LA GESTIÓN DE TESORERÍA

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1 Página 1 de 14 LA GESTIÓN DE TESORERÍA A. PREVISIONES DE TESORERÍA Existen distintos tipos de planificación en la empresa: 1. Planificación Financiera: es una previsión a largo plazo con un horizonte temporal de 3 a 5 años. Se plantea por años para determinar las inversiones y las fuentes de financiación a largo plazo. Forma parte del PLAN ESTRATÉGICO de la empresa y el objetivo es establecer los planes de inversión de la empresa y los niveles de endeudamiento (proporción de recursos propios recursos ajenos). Se revisa anualmente. Su objetivo es realizar previsiones financieras y las acciones a realizar para conseguir los objetivos fijados, es la expresión cuantitativa de los planes de expansión, las posibilidades financieras y el entorno a medio y largo plazo (Ejemplos: alcanzar cuota de mercado del 5%, ser líderes de ventas, etc.). Los documentos en los que se plasma son los Estados Financieros previsionales (balance, cuenta de resultados, estado de flujos de efectivo y estado de cambios en el patrimonio neto) basados en estudios sólidos (estudios y valoración de la producción, de la demanda, entorno, ratios, etc. 2. Previsión de Tesorería: tiene un horizonte temporal de un año, desglosado por meses. Su objetivo es calcular las necesidades de financiación corriente y eventuales excedentes de tesorería. Se incluye en el Presupuesto Anual (Económico Financiero) y su objetivo es plasmar las operaciones concretas y estimadas necesarias de cara a garantizar una gestión adecuada de la liquidez y facilitar la negociación bancaria. En algunas empresas es el único documento de proyección. Su ámbito es el corto plazo para establecer la liquidez esperada, tratando de identificar con la máxima anticipación los DÉFICITS y EXCEDENTES a corto plazo con el objetivo de poder negociar con datos concretos con las entidades financieras. El factor clave es la anticipación y requiere revisión continua, como mucho de forma mensual. Para su concreción se requiere involucrar a toda la organización en la facilitación de datos fiables. 3. Posición de liquidez: tiene un horizonte temporal de una semana o, como mucho, un mes, con desglose diario. Su objetivo es prever y asegurar la liquidez diaria. Se pretende distribuir la operativa bancaria entre las entidades financieras con que trabajamos. Se utilizan datos referentes a operaciones seguras y/o realizadas. Revisión diaria, como mucho semanal. Para todas las previsiones es clave disponer de información fiable, que debe ser frecuente, coherente, automática y puntual. La información es la base de la toma de decisiones. B. EL PRESUPUESTO DE TESORERÍA Es la previsión del desarrollo de entradas y salidas de efectivo (cobros y pagos) en una empresa durante un periodo determinado de tiempo, generalmente un año. El objetivo que se pretende alcanzar es el equilibrio presupuestario, es decir, no obtener ni superávit ni déficit. Si existe superávit hay excedentes de recursos que podrían ser invertidos para obtener rentabilidad en vez de estar inmovilizados en la tesorería de la empresa. Si existe déficit no hay suficientes recursos para hacer frente a los pagos de la empresa. Hay que recurrir a formas externas de financiación (que conllevan costes) para poder atender nuestras obligaciones. Un presupuesto equilibrado tiene recursos suficientes para atender los pagos de la empresa pero no desaprovecha los fondos en excesos de liquidez. Dos formas básicas de equilibrar un presupuesto: 1. Modificando, añadiendo o eliminando partidas: - En caso de déficit: vender inmovilizados, disminuyendo las existencias o eliminando gastos. - En caso de superávit: disminuyendo la financiación externa, aumentando las inversiones (ya sea para mejoras productivas o inversiones financieras con objetivo de obtener rentabilidad). 2. Modificando plazos de cobro y pago: - Déficit: acortar plazos de cobro, incrementar plazos de pago, obtener anticipos, renovar créditos bancarios. - Superávit: no descontar efectos, obtener descuentos por pronto pago de proveedores o aumentar el plazo de cobro a clientes (quitando descuentos u obteniendo intereses). En general reducir costes de financiación. C. EL CASH MANAGEMENT: Tiene como objetivo la gestión y control de los flujos de efectivo que ingresan y salen de las cuentas de una empresa. El objetivo es la optimización de esos recursos permitiendo:

2 Página 2 de 14 - La adecuada gestión y planificación financiera de la empresa - Aumento de la eficiencia de la empresa El Cash Management es al gestión global que hacemos de los flujos monetarios de la empresa para tener el dinero en forma, plazo, cantidad y lugar adecuados, todo ello al menor coste y/o maximizando los excedentes. Por tanto, el objetivo último es optimizar la cuenta de resultados financiera de la empresa. El Cash Management trata de acelerar el circuito del dinero en la empresa: VENTAS CLIENTES Y CUENTAS A COBRAR TESORERÍA COMPRAS PROVEEDORES Y CUENTAS A PAGAR El Cash Management es una POLÍTICA DE EMPRESA, una actitud y una forma de hacer las cosas en el ámbito de la tesorería y, por ello, influye en los resultados de la empresa. Las principales funciones en la aplicación del Cash Management son las siguientes: - Análisis específico de los movimientos de flujos monetarios en la empresa, procurando disponer siempre de liquidez para afrontar los pagos a corto plazo. - Relacionado con lo anterior, prestar prioridad a la existencia de liquidez suficiente a cada momento, mediante el control y planificación de la misma a través de un plan de tesorería. - Optimización y correcta elección de los medios de cobro y pago. - Correcta gestión de los saldos (ya sean excedentes o déficit) buscando la mejor opción de inversión de excedentes y una óptima financiación de los déficits. - Análisis y seguimiento constante de las condiciones del mercado financiero, tanto activas como pasivas. - Optimización de los resultados financieros relacionados directamente con la forma de gestionar la tesorería. Principios y conceptos básicos del Cash Management: - Tener en cuenta el diferente valor de una cantidad según el momento que se cobre o se pague (técnica financiera). De ello se deriva la importancia de adelantar los cobros y retrasar los pagos. - Procura controlar los retrasos en los pagos debido a las diferencias de fechas de cobro y pago. Es fundamental reducir al máximo la diferencia de días existente entre el vencimiento de nuestros derechos de cobro y el momento efectivo de los cobros. Es decir, hemos de tener en cuenta las valoraciones bancarias pues desde la entrega y tramitación de los medios de cobro hasta su cobro efectivo puede haber desfases. - Reducir al máximo los saldos ociosos (saldos no aplicados a la actividad). Tres conceptos fundamentales de Cash Management: 1. DINAMISMO: las decisiones aplicadas a la tesorería deben gozar de flexibilidad y dinamismo, debido al continuo movimiento de dinero. 2. UNIFORMIDAD: la aplicación del cash management debe ser global y abarcar uniformemente todo el circuito de flujos de dinero como un todo, ya que los errores / retrasos en una parte afecta a otras parcelas (los retrasos en los cobros afectan a los pagos) y esto genera costes a la empresa. 3. PREVISIÓN Y ANTICIPACIÓN: para detectar a tiempo eventuales problemas y tener tiempo de buscar soluciones. La aplicación del Cash Management no es homogénea, puede variar atendiendo al tamaño y sector al que pertenece la empresa. A mayor tamaño empresarial hay que atender un mayor volumen de negocio, lo que hará variar las políticas concretas en la gestión te su tesorería. A mayor tamaño se requiere mayor coordinación y mayores recursos para la gestión de tesorería. Por otro lado el sector en el que opere la empresa es determinante para su gestión de tesorería. En empresas comerciales con venta al público el efectivo y los excedentes de tesorería pueden llegar a volúmenes muy importantes y a tener un importante impacto en los resultados de la empresa. No hay técnica o política universal de Cash Management ni una forma infalible de gestionar la tesorería. Hay que atender a: - Necesidades concretas de un determinado contexto temporal. - El tamaño de la empresa - El sector - Los principios éticos, morales y económicos que rigen la empresa Reforzando la función financiera:

3 Página 3 de 14 El Cash Management, además de colaborar a una mejor gestión de tesorería y procurar evitar situaciones de falta de liquidez, contribuye a reforzar la función financiera de la empresa. La función financiera consiste en la gestión de los recursos financieros necesarios para el desarrollo de su actividad ordinaria y comprende el análisis de la rentabilidad de las inversiones, la captación de recursos financieros y la optimización de sus costes, la búsqueda de liquidez y equilibrio financiero, planificación financiera, análisis de riesgos y control de la gestión. El Cash Management contribuye a mejorar la función financiera: - Realizando previsiones y planificando la tesorería, evitando desequilibrios y falta de liquidez así como la oportuna búsqueda de recursos financieros al menor coste posible debido a la anticipación de las necesidades. - Aprovechando al máximo los excedentes para evitar el despilfarro de recursos por excesos de liquidez. Al prever los excedentes se diseña con antelación el plan de inversión de cara a rentabilizar los mismos. D. LOS PRESUPUESTOS DE TESORERÍA Antes de comenzar a realizar los presupuestos de tesorería necesitamos realizar un análisis previo de la empresa con el objetivo de comprobar la capacidad de pago a corto plazo (análisis de la solvencia) y la gestión del capital circulante, con el objetivo de tener una visión general de la empresa. El análisis de la capacidad de pagose realiza con el cálculo de RATIOS de solvencia a corto plazo, ya estudiados, de cara a comprobar el equilibrio entre cobros y pagos. Si los valores de los ratios analizados son bajos podemos tener falta de liquidez lo que incrementa el riesgo de nuestras inversiones y genera dificultad para la gestión por falta de recursos. Si el valor de los ratios es algo estamos ante excesos de tesorería que ponen de manifiesto un despilfarro de recursos manteniendo una capacidad excesiva en la tesorería de la empresa. El análisis de la gestión del capital circulante se realiza mediante el estudio del Periodo Medio de Maduración y los subperiodos que lo forman. Esto nos permite ver la evolución en la gestión del capital circulante comparando con ejercicios anteriores y con otras empresas del sector de cara a ver si tenemos ventajas o desventajas competitivas. E. CONFECCIÓN DEL PRESUPUESTO DE TESORERÍA E.1. FLUJO DE COBROS Para que la empresa pueda funcionar necesita una cantidad suficiente de dinero. Sin un flujo de cobros la empresa no podrá invertir (para crecer y desarrollar su actividad) ni hacer frente a sus pagos (inviabilidad). Fuentes u orígenes de fondos: 1. ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN: son los recursos originados por la actividad ordinaria de la empresa. Si la actividad ordinaria no genera suficientes fondos la empresa no tiene viabilidad. 2. ACTIVIDADES DE CAPITAL: Recoge las INVERSIONES(entradas de recursos de actividades ajenas a la explotación: ventas de activos no corrientes o inversiones financieras) y FINANCIACIÓN(recursos obtenidos mediante financiación de terceros (entidades financieras, socios, etc. que suponen un complemento a los desfases de tesorería y las inversiones a largo plazo). Gestión de Cobros:El objetivo de una correcta gestión de cobros es poder atender adecuadamente a los pagos y generar un excedente (beneficios o margen) que permita la retribución a los propietarios y las inversiones de la empresa. Pero mantener unos niveles de LIQUIDEZ tiene un COSTE, ya sea por el necesario recurso en ocasiones a la financiación externa o por mantener saldos ociosos inmovilizados en caja o bancos (sin remuneración). Por ello necesitamos un PLAN DE FINANCIACIÓN a C/P, de cara a optimizar los recursos generados por la empresa y cubrir las necesidades puntuales de financiación externa. La gestión de cobros tiene como objetivos: reducir los plazos de venta y de cobro (de ahí la importancia del PMM como herramienta de gestión), adecuar el nivel de tesorería a las necesidades a C/P, reducir la financiación externa y su coste, adaptar los pagos a los cobros, optimizar la rentabilidad de excedentes y seguir el principio de equilibrio presupuestario (evitar excesos y necesidades de liquidez). E.2. FLUJOS DE PAGOS La gestión del proceso de pagos es de extrema importancia para la posición de liquidez. El objetivo es aumentar el periodo de pago aumentando al máximo la financiación de proveedores, escoger los medios de pagos más adecuados y menos costosos y seguir una política uniforme y definida en gestión de pagos.

4 Página 4 de 14 Tipos de pagos: 1. ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN: Todos los pagos relacionados con la actividad principal de la empresa: - Compras de mercancías, materias primas o material de oficina a proveedores - Servicios prestados por acreedores (energía y suministros, mantenimiento, reparaciones, telecomunicaciones, publicidad, etc.) - Nóminas: sueldos del personal de la empresa, generalmente al final de cada mes, no negociable en plazo y fácilmente previsible. Puede incluir comisiones, que son pagos variables y cuya cuantía no está previamente determinada, pues va en función de logros cuantificables en el puesto de trabajo. También puede incluir dietas y desplazamientos que son compensaciones a los trabajadores por gastos ocasionados por su trabajo. - Seguridad Social: la empresa está obligada a ingresar las cuotas empresariales y las del trabajador y se hace a mes vencido (se paga un mes las cuotas de Seguridad Social generadas en el mes anterior). - Impuestos: la empresa debe atender a sus obligaciones fiscales, que suponen desembolsos. Los más habituales son el IVA, las retenciones de IRPF practicadas (sobre todo a trabajadores y profesionales) y los pagos a cuenta del impuesto sobre la renta o del impuesto de sociedades (según se trate de persona física o jurídica). 2. ACTIVIDADES DE CAPITAL: INVERSIONES: salidas de recursos para la adquisición de inmovilizados o activos no corrientes. Estas inversiones generan rendimientos durante varios años, por eso su financiación debe ser a largo plazo (Pasivos no corrientes). FINANCIACIÓN: pagos por devolución de financiación de terceros (entidades financieras, socios, etc.). Suponen un complemento a los desfases de tesorería (Pasivos corrientes) y las inversiones a largo plazo (Pasivos no corrientes). Algunos conceptos sobre los pagos: - Pagos por caja: son desembolsos en efectivo (compras, cancelaciones de deudas, pagos diversos, venta al público, etc.). Generalmente son pagos pequeños salvo en empresas comerciales o de servicios al por menor. - Días de pago: hay que tener en cuenta los días que se realiza el pago, para prever de forma correcta, ordenando los pagos por fecha de vencimiento. Aquellos pagos cuyo importe no está definido deberán concretarse cuando se acerque la fecha de vencimiento (nóminas, impuestos, comisiones, dietas, etc.). Muchas empresas centralizan pagos a proveedores en un día fijo de cara a simplificar sus previsiones (y ampliar de paso su periodo medio de pago). E.3. PLANIFICAR LA TESORERÍA La planificación de tesorería debe ser realista y servir para anticipar los superávits y déficits de liquidez en los que puede incurrir la empresa. Con esos datos la empresa podrá PLANIFICAR las opciones de inversión en caso de superávit (valorando el riesgo, la liquidez, la rentabilidad y duración de las inversiones) o las opciones de financiación en caso de déficit (valorando el coste, los plazos, la duración y el importe). El Departamento de Tesorería puede convertirse así en un profit center o centro de beneficios aportando valor a la empresa y afectando de manera positiva a la cuenta de resultados ya sea por la vía de los beneficios o de la reducción de costes financieros. Esto es muy importante en los centros comerciales e hipermercados, que con una gestión de la liquidez adecuada afectan de manera positiva a la cuenta de resultados (recordemos que al cobrar al contado y pagar a plazo disponen de mucha liquidez y de un PMM financiero o ciclo de caja negativo). E.4. POSICIÓN DE LIQUIDEZ Consiste en planificar como será la tesorería a muy corto plazo (previsiones semanales con revisiones diarias). Se hace la estimación diaria distribuyendo las operaciones entre la caja y las diversas cuentas bancarias con que trabaja la empresa. E.5. DESVIACIONES PRESUPUESTARIAS Cuando el presupuesto tiene desviaciones respecto a las previsiones de cobros y pagos debemos identificar las causas. Estas pueden ser de diversa naturaleza: - Retrasos en la entrega de pedidos - Venta de productos defectuosos - Ventas menores a las esperadas - Cambios en la coyuntura económica (demanda inferior a la prevista) - Retrasos en la entrega de pedidos por parte de proveedores - Problemas de producción que generan retrasos en la misma - Variaciones en los precios de venta o de compra

5 Página 5 de 14 ESTIMACIÓN +/- DESVIACIÓN = REALIDAD Cuando existen desviaciones, tras identificar las causas debemos tratar de evitar que se repitan estableciendo las medidas correctoras necesarias. F. ESQUEMA DEL PRESUPUESTO DE TESORERÍA En las columnas se ponen los periodos desglosados por meses y en las filas los conceptos, separando cobros y pagos. Se parte del saldo inicial de tesorería y se calculan los excesos o necesidades de explotación (positivo si es exceso, negativo si es déficit) y los excesos o necesidades de capital (ídem). El saldo final de tesorería (saldo inicial del periodo posterior) se calcula como el saldo inicial más el exceso o déficit total (exceso o déficit de explotación más exceso o déficit de capital). SALDO INICIAL enero febrero marzo abril mayo COBROS EXPLOTACIÓN Ventas contado Cobros créditos TOTAL COBROS EXPLOTAC. PAGOS EXPLOTACIÓN Compras contado Pagos proveedores Nóminas Seguridad Social Alquileres Impuestos Otros pagos TOTAL PAGOS EXPLOTAC. EXCESO O DÉFICIT EXPLOT. COBROS CAPITAL PAGOS CAPITAL EXCESO O DÉFICIT CAPITAL EXCESO O DÉFICIT TOTAL SALDO DE CAJA G. ALGUNOS CONCEPTOS SOBRE LA GESTIÓN DE TESORERÍA Los objetivos de la gestión de tesorería son:asegurar la liquidez, Gestionar el circuito de cobros y pagos (procesos y trámites) y minimizar gastos financieros (coste, plazos, importes y duración de la financiación ajena) y optimizar los excedentes de liquidez (gestión de inversiones: riesgo, liquidez, rentabilidad y duración) Las funciones, por tanto, del tesorero son:

6 Página 6 de 14 - La planificación financiera: necesidades de fondos y colocación de excedentes. - La negociación bancaria - La gestión de la posición de liquidez - La gestión de los riesgos asumidos - Optimizar los excedentes de tesorería - Minimizar el coste de los recursos financieros empleados Para realizar la gestión de tesorería hemos de tener en cuenta los desfases entra la realización de una transacción y su valoración por parte de la entidad financiera. Por eso distinguimos entre: - Fecha de la operación: Fecha en que se realiza la operación en la cuenta bancaria (también denominada fecha contable). - Fecha Valor: es la fecha en la que el banco abona o carga una transacción. Se expresa mediante el número días que transcurren desde la fecha de la operación. Todas las operaciones bancarias tienen su correspondiente fecha valor. Hay que tener en cuenta que las valoraciones siempre favorecen al banco: los cargos se valoran en la misma fecha en que tiene lugar y los abonos se valoran algunos días más tarde, lo que da beneficios al banco pues dispone de fondos sin soportar coste durante algunos días.en la Circular 8/1990 del Banco de España se fijan los límites máximos de valoración (para el cálculo de la fecha valor no se tienen en cuenta ni domingos ni días festivos).

7 Página 7 de 14 Los retrasos en la gestión de cobros y pagos son muy importantes y deben tenerse en cuenta a la hora de hacer las previsiones de tesorería y, sobre todo, al realizar la posición de liquidez (saldo total con fecha valor que la empresa tiene con todas sus entidades financieras en una fecha determinada). Existen tres tipos de desfases (FLOAT) a tener en cuenta: - FLOAT FINANCIERO: tiempo que transcurre desde que se realiza un cobro o pago hasta su fecha de valoración en el banco. Es el tiempo que el banco tiene el dinero sin coste. El Float Financiero es muy importante en aquellos pagos importantes como el pago de nóminas o los impuestos (Hacienda concede a los bancos días adicionales de float en compensación por la gestión de recaudación que realizan).

8 Página 8 de 14 - FLOAT COMERCIAL: es el tiempo que transcurre desde el vencimiento de una obligación de pago o cobro hasta que el documento llega a manos del proveedor o la empresa. - FLOAT ADMINISTRATIVO: es el tiempo que transcurre desde que se recibe el documento de cobro hasta que se realizan las gestiones y trámites administrativos para formalizarlo. Muchas empresas deciden fijar el día de pago a proveedores y acreedores en uno o varios días al mes. Esto tiene algunas ventajas: - Comodidad programando y concertando pagos (eficiencia) - Planificar mejor la gestión de las necesidades y excedentes de tesorería - Obtener un float positivo en nuestras operaciones de tesorería De cara a una buena gestión de tesorería, conviene emplear los medios de cobro y pago adecuados. A continuación sigue una comparativa de los más habituales (letra, cheque, pagaré, transferencia, recibo, factoring y confirming) de acuerdo a algunas de sus características (seguridad, financiación, iniciativa, operativa y coste). H. LA NEGOCIACIÓN CON LAS ENTIDADES FINANCIERAS Es una de las principales funciones de la dirección financiera, la negociación bancaria. Los objetivos de la negociación bancaria son: - FINANCIACIÓN: para inversiones a largo plazo (activos no corrientes) y necesidades operativas de fondos (inversiones en activos corrientes o circulante). - Optimizar los excedentes de tesorería - TAREAS OPERATIVAS: procesos de cobro y pago

9 Página 9 de 14 - COBERTURA DE RIESGOS FINANCIEROS, tales como riesgos de tipo de cambio, de tipo de interés o inflación. Aspectos previos de la negociación bancaria: - Las relaciones con la entidad financiera deben tener como base la confianza mutua. El historial y la experiencia previa y el conocimiento mutuo son activos a valorar. El pasado de la empresa ayuda aunque no sea garantía de éxito. - Para negociar con éxito es preciso entender que el banco debe ganar dinero con nosotros. - El negocio básico de las entidades financieras son las operaciones de crédito y su objetivo es correr los menores riesgos posibles. Con cuántas entidades se debe trabajar? - Debemos definir el número y tipo de entidad financiera con que queremos trabajar. - Es necesario trabajar con más de una entidad para cubrirnos ante cambios de política que puedan acometer las entidades financieras y para poder comparar condiciones y servicios. Además la entidad financiera preferirá compartir riesgos con otras entidades. - Si trabajamos con demasiadas entidades aumenta el trabajo administrativo y el excesivo reparto de la actividad de la empresa entre las entidades la hace poco atractiva como cliente. Las entidades financieras prefieren cubrir entre el 25% 35% de las operaciones de una empresa con lo que lo ideal es trabajar con entre 3 y 4 entidades, aunque depende del tipo de empresa y del sector en que opere. Negociando con entidades financieras: - Se debe negociar con anticipación, las prisas pueden interpretarse como mayor riesgo de insolvencia y escasa planificación y control financiera de la empresa. Por ello necesitamos previsiones fiables. - Necesitamos tener un conocimiento amplio de los productos y servicios financieros, para proponer al banco como vamos a cubrir nuestras necesidades financieras y optimizar excedentes de tesorería. Necesitamos conocer los siguientes aspectos de los productos y servicios financieros: o En qué consisten, cómo funcionan o Productos de financiación: costes, plazos, sistema de amortización o Productos de financiación: rendimiento, liquidez, garantías o Comparativas entre productos o Garantías que solicitará el banco o Tratamiento fiscal Un instrumento muy útil, en el cual basar la negociación con la entidad financiera es realizar un BALANCE EMPRESA BANCOpara medir la rentabilidad que la empresa ofrece al banco y que se calcula como el cociente entre el coste financiero neto de la empresa y la financiación neta recibida del banco...= ó Coste financiero neto = Intereses pagados Intereses cobrados + Comisiones Financiación neta = Saldo medio de préstamos, créditos, descuento Saldo medio en depósitos (compensación directa) FLOAT (compensación indirecta) Consejos para el cálculo del Balance empresa banco: - Comisiones: tener en cuenta las más habituales - Riesgo medio: conceptos con los que la entidad financiera asume riesgos. Se recogerá el saldo medio anual al que se aplicarán los tipos nominales pactados - Compensación directa: partidas que suponen retribución a favor de la empresa (calculo del saldo medio y aplicación del tipo nominal) - Compensación indirecta: saldo medio cedido a la entidad financiera que genera negocio indirecto para ella por medio de las valoraciones (nóminas, impuestos, pagos importantes, etc.) Recomendaciones para negociar: - Tratar con interlocutores adecuados según el volumen y la naturaleza de las operaciones - Autorizar a la entidad la consulta de riesgos en la central del Banco de España (CIRBE) - Proponer un volumen de negocio garantizado durante el periodo de vigencia de las condiciones pactadas - Calcular el coste efectivo (TAE)

10 Página 10 de 14 - Revisar RAI y registros de impagados pues aparecer en alguno de ellos supone una imagen nefasta ante la entidad financiera y paralizaría el análisis de riesgos. - Conocer el límite de concesión de crédito que tiene nuestro interlocutor con el banco (director sucursal, de zona o territorial) - Averiguar qué productos y conceptos impactan más en la retribución de nuestro interlocutor - En contactos previos mostrar clara disposición a realizar las operaciones con quien, por un mismo servicio, nos ofrezca menor precio. Qué analiza el banco al conceder crédito? La entidad financiera se fija en tres aspectos para evaluar la concesión de un crédito: - El DESTINO que la empresa va a dar al dinero. La empresa debe explicar y justificar donde se va a gastar el dinero (salvo que sean operaciones tales como el leasing que ya tiene un destino preconcebido). - La CAPACIDAD de reembolso que tiene la empresa. Cash Flow descontados los pagos de deudas pendientes. - Las GARANTÍAS que toma la entidad financiera para cubrirse del riesgo de impago. Las máximas son las dinerarias e hipotecarias. Presentación de las operaciones: Cuando solicitamos una operación de crédito debemos presentarla a varias entidades y hacérselo saber a cada una de ellas. Así provocamos que entren en competencia y tenemos opciones abiertas en caso de que alguna deniegue la operación. Esto no molesta a las entidades, es algo normal. Debemos seguir los siguientes pasos: 1. Presentación de la empresa: explicar el negocio, la evolución de las magnitudes económico financieras (ventas, margen, beneficios, cash flow, endeudamiento, inversiones, etc.), la situación y evolución del sector (competencia, clientes, etc.) y otra información (recursos humanos, accionistas, consejo de administración, organización y organigrama, etc.) 2. Presentación de la operación: debe ir bien documentada para que la entidad financiera tenga criterios suficientes para analizar los riesgos. El dossier tipo debe incluir los siguientes apartados: - Identificación de la personalidad del titular (CIF) - Escrituras de constitución - Detalle de la inversión: análisis acompañado de viabilidad económica financiera - Solicitud de financiación: capacidad de devolución y garantías que se aportan - Información económica financiera: balance, cuenta de resultados, estado de flujos de efectivo, estado de cambios en el patrimonio neto, estados previsionales, presupuestos, etc. - Informe patrimonial: desglose del patrimonio y endeudamiento - Información fiscal: impuesto de sociedades, liquidaciones periódicas de IVA y retenciones, resumen anual de IVA y declaración de operaciones con terceros (modelo 347). - Informe del riesgos de la central del Banco de España (CIRBE) - Mapa bancario y relaciones con otras entidades financieras Análisis de riesgos. Factores que determinan el nivel de riesgo de una operación: - Plazo de vencimiento - Importe - Instrumento de financiación - Destino del dinero - Conocimiento que el banco tenga del solicitante - Capacidad de devolución del crédito - Solvencia de la empresa - Garantías aportadas - Coste de la financiación La entidad financiera evaluará el riesgo desde dos puntos de vista: - Rentabilidad obtenida = intereses + comisiones + FLOAT - Riesgo soportado = créditos concedidos depósitos Modelos de análisis de riesgos: - Modelo económico financiero: análisis de las características de la operación, de la empresa y de los participantes. Se usa en operaciones de alto volumen.

11 Página 11 de 14 - Modelo relacional: basado en información que la entidad financiera maneja internamente, información de rápido acceso pero que puede ser incompleta o sesgada. - Modelo creditscoring: califica los créditos a partir de una serie de datos de la empresa. Su ventaja es la rapidez. Se usa en créditos al consumo. Es importante conocer los trámites que conlleva el estudio de riesgos: donde se analiza, quien lo trata, cuánto tarda.después de finalizar la negociación, cerrada de forma satisfactoria por ambas partes, es útil seguir los siguientes consejos: - Realizar un seguimiento a la negociación: calendario de seguimiento para establecer cuando contestará la entidad financiera. No conviene insistir ni tampoco permitir excesivos retrasos. - Confirmar las condiciones cuando nos confirmen la aceptación de la operación y determinar la fecha de firma (revisar los poderes del firmante). Si se nos deniega: frialdad, aprender de los errores y abrir nuevos contactos en otras entidades financieras. - Tener soluciones alternativas para cuando una operación es rechazada. - Solicitar por escrito las condiciones pactadas. - Reclamar errores en las condiciones - Apoyar al banco, en la medida de lo posible, con las promociones de sus productos o favores para cubrir objetivos comerciales: es un buen comienzo para futuras negociaciones. LOS LIBROS DE REGISTRO DE TESORERÍA A. EL LIBRO DE CAJA Este es un libro contable que se utiliza para diferentes fines. En finanzas, para saber cuanto tenemos de disponible para realizar las transacciones. En tributación para dar fe del pago de los tributos. En contabilidad para llevar un registro ordenado de los cobros y pagos de efectivo y equivalentes de efectivo. Es un libro de mucha importancia porque lleva el manejo del dinero. Concepto Es un libro auxiliar pero obligatorio en donde se registra todas las operaciones al contado que realiza la empresa, entendiendo como tales, aquellas donde interviene dinero en efectivo y/o cheques bancarios. La foliación de este libro al igual que la foliación del libro mayor es DOBLE; el debe se anota frente al haber. EL DEBE, ocupa la parte izquierda del libro; EL HABER; ocupa la parte derecha del libro; En la parte superior se anotan el mes y el año a que corresponde al cuadro que se esta elaborando. En el DEBE; se anota cuando el dinero ingresa, asimismo el importe de los cheques que gira la empresa contra su cuenta corriente bancaria. En el HABER, se anota cuando el dinero sale ya sea para comprar; pagar deudas o enviar dinero al Banco como depósito en cuenta corriente. En ambos casos se registrar con el nombre de la cuenta, que ha dado origen el ingreso o la salida de dinero. Este libro, generalmente; presenta SALDO DEUDOR, es decir que los ingresos son mayores que los pagos y al decir ingresos lo estamos considerando sumado con el saldo inicial. En algunos casos CAJA no tendrá SALDO, pero JAMAS TENDRA SALDO ACREEDOR ya que no puede salir más dinero del que hay. El saldo inicial de caja es el importe de dinero con el que se inicia el mes; o el ejercicio económico; si es al inicio del ejercicio económico. Este saldo debe ser el indicado en el saldo Inicial en la subcuenta 570 Caja. Si es al inicio del nuevo mes; este debe ser igual al saldo de cierre del mes anterior. EL SALDO INICIAL SE ANOTA EN EL DEBE Y AL INICIO DE LAS OPERACIONES. Saldo de cierre o saldo final de caja viene a ser el importe de dinero con el que finaliza el mes o el ejercicio económico. Si se trata de la terminación del mes, este debe ser igual al saldo inicial del mes siguiente. Si se trata de la terminación del ejercicio económico; este debe ser igual al que indica el Balance General y que también se encuentra en el Inventario Final o de cierre. El saldo del libro Caja se obtiene sumando el DEBE (entradas mas saldo inicial) y a ese resultado se le resta las salidas. La diferencia será el SALDO DE CIERRE o SALDO FINAL DE CAJA. B. EL ARQUEO DE CAJA El Arqueo de Caja consiste en el análisis de las transacciones del efectivo, durante un lapso determinado, con el objeto de comprobar si se ha contabilizado todo el efectivo recibido y por tanto el Saldo que arroja esta cuenta, corresponde con lo que se encuentra físicamente en Caja en dinero efectivo, cheques o vales. Sirve también para saber si los controles internos se están llevando adecuadamente. Esta operación es realizada diariamente por el encargado de la caja.

12 Página 12 de 14 Los auditores o ejecutivos asignados para ello, suelen efectuar arqueos de caja en fechas no previstas por el Cajero. Es frecuente que en los arqueos de caja aparezcan faltantes o sobrantes, con respecto a la cuenta de control del libro mayor. Estas diferencias se contabilizan generalmente en una cuenta denominada Diferencias de Caja. Se le cargan los faltantes como pérdidas y se abonan los sobrantes como ingresos. Si no se subsanan estas diferencias, al cierre del ejercicio, la cuenta Diferencias de Caja se deberá cancelar contra la de Pérdidas y Ganancias. C. LA CONCILIACIÓN BANCARIA El proceso consiste en verificar que el saldo de las cuentas bancarias de la empresa se corresponde con su saldo contable a la vez que los movimientos que refleja el extracto bancario se corresponde con los asientos contables reflejados en el mayor contable de la cuenta. Sin embargo la gran mayoría de programas contables carecen de sistemas de conciliación medianamente eficaces, de hecho alguno de los más extendidos en el mercado tan sólo recibe los movimientos de la cuenta corriente para que luego manualmente marquemos aquellos que se corresponden con movimientos contables, ofreciéndonos diversos sistemas de búsqueda. Algunas situaciones que dificultan la conciliación bancaria: 1. Diferencias temporales, en muchas ocasiones la fecha en la que se realiza el apunte contable no se corresponde con la fecha en la que se realiza el movimiento de fondos. Por ejemplo contabilizamos el cobro por parte del cliente el 30 de enero pero este nos ha entregado un pagaré que es abonado en el banco dos días hábiles después. O simplemente se ha quedado en la mesa del gerente pendiente de llevarlo al banco durante tres días. Utilización de tarjetas de crédito como procedimiento de pago. En estos casos nos encontramos con que la fecha factura y por tanto el momento de contabilización es uno mientras que el momento del cargo en la cuenta bancaria suele ser otro y además agrupado con otra serie de pagos o facturas. 2. Diferencias entre la cuantía del registro contable y bancario, una situación que se produce muy a menudo es la anticipación de los cobros, esto es, ante la venta de un determinado producto o servicio emitimos el efecto de cobro y lo anticipamos. En estos casos el extracto bancario refleja un apunte de un determinado importe que no se corresponde con el apunte contable ya que del nominal de la remesa de efectos, descontada o anticipada, se han eliminado los gastos, mientras que en el registro contable nosotros hemos llevado la totalidad de la deuda del cliente a efectos descontados. 3. Cobros y pagos parciales, esto es algo muy habitual contabilizamos una venta o compra por un determinado importe y vencimiento y llegado el momento del cobro o pago nos encontramos con que cobramos una cantidad distinta lo que hace que cuando vayamos a conciliar los registros del extracto bancario con el registro contable del banco tengamos que relacionar cantidades y fechas no coincidentes. En definitiva la conciliación de los bancos no es algo baladí, al contrario puede convertirse en algo tremendamente tedioso y farragoso por lo que si bien existen sistemas expertos en su realización, estos son especialmente gravosos. Esta situación hace que en la mayoría de las pequeñas y medianas empresas se acabe realizando un punteo y conciliación de saldos de forma manual, lo que se traduce en la dedicación de una gran cantidad de tiempo y dinero. D. EFECTOS DESCONTADOS Y EN GESTIÓN DE COBRO D.1. DESCUENTO DE EFECTOS Operación por la que la entidad crediticia adelanta al tenedor del efecto (Letras, pagarés, talones) representativo de una operación comercial el importe del mismo, previo endoso y a cambio de una comisión e interés determinado en función del tiempo que falte hasta el vencimiento, de manera que cuanto más lejano en el tiempo sea el vencimiento mayor coste nos supondrá. Cualquier sociedad puede utilizar el descuento, siempre y cuando los documentos presentados sean del tipo crédito comercial no vencido. Es el representante de la sociedad, que será la persona física debidamente facultada al efecto mediante poder documentado en escritura pública, quien realizará las gestiones ante la entidad bancaria. Dicha entidad analizará la solvencia de la sociedad para fijar el límite cuantitativo de la línea de riesgo para el descuento. De esta forma se determina el importe máximo vivo que la entidad está dispuesta a mantener descontado, es decir, si la entidad concede riesgo por y se descuentan efectos por ese importe, habrá que esperar a que vayan venciendo para poder realizar nuevas operaciones. La empresa será analizada mediante el estudio de sus balances de situación y cuentas de resultados. También podrán ser requeridas liquidaciones de IVA, Impuestos sobre Sociedades e, incluso, la liquidación de IRPF del administrador (en pequeñas empresas). En el caso de empresas de nueva creación suelen solicitarse garantías personales adicionales (Locales, Pisos, Fondos de Inversión, etc). En algunos casos, como cuando los efectos son emitidos por clientes de reconocida solvencia, los requisitos para la concesión se suavizan. Documentos susceptibles de descuento: La letra de cambio.- Es un título de crédito formal y completo, que obliga a pagar a su vencimiento, en un lugar señalado, una cantidad de dinero a la persona primeramente designada, o, a la orden de ésta, a otra persona distinta también designada.

13 Página 13 de 14 El pagaré.- Es un compromiso puro y simple de pago de una cantidad a un tercero en una fecha y lugar determinado. El recibo.- Para que un recibo sea susceptible de ser descontado ha de estar normalizado, siendo su formato el establecido por el Consejo Superior Bancario. Se admiten recibos en soporte magnético. La certificación de obra.- Es un documento expedido por un Organismo Público en el que se reconoce la existencia de un crédito a favor de una persona física o jurídica, por la realización de una determinada obra o servicio. Las certificaciones no necesitan timbrarse y carecen de formato formalizado. Costes: Intereses y Comisiones. Señalar que tanto las comisiones como los tipos de interés pueden variar en función del plazo del vencimiento, el tipo de efecto, si está aceptado o no, la solvencia del cliente, etc. D.2. EFECTOS CEDIDOS EN GESTIÓN DE COBRO Las Entidades de depósito (ED) admiten en gestión de cobro efectos de comercio (letras, pagarés, recibos con función de giro, etc.) incluyendo, por lo general, en los propios impresos de remesa de efectos las condiciones en que son admitidos y que entre otras incluyen las siguientes: a) la ED aplicará las condiciones de comisiones que para el cobro de efectos figuren en las tarifas en vigor publicadas, siendo por cuenta del cedente, además, todos los gastos de la gestión de cobro, incluido el eventual protesto de los efectos b) la ED no se hace responsable del deterioro, destrucción o pérdida de los efectos, por causa fortuita o fuerza mayor, pudiendo solicitar una segunda copia del documento c) la ED no queda obligada a efectuar gestión alguna para completar las cláusulas ni el timbrado de los efectos que recibe en gestión de cobro d) el compromiso de protesto sólo se acepta por la ED cuando los efectos estén domiciliados para su pago en cuentas de ED en oficinas situadas en plazas donde exista notario e) de los efectos que no reúnan las condiciones de extensión completa de todas las cláusulas y que no estén domiciliados como se indica en la condición d) precedente, la ED gestionará el cobro de los mismos en la medida que las circunstancias lo permitan, sin quedar obligada por ello ni contraer responsabilidad alguna si dichos efectos no quedan cobrados o protestados en su caso f) concluido el día hábil del vencimiento, si no se hubiera obtenido el pago, la ED iniciará el trámite de devolución a origen, inmediatamente o al cumplimentar la operación de protesto o declaración equivalente

14 Página 14 de 14 MODELO DE CONCILIACIÓN BANCARIA Conciliación al de de201_ BANCO: Banco Español de Crédito S.A. Nº. de Cuenta: ??? Saldo según extracto bancario, euros Más: Cargos de la compañía no abonados por el banco: Fecha Cía. Fecha Banco Concepto Importes Más: Cargos del banco no abonados por la compañía: Fecha Cía. Fecha Banco Concepto Importes Menos: Abonos de la compañía no cargados por el banco: Fecha Cía. Fecha Banco Concepto Importes Menos: Abonos del banco no cargados por la compañía: Fecha Cía. Fecha Banco Concepto Importes Saldo s/ extracto F/CON... (anexo) Documentación Anexa: Extracto Bancario, Extracto contable.---

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