Activo. Apreciación. circulante. Arancel. fijo. disuasorio. financieros. prohibitivo. Área euro. primarios. Auditoría. secundarios. Auge.

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1 Glosario Activo. Distintas maneras en que se puede materializar el ahorro. Por lo tanto, conjunto de bienes y derechos pertenecientes a una persona física o jurídica. En contabilidad, los bienes y derechos que posee una empresa. circulante. Son los elementos del activo empresarial que se agotan al utilizarlos en el ciclo productivo de una empresa. Su función es asegurar la actividad de ésta. fijo. Son los elementos del activo empresarial que se conservan y utilizan en más de un ejercicio económico. Por tanto, su permanencia en la empresa es indefinida. Su función es asegurar la vida de ésta. financieros. Valores que representan un derecho contractual a recibir pagos en el futuro, a participar en la gestión de la empresa (obligaciones, acciones). primarios. Activos emitidos por las unidades económicas deficitarias para conseguir financiación y poder cubrir de este modo el desequilibrio temporal entre sus ingresos y sus gastos. secundarios. Activos emitidos por los intermediarios financieros quienes adquieren activos primarios y los transforman en secundarios, más acordes con las necesidades y exigencias de los participantes en el sistema financiero (ahorradores últimos y prestatarios en última instancia). Activos líquidos en manos del público. Conjunto de activos financieros de fácil conversión en dinero. Ad valorem. Gravamen que se aplica como un porcentaje sobre el valor del producto. Amortización. Dotación contable de la pérdida de valor experimentada por los bienes de capital como consecuencia de su deterioro por el uso, por el transcurso del tiempo y/o por su obsolescencia o envejecimiento técnico. Apreciación. Aumento del valor de la moneda nacional con relación a las monedas del resto del mundo. Se debe a un descenso del tipo de cambio como consecuencia del libre juego de la oferta y de la demanda de divisas. Arancel. Impuesto de cuantía fija o proporcional que grava la importación de bienes, incrementando el coste de trasladar bienes del país de origen al país de destino. disuasorio. Arancel que no impide totalmente la importación de bienes, sólo la reduce. prohibitivo. Arancel cuyo establecimiento estrangula totalmente las importaciones. Área euro. Área que comprende aquellos Estados miembros que han adoptado el euro como moneda única y en la cual se lleva a cabo una política monetaria única bajo la responsabilidad de los órganos rectores del BCE. Auditoría. Es la comprobación que realizan los expertos para poder garantizar que de acuerdo con los principios de la contabilidad el Balance y la Cuenta de Resultados de una empresa reflejan correctamente su realidad económica y contable. Auge. fase expansiva del ciclo económico. Aunamiento del riesgo. Es uno de los principios que rige el funcionamiento de los seguros. Consiste en ampliar el colectivo asegurado de forma que la probabilidad teórica de que el siniestro tenga lugar coincida con la realidad. De este modo, los buenos comportamientos de unos asegurados se compensan con los malos de otros y hacen viables los seguros. 313

2 314 Glosario Autarquía. Opción económica según la cual se pretende que el país sea autosuficiente, reduciendo al mínimo el recurso al comercio exterior. Autoconsumo. Consumo de los bienes que uno mismo produce. Autoempleo. Opción por la que un trabajador se constituye como empresario y crea su propio puesto de trabajo. Autofinanciación. Es la capacidad que tiene una empresa para abordar inversiones con cargo a sus fondos propios. Balance. Es un documento contable en el que se valora el patrimonio o riqueza de una empresa, es decir, el conjunto de bienes, derechos y obligaciones de que dispone ésta en un momento dado. Balance social. Es la valoración de la empresa con relación al medio ambiente, a los trabajadores y a los consumidores. Balanza Comercial. Subbalanza de la Balanza de Pagos que registra los movimientos derivados de importaciones y exportaciones de bienes y servicios. Balanza de Pagos. Documento contable en el que se registran, mediante la técnica de la partida doble, los intercambios entre residentes y no residentes. Su saldo es, por definición, cero aunque a efectos de su estudio las operaciones registradas se agrupan, dando lugar a diferentes sub-balanzas o cuentas. Banco Central. Institución financiera, normalmente pública, que tiene el monopolio en la emisión del dinero legal, así como funciones de control del sistema financiero en el área de su competencia. Banco Mundial. Conjunto de instituciones internacionales creadas en 1944 para la reconstrucción de los países afectados por la Segunda Guerra Mundial y la ayuda al desarrollo mediante el fomento de los recursos y de los elementos de producción de los países menos adelantados. Barreras de entrada. Obstáculos que impiden o dificultan el acceso a un mercado de nuevos competidores. Base monetaria. Dinero legal que equivale, en cuanto su origen, al pasivo del banco central, y en cuanto a su utilización, a la suma de efectivo en manos del público más los activos de caja del sistema bancario. BCE. (Banco Central Europeo). Dotado de personalidad jurídica, garantiza que las funciones encomendadas al SEBC son realizadas, bien a través de las actividades recogidas en sus propios estatutos, bien mediante los Bancos Centrales nacionales. BEN. (Bienestar Económico Neto). Magnitud que intenta corregir las deficiencias del PIB como índice del bienestar, incorporando aspectos como el autoconsumo, el tiempo de ocio y la economía sumergida y restando los daños sufridos por el medio ambiente. Beneficio. Es la diferencia positiva entre los ingresos y los gastos de una empresa incluyendo en éstos los costes de oportunidad y no sólo los gastos monetarios. Beneficio contable. Es la diferencia positiva entre los ingresos y los gastos de una empresa. Bienes. En Economía, bien es todo aquello que permite satisfacer una necesidad, ya sea ésta material (alimentación, vestido, calzado) o no (formación, seguridad). Incluye, pues, lo que comúnmente denominamos servicios (seguros, transporte). complementarios. Bienes que se consumen de forma conjunta o asociada. Es decir, aquellos bienes en los que al aumentar el precio de uno de ellos (y, por lo tanto, disminuir la cantidad demandada del mismo), disminuye la demanda del otro. Tienen, por consiguiente elasticidad cruzada negativa. de lujo. Bienes cuyo consumo no se destina a cubrir necesidades básicas y que aumenta con el nivel de renta de las personas. de primera necesidad. Bienes destinados a cubrir las necesidades más perentorias de los individuos (alimentación, cobijo) y que representan una parte muy importante del gasto de las personas. Su consideración cambia con el tiempo y de una sociedad a otra. Giffen. Con esta denominación son conocidos los bienes cuyo consumo aumenta cuando lo hace su precio. La explicación a tal comportamiento se debe al predominio del «efecto renta» sobre el «efecto sustitución» en bienes inferiores. inferiores. Bienes cuya elasticidad renta es negativa, es decir, a medida que aumenta la renta, disminuye el consumo de estos bienes que son sustituidos por otros que cumplen el mismo cometido, pero se consideran de más calidad. normales. Bienes cuya elasticidad renta es positiva (su consumo aumenta cuando aumenta la renta y disminuye cuando lo hace aquélla), pero inferior a la unidad (es decir, el consumo se mueve en el mismo sentido

3 Glosario 315 que la renta, pero en menor proporción que ésta). superiores. Bienes cuya elasticidad renta es positiva y mayor que la unidad, es decir, bienes cuyo consumo aumenta con el nivel de renta, pero de forma más que proporcional. sustitutivos. Los bienes sustitutivos son aquellos que satisfacen la misma necesidad de forma equivalente, uno en lugar del otro. Su elasticidad cruzada es positiva. Si aumenta el precio de uno de ellos (y, por lo tanto, disminuye la cantidad demandada del mismo), aumenta de demanda del otro pues reemplaza al que se ha encarecido. Bolsa de valores. Intermediario financiero que facilita la negociabilidad de ciertos títulos cuya oferta está constituida por las emisiones de valores nuevos o la venta de títulos ya existentes y cuya demanda depende de los deseos de adquirir dichos títulos. Se habla también de Bolsa de valores para referirse al mercado así generado. Caeteris paribus. Expresión latina con la que se describe el supuesto de que las variables no contempladas no sufren variación alguna. Capacidad (necesidad) de financiación. Variación neta de activos financieros menos la variación neta de pasivos financieros experimentada por un agente, sector o economía a lo largo de un ejercicio económico. Nos indica si en ese período se ha prestado en términos netos a otros sectores o se ha recibido financiación ajena. Capital. En Economía el capital representa el conjunto de bienes (edificios, maquinaria, instalaciones) que, una vez producidos, permiten producir otros bienes. En la empresa, conjunto de recursos propios que proceden de las aportaciones de los propietarios de ésta. Cártel. Es una de las formas explícitas de establecer la colusión. Nace mediante un pacto expreso entre empresas con cláusulas inequívocas cuya finalidad es limitar la competencia entre éstas en beneficio propio. Centro-Periferia. Denominación utilizada para referirse a la dicotomía entre países ricos y pobres, que pone el acento en la dependencia de los segundos respecto a los primeros. Certeza. Situación en la que tenemos un conocimiento seguro, claro y evidente de las cosas porque disponemos de información completa acerca de lo que va a acontecer. Ciclo económico. Evolución de la actividad económica que se caracteriza por la sucesión de períodos de fuerte crecimiento y otros de ralentización de la producción. Ciclo de existencias. Ciclo económico derivado de los excesos o roturas indeseados de las mercancías fabricadas y no vendidas. Ciclo vital. Evolución de las pautas de comportamiento económico de los individuos, especialmente en consumo y ahorro, en función de la edad y la vida activa. Círculo vicioso de la pobreza. Situación de los PMD en la que los bajos niveles de renta no permiten ahorrar, la inversión es baja, no aumenta la productividad y no puede elevarse la renta. Cláusula de nación más favorecida. Fórmula frecuente en los tratados comerciales por la que los países firmantes se comprometen a aplicarse las posibles mejoras que cualquiera de ellos reconozca con posterioridad a otros países no firmantes del acuerdo. Codesarrollo. Políticas de cooperación al desarrollo que contemplan simultáneamente la situación de la población inmigrante y la de los países de origen. Coeficiente de caja. Su aplicación determina el montante de las reservas obligatorias mínimas de los activos de caja del sistema bancario. Coeficiente de Gini. Índice que permite conocer el grado de desigualdad en la distribución de la renta. Sus valores oscilan entre cero (máxima igualdad) y uno (máxima desigualdad). Colusión. Es el acuerdo implícito o explícito entre empresas encaminado a limitar la competencia entre ellas en beneficio propio. Comercio. Actividad de intercambio de bienes o servicios. internacional. Conjunto de intercambios que se producen entre residentes de dos o más países diferentes. intraindustrial. Comercio que tiene lugar cuando se realizan exportaciones e importaciones de bienes que son producidos por una misma industria. Competencia Monopolística. Es un mercado de competencia imperfecta en el que se dan las siguientes características: hay muchos oferentes y escasas barreras de entrada y salida, pero con diferenciación entre los oferentes que les permite una cierta capacidad para influir en el precio. Competencia perfecta. Se dice que un mercado está funcionando en competencia perfecta cuando reúne determinadas características entre las que puede destacarse el elevado número de compradores y vendedores que implica la irre-

4 316 Glosario levancia de las decisiones individuales en las magnitudes del mercado. Garantiza la máxima eficiencia. Condonación. Perdón total o parcial por parte de un acreedor del capital o/y los intereses adeudados por el beneficiario de un préstamo. Consumo. Variable que representa la utilización de bienes para satisfacer de forma inmediata necesidades, ya sean éstos de consumo no duradero (desaparecen con su utilización en un solo acto), o duraderos (permiten una utilización prolongada en el tiempo). Es realizado fundamentalmente por las familias o economías domésticas. Contabilidad Nacional. Conjunto de informaciones estadísticas que define, ordena y cuantifica las magnitudes agregadas básicas de una economía, según un sistema convencional que tiende a asemejarse en todos los países. Contingentes, restricciones cuantitativas o cuotas. Límites a la importación de mercancías del exterior autorizando su número en cantidades limitadas (no prohibitivas) o nulas (prohibitivas). Conversión de deuda. Operación por la que se reduce una deuda con la condición de que el país deudor destine la totalidad o parte de los fondos liberados a proyectos de desarrollo en las condiciones que se pacten. Cooperación internacional. Conjunto de políticas de los países del Norte para favorecer el desarrollo en los países del Sur. bilateral. Programas de ayuda al desarrollo que se acuerdan directamente entre el país donante y el receptor. multilateral. Programas de ayuda al desarrollo que se canalizan a través de organismos internacionales. Corto plazo. Período de tiempo, cuya duración concreta depende del proceso productivo al que nos estemos refiriendo, en el cual existe algún factor fijo, es decir, hay factores que no podemos adaptar al nivel de producción y que generan costes independientemente de éste. Coste. Recursos que es preciso utilizar como consecuencia de una decisión de producción o consumo. de menú. Hace referencia al coste que conlleva para la empresa alterar los precios de un bien de forma continua. de oportunidad. Concepto económico que no tiene reflejo contable y que representa el valor de aquello a lo que se renuncia. Su consideración es importante y pone de manifiesto que, dado que los recursos productivos son limitados y las necesidades ilimitadas, es preciso elegir y renunciar. directo. Es aquel que puede imputarse sin dificultad a los bienes o servicios porque intervienen directamente en su producción. indirecto. Es aquel que afecta a la empresa en su conjunto o al menos a más de un bien o servicio. Por tanto, al no poderse imputar directamente a un solo bien o servicio habrá que realizar ésta por métodos indirectos. fijo. Cuantificación monetaria de los factores fijos utilizados en un proceso productivo. No varía al variar el nivel de producción. marginal. Es el aumento de coste derivado de producir una unidad más del bien o servicio. medio. Es el cociente entre los costes totales y el número de unidades producidas. variable. Son la cuantificación monetaria de los factores variables utilizados en un proceso productivo. Varían al variar el nivel de producción. Crecimiento. Aumento de la capacidad productiva a lo largo del tiempo. Cuarto mundo. Término utilizado para referirse a los núcleos de marginación y desigualdad que se localizan fundamentalmente en torno a las grandes ciudades. Cuenta corriente (de la balanza de pagos). En ella se registran los intercambios entre residentes y no residentes relativos a las importaciones y exportaciones de bienes y de servicios, las rentas de trabajo y de capital y las transferencias corrientes. Si su saldo es positivo, el superávit indica que el ahorro nacional es suficiente para financiar la inversión nacional. Cuenta de Resultados. Es el documento que refleja el resultado contable obtenido por una empresa. Se le denomina también cuenta de «Pérdidas y Ganancias». Curva de Lorenz. Modelo empleado para medir el grado de desigualdad en el reparto de la renta. Nos indica el porcentaje de renta (medido en ordenadas) que acumulan los diferentes porcentajes de población (representados en las abscisas). Curva de Phillips. Curva que muestra una relación inversa entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo. Decila. Décima parte de un conjunto de datos clasificados en un orden determinado. Déficit Público. Diferencia positiva entre Gastos (excluidos los financieros) e Ingresos Públicos.

5 Glosario 317 Deflación. Proceso generalizado y continuo de bajadas de precios. Deflactar. Reducir una magnitud a valores reales referidos a un determinado año que se toma como base, una vez descontado el impacto debido a la variación experimentada por los precios. Deflactor del PIB. Variación del precio del conjunto de los bienes y servicios producidos en una economía, ponderada según el peso relativo en la producción total de cada uno de ellos. Demanda. Variable que, en términos microeconómicos mide la cantidad de un bien o de un factor que se desea adquirir a los distintos niveles de precios. Gráfica y analíticamente se obtiene considerando la relación (inversa) que existe entre el precio de un bien o la remuneración de un factor y la cantidad demandada del mismo. agregada. En términos agregados representa la utilización de bienes que llevan a cabo los diferentes agentes económicos familias, empresas, sector público, sector exterior con el fin de satisfacer sus necesidades. La integran el consumo, la inversión, el gasto público (demanda agregada interior) y las exportaciones netas. de dinero. Factores que influyen en que los particulares deseen mantener más o menos dinero en efectivo. derivada. Es la demanda de bienes o servicios que realizan los agentes económicos, no por un interés directo en ellos, sino en otros bienes. especulativa. Se aplica a la demanda de dinero como activo, fundamentalmente como alternativa a otros activos financieros. para transacciones. Se aplica a la demanda de dinero para su uso como medio de pago en las compras de bienes y servicios. quebrada. Modelo que se utiliza para indicar que la demanda de un bien cambia su tendencia, haciéndose más elástica o más rígida en función de los precios. Esta situación es característica de un mercado de oligopolio en el que el oligopolista teme normalmente que con precios más bajos a los vigentes la demanda sea rígida y, sin embargo, con precios más elevados sea más elástica. Depósito de valor. Función del dinero que lo convierte en un mecanismo para retener en el tiempo el poder de compra. Desde esta perspectiva, el dinero es un activo más líquido, pero menos rentable que otros. Depreciación (de una moneda). Pérdida del valor de la moneda nacional con relación a las demás monedas. Significa que el tipo de cambio sube como consecuencia del libre juego de la oferta y de la demanda de divisas. Depreciación. Pérdida de valor sufrida por los bienes de capital como consecuencia de su uso, del transcurso del tiempo y/o del envejecimiento tecnológico. Su expresión contable es la amortización. Desarme arancelario. Supresión de los aranceles y demás barreras comerciales que impiden la libre circulación de mercancías en el interior de una zona integrada. Su logro permite hablar de una Zona de Libre Comercio. Desarrollo. Proceso de crecimiento acompañado de transformaciones técnicas, sociales e institucionales que remuevan los obstáculos para un crecimiento sostenido y equilibrado. sostenible. Crecimiento basado en el equilibrio entre los costes y los beneficios, con especial atención a los aspectos cualitativos y a la protección del medio ambiente. Deseconomías de escala. Existen deseconomías de escala en una empresa cuando un aumento de la dimensión empresarial similar en todos los factores productivos utilizados origina un incremento de la producción menos que proporcional y, por tanto, un aumento de los costes medios. Desempleo. Situación en la que se encuentran quienes, en edad laboral, deseando trabajar no encuentran empleo (v. paro). Desincentivos. Ausencia de estímulos para la realización de una actividad o, incluso, presencia de estímulos contrarios a esa opción. Despegue. Período de tiempo en el que una sociedad experimenta altas tasas de crecimiento, rompe con los esquemas de la sociedad tradicional y sienta las bases para un proceso sostenido de desarrollo. Desviación del comercio. Efecto económico de una unión aduanera por el cual los países que la integran incrementan las relaciones comerciales entre ellos, en detrimento de terceros países. Deuda externa. Carga derivada de empréstitos recibidos por un país de gobiernos, organismos o instituciones extranjeras. Devaluación. Subida del tipo de cambio (en un sistema fijo) adoptada por las autoridades monetarias para equilibrar el déficit de la balanza comercial. Dilema del prisionero. Juego de decisiones alternativas a las debería enfrentarse un prisionero sabiendo que, en función de cuál sea la que

6 318 Glosario elija, tendría qué efectos jurídicos distintos. Por similitud en cuanto al esquema de decisiones, el dilema del prisionero se utiliza para explicar determinadas situaciones económicas. Dinero. Medio de pago generalmente aceptado para la cancelación de deudas, es decir, un activo financiero con poder liberatorio. bancario. Dinero creado como consecuencia del papel de intermediación de los bancos, que adopta la forma de activos financieros indirectos aceptados generalmente como medio de pago. fiduciario. Dinero cuyo valor se basa en la confianza porque es superior al de la mercancía en que se materializa. legal. El emitido por quien tiene reconocida legalmente la capacidad para hacerlo (normalmente el Banco Central). mercancía. Dinero cuyo valor deriva del material que los sustenta. signo. Medio de pago que tiene mayor valor como dinero que en cualquiera de sus otros usos. Discriminación de precios. Política por la que se aplican precios distintos al mismo bien o servicio atendiendo a las diferentes características de los consumidores o de los mercados. Disponibilidades líquidas. Agregado monetario que engloba el efectivo en manos del público, los depósitos a la vista, de ahorro y a plazo. También se conoce como M 3. Distribución de la renta. Forma en que se reparten en una sociedad los recursos existentes. funcional (o factorial). Se refiere al reparto de la renta entre los distintos factores como consecuencia de su participación en el proceso productivo. La más frecuente es distinguir entre rentas salariales y no salariales. personal. Informa de cómo se reparte la renta entre las personas o las familias que integran una sociedad. primaria. Aporta información acerca de cómo reparte el mercado las rentas generales entre los distintos individuos en función de la aportación de los diferentes factores al proceso productivo. sectorial. Se refiere al reparto de renta entre los distintos sectores productivos (primario, secundario y terciario) de una economía. territorial (o espacial). Permite conocer el reparto de renta desde el punto de vista geográfico con el fin de comparar el grado de desarrollo de unas regiones y otras o de unas regiones en relación a todo el país o a un conjunto de países. Diversificación. Variación. Práctica que permite a los agentes económicos hacer frente en mejores condiciones a las dificultades derivadas de la incertidumbre sobre el futuro, compensando el riesgo de unos activos o de determinadas actividades con alternativas menos arriesgadas. Dualismo. Característica de los países subdesarrollados que presentan fuertes contrastes entre la modernidad y relativa opulencia de grupos, sectores y zonas frente al atraso y pobreza de otros. Dualización (del mercado de trabajo). Característica del mercado de trabajo por la cual una parte de los asalariados disfrutan de un empleo estable y con retribuciones por encima de la media, mientras que otros oscilan entre el desempleo y el empleo precario, con condiciones de trabajo habitualmente inferiores a la media. Puede aplicarse también a la división social que esa circunstancia va provocando paulatinamente. Dumping. Práctica consistente en vender en los mercados exteriores a precio inferior al coste o a precio inferior al del mercado nacional, con el propósito de inundar los mercados internacionales. Economía normativa. Enfoque económico que analiza lo que debería ser desde el punto de vista de unos determinados principios o valores. Economía positiva. Enfoque económico que analiza la realidad económica desde el punto de vista de lo que es (descriptiva) o de lo que podría ser (prospectiva). Economía sumergida. Actividades económicas no declaradas legalmente. Economías de escala. Existen economías de escala en una empresa cuando un aumento de la dimensión empresarial similar en todos los factores productivos utilizados origina un incremento de la producción más que proporcional y, por tanto, una disminución de los costes medios. Economías domésticas. Unidades de análisis económico (familias) protagonistas de la demanda de bienes (para satisfacer sus necesidades) y de la oferta de factores productivos (para que las empresas puedan producir dichos bienes y les compensen con el pago de unas remuneraciones con las que poder adquirir los bienes en el mercado). Efectivo en manos del público. Dinero legal que el sector no financiero conserva en su poder.

7 Glosario 319 Efecto acelerador. Teoría que explica la inversión en función de los aumentos que experimenta la renta. Efecto contractivo. Consecuencias del cambio en una variable que llevan a una reducción del nivel de actividad, de la renta y el empleo. Efecto crowding-out. Ver efecto expulsión. Efecto expansivo. Consecuencias del cambio en una variable que llevan a un estímulo del nivel de actividad, de la renta y el empleo. Efecto expulsión. Reducción en la inversión privada provocada por la elevación de los tipos de interés inducida por una política fiscal expansiva. Efecto multiplicador. Relación entre el incremento de una variable y el aumento de la renta que provoca. Efecto renta. Recoge el impacto que los cambios en los precios producen sobre el poder adquisitivo de los individuos. Es decir, si los precios suben, la renta en términos reales disminuye, y viceversa, no porque nuestros ingresos en términos nominales hayan variado, sino porque su capacidad de compra se ha deteriorado. Se produce simultáneamente al efecto sustitución. Efecto sustitución. Efecto en virtud del cual las variaciones en el precio de un bien alteran el precio relativo de los demás, sin que su precio absoluto haya cambiado, de modo que el gasto se dirige ahora hacia aquellos bienes sustitutivos del encarecido, como consecuencia de que los que mantienen su precio en términos absolutos son ahora comparativamente más baratos y permiten satisfacer de forma análoga una misma necesidad. Eficiencia. Término económico que recoge la idea de que no sólo se ha alcanzado el objetivo propuesto (es decir, que las acciones llevadas a cabo han sido eficaces), sino que, además, se ha incurrido en el menor coste posible. Según el economista italiano W. Pareto, una situación puede calificarse de eficiente cuando no es posible mejorar la situación de alguien sin que empeore la de otro (eficiencia paretiana). Ejército industrial de reserva. Para el marxismo, los parados que el sistema capitalista mantiene necesariamente para asegurar el mantenimiento de la tasa de ganancia de los capitalistas. Elasticidad. Concepto que permite cuantificar la sensibilidad de una variable al cambio en las distintas variables que determinan su comportamiento. cruzada. Mide la respuesta de la cantidad demandada de un bien ante variaciones en el precio de los bienes con los que está relacionado. precio. Mide la respuesta de la reacción de la cantidad demandada u ofrecida de un bien ante cambios en su propio precio. renta. Mide la respuesta de la reacción de la cantidad demandada u ofrecida de un bien ante cambios en el nivel de renta. Empresa. Unidad de análisis económico que describe el comportamiento de los agentes encargados de la producción de los bienes económicos. Para ello demandan factores productivos y los ordenan en un proceso para producir los bienes que ofrecen. marginal. Es aquella que se mantiene en el mercado con una estructura o funcionamiento ineficiente lo que implica beneficios muy por debajo de los normales o pérdidas no sólo económicas sino incluso contables. Equidad. Concepto normativo que incorpora la idea de justicia. En materia distributiva, la equidad supone repartir la renta de forma correcta y justa. Equilibrio general. Se dice que existe una situación de equilibrio general cuando en todos los mercados, para todos los bienes y para todos los factores productivos, la totalidad de los compradores y vendedores han alcanzado su óptimo y, por tanto, no tienen ningún incentivo para cambiar su posición ni su comportamiento. Estanflación. Situación de una economía en la que coexisten el estancamiento en el ritmo de crecimiento y apreciables tasas de inflación. Excedente del consumidor. Mide la diferencia entre el precio máximo que el consumidor estaría dispuesto a pagar por una determinada cantidad y el que efectivamente paga. Exceso de demanda. Diferencia (positiva) entre la cantidad demandada y la cantidad ofrecida de un determinado bien. Cuando se demanda más cantidad de la que el mercado está dispuesto a ofrecer a un determinado precio, la demanda supera a la oferta, es decir, aparece un exceso de demanda. Éste surge cuando el precio del bien se sitúa por debajo del que equilibraría el mercado. Exceso de oferta. Situación que se produce cuando, para un determinado precio, la cantidad ofrecida de un bien supera a la cantidad demandada del mismo. Aparece cuando el precio del bien se sitúa por encima del que equilibraría el mercado. Existencias. Las materias primas, los productos intermedios y los productos finales no vendidos de una empresa.

8 320 Glosario Expansión. Fase del ciclo económico en la que la economía está creciendo en torno a su producto potencial, y con ello la renta y el empleo. Expectativas. Configuración del futuro que hacen los agentes económicos. Depende de la información de la que dispongan y de su propia valoración de la misma más o menos optimista. Exportaciones. Ventas de productos nacionales a residentes en el resto del mundo. Factor productivo. Elementos que, debidamente combinados, permiten obtener los bienes con los que satisfacer necesidades. Tradicionalmente se agrupan en tierra y recursos naturales, trabajo o mano de obra y capital. Factoring. El factoring es un contrato en virtud del cual una entidad (que asume el papel de factor, o entidad de factoring) se encarga de todas las actividades empresariales que conlleva la función de gestionar el cobro de los créditos que le ha cedido el empresario, liberando a éste de la carga de medios materiales y humanos que debería arbitrar en orden a obtener el abono de los mismos, asumiendo, además, el riesgo de insolvencia del deudor cedido y anticipando al empresario el importe de los créditos transmitidos, permitiéndole la obtención de una liquidez inmediata. Según esta definición, los elementos que caracterizan el factoring son: 1. Se constituye como un tipo de contrato entre el empresario o empresa y una entidad especializada. 2. Se sustituyen las acciones que debería adoptar la empresa para cobrar sus derechos de cobro por las que efectúa la sociedad de factoring en sustitución de la primera. 3. Esta sustitución de funciones hace que la empresa que cede sus derechos de cobro a una entidad de factoring se ahorre todos aquellos recursos productivos que tendría que emplear para llevar una correcta gestión de cobros y recobro. 4. Es también una garantía frente a la insolvencia de los deudores, ya que al ceder los derechos de cobro, la entidad de factoring asume el riesgo de quiebra, impago, fraude, etc. 5. Es una fuente de financiación, ya que funciona en muchos casos como si fuera un descuento de una letra, es decir, se abona el importe menos las comisiones por descuento del efecto. FEDER. Fondo Europeo de Desarrollo Regional. Creado en 1975 con el objetivo de suprimir las desigualdades entre las regiones de la Comunidad Europea. Por sus recursos financieros es el fondo estructural de más importancia de la misma. FEOGA. Fondo Europeo de Orientación y Garantía Agrícola. Es el encargado de financiar la política agrícola común, protegiendo los mercados y fomentando los ajustes estructurales de la agricultura. Para ello cuenta con dos secciones: la sección garantía y la sección orientación. Flujo circular de la renta. Representación simplificada de la realidad (modelo) que recoge las relaciones que se producen entre los distintos agentes económicos. En su versión más elemental representa los intercambios entre las economías domésticas (demandantes de bienes y oferentes de factores) y las empresas (oferentes de bienes y demandantes de factores) que dan lugar a dos mercados (de bienes y de factores) y a dos flujos (real y monetario). Flujo de caja (cash-flow). Diferencia entre los ingresos y los gastos realizados por una empresa a lo largo de un ejercicio económico. FMI. Fondo Monetario Internacional. Agencia de Naciones Unidas especializada en la creación de un código de conducta económico internacional para ayudar a los países con déficit exterior mediante un mecanismo que conlleva no sólo la ayuda financiera, sino la elaboración de programas de actuación como condición para la concesión de las ayudas. Fondo de Cohesión (de la UE). Creado en 1993 con el fin de apoyar los proyectos relacionados con el medio ambiente y las infraestructuras del transporte. Hasta finales de 1999 sólo se han beneficiado de su ayuda España, Grecia, Irlanda y Portugal por ser los únicos países que reunían los requisitos exigidos para recibir su ayuda financiera. Fondo de maniobra. Diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante de una empresa. También se puede definir como la diferencia entre el pasivo fijo y el activo fijo. Formación bruta de capital fijo. Gasto de inversión de la economía. Frontera de posibilidades de producción. También conocida como curva de coste de oportunidad o curva de transformación. Modelo que representa la producción máxima que puede obtener una determinada economía, dado su conocimiento tecnológico y suponiendo que todos los factores productivos están siendo utilizados eficientemente. FSE. Fondo Social Europeo. Nació en 1960 como el instrumento más importante de la política

9 Glosario 321 social comunitaria. Orienta sus recursos a programas de formación y reconversión profesional y creación de empleo. Función de costes. Relación entre el coste de producción de un bien o servicio y la cantidad producida de éste. Función de producción. Relación entre las cantidades de factores productivos utilizados en la producción de un bien y la cantidad producida de éste. GATT. Siglas correspondientes a General Agreement on Tariff and Trade (Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio). Es un acuerdo que aunque nació con carácter provisional como complemento del FMI y del BIRD se ha perpetuado con la creación de la OMC y ha contribuido a consolidar un procedimiento nuevo en la resolución de conflictos comerciales al reemplazar los acuerdos bilaterales por un conjunto de actuaciones en las que el protagonismo de los países participantes está tamizado por el principio de reciprocidad y por la aplicación generalizada de la cláusula de nación más favorecida. Globalización. Internacionalización creciente de la producción mundial de bienes y servicios, así como de los flujos de capital. Hiperinflación. Inflación a tasas muy elevadas, próximas o superiores al por 100, que provoca una grave pérdida de confianza en el dinero y desequilibrios sociales de gran importancia. IDH (Índice de desarrollo humano). Índice utilizado por la ONU que tiene en cuenta, además del poder adquisitivo de la renta media, la esperanza de vida y el índice de alfabetización. Igualdad. Concepto positivo que tiene carácter objetivo y, en cuanto tal, es susceptible de medición. Se interpreta como la ausencia total de discriminación entre los seres humanos. En temas redistributivos, la igualdad absoluta comporta la asignación de la misma proporción de renta a cada uno de los miembros de la economía. Importaciones. Compras de productos por parte de residentes nacionales al resto del mundo. Impuestos directos. Ingresos coactivos del Estado que recaen sobre los ingresos o el patrimonio de los hogares. Impuestos indirectos. Ingresos coactivos del Estado que recaen sobre la producción y venta de bienes y servicios. Se incluyen no sólo los impuestos sobre los bienes, sino todos aquellos que suponen un coste añadido para los agentes productores. Incentivos. Estímulos para realizar una determinada actividad o adoptar un comportamiento. Incertidumbre. Estado de la naturaleza que permite un conocimiento imperfecto del conjunto de consecuencias derivadas de sus decisiones. Indiciación. Conexión de salarios y rentas a la evolución general de los precios, de forma que aquéllos se adaptan a la inflación de forma automática. Industria naciente. Suele aplicarse a las actividades iniciadas recientemente en un país y que chocan con la competencia de competidores internacionales con mayor antigüedad. Inflación. Aumento generalizado y persistente de los precios. de costes. Proceso inflacionario desencadenado por el incremento de los precios de las materias primas y de los factores productivos. de demanda. Proceso inflacionario desencadenado por un crecimiento de la demanda superior al que es capaz de absorber la capacidad productiva. estructural. Rigideces sectoriales y organizativas en una economía que provocan la generalización y multiplicación de los incrementos de precios ante cualquier aumento de la actividad económica o de algún componente de los costes. galopante. Crecimiento generalizado de los precios a tasas anuales elevadas, incluso de tres dígitos. monetaria. Crecimiento de los precios provocado por un incremento excesivo de la oferta monetaria. Todo proceso inflacionario tiene un componente monetario hasta el punto de que para los monetaristas (y para buen número de economistas) la inflación es un fenómeno estrictamente monetario. Integración económica plena. Proceso de integración que une al desarme arancelario y a la tarifa exterior común la libre circulación de factores y la existencia de políticas únicas, incluyendo la posibilidad de una moneda única, en cuyo caso se habla de Unión Económica y Monetaria. Integración económica. Proceso en virtud del cual los países van eliminado las diferencias en materia de política industrial, de competencia, así como los obstáculos a la libre circulación de factores y de mercancías, dando lugar a una regionalización de la economía al servir de protección de la zona integrada frente a terceros países. Puede revestir una intensidad variable que da lugar a las diferentes formas de integración que van desde las zonas de preferencias aduaneras a la integración plena.

10 322 Glosario Intercambio desigual. Característica de las relaciones comerciales internacionales en las que la relación entre los productos comercializados por los PVD y los de los países ricos es cada vez más perjudicial para los primeros. Interés. Remuneración del capital como factor productivo. De forma aproximada, equivaldría al precio del dinero. compuesto. Permite calcular el valor final de una cantidad prestada suponiendo que, a lo largo del tiempo, los intereses producidos se van incorporando al capital principal para devengar nuevos intereses. nominal. El obtenido por el capital sin tener en cuenta los cambios en los precios. real. Tiene en cuenta las variaciones de los precios. Se obtiene restando del tipo de interés nominal la variación porcentual de los precios. simple. Permite calcular el interés suponiendo que, a lo largo del tiempo, los intereses devengados no se incorporan al capital principal. Intermediarios bancarios. Intermediarios financieros cuyos pasivos son dinero. Integran este colectivo, junto al Banco de España, la banca privada, las Cajas de ahorro, las Cooperativas de crédito y las Cajas rurales. Intermediarios financieros. Conjunto de instituciones especializadas en la mediación entre los prestamistas y los prestatarios últimos de la economía. Inversión. Gasto que permite mantener o aumentar las dotaciones de capital de una economía. bruta. Total del gasto en inversión, incluyendo tanto el aumento de capital como el destinado a compensar su pérdida por depreciación. neta. Gasto que permite aumentar las dotaciones de capital de una economía. Es igual a la inversión bruta menos la depreciación del capital. planeada. La prevista por las empresas para atender a las ventas esperadas de sus productos. Se compone tanto de materias primas como de bienes utilizados en el proceso productivo y de los ya terminados. IPH. Índice de pobreza humana elaborado por el PNUD que tiene en cuenta factores como la mortalidad prematura, el analfabetismo y el acceso a servicios sanitarios. Largo plazo. Período de tiempo cuya duración concreta depende del proceso productivo que estemos analizando, pero en el que todos los factores productivos son variables porque el empresario puede ajustarlos sin limitaciones. Leasing. Operación financiera que se materializa en el alquiler de un activo, pudiendo los pagos pasar a considerarse «a cuenta» de la compra del mismo si se opta finalmente por ello. Ley (económica). Relación o fenómeno que se considera demostrado a partir de la observación de los datos, siempre que se cumplan unas determinadas circunstancias. de la productividad marginal decreciente. Esta ley establece que, dada una cantidad fija de unos factores productivos, a partir de un determinado nivel, el aumento de los otros factores variables producirá un incremento de la producción cada vez menor. de la utilidad marginal decreciente. Esta ley económica describe un comportamiento general en virtud del cual el consumo de unidades adicionales de un determinado bien proporciona un grado de satisfacción (utilidad) cada vez menor, llegando incluso a la saturación. Liderazgo. Situación en un mercado oligopolista en la que una empresa, a la que se le considera líder, toma determinadas iniciativas que son seguidas por las demás. Línea (o recta) de equidistribución. En la representación de la curva de Lorenz situación de absoluta igualdad. Liquidez. Característica que se refiere a la facilidad y certeza para poder realizar (transformar en dinero) un activo a corto plazo sin sufrir pérdidas. Macroeconomía. Análisis económico que centra su atención en el comportamiento de la economía en su conjunto. Margen bruto. Es una ratio que mide la relación por cociente entre el beneficio de una empresa y las ventas de ésta. Medio de cambio. Función distintiva del dinero que hace que éste sea aceptado con carácter general en los intercambios como pago de bienes, servicios y deudas. Mercado. Conjunto de mecanismos y, por lo tanto, no necesariamente un lugar físico, que posibilita el acuerdo entre oferentes y demandantes de un bien o de un factor productivo. común. Proceso de integración internacional que implica, además del desarme arancelario y de la tarifa exterior común, la libre circulación de los factores de producción. de bienes. Conjunto de mecanismos que posibilita el acuerdo entre oferentes de bienes

11 Glosario 323 (empresas) y demandantes de los mismos (economías domésticas). de factores. Conjunto de mecanismos que posibilita el acuerdo entre oferentes de factores (economías domésticas) y demandantes de los mismos (empresas). de futuros. Mercados en los que la negociación se realiza a plazo y sobre el precio esperado en el momento correspondiente. negro. Mercado clandestino de bienes y servicios. financieros. Conjunto de mecanismos o lugar en el cual se produce el intercambio de activos y se determinan sus precios. intervenidos. Son aquellos en los que el Estado establece algún tipo de traba al libre juego del mercado. Monopolio. Es un mercado de competencia imperfecta en el que se dan determinadas características, especialmente que hay un solo oferente. Monopolio natural. Es aquella situación en que por diferentes razones la competencia no es viable y la entrada de nuevas empresas en ese mercado no implica una mejora de la eficiencia. Monopsonio. Monopolio de demanda. Movilidad. Característica que implica la facilidad de los factores productivos para moverse, espacial o funcionalmente, de las empresas y sectores en baja hacia los destinos más dinámicos de la economía en cada momento. Necesidad de financiación (ver capacidad de financiación). Neto patrimonial. Son los fondos propios de una empresa. Coincide con el pasivo no exigible y es la diferencia entre el valor de los bienes y derechos de una empresa y el de las obligaciones que ésta tiene contraídas. Norte-sur. Denominación utilizada para referirse a la dicotomía entre países ricos y pobres, basada en la distribución geográfica dominante de unos y otros pero que refleja también un matiz de dependencia de los segundos respecto a los primeros. Obsolescencia. Envejecimiento económico de un activo, por causa del desarrollo tecnológico. Oferta. Cantidad de un bien o de un factor que se está dispuesto a lanzar al mercado a los distintos niveles de precios. Gráfica y analíticamente se obtiene considerando la relación (directa) entre el precio del bien o la remuneración del factor y la cantidad ofrecida del mismo. En términos macroeconómicos (oferta agregada) relación de los diversos niveles de producción con los precios existentes en la economía. Oferta derivada. Es la oferta de bienes y servicios que realizan los agentes económicos para obtener recursos que le permitan a su vez adquirir otros bienes y servicios. Oferta monetaria. Cantidad de dinero disponible en la economía. Incluye tanto el dinero legal como el dinero bancario. Oligopolio. Es un mercado de competencia imperfecta en el que hay pocos oferentes y una gran interrelación entre ellos. Oligopsonio. Oligopolio de demanda. OMC. (Organización Mundial del Comercio). Organización internacional con sede en Ginebra que sucede, desde 1995, al GATT, con el objetivo de crear un foro en el que se resuelvan los conflictos ligados al comercio entre los países del planeta. ONG. Organizaciones no gubernamentales, de objetivos solidarios y, normalmente, fuerte participación de voluntariado. Operaciones de mercado abierto. Tienen como propósito regular la liquidez del sistema financiero y señalar la orientación de la política monetaria. Consisten en la venta o en la compra de títulos por parte del Banco Central. PAC. Política Agrícola Común cuyos objetivos son incrementar la productividad de la agricultura para garantizar un nivel de vida equitativo a los agricultores, estabilizar los mercados, garantizar la seguridad de los abastecimientos y asegurar al consumidor los suministros a precios razonables. Paro. Situación en la que se encuentra quienes, en edad laboral, deseando trabajar no encuentran empleo. cíclico. Incremento del desempleo motivado por la fase recesiva del ciclo económico que tendería a desaparecer con la recuperación económica. estacional. Desempleo que se produce en aquellos sectores productivos (como el agrario o el turístico) en los que las necesidades de trabajo se concentran en determinados períodos del año y se reducen drásticamente en otras. friccional. Desempleados «transitorios» por haber dejado un empleo y hallarse a la búsqueda de otro. Pasivo. Es el conjunto de obligaciones de una empresa. Está constituido por las deudas de ésta más los fondos aportados por sus propietarios. exigible. Es el pasivo que está constituido por fondos ajenos a la empresa. Patrón oro. Ejemplo histórico de un sistema de tipos de cambio fijos. En él cada gobierno se

12 324 Glosario comprometía a mantener un valor fijo de su moneda en relación con el oro. PIB. Producto Interior Bruto, conjunto de bienes y servicios finales producidos en un territorio en un período de tiempo. PMD. Países menos desarrollados. Se aplica a los países que no han alcanzado los niveles de los industrialmente avanzados o, más específicamente, a los países de renta especialmente baja. PNB. Producto Nacional Bruto. A diferencia del producto Interior, se toman en consideración las rentas de los factores residentes que obtienen en el exterior y se descuentan las obtenidas por los no residentes en el territorio propio. Este concepto, tradicional en los sistemas de Contabilidad Nacional, desaparece en las últimas versiones de la ONU y del sistema europeo. PNUD. Programa de Naciones Unidas para el Desarrollo. Pobreza absoluta. Situación en la que se encuentran las personas que no alcanzan el umbral del nivel de ingresos que se considera suficiente para satisfacer las necesidades básicas de alimentación, vestido y vivienda, así como otros aspectos fundamentales de la vida cotidiana. Pobreza relativa. Situación en la que se encuentran las personas que se encuentran por debajo del umbral del nivel de ingresos que se considera necesario para no quedar excluidas de las pautas de consumo y de las actividades sociales consideradas como normales en la sociedad en la que viven. Poder monopolístico. En la práctica se define el poder monopolístico en función del grado de concentración de la oferta de cada sector en un número determinado de empresas, de tal forma que el poder será tanto mayor cuanto más reducido sea el número de éstas. Política depredadora de precios. Es una de las formas en la que las empresas precio-determinantes pueden establecer barreras de entrada a nuevos competidores. Consiste en aprovechar el margen de beneficios que tienen para establecer precios muy reducidos, incluso aceptando a corto plazo pérdidas, de tal forma que los posibles competidores se vean desanimados a entrar en el mercado. Política económica. Medidas tomadas por las autoridades para corregir determinados aspectos de la evolución de los mercados. cambiaria. Medidas del poder público que inciden sobre el tipo de cambio de la moneda nacional. de demanda. Medidas monetarias o fiscales que intentan regular la demanda agregada con el fin de estabilizar la evolución de la actividad económica. de rentas. Políticas de oferta que pretenden reducir el crecimiento de determinadas rentas de oferta. Medidas del poder público encaminadas a mejorar la productividad, reducir los costes y, en general, propiciar una mayor competitividad empresarial. estabilizadora. Medidas del poder público para intentar corregir la marcha de la economía privada y amortiguar los ciclos económicos. fiscal. Políticas de demanda que utilizan como instrumento los ingresos y los gastos públicos. monetaria. Políticas de demanda que inciden sobre las variables monetarias de la economía como la cuantía de dinero en circulación y los tipos de interés. PPAE. Países pobres altamente endeudados (HIPC en siglas inglesas), objetos de programas especiales de renegociación de su deuda externa. Precio. Número de unidades monetarias de curso legal en las que se valora un bien o un factor productivo en el mercado. Normalmente el precio de los factores se denomina remuneración (sueldo o salario si es la mano de obra, interés si es el capital, beneficio si es la actividad empresarial y renta o alquiler si se trata de la tierra y los recursos naturales). aceptante. Empresa que, por su escasa dimensión relativa en el mercado, se enfrenta a una curva de demanda absolutamente elástica y se ve obligada a aceptar los precios fijados exógenamente. administrado. Aplícase a todos aquellos precios cuya fijación no responde al estricto juego de la oferta y la demanda, sino que se ve influida de forma decisiva por factores institucionales, normalmente con una mayor rigidez de la que permitiría el libre funcionamiento del mercado. constante. Valoración de una magnitud a los precios vigentes en un período que se toma como base, distinto al corriente. corriente. Precios vigentes en el período considerado. determinante. Empresa que tiene algún poder monopolístico, suficiente para poder fijar los precios de los bienes que ofrece, dentro de los márgenes tolerables por el mercado.

13 Glosario 325 tope. Es el que se da en una economía intervenida cuando el Estado establece la prohibición de que los vendedores de un determinado bien cobren un precio superior al que aquel ha establecido para dicho bien. Prestaciones sociales (subsidios). Transferencias sin contraprestación que realizan las Administraciones públicas a los hogares. Presupuestos (públicos). Relación ordenada de los ingresos y gastos públicos. La previsión de los mismos se materializa en una ley aprobada por el órgano legislativo que es la que autoriza su ejecución por el Gobierno. Producción. Suma de los bienes generados por una empresa, sector o economía. En este último caso se obtiene agregando la de todas las unidades de producción y los sectores de la economía valorándola a los precios del mercado. Permite así calcular el Producto Interior Bruto. Con el fin de evitar duplicidades en su cómputo (lo que es producción para una empresa puede ser insumo para otras), se emplea el procedimiento del valor añadido que se calcula como el valor de la producción menos el de las compras. Producción potencial o de pleno empleo. Nivel de producción que puede alcanzar una economía cuando utiliza eficientemente todos sus recursos, sin causar elevadas presiones inflacionistas. Propensión marginal a ahorrar. Es la parte que de cada unidad adicional de renta disponible se destina al ahorro. O, lo que es lo mismo, cantidad en que aumenta el ahorro cuando la renta personal disponible aumenta en una unidad. Propensión marginal a consumir. Es la parte que de cada unidad adicional de renta disponible se gasta en consumo, es decir, la cantidad en que aumenta el consumo cuando la renta personal disponible aumenta en una unidad. Propensión media a ahorrar. Es la parte de la renta disponible que se destina al ahorro. Propensión media a consumir. Es la parte de la renta disponible que se destina al consumo. Punto de cierre. Para una empresa, es aquella situación en la que no le compensa producir. Genéricamente, ocurre siempre que los ingresos no cubren ni siquiera los costes variables. PVD. Países en vías de desarrollo. Se aplica a los países que no han alcanzado los niveles de los industrialmente avanzados o, más específicamente, a los países de renta media. Quiebra. Situación en la que una empresa se ve obligada a abandonar el mercado porque su activo total es inferior al pasivo exigible y no encuentra forma de solucionar su situación de insolvencia. Recesión. Fase contractiva del ciclo económico. Relación real de intercambio. Determina la cantidad de un bien a la que es necesario renunciar para adquirir una unidad adicional de otro bien, teniendo en cuenta los precios de ambos. En el comercio internacional, es el cociente entre el índice de precios de las exportaciones y el índice de precios de las importaciones, expresado en tanto por 100. Renta. En sentido clásico, remuneración asociada a la tierra y a los recursos naturales. En la actualidad y en términos agregados mide la suma de todas las remuneraciones de los factores productivos. Disponible. Ingresos monetarios de los hogares de los que éstos pueden disponer libremente para el consumo o el ahorro. Disponible Ajustada. Renta Disponible de los hogares incrementada por el conjunto de prestaciones públicas en especie (educación, sanidad...) que aquéllos reciben gratuita o semigratuitamente. Renta Nacional. Suma de todos los pagos efectuados a los factores productivos por su contribución a la producción nacional o lo que es lo mismo, las rentas percibidas por tal concepto. permanente. Renta tendencial de la economía doméstica en función de la renta considerada normal para un período largo de tiempo. Rentabilidad de un activo financiero. Capacidad de un activo para generar intereses u otros rendimientos a su tenedor. Reservas. Beneficios obtenidos en períodos anteriores que no se han distribuido. Reservas bancarias. Efectivo que los bancos conservan, tanto por mandato obligatorio del banco Central como de forma voluntaria para poder hacer frente a las demandas de efectivo por parte de los depositantes. Responsabilidad social corporativa. Es la responsabilidad que tiene la empresa con relación al medio ambiente, a los trabajadores y a los consumidores. Restricción presupuestaria. Determina el límite de recursos de los que disponen los individuos o las familias para poder adquirir las diferentes combinaciones de bienes (cestas de consumo) con las que satisfacer sus necesidades. Retardos. Son los tiempos que deben transcurrir en un enfoque dinámico para poder alcanzar los

14 326 Glosario correspondientes ajustes entre la oferta y la demanda de un bien en un mercado. Revaluación. Bajada del tipo de cambio adoptada por las autoridades monetarias para equilibrar el superávit de la balanza comercial. Riesgo. En sentido estricto, posibilidad de que ocurra un suceso para el que se conoce objetivamente la distribución de las probabilidades asociadas a cada estado. Frecuentemente, el término se utiliza para indicar que existen posibilidades de que el resultado favorable esperado no se produzca. Riesgo moral. Comportamiento que describe la pérdida de diligencia en el cuidado de las cosas (moral hazard) como consecuencia de que éstas están aseguradas. Salario. Remuneración de la fuerza de trabajo o mano de obra. de reserva. Condiciones (no sólo ingresos sino también procedencia, condiciones, patrimonio...) de las que disfruta un trabajador en situación de desempleo y que marcan el punto de comparación respecto a los posibles empleos que se le presenten. mínimo. Retribución mínima obligatoria que la legislación de un país puede marcar para los trabajadores por cuenta ajena. Puede ser única o variar según la edad u otras circunstancias. Saldo de la balanza de pagos. Situación neta de las transacciones con el exterior. Contablemente nulo, aunque las partidas de la misma se suelan agrupar al objeto de obtener otros saldos por cuenta corriente, la capacidad o necesidad de financiación o las liquidaciones oficiales. Este último refleja el saldo efectivo. Saldo por cuenta corriente. Es el saldo en la Balanza de Pagos de los intercambios de mercancías, servicios, rentas de capital y de trabajo y las transferencias corrientes con el exterior. Saldo presupuestario. Es el resultado de comparar los ingresos ordinarios del sector público con los gastos totales del mismo. Del resultado de esa comparación puede suceder que los ingresos ordinarios sean mayores que los gastos totales en cuyo caso existe superávit, que los ingresos ordinarios sean menores que los gastos totales en cuyo caso hay déficit, o que sean de igual cuantía unos y otros, en cuyo caso hay equilibrio presupuestario. SEBC. (Sistema Europeo de Bancos Centrales). Formado por el BCE y los Bancos Centrales Nacionales de los quince Estados miembros de la UE. Su objetivo primordial es el mantenimiento de la estabilidad de precios para lo cual es el encargado de definir e implantar la política monetaria, poseer y gestionar las reservas de los Estados miembros, realizar las operaciones de cambio de divisas y promover el funcionamiento del sistema de pagos. SEC. Sistema europeo de cuentas, que adapta para Europa los criterios de la ONU para la Contabilidad Nacional. El último aprobado es el SEC-95 (correspondiente a 1995 y en proceso de aplicación). Segmentación. División que se produce en un mercado de modo que los oferentes y demandantes de cada uno de los segmentos tienden a diferenciarse nítidamente entre sí y, con frecuencia, de forma creciente. Seguro de desempleo. (v. Subsidio de desempleo). Selección adversa. Situación a la que se enfrentan los seguros que supone que las personas más proclives a asegurarse son aquéllas que están sometidas a un mayor riesgo o creen estarlo porque tienen aversión al mismo. Es decir, los seguros cuentan entre sus clientes con los clientes con mayor probabilidad real o aparente de sufrir un siniestro. Servicios. Productos destinados a la satisfacción de necesidades no materiales. En cuanto tales están comprendidos dentro del concepto económico de bienes. Sistema de tipos de cambio. Conjunto de reglas que determinan el papel de las autoridades monetarias en el mercado de divisas y en la concreción del valor de nuestra moneda con relación a las demás. Sistema Europeo de Bancos Centrales (v. SEBC). Sistema financiero. Conjunto de instituciones, medios y mercados cuyo fin primordial es el de canalizar el ahorro de las unidades económicas superavitarias hacia los prestatarios últimos de la economía. Solvencia. Ratio que mide la relación existente entre el activo real total y el pasivo exigible de una empresa. Si su valor es inferior a 1, significa que la empresa tiene un patrimonio nulo o negativo como consecuencia de las pérdidas que ha ido acumulando a lo largo del tiempo y puede verse abocada a la quiebra. Subdesarrollo. Situación de un conjunto de países en la que se dan conjuntamente bajos niveles de renta y graves deficiencias sociales en términos de educación, sanidad, calidad de vida, estabilidad política e índices de pobreza.

15 Glosario 327 Subempleo. Situación en la que un trabajador ocupa un empleo para el que es necesaria una cualificación inferior a la suya. Subsidio de desempleo. Prestación pública periódica que recibe un trabajador en el caso de que pierda su empleo. Normalmente tiene carácter temporal y es inferior al salario que se percibía en activo. Subsidios a la exportación. Ayudas, generalmente indirectas, a la exportación con el fin de hacer más atractivos los productos nacionales en los mercados internacionales. Dado que encierran cierto componente de deslealtad suelen revestir la forma de subvenciones a la investigación en sectores estratégicos para la exportación. Subvenciones de explotación. Transferencias sin contraprestación que realizan las Administraciones públicas a las empresas para mantener rentas y/o precios. Superávit/déficit público. Saldo del presupuesto público, positivo en el primer caso (los ingresos ordinarios superan a los gastos), negativo en el segundo. Suspensión de pagos. Situación en la que se encuentra una empresa cuando no tiene liquidez suficiente para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. Sustitución de importaciones. Política que intenta reducir la dependencia de las compras exteriores, potenciando la producción interna de los sectores afectados, normalmente acompañada de un fuerte proteccionismo. Tablas Intersectoriales (Input-Output). Información desglosada de las operaciones internas entre los distintos sectores económicos incluidos en el concepto genérico de empresas, así como su relación con los restantes agentes que aparecen en cuanto que sectores de demanda final o proveedores de inputs primarios. Tasa natural de desempleo. Nivel que se considera de pleno empleo porque permite el máximo aprovechamiento de los recursos sin generar graves tensiones inflacionistas. Se supone que se corresponde con el paro friccional, aunque deficiencias estructurales pueden elevar su valor. Tercer Mundo. Denominación del conjunto de los países menos desarrollados, en contraposición al primer mundo que abarca a los países ricos de la tierra. Tierra. Factor productivo que representa al conjunto de los recursos naturales a los que se aplica el trabajo, el capital y la actividad empresarial con el fin de obtener bienes. La remuneración asociada a la misma son los alquileres o rentas. Tipo de cambio. Cantidad de monedas nacionales necesaria para adquirir una divisa. fijo. El valor de la moneda nacional con relación al resto de las monedas viene determinado por la autoridad monetaria. flexible. El valor de la moneda nacional con relación al resto de las monedas viene determinado por el libre juego de la oferta y de la demanda de divisas. Tipo de interés. El tanto por ciento que representa la remuneración del capital. Normalmente se calcula en referencia a un año. Trabajo. Factor productivo asociado a la utilización del esfuerzo de las personas o mano de obra. El grado de cualificaciones que requiere determina su remuneración (sueldos y salarios) y depende del nivel de instrucción y del adiestramiento adquirido (capital humano). Trampa de la liquidez. Nivel tan reducido de los tipos de interés que implica la esterilización de cualquier efecto expansivo de la política monetaria. Trueque. Sistema económico en el que los intercambios se basan en la doble coincidencia de necesidades lo que hace innecesario el uso de dinero. UEM. (Unión Económica y Monetaria). Tras el desmantelamiento de las barreras interiores al libre movimiento de capitales en el seno de la UE, supone la transferencia de las competencias monetarias al SEBC, así como la creación del euro como moneda única. Unidad de cuenta. Función del dinero que lo convierte en el instrumento para fijar los precios y llevar las cuentas. Unidad residente. Agentes económicos que realizan operaciones económicas en el territorio correspondiente durante un año o más. Unión Aduanera. Proceso de integración que exige el desarme arancelario y la tarifa exterior común. Unión Económica y Monetaria. La forma más avanzada de integración económica. Supone la integración económica plena y la existencia de una moneda única. Utilidad. Grado de satisfacción que le reporta a los individuos el consumo de los diferentes bienes. marginal. Es la utilidad (satisfacción) derivada del consumo de la última unidad de bien. marginal ponderada. Aumento de la utilidad derivado de la aplicación de una nueva unidad monetaria. Corrige, por tanto, la

16 328 Glosario utilidad marginal de un bien en función de su precio. Valor actual (o descontado). Valor en el momento presente de cantidades que se obtendrán en el futuro. La regla general para hallar el valor actual de una unidad monetaria pagable dentro de «n» años es preguntarse cuánto habría que invertir hoy a interés compuesto para que se convirtiera en una unidad monetaria al final de esos «n» años. Valor Añadido. Aportación a la producción final por parte de cada agente productor de bienes y servicios, descontados los bienes intermedios que haya utilizado producidos por otros agentes. Valor del producto marginal. Ingreso marginal derivado de la utilización de un factor productivo. Su expresión cuantitativa es el resultado de multiplicar la productividad marginal por el precio del producto final. Valor esperado. Es el que se obtiene multiplicando el resultado previsto de un proyecto (en términos monetarios) por su probabilidad. Variable. Una variable es todo aquello que se puede cuantificar o medir. Su relación con otras se determina mediante funciones matemáticas. flujo. Variable que se refiere a un período de tiempo determinado a lo largo del cual se produce. fondo o stock. Variable que se refieren a un momento concreto del tiempo. Por ejemplo, la riqueza, el patrimonio, la población. Tienen carácter estable y son consecuencia de las variables flujo, al tiempo que pueden generar nuevos flujos. nominales. Las que están valoradas a precios corrientes Variación de existencias. Diferencia entre las existencias entre el principio y el final de un ejercicio económico. Es un componente de la inversión y puede tener valores negativos. Aunque algunas veces son inversión planeada al formar parte de la estrategia empresarial para hacer frente a cambios bruscos de la demanda, otras veces constituyen el componente de inversión no planeada. Variaciones de reservas. Esta rúbrica de la Balanza de Pagos incluye la variación de reservas (oro monetario, DEG, posición de reservas en el FMI y activos en moneda extranjera) de disponibilidad inmediata por la autoridad monetaria para financiar los desequilibrios de las cuentas de la Balanza de Pagos o para regular indirectamente su magnitud a través de intervenciones en los mercados de cambios. Ventaja comparativa (Teoría de la). Teoría elaborada por David Ricardo para explicar las ventajas del comercio internacional. Según dicha teoría, cada país se especializará en la producción y en el intercambio de los bienes en cuya producción disfrute de cierta ventaja relativa en términos de coste.

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