MAVER 21, SICAV, SA Nº Registro CNMV: Depositario: SANTANDER. Grupo Depositario:

Transcripción

1 Informe Semestral del Primer semestre de 2015 MAVER 21, SICAV, SA Nº Registro CNMV: 1148 Gestora: ALPHA PLUS GESTORA, SGIIC, S.A. Grupo Gestora: ALPHA PLUS Depositario: SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A. Grupo Depositario: SANTANDER Auditor: PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES, S.L Rating Depositario: Baa1 Sociedad por compartimentos: NO Existe a disposición de los accionistas un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en C/AYALA, 27, 6º IZQ MADRID (MADRID), o mediante correo electrónico en info@alphaplus.es, pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección C/AYALA, 27, 6º IZQ MADRID (MADRID) ( ) Correo electrónico info@alphaplus.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN SOCIEDAD Fecha de registro: Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de sociedad: Otros Vocación inversora: Global Perfil de riesgo: 7 en una escala del 1 al 7 La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil. Descripción general Política de inversión: Política de inversión: La Sociedad podrá estar expuesto, de manera directa o indirecta a través de IIC (hasta un máximo del 10% del patrimonio a través de IIC), a renta variable y renta fija sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de inversión en cada clase de activo pudiendo estar la totalidad de su patrimonio invertido en renta fija o renta variable. Dentro de la renta fija además de valores se incluyen depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año en entidades de crédito de la UE o que cumplan la normativa específica de solvencia e instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (publico o privado), ni por rating de emisión/emisor, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico, ni por países. Se podrá invertir en países emergentes. La exposición al riesgo de divisa puede alcanzar el 100% del patrimonio. La Sociedad no tiene ningún índice de referencia en su gestión. Operativa en instrumentos derivados Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión de la sociedad se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR ISS página 1 de 10

2 ISS página 2 de 10

3 2) Datos económicos. Período actual Período anterior Índice de rotación de la cartera 1,84 1,56 1,84 2,86 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) -0,05 0,01-0,05 0,08 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Período actual Período anterior Nº de acciones en circulación , ,00 Nº de accionistas Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR) 0,00 0,00 Distribuye dividendos? NO Fecha Valor liquidativo fin del período (EUR) Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Mín Máx Fin de periodo Período del informe , ,8636 9, , , , , , , ,8309 9,6405 9,1497 Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Periodo Acumulada Base de cálculo Sistema imputación s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total 0,55 0,00 0,55 0,55 0,00 0,55 Mixta al fondo Comisión de depositario % efectivamente cobrado Base de Periodo Acumulada cálculo 0,05 0,05 Patrimonio Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. ISS página 3 de 10

4 2.2) Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral Anual Acumulado 2015 Ultimo Trim-1 Trim-2 Trim Trim (0) -12,59-6,27-6,74-5,63-3,86-12,74 35,64 9,16 16,44 Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Trimestral Anual Acumulado Ultimo 2015 Trim-1 Trim-2 Trim trim (0) 0,72 0,38 0,34 0,35 0,35 1,35 1,35 1,78 (i) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. ISS página 4 de 10

5 2.3) Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,18 * Cartera interior 416 9, ,39 * Cartera exterior , ,79 * Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,32 (+/-) RESTO 230 5, ,50 PATRIMONIO , ,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4) Estado de variación patrimonial Variación período actual % sobre patrimonio medio Variación período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior PATRIMONIO ANTERIOR /- Compra/ venta de acciones (neto) -2,08-25,72-2,08-93,58 - Dividendos a cuenta brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00-100,00 +/- Rendimientos netos -13,26-9,61-13,26 9,31 (+/-) Rendimientos de gestión -12,47-8,86-12,47 11,64 + Intereses 0,00 0,00 0,00-37,09 + Dividendos 0,57 0,65 0,57-30,62 +/- Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Resultados en renta variable (realizadas o no) -12,88-3,68-12,88 177,85 +/- Resultados en depositos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Resultados en derivados (realizadas o no) -0,96-7,18-0,96-89,43 +/- Resultados en IIC (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Otros resultados 0,80 1,35 0,80-52,87 +/- Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,80-0,76-0,80-17,25 - Comisión de gestión -0,55-0,55-0,55-22,06 - Comisión de depositario -0,05-0,05-0,05-22,07 - Gastos por servicios exteriores -0,08-0,05-0,08 25,35 - Otros gastos de gestión corriente -0,05-0,04-0,05-9,98 - Otros gastos repercutidos -0,08-0,07-0,08-9,52 (+) Ingresos 0,01 0,00 0,01 115,19 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,01 0,00 0,01 115,19 +/- Revalorización inmuebles uso propio y result. por enajenación inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO ACTUAL Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. ISS página 5 de 10

6 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Período actual Período anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de Valor de % mercado mercado % ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 170 3, ,33 RV COTIZADA 247 5, ,06 RENTA FIJA 170 3, ,33 RENTA VARIABLE 247 5, ,06 INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 417 9, ,39 RV COTIZADA , ,91 RENTA VARIABLE , ,91 INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,91 INVERSIONES FINANCIERAS , ,30 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. * Para los valores negociados habrá que señalar si se negocian en Bolsa o en otro mercado oficial. Los productos estructurados suponen un 0.00 % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. ISS página 6 de 10

7 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión FUT. EUR/USD 09/15 (CME) Compra de opciones "put" Cobertura FUT. 06/15 EUR/USD (CME) Compra de opciones "put" Cobertura FUT. EUR/USD 09/15 (CME) Compra de opciones "call" Inversión Total Subyacente Tipo de Cambio DJ EURO STOXX 50 Compra de opciones "put" Cobertura S&P 500 INDEX Compra de opciones "put" Cobertura Total Otros Subyacentes AEROPOSTALE Compra de opciones "call" 2 Inversión Total Subyacente Renta Variable 2 SUBYACENTE USD/EUR Futuros comprados Cobertura FUT. EUR/USD 09/15 (CME) Emisión de opciones "call" Inversión FUT. EUR/USD 09/15 (CME) Emisión de opciones "put" Cobertura FUT. 06/15 EUR/USD (CME) Emisión de opciones "put" Inversión Total Subyacente Tipo de Cambio DJ EURO STOXX 50 Emisión de opciones "put" Inversión SUBYACENTE PETROLEO (CRUDE OIL) Futuros vendidos 54 Inversión DJ EURO STOXX 50 Emisión de opciones "put" Cobertura S&P 500 INDEX Futuros vendidos Cobertura DJ EURO STOXX BANK P (SX7E) Futuros comprados 74 Inversión S&P 500 INDEX Emisión de opciones "put" Cobertura IBEX-35 Futuros comprados 216 Inversión S&P 500 INDEX Emisión de opciones "put" Inversión DJ EURO STOXX 50 Futuros comprados 383 Inversión FUT. SX5E DIVID. 12/16 Futuros comprados 60 Inversión DJ EURO STOXX 50 Emisión de opciones "call" 368 Cobertura DJ EURO STOXX UTILITY P Futuros comprados 122 Inversión Total Otros Subyacentes ITT EDUCATIONAL SERVICES INC (USD) Emisión de opciones "put" 63 Inversión APOLLO GROUP Emisión de opciones "put" 67 Inversión APOLLO GROUP Emisión de opciones "call" 81 Cobertura Total Subyacente Renta Variable 211 TOTAL DERECHOS TOTAL OBLIGACIONES ISS página 7 de 10

8 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de la negociación de acciones X b. Reanudación de la negociación de acciones X c. Reducción significativa de capital en circulación X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación X g. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes Con fecha se envío a CNMV la comunicación siguiente: Los valores liquidativos de la SICAV no han sido publicados por el MAB desde el día debido a inconvenientes técnicos en el envío de la información diaria desde la Gestora, informando de los mismos en este escrito y en el enviado al MAB Fecha Valor Liquidativo 06/02/ , /02/ , /02/ , /02/ , /02/ , /02/ , /02/ , /02/ , ISS página 8 de 10

9 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, X asegurador, directos o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del X grupo g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Accionistas significativos: ,27-34,93% Accionistas significativos: ,03-25,29% Durante el periodo se han efectuado, en miles de euros, operaciones de compra con el depositario por: ,89% Durante el periodo se han efectuado, en miles de euros, operaciones de venta con el depositario por: ,68% 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV Sin advertencias 9. Anexo explicativo del informe periódico El año comenzaba con la incertidumbre en torno al nuevo gobierno que saldría de las urnas tras el anuncio de elecciones anticipadas en Grecia. Seis meses más tarde, sigue siendo Grecia el principal factor de riesgo en los mercados financieros. El complejo desarrollo del proceso de negociación de la extensión del programa de rescate ha desembocado en la irresponsable convocatoria de un referéndum a la población del país. Si bien el año arrancaba con el anuncio del programa de compra de activos por parte del BCE, QE, que supondrá la compra de unos millones de euros en deuda europea, principalmente deuda gobierno, y que se extenderá hasta septiembre del 2016, posteriormente se ha ido difuminando el efecto positivo que se pretendía. En el momento del anuncio, el BCE intentó anticiparse al cambio de gobierno en Grecia, proporcionando suficiente liquidez al mercado en caso que las turbulencias políticas presionaran los mercados. Seis meses más tarde, la situación en Grecia es notablemente peor, y la incertidumbre sobre su futuro en el Euro es mucho mayor. El apoyo monetario ha proporcionado a los mercados europeos, sobre todo de renta variable, un fuerte impulso en los primeros meses del año, pero posteriormente la incertidumbre en torno a Grecia ha hecho desaparecer una parte de las ganancias. Por desgracia, el riesgo inducido por el país heleno, ha eclipsado cualquier otra noticia macro o micro económica. Por el lado macro, cabe destacar la recuperación del crecimiento en los EE.UU tras algunos meses de debilidad. La buena evolución del mercado laboral está haciendo que la Fed se plantee muy seriamente el inicio del ciclo de subidas de tipos. En Europa, los indicadores económicos también están mandando señales positivas, España está en claro proceso de aceleración, lo que está provocando revisiones al alza del crecimiento económico. En Francia e Italia parece que lo peor ha pasado y que la economía empieza a crecer levemente. Alemania ha revisado al alza su crecimiento económico. Por el lado micro, se observa una mayor actividad corporativa. Se ha reactivado el mercado de primario, con importantes salidas a bolsa tanto en Europa como en los EE.UU. Las operaciones corporativas han aumentado tanto en número como en tamaño, alcanzado a un número de sectores cada vez más amplio. En el mercado de deuda, lo más significativo, a parte del despropósito de las negociaciones con Grecia, es el anuncio de la Reserva Federal de que su política monetaria empezará a cambiar a partir de septiembre. El mercado ya descuenta alrededor de 75 puntos básicos de subida, lo cual ha afectado a todos los tramos de la curva americana, y en menor medida en la europea. En el caso de Europa, se ha producido uno de los movimientos de subida de tipos más amplios de los últimos años. Tras la euforia posterior al anuncio del QE europeo, los tipos a 10 años en Alemania aumentaron desde el 0,05% que alcanzó en los mínimos, hasta el 1,05%. Un movimiento de 100 puntos básicos en dos meses es tremendamente inusual. Tras un primer trimestre relativamente tranquilo, el mercado de deuda ha entrado en un periodo muy convulso, con un gran aumento de la volatilidad. La mayor parte de los índices y fondos de renta fija acumulan pérdidas en el año. En el mercado de divisas también se han experimentado movimientos muy fuertes, pero en el caso del eurodólar, se ha establecido un rango entre el 1,05 y el 1,15. ISS página 9 de 10

10 El activo que mejor comportamiento ha tenido en el primer semestre ha sido el crudo. Tras los momentos de pánico vividos el año pasado, el crudo ha conseguido recuperar un 50% desde los mínimos, alcanzando los 60$ el barril, aunque parece difícil que se supere ese nivel de manera sostenible si no se recorta aun más el nivel de producción mundial. Los países emergentes siguen mostrando síntomas de debilidad, que se podrían agravar si el precio de las materias primas continúa descendiendo. Muchos países son muy dependientes de las exportaciones de materias primas para mantener los ingresos del estado. El retorno acumulado en el semestre en los principales mercados bursátiles ha sido: S&P 500: +0,2%, MSCI World: +1,51%, Eurostoxx 50: +8,83%, Ibex 35: +4,76%. En los mercados de deuda, el retorno acumulado de los índices fue: índices de gobierno europeos a 3-5 años: +0,06%, bonos corporativos 1-5 años un -0,11%, siendo la deuda española la que peor comportamiento ha tenido, índice a 3-5 años: -0,2%. Los índices de deuda de medio y largo plazo han acumulado caídas superiores al 2%. La rentabilidad de la SICAV en el primer semestre ha sido de -12,59% muy por debajo de la rentabilidad de los índices de renta variable. El comportamiento de la cartera, muy concentrado en financieros y en compañías educacionales americanas, no ha sido bueno lo que explica el peor comportamiento general de Maver-21. Durante el semestre hemos aumentado exposición algunos de los nombres en los que vemos más valor: Genworth Financial, Duro Felguera, Bridgepoint, y Posco. Hemos iniciado posiciones en Ensco. Hemos vendido en su totalidad CF Industries, Smith Wesson, Charles Voegele, Career Education, Coach, Lexmark y OMV Hemos reducido exposición en Deutsche Bank, Apple, Samsung, Phoenix Companies, ITT Educational y Apollo. En derivados seguimos manteniendo coberturas a través de opciones sobre el S&P500 y el DJ Euro Stoxx 50 y de futuros sobre el S&P500. Acabamos el primer semestre con una exposición a renta variable del 72%, las coberturas sobre índices de renta variable suponen un -32% y la exposición a dólar frente a euro un 33,50%. En cuanto a nuestra visión de los mercados, seguimos creyendo que los índices europeos lo pueden hacer mejor que los norteamericanos. Creemos que el posicionamiento de Maver-21 a aquellos sectores que se verán beneficiados por la subida de tipos y de nula exposición a los que serán perjudicados, además de la exposición a un sector como el educacional que debería estar muy descorrelacionado frente al mercado general es el óptimo para el momento actual del mercado. Además esperamos vernos beneficiados por la volatilidad a través de nuestra exposición a derivados, que debería no sólo protegernos de caídas, especialmente del mercado USA, sino beneficiarnos de las mismas.. El semestre se cierra con una rentabilidad anual del -12,59% y una volatilidad en el año anualizadas de 13,53%. La rentabilidad de la letra a año según el índice AFI letra año (2015) fue del 0,389%, con una volatilidad anualizada de 0,29. Los gastos de gestión directos soportados por la SICAV representan 0,72% del patrimonio durante el año. Durante el periodo, se han realizado operaciones en derivados tanto con el objetivo de cobertura como de inversión. La sociedad aplica la metodología del compromiso para todos los instrumentos derivados con los que opera, tanto de cobertura como de inversión. El grado de apalancamiento medio de la SICAV, según el método de compromiso de derivados, durante el primer semestre ha sido de 79,76%. El patrimonio de la SICAV al era de de ,82 y al es de ,08 euros. El nº de accionistas al era de 103 y al es de 107. ISS página 10 de 10