FOGABA como política pública p bajo la perspectiva Provincial/Regional

Transcripción

1 FOGABA como política pública p bajo la perspectiva Provincial/Regional Dr. Néstor N Pata FOGABA SAPEM XII Forum Ibero-Americano de Sistemas de Garantía y Financiamiento para PyMEs

2 El Financiamiento a las PyMEs en Argentina El crédito que el sector bancario otorga al SPNF asciende a $ millones, al mes de agosto de 2008, mostrando un crecimiento del 1.3% en relación a julio. El stock de la cartera PyME representa el 26,6% del total de las financiaciones otorgadas al sector privado. Banca Pública: 28.2% de los créditos corresponden a PyMEs Bancos Privados: 26.3% de los créditos corresponden a PyMEs Si bien el stock de créditos al segmento PyME muestra una tasa de crecimiento interanual del 28.2% (si se compara mayo-08 con mayo-07), en el mismo período el stock de créditos del sistema bancario al SPNF ha crecido un 40.5%.

3 Cartera de créditos PyMEs a nivel nacional Mientras al mes de junio de 2008 la cartera de créditos del sistema financiero argentino ascendía al 15.8% del PBI, con $173,6 miles de millones, el financiamiento a PyMEs ocupaba algo menos de un tercio de este valor con una suma cercana a los $50 mil millones. De este monto, más de $15 mil millones habían involucrado algún tipo de garantías. Este monto representa el 58% del total de los créditos garantizados, lo que implica una mayor presión relativa a las PyME para la presentación de garantías como condición para su financiamiento. Cantidad (millones de pesos) Deuda (millones de pesos) Con Garantía (millones de pesos) Tramo de Financiamieto de 10 a , , ,235 de 25 a , , ,94 de 50 a , , ,053 de 100 a , , ,996 de 200 a , , ,979 de 500 a , , ,071 TOTAL Fuente: Elaboración propia en base a BCRA Financiamiento a PyMEs 31,7% Financiamiento al SPNF 68,3% 3

4 Financiamiento a PyMEs de la Provincia de Buenos Aires Asimismo, la cartera de financiaciones a PyMEs bonaerenses ocupaba el 19,4% del stock nacional. La desproporción entre el aporte de la economía provincial al PBI nacional -aprox 36%- y el financiamiento PyME se explica por la radicación de gran parte de las financiaciones a PyMEs bonaerenses en entidades de la Ciudad de Buenos Aires. La participación de al menos una garantía en estas financiaciones asciende al 31,7% Estimación de financiaciones a PyMEs bonaerenses Región Monto Total (millones de pesos) Monto con Garantía (millones de pesos) Conurbano Resto de la Provincia Totales Fuente: Elaboración propia en base a BCRA Distribución de los Préstamos al SPNF en la PBA Resto de la Provincia; 54,7% Conurbano; 45,3% 4

5 Financiamiento a PyMEs de la Provincia de Buenos Aires La distribución del financiamiento PyME en la Provincia de Buenos Aires está altamente correlacionada con la densidad geográfica de unidades productivas, destacándose la zona del conurbano bonaerense. El 45% de los créditos a PyMEs bonaerenses está radicado en el Gran Buenos Aires, en tanto la distribución por partido muestra una mayor proporción, acumulando el 49% en los 11 partidos con mayor participación. 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% LA PLATA SAN ISIDRO GRAL PUEYRREDON VICENTE LOPEZ N/A LA MATANZA BAHIA BLANCA MORON GRAL SAN MARTIN PILAR AVELLANEDA QUILMES LOMAS DE ZAMORA LANUS N/A TIGRE SAN MIGUEL TRES DE FEBRERO TANDIL PERGAMINO 5

6 El Rol del Estado Puede verse entonces, a partir de los números presentados, que el financiamiento que los bancos ofrecen a las PyMEs no satisface enteramente los requerimientos de estas últimas. El mercado de financiamiento a las PyMEs presenta fallas estructurales que terminan traduciéndose en la necesidad de intervención del Estado: sea porque sus necesidades de financiamiento no pueden ser resueltas por los bancos como consecuencia de cuestiones normativas, de exposición de riesgo, de niveles de tasa de interés o de garantías En consecuencia, existe un amplio margen (y siempre lo hubo) para que el Estado mejore tanto el acceso como las condiciones bajo la cuales las PyMEs pueden acceder al financiamiento

7 Rol del Estado: Mecanismos Posibles Existen diversos mecanismos para desarrollar el mercado y fomentar el crédito a las PyMEs. Promover el desarrollo de Banca Especializada de forma tal que presionen sobre la oferta Intervención directa de oferta de recursos Segundo piso Primer piso Bancarias programas dirigidos Políticas para facilitar desarrollo del mercado Financieras: por ejemplo, Fondos de Garantía Institucionales: por ejemplo, generar incentivos en el mercado de capitales

8 Rol del Estado: alternativas de intervención En todos los casos, el gobierno cuenta con diversas alternativas y mecanismos de intervención: subsidios de tasa, modificaciones normativas tendientes a facilitar el financiamiento con destino productivo, instrumentos que contribuyan a mitigar riesgos que las entidades financieras no desean asumir, creación de líneas preferenciales por parte de la banca pública, entre otros.

9 Surgimiento de FOGABA como herramienta de política públicap El caso del gobierno provincial y el surgimiento de FOGABA se enmarca en dicha lógica: el gobierno provincial siempre se ha preocupado y ocupado de promover iniciativas que contribuyan al desarrollo productivo de la provincia en general y de las PyMEs en particular. En los primeros años de la década del noventa el gobierno bonaerense lanzó Programa de Subsidio de Tasas para las PyMEs El nivel de ejecución del Programa no cumplió con las expectativas, por lo cual el Gobierno decidió ahondar en la búsqueda de fundamentos por los magros resultados El relevamiento efectuado arrojó como un importante resultado que gran parte de las PyMEs, a pesar de ser sujetos de crédito para los bancos, carecían de las garantías necesarias solicitadas por la Entidades Financieras. El Estado Provincial busca una alternativa para mejorar el perfil de garantías a ofrecer por las PyMEs

10 Configuración n Jurídica de FOGABA La conclusión emergente del relevamiento efectuado colocaba al Estado Provincial en un lugar clave: era necesario que interviniera fuertemente en el período de constitución y fortalecimiento de una Institución de Garantías. No obstante, resultaba también imprescindible contar con el aporte del sector privado para convalidar el instrumento y darle continuidad. El involucramiento de actores del sector privado profundizaba más aún la necesidad de contar con un instrumento ágil, con excelente calidad del servicio a prestar y una sólida estructura legal, de forma tal que pudiesen participar de él tanto Grandes Empresas como Organismos Multilaterales. FOGABA fue creada por ley (Ley Provincial Nº ), utilizando el modelo de una Sociedad Anónima con Participación Estatal Mayoritaria -FOGABA SAPEM- enmarcada en la Ley de Sociedades Comerciales (Ley ) y regida, en consecuencia, por el Derecho Privado Estructura de Capital: FOGABA cuenta con distintas clase de acciones, en función de los participantes que las adquieran (Estado Provincial, Cámaras Empresariales, MiPyMEs, Grandes Empresas y Organismos Multilaterales de Crédito).

11 FOGABA como herramienta de política pública - Bondades Permite afectar recursos del sector público de manera óptima, por el apalancamiento implícito en la lógica de un Fondo de Garantía La magnitud de su impacto depende del grado de articulación con las fuentes de financiamiento (multiplicador), por lo cual contar con un Banco Provincial también constituye un atractivo: Líneas bancarias Instrumentos específicos (SO, por ejemplo) La creación de nuevos vehículos financieros para involucrar recursos de terceros (internacionales y multilaterales) resulta una interesante forma de profundizar impacto: FIGA CRICERE

12 Posicionamiento de FOGABA en la industria La situación del mercado de SGR s (con fondos de garantía incluidos en él) es la siguiente: Conceptos SGR s FOGABA Total Riesgo Vivo (millones $) % de Riesgo Vivo 87,8% 12,2% 100% Fondo de Riesgo % de Fondo de Riesgo 91,5% 8,5% 100% Multiplicador (1) 1,56 2,33 1,6 (1) El número consignado en la columna de total corresponde al Multiplicador Promedio del Sistema Debe aclararse que las garantías as que otorgan estas instituciones no abarcan exclusivamente créditos bancarios. De hecho, un importante porcentaje de las operaciones corresponde a cheques de pago diferido que se descuentan en la Bolsa. 12

13 Posicionamiento de FOGABA en la industria Una de las características sobresalientes de la trayectoria de FOGABA, respecto del promedio de la industria, es la calidad de la cobertura crediticia. Al ser considerada por el BCRA como garantía preferida A, FOGABA se posiciona como garante de mediano y largo plazo. Esto es confirmado por la velocidad de rotación de su cartera viva. Participación como % del total PyMEs beneficiadas Monto de garantías otorgadas FOGABA 23,7% 6,2% SGR 76,3% 93,8% El cuadro muestra que, habiendo atendido a una cuarta parte del total de PyMEs asistidas por el sistema, la suma de montos garantizados fue del 6%. Es decir, mientras el promedio del sistema de SGR otorgó 3,2 garantías por PyME, FOGABA lo hizo 1,3 pero a plazos significativamente mayores, facilitando la planificación financiera de los productores. 13

14 FOGABA: Resultados de Gestión Son PyMEs las que han sido beneficiadas por FOGABA, ya que recibieron garantías En el año 2007 FOGABA ha asistido al 24% de las MIPyMEs que han recibido garantías de Instituciones de Garantía en Argentina El monto de la garantía promedio otorgada por FOGABA es muy inferior al de la industria, lo cual refleja que FOGABA asiste a las PyMEs más pequeñas En lo que al plazo de asistencia respecta, FOGABA se halla mejor posicionado que el promedio de la industria si se entiende al sistema de garantías como un mecanismo para fomentar el desarrollo productivo de las PyMEs: según un informe realizado por CASFOG, durante el año 2007 las garantías a largo plazo representaban el 22,12% del total de garantías otorgadas por el sistema, mientras que en FOGABA ese ratio asciende al 77,50%.

15 FOGABA: Resultados de Gestión Del mencionado informe también puede extraerse como sobresaliente el fuerte direccionamiento de FOGABA hacia los proyectos de PyMEs que involucran inversiones y/o adquisiciones de bienes de capital, lo cual puede observarse en dos indicadores: Por un lado, las garantías otorgadas por la industria para dichos rubros representan el 2.29% de la cartera de garantías; mientras que en FOGABA ese indicador representa casi el 45% de su cartera Por otra parte, de los 73.3 millones de pesos que destina la industria a garantizar inversiones y/o adquisiciones de bienes de capital, FOGABA concentra el 56.1%.

16 Conclusiones La creación de un Fondo de Garantía con recursos públicos como mecanismo para promover el desarrollo productivo resulta apropiada, tanto desde el punto de vista de la optimización de los recursos públicos como desde la focalización de la asistencia Los recursos públicos no sólo se optimizan por el apalancamiento, sino también porque FOGABA es un instrumento de política sustentable, que permite: Mantener actualizada la inversión estatal: en trece años, el aporte del gobierno provincial en FOGABA se ha incrementado un 26%, a pesar de la crisis de 2001 Generar un impacto positivo en las arcas públicas, como resultado del incremento en las ventas que tuvo lugar en las PyMEs asistidas por FOGABA, que sobre un estudio de 100 empresas refleja una incrementalidad del 4.4% anual en la recaudación impositiva provincial

17 Conclusiones Incentivar el financiamiento a las MiPyMEs mediante un vehículo que fortalece su caracter frente a los financiadores constituye una forma inteligente de lograr consolidación de las empresas con mayor tasa de generación de fuentes de trabajo Resulta contundente el impacto de FOGABA en el mercado de financiamiento a las PyMEs bonaerenses: MIPyMEs en 2008 con garantías, 75 millones de pesos en garantías 106 millones de pesos de crédito gracias a las garantías otorgadas por FOGABA