MEDIDAS DE BIENESTAR EN EL SECTOR SALUD Y EN EL SECTOR PENSIONES

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "MEDIDAS DE BIENESTAR EN EL SECTOR SALUD Y EN EL SECTOR PENSIONES"

Transcripción

1 UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN Y ECONOMÍA DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA MEDIDAS DE BIENESTAR EN EL SECTOR SALUD Y EN EL SECTOR PENSIONES Caibración CRISTIAN ANDRES MENESES INOSTROZA Profesor Guía: Facundo Sepúveda Pizarro, Phd. en Economía de Michigan Sae Universiy. Seminario para opar a iuo de Ingeniero Comercia de Economía. Saniago Chie 200

2 DERECHOS DE AUTOR Facundo Sepúveda Pizarro, Crisián Andrés Meneses Inosroza Se auoriza a reproducción parcia o oa de esa obra, con fines académicos, por cuaquier medio o procedimieno, siempre y cuando se incuya a cia bibiográfica de documeno

3 i. Dedicaoria Opciona, en nueva página - 2 -

4 Opciona, en nueva página ii. Agradecimienos

5 iii. TABLA DE CONTENIDO RESUMEN... 2 INTRODUCCIÓN SISTEMA DE SALUD Y PENSIONES EL MODELO Individuos Las Firmas E Gobierno REGÍMENES Pensión Púbica-Saud Púbica Pensión Púbica-Saud Privada Pensión Privada-Saud privada Pensión Privada-Saud púbica CRECIMIENTO Y ESTADOS ESTACIONARIOS CALIBRACIÓN DEL MODELO RESULTADOS CONCLUSIONES BIBLIOGRAFÍA ANEXOS... 36

6 iv. Índice de Cuadros y/o Tabas

7 En nueva página v. Índice de Iusraciones

8 RESUMEN - -

9 2 INTRODUCCIÓN - 2 -

10 3 Sisema de Saud y Pensiones Hacia fines de os seena e gobierno (miiar ponía en marcha varias reformas, odas eas siguiendo un sóo objeivo, iberar a economía chiena, disminuir a paricipación de gobierno en e desarroo norma de ejercicio económico dejando como esandare una economía de ibre mercado. Ejempo de eso es a reducción de gaso fisca (sobre odo en maeria socia e impuesos, e evanamieno de os conroes de precios, a privaización de empresas esaaes y a privaización de secor saud y pensiones. En e año 98 uvieron ugar dos reformas que marcaron e fuuro de secor saud en Chie; primero, con e DFL de 980, se inicia a municipaización de os cenros de aención primaria de Servicio Naciona de Saud (SNSS ogrando en 988 raspasar más de 70% de esos cenros. Segundo, con e DL y con e DFL 3 que o regamena se crean de forma paraea a sisema de saud púbico, as insiuciones de saud previsionaes (ISAPRES; con eso, se es da a posibiidad a os afiiados de eegir en qué sisema de saud púbico o privado- comprar e seguro de saud obigaorio, que en un principio fijó a asa de coización en un 4% sobre a rena imponibe, egando en 986 a acua 7% con ope de 64,7 Unidades de Fomeno. Por oro ado, en reación a sisema de pensiones en Chie, eníamos un sisema de reparo, que era adminisrado por as amadas cajas previsionaes, donde os jóvenes que perenecían a secor acivo de a economía financiaban as pensiones de os viejos que se reiraban de sisema por jubiación, y esos jóvenes a momeno de jubiar recibían e financiamieno de sus pensiones de pare de os nuevos individuos que enraban a sisema. En - 3 -

11 un principio, e sisema de pensiones era un sisema de capiaización parcia, donde una pare de os fondos desinados a as pensiones se capiaizaban y e reso se reparía en su oaidad para os jubiados. Debido a a maa adminisración de as cajas previsionaes que como ejempo no se resguardaban de a infación (erosionando e vaor de os fondos, e esado enró en una espira de consanes aumenos en apores fiscaes para e sisema, provocando déficis cada vez más significaivos, o que se radujo en e definiivo sisema de reparo simpe (donde no se manienen reservas para os fuuros jubiados. Para mejorar e sisema de pensiones, en mayo de 98 bajo e decreo ey se crea e sisema de capiaización individua; Ese es un sisema de ahorro obigaorio adminisrado por Sociedades Anónimas amadas Adminisradoras de Fondos de Pensiones (AFP. En e sisema de capiaización individua os sados de a cuena individua son de propiedad excusiva de rabajador y sus beneficiarios, se es enrega una opción previsiona a os rabajadores independienes, se ofrecen aernaivas de reiro (programado o viaicio, y e rabajador abre una cuena individua obigaoria donde su empeador deposia sus coizaciones. Los fondos recibidos por as AFP deben ser renabiizados a ravés de mercado financiero oca y mundia. E dinamismo provocado por as AFP en mercados conexos como e financiero y e mercado de seguros, ogró que en a acuaidad chie cuene con un mercado financiero profundo y con un mercado de seguros forma y desarroado

12 Para que a ransición desde e sisema de pensiones púbico a un sisema de pensiones privado se evara a cabo, e gobierno debió endeudarse en un mono proporciona a os apores que os rabajadores habían acanzado a coizar en e sisema aniguo, esa deuda a amaremos deuda impícia porque no esaba regisrada en as cuenas púbicas. La deuda impícia consa de a suma enre os bonos de reconocimieno (que eran pagados a os rabajadores que se cambiaron a nuevo sisema, y de apore fisca a sisema aniguo (para financiar as pensiones de os rabajadores que no se cambiaron a nuevo sisema. Revisando a aba., caramene e défici previsiona oa iene una endencia a aza con una asa de crecimieno promedio anua de 8.83% para odo e periodo, pero con una asa de crecimieno significaivamene menor para os años , que bordea e 2.70% como promedio anua. Según esimaciones 2 e apore fisca a Sisema Aniguo represenará a año 2030 un 0.4% de PIB, conradiciendo economisas que afirman: según esimaciones, a deuda oa desaparecerá e año Revise anexo 2 Benne, H y Schmid-Hebbe, K (200 3 Edwards-Cox Edwards - 5 -

13 4 E Modeo Tenemos un modeo de generaciones superpuesas (rasapadas donde a gene vive dos periodos, en e primer periodo son jóvenes, sanos y rabajan, en e segundo periodo son viejos, se pueden enfermar y se reiran con su jubiación. E sisema de saud a momeno de reformara es única y meramene privada, se asume que a momeno de a reforma odos os rabajadores se pasan a sisema privado y no exise una enidad púbica como FONASA. E gobierno Chieno después de a reforma manuvo e sisema de pensiones de reparo para os rabajadores que no se cambiaron a de capiaización individua. Nosoros en nuesro modeo suponemos que odos os jóvenes se cambian a nuevo sisema y por ano e gobierno sóo se debe preocupar de oorgar as pensiones correspondienes a os viejos que viven a ransición a nuevo régimen. 4. Individuos Los individuos esán inseros en una economía gobernada por un modeo de generaciones rasapadas, donde cada individuo vive dos periodos, en e primer periodo son jóvenes, gozan de buena saud y ofrecen una unidad de rabajo en e mercado abora recibiendo a cambio su saario ( w, y cuando son viejos se reiran y reciben una pensión ( p y aención médica si es que se egan a enfermar. En e primer periodo e ingreso de a cohore rabajadora - 6 -

14 (jóvenes se grava con dos impuesos, uno que financia as pensiones ( p y oro que financia a saud ( s de a cohore vieja. En a economía enemos un oa de N personas que son jóvenes y un oa de N personas que son viejas. Siguiendo e modeo desarroado por Michae Bräuninger 4, a uiidad de os individuos depende de consumo, ano en e primer periodo ( c, como de consumo en e segundo periodo ( c 2, además de esado de saud que engan en e segundo periodo. Si os individuos esán sanos en e segundo periodo, e esado de saud es h. Si os individuos esán enfermos, su esado de saud es h. La probabiidad de enfermar es y a función de uiidad esperada es: E ( U og( c og( c2 og( h E esado de saud de as personas que pueden enfermar depende de os cuidados médicos que reciban. Los cuidados médicos se miden en érminos de iempo que e persona medico gasa en una persona enferma (. E esado de saud es una función creciene y cóncava respeco a os cuidados médicos con un ímie superior de h, o que impica que una persona enferma no puede esar mejor que una persona sana. Se asume que h min( a, h 4 A noe on Heah Insurance and Growh, Junio

15 Donde esá deerminado por a producividad medica. Desde ahora se asume que a es o suficienemene pequeña como para que a resricción h no sea operaiva, y de ese modo, derivar e iempo ópimo gasado en una persona enferma omando diferenes regímenes de financiamieno. 4.2 Las Firmas Las firmas usan capia ( K y rabajo ( L para producir e único bien con que cuena a economía. Asumimos una función de producción Cobb Dougas (homogénea de grado uno de a forma Y AK L con 0 y A 0. Las firmas maximizan su función de uiidad AK L r K w L, bajo e supueso que se desenvueven en un enorno de compeencia perfeca, donde su uiidad es igua a cero, con r asa de inerés y w e saario de os rabajadores. Los facores producivos reciben como pago sus respecivos producos marginaes. De esa forma: r A k y w A( k Con k K L, capia per cápia y igua a a depreciación de capia

16 4.3 E Gobierno En nuesro modeo e gobierno en primera insancia cobra sóo dos impuesos que se recaudan respecivamene para as pensiones y para a saud de as personas, donde e ro que juega es de un mero inermediador que recauda os impuesos y presa os servicios que corresponde. De forma más cara, recibe os apores de a cohore rabajadora (joven a ravés de os impuesos p (por pensiones y s (por saud que raspasa como pensiones y servicio de saud respecivamene a a cohore vieja. A momeno de privaizar a saud (escenario y 2 e gobierno no asume deuda, ya que a core joven empieza a coizar para as enidades privadas que se crean para presar servicios de saud y os viejos que viven a ransición ya han recibido aención médica. Por ora pare a momeno de privaizar as pensiones (escenario 2 y 3, e gobierno asume a responsabiidad de pagar a jubiación a a cohore vieja, pues esa ya coizó en su momeno, esa deuda que asume e gobierno es generamene amada deuda impícia y se modea de a siguiene manera: Considerando que e cambio de régimen se reaiza en a fecha *, enemos que a deuda de gobierno ( B es: B 0 para * B 0 B w n p para * B ( z B G para * - 9 -

17 Donde a variabe corresponden a una proporción G represena os pagos reaizados por e gobierno, y de a deuda impícia inicia, de esa manera G p N. La ora variabe nueva en ese caso es a variabe z, variabe que represena a asa de inerés que debe pagar e gobierno a os jóvenes que invieran en os bonos gubernamenaes, bonos que debe iquidar para financiar a deuda impícia en e momeno de a coningencia. E gobierno para poder dar cumpimieno a a deuda que se crea y se maniene en os siguienes periodos debe crear un nuevo impueso, parecido a que represenaba os pagos por coizaciones, pero en ese caso de menor cuanía, que seguimos amando p, pues maniene e mismo efeco en as decisiones de consumo de as personas, ano jóvenes como viejas. En a ransición a deuda impícia de gobierno es: B N P N w * * * * * p* * * p* n N w n La deuda oa en e momeno * es igua a: E oa de viejos que requieren de sus pensiones muipicado por e oa de fondos de pensión que se hubiera recaudado en ese año (de os jóvenes si no se hubiera privaizado e secor pensiones, o que después de un pequeño paso agebraico nos da e resuado fina de B* N * w n p

18 5 Regímenes En esa sección se desarroan cuaro ipos diferenes de regímenes, parimos con e régimen (base o escenario cero en que odo es púbico, sirviendo ese de referencia o de puno de parida para poder compararo con os demás casos donde uno o ambos de os secores son privaizados. 5. Pensión Púbica-Saud Púbica En ese régimen, e gobierno es e encargado de presar os servicios de saud y e encargado de enregar as pensiones ( p cuando os individuos se reiran. E impueso por concepo de pensiones es exógeno a modeo y asumiremos que es fija para odos os periodos considerados en ese régimen. En e caso de a saud a asa de coización es deerminada endógenamene por e gobierno mediane e siguiene procedimieno: E coso de una persona enferma es exacamene N w, as personas enfermas son 5, por ano e coso oa de as personas enfermas es w N, coso que es financiado a ravés de impueso s, que se cobra a os jóvenes ( N, enonces e gobierno debe cuidar de a siguiene iguadad: w N s w N, de esa forma e impueso a a saud es s n, donde (que se supone igua a es deerminado endógenamene a ravés de a opimización de os individuos, a exisir compeencia perfeca e información 5 Revise sección IV- - -

19 compea (supueso fuere e gobierno puede opimizar a función de uiidad esperada de individuo y eegir e ópimo. En ese conexo os individuos resueven e siguiene probema: max E( U c c s 2 og( c w ( s ( r p og( c s P 2 og( a s / a Cabe desacar que e gobierno repare as pensiones en pares iguaes, así e oa recaudado, w N, es dividido enre odos os viejos que se reiran p de sisema, N. Así enemos que w N P N P p w n p. Condiciones de primer orden (CPO: s : : w ( ( w ( p p w s s s s n s ( ( r r 0 P 0 E ahorrar un peso más en e primer periodo, impica una disminución en e consumo presene, o que provoca una des-uiidad para e individuo, pero a mismo iempo provoca un aumeno de consumo fuuro y con eso una mayor uiidad. E individuo esará indiferene enre ahorrar un peso más hoy y consumir ese mismo peso, cuando a uiidad de ese peso ahorrado e repore e mismo bienesar que e consumo presene de ese mismo peso

20 En e caso de os cuidados médicos, si os individuos uiizan un peso más de cuidados médicos en e segundo periodo disfruan de una mayor uiidad, pero e gobierno, basado en as decisiones ópimas de os individuos es hubiera cobrado ese peso en forma de impueso (aumena s en e primer periodo, o que caramene reduce as posibiidades de consumo presene y por ende disminuye a uiidad. Para que e individuo ese indiferene enre gasar un peso más en cuidados médicos en e presene (como impueso y recibir ese peso en e fuuro en forma de mayor iempo de cuidados médicos, es que e bienesar reporado y e pago para obener ese bienesar deben ser iguaes, en ese puno se esa opimizando. Donde después de resover as CPO se obienen os siguienes resuados: e ahorro y os cuidados médicos son s w ( ( n( ( p p ( w ( r P r ( [ [ np ( ( ] ] Y de donde se obiene e impueso para e secor saud s ( ( p w ( r [ P ( ] - 3 -

21 5.2 Pensión Púbica-Saud Privada En ese régimen (escenario os individuos compran a inicio de segundo periodo un seguro de saud a as empresas privadas (amémosas ISAPRES que esán encargadas de presar e servicio. E individuo independienemene de esado de saud, debe pagar a prima de seguro. Si e individuo se enferma iene que pagar os cosos de os cuidados médicos que ascienden a w, y a ISAPRE e reembosa ciero mono ( T. Si e individuo no se enferma paga a prima sin incurrir en oros gasos. La prima de seguro que cobran as ISAPRES depende de iempo promedio de cuidados médicos que se obiene de ejercicio de opimización de os individuos (, de saario y de a probabiidad de enfermar, eso es w. Se asume que e mono reembosado por a ISAPRE si e individuo se enferma es igua a T w. Donde cabe desacar que en equiibrio e iempo gasado en cuidados médicos es igua a iempo promedio de cuidados médicos, es decir, por ano, en e equiibrio a os rabajadores se es reembosa exacamene o mismo que gasaron en cuidados médicos. En ese régimen se asume que e gobierno no se endeuda en a ransición, no exise una deuda impícia por a cua e gobierno deba responder, a pesar que e gobierno debió incurrir en gasos a crear os enes reguadores de sisema de saud, como por ejempo a superinendencia de ISAPRES. En ese régimen os individuos resueven e siguiene probema - 4 -

22 max E( U c s og( c w ( p og( c 2 og( a s / a w w c 2 s ( r P T CPO: s : : w ( s ( r p s P s ( w w r ( P ( w r w ( 0 w 0 Un peso más ahorrado apora mayor uiidad en e segundo periodo, pero resa uiidad en e primer periodo a disminuir e consumo presene, por ano se esará maximizando cuando a uiidad margina de un peso más ahorrado sea igua a a uiidad margina de un peso más consumido en e primer periodo. Un peso más gasado en cuidados médicos aumena a uiidad en e segundo periodo, si es que e individuo se egará a enfermar, pero provoca una disminución en e consumo presene ya que os cosos de seguro de saud aumenan (con información perfeca as aseguradoras subirían e precio de seguro, por eso se refeja una des-uiidad en e primer periodo, es por eso que e individuo esará maximizando cuando a uiidad margina de un peso gasado en cuidados médicos sea igua a a uiidad margina de un peso menos para consumo presene. Resoviendo enconramos s y ópimos - 5 -

23 s w ( p ( ( 2 2 ( r P ( 2 ( ( p ( 2 r w w ( P 2 w En ese escenario como e gobierno ya no cobra por seguro de saud no enemos una expresión para a asa de impueso, pero si para a prima cobrada por as aseguradoras privadas. w 2 ( p ( ( 2 r w ( 2 P 2-6 -

24 5.3 Pensión Privada-Saud privada En ese régimen, donde os individuos cuenan con un sisema de capiaización individua, pagan un impueso único a ingreso,, esa asa se empieza a cobrar para financiar a deuda impícia. La ransferencia P que recibían os rabajadores para su reiro en e caso púbico, ahora esá denro de ahorro rindiendo una asa igua a a asa de inerés de mercado. Cabe desacar que en ese modeo no exise una resricción respeco a mono que debe ener ahorrado e rabajador en su cuena de pensiones; e rabajador se jubia con e ahorro que ogro acumuar. A privaizarse e secor de as pensiones, e gobierno asume a oaidad de a deuda impícia y para eo caramene se debe endeudar. La deuda comienza a ser pagada gracias a impueso que revise as mismas caracerísicas que e de coización previsiona, aunque, por supueso a cuanía de impueso es mucho menor. E rabajador resueve e siguiene probema: max E( U c s og( c w ( og( c 2 og( a s / a w w c 2 s ( r T CPO: - 7 -

25 s : : w ( s ( r s s ( w w ( r T ( w r w 0 w 0 Desinar un peso más a ahorro impica una mayor uiidad en e segundo periodo, pero una des-uiidad en e primer periodo a ener que disminuir e consumo presene, es por eso que e individuo opimiza a iguaar a uiidad margina de consumo presene con a uiidad margina de consumo fuuro. Para e caso de os cuidados médicos, a uiizar un peso más en ese bien aumena a uiidad en e segundo periodo, pero provoca una disminución en e consumo presene ya que debe pagar una prima por seguro mayor. Por ano e individuo esa maximizando sóo cuando a uiidad margina de un peso gasado en cuidados médicos sea igua a a des-uiidad generada por un peso menos en e consumo presene, ya que se debe gasar en a prima que cobra a ISAPRE. Resoviendo enconramos s y ópimos s w ( ( ( 2 2 ( ( ( 2 r w w A igua que en e escenario anerior, en ese no enemos una asa de coización, sino, más bien un precio de seguro que cobra a compañía de saud. w 2 ( ( ( r 2 w - 8 -

26 En ese escenario e gobierno se hace cargo de a deuda impícia, coocando a disposición de os individuos bonos gubernamenaes que rinden una asa igua a a asa de inerés de mercado, por ano as personas no hacen disinción enre ahorro privado inverido en e banco y ahorro por concepo de bonos, maneniendo a misma esrucura de opimización individua, o que no deja de ener efecos en a economía como se verá más adeane en os sock de capia de esado esacionario. Como se individuaizó aneriormene, a forma de modear a deuda de gobierno se aprecia en a siguiene descripción empora de deuda gubernamena: B 0 para * B 0 B w n p para * B ( z B G para * - 9 -

27 5.4 Pensión Privada-Saud púbica En ese úimo caso, a igua que en a reforma anerior, e gobierno asume por compeo a deuda impícia de sisema de reparo y a financia con e impueso, de acuerdo a mismo modeo de régimen anerior, sóo que ahora recauda os apores para e secor saud y presa os servicios de saud. La asa de coización para a saud iene as mismas caracerísicas que en e primer régimen (escenario cero, donde a asa de coización para a saud es endógena. En ese régimen, e individuo resueve e siguiene probema: max E( U c c s 2 og( c w ( s ( r og( c s 2 og( a s / a CPO: s : : w ( w ( w s s n s s s 0 0 A igua que en os casos aneriores, os individuos esarán maximizando su consumo cuando a uiidad margina de úimo peso gasado en consumo presene sea igua a a uiidad margina de úimo peso ahorrado

28 Para os cuidados médicos apica a misma ógica, a uiidad margina de úimo peso guardado para os cuidados médicos de segundo periodo, debe ser igua a a des-uiidad generada en e primer periodo por e gaso de ese peso, en e pago de a prima de saud. Resoviendo as condiciones de primer orden enconramos s y ópimos s w ( ( n( ( La prima por e seguro de saud en ese caso es igua a: w n ( ( w A igua que en e escenario anerior, debido a a privaización de as pensiones, e gobierno debe responder por a deuda impícia generada, y a forma en a cua responde ane dicha coningencia es igua que en e caso anerior, es decir: Cooca a disposición de os jóvenes bonos gubernamenaes que rinden una asa igua a a asa de inerés de mercado, por ano no hacen disinción enre ahorro privado inverido en e banco y ahorro por concepo de bonos. Como se individuaizó aneriormene, a forma de modear a deuda de gobierno se aprecia en a siguiene descripción empora de deuda gubernamena: - 2 -

29 B 0 para * B 0 B w n p para * B ( z B G para *

30 6 Crecimieno y Esados Esacionarios Uno de os emas más imporanes en as ciencias económicas, especiamene en e ámbio macroeconómico; es e crecimieno y como ese es afecado por diversas variabes, ya sean nominaes, reaes o esrucuraes. Inuiivamene, as privaizaciones ano en e secor saud como en e de pensiones (pioneros en Chie provocaron cambios significaivos en e crecimieno económico, cambios que en érminos neos nos permien inferir que resuaron en efecos posiivos, por qué?; Primero, os incenivos para que inversionisas exranjeros coocarán capiaes en nuesro país aumenaron significaivamene, dinamizando a inversión privada, que a su vez en función de un buen desarroo de a acividad insa a mejorar a infraesrucura, a gesión, a eficiencia y e empeo más caificado, ya que en e secor privado os cargos viaicios (sin merio, derivados de a simpaía se raan de erradicar y por ey son más fácies de ograr 6, aunque siempre exisirá agún ejempo de confico de inereses denro cuaquier empresa (púbica o privada. Segundo, a privaizar ambos secores os incenivos para reaizar un mejor desempeño de as acividades aboraes (para obener saud de caidad y una pensión acorde a nive de vida son semias generadoras de mayor 6 Por ejempo despedir a agún rabajador de a saud púbica (o de una universidad esaa que iene conrao indefinido es de una dificuad magnánima, gracias a a Ley de inamoviidad funcionaria

31 eficiencia y producividad, de esa manera, Los jóvenes ya no financian a saud y pensiones de os viejos direcamene y a de eos indirecamene, ahora, financian de manera direca su saud y su pensión para e reiro. De a cuerdo a uno de os piares fundamenaes de a economía de ibre mercado, a propiedad privada y e respado de ea evan a a iberad económica y esa a una mejor uiización de os recursos. Ya que ahora quien quiera un nive de pensiones mayor depende sóo de su propio esfuerzo abora y cuaificación. Tercero, a especiaización de as areas encargadas a enes privados avocados sóo a mejoramieno de sus servicios, donde e esado se reserva e derecho de ser e ene fiscaizador y reguador a ravés de sus disinas insiucionaidades, eva casi sin ugar a dudas a enidades más especiaizadas que oorgan un mejor nive de servicio, si no fuera así, es difíci expicar porque a endencia a privaizar en odo e mundo as empresas esaaes se ha evado a cavo en ese úimo sigo. Como ejempo domesico, cuando Chie esaba inmerso en un sisema de reparo, a asa de impueso goba (pensiones más saud, acanzaba e 50% de os ingresos, asas oamene prohibiivas para que e crecimieno económico acanzará una asa anua de 5% que se espera puede manener 7. Todo por cobros abusivos por concepos de comisiones y adminisración de fondos a ravés de insiuciones no especiaizadas. Cuaro, a privaizar e sisema de pensiones y obigársees a as insiuciones adminisradoras de ciera forma a diversificar su carera (como en 7 José De Gregorio (2005, Crecimieno económico en Chie: Evidencia, Fuenes y Perspecivas

32 e caso de Chie, Se inceniva e desarroo de oras áreas de a economía, como por ejempo e sisema financiero en e caso chieno, ogrando en a acuaidad conar con un mercado financiero profundo gracias enre oras cosas a a privaización de secor pensiones. De acuerdo a o anerior es que se espera obener resuados que avaen o aneriormene dicho, a pesar que e modeo es simpe y no incorpora varios aspecos de ese periodo de ransición se anaizarán as asas de crecimieno de sock de capia per-cápia. En odos os escenarios se cacuan os esados esacionarios, y oma principa imporancia e de escenario base, ya que ese es e puno de parida para odos os demás escenarios, con eso se raa de emuar e paso desde un sisema de reparo en equiibrio hacia un sisema donde cambia uno o ambos secores inmersos en e anáisis. Para obener os esados esacionarios en os disinos regímenes uiizamos a condición de vaciado de mercado, a cua es K s N, de donde obenemos nk s. En odos os escenarios obenemos una expresión agebraica de os esados esacionarios, y en virud de a simpicidad para os casos donde exisen bonos gubernamenaes, asumimos que os individuos ahorran en forma de bonos una proporción fija de produco per-cápia 8, es decir: b k. 8 Véase anexo nº X, donde se muesran odos os esados esacionarios

33 7 Caibración de Modeo E modeo como ya se dijo es un modeo de generaciones rasapadas, donde sóo se viven dos periodos. Para que os vaores después de simuar as ransiciones sean reaivamene coherenes a a reaidad es que se reaizan as siguienes aproximaciones. Como puno de parida se asume que os individuos viven 65 9 años en oa, cifra que manendremos por simpicidad consane a ravés de iempo, eniendo presene que con e iempo esa cifra iende a aumenar. Por ende cada periodo consa de 32.5 años por un oa de 0 periodos que serán simuados. Según esimaciones de a paricipación de capia sobre e produco 0 hechas por R. Fuenes, F. Gredig y M. Larraín, esa se ubica en orno a 0.4. inerempora Para cacuar e vaor correspondiene a a asa de descueno, reaizamos e siguiene cácuo. Como, damos un r vaor de 0.04 (generamene uiizada en EE.UU a a asa de inerés de mercado, o que nos enrega una asa de descueno inerempora de Enonces eevamos a os años correspondienes por 32.5 periodo y enemos Rodrigo Vergara (2003, Reformas crecimieno y desaceeración ecciones de caso chieno. 0 R. Fuenes, F. Gredig y M. Larraín, La brecha de produco en Chie: medición y evauación

34 En cuano a a asa de crecimieno de a pobación n, enemos que, a pobación crece a una asa consane e igua a n, así N nn. Para e año 980 a asa de crecimieno de a pobación chiena acanza e.6% anua, y para cada periodo enonces a asa de crecimieno de a pobación es n La probabiidad de enfermar, es cacuada 2 como promedio simpe de cuaro quinies de a pobación chiena, que a su vez fueron cacuados como e promedio simpe de a probabiidad de enfermar de hombres y mujeres por quini. Lo que nos dio como resuado La compejidad para enconrar agún indicador que nos dé cuena de a producividad de os cuidados médicos para os años 80`, nos ha evado a eegir cifras obenidas de a encuesa CASEN de año , donde se evaúa a opinión de os usuarios con respeco a a caidad de a aención a nive goba, enconrando variabes como, a caidad de persona médico y a infraesrucura hospiaaria. Recordemos que a producividad de os cuidados médicos se mide como e iempo uiizado por persona médico en a aención, enonces, mienras mayor caidad de médicos y mejor infraesrucura, mayor producividad, por ende se uiiza esa variabe caidad como una aproximación de a variabe producividad de os cuidados médicos. Para e año 2000, esa variabe enía un Fernando Mönckeberg B. Revisa Creces Jeanee Vega, Paua Bedrega, Liiana Jadue e Iris Degado. Revisa médica de Chie Indicadores de a saud en chie y su capacidad para evauar a caidad de a gesión púbica en saud

35 vaor de 90 %, pero como una forma de homoogaro a o que debió ser para os años 80 se definirá esa variabe en La asa de coización por concepo de pensiones, endrá dos vaores en ese modeo, e primero corresponde a a asa de coización promedio en e sisema de reparo, que en promedio asciende a p 0. 25, pero, cuando e sisema de pensiones se privaiza, e gobierno empieza a cobrar un impueso para poder pagar a deuda impícia que se genera, donde e nuevo impueso maniene as mismas caracerísicas que a asa de coización en e sisema base, caro que ahora a cuanía de a asa es menor, definiéndoa en La depreciación asumimos que es compea en cada periodo, de esa forma e cácuo agebraico de os esados esacionarios se hace mucho más simpe, por ano,. E vaor de parámero correspondiene a a producividad oa de facores A se da exógenamene, ya que es usado para indexar e sock de capia de escenario base para que ese úimo empiece desde e vaor, de ese modo e anáisis enre os diferenes escenarios se reaiza mediane diferencias porcenuaes fácies de observar. Dicho eso, se e asigna un vaor arbirario igua a A 5, vaor que a momeno de correr e modeo, variará a necesario para que e sock de capia comience desde a unidad. E parámero que acompaña a os cuidados médicos en a función de uiidad, recordemos sóo debe ser o suficienemene pequeño como para que a resricción h no sea operaiva, por ano con un vaor de a. 5 basa

36 E amaño de a pobación chiena para os años 80 bordeaba os 2 miones de personas, por ano, e vaor inicia para a canidad de personas en e modeo será de N 0 2. Por úimo, para e caso donde as pensiones son privaizadas, se asumió que os individuos ahorraban en forma de bonos una proporción fija de produco per-cápia, como esa proporción es sóo para simpificar a obención de os esados esacionarios, se e asigna un vaor arbirario de

37 8 Resuados En esa sección se anaizarán os resuados obenidos después de correr e modeo con os parámeros caibrados en sus respecivos vaores. E anáisis se cenrará en a comparación de os disinos regímenes con e régimen base, con especia énfasis en e régimen donde se privaizan ambos secores. Para obener una medida cuaiaiva en érminos gobaes, de cuá escenario es preferido por os consumidores de esa economía, se cacua a variación equivaene de cada ransición comparada con e escenario base. A momeno de reaizar e cácuo de a riqueza equivaene en os res escenarios se obuvo e siguiene resuado Cuadro VARIACIÓN EQUIVALENTE Compara e escenario base con respeco a os oros res escenarios La variación equivaene se eniende como a variación necesaria en érminos monearios a os nuevos precios, para que e individuo goce de mismo nive de bienesar que en e escenario viejo (escenario cero o base. De esa manera e signo negaivo indica, cuano en érminos monearios se e debe

38 quiar a cada individuo para que manenga e mismo nive de uiidad que enía en e escenario base, por ende, a pesar que os individuos esán mejor en cuaquier escenario donde uno o ambos secores son privaizados, a preferencia esá marcada por e escenario donde sóo se privaiza e secor saud, seguida por e escenario donde se privaizan ambos secores y por úimo e escenario donde se privaiza sóo e secor pensiones Con respeco a hecho que a privaización es un camino preferibe, esos resuados son caros, pero se esperaba que a privaización de ambos secores fuera un resuado dominane en cuano a bienesar se raa. Lo que puede expicar ese resuado no esperado es que e sock de capia per-cápia de a economía en e escenario 2 2 k, se encuenre por sobre e sock de capia de a rega de oro RO k, y a disancia enre e sock de capia per-cápia de a economía en e escenario k y e de a rega de oro sea menor, o que se raduce en un nive de uiidad mayor en e escenario. Cuadro 2 STOCK DE CAPITAL PER-CÁPITA - 3 -

39 Observando e cuadro 2, para e resuado de sock de capia percápia en cada uno de os escenarios, se aprecia que e resuado de as variaciones equivaenes iene una expicación oamene pausibe. Además se aprecia e noabe aumeno de sock de capia per-cápia de os escenarios y 2 respeco a escenario base, donde a diferencia es en promedio de 42% y 59% respecivamene. Para e caso de escenario 3, e aumeno es más modeso, egando en promedio a un 2%. Una preguna ineresane que se podría panear es si exise compemenariedad enre as privaizaciones, en un esudio 4 reaizado para e caso de a reforma previsiona chiena por Corbo y Schmid-Hebbe se afirma que exise una gran compemenariedad enre a reforma de pensiones, por una pare, y oras reformas, que probabemene poencie os efecos de odas eas, caro que en aque documeno se refieren a conjuno de reformas de as que fue objeo Chie en os años ochena. Pero en nuesro caso donde abordamos soamene dos reformas revisaremos si exise dicha compemenariedad, para eo, reaizaremos e siguiene ejercicio. Se dirá que exise compemenariedad en nuesro modeo si, a suma de a asa de crecimieno de produco per-cápia de escenario y e escenario 3, es mayor a a asa de crecimieno de produco per-cápia de escenario donde ano saud como pensiones es privada. Es decir. si y * y 3 y 2 compemenariedad si y * y 3 y 2 no compemenariedad 4 Efecos macroeconómicos de a reforma de pensiones en Chie, (

40 Con y i,i,2,3. asa de crecimieno de produco per-cápia de escenario i. A coninuación se enrega una aba con os resuados de a siguiene resa 2 3 y y * y Los daos muesran compemenariedad enre as reformas sóo os primeros res periodos (arededor de 90 años, de manera modesa y decreciene a ravés de iempo, erminando en un efeco nuo. Enonces en primera insancia privaizar ambos secores de una soa vez, podría raducirse en asas de crecimieno mayores para a economía, aunque con e iempo esos efecos sinérgicos se perderían, egando a ser nuos, o que siguiere manener un esfuerzo consane en a acuaización de as poíicas e insiuciones, como o siguiere Vergara 5 ( Reformas, crecimieno y desaceeración ecciones de caso chieno, Vergara (

La Conducción de la Política Monetaria del Banco de México a través del Régimen de Saldos Diarios

La Conducción de la Política Monetaria del Banco de México a través del Régimen de Saldos Diarios La Conducción de la Políica Monearia del Banco de México a ravés del Régimen de Saldos Diarios INDICE I. INTRODUCCIÓN...2 II. LA OPERACIÓN DEL BANCO DE MÉXICO EN EL MERCADO DE DINERO...3 III. IV. II.1.

Más detalles

"LA MODALIDAD DEL SEGURO COMO MECANISMO DE ASUNCIÓN Y TRANSFERENCIA DEL RIESGO EN EL SISTEMA DE SALUD"

LA MODALIDAD DEL SEGURO COMO MECANISMO DE ASUNCIÓN Y TRANSFERENCIA DEL RIESGO EN EL SISTEMA DE SALUD "LA MODALIDAD DEL EGURO COMO MECANIMO DE AUNCIÓN Y TRANFERENCIA DEL RIEGO EN EL ITEMA DE ALUD" Grupo de Invesigación: MATEMATICA BORROA PAULINO EUGENIO MALLO Direcor María Anonia Aroa Mónica V. García

Más detalles

MACROECONOMIA II. Grado Economía 2013-2014

MACROECONOMIA II. Grado Economía 2013-2014 MACROECONOMIA II Grado Economía 2013-2014 PARTE II: FUNDAMENTOS MICROECONÓMICOS DE LA MACROECONOMÍA 3 4 5 Tema 2 Las expecaivas: los insrumenos básicos De qué dependen las decisiones económicas? Tipo de

Más detalles

Nota Técnica Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real Multilateral con ponderadores móviles

Nota Técnica Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real Multilateral con ponderadores móviles Noa Técnica Índice de Tipo de Cambio Efecivo Real Mulilaeral con ponderadores móviles 1. Inroducción: La presene noa écnica preende inroducir y explicar al público el Índice de Tipo de Cambio Efecivo Real

Más detalles

UNA APROXIMACION A LA SOSTENIBILIDAD FISCAL EN REPUBLICA DOMINICANA Juan Temístocles Montás

UNA APROXIMACION A LA SOSTENIBILIDAD FISCAL EN REPUBLICA DOMINICANA Juan Temístocles Montás UNA APROXIMACION A LA SOSTENIBILIDAD FISCAL EN REPUBLICA DOMINICANA Juan Temísocles Monás Puede el comporamieno acual de la políica fiscal sosenerse sin generar una deuda pública que crezca sin límie?

Más detalles

4. INDICADORES DE RENTABILIDAD EN CERTIDUMBRE

4. INDICADORES DE RENTABILIDAD EN CERTIDUMBRE Evaluación de Proyecos de Inversión 4. INDICADORES DE RENTABILIDAD EN CERTIDUMBRE La generación de indicadores de renabilidad de los proyecos de inversión, surge como respuesa a la necesidad de disponer

Más detalles

TEMA 3 EXPECTATIVAS, CONSUMO E INVERSIÓN

TEMA 3 EXPECTATIVAS, CONSUMO E INVERSIÓN TEMA 3 EXPECTATIVAS, CONSUMO E INVERSIÓN En el Tema 2 analizamos el papel de las expecaivas en los mercados financieros. En ése nos cenraremos en los de bienes y servicios. El papel que desempeñan las

Más detalles

Técnicas cualitativas para las Ecuaciones diferenciales de primer orden: Campos de pendientes y líneas de fase

Técnicas cualitativas para las Ecuaciones diferenciales de primer orden: Campos de pendientes y líneas de fase Lección 5 Técnicas cualiaivas para las Ecuaciones diferenciales de primer orden: Campos de pendienes y líneas de fase 5.. Técnicas Cualiaivas Hasa ahora hemos esudiado écnicas analíicas para calcular,

Más detalles

RESOLUCIÓN 34-03 SOBRE COMISIONES DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES

RESOLUCIÓN 34-03 SOBRE COMISIONES DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES RESOLUCIÓN 34-03 SOBRE COMISIONES DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES CONSIDERANDO: Que el arículo 86 de la Ley 87-01 de fecha 9 de mayo de 2001, que crea el Sisema Dominicano de Seguridad Social,

Más detalles

Tema 3. El modelo neoclásico de crecimiento: el modelo de Solow-Swan

Tema 3. El modelo neoclásico de crecimiento: el modelo de Solow-Swan Tema 3. El modelo neoclásico de crecimieno: el modelo de Solow-Swan Inroducción Esquema El modelo neoclásico SIN progreso ecnológico a ecuación fundamenal del modelo neoclásico El esado esacionario Transición

Más detalles

Y t = Y t Y t-1. Y t plantea problemas a la hora de efectuar comparaciones entre series de valores de distintas variables.

Y t = Y t Y t-1. Y t plantea problemas a la hora de efectuar comparaciones entre series de valores de distintas variables. ASAS DE VARIACIÓN ( véase Inroducción a la Esadísica Económica y Empresarial. eoría y Pácica. Pág. 513-551. Marín Pliego, F. J. Ed. homson. Madrid. 2004) Un aspeco del mundo económico que es de gran inerés

Más detalles

Observatorio * EL AUMENTO DEL IVA EN ESPAÑA: UNA CUANTIFICACIÓN ANTICIPADA DE SUS EFECTOS **

Observatorio * EL AUMENTO DEL IVA EN ESPAÑA: UNA CUANTIFICACIÓN ANTICIPADA DE SUS EFECTOS ** Revisa de Economía Aplicada E Número 53 (vol. XVIII), 2010, págs. 163 a 183 A Observaorio * EL AUMENTO DEL IVA EN ESPAÑA: UNA CUANTIFICACIÓN ANTICIPADA DE SUS EFECTOS ** GONZALO FERNÁNDEZ-DE-CÓRDOBA Universidad

Más detalles

Foundations of Financial Management Page 1

Foundations of Financial Management Page 1 Foundaions of Financial Managemen Page 1 Combinaciones empresarias: decisiones sobre absorciones y fusiones de empresas Adminisración financiera UNLPam Faculad de Ciencias Económicas y Jurídicas Profesor:

Más detalles

DOCUMENTO DE TRABAJO. www.economia.puc.cl. Determinantes Económicos de la Fecundidad de Corto Plazo en Chile. Carla Castillo Laborde.

DOCUMENTO DE TRABAJO. www.economia.puc.cl. Determinantes Económicos de la Fecundidad de Corto Plazo en Chile. Carla Castillo Laborde. Insiuo I N S T Ide T Economía U T O D E E C O N O M Í A T E S I S d e M A G Í S T E R DOCUMENTO DE TRABAJO 2005 Deerminanes Económicos de la Fecundidad de Coro Plazo en Chile Carla Casillo Laborde. www.economia.puc.cl

Más detalles

Modelo de regresión lineal simple

Modelo de regresión lineal simple Modelo de regresión lineal simple Inroducción Con frecuencia, nos enconramos en economía con modelos en los que el comporamieno de una variable,, se puede explicar a ravés de una variable X; lo que represenamos

Más detalles

MECANISMOS DE TRANSMISIÓN

MECANISMOS DE TRANSMISIÓN MECANISMOS DE TRANSMISIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA EN MÉXICO MIGUEL MESSMACHER LINARTAS* * Las opiniones expresadas en ese documeno son exclusivamene del auor y no necesariamene reflejan las del Banco

Más detalles

Métodos de Previsión de la Demanda Datos

Métodos de Previsión de la Demanda Datos Daos Pronósico de la Demanda para Series Niveladas Esime la demanda a la que va a hacer frene la empresa "Don Pinzas". La información disponible para poder esablecer el pronósico de la demanda de ese produco

Más detalles

TEMA 9: LA TASA NATURAL DE DESEMPLEO Y LA CURVA DE PHILLIPS

TEMA 9: LA TASA NATURAL DE DESEMPLEO Y LA CURVA DE PHILLIPS TEMA 9: LA TASA NATURAL DE DESEMPLEO Y LA CURVA DE PHILLIPS 9.2 La asa naural de desempleo y la curva de Phillips La relación enre el desempleo y la inflación La curva de Phillips, basada en los daos aneriores

Más detalles

Análisis de inversiones y proyectos de inversión

Análisis de inversiones y proyectos de inversión Análisis de inversiones y proyecos de inversión Auora: Dra. Maie Seco Benedico Índice 5. Análisis de Inversiones 1. Inroducción. 2. Crierios para la valoración de un proyeco. 3. Técnicas de valoración

Más detalles

Master en Economía Macroeconomía II. 1 Learning by Doing (versión en tiempo discreto)

Master en Economía Macroeconomía II. 1 Learning by Doing (versión en tiempo discreto) Maser en Economía Macroeconomía II Profesor: Danilo Trupkin Se de Problemas 4 - Soluciones 1 Learning by Doing (versión en iempo discreo) Considere una economía cuyas preferencias, ecnología, y acumulación

Más detalles

La Conducción de la Política Monetaria del Banco de México a través del Régimen de Saldos Acumulados

La Conducción de la Política Monetaria del Banco de México a través del Régimen de Saldos Acumulados La Conducción de la Políica Monearia del Banco de México a ravés del Régimen de Saldos Acumulados INDICE I. INTRODUCCIÓN...2 II. LA OPERACIÓN DEL BANCO DE MÉXICO EN EL MERCADO DE DINERO...3 II.1. ETIVOS

Más detalles

IGEP Tema 2. Leyas financieras básicas: estudio usando aplicaciones informáticas.

IGEP Tema 2. Leyas financieras básicas: estudio usando aplicaciones informáticas. IGEP Tema 2. Leyas financieras básicas: esudio usando aplicaciones informáicas. onenido. apial financiero... 2. Leyes financieras: capialización y descueno...4 2. Leyes de capialización...4 2.2 Leyes de

Más detalles

Las derivadas de los instrumentos de renta fija

Las derivadas de los instrumentos de renta fija Las derivadas de los insrumenos de rena fija Esrella Peroi, MBA Ejecuivo a cargo Capaciación & Desarrollo Bolsa de Comercio de Rosario eperoi@bcr.com.ar Como viéramos en el arículo el dilema enre la asa

Más detalles

Criterios de evaluación y selección de los proyectos de inversión en Cuba

Criterios de evaluación y selección de los proyectos de inversión en Cuba Crierios de evaluación y selección de los proyecos de inversión en Cuba Auor: Msc. Eliover Leiva Padrón E-Mail: eleyva@ucfinfo.ucf.edu.cu Insiución: Universidad de Cienfuegos Carlos Rafael Rodríguez Carreera

Más detalles

6 METODOLOGÍA PROPUESTA PARA VALORAR USOS IN SITU DEL AGUA

6 METODOLOGÍA PROPUESTA PARA VALORAR USOS IN SITU DEL AGUA 38 6 METODOLOGÍA PROPUESTA PARA VALORAR USOS IN SITU DEL AGUA 6.1 Méodo general Para valorar los usos recreacionales del agua, se propone una meodología por eapas que combina el uso de diferenes écnicas

Más detalles

Metodología de cálculo del diferencial base

Metodología de cálculo del diferencial base Meodología de cálculo del diferencial base El diferencial base es el resulado de expresar los gasos generales promedio de operación de las insiuciones de seguros auorizadas para la prácica de los Seguros

Más detalles

Estadística de Valor Tasado de Vivienda

Estadística de Valor Tasado de Vivienda Esadísica de Valor Tasado de Vivienda Meodología Subdirección General de Esudios y Esadísicas Madrid, enero de 2016 Índice 1 Inroducción 2 Objeivos 3 Ámbios de la esadísica 3.1 Ámbio poblacional 3.2 Ámbio

Más detalles

MEDICIÓ N DEL VALOR ECONÓ MICO AGREGADO: INVERSIÓ N RECUPERADA Y VALOR AGREGADO IRVA

MEDICIÓ N DEL VALOR ECONÓ MICO AGREGADO: INVERSIÓ N RECUPERADA Y VALOR AGREGADO IRVA MEDICIÓ N DEL VALOR ECONÓ MICO AGREGADO: INVERSIÓ N RECUPERADA Y VALOR AGREGADO IRVA (Borrador) Ignacio Vélez-Pareja Deparameno de Adminisración Universidad Javeriana, Bogoá, Colombia Abril de 2000 Resumen

Más detalles

Macroeconomía: Economía Cerrada Grado en Administración y Dirección de Empresas

Macroeconomía: Economía Cerrada Grado en Administración y Dirección de Empresas Macroeconomía: Economía Cerrada Grado en Adminisración y Dirección de Empresas Tema 2 Agregados macroeconómicos: concepos y medición. La Conabilidad Nacional Prof. Ainhoa Herrare Sánchez Grupo 121 Curso

Más detalles

Matemática financiera

Matemática financiera UNDAD 2 Maemáica financiera L a necesidad de efecuar numerosos y complicados cálculos dio origen a los logarimos. Los más usados son los logarimos neperianos, llamados así en honor de John Neper (156 1617),

Más detalles

Cobertura de una cartera de bonos con forwards en tiempo continuo

Cobertura de una cartera de bonos con forwards en tiempo continuo Coberura de una carera de bonos con forwards en iempo coninuo Bàrbara Llacay Gilber Peffer Documeno de Trabajo IAFI No. 7/4 Marzo 23 Índice general Inroducción 2 Objeivos......................................

Más detalles

X Encuentro de Economía Pública (Tenerife, 6 y 7 de febrero de 2003)

X Encuentro de Economía Pública (Tenerife, 6 y 7 de febrero de 2003) X Encuenro de Economía Pública (Tenerife, 6 y 7 de febrero de 2003) LA INCIDENCIA DE LAS AYUDAS POR DESCENDIENTES SOBRE LA FECUNDIDAD. UN ESTUDIO PARA ESPAÑA POR TRAMOS DE EDAD Jaime Vallés Giménez jvalles@posa.unizar.es

Más detalles

1 Introducción... 2. 2 Tiempo de vida... 3. 3 Función de fiabilidad... 4. 4 Vida media... 6. 5 Tasa de fallo... 9. 6 Relación entre conceptos...

1 Introducción... 2. 2 Tiempo de vida... 3. 3 Función de fiabilidad... 4. 4 Vida media... 6. 5 Tasa de fallo... 9. 6 Relación entre conceptos... Asignaura: Ingeniería Indusrial Índice de Conenidos 1 Inroducción... 2 2 Tiempo de vida... 3 3 Función de fiabilidad... 4 4 Vida media... 6 5 Tasa de fallo... 9 6 Relación enre concepos... 12 7 Observaciones

Más detalles

Solvencia II. Los Conceptos Básicos. Por: P. Aguilar. Febrero de 2008

Solvencia II. Los Conceptos Básicos. Por: P. Aguilar. Febrero de 2008 Solvencia II Los Concepos Básicos Por: P. Aguilar Febrero de 2008 El esquema regulaorio de Solvencia II planea un impaco relevane en el ejercicio de la prácica acuarial. Tal esquema se caraceriza por descansar

Más detalles

INSTITUTO NACIONAL DE PESCA

INSTITUTO NACIONAL DE PESCA INSTITUTO NACIONAL DE PESCA Dirección General de Invesigación Pesquera en el Pacífico Nore Subdirección de Tecnología en el Pacífico Nore. Indicadores económico-financieros para la capura de camarón y

Más detalles

Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Futuro sobre Acciones (Liquidación en Especie)

Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Futuro sobre Acciones (Liquidación en Especie) Condiciones Generales de Conraación de los Conraos de Fuuro sobre Acciones (Liquidación en Especie) I. OBJETO. 1. Acivo Subyacene. Las Acciones, Cerificados de Paricipación Ordinarios emiidos sobre Acciones

Más detalles

LÍNEAS DE FASES. Fig. 1. dx (1) dt se llama Ecuación Diferencial Ordinaria (E.D.O.) de Primer Orden definida en Ω.

LÍNEAS DE FASES. Fig. 1. dx (1) dt se llama Ecuación Diferencial Ordinaria (E.D.O.) de Primer Orden definida en Ω. LÍNEAS DE FASES E. SÁEZ Sea el dominio Ω R R y la función F : Ω R. F R Ω Una epresión de la forma Fig. 1 d (1) = F(,), o bien, ẋ = F(,) se llama Ecuación Diferencial Ordinaria (E.D.O.) de Primer Orden

Más detalles

Investigación y Técnicas de Mercado. Previsión de Ventas TÉCNICAS CUANTITATIVAS ELEMENTALES DE PREVISIÓN UNIVARIANTE.

Investigación y Técnicas de Mercado. Previsión de Ventas TÉCNICAS CUANTITATIVAS ELEMENTALES DE PREVISIÓN UNIVARIANTE. Invesigación y écnicas de Mercado Previsión de Venas ÉCNICAS CUANIAIVAS ELEMENALES DE PREVISIÓN UNIVARIANE. (II) écnicas elemenales: Modelos Naive y Medias Móviles. Medición del error de previsión. Profesor:

Más detalles

13.0 COSTOS Y VALORACIÓN ECONÓMICA

13.0 COSTOS Y VALORACIÓN ECONÓMICA 13.0 COSTOS Y VALORACIÓN ECONÓMICA 13.1 INTRODUCCIÓN En esa sección, se calcula el valor económico de los impacos ambienales que generará el Proyeco Cruce Aéreo de la Fibra Ópica en el Kp 184+900, el cual

Más detalles

Solución: El sistema de referencia, la posición del cuerpo en cada instante respecto a dicha referencia, el tiempo empleado y la trayectoria seguida.

Solución: El sistema de referencia, la posición del cuerpo en cada instante respecto a dicha referencia, el tiempo empleado y la trayectoria seguida. 1 Qué es necesario señalar para describir correcamene el movimieno de un cuerpo? El sisema de referencia, la posición del cuerpo en cada insane respeco a dicha referencia, el iempo empleado y la rayecoria

Más detalles

Fluctuaciones y crecimiento económico en España Jesús Rodríguez López y Mario Solís García

Fluctuaciones y crecimiento económico en España Jesús Rodríguez López y Mario Solís García Flucuaciones y crecimieno económico en España Jesús Rodríguez López y Mario Solís García Resumen: Usando daos rimesrales de la economía española desde 1976 hasa 2010, hacemos un análisis de los ciclos

Más detalles

Descriptores de Fourier para identificación y posicionamiento de objetos en entornos 3D

Descriptores de Fourier para identificación y posicionamiento de objetos en entornos 3D XXV Jornadas de Auomáica Ciudad Rea, de 8 a 1 de sepiembre de 24 Descripores de Fourier para idenificación y posicionamieno de objeos en enornos 3D Eizabeh Gonzáez García Deparameno de Informáica, Universidad

Más detalles

EFECTOS DE LAS VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO

EFECTOS DE LAS VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO EFECTOS DE LAS VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA DE BOLIVIA: 1990-2003* FERNANDO ESCOBAR PATIÑO** Se agradecen los valiosos comenarios y sugerencias de Armando

Más detalles

Tema 1: La autofinanciación

Tema 1: La autofinanciación Tema : La auofinanciación.. Concepo y ipos de auofinanciación..2. La amorización de los elemenos parimoniales.3. Los beneficios reenidos.4. Venajas e inconvenienes de la auofinanciación irección Financiera

Más detalles

EQUIVALENCIA Y SIGNIFICADO DE LAS FORMULAS PARA VALORAR EMPRESAS POR DESCUENTO DE FLUJOS Pablo Fernández 1 INDICE

EQUIVALENCIA Y SIGNIFICADO DE LAS FORMULAS PARA VALORAR EMPRESAS POR DESCUENTO DE FLUJOS Pablo Fernández 1 INDICE EQUIVALENCIA Y SIGNIFICADO DE LAS FORMULAS PARA VALORAR EMPRESAS POR DESCUENTO DE FLUJOS Pablo Fernández INDICE. Fórmulas de valoración. Definiciones de cash flow disponible para las acciones y de free

Más detalles

Capítulo 4 Sistemas lineales de primer orden

Capítulo 4 Sistemas lineales de primer orden Capíulo 4 Sisemas lineales de primer orden 4. Definición de sisema lineal de primer orden Un sisema de primer orden es aquel cuya salida puede ser modelada por una ecuación diferencial de primer orden

Más detalles

PROBLEMAS RESUELTOS DIRECCIÓN DE OPERACIONES. Federico Garriga Garzón

PROBLEMAS RESUELTOS DIRECCIÓN DE OPERACIONES. Federico Garriga Garzón PROBLEMAS RESUELTOS DE DIRECCIÓN DE OPERACIONES Federico Garriga Garzón Open Access Suppor Si encuenra ese libro ineresane le agradeceríamos que diera sopore a sus auores y a OmniaScience para coninuar

Más detalles

Determinantes del acceso al crédito de los hogares colombianoss. Por :Andrés Murcia Pabón. No. 449

Determinantes del acceso al crédito de los hogares colombianoss. Por :Andrés Murcia Pabón. No. 449 Deerminanes del acceso al crédio de los hogares colombianoss Por :Andrés Murcia Pabón No. 449 007 á - Colombia - Bogoá - Colombia - Bogoá - Colombia - Bogoá - Colombia - Bogoá - Colombia - Bogoá - Colombia

Más detalles

Anexo SNIP 22 Lineamientos para PIP mediante APP cofinanciada

Anexo SNIP 22 Lineamientos para PIP mediante APP cofinanciada Lineamienos para PIP mediane APP cofinanciada Se provee el presene insrumeno meodológico con el objeo de conribuir a mejorar la oma de decisiones respeco a la modalidad de ejecución de un proyeco de inversión

Más detalles

Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. (en adelante IPC y BMV respectivamente).

Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. (en adelante IPC y BMV respectivamente). Auorización SHCP: 09/11/2010 Fecha de publicación úlima modificación: 29/08/2014 Fecha de enrada en vigor: 05/09/2014 Condiciones Generales de Conraación del Conrao de Fuuro sobre el Índice de Precios

Más detalles

PRÁCTICA 3: Sistemas de Orden Superior:

PRÁCTICA 3: Sistemas de Orden Superior: PRÁCTICA 3: Sisemas de Orden Superior: Idenificación de modelo de POMTM. Esabilidad y Régimen Permanene de Sisemas Realimenados Conrol e Insrumenación de Procesos Químicos. . INTRODUCCIÓN Esa prácica se

Más detalles

LA VELOCIDAD DE CIRCULACION DE DINERO EN EL ECUADOR

LA VELOCIDAD DE CIRCULACION DE DINERO EN EL ECUADOR 1 LA VELOCIDAD DE CIRCULACION DE DINERO EN EL ECUADOR José Luis Moncayo Carrera 1 Ec. Manuel González 2 RESUMEN El presene documeno iene como objeivo, presenar la aplicación de écnicas economéricas en

Más detalles

METODOLOGÍA PARA EL AJUSTE DE LAS TASAS DE ESCOLARIZACIÓN A PARTIR DE LA INFORMACIÓN DEL CENSO NACIONAL DE POBLACIÓN, HOGARES Y VIVIENDA DE 2001

METODOLOGÍA PARA EL AJUSTE DE LAS TASAS DE ESCOLARIZACIÓN A PARTIR DE LA INFORMACIÓN DEL CENSO NACIONAL DE POBLACIÓN, HOGARES Y VIVIENDA DE 2001 METODOLOGÍA PARA EL AJUSTE DE LAS TASAS DE ESCOLARIZACIÓN A PARTIR DE LA INFORMACIÓN DEL CENSO NACIONAL DE POBLACIÓN, HOGARES Y VIVIENDA DE 2001 Insiuo Nacional de Esadísica y Censos (INDEC) Dirección

Más detalles

Serie Documentos de Trabajo Superintendencia de Pensiones Alameda 1449. Santiago, Chile.

Serie Documentos de Trabajo Superintendencia de Pensiones Alameda 1449. Santiago, Chile. Serie Documenos de Trabajo Superinendencia de Pensiones Alameda 449. Saniago, Chile. www.spensiones.cl DOCUMENTO DE TRABAJO N 53 PROYECCIÓN DE PENSIÓN PERSONALIZADA EN CHILE: EVALUACIÓN DE SU IMPACTO EN

Más detalles

ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL

ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL Insiuo de Ciencias Humanísicas y Económicas EFECTOS DEL DÉFICIT PÚBLICO SOBRE EL CONSUMO PRIVADO: ANÁLISIS ECONOMÉTRICO DE LA HIPÓTESIS DE EQUIVALENCIA RICARDIANA

Más detalles

EL FUTURO DE LAS PENSIONES EN ESPAÑA: PERSPECTIVAS Y LECCIONES

EL FUTURO DE LAS PENSIONES EN ESPAÑA: PERSPECTIVAS Y LECCIONES J. Ignacio Conde-Ruiz* Javier Alonso Meseguer* EL FUTURO DE LAS PENSIONES EN ESPAÑA: PERSPECTIVAS Y LECCIONES La sosenibilidad financiera de los sisemas de pensiones en Europa, y ambién en España, esá

Más detalles

RIESGO DE INTERÉS E INFLACIÓN EN EL MERCADO BURSÁTIL ESPAÑOL

RIESGO DE INTERÉS E INFLACIÓN EN EL MERCADO BURSÁTIL ESPAÑOL Francisco Jareño Cebrián RIESGO DE INTERÉS E INFLACIÓN EN EL MERCADO BURSÁTIL ESPAÑOL I.S.B.N. Ediciones de la UCLM 978-84-8427-564-0 Cuenca, 2007 3318952 2008 3318952 FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

Más detalles

Observatorio Económico

Observatorio Económico Inclusión Financiera Abril de 2014 Unidad de Inclusión Financiera Carmen Hoyo Marínez consuelodelc.hoyo@bbva.com David Tuesa david.uesa@bbva.com Unidad Global de Seguros Crisina Rohde Faraudo crisina.rohde@bbva.com

Más detalles

IGUALDAD DE OPORTUNIDADES: UNA APLICACIÓN AL SISTEMA TRIBUTARIO CHILENO*

IGUALDAD DE OPORTUNIDADES: UNA APLICACIÓN AL SISTEMA TRIBUTARIO CHILENO* Igualdad Esudios de Economía. Oporunidades: Vol. 32 /- Fernando Nº 1, Junio Cabrales, 2005. Págs. Ana 69-96 Fernández, Friz Grafe 69 IGUALDAD DE OPORTUNIDADES: UNA APLICACIÓN AL SISTEMA TRIBUTARIO CHILENO*

Más detalles

Ecuaciones diferenciales, conceptos básicos y aplicaciones

Ecuaciones diferenciales, conceptos básicos y aplicaciones GUIA 1 Ecuaciones diferenciales, concepos básicos y aplicaciones Las ecuaciones diferenciales ordinarias son una herramiena básica en las ciencias y las ingenierías para el esudio de sisemas dinámicos

Más detalles

Macroeconomía II (2009) Universitat Autònoma de Barcelona Prof. Stefano Trento

Macroeconomía II (2009) Universitat Autònoma de Barcelona Prof. Stefano Trento Macroeconomía II (009) Universia Auònoma de Barcelona Prof. Sefano Treno Problemas del Tema 1: Microfundamenos reales. Los problemas más imporanes esán marcados con una esrellia (*). Los oros son problemas

Más detalles

Fundación Rotaria de Panamá (Asociación sin fines de lucro)

Fundación Rotaria de Panamá (Asociación sin fines de lucro) Fundación Roaria de Panamá Esados Financieros Audiados con el lnforme de los Audiores ndependienes 31 de diciembre 2012 (Cifras en Balboas) Fundación Roaria de Panamá Índice del conenido nforme de os Audiores

Más detalles

MODELO PARA EL CÁLCULO DE TARIFAS DE EMPRESAS ELÉCTRICAS DE DISTRIBUCIÓN CONSIDERANDO ASPECTOS ECONÓMICO-FINANCIEROS

MODELO PARA EL CÁLCULO DE TARIFAS DE EMPRESAS ELÉCTRICAS DE DISTRIBUCIÓN CONSIDERANDO ASPECTOS ECONÓMICO-FINANCIEROS MODELO PARA EL CÁLCULO DE TARIFAS DE EMPRESAS ELÉCTRICAS DE DISTRIBUCIÓN CONSIDERANDO ASPECTOS ECONÓMICO-FINANCIEROS Marcos Facchini (*), Albero Andreoni (*), Andrés Koleda (**), Ángel Garay (**), María

Más detalles

MÉTODO DE DEFLACIÓN DE VARIABLES ECONÓMICAS: CUENTAS ECONÓMICAS Y TABLAS INPUT-OUTPUT CRISTINA PRADO

MÉTODO DE DEFLACIÓN DE VARIABLES ECONÓMICAS: CUENTAS ECONÓMICAS Y TABLAS INPUT-OUTPUT CRISTINA PRADO MÉTODO DE DEFLACIÓN DE VARIABLES ECONÓMICAS: CUENTAS ECONÓMICAS Y TABLAS INPUT-OUTPUT CRISTINA PRADO EUSKAL ESTATISTIKA ERAKUNDEA INSTITUTO VASCO DE ESTADISTICA Donosia-San Sebasián, 1 01010 VITORIA-GASTEIZ

Más detalles

ESTIMACIÓN DEL VALOR EN RIESGO POR CALCE ENTRE ACTIVOS Y PASIVOS DE SEGUROS

ESTIMACIÓN DEL VALOR EN RIESGO POR CALCE ENTRE ACTIVOS Y PASIVOS DE SEGUROS ESTIMACIÓN DEL VALOR EN RIESGO POR CALCE ENTRE ACTIVOS Y PASIVOS DE SEGUROS Por: J. Gudiño * jgudino@iam.mx 1. ANTECEDENTES Los seguros son conraos que consisen en que una insiución llamada aseguradora,

Más detalles

UNA PROPUESTA DE MODELO INMUNIZADOR PRÁCTICO PARA FONDOS DE PENSIONES DE EMPLEO Y PRESTACIÓN DEFINIDA EN EL MERCADO ESPAÑOL

UNA PROPUESTA DE MODELO INMUNIZADOR PRÁCTICO PARA FONDOS DE PENSIONES DE EMPLEO Y PRESTACIÓN DEFINIDA EN EL MERCADO ESPAÑOL UNA PROPUESTA DE MODELO INMUNIZADOR PRÁCTICO PARA FONDOS DE PENSIONES DE EMPLEO Y PRESTACIÓN DEFINIDA EN EL MERCADO ESPAÑOL Amancio Bezuen; J. Iñaki de La Peña; Rosalía E. Gómez y Ana Tª Herrera ( ) Universidad

Más detalles

GRUPOS EDUARDO microeconomía, macroeconomía, economía de la empresa www.ecocirculo.com ; móvil: 695.424.932 ; emorerac@cemad.es

GRUPOS EDUARDO microeconomía, macroeconomía, economía de la empresa www.ecocirculo.com ; móvil: 695.424.932 ; emorerac@cemad.es Inflación y Crecimieno/Macroeconomía II Una pequeña muesra de los cuadernos de prácicas que uilizan nuesros alumnos. Manual de referencia: BLANCHARD, Olivier.: Macroeconomía, Ed. Pearson, 2ª edición. Del

Más detalles

ESTIMACIÓN DE LAS NECESIDADES DE VIVIENDA EN EL MUNICIPIO DE CORVERA DE ASTURIAS

ESTIMACIÓN DE LAS NECESIDADES DE VIVIENDA EN EL MUNICIPIO DE CORVERA DE ASTURIAS ESTIMACIÓN DE LAS NECESIDADES DE VIVIENDA EN EL MUNICIPIO DE CORVERA DE ASTURIAS Monserra Díaz Fernández Caedráica del Deparameno de Economía Cuaniaiva Mª Paz Méndez Rodríguez Prof. Asociada del Deparameno

Más detalles

Tema 8: SERIES TEMPORALES

Tema 8: SERIES TEMPORALES Inroducción a la Economería Tema 8: ERIE TEMPORALE Tema 8: ERIE TEMPORALE. Concepo y componenes de una serie emporal. Definiremos una serie emporal como cualquier conjuno de N observaciones cuaniaivas

Más detalles

Documento de Trabajo No. 01/91 Enero 1991. Ahorro e Inversión en Bolivia en el Período de Post-Estabilización. por Rubén Ferrufino G.

Documento de Trabajo No. 01/91 Enero 1991. Ahorro e Inversión en Bolivia en el Período de Post-Estabilización. por Rubén Ferrufino G. Documeno de Trabajo No. 01/91 Enero 1991 Ahorro e Inversión en Bolivia en el Período de Pos-Esabilización por Rubén Ferrufino G. La responsabilidad por el conenido de los documenos de rabajo es de los

Más detalles

Consorcio de Investigación Económica y Social (CIES) Concurso de Investigación CIES - IDRC - Fundación M.J. Bustamante 2012. Informe Técnico Final

Consorcio de Investigación Económica y Social (CIES) Concurso de Investigación CIES - IDRC - Fundación M.J. Bustamante 2012. Informe Técnico Final Consorcio de Invesigación Económica y Social (CIES) Concurso de Invesigación CIES - IDRC - Fundación M.J. Busamane 2012 Informe Técnico Final (Agoso 2013) Creación y Desrucción de Empleos en Economías

Más detalles

DOCUMENTO TÉCNICO Fecha: 2013 Versión: MODELO DE RIESGO

DOCUMENTO TÉCNICO Fecha: 2013 Versión: MODELO DE RIESGO Página: 1 de 73 CÁMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE DE COLOMBIA S.A. Página: 2 de 73 TABLA DE CONTENIDO INTRODUCCIÓN... 4 DEFINICIONES... 5 ALCANCE 6 1. RIESGOS ADMINISTRADOS POR LA CÁMARA... 6 1.1.

Más detalles

2 El movimiento y su descripción

2 El movimiento y su descripción El movimieno y su descripción EJERCICIOS PROPUESTOS. Una malea descansa sobre la cina ransporadora de un aeropuero. Describe cómo ve su movimieno un pasajero que esá: parado en la misma cina; en una cina

Más detalles

Indicadores de la educación. Especificaciones técnicas

Indicadores de la educación. Especificaciones técnicas Indicadores de la educación Especificaciones écnicas Noviembre2009 1 SUMARIO Tasa de alfabeización de adulos o Tasa de analfabeismo...3 Número de adulos analfabeos...5 Tasa brua de ingreso en el primer

Más detalles

Indicadores de Comercio Exterior y Dinamismo Comercial Aplicación para Uruguay en el período 1997 al 2012 1

Indicadores de Comercio Exterior y Dinamismo Comercial Aplicación para Uruguay en el período 1997 al 2012 1 Indicadores de Comercio Exerior y Dinamismo Comercial Aplicación para Uruguay en el período 1997 al 2012 1 Ec. Diego G. Fernández RESUMEN En ese rabajo se realiza un esudio descripivo en el cuál se elabora

Más detalles

Sus experiencias con el cáncer

Sus experiencias con el cáncer Número de OMB: 0935-0118 Fecha de vencimieno de la aprobación: 01/31/2013 Sus experiencias con el cáncer l Esa encuesa es acerca de las secuelas o efecos secundarios del cáncer y de los raamienos para

Más detalles

Acualización de la Canasa Índice de Precios al Consumidor (IPC) Presenación Nº 2 al Comié Técnico Saniago, 16 de mayo de 2008 Temario Servicios de Educación Reflexión Sobre los Subsidios y Descuenos Servicios

Más detalles

Desde la misma creación del Estado

Desde la misma creación del Estado Cuanificación de los efecos de la jubilación gradual y fleible MIGUEL SÁNCHEZ ROMERO*. INTRODUCCIÓN Desde la misma creación del Esado de Bienesar en los países desarrollados, se han venido sucediendo propuesas

Más detalles

MATEMATICAS I FUNCIONES ELEMENTALES. PROBLEMAS

MATEMATICAS I FUNCIONES ELEMENTALES. PROBLEMAS 1º) La facura del gas se calcula a parir de una canidad fija y de un canidad variable que se calcula según los m 3 consumidos (el precio de cada m 3 es consane). El impore de la facura de una familia,

Más detalles

3 Aplicaciones de primer orden

3 Aplicaciones de primer orden CAÍTULO 3 Aplicaciones de primer orden 3.2. Modelo logísico El modelo de Malhus iene muchas limiaciones. or ejemplo, predice que una población crecerá exponencialmene con el iempo, que no ocurre en la

Más detalles

Hechos Estilizados del Sistema Bancario Peruano

Hechos Estilizados del Sistema Bancario Peruano BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ Hechos Esilizados del Sisema Bancario Peruano Freddy Espino* * Banco Cenral de Reserva del Perú DT. N 2013-005 Serie de Documenos de Trabajo Working Paper series Abril

Más detalles

UNA MODELIZACIÓN PARA LOS ACCIDENTES DE TRABAJO EN ESPAÑA Y ANDALUCÍA

UNA MODELIZACIÓN PARA LOS ACCIDENTES DE TRABAJO EN ESPAÑA Y ANDALUCÍA UNA MODELIZACIÓN PARA LOS ACCIDENTES DE TRABAJO EN ESPAÑA Y ANDALUCÍA Por Mónica Orega Moreno Profesora Esadísica. Deparameno Economía General y Esadísica RESUMEN El aumeno de la siniesralidad laboral

Más detalles

Sostenibilidad y Vulnerabilidad de la Deuda Pública Uruguaya: 1988-2015

Sostenibilidad y Vulnerabilidad de la Deuda Pública Uruguaya: 1988-2015 Sosenibilidad y Vulnerabilidad de la Deuda Pública Uruguaya: 1988-2015 Isabel Rial 1 irial@bcu.gub.uy Leonardo Vicene 1 lvicene@bcu.gub.uy Noviembre 2003 1 Las opiniones de los auores represenan sus punos

Más detalles

FERIAS DE GANADO DOCUMENTO METODOLÓGICO INSTITUTO NACIONAL DE ESTADÍSTICAS

FERIAS DE GANADO DOCUMENTO METODOLÓGICO INSTITUTO NACIONAL DE ESTADÍSTICAS FERIAS DE GANADO DOCUMENTO METODOLÓGICO INSTITUTO NACIONAL DE ESTADÍSTICAS Marzo / 2016 SUBDEPARTAMENTO DE ESTADISTICAS AGROPECUARIAS DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS ECONOMICOS ESTRUCTURALES Meodología Encuesa

Más detalles

LOS RECURSOS AMBIENTALES:

LOS RECURSOS AMBIENTALES: LOS RECURSOS AMBIENTALES: Una reflexión sobre su gesión en el desarrollo del Fuuro Auor Dr. Robero Gómez López Deparameno de Economía Financiera y Conabilidad Universidad de Granada Deparameno de Economía

Más detalles

LA BASE TÉCNICA FINANCIERA DEL MODELO INMUNIZADOR DE SEGUROS DE VIDA EN ESPAÑA. J. Iñaki de La Peña (1) Profesor Titular de Universidad

LA BASE TÉCNICA FINANCIERA DEL MODELO INMUNIZADOR DE SEGUROS DE VIDA EN ESPAÑA. J. Iñaki de La Peña (1) Profesor Titular de Universidad LA BASE TÉCNICA FINANCIERA DEL MODELO INMUNIZADOR DE SEGUROS DE VIDA EN ESPAÑA J. Iñaki de La Peña () Profesor Tiular de Universidad RESUMEN La exisencia de una normaiva amplia y específica, ano a nivel

Más detalles

Daniel Hernández González daniel.hernandez@actuarios.org

Daniel Hernández González daniel.hernandez@actuarios.org LA SOLVENCIA, LA RENTABILIDAD, Y LA TRANSFERENCIA DE RIESGOS ENTRE ASEGURADOR Y TOMADOR DE LA OPERACIÓN DE SEGURO DE VIDA A TRAVÉS DE LAS ALTERNATIVAS AL ENTORNO CLÁSICO: LOS SEGUROS EN UNIDADES DE CUENTA.

Más detalles

EL ROL DEL COMERCIO INTERNACIONAL EN EL CRECIMIENTO ECONÒMICO DEL ECUADOR: ANTECEDENTES Y PERSPECTIVAS

EL ROL DEL COMERCIO INTERNACIONAL EN EL CRECIMIENTO ECONÒMICO DEL ECUADOR: ANTECEDENTES Y PERSPECTIVAS EL ROL DEL COMERCIO INTERNACIONAL EN EL CRECIMIENTO ECONÒMICO DEL ECUADOR: ANTECEDENTES Y PERSPECTIVAS María Isabel Sánchez Baquerizo 1, Carla Crisina Zambrano Barbery 1, Federico Bocca Ruiz 2 1 Previo

Más detalles

TEMA 2 LOS MODELOS ECONOMETRICOS Y SU PROBLEMATICA

TEMA 2 LOS MODELOS ECONOMETRICOS Y SU PROBLEMATICA TEMA 2 LOS MODELOS ECONOMETRICOS Y SU PROBLEMATICA 1. CONCEPTO DE MODELO El ermino modelo debe de idenificarse con un esquema menal ya que es una represenación de la realidad. En ese senido, Pulido (1983)

Más detalles

SERIES DE AHORRO E INGRESO POR AGENTE ECONOMICO EN CHILE, 1960-1997*

SERIES DE AHORRO E INGRESO POR AGENTE ECONOMICO EN CHILE, 1960-1997* Series Esudios de de ahorro Economía. e ingreso Vol. 27 / H. - Nº Benne, 1, Junio K. 2000. Schmid-Hebbel, Págs. 123-170 C. Soo 123 SERIES DE AHORRO E INGRESO POR AGENTE ECONOMICO EN CHILE, 1960-1997* HERMAN

Más detalles

domótico Extras 2.1 Unidad de control 2.2 Dispositivos de entrada 2.4 Electrodomésticos domóticos 2.5 Medios de comunicación en redes domésticas

domótico Extras 2.1 Unidad de control 2.2 Dispositivos de entrada 2.4 Electrodomésticos domóticos 2.5 Medios de comunicación en redes domésticas 2 Elemenos de un sisema domóico Conenidos 2.1 Unidad de conrol 2.2 Disposiivos de enrada 2.3 Acuadores 2.4 Elecrodomésicos domóicos 2.5 Medios de comunicación en redes domésicas 2.6 Tecnologías aplicadas

Más detalles

Aplicaciones de la Probabilidad en la Industria

Aplicaciones de la Probabilidad en la Industria Aplicaciones de la Probabilidad en la Indusria Cuara pare Final Dr Enrique Villa Diharce CIMAT, Guanajuao, México Verano de probabilidad y esadísica CIMAT Guanajuao,Go Julio 010 Reglas para deección de

Más detalles

DERECHOS BÁSICOS DE APRENDIZAJE matemáticas - grado 9

DERECHOS BÁSICOS DE APRENDIZAJE matemáticas - grado 9 4 Reconoce el significado de los eponenes racionales posiivos negaivos uiliza las lees de los eponenes. Por ejemplo: 7 7 7 + 7 4 7 7 7 7 40 ( 7 / ) / 7 / / 7 /0 0 7,... Uiliza la noación cienífica para

Más detalles

Metodología del Índice de Nivel de Actividad Registrada (INA R)

Metodología del Índice de Nivel de Actividad Registrada (INA R) Meodología del Índice de Nivel de Acividad Regisrada (INA R) Dirección responsable de la información esadísica y conenidos: DIRECCIÓN DE ESTADÍSTICAS ECONÓMICAS Realizadores: Ligia ordillo Pasquel Corrección

Más detalles

EL AHORRO PRIVADO EN VENEZUELA: TENDENCIAS Y DETERMINANTES

EL AHORRO PRIVADO EN VENEZUELA: TENDENCIAS Y DETERMINANTES Banco Ineramericano de Desarrollo Oficina del Economisa Jefe Red de Cenros de Invesigación EL AHORRO PRIVADO EN VENEZUELA: TENDENCIAS Y DETERMINANTES Luis Zambrano Sequín Maías Riuor Rafael Muñoz Juan

Más detalles

OPTIMIZACION DE PROYECTOS

OPTIMIZACION DE PROYECTOS OPTIMIZACION DE PROYECTOS Sección: 0 Profesores: Andrés Kelun Crisián Bargsed Conenido Objeivo Momeno ópimo para iniciar el proyeco Tamaño ópimo de la inversión Momeno ópimo para liquidar una inversión

Más detalles

Un algoritmo para la Planificación de Producción en un Sistema en Red de Fabricación basada en Sistemas Multiagente 1

Un algoritmo para la Planificación de Producción en un Sistema en Red de Fabricación basada en Sistemas Multiagente 1 X Congreso de Ingeniería de Organización Valencia, 7 y 8 de sepiembre de 2006 Un algorimo para la Planificación de Producción en un Sisema en Red de Fabricación basada en Sisemas Muliagene 1 Julio J. García-Sabaer

Más detalles

ECONOMÍA DE LA EMPRESA: INVERSIONES. Tema 1: Métodos de selección de inversiones en condiciones de certeza... 1

ECONOMÍA DE LA EMPRESA: INVERSIONES. Tema 1: Métodos de selección de inversiones en condiciones de certeza... 1 ECONOMÍA DE LA EMPRESA: INVERSIONES Tema 1: Méodos de selección de inversiones en condiciones de cereza.... 1 Tema : Cálculo de las variables de un proyeco de inversión.... 13 Tema 3: Valoración de las

Más detalles

COMPARACION DE PLANES DE PENSIONES DESDE LA PERSPECTIVA DEL INVERSOR

COMPARACION DE PLANES DE PENSIONES DESDE LA PERSPECTIVA DEL INVERSOR COMPARACION DE PLANES DE PENSIONES DESDE LA PERSPECTIVA DEL INVERSOR Monserra Guillén 1, Jens Perch Nielsen 2 y Ana M. Pérez-Marín 3 RESUMEN En ese rabajo se comparan res producos básicos de ahorro exisenes

Más detalles

FONDO DE CAPITAL PRIVADO HIDROCARBUROS DE COLOMBIA FASE I

FONDO DE CAPITAL PRIVADO HIDROCARBUROS DE COLOMBIA FASE I FONDO DE CAPITAL PRIVADO HIDROCARBUROS DE COLOMBIA FASE I La inscripción auomáica en el Regisro Nacional de Valores y Emisores de los Valores emiidos por el Fondo de Capial Privado, en los érminos del

Más detalles