Resultados Segundo Trimestre 2015

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1 Conference Call Resultados 2T 2015 Resultados Segundo Trimestre de septiembre de 2015 Clasificación de riesgo internacional Standard and Poor s BBB / estable Fitch Ratings BBB / estable Clasificación de riesgo local Feller-Rate AA-/1ª Clase Nivel 1 Fitch Ratings AA-/1ª Clase Nivel 1 La utilidad aumentó un 19,6% con respecto al primer trimestre de Esto se explica principalmente por un mayor resultado operacional, que aumentó un 16,9%, por un buen desempeño de los sectores combustible y forestal. El EBITDA, en tanto, aumentó 11,2% con respecto al periodo anterior. Por su parte, los ingresos consolidados alcanzaron los US$ millones, lo que representa un alza de 5,4%. En relación al segundo trimestre de 2014 la utilidad disminuyó un 10,7%, principalmente por una caída de MMUS$ 63 en el resultado no operacional. Lo anterior se compensa en parte por un aumento MMUS$ 56 en el resultado operacional. El EBITDA alcanzó los MMUS$ 577, un 10,7% superior al registrado en Los ingresos consolidados registraron una disminución de 17,3% con respecto al año anterior, como consecuencia, principalmente, de menores precios de los combustibles. Miércoles 16 de septiembre, :00 Hrs. ET (Hora de NY) 16:00 Hrs. Hora de Santiago Marcar: Desde EE.UU.: +1 (888) Desde otros países: +1 (973) ID: En términos acumulados, la utilidad disminuyó un 38,7%, explicado por un menor resultado no operacional, consecuencia de la utilidad generada en la venta de Guacolda el año anterior, sumado a un menor resultado en asociadas y negocios conjuntos, particularmente en Metrogas y Corpesca. Además, se registraron caídas en otros ingresos producto de una menor revalorización de activos biológicos y diferencias de cambio más negativas. El EBITDA alcanzó los MMUS$ 1.095, un 1,0% superior al registrado el año anterior. Los ingresos consolidados, por su parte, alcanzaron los MMUS$9.642, lo que representa una disminución de 19,7% con respecto al año anterior, principialmente debido a menores precios de los combustibles. Entre los hechos destacados de los últimos meses, destacan el inicio de obras de un nuevo sistema de tratamiento de efluentes en Planta Arauco, además de una actualización del status del permiso ambiental para la conversión de la planta Valdivia a producción de celulosa textil. 2T 15 1T 15 2T 14 Var 2T 15 / 2T 14 Acum 15 Acum 14 Var 15 / 14 Ingresos ordinarios (17,3%) (19,7%) EBIT ,4% (0,7%) EBITDA* ,7% ,0% EBITDA Ajustado.** ,6% (2,1%) Resultado no operacional (66) (67) (3) 2.196% (132) 153 (186,6%) Resultado total (11,4%) (40,0%) Resultado controladores (10,7%) (38,7%) Resultado minoritarios 10 (2) 13 (22,5%) 8 27 (69,1%) Margen EBITDA 11,7% 11,1% 8,7% 3,0% 11,4% 9,0% 2,3% EBITDA / gastos financieros netos 8,1 7,0 7,4 8,8% 7,5 7,9 (5,4%) * EBITDA = Resultado Operacional + Depreciación + Amortización + Valor justo costo madera cosechada + Otros **EBITDA aj. = resultado + costos fin. - ingresos fin. + impuestos + dep. y amort. + valor justo madera cosechada - cambio en valorización de activo biológico + dif. de cambio (Ver detalle en anexo página 22) Inf o rmació n d e C o nt act o : Crist ián Palacios Rodrigo Perera Leopoldo Silva Subgerente de Inversiones y Relación con inversionistas Analista de Finanzas Analista de Finanzas T elep ho ne: (56 2) T elep ho ne: (56 2) T elep ho ne: (56 2) cristian.palacios@empresascopec.cl rodrigo.perera@empresascopec.cl leopoldo.silva@empresascopec.cl 1

2 ESTRUCTURA DE PROPIEDAD SIMPLIFICADA HECHOS DESTACADOS DEL TRIMESTRE Arauco inicia obras de nuevo sistema de tratamiento de efluentes en planta de celulosa Como parte del proyecto Modernización y Ampliación de la Planta de Arauco, se ha iniciado la construcción de un nuevo sistema de tratamiento de efluentes. Este sistema, que constituye un importante aporte para el complejo industrial ubicado en el sector de Horcones, será construido sobre 36,4 hectáreas de terreno. La inversión total destinada a este proyecto es de US$ 120 millones y se espera esté terminado en mayo de Status de permiso ambiental del Proyecto de celulosa textil En abril de 2015 fue presentado en la Corte de Apelaciones de Valdivia un recurso de protección contra la resolución del Servicio de Evaluación Ambiental (SEA), correspondiente al proyecto de transformación a celulosa textil de la planta de Valdivia y que revoca el permiso para dicha transformación. Dicho recurso, que argumenta que el permiso ambiental fue otorgado sin cumplir con todas las formalidades requeridas, había sido admitido en una primera instancia. Arauco ha presentado una apelación a la Corte Suprema y el caso está siendo revisado. La empresa afirma que la Declaración de Impacto Ambiental (DIA) fue analizada por las autoridades en total cumplimiento de los estándares legales correspondientes. 2

3 RESULTADOS CONSOLIDADOS 2T15 / 2T14. La utilidad del trimestre, neta de participaciones minoritarias, alcanzó los MMUS$ 193, cifra inferior en 10,7% respecto al resultado registrado en el segundo trimestre de Esto se explica principalmente por una disminución de MMUS$ 63 en el resultado no operacional, compensado parcialmente por un alza de MMUS$ 56 en el resultado operacional. La ganancia bruta de la Compañía aumentó un 0,5%, alcanzando los MMUS$ 836. Esta fue aportada principalmente por las filiales Arauco, con MMUS$ 454; Copec, con MMUS$ 296; Abastible, con MMUS$ 64; Sonacol con MMUS$ 13; e Igemar con MMUS$ 12. Se anotó un incremento en el resultado operacional tanto en el sector forestal como en combustibles. Respecto al primero, el alza está asociada a mayores ventas de celulosa y paneles. Adicionalmente, se registraron menores costos unitarios de producción para fibra larga y fibra corta. En el sector combustibles, se registraron mayores márgenes comerciales en comparación con el segundo trimestre del año Las ventas físicas de combustibles líquidos aumentaron tanto en Chile como en Colombia, Ecuador y República Dominicana. Adicionalmente, se registró un efecto positivo por revalorización de inventarios, el cual había sido negativo el año anterior. Cabe destacar que los resultados de este sector aumentan también medidos en dólares, a pesar de un tipo de cambio más elevado que afecta el reconocimiento de los resultados en esta moneda. Respecto al resultado no operacional, se observa una caída producida principalmente por una baja en otros ingresos, consecuencia de una menor revalorización de activos biológicos, además de mayores gastos financieros en el sector forestal. A esto se suma un menor resultado en asociadas y negocios conjuntos producto de un menor desempeño de Metrogas y Corpesca. Finalmente, se registró un alza en otros gastos. 2T15 / 1T15. La utilidad es superior en 19,6% a la registrada en el primer trimestre de 2015, explicado principalmente por un mayor resultado operacional. El resultado operacional registró un aumento de 16,9%. Ello obedece, en parte al buen desempeño del sector combustibles, consecuencia de mayores márgenes, los que se recuperaron, en parte, luego del efecto negativo de la revalorización de inventarios bajo el sistema de costeo FIFO en el trimestre anterior, especialmente en Colombia. Además, se registraron mayores volúmenes de venta en en el canal industrial en Chile, y en Colombia, Ecuador y Panamá. Lo anterior es compensado en parte por menores volúmenes en República Dominicana. A esto se suman mayores ventas físicas de GLP en Chile producto de la estacionalidad de la demanda, que provoca un aumento en el ritmo de consumo durante los meses de invierno. Adicionalmente, el resultado operacional mejoró en Arauco producto de mayores ventas de celulosa y paneles, sumado a una caída en los costos unitarios de producción de fibra larga blanqueada y fibra corta blanqueada. El resultado no operacional, por su parte, se mantuvo estable. Si bien se generó un mejor resultado en diferencias de cambio y menores costos financieros, esto fue compensado por un alza en otros gastos y resultado por unidades de reajuste. Estado de resultados resumido 2T 15 1T 15 2T 14 Var 2T 15 / 2T 14 Acum 15 Acum 14 Var 15 / 14 Ingresos ordinarios (17,3%) (19,7%) Costo de ventas (4.112) (3.924) (5.153) (20,2%) (8.036) (10.343) (22,3%) Gastos administración y distribución (490) (475) (543) (9,6%) (966) (1.015) (4,8%) EBIT ,4% (0,7%) Otros ingresos (27,8%) (28,8%) Otras ganancias (gastos) (50) (36) (37) 34,4% (86) 88 (197,7%) Costos financieros (87) (92) (86) 0,7% (179) (163) 9,3% Ingresos financieros (3,9%) ,4% Participación en asociados y neg. conjuntos (96,0%) 3 51 (94,7%) Diferencias de cambio 3 (16) 7 (53,5%) (13) (3) 276,3% Otros resultados (5) (0) (5) 4,9% (5) (8) (37,2%) Resultado no operacional (66) (67) (3) 2.196,2% (132) 153 (186,6%) Impuestos (76) (69) (57) 34,5% (145) (192) (24,4%) Resultado (11,4%) (40,0%) Resultado atribuible a controladores (10,7%) (38,7%) Resultado atribuible a minoritarios 10 (2) 13 (22,5%) 8 27 (69,1%) 3

4 2015 / 2014 (acum.) La utilidad acumulada a junio es inferior en 38,7% respecto al resultado registrado el año anterior. Esto es explicado principalmente por un menor resultado no operacional por MMUS$ 285. El resultado operacional se mantuvo relativamente estable. La ganancia bruta de la Compañía disminuyó un 3,2%, alcanzando los MMUS$ Esta fue aportada principalmente por las filiales Arauco, con MMUS$ 869; Copec, con MMUS$ 583; Abastible, con MMUS$ 116; Sonacol con MMUS$ 26; e Igemar con MMUS$ 16. El EBITDA, en tanto, alcanzó los MMUS$ 1.095, lo que representa un aumento de 1,0% respecto al año anterior. Se anotó un alza en el resultado operacional en el sector combustibles producto de mayores volúmenes en Chile, tanto en el canal industrial como concesionario, y también en Colombia, República Dominicana y Ecuador. A esto se suman mayores márgenes. Cabe destacar que durante el primer semestre de 2015 el efecto por la revalorización de inventarios fue negativo, mientras que afectó positivamente los márgenes del año anterior. Además de lo anterior, el alza del tipo de cambio tuvo un efecto negativo sobre el reconocimiento de los resultados de este sector en dólares. A esto se suma una caída en el resultado operacional del sector forestal, asociado a menores márgenes. El resultado no operacional, por su parte, disminuyó principalmente por menores otras ganancias asociadas a la venta de Guacolda el año anterior, que se suma a un menor resultado en asociadas y negocios conjuntos, particularmente en Metrogas y Corpesca. Además se registró una caída en otros ingresos producto de una menor revalorización de activo biológico y diferencias de cambio más negativas. EBITDA Utilidad

5 EBITDA 2T 15 1T 15 2T 14 Var 2T 15 / 2T 14 Acum 15 Acum 14 Var 15 / 14 Sector forestal ,9% ,3% Sector combustibles ,7% ,8% Sector pesca (56,0%) (61,6%) Otras inversiones (4) (2) (3) 18,1% (6) (4) 42,7% TOTAL ,7% ,0% Capex Sector forestal ,9% (23,9%) Sector combustibles ,0% ,9% Sector pesca ,7% ,1% Otras inversiones (52,2%) 0 0 (28,3%) TOTAL ,9% (12,3%) Variaciones de EBITDA por sector (2T15 / 2T14) (millones de US$) Variaciones de EBITDA por sector (2T15 / 1T15) (millones de US$) Variaciones de EBITDA por sector (Acum 15 / Acum 14) (millones de US$)

6 CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCIÓN (CONSOLIDADO) 2T15 / 2T14. Durante el trimestre Arauco alcanzó una utilidad de MMUS$ 105, MMUS$ 21 menor al periodo anterior. Esto se explica principalmente por una disminución en el resultado no operacional por MMUS$ 32. Respecto a esto último, la caída se produce por una baja en otros ingresos, consecuencia de una menor revalorización de activos biológicos y de mayores gastos financieros. El resultado operacional aumentó en MMUS$ 10, asociado en parte a mayores ventas de celulosa y paneles. Adicionalmente, se registraron menores costos unitarios en la producción de fibra larga y fibra corta. En términos operacionales, los ingresos consolidados se mantuvieron estables. En el negocio de celulosa, las ventas crecieron un 5,2%, producto de incrementos en volúmenes vendidos por 12,9%, asociados principalmente a la producción de Montes del Plata, y precios que registraron una caída de 6,3%. La estacionalidad típica que se experimenta durante el verano del Hemisferio Norte, y que se refleja tanto en menor producción de papel como demanda de celulosa, ocurrió después de lo esperado. Los precios de fibra corta y larga subieron durante el trimestre en prácticamente todos los mercados. En fibra corta se experimentó un alza de precios a pesar del comienzo de las operaciones de una nueva planta en Brasil a principios de mayo, cuyos volúmenes de producción aumentarán hacia fines de año. En Asia, los precios de fibra larga y corta subieron en US$40 y US$50 respectivamente (6% y 8%), durante el trimestre abril / junio. El diferencial de precio entre estas dos fibras se redujo a solo US$10/t. Esta diferencia podría provocar potencialmente más demanda por fibra larga en reemplazo de fibra corta. Sin embargo, este reemplazo es limitado y, en general, sólo se produce si se espera que una situación como esta se mantenga estable por algunos meses. En China las plantas papeleras son bastante flexibles y es donde más podría ocurrir una sustitución de este tipo. El mercado chino sigue creciendo y a junio del 2015 las importaciones de celulosa habían aumentado en un 10,5% respecto al mismo período de En cuanto al mercado de papeles, el mercado en China sigue con sobreoferta, inventarios relativamente altos y los márgenes se han reducido. No obstante lo anterior, esta situación ha mejorado respecto al mismo periodo del año anterior. En Europa, la devaluación del euro permitió que los precios se mantuvieran estables e incluso mostraran leves alzas, aunque poco significativas. En fibra larga, se compite con productores basados en la zona euro y los precios se mantienen estables, incluso llegando a mostrar leves bajas, de entre 0,7% a 1%. En fibra corta, donde hay más importación, los precios siguen las tendencias mundiales en dólares, experimanetando alzas de US$20 a US$30 (4% a 5%). Las empresas papeleras en Europa siguen bajo presión y no logran mejorar sus márgenes a pesar del cierre de plantas y menor producción. En general, los productores tienen sus plantas operando sobre un 90%, tasa operacional alta. Sin embargo no logran aumentar los precios de los papeles y traspasar mayores costos, como lo es el costo por devaluación del euro en celulosa importada. Se siguen viendo cierres de plantas y quiebras. En Medio Oriente el mercado muestra un buen nivel de actividad con una demanda por celulosa en aumento debido a nuevas plantas papeleras, especialmente en la producción de tissue. Variaciones 2T15 / 2T14 2T15 / 1T15 Volumen Acum 2015 / 2014 Celulosa 12,9% 11,5% 13,6% Paneles 11,7% 7,5% 9,2% Madera Aserrada (13,4%) 3,0% (5,4%) ARAUCO 2T 15 1T 15 2T 14 Precios Celulosa (6,3%) (0,4%) (6,9%) Paneles (2,6%) (3,4%) (1,0%) Madera Aserrada (13,4%) 1,5% (9,9%) Var 2T 15 / 2T 14 Acum 15 Acum 14 Var 15 / 14 Ventas (0,1%) ,8% Celulosa** ,2% ,6% Paneles** ,3% ,3% Aserraderos** (14,9%) (3,5%) Forestal (13,1%) (16,3%) Servicios ,3% ,7% EBITDA* ,9% ,3% EBIT ,6% (2,1%) Resultado no operacional (27) (35) 4 (714,5%) (62) (21) 190,3% Resultado (16,6%) (17,5%) * EBITDA ajustado informado por la filial Arauco asciende a M M US$ 343 para 2T15, M M US$ 325 para 1T15 y M M US$ 315 para 2T14 La fórmula de cálculo es la siguiente: EBITDA aj. = resultado + costos fin. - ingresos fin. + impuestos + dep. y amort. + valor justo madera cosechada - cambio en valorización de activo biológico + dif. de cambio **Incluyen venta de energía 6

7 Los ingresos asociados a paneles, por su parte, aumentaron un 2,3% explicados por alzas de volúmenes, compensado por precios que cayeron en un 2,6%. Se ha mantenido la tendencia del primer trimestre del año y las ventas son mayores que las de los primeros seis meses del año anterior. Destaca el incremento en ventas de plywood consecuencia del aumento en la producción de la nueva planta de Nueva Aldea. A esto se suman los buenos niveles de ventas de MDP de la planta de Teno, tanto en volumen como en mix de productos de valor agregado. Los tableros de partículas en Norteamérica han registrado buenos niveles de demanda durante el año. Los esfuerzos por lograr mayores ventas de productos de valor agregado con melanina continúan con resultados favorables. En lo que respecta a MDF, en prácticamente todos los mercados se ve mayor competencia producto de una situación generalizada de mayor oferta, lo que, junto con la devaluación del Real Brasileño, ha hecho aumentar los volúmenes de exportación. La capacidad de exportar MDF desde Argentina sigue disminuida, por lo que todo lo que se produce en ese país es comercializado dentro de sus fronteras, forzando a operar a un menor ritmo productivo. En el caso de la madera aserrada, en tanto, los ingresos disminuyeron 14,9%, como consecuencia de volúmenes y precios que caen 13,4%. Las bajas en precios que se han experimentado durante los primeros seis meses del año, son producto de una mayor oferta proveniente de competidores de países cuyas monedas han sufrido importantes devaluaciones, lo que ha hecho más atractivo aumentar sus exportaciones. Los ingresos asociados a paneles, por su parte, crecieron un 4,6%, explicado por mayores volúmenes de venta, que registraron un aumento de 7,5%. Los precios, en tanto, cayeron un 3,4% / 2014 (acum.). Durante el período la utilidad alcanzó los MMUS$ 190, MMUS$ 40 menor al periodo anterior. Esto se explica principalmente por un resultado no operacional que disminuyó en MMUS$ 41, principalmente por una caída en otros ingresos, asociada a una menor revalorización de activos biológicos, la venta de activos no estratégicos en Uruguay durante el periodo anterior y a un alza en gastos financieros. El resultado operacional, por su parte, presentó una caída de MMUS$ 7 producto de menores márgenes. En términos operacionales, los ingresos consolidados aumentaron un 1,8%. En el negocio de celulosa las ventas crecieron un 4,6%, explicado por un alza en volúmenes de 13,6%, correspondientes a la producción en Montes del Plata, y compensados, en parte, por caídas en precios de un 6,9%. En el caso de la madera aserrada, en tanto, los ingresos, incluyendo ventas de energía, disminuyeron 3,5%, como consecuencia de disminuciones en volúmenes y precios que caen 5,4% y 9,3%, respectivamente. Los ingresos asociados a paneles, por su parte, aumentaron en un 2,3% explicado por mayores volúmenes de venta que registraron una alza de 9,2% y precios que registran una caída de un 1,0%. En Asia ha habido una mejora en volúmenes durante el segundo trimestre, a pesar de que Medio Oriente muestra una menor actividad, producto de la competencia de madera proveniente principalmente de Europa. Para ambos mercados se ha visto una baja en los volúmenes exportados al comparar con el primer semestre de El mercado norteamericano mantiene su dinamismo en materia de nuevas construcciones y remodelaciones, gatillando buenos niveles de demanda para los negocios de molduras. Producción sector forestal En Chile y el resto de Latinoamérica se continúan observando buenos niveles de demanda durante estos primeros seis meses. Además de este efecto positivo, la empresa ha logrado aumentar la participación de mercado y comercializar el mix deseado de ventas T15 / 1T15. La utilidad alcanzó los MMUS$ 105, MMUS$ 20 mayor al periodo anterior. Esto se explica en parte por un resultado operacional que presentó un alza de MMUS$ 8, producto de mayores ventas de celulosa y paneles, sumado a una caída en los costos unitarios de fibra larga blanqueada y fibra corta blanqueada de 0,6% y 9,2%, respectivamente. El resultado no operacional, por su parte, también registró un aumento de MMUS$ En términos operacionales, los ingresos consolidados aumentaron un 7,8%. En el negocio de celulosa, las ventas crecieron un 10,4%, originado en un alza de 11,5% en volúmenes. Los precios, por su parte, se mantuvieron estables. En el caso de la madera aserrada, en tanto, los ingresos se incrementaron un 5,3%, principalmente por un alza en volúmenes y precios de 3,0% y 1,5%, respectivamente. 7 Celulosa (miles de ton) Paneles (miles de m3) Madera Aserrada (miles de m3) 2T 14 1T 15 2T 15

8 COPEC (CONSOLIDADO) 2T15 / 2T14. Copec registró una utilidad de MM$ en el trimestre, que se compara favorablemente contra los MM$ anotados en el mismo período del año El EBITDA, por su parte, aumentó un 50,1%, alcanzando los MM$ El resultado operacional registró un aumento de 81,4% como consecuencia de mayores márgenes comerciales en comparación con el segundo trimestre del año Adicionalmente, se registró un efecto positivo en el presente período por revalorización de inventarios, que fue negativo el año anterior. En tanto, la participación de mercado alcanzó en Chile un 61,9%. El resultado no operacional, por su parte, mejoró debido a diferencias de cambio más favorables y a un mayor resultado en ganancia de asociadas y negocios conjuntos, además de mayores ingresos financieros. Lo anterior se compensa en parte por un alza en costos financieros. Los volúmenes en Chile continuaron con la tendencia al alza incrementándose un 9,5% producto de un aumento de 9,5% tanto en el canal concesionario como en el canal industrial. Respecto a este último cabe destacar que desde el mes de mayo rige un contrato de abastecimiento de combustibles a Codelco, lo que explica en parte, este incremento. Por otra parte, el EBITDA de Terpel aumentó en un 20,2%, de la mano de un alza en las ventas físicas de combustibles en Colombia (5,7%), Ecuador (2,2%) y República Dominicana (0,3%). En Panamá los volúmenes cayeron un 13,2%. 2T15 / 1T15. El resultado del trimestre aumentó en MM$ con respecto al trimestre anterior. La diferencia se explica por un alza en el resultado operacional por MM$ , consecuencia de mayores márgenes, los que se recuperaron, en parte, luego del negativo efecto de la revalorización de inventarios en el trimestre anterior, especialmente en Colombia. Además se registraron mayores volúmenes de venta en Chile en el canal industrial, Colombia, Ecuador y Panamá. Lo anterior es compensado por menores volúmenes en República Dominicana. El EBITDA, por su parte, registró un alza de 62,0%. El resultado no operacional fue más negativo en MM$ con respecto al trimestre anterior, como consecuencia de un menor resultado por unidades de reajuste y mayores costos financieros. Lo anterior fue compensado, en parte, por diferencias de cambio más favorables / 2014 (acum.) El resultado del primer semestre aumentó en MM$ con respecto al año anterior. La diferencia se explica, en parte, por un alza de 22,0% en el resultado operacional, consecuencia de mayores volúmenes en Chile, tanto en el canal industrial como concesionario, y también en Colombia, República Dominicana y Ecuador. A esto se suman mayores márgenes comerciales. Cabe destacar que durante el primer semestre de 2015 el efecto por la revalorización de inventarios bajo sistema de costeo FIFO fue negativo, mientras que afecto positivamente los márgenes del año anterior. El EBITDA, en tanto, aumentó 14,7%. El resultado no operacional fue menos desfavorable que el semestre anterior como consecuencia de un mayor resultado, tanto en diferencias de cambio, como en asociadas y negocios conjuntos. Las ventas físicas de combustibles en Chile aumentaron un 5,7%, asociado a mayores volúmenes en ambos canales. El canal industrial aumentó en 2,8%, mientras que el canal concesionario creció 9,2%. En tanto, las ventas físicas de Terpel en Colombia, República Dominicana y Ecuador aumentaron un 4,6%, 8,4 y 3,7%, respectivamente. COPEC CONSOLIDADO (Incluye Terpel) 2T 15 1T 15 2T 14 Var 2T 15 / 2T 14 Acum 15 Acum 14 Var 15 / 14 Ventas (13,1%) (16,4%) EBITDA ,1% ,7% EBIT ,4% ,0% Resultado no operacional (10.823) (9.411) (13.603) (20,4%) (20.234) (22.972) (11,9%) Resultado ,1% ,3% Total ventas físicas de Copec Chile (miles de m 3 ) Participación de mercado Copec Chile ,5% ,7% 61,9% 58,8% 59,0% 2,9% 60,3% 59,3% 1,1% Cifras en millones de pesos chilenos TERPEL 2T 15 1T 15 2T 14 Var 2T 15 / 2T 14 Acum 15 Acum 14 Var 15 / 14 Ventas (0,5%) (6,0%) EBITDA ,2% (9,0%) EBIT ,5% (15,7%) Resultado no operacional (30.417) (28.088) (31.678) (4,0%) (58.505) (52.356) 11,7% Utilidad Utilidad propietarios de la controladora ,5% ,1% Utilidad participaciones no controladoras (99,7%) (99,8%) Total ventas físicas de Terpel (miles de m 3 ) Colombia ,7% ,6% Panamá (13,2%) (17,9%) Ecuador ,2% ,7% República Dominicana ,3% ,4% Total ventas físicas de GNV Gazel (miles de m 3 ) Colombia (6,2%) (6,5%) Perú ,1% ,4% Mexico ,3% ,9% Cifras en millones de pesos colombianos 8

9 ABASTIBLE (CONSOLIDADO) 2T15 / 2T14. Durante el segundo trimestre de 2015, Abastible alcanzó una utilidad de MM$ 9.846, lo que representa un alza de 10,5%. Esto se debe a un aumento en el resultado operacional por MM$ 2.912, producto principalmente de mayores márgenes, parcialmente compensados por menores volúmenes vendidos. Por su parte, el resultado no operacional mejoró en MM$ 340 como consecuencia de un resultado en asociadas y negocios conjuntos más favorable, junto con menores costos financieros netos. El EBITDA, en tanto, aumentó 20,0%, alcanzando los MM$ En el periodo, la empresa vendió en Chile 113 mil toneladas de gas licuado, cifra inferior en un 4,8% a la del segundo trimestre de 2014, lo que se explica principalmente por un año con mayores temperaturas promedio, efecto que impacta negativamente la demanda. Por su parte, los volúmenes de Inversiones del Nordeste en Colombia aumentaron un 1,4%, alcanzando 46 mil toneladas de gas licuado vendido / 2014 (acum.). Durante el primer semestre de 2015, Abastible alcanzó una utilidad de MM$ , lo que representa un alza de 13,2% con respecto al mismo período del año anterior. El resultado operacional crece en 20,4% producto de mayores márgenes, los que mostraron bajas el año anterior particularmente en Colombia, junto con mayores costos de distribución en ese período. Lo anterior es parcialmente compensado por menores volúmenes en el canal envasado. El resultado no operacional, por su parte, aumentó en MM$ 837, producto de un alza en resultados por unidades de reajuste y a una mayor ganancia en asociadas y negocios conjuntos. En el período, la empresa vendió en Chile 201 mil toneladas de gas licuado, cifra inferior en un 1,5% a la del primer semestre de En Colombia, en tanto, las entregas aumentaron en un 1,5%. 2T15 / 1T15. Abastible registró una mayor utilidad por MM$ Esto se explica por un alza en el resultado operacional de 62,6% como consecuencia de mayores márgenes y volúmenes. Esto último fue influido por la estacionalidad de los meses de invierno donde las ventas generalmente aumentan. El resultado no operacional, por su parte, registró una disminución producto de un resultado por unidades de reajuste menos favorable. En tanto, el EBITDA fue un 39,7% superior al del trimestre anterior. ABASTIBLE CONSOLIDADO 2T 15 1T 15 2T 14 Var 2T 15 / 2T 14 Acum 15 Acum 14 Var 15 / 14 Ventas (23,2%) (22,7%) EBITDA ,0% ,7% EBIT ,1% ,4% Resultado no operacional (952) (331) (1.292) (26,3%) (1.283) (2.120) (39,5%) Resultado ,5% ,2% Total ventas GLP Chile (miles de tons) (4,8%) (1,5%) Total ventas GLP IN Colombia (miles de tons) ,4% ,5% Cifras en millones de pesos 9

10 PESQUERA IQUIQUE-GUANAYE, IGEMAR (CONSOLIDADO) 2T15 / 2T14. Durante el periodo, Igemar registró una pérdida de MMUS$ 1,7, que se compara negativamente con la utilidad de MMUS$ 8,7 anotada en el periodo anterior. Esto se explica por un resultado operacional menor en MMUS$ 10,6, explicado principalmente por caídas en las ventas de todas sus líneas de negocio. El EBITDA, en tanto, alcanzó los MMUS$ 7,9, lo que representa una caída de MMUS$ 10,1. El resultado no operacional, por su parte, fue más desfavorable, principalmente por menores ganancias en asociadas y negocios conjuntos. Las ventas físicas de harina de pescado alcanzaron las 7,0 mil toneladas, cantidad inferior en un 33,0% a la del periodo anterior. En tanto, las ventas físicas de aceite de pescado alcanzaron las 1,6 mil toneladas, un 75,6% menos que el año pasado, mientras que se comercializaron 4,3 mil toneladas de congelados, un 36,6% menos que en el periodo anterior. Por su parte, las ventas de conservas alcanzaron las 448 mil cajas, 15,7% menor que en el periodo anterior. La pesca procesada llegó a las 90,9 mil toneladas, lo que representa una caída de 4,6%. En términos de precios, las conservas, la harina y el aceite de pescado registran un alza en precio de 6,3%, 10,2% y 6,5%, respectivamente. Por su parte, los congelados presentan una caída de 9,9%. 2T15 / 1T15. En el segundo trimestre, el resultado registró un alza de MMUS$ 6,5 en comparación con la pérdida de MMUS$ 8,2 registrada durante el trimestre anterior. Esto se explica por un mayor resultado operacional por MMUS$ 6,8, asociado a mayores ventas de congelados, harina y aceite de pescado. El resultado no operacional, por su parte, fue menos desfavorable en MMUS$ 4,0, consecuencia de menores pérdidas de asociadas y negocios conjuntos y menores otros gastos / 2014 (acum.). Igemar registró una utilidad menor en MMUS$ 17,8 a la del período anterior, anotando una pérdida por MMUS$ 9,9. Esto se explica principalmente por un resultado no operacional más desfavorable, proveniente principalmente a pérdidas de asociadas y negocios conjuntos. En términos operacionales, el resultado fue una pérdida por MMUS$ 3,8, que se compara con los MMUS$ 13,4 de utilidad registrados durante el ejercicio anterior. Las ventas físicas de harina alcanzaron las 8,8 mil toneladas, cantidad inferior en un 38,3% a la del periodo anterior. En tanto, las ventas físicas de aceite de pescado alcanzaron las 1,9 mil toneladas, un 74,3% más que el año pasado, mientras que se comercializaron 1,1 millones de cajas de conservas, un 12,2% menos que en el ejercicio anterior. Por su parte, las ventas de congelados alcanzaron las 7,5 mil toneladas, 38,1% menor que en el periodo anterior. La pesca procesada llegó a las 125,7 mil toneladas, lo que representa una caída de 24,6%. En términos de precios, las conservas muestran un aumento de 5,4% mientras que la harina de pescado y aceite de pescado muestran alzas de 13,3% y 6,1%, respectivamente. Los precios de los congelados, en tanto, cayeron un 13,0%. IGEMAR CONSOLIDADO 2T 15 1T 15 2T 14 Var 2T 15 / 2T 14 Acum 15 Acum 14 Var 15 / 14 Ventas 49,1 38,3 62,9 (22,0%) 87,3 109,4 (20,2%) EBITDA* 7,9 1,9 18,0 (56,0%) 9,8 25,5 (61,6%) EBIT 1,5 (5,3) 12,1 (87,6%) (3,8) 13,4 (128,5%) Resultado no operacional (5,7) (9,7) (0,6) 837,6% (15,4) (7,4) 107,4% Resultado (1,7) (8,2) 8,7 (119,5%) (9,9) 7,9 (224,6%) Ventas físicas Harina de pescado (ton) (33,0%) (38,3%) Aceite de pescado (ton) (75,6%) (74,3%) Conservas (cajas) (15,7%) (12,2%) Congelados (ton) (36,6%) (38,1%) Capturas (ton) (4,6%) (24,6%) * EBITDA = Resultado Operacional + Depreciación + Amortización La filial Igemar calcula su EBITDA de la siguiente manera Resultado Operacional + Depreciación + Amortización + Otros Gastos por Función + Otros ingresos por Función 10

11 OTRAS FILIALES Sonacol En el trimestre, la utilidad alcanzó los MM$ 5.233, lo que se compara positivamente con los MM$ registrados durante el segundo trimestre de Lo anterior se explica principalmente por un alza de 11,0% en el resultado operacional, además de un aumento de 32,3% en el resultado no operacional. En términos acumulados, la utilidad alcanzó los MM$ , lo que se compara positivamente con los MM$ registrados el primer semestre de Esto se explica por un mayor resultado operacional debido a mayores ventas, parcialmente compensadas por un resultado no operacional más desfavorable, asociado principalmente a menores otros ingresos y mayores otros gastos por función. Los volúmenes transportados fueron 1,9% mayores que los del periodo anterior. OTRAS COMPAÑÍAS RELACIONADAS Metrogas Corpesca En el trimestre, la compañía registró una pérdida de MMUS$ 0,9, que se compara negativamente con la utilidad por MMUS$ 12,4 registrada el año anterior. En términos acumulados, la pérdida alcanzó los MMUS$ 9,5, resultado inferior a la utilidad de MMUS$ 16,8 registrada en el periodo anterior. Este descenso se explica principalmente por una caída de MMUS$ 54,7 en el resultado no operacional, resultante de pérdidas de asociadas y negocios conjuntos, principalmente asociado a los efectos de la depreciación del real sobre la afiliada Selecta A nivel operacional, se registró un aumento en sus resultados de MMUS$ 25,2, como consecuencia de mayores precios de harina y aceite de pescado, que registran alzas de 42,9% y 6,7%, respectivamente. Lo anterior es compensado, en parte, por menores volúmenes de venta, tanto para el aceite como para la harina de pescado, que bajan 71,8% y 28,7%, respectivamente. La pesca procesada, por su parte, llegó a 213 mil toneladas, lo que significa una disminución de 34,9%. La compañía registró una utilidad de MM$ , lo que representa una caída de un 49,7% con respecto a la del año anterior, explicada por un menor resultado operacional, producto de menores márgenes y mayores gastos de administración. Por otra parte, el resultado no operacional disminuyó en MM$ En términos acumulados se registró una utilidad de MM$ , un 55,8% inferior a la del año anterior, principalmente asociado a un menor resultado operacional por MM$ , producto de menores márgenes y mayores gastos de administración. Por otra parte, se registró un resultado no operacional más desfavorable por MM$ Las ventas físicas muestran una disminución de 7,0%, asociada a menores despachos a generadoras eléctricas, que caen un 13,3%, a menores ventas industriales por 0,5% y a residenciales que cayeron 4,9%. Utilidad otras filiales y empresas asociadas 2T 15 1T 15 2T 14 Var 2T 15 / 2T 14 Acum 15 Acum 14 Var 15 / 14 Metrogas* (49,7%) (55,8%) Sonacol* ,4% ,8% Corpesca (0,9) (8,7) 12,4 (107,0%) (9,5) 16,8 (156,9%) Can Can (12,0) (1,0) (1,5) 685,8% (13,0) (2,1) 519,9% Laguna Blanca** (23,2) (6,4) (10,7) 116,1% (29,7) (17,3) 71,1% *Cifras en millones de pesos ** Es la matriz de la filial M ina Invierno, anteriormente llamada Isla Riesco 11

12 ANÁLISIS DE BALANCE CONSOLIDADO Al 30 de junio de 2015, los activos corrientes consolidados disminuyeron en un 8,3% en relación a los existentes al 31 de diciembre de En esta variación destacan principalmente una baja en efectivo y equivalentes al efectivo, principalmente en la filial Arauco, que rebajó parte de su deuda financiera, además de una disminución en activos biológicos corrientes. Lo anterior es compensado parcialmente por un alza en inventarios, principalmente en las filiales Igemar, Copec y Arauco, y en activos por impuestos corrientes. Con todo, el patrimonio de la Compañía se mantuvo estable comparado con diciembre Si bien hay una disminución en otras reservas, producto del efecto del alza en el tipo de cambio sobre las afiliadas contabilizadas en moneda distinta al dólar, esto es compensado por un aumento en las ganancias acumuladas. Los activos no corrientes al 30 de junio de 2015 disminuyeron un 2,0% en comparación con los registrados en Se observa una caída en propiedades, planta y equipos, principalmente en los sectores forestal y combustibles. Por otra parte, se anotó una caída en activos intangibles distintos de la plusvalía, que corresponden mayormente a la filial Copec y a inversiones contabilizadas mediante el método de participación. Todas estas disminuciones se originan fundamentalmente en la apreciación del dólar respecto de otras monedas funcionales utilizadas por estas filiales. Por su parte, los pasivos corrientes disminuyeron en un 12,3% producto de una baja en otros pasivos financieros corrientes, principalmente en las afiliadas Copec y Arauco. Además, se registró una caída en pasivos por impuestos corrientes y otros pasivos no financieros corrientes, principalmente en la sociedad matriz. Vencimientos de deuda de largo plazo En tanto, los pasivos no corrientes muestran una caída de 4,5% con respecto al cierre del ejercicio anterior. Se observó una baja en otros pasivos financieros no corrientes, que corresponde mayormente a la filial Arauco por el pago de deuda de esta última. Además se registra una disminución en pasivos por impuestos diferidos en los negocios forestal y combustibles en adelante Los principales rubros de activos y pasivos son los siguientes: Var 15 / 14 Activos corrientes (8,3%) Activos no corrientes (2,0%) TOTAL ACTIVOS (3,8%) Deuda financiera CP (21,1%) Otros pasivos corrientes (7,1%) Deuda financiera LP (5,8%) Otros pasivos no corrientes (1,5%) TOTAL PASIVOS (6,5%) INTERES MINORITARIO (6,8%) PATRIMONIO (0,4%) Endeudamiento* 0,48 0,48 (0,2%) Deuda financiera neta (0,9%) ROCE** 8,8% 8,8% (0,0%) 12 * Endeudamiento = Deuda financiera neta / Patrimonio Total ** ROCE = (Resultado operacional anualizado + Cambios en valorización de activos biológicos + Ingresos financieros)/ (Activos corrientes totales - Pasivos corrientes totales + Activos biológicos no corrientes + Propiedades, planta y equipo inicial - Activos netos mantenidos para la venta )

13 ANÁLISIS DE ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO El flujo operacional a junio de 2015 presenta un aumento de 29,0% con respecto al año anterior, originado básicamente en menores pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios, ligados principalmente a las afiliadas Copec y Abastible, y a mayores otros cobros por actividades de operación en la afiliada Arauco. Lo anterior es compensado, en parte, por menores cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios, principalmente en las afiliadas Copec y Abastible, además de mayores impuestos a las ganancias. El flujo por actividades de financiamiento, en tanto, registra un aumento de 257,2% en comparación con junio de 2014, originado principalmente en mayores pagos de préstamos en las filiales Arauco y Copec, y menores importes procedentes de préstamos, principalmente en Arauco. En relación al flujo de inversión, el período actual presenta un alza en el desembolso de 341,9% en comparación a junio de Destacan menores otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades, asociado a la venta de la participación en Guacolda en el periodo anterior, además de menores dividendos recibidos. Lo anterior es compensado por menores compras de propiedades, planta y equipos, especialmente en Arauco y Abastible, y a menores otras salidas de efectivo. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO jun-15 jun-14 Var 15 / 14 Flujos de Efectivo de Actividades de Operación ,0% Flujos de Efectivo de Actividades de Inversión ( ) ( ) 341,9% Flujos de Efectivo de Actividades de Financiación ( ) ( ) 257,2% Incremento Neto en Efectivo y Equivalentes ( ) (325,6%) Cifras en miles de dólares 13

14 APERTURA POR SEGMENTOS DE OPERACIÓN (Acumulado a junio de 2015) CIFRAS A JUNIO 2015 Arauco Copec Abastible Sonacol Igemar Otros* Subtotal Elimin. Total Ingresos ordinarios clientes externos Ingresos ordinarios entre segmentos (54.736) - Ingresos por intereses Gastos por intereses ( ) (37.481) (6.273) (3.121) (3.771) ( ) - ( ) Gastos por intereses, neto ( ) (31.106) (5.306) (2.993) (3.454) ( ) - ( ) Ganancia (pérdida) del segmento Resultado operacional (3.812) (7.801) Depreciación Amortización Valor justo costo madera cosechada EBITDA (6.398) Participación resultados asociadas (15.993) (20.851) Ingreso (Gasto) Impuesto a la renta (77.239) (61.420) (8.112) (4.959) ( ) - ( ) Inversiones por segmento Incorp. de prop., planta y equipo Compra otros activos largo plazo Adquisición afiliadas y asociadas Compras de activos intangibles Pagos para adquirir otras inversiones Total inversiones Nacionalidad de Ingresos Chile Extranjero Total ingresos ordinarios Activos de los segmentos Inversiones contabilizados bajo el método de la participación Pasivos de los segmentos ( ) Nacionalidad activos no corrientes Chile Extranjero Total activos no corrientes *Incluye Can-Can, Empresas Copec compañía matriz y otras Cifras en miles de dólares Apertura por zona geográfica Chile América Latina y el Caribe 14 Europa Norteamérica Asia y Otros Total Ingresos de actividades ordinarias Activos no corrientes Cifras en miles de dólares

15 ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIÓN jun-15 jun-14 Var 15 / 14 Ingresos de actividades ordinarias (19,7%) Costo de ventas ( ) ( ) (22,3%) Ganancia bruta (3,2%) Otros ingresos, por función (28,8%) Costos de distribución ( ) ( ) (4,7%) Gasto de administración ( ) ( ) (5,0%) Otros gastos, por función (85.759) ( ) (19,3%) Otras ganancias (pérdidas) (319) (100,2%) Ingresos financieros ,4% Costos financieros ( ) ( ) 9,3% Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación (94,7%) Diferencias de cambio (12.992) (3.453) 276,3% Resultado por unidades de reajuste (5.168) (8.225) (37,2%) Ganancia (pérdida), antes de impuestos (36,3%) Gasto por impuestos a las ganancias ( ) ( ) (24,4%) Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas (40,0%) Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - - # DIV/0! Ganancia (pérdida) (40,0%) Ganancia (pérdida), atribuible a Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora (38,7%) Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras (69,1%) (40,0%) Ganancias por acción Ganancia por acción básica Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 0, , (40,0%) Ganancia (pérdidas por acción básica en operaciones discontinuadas - - # DIV/0! Ganancia (pérdida) por acción básica 0, , (40,0%) Ganancias por acción diluidas - Ganancias (pérdida) diluida por acción procedente de operaciones continuadas 0, , (40,0%) Ganancias (pérdida) diluida por acción procedentes de operaciones discontinuadas - - # DIV/0! Ganancias (pérdida) diluida por acción 0, , (40,0%) Cifras en miles de dólares 15

16 ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES jun-15 jun-14 Var 15 / 14 Ganancia (Pérdida) (40,0%) Otros Resultado Integral, antes de impuestos, ganancias(pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos Total otro resultado integral que no se reclasificará al resultado del período, antes de impuestos Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos Diferencias de cambio por conversión 600 (3.205) (118,7%) 601 (3.205) (118,8%) Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos ( ) (1323,2%) Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversión ( ) (1323,2%) Activos financieros disponibles para la venta Ganancias (pérdidas) por nuevas mediciones de activos financieros disponibles para la venta, antes de impuestos Otro resultado integral antes de impuestos, activos financieros disponibles para la venta (11) 4 (375,0%) (11) 4 (375,0%) Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos (95,2%) Ajustes de reclasificación en coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos (2) 0 - Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo (95,2%) Participación en el otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos contabilizados utilizando el método de la participación (2) 0 - Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos ( ) (844,6%) Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio de conversión de otro resultado integral Impuesto a las ganancias relacionado con activos financieros disponibles para la venta de otro resultado integral Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado integral Impuesto a las ganancias relacionado con planes de beneficios definidos de otro resultado integral Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral ,0% (183) (9.519) (98,1%) (135) (9.518) (943,3%) Otro resultado integral ( ) (883,9%) Resultado integral total (86,6%) Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora (87,3%) Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras (71,8%) Resultado integral total (86,6%) Cifras en miles de dólares 16

17 ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA - ACTIVOS jun-15 dic-14 Var. Activos Activos corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo (26,5%) Otros activos financieros corrientes (1,1%) Otros Activos No Financieros, Corriente ,9% Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes (0,7%) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente ,3% Inventarios ,6% Activos biológicos corrientes (17,6%) Activos por impuestos corrientes ,9% Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios (8,3%) (0,1%) (0,1%) Activos corrientes totales (8,3%) Activos no corrientes Otros activos financieros no corrientes ,3% Otros activos no financieros no corrientes ,0% Derechos por cobrar no corrientes (3,6%) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, No Corriente ,3% Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación (8,9%) Activos intangibles distintos de la plusvalía (9,0%) Plusvalía (5,3%) Propiedades, Planta y Equipo (1,9%) Activos biológicos, no corrientes (0,4%) Propiedad de inversión (6,4%) Activos por impuestos diferidos (1,7%) Total de activos no corrientes (2,0%) Total de activos (3,8%) Cifras en miles de dólares 17

18 ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA - PASIVOS Y PATRIMONIO jun-15 dic-14 Var. Pasivos Pasivos corrientes Otros pasivos financieros corrientes (21,1%) Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (1,9%) Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, Corriente ,0% Otras provisiones a corto plazo (82,3%) Pasivos por Impuestos corrientes (36,5%) Provisiones corrientes por beneficios a los empleados ,8% Otros pasivos no financieros corrientes (18,9%) Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta (12,3%) Pasivos corrientes totales (12,3%) Pasivos no corrientes Otros pasivos financieros no corrientes (5,8%) Pasivos no corrientes ,8% Otras provisiones a largo plazo (1,2%) Pasivo por impuestos diferidos (1,3%) Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados ,0% Otros pasivos no financieros no corrientes (6,7%) Total de pasivos no corrientes (4,5%) Total pasivos (6,5%) Patrimonio 0 0 0,0% Capital emitido ,0% Ganancias (pérdidas) acumuladas ,2% Otras reservas ( ) ( ) 42,0% Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora (0,4%) Participaciones no controladoras (6,8%) Patrimonio total (0,7%) Total de patrimonio y pasivos (3,8%) Cifras en miles de dólares 18

19 ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO jun-15 jun-14 Var 15 / 14 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios (20,6%) Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas ,9% Otros cobros por actividades de operación ,3% Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios ( ) ( ) (25,0%) Pagos a y por cuenta de los empleados ( ) ( ) (2,0%) Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas (3.621) (5.389) (32,8%) Otros pagos por actividades de operación ( ) (78.675) 97,1% Dividendos recibidos (41,9%) Intereses pagados ( ) ( ) 27,5% Intereses recibidos (15,6%) Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) ( ) (88.854) 114,8% Otras entradas (salidas) de efectivo (61,9%) Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de operación ,0% Cifras en miles de dólares 19

20 ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO (continuación) jun-15 jun-14 Var 15 / 14 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades (100,0%) Préstamos a entidades relacionadas (43.518) (31.189) 39,5% Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo (68,6%) Compras de propiedades, planta y equipo ( ) ( ) (17,0%) Importes procedentes de ventas de activos intangibles Compras de activos intangibles (20.290) (24.425) (16,9%) Importes procedentes de otros activos a largo plazo (415) (848) (51,1%) Compras de otros activos a largo plazo (83.577) (74.114) 12,8% Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros (2.483) (3.442) (27,9%) Cobros a entidades relacionadas ,5% Dividendos recibidos (61,2%) Intereses recibidos Otras entradas (salidas) de efectivo (2.010) (15.084) (86,7%) Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de inversión ( ) ( ) 341,9% Cifras en miles de dólares 20