Entorno Económico y Mercado de Valores

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2 Entorno Económico y Mercado de Valores Roberto Flores Jefe de Investigación & Análisis de Mercado - Intéligo SAB Agenda: Entorno Económico Mercado de Valores Research Mayo 2013

3 Agenda Entorno Económico Mercado de Valores Research

4 ENTORNO MACRO GLOBAL > Un mundo tendiendo a normalizarse de a pocos 7.0 Crecimiento PBI Mundial (%) e

5 mar-07 jul-07 nov-07 mar-08 jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 ENTORNO MACRO GLOBAL Crecimiento sigue mostrando disparidades entre países, políticas expansivas se mantienen PMI Manufactura China EE.UU. Euro Zona Japón

6 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 ENTORNO MACRO GLOBAL China mostraría una re-aceleración menor a la esperada inicialmente Crecimiento PBI China (%) Expectativas de crecimiento para China 8.4% 8.3% 8.3% 8.3% 8.2% 8.2% 8.1% 8.1% 8.0% 8.0% 8.0% 8.0% 7.9% 7.8% 7.7% 7.7% 7.6% 7.5% 7.4% IT13 IIT13e IIIT13e IVT13e Fuente: Bloomberg feb-13 abr-13

7 COMMODITIES Valor Semana Mes meses Oro US$/oz. 1, % -1.3% -18.3% -13.7% Cobre US$/lb % 3.2% -8.0% -5.5% Zinc US$/mt. 1, % -1.7% -11.7% -4.6% Petróleo (WTI) % 7.8% 2.6% 3.7% Evolución Relativa de los Metales may 24-abr 1-abr 9-mar 14-feb 22-ene 30-dic 7-dic Oro Cobre Zinc

8 ENTORNO MACRO PERÚ > Perú ha sido la economía líder de la región en la última década, reportando el crecimiento más alto y la inflación más baja de América Latina.

9 ENTORNO MACRO PERÚ > El crecimiento económico ha reducido la pobreza

10 ENTORNO MACRO PERÚ > y ha impulsado la expansión de la clase media

11 Perú creció 4.7% en el 1T13; exportaciones sorprenden a la baja 30% Desempeño de los Sectores No Primarios 11.0% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% Crecimiento trimestral del PBI IT09 IIIT09 IT10 IIIT10 IT11 IIIT11 IT12 IIIT12 IT13E 4.7% 20% 10% 0% -10% -20% mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 Comercio Servicios Manufactura Construcción Fuente: INEI Fuente: BCRP y Estimados de Inteligo SAB

12 Confianza del sector privado en niveles favorables

13 aunque podría deteriorarse levemente en los siguientes meses

14 PROYECCIONES PARA EL AÑO 2013

15 Agenda Entorno Económico Mercado de Valores Research

16 El Mercado de Valores Inversionistas Función Económica Emisores Inversionistas Instituc AFP s Bancos Cias de Seguros Fondos Mutuos Personas Jurídicas Empresas Personas Naturales S A B Bolsa de Valores (acc, bonos, etc) S A B Empresas (Acciones, Bonos, etc) Estado (Bonos Soberanos) Fijación de Precios Son mecanismos de negociación a los que concurren empresas y ciudadanos para invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia, o para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible

17 El Mercado de Valores Mercado de Valores (por naturaleza) Mercado de Renta Variable Mercado de Renta Fija Acciones Bonos

18 Instrumentos de renta variable Son títulos-valores que representan una obligación del emisor, sin que esta genere una retribución fija, sino una que varía de acuerdo al comportamiento y rentabilidad del valor. Ejemplo: Acciones, ADR s Acciones Comunes Representan el capital autorizado, suscrito y pagado. Participan de las utilidades y tienen derecho a voto. Acciones de Inversión Creadas en 1977, participan de las utilidades pero no tienen derecho a voto en JGA. Acciones Preferentes Son inversionistas pasivos, sin derecho a voto, pero con un derecho preferente en dividendos

19 Instrumentos de Renta Variable Características El atractivo de una inversión esta en función al flujo de ingresos o la tesorería que ésta genere en el tiempo El flujo de ingresos de la inversión en acciones es como sigue: D 1 D 2 D 3 D 4 PV Precio Horizonte de Inversión

20 Instrumentos de Renta Variable Riesgos Precio D 1 D 2 D 3 D 4 PV Los factores de riesgo que pueden afectar el flujo de ingresos que genera un portafolio de acciones los clasificamos en: Riesgo Específico Afecta sólo a una empresa o a un grupo de ellas Riesgo de Mercado Afecta a todas las empresas

21 Instrumentos de renta variable 1. Acciones cíclicas La utilidades de la empresa siguen el ciclo económico, tiene costos fijos altos o apalancamiento alto. El retorno de la acción tiende a variar más que el retorno del mercado. El beta es cercano o mayor a 1. Ejemplos: Acciones del sector construcción. Acciones del sector industrial & hidrocarburos Acciones de empresas mineras.

22 Ene-06 Abr-06 Jul-06 Oct-06 Ene-07 Abr-07 Jul-07 Oct-07 Ene-08 Abr-08 Jul-08 Oct-08 Ene-09 Abr-09 Jul-09 Oct-09 Ene-10 Abr-10 Jul-10 Oct-10 Ene-11 Abr-11 Jul-11 Oct-11 Acciones Cíclicas IGBVL-Volcan 2500 IGBVL Volcan Fuente: Bloomberg

23 Instrumentos de renta variable 2. Acciones defensivas Las utilidades de la empresa son relativamente insensibles a los ciclos económicos. El retorno de una acción defensiva tiene una baja correlación con el retorno del mercado, el beta por ende es bajo. Usualmente menor a 1. Ejemplos: Acciones del sector eléctrico. Acciones del sector consumo.

24 Ene-06 Abr-06 Jul-06 Oct-06 Ene-07 Abr-07 Jul-07 Oct-07 Ene-08 Abr-08 Jul-08 Oct-08 Ene-09 Abr-09 Jul-09 Oct-09 Ene-10 Abr-10 Jul-10 Oct-10 Ene-11 Abr-11 Jul-11 Oct-11 Acciones Defensivas 600 IGBVL - Luz del Sur 500 IGBVL Luz del Sur Fuente: Bloomberg

25 Instrumentos de renta variable 3. Acciones especulativas Empresas que tienen el potencial de generar altos retornos, asumiendo sin embargo un alto nivel de riesgo. Ejemplos: Acciones de compañías mineras junior. Acciones de empresas petroleras (en etapa de exploración).

26 Ene-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Ene-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Ene-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Ene-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Acciones Especulativas IGBVL- Maple IGBVL Maple Fuente: Bloomberg

27 El EPU es un índice? No, el EPU es un ETF (Exchange Traded Fund) Características de los ETF: Instrumento financiero de renta variable. Al adquirir un ETF, se adquiere la canasta de acciones que compone un índice. Diversificación automática. Los inversores pueden negociar ETFs en la Bolsa como si fuesen acciones. El proceso de liquidación de los ETFs es igual al de las acciones (D+3). Los ETFs pueden distribuir un dividendo anual.

28 Composición EPU Ishares MSCI All Peru Capped Nombre Ticker % Nombre Ticker % 1 Credicorp BAP US 18.32% 18 Edegel EDEGELC1 PE 1.87% 2 Buenaventura BVN US 16.37% 19 Aceros Arequipa I CORAREI1 PE 1.33% 3 Southern Copper SCCO US 10.00% 20 Casa Grande CASAGRC1 PE 1.33% 4 Alicorp ALICORC1 PE 4.75% 21 Copeinca ASA COP NO 1.19% 5 Volcan B VOLCABC1 PE 4.62% 22 Refineria La Pampilla RELAPAC1 PE 1.15% 6 Hochschild Mining PLC HOC LN 4.44% 23 Maple Energy MPLE PE 0.83% 7 Graña & Montero GRAMONC1 PE 4.43% 24 Edelnor EDELNOC1 PE 0.77% 8 Minsur I MINSURI1 PE 3.57% 25 Siderperú SIDERC1 PE 0.51% 9 Intergroup IFS PE 3.44% 26 Atacocha B ATACOBC1 PE 0.12% 10 Cerro Verde CVERDEC1 PE 3.09% 27 El Brocal BROCALC1 PE 0.12% 11 Rio Alto Mining RIO PE 2.67% 12 Ferreyros FERREYC1 PE 2.66% 13 Cementos Pacasmayo CPACASC1 PE 2.64% 14 Milpo MILPOC1 PE 2.43% 15 Luz del Sur LUSURC1 PE 2.07% 16 Banco Continental CONTINC1 PE 2.04% 17 Cementos Lima CEMLIMC1 PE 1.99% Fuente: Bloomberg

29 ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN Retorno Esp. Bonos Corporativos Luz del Sur Interbank Leasing Total Eléctricas Edegel Luz del Sur Edelnor Bancos BAP Consumo Alicorp Construcción Cementos Lima Ferreyros Cem. Pacasmayo Mineras 1 Volcan B BVN ETF s Otras acciones SCCO El Brocal Milpo Riesgo

30 DESEMPEÑO DEL IGBVL

31 Si hubiese invertido S/. 10,000 El 1/1/13, hoy tendría S/.8,133 (-18.9%) En enero de 2012, hoy tendría S/.8,594 (-14.1%) En enero de 2007, hoy tendría S/.12,990 (+29.9%) En enero de 2002, hoy tendría S/.142,261 (+1,322%)

32 mar-02 mar-03 mar-04 mar-05 mar-06 mar-07 mar-08 mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 Desempeño BVL ,000 7,000 Desempeño del IGBVL por sectores (Índice ene02: 100) 10.0% 5.0% Rendimiento Indices BVL % 6,000 5,000 4,000 3, % -5.0% -10.0% 2,000 1, % -20.0% -25.0% -16.5% Fuente: Economática Agricultura Bancos Otros Industrial Minería Servicios -30.0% -35.0% -30.4% Dem. Interna Mineras IGBVL

33 Agenda Entorno Económico Mercado de Valores Research

34 Research El research es el nexo entre las compañías y los inversionistas. Valor fundamental: parámetro de referencia para determinar si las acciones de una compañía se encuentran subvaluadas (baratas) o sobrevaluadas (caras). Mundo ideal para el inversionista: tener abundancia de información.

35 Departamento de Research de Intéligo SAB > Equipo presente en el mercado de valores peruano desde > Nos destacamos por la imparcialidad y calidad de nuestras recomendaciones. > Primer equipo de Research en emitir reportes en inglés y español. > En marzo de 2012, fuimos reconocidos dentro de los tres mejores departamentos de Research de Perú en el marco de los premios LIRA Awards.

36 Principales Reportes 1. Reportes diarios sobre el desempeño de los mercados de acciones local e internacional. 2. Reportes semanales y mensuales con las últimas noticias en el ámbito económico y con las recomendaciones del equipo de analistas. 3. Reportes de valorización con el análisis y recomendaciones de las principales acciones listadas en la BVL. 4. Reportes anuales y semestrales, incluyendo estrategias de inversión en acciones para los próximos meses. 5. Reportes de estimados de utilidades y de resultados corporativos. 6. Reportes de coyuntura económica y política. 7. Reportes del mercado MILA y carteras recomendadas. 8. Reportes mensuales de renta fija.

37 Nuestro equipo de Research cubre las principales empresas que cotizan en la BVL > El universo de cobertura alcanza a 22 empresas que representan el 71% del total de volumen negociado en la BVL. Los sectores cubiertos son: minería, industrial, construcción, financiero, energía, pesca y agricultura. Minería Industrial / Construcción Energía Bancos / Consumo/ Agroindustria

38 Bajo el ámbito del MILA, también recomendamos acciones de Chile y Colombia

39 Requisitos para ser cliente de Intéligo SAB Llenar la información solicitada en la ficha de registro del cliente Presentar documento de identidad original vigente + fotocopia Contar con una cuenta de ahorros en Interbank Inversión mínima recomendada US$ 5,000

40 Nuestras oficinas > Oficina Principal Av. Rivera Navarrete 501 piso 21 T (511) F (511) > Oficina Arequipa Av. Ejército No. 1009, CC Real Plaza, of. 122 Cayma, Arequipa T. (51 54) F. (51 54) > Oficina Chiclayo Av. A.Avelino Cáceres No. 222, CC Real Plaza, of. 222 Diego Ferré, Chiclayo T. (51 74) F. (51 74)

41 Encontrarás. 1 Próximamente Juego de Bolsa Virtual Aprende a Invertir en la Bolsa de Valores con Intéligo SAB participa y trata de rentabilizar tus Inversiones!

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