Desayuno BCI Corredor de Bolsa 13 de Marzo de 2015

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1 Desayuno BCI Corredor de Bolsa 13 de Marzo de

2 Resumen e Hitos Destacados Mercados Desempeño Financiero Proyectos en Desarrollo Fundamentos de Inversión 2

3 RESUMEN E HITOS DESTACADOS 3

4 Resumen AES Gener Participación en 4 mercados independientes: SIC y SING en Chile, SIN en Colombia y SADI en Argentina Portfolio diversificado: mercados, tecnología y clientes Posición contractual balanceada Capacidad instalada de generación: MW Capacidad en construcción: MW Grado de inversión internacional y local: AES Gener: BBB- (Fitch; S&P s), Baa3 (Moody s) y A+ (local, Fitch; Feller) Angamos: BBB- (S&P s), y Baa3 (Moody s) PROPIEDAD AL 28 DE FEB ,7% 1: Estimado el 12 de marzo de 2015, Bloomberg MARKET CAP 1 : US$4,4 BILLONES AFP s 16,5% Otros 12,8% Chivor 1 Eléctrica Ventanas Gener Eléctrica Santiago Norgener 2 15 Eléctrica Cochrane en construcción 4 15 Eléctrica Campiche 6 Eléctrica Angamos 3 TermoAndes 4 Guacolda 5 Alto Maipo en construcción 16 4

5 AES Gener AES Chivor Líder en generación de energía en Chile durante Récord histórico en EBITDA 2014 (1) GWh Brutos MUS$ AES Gener Endesa Colbún EC-L Otros Generación de AES Gener representó el 28% de la generación bruta TermoAndes Récord histórico de generación TermoAndes generó GWh, lo que constituyó un récord de generación en toda la historia de dicha central EBITDA se incrementó en US$54 millones respecto a 2013 Extensión de su principal concesión de agua Fecha de expiración inicial proyectada para diciembre de 2019 Autoridad Colombiana otorgó la extensión de la concesión por un periodo de 50 años (1) Fuente: CNE al 31 de Diciembre de Hitos destacados 2014

6 Hitos destacados 2014 Optimización de la Estructura de Capital Exitoso Aumento de Capital por US$150 millones Suscripción total de 98,6% en el periodo de opción preferente Prepago de Bonos de AES Gener Pago de los Bonos Senior (144A y Reg S) por US$147 millones en enero de 2014 Prepago de los Bonos Locales Serie O por UF1,2 millones (US$47 millones) en julio de 2014 Transacción Compra/Venta de Guacolda Incorporación de G.I.P. como socio Acuerdo de administración y operación con AES Gener permite capturar sinergias Refinanciamiento del Project Finance de Eléctrica Angamos Emisión en noviembre de 2014 de un Bono Senior (144A y Reg S) por US$800 millones con vencimiento en 2029 Bono cuenta con Grado de Inversión otorgado por Fitch (BBB-) y Moody s (Baa3) En noviembre se realizó prepago de la deuda Project Finance Pago del Bono de AES Chivor En diciembre se realizó pago de los Bonos por US$170 millones Pago se realizó utilizando flujo de caja operacional de AES Chivor junto con un préstamo intercompañía proporcionado por AES Gener 6

7 MERCADOS 7

8 GWh equivalente Energía Embalsada - SIC Mejora en los niveles de agua embalsada en ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Promedio ( ) Destacados Devaluación del peso chileno de 10,5% en los últimos 12 meses SIC Condiciones hidrológicas secas en los últimos 5 años Niveles de los embalses en 2014 mejores que 2013 Mayores costos marginales en 4T14 respecto a 4T13 debido a mantenimiento de centrales eficientes en el sistema US$/MWh Costos Marginales ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 Nueva Renca contratada por Endesa Mejora en el sistema de transmisión en Huasco debido a EDAG SING Menores costos marginales en 4T14 respecto a 4T13 debido a menores costos de combustibles Sobrecostos por mínimo técnico no traspasables en ciertos contratos con vencimiento Línea tap-off construida para evitar saturación entre subestación Crucero Encuentro Arrendamiento de TG SIC SING 8 Sector Eléctrico: CHILE

9 Marco regulatorio: Últimas actualizaciones PROCESO DE LICITACION PARA CLIENTES REGULADOS Proceso de licitación de largo plazo: Permite traspaso de riesgos regulatorios Se consideran nuevas variables para la adjudicación, no sólo precio 5 años entre la adjudicación y suministro, que puede extenderse por 2 años adicionales, en caso de fuerza mayor El regulador determinará un precio máximo de energía que no será revelado Proceso de licitación permitirá suministro de corto plazo: 3 años de suministro con mayor flexibilidad de precios y traspaso de precios spot en algunos casos Distribuidoras con excedentes de energía en sus PPA s podrán transferir a distribuidoras con déficit. Distribuidoras sin contratos serán suministradas por los generadores a prorrata de sus inyecciones, a un precio equivalente al máximo entre el costo variable de cada unidad y el precio nudo hasta el 5% de la demanda. El resto es a costo marginal Límite de clientes libres sube desde 2MW hasta 5 MW 9

10 GWh US$ / MWh Energía Embalsada Colombia 2014 fue afectado por menor hidrología 6000 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-14 Precios Spot Relativa normalización en 2015 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 Menores condiciones hidrológicas sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 SIN En el segundo semestre de 2014: El sistema presentó 88,5% de las afluencias El embalse Esmeralda presentó 98,4% de las afluencias Precio Spot promedio se incrementó entre abril y mayo de 2014 debido a una reducción significativa en los niveles de los embalses En los primeros meses de 2015: Destacado El sistema presentó 87,4% de las afluencias El embalse Esmeralda presentó 83,8% de las afluencias Devaluación del peso colombiano de 28,2% en los últimos 12 meses Reforma tributaria aprobada en diciembre de 2014 aumentó tasa impositiva, entre otras 10 Sector Eléctrico: COLOMBIA

11 Sector Eléctrico: ARGENTINA US$/MWh Precio CAMMESA (TermoAndes) Fijado en $120 pesos argentinos Fuerte devaluación en enero de 2014 SADI Destacados Disminución del precio spot en dólares asociado a depreciación del peso argentino Menor demanda de contratos Energía Plus Prueba exitosa interconexión SING SADI 0 Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 En febrero de 2015, Gobierno Chileno anunció la aprobación del permiso de exportación Devaluación del peso argentino de 11,5% en los últimos 12 meses 11

12 DESEMPEÑO FINANCIERO 12

13 EBITDA* POR MERCADO MMUS$ % % 37% 33% 39% 43% 1% 32% 9% 10% 5% 27% 24% 18% 39% 17% 33% 27% 33% 38% SIN SADI SING SIC * No incluye Guacolda 13 EBITDA por Mercado

14 Perfil de deuda DEUDA TOTAL US$ MILLONES 97,2% denominado en US$ 92,4% a tasa fija ,6% 28,0% 15,7% 14,0% 10,9% 1,8% Project Finance Bono Senior Angamos Bono Junior Subordinado Bono EE.UU. Gener (2021) Bonos Chilenos Leasing a 2073 Project Finance Bonos Chilenos Bono Senior Angamos Bono EE.UU. Gener (2021) Leasing Bono Junior Subordinado Amortización (US$ millones) 14

15 Indicadores Financieros (1) DEUDA (2) (MILLONES DE US$) PF Debt / Non Recourse Debt Corporate Debt 2,8x DEUDA NETA/ EBITDA (VECES) 3,7x 3,2x 3,3x 2,8x 2,5x 2,3x CAPEX (MILLONES DE US$) Nota: (1) AES Gener no consolida Guacolda en sus EEFF (2) Otros pasivos financieros 15

16 PROYECTOS EN DESARROLLO 16

17 Segunda Fase de Expansión PLATAFORMA DE EXPANSION Aumento de la Capacidad Instalada en un 25% +264 MW +193 MW +267 MW +532 MW Alto Maipo I 267 MW Cochrane 532 MW Alto Maipo I 264 MW Tunjita 20 MW Guacolda V 152 MW Solar Andes - 21 MW Capex Total: US$4 billones 17

18 PLATAFORMA DE EXPANSION Equipos de Control de Emisiones (Retrofits) Al 31 de diciembre de 2014: ~ US$106 millones en el Complejo Norgener ~ US$97 millones en el Complejo Ventanas Instalación de las unidades I, II y IV del Complejo Guacolda por ~US$114 millones Total AES Gener US$250 millones, Total Guacolda US$220 millones Interconexión SING-SADI Pruebas técnicas realizadas exitosamente en 2014 Gobierno de Chile anunció autorización para exportar energía en febrero de 2015 Planta desalinizadora Localizada en la central Angamos Capacidad de m3/día para consumo propio más eficiente Potenciales futuras etapas para ventas a clientes industriales Otros Proyectos Proyectos hidroeléctricos Proyectos de energía renovable Solar La Compañía continúa evaluando oportunidades en Chile y Colombia 18 Otros Proyectos

19 FUNDAMENTOS DE INVERSION 19

20 FUNDAMENTOS DE INVERSION Líder en generación en Chile en 2014 Contribución del 28% de la generación del país Excelencia operacional demostrada por la alta disponibilidad Portafolio de activos diversificados En términos geográficos, tecnológicos, de clientes y fuentes de combustibles Importante presencia en Chile y Colombia Continuando con la 2 da Fase de Expansión Generador con más proyectos en construcción en Chile Plan de expansión completamente financiado Socios de clase mundial: GIP, Mitsubishi, Antofagasta Minerals Fuerte y equilibrada estructura de capital Grado de Inversión Sólida liquidez Perfil de amortización de deuda holgado 20

21 21

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