Cálculo de capital y administración de riesgos catastróficos

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1 Cálculo de capital y administración de riesgos catastróficos Convención AMIS 2012, México DF Gabriel Anguiano, Mexico Desk, Lloyd s 9 de mayo de 2012

2 LLOYD S RISK INDEX 2010 y 2011 riesgos naturales Will get clearer image 2

3 Impacto sobre industria global COMBINED RATIO 120 % Lloyd's US P/C Industry (i) US Reinsurers (ii) European (Re)Insurers (iii) Bermudian (Re)Insurers (iii) Sources i) Insurance Information Institute (estimate-2011), ii) Reinsurance Association of America, iii) Company data (8 European companies: 17 Bermudian companies) Annual Results Presentation

4 Impacto sobre Lloyd s % en la razón combinada Combined ratios 120% 110% 25.5% (6.5%) 106.8% % 90% 87.8% 80% 70% AY excl. major claims Major claims Prior year reserve movements Calendar year 120% % 100% 90% 86.5% 12.7% (5.9%) 93.3% 80% 70% AY excl. major claims Major claims Prior year reserve movements Calendar year Source: Lloyd s pro forma basis Annual Results Presentation

5 y eventos fuera de E.U.A predominaron Lloyd s Major Claims: Net ultimate claims m 5,000 4,500 4,191 4,608 4,000 3,500 3,395 3,000 2,500 2,000 1,500 1, YEAR Average 1,120m YEAR Average 1,473m , , ,251 US Non-US Source: Lloyd s pro forma basis Indexed to December Annual Results Presentation

6 Estructura de Lloyd s 6 Overseas Regulators 2011 Confidential

7 Estructura del mercado Lloyd s Corporación Lloyd s Administración Asegurados Seguro Reaseguro 178 Corredores de Lloyd s 54 Agentes Administradores 82 Sindicatos Suscripción Miembros Personas morales Personas físicas FLUJO DE NEGOCIO CAPITAL 7

8 Perfil de riesgos de Lloyd s 1 mercado 2 corporación Sindicatos/agentes gestores Aportadores de capital corporación Riesgo aseguramiento Reisgo de inversión (FAL) Riesgo estratérgico Riesgo inversión Riesgo inversión (fondo central0 Riesgo de reaseguro/crédito Riesgo operativo Riesgo operativo Riesgo liquidez 8

9 Cálculo de capital en Lloyd s 9 Overseas Regulators 2011 Confidential

10 Estructura de capital de Lloyd s conocida como chain of securitry Cadena de Garantías Activos Centrales Deuda subordinada/ Garantías 932m Fondo Central 1357m Activo Redimible ( 3%) ~ 726m El Fondo Central y otros activos centrales están disponibles para pagar siniestros, según lo determine el Consejo, toda vez que un miembro carezca de capacidad para cumplir sus obligaciones. Activos de la Corporación 183m 3 Sindicato/ Activos de los miembros Fondo de los Miembros en Lloyd s (Capital subyacente Lloyd s) 14,470m El Fondo de los Miembros en Lloyd s está disponible para pagar siniestros cuando PTFs y nuevos fondos de miembros resulten insuficientes. 2 Activos a nivel de sindicatos (primas en el Fondo Fiduciario) 40,053m Los siniestros se paga con los recursos de las primas en el Fonndo Fiduciario (PTFs) 1 Key: = Activos Varios = Activos Mutuos = Contingencias A junio

11 Calificaciones + Fitch Ratings A+ (strong) A.M. Best A 15 (excellent) Standard & Poor s A+ (strong) 11

12 Capital procedente de industria de seguros y reaseguro mundial Individual members (limited liability), 9% Individual members (unlimited liability), 3% Worldwide insurance industry, 22% UK insurance industry and other corporate, 39% Bermudian insurance industry, 10% US insurance industry, 17% Source: Lloyd s Annual Report All figures as at 31 December

13 Uso eficiente del capital en Lloyd s Minimum FSA Reqt. (ICA) Working Buffer Commercial buffer inc. rating Stand Alone Reqt. Diversification Central Fund Incentive Levers Actual Lloyd's Capital Reqt.

14 Proceso general para determinar capital Member capital Syndicate ICAs submitted to Lloyd s Syndicate ICAs agreed Syndicates assessments and modelling of underlying risks Society review/discussion/ amendment RDS returns Business Plans Other data 35% uplift applied to reach Economic Capital level desired Allocated to members Funds at Lloyd s (member capital) Central capital Syndicate risk information input into stochastic model and other information regarding risks to central fund assessed Society of Lloyd s ICA and Central Fund target established (central capital) 14

15 Capital de los sindicatos de Lloyd s 15 Overseas Regulators 2011 Confidential

16 Individual Capital Assesment un requisito del regulador desde 2004 Ejercicio anual obligatorio para determinar el capital Las aseguradoras llevan a cabo su propia evaluación El regulador las revisa y las aprueba/rechaza Pasos principales Las aseguradoras identifican todos sus riesgos principales y calculan nivel de capital requerido para cada riesgo se debe modelar a un nivel de confianza del 99.5% a 1 año Se modelan niveles de capital para mantener solvencia bajo escenarios extremos como siniestralidad extrema, reaseguradores no responden, inversiones malas, etc 16 Overseas Regulators 2011 Confidential

17 Syndicate Business Forecast plan de negocios anual de sindicatos En Lloyd s el ICA se calcula a partir del plan de negocios anual aprobado por la corporación Uno de los procesos más importantes e intensivos del mercado y la corporación El plan aprobado para cada sindicato contiene las entradas para el cálculo del ICA Este proceso se cubrirá con más detalle 17 Overseas Regulators 2011 Confidential

18 Lloyd s emite lineamientos y niveles minimos de calidad para ICA La corporación de Lloyd s supervisar el ICA de todos los sindicatos porque impactan el ICA colectivo (Society ICA) Lloyd s emite lineamientos e instrucciones ICA Minimum Standards and Gudiance lo puden consultar en Lloyds.com Lloyd s Minumum Standards es el esquema de niveles mínimos de calidad para poder ser parte de la franquicia Lloyd s 18 Overseas Regulators 2011 Confidential

19 Lloyd s supervisa y aprueba ICA s FSA Lloyd s Managing agent Lloyd s ICA Managing agent Syndicate ICA Syndicate ICA 19 Solvency II July 2010

20 20 Overseas Regulators 2011 Confidential

21 ICA consideraciones principales 1:200 Los riesgos de subscripción, de reservas, y reaseguro son mutuamente dependientes Agentes gestores/sindicatos deben vincular su esquema de riesgos al ICA stress tests un componente esencial para verificar cálculos Los sindicatos nuevos deben considerar riesgos adicionales 21 Overseas Regulators 2011 Confidential

22 ICA lineamientos de Lloyd s para riesgos catastróficos Uso de modelos catastróficos siesgo de subscripción siniestralidad desglosada en recurrentes, grandes y catastróficos y por ramo (1:200) incorporar margen para errores de modelo y eventos no incluidos explicar qué modelos se utilizan y cómo se ha adecuado modelo y version cambios/ajsutes explicación de las entradas incorporar información científica sobre cambio climático Lloyd s compara resultados modelados contra históricos 22 Overseas Regulators 2011 Confidential

23 Simulación de escenarios catastróficos Realsitic Disaster Scenarios Generic Scenarios 1 Marine Event 2 Loss of Major Complex 3 Aviation Collision 4 Satellite Risks 5 Liability Risks 6 Political Risks 7 Alternative RDS: A/B Compulsory Scenarios 8 Two Event 9 Florida Windstorm 10 Gulf of Mexico Windstorm 11 European Windstorm 12 Japanese Typhoon 13 California Earthquake 14 New Madrid Earthquake 15 Japanese Earthquake 16 UK Flood 17 Terrorism (Northeast US windstorm followed by Carolinas windstorm) Industry loss $78bn + $36bn $125bn $111.5bn* 23bn 1.5trn $78bn $47bn 5trn 6.2bn N/A *Offshore energy elements revised in 2010 Source: Lloyd s

24 ICA lineamientos de Lloyd s para aplciación de escenarios catastróficos RDS son modelos determínisticos Lloyd s proporciona los parámetros para cada escenario y espera que cada sindicato calcule su pérdida esperada Sindicatos con carteras atípicas deben adaptar y combinar escenarios Deben demostrar que sus pérdidas modeladas son suficientemente extremas para darnos confianza 24 Overseas Regulators 2011 Confidential

25 ICA otros lineamientos de Lloyd s relacionados a riesgos catastróficos ICA debe incluir suficientes reservas para eventos anteriores como WTC, Agotamiento lateral del reaseguro e infraestructura/recursos insuficientes para atender reclamaciones Riesgo de recuperación y liquidez después de un evento se modelan flujos de caja Siniestros recurrentes (attritional losses) relacionados a riesgos naturales 25 Overseas Regulators 2011 Confidential

26 Economic Uplift cargo del 35% al ICA 26

27 Capital del Fondo Central 27 Overseas Regulators 2011 Confidential

28 Modelo catastrófico de la sociedad de Lloyd s Lloyd s Catastrophe Model o LCM se introdujo en 2010 formará parte del modelo interno para Solvency II recibe resultados de los modelos catastróficos de todos los sindicatos acepta diferentes formatos se modelan 5 riesgos - huracanes en E.U.A, terremotos en América del Norte, terremotos y tifón en Japón, tormentas en Europa A.M. best dice: LCM va a mejorar la habilidad de modelar la capacidad de Lloyd s para monitorear la acumulacion de riesgos catastroficos de la sociedad y comparar contra niveles desados (Best s Rating of Lloyd s 2011) 28 Overseas Regulators 2011 Confidential

29 El fondo central se modela con base en las capas de seguridad Asset risk and returns from LIRM Chain of Security PTF FAL CF Risk Groups Simulate losses by class RG 1 Produce syndicate results Synd 1 Allocate to Members Calculate hit on Central Fund RG 2 Synd 2 Member A RG 3 Synd 3 Member B Central Fund Member X RG n Synd 85 Simulated Attritional losses Catastrophe losses from LCM 29 Syndicates model risk, reviewed by Centre using ICP etc. LIM calibrated to these results Member allocation from MCAT and Syndicate Noise added syndicates do not suffer identical losses

30 El nuevo modelo interno de Lloyd s (LIM) - clave para Solvency II Risk and capital strategy Risk appetite Governance Risk Management Framework 2 nd Line Oversight based on clear accountabilities, governance structures and risk MI 1 st Line Providing a risk and capital view on key operational decisions Use test Demonstrating the use of appropriate risk and capital MI in decision making Risk management infrastructure managing the sources of risk and capital information Model Approval (Qualitative workstream) - satisfying the 7 tests LIM CAT model LIM External stakeholders: Market (capital) Public Regulator Syndicate models Syndicate input data Input interfaces LIM Capital Calculation Kernel (CCK) Model outputs Other data sources LIM Treasury model Lloyd s Internal Model Reserving 30

31 Sistema de administración de riesgos 31 Overseas Regulators 2011 Confidential

32 Emana del Plan estratégico de Lloyd s Prioridades del mercado : Disciplina en la subscripción y administración de riesgos con decisión Mantener y desarrollar a Lloyd s como un mercado atractivo Prioridades de la corporación 2012: Supervisión del mercado con decisión- disciplina en la subscripción y administración de riesgos Solvency II Programa de transformación del proceso de administración de reclamaciones Modernizar el entorno operativo 32

33 Los tres pilares de Solvency II Pillar 1 Quantitative Requirements Balance sheet valuation & capital requirements Harmonised standards for the valuation of assets and liabilities and the calculation of capital requirements (SCR and MCR). Pillar 2 Supervisory Review Review process To ensure that insurers have good monitoring and management of risks and adequate capital. Pillar 3 Disclosure Market discipline and disclosure Harmonisation of disclosure requirements, allowing capital adequacy to be compared across institutions. 33 Overseas Regulators 2011 Confidential

34 ET / FB The Risk Management Function supports management in the development and monitoring of the Risk Management System Risk Management Function Risk Governance structure Risk Analysis team The Risk Management Function consists of the four committees within the Risk Governance structure, supported by the Risk Analysis team Risk Management System The framework is embedded into day to day operations of Corporation functions through risk policies. Risk policies owned by management, facilitated by Risk Analysis and agreed by the relevant risk committee Corporation departments have primary responsibility for market oversight, in line with the risk management framework ORSA Capital setting framework Risk management framework Corporation Departments PMD (U writing) MRC (Reserving) Risk Strategy Policies OpRisk (Gov ce)) MI... LIM Risk appetite Culture & Embeddin g ITG Systems HR Risk Mgmt tools Use Test Legal The Use Test work stream ensures LIM output is used to support and verify key business decisions; The Culture work stream ensures the broader risk framework is consistently applied and embedded within Corporation functions Market Risks 34

35 35

36 Risk rating Level 1 Level 2 Level 3 Market Corporation Insurance Underwriting risk Premium risk Catastrophe risk Claims management risk Reserving risk Reinsurance structuring risk Run-off risk Insurance operational risk Credit Insurance counterparty default risk Reinsurance credit risk Other insurance counterparty credit risk Credit operational risk Financial Markets Interest rate risk Exchange rate risk Equity risk Other investment (incl. derivatives) risk Concentration risk Asset/liability matching risk Investment counterparty default risk Financial markets operational risk Liquidity Liquidity risk Regulatory funding risk Liquidity operational risk Operational Employee practices risk Systems and information risk Business disruption risk Processes risk Reg. and legal Financial crime risk Other legal risk Regulatory compliance risk Unattractive supervisory environment risk Strategic Failure to set and maintain appropriate strategy Failure to implement strategy Failure to exploit market changing event Group Group risk Pension fund risk Capital Inappropriate capital calculation risk Insufficient capital risk ('too little' capital) Inefficient capital risk ('too much' capital) Inadequate quality of capital risk NB - 'Further breakdown' may cover aggregated market risks or breakdown of risks into key processes used by the business areas 36 SRC FRC CRC ERC

37 Categorías relacionadas a catástrofes naturales Aseguramiento -> Subscripción -> Riesgo catastrófico Riesgo de administración de sinestros Aseguramiento -> riesgo de estructuración de reaseguro Crédito -> riesgo de solvencia de contrapartes -> riesgo crediticio de reaseguradores y otros riesgos de recuperación Estratégico -> no reaccionar exitosamente a un evento catastrófico Capital -> contar con capital insuficiente 37

38 Risk Appetite Framework Que significa Risk Appetite? La determinación de riesgos aceptables y deseados (fuente: Mapfre) La expresión del nivel de riesgos aceptables para el mercado de Lloyd s (fuente: Lloyd s) Como funciona? 14 riesgos 6 de la corporación y 8 del mercado Un enunciado para cada riesgo Parámetros claros para medir el riesgo Una de la herramientas principales de la máxima autoridad de Lloyd s (Franchise Board) 38

39 Ejemplo detallado riesgo catastrófico Número de riesgo: 11a Riesgo específico: pérdidas de sindicatos individuales Enunciado: Los agentes gestores no deben poner en riesgo el capital de los sindicatos que adminstran como resultado de exposiciones catastróficas excesivas Parámetros: La exposición bruta y neta máxima a un solo escenario (RDS) no debe superar x% y z% de las primas anuales del sindicato El tamaño máximo de una línea en un riesgo individual no debe superar el xy% de sus primas anuales 39

40 Ejemplo detallado riesgo catastrófico Número de riesgo: 11b Riesgo específico: pérdidas totales del mercado de Lloyd s Enunciado: El mercado en su totalidad no deberá estar expuesto a una reducción extrema de su capital debido a exposiciones catastróficas excesivas Parámetros: No debemos exponernos a perder mas del % del capital económico con base en 1:250 para cualquier combinación de riesgo/territorio 40

41 Ejemplo detallado riesgo de reaseguro Número de riesgo: 9a Riesgo específico: tamaño de la exposición al reaseguro cedido Enunciado: Evitamos el uso excesivo del reaseguro para limitar nuestra exposición a riesgos de las contrapartes y para alentar la subscripción técnica y disciplinada Parámetros: Las primas cedidas brutas y netas de reaseguro no deben superar el x% y z% respectivamente de las primas Las primas cedidas del mercado en su totalidad no deben superar el xx% 41

42 Ejemplo detallado riesgo de reaseguro Número de riesgo: 9b Riesgo específico: tamaño de la exposición al reaseguro cedido Enunciado: Buscamos niveles apropiados de diversificación y de calidad de nuestros reaseguradores. Parámetros: El resigo de contraparte relacionada a un grupo no debe exceder x% de las primas cedidas (por sindicato y para el total del mercado) El reaseguro vigente dentro de Lloyd s no debe superar el x% de primas cedidas (actualmente esta en 21%) Por lo menos el y% del reaseguro vigente y w% del activo de reaseguro debe contar con calificación de A o mayor 42

43 Exposure management 43 Overseas Regulators 2011 Confidential

44 Papel de Exposure Management Administra acumulación, real o potencial, de riesgos y reaseguro a nivel de sindicatos individuales a nivel de mercado Suena la alarma riesgos emergentes Actividades principales: Evaluar exposiciones y habilidades/nivel técnico de agentes gestores Opera esquema de escenarios catastróficos Calcula la contribución del riesgo catastrófico al modelo de capital Vigila el desempeño y tendencias del reaseguro del mercado Investigación y sensibilización

45

46 Escenarios 17 escenarios s estucturados-a based de cuestionarios Eventos naturales y provocados Esquema deterministico Se reporta en enero y julio Utilizados por reguladores

47 17 escenarios catastróficos Genéricos 1 Marine Event 2 Loss of Major Complex 3 Aviation Collision 4 Satellite Risks 5 Liability Risks 6 Political Risks 7 Alternative RDS: A/B Obligatorios 8 Two Event 9 Florida Windstorm 10 Gulf of Mexico Windstorm 11 European Windstorm 12 Japanese Typhoon 13 California Earthquake 14 New Madrid Earthquake 15 Japanese Earthquake 16 UK Flood 17 Terrorism (Northeast US windstorm followed by Carolinas windstorm) Pérdidas al sector $78bn + $36bn $125bn $111.5bn* 23bn 1.5trn $78bn $47bn 5trn 6.2bn N/A *Offshore energy elements revised in 2010 Source: Lloyd s

48 Miami Hurricanes

49 Two Events RDS Recognition of risk posed by current warmer sea temperatures/clustering Managing Agents to return losses for each event separately North-East windstorm USD 78bn gross property loss including consideration of demand surge and storm surge - losses to NY, NJ, CT, MA, PA & RI Carolinas windstorm USD 36bn gross property loss including consideration of demand surge and storm surge - losses to SC

50 Terrorism RDS Empire State Building used from Not most exposed area in Manhattan Current events Rockefeller Center Exchange Place in Lower Manhattan Both events = two tonne conventional bomb blasts. TRIPRA Additional reporting requirement for assumptions on deaths and injuries

51 XXXX XXXX

52 Lloyd s vigila el uso del reaseguro Calidad de contraparte Uso y gasto en reaseguro RDS netos de reaseguro Antigüedad de activos de reaseguro Riesgos financieros

53 Estimacionrapida de siniestros Grupo de respuesta rapida Calculo inicial basado en RDS y otras fuentes internas Reprote de siniestos catastroficos por sindicato Comparar con escenarions RDS para refinar Anticipar cambios a estimaciones del mercado

54

55

56 Importancia de resultados técnicos 56 Overseas Regulators 2011 Confidential

57 Responsabilidad de Uderwriting Performance Monitorear las condiciones del mercado y el ciclo Vigila que se cumplan los lineamientos de Lloyd s de subscripción Minimum Underwriting Standards Revisa y aprueba los planes de negocio anuales de los sindicatos Monitorea el desempeño contra plan de cada sindicato Contribuye al proceso de calculo de capital (ICA s) Un socio de los sindicatos los ayudamos a cumplir con sus planes de negocios. 57

58 Source: PMDR 58

59 Benchmarking Performance vs. plan worse worse better better Performance vs. peers 59 Performance Management Annual Rating Review

60 Number of years a syndicate underperformed its plan over the period Plan ULR - Actual ULR (%) SW NW NW SW e 2008 Better than plan NW NE SE SW Better than market 2010 Better than plan NW NE SE SW Better than market 2009 Better than plan NE SE Better than market 2011 Better than plan NE SE Better than market Notional Market ULR - Actual ULR (%)

61 Impacto de pérdidas catastróficas sobre Lloyd s 140% Major losses % NEP Net Loss % NEP (excl. Major Losses) Combined ratio % 125% 99% 91% 97% 112% 83% 84% 91% Net Operating Expenses % NEP Prior Years % NEP 107% 93% 86% 6% Financial calendar year 6% 3% 0% -2% -7% -9% -6% -6% -7% Source: Lloyd's Annual Reports. 61

62 Retorno sobre capital de Lloyd s % Lloyd's Return on Capital % Capital/Net Earned Premium 150% 100% 50% 0% -50% 4% 8% 4% 12% 8% -7% -21% -27% -32% -33% 4% 18% 16% 9% -3% -16% -23% -33% 14% 21% 13% -1% 31% 29% 24% 14% 12% -3% -100% % Source: Lloyd's Annual Reports, Statistics relating to Lloyd's 2001; Lloyd s data for on three year accounting (assuming written=earned premium and 18% brokerage), and from 2000 onwards on annual accounting basis. 62

63 Conclusiones 2011 ha demostrado el valor que la industria aporta a la sociedad afectada por catástrofes Motivo de preocupación tazas de seguro/reaseguro no reflejan grandes siniestros pagados por el sector en 2011 Si la industria va a continuar respondiendo en el futuro ante grandes perdidas, una y otra vez, tiene que operar un modelo de negocios rentable

64 64

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