de 2012 Actualización del riesgo país España 5 de enero de 2012 1 Resumen ejecutivo El crecimiento económico en España será bajo en 2012. La recuperación dependerá de la capacidad de la zona euro para poner en

Más detalles

CRISIS FINANCIERA DE 2007-2009: EL FUNCIONAMIENTO DE LAS FINANZAS INTERNACIONALES CONTENIDO

CRISIS FINANCIERA DE 2007-2009: EL FUNCIONAMIENTO DE LAS FINANZAS INTERNACIONALES CONTENIDO CONTENIDO 25.1. Una crisis financiera no es un fenómeno nuevo 25.2. Crisis bancarias y política monetaria: crisis de endeudamiento 25.3. La crisis financiera internacional de 2007-2009 25.4. La superación

Más detalles

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL DEPARTAMENTO DE COMUNICACIONES España: Declaración Final de la Misión De la Consulta del Artículo IV de 2015 8 de junio de 2015 Aquí figuran las conclusiones preliminares

Más detalles

Perspectivas Macroeconómicas para 2014 Recomendaciones de Asset Allocation para 2014 Disclaimer legal

Perspectivas Macroeconómicas para 2014 Recomendaciones de Asset Allocation para 2014 Disclaimer legal Índice: Perspectivas Macroeconómicas para 2014 Recomendaciones de Asset Allocation para 2014 Disclaimer legal Para cualquier cuestión adicional no duden en contactarnos: clientrelationsspain-dam@dexia.com

Más detalles

1. Introducción... 2. 2. Resultados... 3. 3. Contexto de los resultados... 6. 4. Previsiones... 8. 5. Propuestas de política económica...

1. Introducción... 2. 2. Resultados... 3. 3. Contexto de los resultados... 6. 4. Previsiones... 8. 5. Propuestas de política económica... Índice 1. Introducción... 2 2. Resultados... 3 3. Contexto de los resultados... 6 4. Previsiones... 8 5. Propuestas de política económica... 11 6. Nota metodológica... 13 7. Datos... 14 Página1 1. Introducción

Más detalles

Oportunidades y riesgos en la renta fija privada

Oportunidades y riesgos en la renta fija privada Nº 40 1 de marzo 2005 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada sumario y riesgos en la El escenario de menor necesidad de financiación externa por parte de las compañías combinado con la elevada

Más detalles

La economía de Japón en 2005: otra recuperación truncada?

La economía de Japón en 2005: otra recuperación truncada? La economía de Japón en 2005: otra recuperación truncada? Pablo Bustelo Tema: La notable recuperación en curso de la economía japonesa, a todas luces más prometedora que otras recientes (1996 y 2000),

Más detalles

auge y contracción de los flujos de capital privado hacia los mercados emergentes, y se extraen las principales enseñanzas para el nuevo milenio.

auge y contracción de los flujos de capital privado hacia los mercados emergentes, y se extraen las principales enseñanzas para el nuevo milenio. 1 Panorama General El acceso a los mercados mundiales de capital reporta beneficios importantes para los países prestatarios, pero también plantea riesgos. Los flujos privados de capital especulativo y

Más detalles

MACROECONOMÍA PRIMA DE RIESGO

MACROECONOMÍA PRIMA DE RIESGO MACROECONOMÍA PRIMA DE RIESGO Alberto Suárez Guerra Carlos Alberto González Villalobos Introducción En este trabajo trataremos de desglosar los aspectos concernientes a la prima de riesgo. Nuestro objetivo

Más detalles

TEMA 8: LAS DEPRESIONES Y LAS CRISIS: LA CRISIS 2007-2010

TEMA 8: LAS DEPRESIONES Y LAS CRISIS: LA CRISIS 2007-2010 TEMA 8: LAS DEPRESIONES Y LAS CRISIS: LA CRISIS 2007-2010 20-1 Lo que no puede continuar acaba deteniéndose 20.2 Si estas cosas eran tan grandes, cómo es que nadie se dio cuenta? Pregunta de su Majestad

Más detalles

Preparación de libros de texto básicos sobre las economías de América Latina y el Caribe. CIPPEC - ARGENTINA Miguel Braun & Lucas Llach INDICE

Preparación de libros de texto básicos sobre las economías de América Latina y el Caribe. CIPPEC - ARGENTINA Miguel Braun & Lucas Llach INDICE Preparación de libros de texto básicos sobre las economías de América Latina y el Caribe CIPPEC - ARGENTINA Miguel Braun & Lucas Llach INTRODUCCIÓN INDICE (30 PÁGINAS; AUTORES: MIGUEL BRAUN, LUCAS LLACH;

Más detalles

DURA Y PROFUNDA PARA ESPAÑA

DURA Y PROFUNDA PARA ESPAÑA Página 1 13 UNA CRISIS LARGA, DURA Y PROFUNDA PARA ESPAÑA El 10 de julio de 2008 tuvo lugar el XIII FAES en el seno del curso Políticas Económicas en Tiempos de Crisis del Campus FAES 2008. En esta edición

Más detalles

Informe económico EEUU

Informe económico EEUU Informe económico EEUU Analizaremos a continuación la evolución de la economía de Estados Unidos durante los últimos años, así como las magnitudes macroeconómicas más importantes, medidas adoptadas por

Más detalles

EL PODER DE COMPRA EN ESPAÑA (2004-2007)

EL PODER DE COMPRA EN ESPAÑA (2004-2007) 22/05/2007 Nº 45 ECONOMÍA EL PODER DE COMPRA EN ESPAÑA (2004-2007) Valentín Bote Álvarez-Carrasco, Profesor de Teoría Económica. UAM Elena Ferrero Ortega, UAM Desde 2004 el poder adquisitivo de los salarios

Más detalles

LA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO

LA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO LA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO 2 de agosto de 211 - Los préstamos al sector privado en la Zona Euro vuelven a crecer después de la contracción

Más detalles

Impactos de las Reformas Social y Hacendaria en las Familias Mexicanas y el Sector Vivienda ANÁLISIS Y PROPUESTAS DEL SECTOR VIVIENDA

Impactos de las Reformas Social y Hacendaria en las Familias Mexicanas y el Sector Vivienda ANÁLISIS Y PROPUESTAS DEL SECTOR VIVIENDA Impactos de las Reformas Social y Hacendaria en las Familias Mexicanas y el Sector Vivienda ANÁLISIS Y PROPUESTAS DEL SECTOR VIVIENDA 2 de octubre del 2013 I.- ANTECEDENTES El Ejecutivo Federal destacó,

Más detalles

Accesibilidad a la Vivienda. Situación del Mercado Inmobiliario e Hipotecario.

Accesibilidad a la Vivienda. Situación del Mercado Inmobiliario e Hipotecario. Accesibilidad a la Vivienda. Situación del Mercado Inmobiliario e Hipotecario. José Luis Escrivá Economista Jefe del Grupo BBVA Febrero de 2005 BBVA, Febrero 2005 1 Índice La expansión inmobiliaria Sostenibilidad

Más detalles

Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo. Nota temática preparada por la secretaría de la UNCTAD

Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo. Nota temática preparada por la secretaría de la UNCTAD Naciones Unidas Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo Distr. general 30 de enero de 2012 Español Original: inglés TD/452 13º período de sesiones Doha (Qatar) 21 a 26 de abril de

Más detalles

Las relaciones entre Alemania y España y el poder del capital financiero (I)

Las relaciones entre Alemania y España y el poder del capital financiero (I) Portada :: Economía 02-06-2012 Las relaciones entre Alemania y España y el poder del capital financiero (I) Alberto Garzón Espinosa Pijus Economicus Hace un par de años España venció a Alemania en las

Más detalles

Y así ha estado actuando durante tres años y medio (ver gráfico), multiplicando sus reservas en euros por diez.

Y así ha estado actuando durante tres años y medio (ver gráfico), multiplicando sus reservas en euros por diez. En tan sólo un día el franco suizo se ha apreciado frente al euro en un 14%, de forma que si antes 1 euro se podía cambiar por 1,20 francos, ahora cada euro es intercambiable por 1,02 francos (o lo que

Más detalles

TEMA 5 Demanda agregada: Familias y Empresas

TEMA 5 Demanda agregada: Familias y Empresas TEMA 5 Demanda agregada: Familias y Empresas Índice 5.1.- Introducción 5.2.- Supuestos del modelo 5.3.- La condición de equilibrio 5.4.- La demanda de consumo 5.5.- Análisis gráfico de la función de consumo.

Más detalles

OECD Economic Outlook: Analyses and Projections - June No. 79. Perspectiva económica de la OCDE: análisis y previsiones - junio, n 79 EDITORIAL

OECD Economic Outlook: Analyses and Projections - June No. 79. Perspectiva económica de la OCDE: análisis y previsiones - junio, n 79 EDITORIAL OECD Economic Outlook: Analyses and Projections - June No. 79 Summary in Spanish Perspectiva económica de la OCDE: análisis y previsiones - junio, n 79 Resumen en español EDITORIAL TODAVÍA BOYANTE EN GENERAL,

Más detalles

08.07.2014. La política monetaria en las economías avanzadas Foro de la Nueva Economía Luis M. Linde Gobernador

08.07.2014. La política monetaria en las economías avanzadas Foro de la Nueva Economía Luis M. Linde Gobernador 08.07.2014 La política monetaria en las economías avanzadas Foro de la Nueva Economía Luis M. Linde Gobernador Agradezco a Nueva Economía Fórum su amable invitación para participar en este acto. En mi

Más detalles

POR QUÉ EL GOBIERNO RAJOY ESTÁ PROFUNDAMENTE EQUIVOCADO. Vicenç Navarro. Catedrático de Ciencias Políticas y Políticas Públicas.

POR QUÉ EL GOBIERNO RAJOY ESTÁ PROFUNDAMENTE EQUIVOCADO. Vicenç Navarro. Catedrático de Ciencias Políticas y Políticas Públicas. POR QUÉ EL GOBIERNO RAJOY ESTÁ PROFUNDAMENTE EQUIVOCADO Vicenç Navarro Catedrático de Ciencias Políticas y Políticas Públicas. Universidad Pompeu Fabra 30 de junio de 2014 Una de las medidas predecibles

Más detalles

Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala. Guatemala, 6 de agosto de 2014.

Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala. Guatemala, 6 de agosto de 2014. Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala Guatemala, 6 de agosto de 2014. Contenido I. ENTORNO MUNDIAL II. ENTORNO NACIONAL III. RESUMEN I. ENTORNO MUNDIAL SOPLAN VIENTOS FAVORABLES PARA EL PAÍS

Más detalles

Teoría de juegos aplicado al Mercado Inmobiliario. Miembros del equipo de investigación

Teoría de juegos aplicado al Mercado Inmobiliario. Miembros del equipo de investigación Teoría de juegos aplicado al Mercado Inmobiliario. Miembros del equipo de investigación Michue Salguedo, Efren S. Responsable Aldazabal Contreras, Janet Cecibel Miembro Napán Vera, Alberto Fernando Miembro

Más detalles

La crisis Dónde estamos?

La crisis Dónde estamos? COMITÉ DE DIRECCIÓN Bruselas, 5 de febrero de 2009 Punto 3 del orden del día La crisis Dónde estamos? Se pide al Comité de Dirección: que tome nota de este documento John Monks, General Secretary Boulevard

Más detalles

Crisis de distribución, no crisis fiscal

Crisis de distribución, no crisis fiscal Crisis de distribución, no crisis fiscal Özlem Onaran Hemos entrado en un nuevo episodio de la crisis mundial: la lucha para distribuir los costos. Ya desde el decenio de 1980, la crisis empezó a mani

Más detalles

ANÁLISIS SOBRE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA INTERNACIONAL Y NACIONAL Y PERSPECTIVAS PARA 2015

ANÁLISIS SOBRE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA INTERNACIONAL Y NACIONAL Y PERSPECTIVAS PARA 2015 ANÁLISIS SOBRE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA INTERNACIONAL Y NACIONAL Y PERSPECTIVAS PARA 2015 Guatemala, 4 de febrero de 2015 Julio Roberto Suárez Guerra Presidente 1 PANORAMA ECONÓMICO INTERNACIONAL 2

Más detalles

RETOS DE LA ECONOMÍA DE MEXICO

RETOS DE LA ECONOMÍA DE MEXICO RETOS DE LA ECONOMÍA DE MEXICO ENTRE MOMENTOS MÁGICOS, DESENCANTOS Y MARASMOS Juan Carlos Moreno-Brid VISUM Ejecutivo 2015 Hotel Westin, Santa Fe Septiembre 3, 2015 RECORDANDO: EL COLAPSO PETROLERO DE

Más detalles

TEMA 10. EL SECTOR PÚBLICO Y LA POLÍTICA FISCAL

TEMA 10. EL SECTOR PÚBLICO Y LA POLÍTICA FISCAL 1. ESTRUCTURA Y ÁMBITO DEL SECTOR PÚBLICO. El Sector Público está formado por: A. ADMINISTRACIONES PÚBLICAS: 1. Administración Central. Estado (Casa del Rey, Gobierno, Cortes ) Organismos autónomos: -

Más detalles

Cuaderno de difusión

Cuaderno de difusión Junio 2014 Situación financiera de los hogares jóvenes en España Proyecto de investigación RECERCAIXA - UPF La Gran Recesión española no es una crisis como las anteriores: jóvenes, vivienda y transición

Más detalles

La deflación CUADERNOS DE FORMACIÓN

La deflación CUADERNOS DE FORMACIÓN CUADERNOS DE FORMACIÓN núm. 1, 2014 La deflación EDUARDO GARZÓN Y CARLOS MARTÍNEZ La deflación es el término utilizado para referirse a un descenso generalizado y prolongado de los precios. Es decir, es

Más detalles

Acceso a la vivienda propia: Es ahora más fácil?

Acceso a la vivienda propia: Es ahora más fácil? Acceso a la vivienda propia: Es ahora más fácil? El mercado inmobiliario, junto con el de construcción en general, ha experimentado gran auge en los últimos cinco años. El aumento de los ingresos familiares

Más detalles

Revista Novedades Económicas

Revista Novedades Económicas Revista Novedades Económicas Año 33 - Edición Nº 620 Julio de 2011 El tipo de cambio y el canario de la mina 1 Jorge Vasconcelos jvasconcelos@ieral.org Tanto en 2010 como en 2011, las exportaciones de

Más detalles