INSTRUMENTOS DE COBERTURA CAMBIARA

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1 INSTRUMENTOS DE COBERTURA CAMBIARA FORWARD DE TIPO DE CAMBIO CARACTERÍSTICAS Es un instrumento financiero que te permite fijar un precio de compra o venta de dólares hoy, para un momento futuro en el tiempo y por un monto determinado. Generalmente, la contratación mínima es de tres días hábiles. Existen dos modalidades de liquidación al vencimiento: 1) Entrega Física: se intercambian los nocionales, ya sea USD por pesos, o pesos por dólares. 2) Compensación: se compara el precio del contrato con el dólar observado en la fecha de vencimiento, y se compensan las diferencias. UTILIDAD Independiente de la variabilidad del tipo de cambio, el Forward da certeza a la Empresa sobre el precio al cual compra o vende la divisa a futuro. Permite fijar el precio de compra o venta de dólares a un plazo definido hoy. Permite planear de mejor manera los flujos de caja futuros en la medida que se conoce en forma cierta la cantidad de dinero a recibir o pagar. Tanto el Importador como el Exportador eliminan el riesgo de variabilidad del tipo de cambio al contratar un Forward.

2 CÓMO SOLICITARLO? Debes acercarte a una institución financiera que ofrezca este servicio. Para contratar cualquier tipo de derivado es necesario contar con el Contrato de Condiciones Generales (exigido por el Banco Central de Chile) firmado y recepcionado por la institución financiera. DERECHOS Y DEBERES Los forwards implican derechos y obligaciones para ambas partes. En el caso de un Exportador: 1) En caso de que al vencimiento baje el tipo de cambio incurrirá en una pérdida producto del menor valor percibido por la venta de dólares, pero a la vez, recibirá una compensación por parte de la institución financiera neutralizando la pérdida en su totalidad. 2) En caso de que al vencimiento suba el tipo de cambio, obtendrá una ganancia por la venta de sus dólares a un mayor precio, pero a la vez deberá compensar a la institución financiera, lo cual neutraliza los beneficios en su totalidad. En el caso de un Importador: 1) En caso de que al vencimiento suba el tipo de cambio, incurrirá en una pérdida producto del mayor precio al cual compra dólares, pero a la vez recibirá una compensación por parte de la institución financiera neutralizando las pérdidas en su totalidad. 2) En caso de que al vencimiento baje el tipo de cambio, obtendrá un beneficio producto del menor precio al cual compra dólares, pero en este caso deberá compensar a la institución financiera, lo cual neutraliza estos beneficios en su totalidad. En general, previo al cierre del negocio se requiere tener aprobada una línea para derivados.

3 COSTOS ASOCIADOS No tiene costo de contratación ni comisiones. OPCIÓN DE VENTA PUT EXPORTADOR CARACTERÍSTICAS Es un instrumento financiero que te entrega un derecho (no una obligación) a vender dólares a futuro, por una cantidad, precio y plazos establecidos por contrato, a cambio del pago de una prima. Tu defines el tipo de cambio al cual se ejercerá la opción, este es denominado precio de ejercicio o Strike. UTILIDAD A diferencia de un Forward, permite a las empresas beneficiarse totalmente de las variaciones del tipo de cambio. Es equivalente a comprar un seguro en donde se paga una prima con el objetivo de protegerse de una eventualidad. En caso de que esta eventualidad ocurra, se ejerce la opción (se cobra el seguro). En caso contrario no se ejerce y la opción llega a su fin.

4 CÓMO SOLICITARLO? Debes acercarte a una institución financiera que entregue este servicio. No es necesario contar con una línea de tesorería para poder operar. DERECHOS Y DEBERES Tu te comprometes a pagar una prima por una sola vez al momento de contratar la opción. En caso de que al vencimiento del contrato el tipo de cambio observado sea menor al precio de ejercicio, debes ejercer la opción, vender el monto de dólares acordado al precio observado ese día y la institución financiera te compensará por la diferencia entre dólar observado y el precio de ejercicio establecido en el contrato. En caso de que al vencimiento del contrato el tipo de cambio observado sea mayor al precio de ejercicio, no ejerces la opción y vendes los dólares en el mercado. COSTOS ASOCIADOS 1) Valor de la prima: se paga al inicio del contrato. OPCIÓN DE COMPRA CALL IMPORTADOR

5 OPCIÓN DE COMPRA CALL IMPORTADOR CARACTERÍSTICAS Es un instrumento financiero que te entrega un derecho (no una obligación) a comprar dólares a futuro, por una cantidad, precio y plazos establecidos por contrato, a cambio del pago de una prima. Tu defines el tipo de cambio al cual se ejercerá la opción, este es denominado precio de ejercicio o Strike. UTILIDAD A diferencia de un Forward, permite a las empresas beneficiarse totalmente de las variaciones del tipo de cambio. Es equivalente a comprar un seguro en donde se paga una prima con el objetivo de protegerse de una eventualidad. En caso de que esta eventualidad ocurra, se ejerce la opción (se cobra el seguro). En caso contrario no se ejerce y la opción llega a su fin. CÓMO SOLICITARLO? Debes acercarte a una institución financiera que entregue este servicio. No es necesario contar con una línea de tesorería para poder operar.

6 DERECHOS Y DEBERES Tu te comprometes a pagar una prima por una sola vez al momento de contratar la opción. En caso de que al vencimiento del contrato el tipo de cambio observado sea mayor al precio de ejercicio, debes ejercer la opción, comprar el monto de dólares acordado al precio observado ese día y la institución financiera te compensará por la diferencia entre dólar observado y el precio de ejercicio establecido en el contrato. En caso de que al vencimiento del contrato el tipo de cambio observado sea menor al precio de ejercicio, no ejerces la opción y compras los dólares en el mercado. COSTOS ASOCIADOS 1) Valor de la prima: se paga al inicio del contrato.

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