Administración Financiera I

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1 FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS Administración Financiera I Renato Eduardo Anicama Salvatierra

2 Análisis de Estados Financieros

3 Qué es el análisis? B Toma de decisiones OBJETO HECHO PROBLEMA A C D ANALISIS SINTESIS DESCOMPOSICIÓN Estructura Relaciones INTEGRACIÓN Mental Material

4 Análisis PERMITE EVALUAR EL DESEMPEÑO ANTERIOR DE UNA EMPRESA ANALISIS DE ESTADOS FINAN. PERMITE EVALUAR LA CONDICION ACTUAL DE UNA EMPRESA BUSCA PREDECIR ELPOTENCIAL FUTURO EN LA ENTIDAD.PROPORCIONAR INDICIOS SOBRE LA FORMA EN LA QUE LA EMPRESA RESPONDERA A LOS DESARROLLOS ECONOMICOS FUTUROS.

5 USUARIOS Usuarios Externos: Inversionistas Bancos Proveedores Entidad gubernamental de tributos, Usuarios Internos: Gerentes Responsables de las diferentes áreas

6 La toma de decisiones Tres tipos de decisiones: De Inversión: qué adquirir? De Financiamiento: dónde obtener los recursos para la inversión? De Operación: cómo administrar el capital de trabajo?

7 FUENTES DE INFORMACIÓN PARA EL ANÁLISIS ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CUALQUIER OTRO TIPO DE INFORMACION INFORMACION COMPLEMENTARIA - Operaciones, líneas de negocios. - Mercado, productos. LOS ESTADOS FINANCIEROS - Principios Contables - Partidas extraordinarias. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS - Información complementaria. -Hechos relevantes

8 La información Financiera Son documentos que nos permiten conocer cual es la situación financiera y los resultados de operación de la empresa en determinado período de tiempo Balance General Estado de Resultados Estado de Flujos de efectivo Estado de Cambios Pat.neto

9 EL BALANCE GENERAL ACTIVOS Activos corrientes Disponible Exigible Realizable Activos Fijos PASIVOS Pasivos Corrientes Pasivos no corrientes PATRIMONIO ES UN ESTADO DE SITUACIÓN QUE EXPRESA LA ESTRUCTURA DE LA EMPRESA A UNA FECHA DETERMINADA

10 Algunas características 1 Expresa saldos Ejemplo : SALDO DE PRÉSTAMOS AL 31/12/ ,000 + préstamos concedidos durante ,000 - Amortización de préstamos durante 2012 ( 1 800,000) SALDO DE PRÉSTAMOS AL 31/12/ ,000

11 2 Muestra evolución de la empresa en el tiempo, desde el momento inicial que la cuenta se formó S/ ,

12 3 Presenta la estructura de inversión y financiación CORRIENTE DEUDA INMOVILIZADA RECURSOS PROPIOS

13 EL ESTADO DE RESULTADOS Ventas - Costo de Ventas Utilidad Bruta - Gastos de Ventas - Gastos de Administración - Gastos por Depreciación Utilidad Operativa - UAII - Gastos Financieros Utilidad antes Impuestos - Impuestos Resultado Neto ES UN ESTADO QUE MUESTRA LA CAPACIDAD QUE TIENE LA EMPRESA DE GENERAR REMANENTES

14 FORMAS ANALISIS FINANCIERO ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISIS HORIZONTAL ANALISIS DE RATIOS GANANCIAS Y PÉRDIDAS BALANCE GENERAL LAS MODIFICACIONES POR PERIODOS BASADAS EN PORCENTAJES Vinculan partidas de los EEFF para ubicar aspectos claves. Como porcentajes de las ventas netas. Como porcentaje de los activos. LIQUIDEZ SOLVENCIA GESTIÓN RENTABILIDAD MERCADO

15 El Análisis Vertical o Estructural Permite conocer la estructura de los EEFF y su variación en el tiempo. RUBRO X1 X2 X1 % X2% var Disponible 29,500 24, Colocaciones 350, , Activo Fijo 152, , Otros activos 18,500 12, ACTIVO TOTAL 550, ,

16 Análisis Vertical BALANCE GENERAL 2011 BALANCE GENERAL 2012 Act. Cte.26% Pas. cte. 26% Act. Cte. 31% Pas. cte. 31 % Pas.no cte.37% Pas.no cte.31% Act. no Cte.74% Patrimonio 37% Act. no Cte.69% Patrimonio 38%

17 Análisis horizontal Permite apreciar si los principales rubros de los EEFF presentan crecimiento absoluto y relativo. Ejemplo : RUBRO X1 X2 V. absoluta V. relativa Activo Total 46,000 48,200 2, %

18 Análisis Horizontal Balance General Activo corriente 124% 100% Activo no corriente 97% 100% Total Activo 104% 100% Pasivo corriente 125% 100% Pasivo no corriente 87% 100% Patrimonio 105% 100% Total Pasivo y Patrim. 104% 100% 7

19 3.4 Los Índices Financieros Son cocientes entre variables de los Estados financieros y nos dan una referencia acerca de la posición financiera Posición Financiera Liquidez Solvencia Gestión Rentabilidad Mercado

20 RATIOS FINANCIEROS Ver separata: Ratios de Liquidez Ratios Gestión Ratios de Solvencia Ratios de Rentabilidad Ratios de Mercado

21 LA COMPARACION ES LA CLAVE COMPARACION CON PERIODOS ANTERIORES COMPARACION CON METAS COMPARACION CON OTRAS ENTIDADES

22 BALANCE GENERAL ACTIVOS Activos Circulantes Efectivo Valores Bursátiles Cuentas por cobrar Inventarios Total de activos circulantes 1,223 1,004 Activos Fijos brutos Terrenos y edificios 2,072 1,903 Maquinaria y equipo 1,866 1,693 Mobiliario e instalaciones Equipo de transporte Otros (incluyendo arrendamiento financieros) Total activos brutos 4,669 4,322 Menos: depreciación acumulada 2,295 2,096 Activos fijos netos 2,374 2,266 TOTAL ACTIVOS 3,597 3,270

23 BALANCE GENERAL PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE Pasivos Circulantes Cuentas por pagar Documentos por pagar Cargos por pagar Total de pasivos circulantes Deuda a largo plazo (incluye arrendamiento financiero) 1, Total Pasivos 1,643 1,450 Capital Contable Acciones preferentes Acciones ordinarias Capital contable arriba del valor nominal en acciones ordinarias Utilidad retenida 1,135 1,012 Total de capital contable 1,954 1,820 TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE 3,597 3,270

24 ESTADO DE RESULTADOS Ventas totales 3,074 2,567 Menos: costo de ventas 2,088 1,711 Utilidades brutas Menos: gastos operativos Gastos de ventas Gastos generales y administrativos Gastos por arrendamiento Gastos por depreciación Total de gastos operativos Utilidad operativa Menos: gastos financieros Utilidad neta antes de impuestos Menos: impuestos (29%) Utilidad neta después de impuestos Menos: dividendos de acciones preferentes Utilidades disponibles para los accionistas comunes

25 SISTEMA DE ANALISIS DUPONT El sistema de análisis DuPont se utiliza para examinar minuciosamente los estados financieros de la empresa y evaluar su situación financiera. Combina el estado de resultados y el balance general en dos medidas de rentabilidad: rendimientos sobre activos (ROA) y rendimiento sobre capital (ROE).

26 SISTEMA DE ANALISIS DUPONT ROA = Utilidades disponibles para accionistas comunes Activos totales ROA = Margen de utilidad neta x Rotación de activos totales ROA = Utilidades netas x Ventas = Utilidades netas Ventas Activos totales Activos totales

27 SISTEMA DE ANALISIS DUPONT ROE = Utilidades disponibles para accionistas comunes Capital en acciones ordinarias ROE = ROA x MAF ROE = Utilidades netas x Activos totales = Utilidades netas Activos totales Capital Capital

28 Estado de resultados Balance General ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM Ventas 3,074,000 menos Costo de Ventas 2,088,000 menos Gastos Operativos 568,000 divididas entre menos Gastos Financieros Ventas 93,000 3,074,000 Rendimiento menos Multiplicados sobre Activos Impuestos 94,000 por (ROA) 6.1% menos Dividendos Acc. Preferentes 10,000 Activos Circulantes 1,223,00 mas Activos Fijos netos 2,374,000 Pasivos Circulantes 620,000 mas Deuda Largo Plazo 1,023,000 Utilidades Disponibles para Accionistas comunes 221,000 Ventas 3, divididas entre Activos Totales 3,597,000 Pasivos Totales 1,643,000 mas Capital Contable 1,954,000 Margen de Utilidad neta 7.2% Rotación de Activos totales 0.85 Pasivos Totales y capital contable = Activos Totales 3,597,000 divididas entre Capital en Acciones ordinarias 1,754,000 Sistema de análisis DuPont Multiplicados por Multiplicador de Apalancamiento Financiero 2.06 Rendimiento sobre Capital (ROE) 12.6%

29 Tareas: Separata Ratios

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