BOLETÍN TRIMESTRAL III Editado por la Secretaría General en base a información propia y suministrada por las bolsas miembros

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1 BOLETÍN TRIMESTRAL III Editado por la Secretaría General en base a información propia y suministrada por las bolsas miembros Octubre de

2 Índice NOVEDADES DE LAS BOLSAS MIEMBROS DE LA FIAB 3 Bolsa de Comercio y Mercado de Valores de Buenos Aires Reforma de la reglamentación de la cotización de valores fiduciarios 3 Nueva apertura de capital en bolsa 3 Desde la bolsa en directo la radio de la BCBA y televisión sobre demanda 3 II Seminario de desarrollo del mercado de capitales y financiamiento de la economía real 3 Los viernes en la bolsa, una iniciativa del IAMC y de la BCBA 4 Bolsa de Valores de San Pablo BOVESPA se vuelve en Sociedad Anónima y Anuncia Nuevo Consejo de Administración Índices de BOVESPA Tienen Nueva Composición BOVESPA inaugura la unidad regional de Recife Nuevo Horario de Negociación en BOVESPA El centro Bobbio promueve un seminario internacional sobre la democracia en el mundo contemporáneo. Bolsa de Comercio de Santiago La Bolsa de Comercio de Santiago modifica metodología de selección y Cálculo de sus Índices Accionarios IPSA, IGPA E INTER 10 Bolsas y Mercados Españoles BME se incorpora al IBEX 3 La bolsa negocia hasta septiembre un 7% mas que todo 2006 Admitidas a negociación en la bolsa española 13 emisiones de turbo warrants Nuevos ETF en la bolsa española MEFF lanza futuros sobre las principales acciones cotizadas en las bolsas europeas BME y FTSE Group lanzan el índice FTSE4GOOD IBEX Euronext Lisboa Oferta Publica de REN Contratos de futuros sobre acciones de REN Consultoría prestada por NYSE Euronext Nuevos Índices Nuevo Algoritmo en contratos de futuros Reembolso de Acciones Contrato de futuros sobre JPMorgan Acuerdo entre NYSE Euronext y la Bolsa Italiana FIAB XXXIV Asamblea General

3 NOVEDADES DE LAS BOLSAS MIEMBROS DE LA FIAB BOLSA DE COMERCIO Y MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES Reforma de la reglamentación de la cotización de valores fiduciarios El Consejo de la Bolsa reunido el dispuso la modificación de la Resolución de ese Cuerpo N 2/2006 reglamentaria de la cotización de valores fiduciarios, con el fin de incorporar entre otros requisitos de cumplimiento obligatorio por parte de quienes actúen como fiduciarios, de manera de dotar de mayores seguridades a la operatoria, dada la experiencia recogida desde la vigencia de la Ley Así principalmente se requiere al fiduciario la existencia de calificación de riesgo respecto de la calidad de su estructura organizacional, capacidad gerencial, operativa y legal, como también la seguridad de la custodia de los documentos necesarios para el ejercicio de los derechos que confieren los bienes fideicomitidos y la elaboración de planes de contingencia para prevenir los riesgos que puedan derivarse de la administración de los bienes fideicomitidos. Nueva apertura de capital en la bolsa Con fecha 20 de julio del corriente año, Banco Patagonia S. A., el tercer banco privado de capital nacional y décimo por patrimonio en la Argentina, inició la negociación de sus acciones ordinarias en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. A esos efectos, realizó una oferta a nivel local e internacional de nuevas acciones y una venta secundaria de acciones en poder del grupo controlante por aproximadamente u$s 2. millones. Desde la bolsa en directo la radio de la BCBA y televisión sobre demanda Recientemente se ha puesto en marcha la primera radio dedicada al mercado de capitales argentino, transmitida directamente desde la Bolsa, que representa un importante complemento a las actividades ya desarrolladas por esta Asociación para la difusión del quehacer bursátil. El acceso a la misma es a través del sitio de Internet La programación brinda amplia información bursátil y económica en tiempo real tanto del mercado local como de las bolsas del mundo, se dan entrevistas, charlas con especialistas, comentarios sobre nuevos instrumentos financieros y opiniones. Asimismo en dicho sitio de Internet se podrá obtener videos, audios e informes exclusivos realizados por profesionales y especialistas en la materia. También cuenta con televisión sobre demanda y blogs. II Seminario de desarrollo del mercado de capitales y financiamiento de la economía real Siguiendo con la tarea de difusión del mercado de capitales a lo largo del territorio nacional, el 7 de septiembre pasado en la ciudad de Corrientes se llevó a cabo el citado seminario organizado por la Comisión Nacional de Valores. Fueron materia central del debate en el que participaron junto con las autoridades de la citada Comisión, representantes de distintos sectores del quehacer bursátil, entre los cuales se encontraba la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, las propuestas de avance en materia de buen gobierno corporativo adecuadas a la realidad nacional, con contenidos iniciales elementales dirigidos a su confrontación 3

4 con la aplicación práctica y con la finalidad prioritaria de tutelar los intereses de los accionistas minoritarios. Los viernes en la bolsa, una iniciativa del IAMC y de la BCBA Con el objetivo de construir un puente entre el mercado de capitales y la sociedad, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (a través de su Gerencia de Desarrollo de Mercado de Capitales) y el Instituto Argentino de Mercado de Capitales (área de investigación y capacitación del Merval) comenzaron en agosto con una propuesta educativa mensual llamada los viernes en la bolsa. Esta iniciativa consiste en convocar el primer viernes de cada mes a participantes del Programa de Difusión Bursátil (PRO.DI.BUR.) para que pasen una mañana compartiendo información y conocimiento en las instalaciones de la BCBA. La actividad comienza con una charla técnica a cargo del equipo IAMC y de Bolsar, continúa con una visita guiada por la BCBA, y concluye con un almuerzo informal en el que visitantes y especialistas de las instituciones se mezclan para dialogar y contestar preguntas. La Comisión Nacional de Valores, que se ha sumado a la propuesta, cierra el evento en su salón de actos con una charla sobre los mecanismos de protección a los inversores que las autoridades brindan a los participantes. La experiencia ha resultado sumamente positiva, y seguirá repitiéndose cada mes, en grupos de aproximadamente 100 asistentes. En PRO.DI.BUR, versión para público en general, se inscriben anualmente más de 7000 participantes. BOLSA DE VALORES DE SAN PABLO BOVESPA se vuelve en Sociedad Anónima y Anuncia Nuevo Consejo de Administración Una Asamblea General Extraordinaria (AGE) realizada el día 2 de agosto de 2007 en la sed de BOVESPA, aprobó la reestructuración societaria de BOVESPA, que se transformó en una empresa con fines de lucro. La reestructuración societaria resultó en la creación de BOVESPA Holding, que tendrá como subsidiarias integrales la Bolsa de Valores de São Paulo (BVSP) y la Compañía Brasileña de Liquidación y Custodia (CBLC). BVSP será responsable por las operaciones en los mercados de bolsa y de OTC organizado, mientras CBLC prestará servicios de liquidación, compensación y depósito de valores. La AGE aprobó, la creación del Instituto BOVESPA de Responsabilidad Social y Ambiental, una asociación civil sin fines de lucro, vinculada a la Holding, incumbida de los proyectos sociales y ambientales de la compañía. BOVESPA Holding tendrá una Consejo de Administración con mandato de dos años y nueve consejeros, cinco de los cuales son independientes y el cuerpo de directores. El Consejo de Administración indicará los nombres de los directores de la empresa, quienes serán, un Director General (CEO), un Director Financiero y un Director de Asuntos Corporativos. El presidente del Holding es Raymundo Magliano Filho y el Director General Gilberto Mifano 4

5 Índices de BOVESPA Tienen Nueva Composición, Válida para el Periodo de 3 de Septiembre a 2 de Diciembre de 2007 BOVESPA anunció las nuevas carteras teóricas de sus índices de acciones, compuestas por los activos que en los doce meses anteriores presentaron índices de negociabilidad, participación en el volumen financiero y presencia en sesiones de remates en niveles que atendieron a los criterios establecidos en su metodología de cálculo. Para mantener la representatividad de los índices, la reclasificación de las carteras ocurre al final de cada cuatrimestre, en vigor para los períodos de enero a abril, mayo a agosto y septiembre a diciembre. BOVESPA inaugura la unidad regional de Recife El 30 de agosto BOVESPA inauguró, en Recife, su quinta unidad regional de Brasil extendiendo asi las actividades de promoción y desarrollo del mercado de capitales en Pernambuco y los demás estados de la region del Noreste. Esta unidad de Recife se convierte en la segunda inaugurada en la región Noreste, y junto con la unidad de Fortaleza inaugurada en 2006, prestara atención a los inversores, corredores y empresarios de la zona. Nuevo Horario de Negociación en BOVESPA Los horarios de negociación en BOVESPA serán cambiados a partir del día 1 de octubre por motivo del inicio del horario de verano en Brasil. Con el cambio, las negociaciones serán en sesión continua, de las 11h00 hasta 1h00, para todos los activos en todos los mercados. El After Market funcionará de las 1h30 hasta 1h30. Hasta el día 11 de octubre, las negociaciones siguen de las 10h hasta 17h y de las 17h30 hasta 1h en el After Market. El centro Bobbio promueve un seminario internacional sobre la democracia en el mundo contemporáneo. El de agosto se realizó en el centro de estudios de Norberto Bobbio el seminario La democracia en el mundo contemporáneo, evento que contó con la participación de grandes especialistas en estudios filosóficos entre los que se encontraba el pensador italiano Norberto Bobbio BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO La Bolsa de Comercio de Santiago modifica metodología de selección y Cálculo de sus Índices Accionarios IPSA, IGPA E INTER 10 Con el objeto de reforzar la adopción de estándares internacionales que se inició a comienzos de este año con la incorporación de los Índices Sectoriales, la Bolsa de Comercio modificará a partir del 2 de enero de 200 la metodología de selección y cálculo de sus índices bursátiles IPSA, IGPA e INTER-10. En consecuencia, los actuales índices de la Bolsa tendrán los siguientes cambios: Índice IPSA Se cambia el criterio de selección de mayor presencia promedio ponderado anual a uno de mayor monto transado ponderado anual. De esta forma, cada año el IPSA estará constituido por las 40 sociedades con mayores montos transados en la Bolsa de Comercio de Santiago, ponderados trimestralmente y cuya capitalización bursátil supere de dólares. Índice INTER-10

6 Para el INTER 10 se seleccionarán las 10 sociedades que transando ADRs y perteneciendo al IPSA, presenten los mayores montos transados ponderados en la Bolsa de Comercio de Santiago. Índice IGPA El IGPA quedará constituido por todas las sociedades cuyo monto transado anual en la Bolsa de Comercio de Santiago supere dólares, y cuya presencia bursátil anual (días transados/días hábiles) sea igual o mayor a un %. La metodología de cálculo de todos los índices de la Bolsa de Comercio de Santiago responderá a una estructura de índices de capitalización ajustada por freefloat. De este modo, la participación de cada sociedad en el respectivo índice quedará definida por la valorización bursátil del número efectivo de acciones disponibles para ser transadas en el mercado. BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES BME se incorpora al IBEX 3 Bolsas y Mercados Españoles (BME) se incorporó al índice IBEX 3 el pasado 2 de julio, tras la decisión del Comité Asesor Técnico de los Índices IBEX en su última reunión. BME se incorporó al índice IBEX 3, después de haber permanecido seis meses en el índice IBEX MEDIUM CAP, con un coeficiente aplicable del 100% y un número de acciones a efectos de cálculo del índice de asimismo BME pasó a formar parte de la gama de subyacentes españoles de futuros y opciones sobre acciones por entrega de MEFF, el mercado oficial español de futuros y opciones. El índice IBEX 3 es el índice compuesto por los 3 valores más líquidos cotizados en el Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE), usado como referente nacional e internacional y subyacente en la contratación de productos derivados. Técnicamente es un índice de precios, ponderado por capitalización y ajustado por el capital flotante de cada compañía integrante del índice. Desde el pasado mes de diciembre, BME forma parte también del índice Dow Jones Stoxx 600, así como de sus respectivos índices de tamaño y sectorial. El DJ Stoxx 600 es un índice elaborado por la compañía Stoxx que incluye a las 600 mayores compañías del índice DJ STOXX Total Market Index (TMI). La Bolsa negocia hasta septiembre un 7% mas que todo 2006 En renta variable el volumen acumulado en 2007 representa un crecimiento del 4,4% sobre el mismo periodo del año pasado, mientras que el número de negociaciones se ha incrementado en un 62,1%. Ambos acumulados superan las cifras registradas en todo el año 2006 y, por tanto, representan records anuales. Durante el mes de septiembre, el efectivo negociado en el mercado de warrants representa un crecimiento del 10,4% sobre el mismo mes del año anterior. El número de negociaciones ha sido un,2% más que hace un año. El acumulado hasta septiembre alcanza un incremento del,% sobre el mismo periodo de El número de warrants admitido a negociación en 2007 asciende a 4.01 emisiones. Los warrants admitidos tienen como subyacente acciones españolas, extranjeras, índices nacionales e internacionales y cuentan con una amplia variedad de precios de ejercicio. 6

7 El acumulado anual sobre la negociación de Futuros y Opciones en el mercado MEFF se sitúa en un volumen de 34, millones de contratos negociados, destacando los Futuros IBEX 3 con un 40% más, y los Futuros Mini IBEX, con un crecimiento del 6%, ambos sobre igual período de La cifra acumulada en negociación de Deuda Corporativa a lo largo del presente año alcanzó un 30,1% de crecimiento respecto del mismo período de El volumen acumulado sobre admisiones, registró un incremento del 33,1% sobre el mismo período del pasado año. Admitidas a negociación en la bolsa española 13 emisiones de turbo warrants Con la incorporación de estas nuevas admisiones, el número total de emisiones de turbo warrants admitidos a negociación asciende a 71 emisiones. Estos turbo warrants han sido emitidos sobre el subyacente IBEX 3. Nuevos ETF en la bolsa española BME amplía y diversifica la gama de productos que pone a disposición de la comunidad financiera. La Bolsa española ha admitido a negociación siete nuevos ETFs: FLAME ETF IBEX MID CAPS, FLAME ETF IBEX SMALL CAPSLyxor, ETF Dow Jones Industrial Average, Lyxor ETF Nasdaq 100, Lyxor ETF CECE Europa del Este, el ACCIÓN FTSE LATIBEX TOP ETF y ACCIÓN FTSE LATIBEX BRASIL ETF. BME espera completar la gama de Fondos Cotizados con la admisión de ETFs sobre otros índices bursátiles y de renta fija, así como de otros ETFs ya cotizados en otras Bolsas. MEFF lanza futuros sobre las principales acciones cotizadas en las bolsas europeas MEFF, mercado español de opciones y futuros financieros, ha ampliado su gama de futuros sobre acciones incorporando los Futuros por Diferencias sobre las principales Acciones europeas no españolas. Con esta iniciativa, MEFF pone al alcance de los inversores un total de 76 nuevos contratos de Futuros por Diferencias sobre Acciones: 40 contratos sobre las acciones más líquidas y representativas de los grandes mercados europeos y 36 contratos sobre las acciones cotizadas en la Bolsa española. A diferencia de la forma de liquidación de los Futuros sobre Acciones hasta ahora negociados en MEFF, que son por entrega de las acciones subyacentes, los nuevos contratos se liquidan por diferencias respecto del Precio de Referencia. El nominal del contrato es de 100 acciones de la Compañía de que se trate (salvo excepciones temporales por operaciones corporativas, ampliaciones, etc.) y estarán abiertos a negociación o registro dos vencimientos mensuales y cuatro trimestrales. En paralelo al lanzamiento de los contratos de Futuros por Diferencias sobre acciones, MEFF mantiene su política de captación de nuevos Miembros y el impulso al desarrollo de su propia tecnología. Desde 200 se ha doblado el número de Miembros no residentes de MEFF, hasta alcanzar los 4 actuales de un total de 113 Miembros; se ha aumentado la conectividad del sistema de negociación y liquidación con la puesta en marcha de un interfase único y estándar (FIX); se han instalado nodos de comunicaciones en Londres y en Chicago 7

8 y se ha multiplicado por quince la capacidad del sistema. Este aumento de capacidad y de conectividad ha hecho posible que, actualmente, el sistema electrónico de MEFF esté procesando una media mensual superior a los 40 millones de órdenes, con más de transacciones, dando cabida a las nuevas tendencias de operativa como el trading algorítmico. BME y FTSE Group lanzan el índice FTSE4GOOD IBEX Bolsas y Mercados Españoles (BME) y la compañía proveedora de índices FTSE Group (FTSE) preparan el lanzamiento del índice FTSE4Good IBEX, un nuevo indicador de inversiones socialmente responsables compuesto de compañías españolas cotizadas en los mercados operados por BME. El nuevo índice comenzará a difundirse durante el primer trimestre de 200. El índice FTSE4Good IBEX incluirá, entre otros, los valores de mediana y gran capitalización de la Bolsa española que actualmente están incluidos en el índice FTSE4Good. La metodología y estándares de transparencia se basarán en criterios de selección variables en línea con los estándares generales de FTSE4Good. Los criterios se establecerán a un alto nivel de exigencia, si bien alcanzables, para así estimular a las compañías a esforzarse para cumplirlos. El lanzamiento del índice FTSE4Good IBEX es la respuesta al creciente interés de los inversores por la inversión socialmente responsable en España. Las empresas que formarán el índice se clasificarán por liquidez con objeto de que el índice pueda utilizarse en la creación de productos financieros como certificados y fondos cotizados en Bolsa (ETFs). EURONEXT LISBOA Oferta Pública de REN El de julio se realizó una sesión especial con el fin de presentar la OPV relativa a la primera fase de la privatización de REN Redes Energéticas Nacionales, SGPS, S.A. En esta primera fase la empresa colocó acciones, las cuales fueron admitidas para negociar el 10 de julio Contratos de futuros sobre acciones de REN El de julio fueron lanzados al mercado de derivados de Portugal y Londres contratos de futuros sobre acciones de REN, sobre la plataforma de LIFFE CONNECT y con el sistema de liquidaciones LCH. Consultoría prestada por NYSE Euronext En el ámbito de la alianza estratégica, NYSE Euronext prestará servicios de consultaría al Grupo de las Bolsas de Tokio en varias áreas de servicios de información tecnológica Nuevos Índices NYSE Euronext lanzó en septiembre tres nuevos índices: AEX Volatility Index, BEL 20 Volatility Index y CAC 40 Volatility Index. Estos índices están destinados a medir la volatilidad subyacente en los precios de las opciones Nuevo Algoritmo en contratos de futuros Con el fin de ampliar las oportunidades de los inversionistas, Euronext Liffe, introdujo un nuevo algoritmo para cierre de órdenes de unión de contratos futuros sobre tasas de interés de corto plazo. Este nuevo algoritmo no solo permite entrar en línea con las ordenes de entrada no ejecutadas, sino que también dará

9 prioridades al momento de entrada en el libro de ordenes Reembolso de Acciones El 27 de julio la London Clearing House (LCH). Clearnet procedió al reembolso anticipado de las acciones preferenciales y a la compra de acciones ordinarias propias de NYSE Euronext por un valor de 3 millones de Euros Contrato de futuros sobre JPMorgan En asociación con JPMorgan, Euronext Liffe lanzó un contrato de futuros sobre JPMorgan IPOX Europe 0 Index, un producto innovador cuya introducción en Bclear implicó desarrollos en este sistema Acuerdo entre NYSE Euronext y la Bolsa Italiana NYSE Euronext y la Bolsa Italiana firmaron un acuerdo por el cual la Bolsa Italiana ejercerá su derecho de call option para comprar todas las acciones retenidas por Euronext, NV correspondientes a BEN Holding (correspondientes al 1% del capital) y MTSNext (33%), en el marco de los cambios en las posiciones de control del Grupo Euronext como consecuencia de su fusión con el Grupo NYSE, Inc.. mercados Iberoamericanos, la educación financiera y la participación del inversor institucional en los mercados bursátiles. El proyecto de fortalecimiento y desarrollo del Mercado de Valores regional, que la FIAB ejecuta con apoyo del BID fue también tema central del encuentro. Entre otros distinguidos invitados participaron del encuentro Enrique García Presidente Ejecutivo de la Corporación Andina de Fomento-, Fernando De Candia Presidente de la Comisión Nacional Valores de Venezuela- y Eduardo Hecker Presidente de la Comisión Nacional de Valores de Argentina-. Patricio Peña Presidente del Consejo de la Bolsa de Valores de Quito- y Adelmo Gabbi Presidente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires- fueron elegidos como Presidente y Vicepresidente de la FIAB, respectivamente para el periodo 2007/200. La XXXV Asamblea General de la Federación tendrá lugar en Montevideo entre el 14 y 16 de septiembre de 200. FIAB XXXIV Asamblea General Entre los días 17 y 1 de septiembre se desarrolló en Caracas, Venezuela, la XXXIV Asamblea General de la FIAB con la participación de todas las Bolsas miembros, en donde se designaron nuevas autoridades y se trataron temas de interés para la región, entre los cuales se encuentran el acceso de ahorristas y emisores al mercado de valores como clave para potenciar el desarrollo de los

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