Bonos Corporativos. Serie AL $ Serie AM UF Asesor Financiero

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1 FORUM Bonos Corporativos Serie AL $ Serie AM UF Asesor Financiero Marzo 2013

2 Nota importante LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE DOCUMENTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR Y DEL O LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIÉNES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO. LA INFORMACIÓN RELATIVA A EL O LOS INTERMEDIARIOS ES DE RESPONSABILIDAD DE LOS MISMOS, CUYOS NOMBRES APARECEN IMPRESOS EN ESTA PÁGINA. La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros. Señor inversionista: Antes de efectuar su inversión usted deberá informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores teniendo presente que el único responsable del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten obligados a ellos. El intermediario deberá proporcionar al inversionista la información contenida en el Prospecto presentado con motivo de la solicitud de inscripción al Registro de Valores, antes de que efectúe su inversión. Este documento ha sido elaborado por Forum Servicios Financieros S.A. (en adelante, indistintamente el Emisor o la Compañía ), en conjunto con BBVA Asesorías Financiera S.A. y BBVA Corredores de Bolsa Ltda., (en adelante, los Asesores ), con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de la Compañía y de la emisión de Bonos. En la elaboración de este documento se ha utilizado información entregada por la propia Compañía e información pública, a cuyo respecto los Asesores no se encuentran bajo la obligación de verificar su exactitud o integridad, por lo cual no asume ninguna responsabilidad en este sentido. 2

3 Nombre de la presentación / Fecha Estructura de la Compañía 3

4 Nombre Propiedad de la presentación / Fecha Highlights Creada en 1993 por familias Yarur y Avayú En Mayo 2006 BBVA adquiere 51% de la propiedad. En Septiembre 2011 la eleva a 75,5% Grupo Avayú BBVA Inversiones Chile S.A. (*) Invesiones Puhue S.A. 16,05% Inversiones Licay S.A. 75,50% 8,45% mm$ de cartera de créditos clientes activos contratos vigentes 580 empleados 280 ejecutivos comerciales (F&I) 4

5 Nombre de la presentación / Fecha Mercado Automotriz en Chile 5

6 Venta de vehículos (unidades) Ventas Vehículos Nombre de la presentación / Fecha Mercado Chileno 13% anual ,4% 6% CHINA PERÚ Tasa Motorización Chile ECUADOR (Personas/Vehículo) COLOMBIA BRASIL VENEZUELA 7,0 CHILE 5,7 ARGENTINA 5,0 RUSIA 4,6 PARAGUAY 3,9 MEXICO 3,7 URUGUAY 2,3 JAPON 1,9 REINO UNIDO 1,7 ESPAÑA 1,6 ITALIA 1, EE.UU 1,1 13,6 10,0 8,2 7,3 6,1 5,7 5,1 9,1 18,0 15,9 15,2 30,7 Pese al aumento de la tasa de motorización aún hay espacio para seguir creciendo. 6 6

7 7 GRUPO MARCAS PART % CHEVROLET 17% DERCO Changan, Geely, GWM, JAC, Mazda, Rebmaul, Samsumg, Suzuki 15% AG Hyundai, Mahindra, Mini, Haima, Jinbei, Zotye 12% INDUMOTORA BYD, KIA, Subaru, DFSK, ZX 11% SK BERGÉ Alfa Romeo, Chery, Grupo Chrysler, Ferrari, Fiat, Maserati, 11% SK BERGÉ, MG, Mitsubishi, SsangYong, Tata 11% NISSAN 10% TOYOTA 8% FORD 3% MACO Audi, Skoda, Volkswagen 3% PEUGEOT 3% CITROEN 2% MERCEDES-BENZ 1% HONDA 1% DITEC Jaguar, Land Rover, Porsche, Volvo 1% BMW 1% OTRAS MARCAS Opel, Zna, Foton, Brillance, etc. 2% TOTAL 100% Nombre de la presentación / Fecha Grupos Automotrices Mercado Chileno INDUMOTOR A, 11% AG, 12% Loscinco principales Grupos Automotrices concentran 30 marcas de vehículos que explican más del 65% de las ventas vehículos el En Chile se comercializan más de 50 marcas de automóviles y más de 320 modelos. NISSAN, 10% DERCO, 15% TOYOTA, 8% CHEVROLET, 17% FORD, 3% MACO, 3% Rk Marca Part% 1 Chevrolet 17,2% 2 Hyundai 10,4% 3 Nissan 10,1% 4 Kia 8,5% 5 Toyota 7,6% 6 Suzuki 5,1% PEUGEOT, 3% CITROEN, 2% MERCEDES- BENZ, 1% HONDA, 1% DITEC, 1% BMW, 1% OTRAS MARCAS, 2% 7

8 Nombre de la presentación / Fecha Industria del Financiamiento Mercado Chileno Financiamiento Automotriz Contado Dealers 10% -15% 10% -12% Forum Instituciones Financieras 45% -55% 13% Tanner CMR Falabella MASFIN Mitsui Santander GMAC 12% BCI Auto FORUM abarca el 50% de los créditos otorgados por las empresas especializadas en financiamiento automotriz Fuente: La Compañía en base a información interna. 8 8

9 Nombre de la presentación / Fecha Forum Chile 9

10 Nombre de la presentación / Fecha Evolución Actividad Forum Principales indicadores Comerciales Unidades Financiadas y Penetración Livianos Nuevos 11,1% 11,2% ,6% ,6% ,4% 12,5% % Stock Cartera Crediticia Millones de Pesos % Cartera por Tipo de Crédito Cartera por Tipo de Vehículo Cartera por Nuevo/Usados C.I. 35% C.C. 63% Leasing 2% Liv Nuevos 81% Liv Usados 14% Pesados y Motos 5% Nuevos 85% Usados 15% 10

11 Unidades Financiadas Nombre de la presentación / Fecha Forum Unidades Financiadas por Tipo de Vehículos TIPO DE VEHICULO UFI Particip % Livianos Nuevos ,0% Livianos Usados ,4% TOTAL LIVIANOS ,4% Pesados Nuevos ,2% Pesados Usados 72 0,2% TOTAL PESADOS ,3% Motos 52 0,3% Otros 5 0,0% TOTAL ,0% 3% Pesados y Motos 80% Livianos Nuevos 17% Livianos Usados El core de nuestro negocio es el financiamiento de vehículos livianos nuevos 11

12 Nombre Seguros de la presentación / Fecha Contribuyendo a la oferta de valor pólizas de seguro cursadas el % de la cuenta de resultados de Forum Amplia gama de productos Altos niveles de penetración Operamos con distintas Compañías Penetración por Tipo de Seguro DESGRAVAMEN CESANTIA 97,0% BBVA VIDA CARDIF ACE 56,2% 61,4% 47,5% AUTOMOTRIZ VIAJE SEGURO BCI SEGUROS SUR ASISTENCIA 12

13 Nombre de la presentación / Fecha Riesgo Crediticio Morosidad, Matriz de Provisiones, Renegociados, Prima de Riesgo 13 13

14 Morosidad Nombre de la Forum presentación / Fecha Tasas de Morosidad de 30+ y 90+ días 30+ 8,14% 2,63% 90+ 5,04% 4,16% 2,98% 3,35% 0,97% 1,09% 1,54% 1,63% 2,11% 6,51% 2,51% 3,73% 5,71% 6,15% 6,33% 5,49% 5,40% 5,63% 5,75% 4,49% 4,14% 2,08% 2,49% 1,92% 1,74% 1,92% 2,25% 2,37% 2,29% 2,35% Jun-06 Dic-06 Jun-07 Dic-07 jun-08 Dic-08 Jun-09 Dic-09 Jun-10 Dic-10 Jun-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic-12 TIPO DE VEHICULO TASA MORA DIC-12 Marcas Asociadas 3,92% 1,50% Marcas no Relacion. 6,51% 2,68% Livianos Nuevos 5,10% 2,04% Livianos Usados 9,56% 4,12% TOTAL LIVIANOS 5,77% 2,35% Pesados Nuevos 4,90% 1,83% Pesados Usados 9,84% 5,73% TOTAL PESADOS 5,22% 2,09% Motos 15,29% 7,68% TOTAL 5,75% 2,35% 30+ días 90+ días Tasa de morosidad ha aumentado por : - Aumento del riesgo en el Sistema, mayor nivel de endeudamiento de la población - Mayor inversión en marcas no relacionadas (2ª opción) La morosidad de los vehículos usados casi duplica la de los nuevos. 14

15 Morosidad 90+ Nombre de la presentación / Fecha Sistema Financiero Tasas de Morosidad de 90+ días Créditos de Consumo 2,79% 3,02% Forum 360 Forum 180 Banca 180 2,08% 1,26% 2,72% 2,48% 2,30% 2,37% 2,39% 2,38% 2,37% 2,21% 2,20% 2,28% 2,18% 2,49% 2,25% 2,24% 2,29% 2,35% 2,13% 1,92% 1,91% 1,92% 1,74% 1,71% 1,52% 1,08% 1,15% 1,07% 1,15% 0,96% 0,97% 0,88% 0,83% 0,87% 0,99% 0,95% Dic-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic-12 Si castigáramos la cartera morosa a los 180 días, la tasa de morosidad de Forum sería menos de la mitad comparada con la del Sistema Financiero 15

16 Matriz de Provisiones Nombre de la presentación / Fecha NORMALES RENEGOCIADOS Tipo de Crédito Convencional C. Inteligente Tipo de Vehículo Vigentes 1-29 días días días días días Total Nuevo 0,60% 2,04% 20,01% 54,03% 74,95% 89,56% 2,87% Usado 1,58% 4,06% 21,85% 54,04% 74,85% 89,62% 6,00% Nuevo 0,41% 1,61% 18,15% 54,15% 74,08% 90,32% 1,92% Usado 0,80% 2,29% 15,75% 53,97% 76,57% 89,87% 2,78% Hasta 6 meses 6,12% 7,11% 22,11% 51,98% 8,65% 6-12 meses 3,10% 5,82% 22,89% 54,97% 75,20% 87,46% 11,84% meses 2,42% 5,02% 23,25% 54,81% 74,69% 89,58% 15,92% Más 18 meses 1,80% 4,74% 23,08% 54,17% 75,62% 88,50% 14,50% SIN GARANTIAS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% TOTAL (Provisión / Cartera) 0,75% 2,49% 20,53% 54,39% 75,28% 89,98% 3,26% Stock Provisión Stock Cartera Stock de Provisiones Dic Stock de Cartera Dic La cartera Renegociada, mm$ , representa el 3% de la cartera total, y más del 95% de esta es renegociada por primera vez 16

17 2012 mm$ Nombre de la presentación / Fecha Gasto en Riesgo Principales Indicadores Provisiones Castigos Los indicadores de Gastos en Riesgo se han mantenido en los rangos esperados Recuperaciones GASTO RIESGO ,64% Gasto en Riesgo y Prima Riesgo Acum. 1,31% ,06% 2,51% 5,40% Ratio Morosidad 30+ y 90+ días 6,15% 5,63% 6,33% 5,75% 1,92% 2,25% 2,37% 2,29% 2,35% Índice de Riesgo (Provisiones / Cartera) 3,02% 3,31% 3,28% 3,43% 3,26% Gasto Riesgo Prima Riesgo Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep12 Dic-12 Mora 30+ días Mora 90+ días dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 Stock Provisiones 17 Indice Riesgo

18 Evolución Beneficio Neto Nombre de la presentación / Fecha Cuenta de Resultados Principales Indicadores Los resultados de la compañía han aumentado sistemáticamente. El 2009 se castigaron anticipadamente mm$ 3.500, que subsidiaron resultados del 2010 (aplicación IFRS) ROA Utilidad Neta Acumulada (anualizada) / Cartera Promedio Anual ROE Utilidad Neta Acumulada (anualizada) / Patrimonio Promedio Anual El 2012 aumentó la tasa de impuesto a la renta reduciendo los resultados en mm$ 750. Eficiencia Gastos de Explotación Acumulado / Margen Ordinario Acumulado 5,2% 6,1% 8,8% 7,1% 6,3% 40,6% 55,2% 73,5% 53,2% 42,1% 27,0% 25,7% 29,2% 29,7% 30,6%

19 Nombre de la presentación / Fecha Estructura de Financiamiento 19 19

20 Nombre de la presentación / Fecha Estructura de la Deuda Principales Indicadores Estructura Deuda Deuda Bancaria Bancos LP, 12% Bonos CP, 18% Bonos LP, 22% Bancos CP, 48% SCOTIABANK 6% SECURITY 5% SANTANDER 5% CONSORCIO 4% BICE BCI 7% 9% ESTADO 20% BBVA 7% ITAU 7% CORPBANCA 8% CHILE 22% mm$ Perfil de Vencimientos Leverage* ,27 8,38 8,79 8,65 8,56 8,47 7, Mar-13 Abr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Ago-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dic-13 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12 Bonos y EE.CC. Lineas Bcos * Payoutdel 50% 20

21 Nombre de la presentación / Fecha Vencimiento de Pasivos 2013 Dic Nov Oct Sep Ago Jul-13 Jun Bonos Efectos May Int. Banco Abr Linea Banco Mar

22 Riesgo Estructural Nombre de la presentación / Fecha SENSIBILIDAD MARGEN FINANCIERO FECHA MG ESTIMADO SENSIBILIDAD % IMPACTO 12 MESES 100 PB MG ANUAL Jun ,80% Dic ,68% Jun ,36% Dic ,19% Jun ,15% Dic ,47% VALOR ECONÓMICO FECHA SENSIBILIDAD % IMPACTO PATRIMONIO 100 PB PATRIMONIO Jun ,23% Dic ,85% Jun ,66% Dic ,84% Jun ,54% Dic ,06% Sensibilidad del Margen Financiero y del Valor Económico frente a cambios de 100 pb en las tasas de interés 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% -4,00% -6,00% -0,80% -4,23% -3,85% 3,84% -0,68% 0,36% -0,15% -0,47% Jun-10 Dic-10 Jun-11 Dic-11 Jun-12 Dic-12-1,66% 0,19% Sensib Margen Valor Económico -4,54% -5,06% 22

23 Nombre de la presentación / Fecha Emisión de Bonos 23 23

24 Características de Nombre las de la series presentación / Fecha Nemotécnico SERIE AL: BFORU-AL SERIE AM: BFORU-AM Monto de la emisión $ UF Monto Máximo El equivalente a UF Reajustabilidad No reajustable Reajustable por UF Tasa de emisión 6,80% anual 3,90% anual Plazo Pago de intereses Amortización de capital Prepago Uso de fondos 2,5 años Semestrales Una sola cuota al vencimiento No considera Pago de pasivos Clasificación de riesgo Fitch Ratings: AA - / Feller-Rate: AA - Principales Resguardos Endeudamiento no superior a 10 veces Activos libres de gravámenes sobre pasivo exigible no garantizado no inferior a 0,75 veces 24

25 Nombre de la presentación / Fecha Gracias 25