CI GESTIÓN ALTERNATIVA, FI

Transcripción

1 CI GESTIÓN ALTERNATIVA, FI SEPTIEMBRE 2015

2 Índice Vocación del fondo Proceso de inversión Composición de la cartera Proceso de selección de fondos Control de riesgo Cuadro de rentabilidades 2

3 CI Gestión Alternativa Vocación del fondo Objetivo de gestión Perfil de riesgo Comisiones Liquidez Fecha de lanzamiento Inversión mínima inicial Fondo de retorno absoluto con objetivo de rentabilidad Eonia p.b. Fondo Flexible (Fondo de Fondos) Objetivo volatilidad media anual máxima a 1 año: 4% Gestión 1,35%, Depósito 0,20%, Comisión éxito: 9% con marca de agua Liquidez y NAV diario Agosto de Patrimonio Patrimonio: EUR 10,3 MM ( ). Composición de la cartera Concentración de la cartera Se podrá invertir sin límite predeterminado en cuanto a tipo de activo, renta variable o renta fija, capitalización, emisor (público o privado), divisas y mercados (incluyendo emergentes sin límite definido). El fondo realizará una gestión alternativa, bien mediante la inversión en IIC de gestión alternativa o mediante la combinación de otro tipo de activos Máximo 20% del patrimonio en una misma IIC Límite 6/60: un máximo de seis fondos puede tener un peso de más del 5% del patrimonio; conjuntamente no pueden sobrepasar el 60% del patrimonio 3

4 Invertir en gestión alternativa VENTAJAS INVERSIÓN FLEXIBLE Posicionamiento global geográfico. Distribución flexible de los tipos de activos. Coberturas. Búsqueda de rentabilidad absoluta con objetivo de preservación de capital. Producto adecuado en el entorno actual de mercado. VALOR CI GESTIÓN ALTERNATIVA Acceso a los mejores fondos internacionales. Proceso de análisis cuantitativo y cualitativo de fondos. Diversificación y descorrelación. Gestión ágil y dinámica. Estricto control de riesgo. Experiencia Asset Allocation CI Gestión de Activos. 4

5 Vocación del fondo Proceso de inversión Composición de la cartera Proceso de selección de fondos Control de riesgo Cuadro de rentabilidades 5

6 Proceso de inversión Proceso de inversión: Asignamos un peso máximo por activo. Los principales activos y sus estrategias en cartera: Renta variable: equity, REITs y equity related. Renta Fija: Govies, IG, HY, EMD, Prefered (Deuda Subordinada). Flexibles: retorno absoluto, Long Short Market Neutral, Divisas. Volatilidad (direccional y no direccional). Materias Primas: fundamentalmente oro / petróleo. Liquidez. Riesgo divisa, fundamentalmente dólar. Máximo riesgo divisa: 30% patrimonio del fondo. Utilizamos estrategias en derivados para cobertura / inversión, subyacentes más utilizados: Eurostoxx 50, Mini S&P 500 y Nasdaq 100, Bund, Euro Dólar, WTI, Oro. Patrimonio comprometido objetivo máximo 20%. Monitorización diaria matriz de correlaciones. Portfolio Management: análisis drawdowns y volatilidades fondos en cartera. Portfolio Management: posicionamiento en base contribución al riesgo total de la cartera. 6

7 Proceso de inversión Renta Variable Renta Fija Flexible Volatilidad Materias primas 30% 50% 50% 30% 30% 25% 45% 40% 45% 40% 25% 25% 20% 35% 35% 20% 20% 30% 30% 15% 25% 25% 15% 15% 10% 20% 15% 20% 15% 10% 10% 5% 10% 5% 10% 5% 5% 5% 0% 0% 0% 0% 0% Rango Neutral Posición actual Pesos en cartera (rango) Neutral (rango) Renta Variable 0-20% 10% Renta Fija 10-50% 30% Flexible 10-50% 30% Volatilidad 0-15% 7,5% Materias primas 0-15% 7,5% Divisa Max. 30% no euro 7

8 Evolución activos en cartera Fuente: Elaboración propia. Datos a

9 Matriz de correlaciones GA BOLSA BONOS MMPP ORO PETRÓLEO INMOBIL. CI GESTION ALTERNATIVA FI 1,000 0,659 0,291 0,444 0,255 0,383 0,467 MSCI World EUR (Bolsa) 0,659 1,000 0,149 0,461 0,103 0,421 0,719 JPM Global Aggre (Bonos) 0,291 0,149 1,000 0,162 0,308 0,192 0,301 MMPP (Reuters / Jefferies CRB) 0,444 0,461 0,162 1,000 0,332 0,729 0,277 ORO 0,255 0,103 0,308 0,332 1,000 0,173 0,130 WEST TEXAS (PETRÓLEO) 0,383 0,421 0,192 0,729 0,173 1,000 0,197 REITS (Inmobiliario) 0,467 0,719 0,301 0,277 0,130 0,197 1,000 Datos semanales últimos cinco años. Fuente: Elaboración propia. Datos a La baja correlación del fondo con diferentes tipos de activo, tiene el objetivo de generar rentabilidad en cualquier escenario de mercado. 9

10 Estimaciones cartera actual Estimaciones a 5 años Fuente: Elaboración propia. Datos a meses 6 meses 3 meses Rentabilidad Potencial 3,98% 1,97% 0,90% Volatilidad esperada 2,40% 1,70% 1,15% Intervalo de confianza 67.5% ( 1.58%, 6.38% ) ( 0.27%, 3.67% ) ( -0.25%, 2.06% ) Intervalo de confianza 95% ( -0.73%, 8.68% ) ( -1.36%, 5.3% ) ( -1.36%, 3.16% ) Intervalo de confianza 99% ( -1.61%, 9.57% ) ( -1.98%, 5.92% ) ( -1.78%, 3.59% ) VaR Histórico 95% anualizado GESTIÓN ALTERNATIVA -3,84% Evolución volatilidad anualizada periodos de 12 meses Fuente: Elaboración propia. Datos a

12 Composición de la cartera Fuente: Elaboración propia. Datos a

13 Contribución y volatilidad por fondos Contribución MTD Contribución Cartera Rentabilidad Contribución por divisa Peso BGF-WORLD ENERGY HEDGED-ED % 0.20% 1.93% SOLVENTIS EOS 4.63% 0.15% 3.39% RAM LUX SYS-LNG/SH EUR EQ-I 2.96% 0.13% 4.44% ANNUALCYCLES STRATEGIES FI 7.75% 0.12% 1.70% PRINCIPAL-PREF SEC-AA 2.58% 0.05% 0.07% 4.84% POWERSHARES DB AGRICULTURE F 3.49% 0.06% 0.05% 3.26% ALLIANZ-VOLATILITY STR-I-EUR 2.41% 0.09% 3.97% DWS CONCEPT KALDEMORGEN-FC 2.90% 0.08% 2.89% PIONEER FUNDS-EMG MK BD-AEUR 3.34% 0.08% 2.50% EDR-SIGNATURES FINANCL BDS-N 1.92% 0.07% 3.96% MUZIN-EUROPEYIELD-HDGEURACCA 2.36% 0.07% 3.13% NORDEA 1 SIC-STAB RET-BIE 2.05% 0.06% 3.11% CANDR BONDS-CRED OPPORT-I-C 1.44% 0.06% 4.32% M&G 7 GL FLO RATE HY-EUR CHA 1.20% 0.05% 4.29% MUZINICH LONG SHORT-HD EUR-E 0.75% 0.04% 4.90% CAJA INGENIEROS PREMIER 0.71% 0.03% 3.86% JB ABSOLUTE RETURN BOND FD-C 0.61% 0.02% 3.86% BSF-FIXED INCOME STRAT-D2E 0.45% 0.02% 3.91% BLACKROCK STR FD-EUR ABS-D2E 0.31% 0.01% 3.71% ABS-INSIGHT CURRENCY-B1P -0.02% 0.00% 3.92% DNCA INVEST - MIURI-I -0.20% -0.01% 3.91% HENDERSON HOR-PAN EU AL -A2-0.45% -0.02% 3.61% LFP PROTECTAUX-I -0.75% -0.02% 3.08% AMUNDI-AB VOL EURO EQTY-IEC -0.51% -0.03% 4.06% OLD MUT GB EQY ABS RE-IEURHA -0.96% -0.03% 3.31% BLACKROCK ST-EU DIV E A-D2RF -1.93% -0.08% 3.13% Activos que salen de cartera MORGAN ST DIV ALPHA PLUS-I 1.90% 0.07% 0.00% STANDARD LF-GLOB ABS RE-DIA -0.27% -0.01% 0.00% ABS-INSIGHT CURRENCY-B1P GBP -0.82% -0.05% 0.02% Contado PRECIO 1.20% DIVISA 0.14% CONTRIBUCIÓN 1.34% Derivados ESTRATEGIAS -0.22% TRADING -0.04% CONTRIBUCIÓN -0.26% CONTRIBUCIÓN TOTAL 1.08% Fuente: Elaboración propia. Datos a y rentabilidades brutas. 13

15 Proceso de selección de fondos Universo de gestoras Caja Ingenieros Gestión tiene acceso a todo el universo de gestoras y de fondos disponibles en las plataformas AllFunds e Inversis. 15

16 Proceso de selección de fondos Proceso de selección UNIVERSO FONDOS FILTROS FONDOS SELECCIONABLES MEJORES FONDOS ANÁLISIS MULTICRITERIO DUE DILIGENCE FONDOS SELECCIONADOS Metodología PROCESO responde a la búsqueda de fondos consistentes en el tiempo y que aportan valor entre aquellos que tienen estrategias de inversión parecidas. Para ello se utiliza una metodología propia con objeto de garantizar un análisis objetivo y consistente. Dicho análisis combina criterios cuantitativos y cualitativos. FASE CUANTITATIVA se analiza el comportamiento de cada uno de los fondos dentro de su categoría de activo utilizando una herramienta propia multi-criterio que nos permite ordenar los fondos de mejor a peor en función de la rentabilidad ajustada por riesgo, la generación de alfa, la consistencia y el comportamiento en entornos de corrección. FASE CUALITATIVA de los mejores fondos se realiza un análisis cualitativo atendiendo a diversos criterios tales como el proceso de inversión, la transparencia o la solidez del equipo de gestión. La importancia de la selección Las diferencias entre la rentabilidad y el riesgo aportados por cada fondo dentro de una misma categoría pueden llegar a ser sustancialmente abultadas. 16

18 Control de riesgo Control de riesgo previo a las inversiones Determinación de rangos óptimos de pesos para cada fondo, en función de su volatilidad realizada. Ajuste de la asignación de pesos en base al riesgo aportado por cada posición en relación a la cartera global. Control de riesgo de la cartera Control de riesgo en base a metodología VaR. Control diario de riesgo posicionando la cartera en el peor escenario histórico. Cálculo del Expected Shortfall a tres días.

20 Rentabilidades Rentabilidades históricas no anualizadas Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Año % 0.5% 0.6% (0.3%) 0.1% (1.1%) (0.5%) (2.0%) (1.3%) 1.0% (0.5%) 2014 (0.5%) 0.1% 0.3% (0.1%) (0.1%) (0.4%) (0.1%) (0.3%) (0.8%) (1.6%) 1.1% (0.1%) (2.7%) 2013 (0.1%) 0.3% 0.3% (0.4%) (0.8%) (1.4%) 0.1% (0.4%) (0.9%) 0.4% (0.5%) 0.1% (3.2%) % 0.4% (1.2%) 0.3% (0.0%) 0.9% 1.4% 0.7% 0.1% (0.5%) 0.0% 0.1% 3.6% 2011 (0.2%) (0.1%) (0.4%) (0.1%) 0.2% (0.7%) (0.0%) (2.9%) (0.7%) 0.6% (0.6%) 0.2% (4.5%) % 0.1% 0.7% 0.5% 1.2% (0.9%) 0.2% 0.5% 0.2% (0.1%) 0.1% 0.2% 3.0% % 0.4% 0.9% 0.8% 0.8% 0.5% 0.5% 0.3% 0.2% 0.0% 0.2% 0.3% 5.0% Fuente: Bloomberg. Datos no anualizados a 30/10/

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