GUÍA DE EMISORES 2016

Transcripción

1 Resumen ejecutivo Este reporte especial preparado en conjunto por El Mercurio Inversiones y por Bolsa de Santiago, es una guía para analizar y comparar las principales acciones que conforman el mercado de renta variable local. Para ello se entrega una exhaustiva selección de indicadores que combinan información de sus informes financieros cerrados al 31 de diciembre de 2015, y la más actualizada información bursátil, los que se presentan de manera de ránkings y subránkings de acciones para facilitar su consulta y comparación. Los resultados de este reporte evidencian el difícil escenario que enfrenta el entorno económico del país. Las 73 empresas analizadas, emisoras de las 77 acciones que conforman el índice general de acciones IGPA, tuvieron caídas en las ventas de -4,42% durante 2015, mientras que sus utilidades retrocedieron en -9,31%. No obstante, las empresas siguieron incrementando sus activos, los que crecieron en 10,73% durante el año, lo cual fue principalmente financiado con deuda: los pasivos de las empresas IGPA subieron en 12,01%, mientras que los patrimonios sólo lo hicieron en 5,66%. El tipo de pasivo que más subió, de todos modos, fue el de corto plazo, el que se empinó en 15,07% durante el año. La historia general, sin embargo, esconde las interesantes historias que hay al analizar caso a caso las estadísticas aquí presentadas, como el listado de empresas que lideraron sus expansiones en ventas o las que encabezaron las tasas de rentabilidad. BOLSA DE SANTIAGO Además, se incluyen análisis comparativos de las corredoras de bolsas, jugadores principales en el desempeño del mercado bursátil. Éstas han sentido el golpe de los menores volúmenes transados en el mercado, pese a lo cual han emprendido transformaciones importantes, como la notoria disminución de sus transacciones de cartera propia. Todas, historias que se ven reflejadas en las decenas de tablas de ratios financieros que se presentan en las siguientes páginas que conforman este especial Guía de Emisores Tabla de contenidos Introducción Los desafíos de la Bolsa de Santiago Índice de acciones Ránking principal Análisis de la última línea Los contrastes del Ebitda La cuestión del tamaño II IV V VI X XII XIV La clave del endeudamiento Su majestad, el dividendo Protagonistas del mercado El llamado de la rentabilidad Metodología de los índices Ránking de corredoras XIX XXV XXIX XXXIV XXXVIII XL I

2 LAS ACCIONES Y SUS HISTORIAS, EN CIFRAS BOLSA DE SANTIAGO L a bolsa está en el centro de los mercados financieros. No es por una cuestión de tamaño. De hecho, el mercado accionario tiene menores montos transados que el mercado de monedas, el de bonos, el de derivados de materias primas y otros. No obstante, es en el precio de las acciones donde se reflejan de mejor manera las expectativas de crecimiento de los países y de sus componentes económicos principales: sus grandes empresas. Es en el mercado accionario donde gran parte de los inversionistas destinan sus ahorros para conseguir crecimiento en el largo plazo. Es también el lugar en el que muchos buscan oportunidades de corto plazo en sus dinámicos precios. Es por esto que en El Mercurio Inversiones, el servicio online de El Mercurio para inversionistas, decidimos dedicarles una edición especial a las acciones y las empresas que las emiten (las emisoras), usando el lenguaje natural del análisis de inversiones: las cifras. En un trabajo en conjunto con la Bolsa de Santiago (BS), en las siguientes páginas presentamos completa información analítica de las 77 acciones que forman parte del Índice General de Precios de Acciones (IGPA), cruzando los datos de sus estados de resultados y balances del cierre de 2015, con sus indicadores bursátiles al 31 de marzo de No se incluyen en esta guía las nuevas acciones que resultaron de la división de los títulos de Enersis y Endesa, pues su historial era muy corto para una comparación de este tipo, además de que sus emisoras no cuentan aún con estados de resultados en los cuales basarse. No obstante, se incluyen las acciones que les dieron origen. Las tablas y análisis de las páginas siguientes conforman una guía de consulta para entender la posición de las acciones que forman parte del mercado de renta variable local. La tabla principal ordena las 77 acciones del IGPA (las que corresponde a 73 empresas, pues algunas tienen más de una serie de sus acciones en el indicador) de acuerdo a su capitalización bursátil. El primer lugar es de Falabella, con una capitalización de $11,4 billones. Pese a que la cifra tuvo un retroceso de -2,06% en los doce meses que cerraron a fines de marzo de 2016, la empresa logró el primer lugar porque los otros can- II

3 didatos, Enersis y Copec, tuvieron una caída mayor: -9,2% y -11,7%, respectivamente. El complejo entorno económico que ha afectado a Chile en el último tiempo se ha reflejado en las acciones. De las 77 que conforman este análisis, 37 tuvieron caídas en su capitalización bursátil, con un promedio general de -1,25%. Los ingresos de las emisoras durante 2015 también reflejaron el difícil contexto: del total de las empresas, 26 tuvieron caídas en sus ventas, lo que llevó a un retroceso total de -4,42%. Sin embargo, esta caída en ventas no fue pareja. Las empresas más grandes, las 40 que forman parte del Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), tuvieron un declive más fuerte. Estas vieron caer sus ventas en -5,03% en En cambio, las empresas IGPA que no están en el IPSA (y que se agruparon bajo el concepto IGPA-IPSA), subieron en 1,84%. Las compañías que más incrementaron sus ventas fueron Paz Corp, con un alza de 55,2%; Enaex (38,03%), y Banmédica ( 25,36%). Las que más las disminuyeron fueron Gasco (-63,3%), Endesa (-34,86%) y Enersis (-31,56%). La diferencia es aún más clara en la última línea: las utilidades de las empresas IPSA cayeron en -12,81% en Las del resto subieron en 48,63%. Las firmas que destacaron por sus movimientos en sus utilidades fueron Masisa, con un alza de 442,53%; Besalco (229,38%), y Colbún (201,21%). Las caídas estuvieron lideradas por AquaChile (-4.813,42%) y Blanco y Negro (-413,23%). Para gran parte de los analistas, no obstante, la línea más importante es la del Ebitda, las ganancias antes del pago de intereses, impuestos depreciaciones y amortizaciones, y la cual refleja la capacidad de la explotación del giro de la empresa de generar resultados. Ahí se revierten las cosas: las empresas del IPSA mostraron una caída de apenas -0,73% en Ebitda, lo que demuestra su capacidad de controlar sus gastos operacionales. Las que no son IPSA, en cambio, cayeron en -12,99% en este indicador. En las páginas siguientes podrá analizar y comparar fácilmente este universo de acciones de acuerdo a distintos indicadores. Podrá buscar las empresas que más vieron crecer sus activos durante el año (Enaex) o las que más lo disminuyeron (Fósforos). Las que más incrementaron los pasivos de la empresa (ILC) o las que más lo redujeron (La Polar). Podrá conocer cuál es la compañía con el mejor dividend yield (Fósforos), la de mayor retorno sobre patrimonio o ROE (Pehuenche), o la firma con menor múltiplo de precio sobre utilidad (CSAV). También podrá ver cuáles son las empresas que más control tienen por parte de sus accionistas principales, las que tienen más inversión por parte de los fondos institucionales, y mucho más. Revise este especial de acciones de El Mercurio Inversiones y Bolsa de Comercio de Santiago y guárdelo. Le servirá de material de consulta para los doce meses que vienen. III

4 OPINIÓN DE José Antonio Martínez GERENTE GENERAL BOLSA DE SANTIAGO Los nuevos desafíos de la BOLSA DE SANTIAGO Uno de los principales desafíos de los tiempos de hoy es tener la capacidad de adaptarse al dinamismo que impone la globalización de los mercados, lo que significa una doble exigencia si se considera el complejo escenario y la volatilidad que experimentan las economías mundiales. En este contexto, en la Bolsa de Santiago nos hemos impuesto como desafío desarrollar proyectos que permitan atraer inversionistas extranjeros y espacios de inversión que aporten y potencien el desarrollo de nuestro mercado de valores. Desde la nueva gerencia comercial hemos implementado diversas iniciativas cuyo foco es promover nuestro mercado y a nuestros emisores en el ámbito internacional para atraer inversionistas extranjeros y generar mayor liquidez y espacios de inversión que aporten al desarrollo bursátil. Asimismo, hemos incorporado nuevos productos y servicios que permitan entregar una amplia oferta de instrumentos de inversión. Hoy somos una bolsa multimercado, donde se operan más de US$2.000 millones diarios en acciones, instrumentos de renta fija, valores de intermediación financiera, cuotas de fondos y títulos extranjeros. Junto con ello, otorgamos a las empresas la oportunidad de diversificar sus fuentes de financiamiento, en un ambiente de confianza, transparencia y solidez. Los emisores tienen grandes desafíos para subsistir en el mercado. Uno de ellos es el de obtener financiamiento en el mercado de capitales chileno; diversificar su base accionaria; aumentar la liquidez de sus acciones y elevar la visibilidad y calidad de las relaciones con sus stakeholders. Asimismo, consideramos relevante para el desarrollo de las sociedades anónimas la adopción de una gestión sostenible que genere valor a sus accionistas, colaboradores, proveedores, clientes y a las comunidades en que están insertas, y como Bolsa de Santiago estamos comprometidos en el fomento de estas materias en el mercado de capitales y en hacer propia su adopción a través del proceso de desmutualización recientemente acordado por los accionistas. Junto con representar un importante hito en nuestra historia, la desmutualización le dará un impulso trascendental al desarrollo de la Bolsa de Santiago, consolidando su liderazgo tanto a nivel local como internacional, eliminando potenciales conflictos de interés, introduciendo mayores grados de competencia, fortaleciendo el mercado de capitales e incorporando mayores niveles de eficiencia y transparencia. En este afán por avanzar y perfeccionar el mercado de valores, hace un año divulgamos también una lista de nueve recomendaciones de transparencia que seguimos impulsando y promoviendo y que esperamos las empresas listadas en la Bolsa puedan adoptar y hacer propias como buenas prácticas. Recientemente,hemos creado la Cámara Consultiva de Renta Variable, donde a través del trabajo conjunto de emisores, intermediarios e inversionistas esperamos generar medidas tendientes a aumentar la liquidez del mercado chileno, ampliar la oferta de instrumentos y fortalecer el acceso y la integración de nuestro mercado. Asimismo, hemos asumido que temáticas como el impacto medioambiental, la relación con las comunidades, los gobiernos corporativos y la ética empresarial son aspectos claves en la gestión actual de las empresas y vemos cómo los inversionistas están en forma creciente interesados por estos tópicos. Esto se traduce, entre otras cosas, en la demanda de más y mejor información no financiera que permita conocer a las empresas en otras dimensiones más allá de sus resultados contables. Al respecto, la experiencia internacional señala que un adecuado gobierno corporativo permite a las empresas tener un mejor desempeño, y establecer una correcta distribución de derechos y responsabilidades de los distintos participantes de la compañía, así como las reglas por las que se rige el proceso de toma de decisiones. En ese contexto, a fines del año pasado, la Bolsa de Santiago lanzó, junto a S&P Dow Jones Índices, el primer índice de sostenibilidad chileno, el cual integró inicialmente 12 empresas del índice IPSA. A través de este indicador, la Bolsa de Santiago busca promover la inversión responsable e incentivar la incorporación de procesos sustentables en las prácticas de las empresas que participan en el mercado bursátil nacional, contribuyendo así a la creación de valor de estas compañías. Estamos seguros de que nuestro mercado tiene grandes oportunidades para ofrecer a emisores e inversionistas, donde la liquidez, diversidad, transparencia y facilidad de acceso sean los pilares que lo hagan plenamente sustentable. Nuestro mayor interés como Bolsa de Santiago es abordar los nuevos desafíos que impone el mercado, de manera de profundizar el aporte que ha hecho la Bolsa a lo largo de sus 123 años al desarrollo de la economía chilena, siendo uno de los pilares del mercado de capitales nacional y proyectarlo adecuadamente y con dinamismo para seguir contribuyendo de cara al futuro. IV

5 ÍNDICE DE ACCIONES Utilice esta tabla para guiarse en las páginas siguientes. Acá están las emisoras de acciones que forman parte del IGPA ordenadas alfabéticamente, incluyendo el nombre de su acción (o nemo), su posición en el ránking general de capitalización de mercado y su ponderador (o peso) en los índices IGPA e IPSA al 31 de marzo de Nombre Empresa Nemo Posición ránking Peso IPSA Peso IGPA A.F.P. HABITAT S.A. HABITAT 32-0,37% AES GENER S.A. AESGENER 14 2,41% 2,12% AGUAS ANDINAS S.A. AGUAS-A 17 2,83% 2,48% ALMENDRAL S.A. ALMENDRAL 38-0,29% ANTARCHILE S.A. ANTARCHILE 12 2,02% 1,77% BANCO DE CHILE CHILE 5 3,64% 3,20% BANCO DE CRÉDITO E INVERSIONES BCI 13 3,41% 3,00% BANCO SANTANDER-CHILE BSANTANDER 6 5,13% 4,51% BANMÉDICA S.A. BANMEDICA 29 0,98% 0,86% BANVIDA S.A. BANVIDA 50-0,13% BESALCO S.A. BESALCO 61-0,12% BLANCO Y NEGRO S.A. COLO COLO 73-0,02% BLUMAR S. A. BLUMAR 56-0,09% CAP S.A. CAP 48 0,52% 0,45% CEMENTOS BIO-BIO S.A. CEMENTOS 60-0,12% CENCOSUD S.A. CENCOSUD 7 4,97% 4,36% CLÍNICA LAS CONDES S.A. LAS CONDES 46-0,61% COCA-COLA EMBONOR S.A. EMBONOR-B 39 0,41% 0,36% COLBÚN S.A. COLBUN 10 4,17% 3,66% COMPAÑÍA CERVECERÍAS UNIDAS S.A. CCU 15 2,84% 2,50% COMPAÑÍA CHILENA DE FÓSFOROS S.A. FOSFOROS 69-0,07% COMPAÑÍA PESQUERA CAMANCHACA S.A. CAMANCHACA 66-0,07% COMPAÑÍA SUD AMERICANA DE VAPORES S.A. VAPORES 43 0,47% 0,41% CRISTALERÍAS DE CHILE S.A. CRISTALES 49-0,31% E.CL S.A. ECL 24 1,39% 1,22% EMBOTELLADORA ANDINA S.A. ANDINA-A 21-1,01% EMBOTELLADORA ANDINA S.A. ANDINA-B 21 1,33% 1,17% EMP. NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES S.A. ENTEL 23 1,61% 1,42% EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE S.A. PEHUENCHE 19-0,36% EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD S.A. ENDESA 4 7,79% 6,84% EMPRESAS AQUACHILE S.A. AQUACHILE 53-0,19% EMPRESAS CMPC S.A. CMPC 9 4,42% 3,88% EMPRESAS COPEC S.A. COPEC 3 8,32% 7,31% EMPRESAS HITES S.A. HITES 65-0,09% EMPRESAS IANSA S.A. IANSA 68-0,01% EMPRESAS LA POLAR S.A. NUEVAPOLAR 70-0,12% ENAEX S.A. ENAEX 33-0,75% ENERSIS S.A. ENERSIS 2 9,14% 8,02% ENJOY S.A. ENJOY 62-0,12% Nombre Empresa Nemo Posición ránking Peso IPSA Peso IGPA FORESTAL CONSTR Y COM DEL PACÍFICO SUR PASUR 35-0,23% FORUS S.A. FORUS 41 0,46% 0,41% GASCO S.A. GASCO 30 0,97% 0,85% GRUPO SECURITY S.A. SECURITY 36 1,45% 1,27% HORTIFRUT S.A. HF 47-0,33% INSTITUTO DE DIAGNÓSTICO S.A. INDISA 54-0,33% INVERCAP S.A. INVERCAP 67-0,12% INVERSIONES AGUAS METROPOLITANAS S.A. IAM 27 1,18% 1,03% INVERSIONES LA CONSTRUCCIÓN S.A. ILC 34 0,64% 0,56% ITAÚ CORPBANCA ITAUCORP 11 2,99% 2,62% LATAM AIRLINES GROUP S.A. LAN 16 4,86% 4,27% MASISA S.A. MASISA 59-0,13% MINERA VALPARAÍSO S.A. MINERA 22-0,47% MOLIBDENOS Y METALES S.A. MOLYMET 40-0,87% MULTIEXPORT FOODS S.A. MULTIFOODS 57-0,15% NORTE GRANDE S.A. NORTEGRAN 51-0,20% PARQUE ARAUCO S.A. PARAUCO 26 1,90% 1,67% PAZ CORP S.A. PAZ 64-0,14% QUIÑENCO S.A. QUINENCO 20 0,97% 0,85% RIPLEY CORP S.A. RIPLEY 37 0,71% 0,62% S.A.C.I. FALABELLA FALABELLA 1 5,75% 5,05% SALFACORP S.A. SALFACORP 55 0,34% 0,30% SIGDO KOPPERS S.A. SK 28 0,57% 0,50% SOC QUÍMICA MINERA DE CHILE S.A. SQM-A 8-3,69% SOC QUÍMICA MINERA DE CHILE S.A. SQM-B 8 2,88% 2,53% SOC. DE INVERSIONES CAMPOS CHILENOS S.A. CAMPOS 72-0,01% SOCIEDAD DE INVERSIONES ORO BLANCO S.A. ORO BLANCO 44-0,21% SOCIEDAD MATRIZ BANCO DE CHILE SM-CHILE A 18-0,09% SOCIEDAD MATRIZ BANCO DE CHILE SM-CHILE B 18 2,22% 1,95% SOCIEDAD MATRIZ BANCO DE CHILE SM-CHILE D 18-0,07% SOCIEDAD MATRIZ SAAM S.A. SMSAAM 42 0,71% 0,63% SOCOVESA S.A. SOCOVESA 58-0,19% SONDA S.A. SONDA 25 1,52% 1,34% SOQUIMICH COMERCIAL S.A. SOQUICOM 71-0,04% VIÑA CONCHA Y TORO S.A. CONCHATORO 31 1,36% 1,19% VIÑA SAN PEDRO TARAPACÁ S.A. VSPT 52 0,25% 0,22% WATTS S.A. WATTS 45 0,46% 0,41% ZONA FRANCA DE IQUIQUE S.A. ZOFRI 63-0,08%. V

6 RÁNKING DE EMPRESAS EMISORAS BOLSA DE SANTIAGO Rk 2016 Rk 2015 Nombre empresa Nemo Sector Cap Bursátil Ventas EBITDA Resultado Dividendos 2015 Monto (2) Var % Monto Var % Monto Var % Monto Var % Monto (3) Var % 1 1 FALABELLA FALABELLA Retail ,06% ,69% ,61% ,88% 73,00 12,31% 2 2 ENERSIS ENERSIS Utilities ,20% ,56% ,78% 662 8,43% 6,21-7,34% 3 3 COPEC COPEC Commodities ,67% ,84% ,95% ,22% 128,52-7,62% 4 4 ENDESA ENDESA Utilities ,17% ,86% ,21% ,43% 20,40-5,47% 5 5 BANCO DE CHILE CHILE Banca ,25% ,55% N.D. N.D ,43% 5,05-1,93% 6 6 BANCO SANTANDER-CHILE BSANTANDER Banca ,15% ,04% N.D. N.D ,43% 1,75 24,53% 7 8 CENCOSUD CENCOSUD Retail ,34% ,62% ,80% ,87% 28,60 38,84% 8 9 SQM SQM-B (1) Commodities ,75% ,43% ,90% ,82% 316,06-60,82% SQM-A ,29% ,06-60,82% 9 7 CMPC CMPC Commodities ,68% ,92% ,46% ,23% 8,00-42,86% COLBUN COLBUN Utilities ,17% 933 2,34% ,07% ,21% 1,91 223,81% ITAU CORPBANCA ITAUCORP Banca ,65% ,46% N.D. N.D ,82% 1,04 299,29% ANTARCHILE ANTARCHILE Holding ,91% ,87% ,16% ,17% 262,01 21,94% BANCO BCI BCI Banca ,09% ,36% N.D. N.D ,54% 1.575,00-9,50% AES GENER AESGENER Utilities ,46% ,85% ,50% ,81% 19,11 17,09% CCU CCU Consumo ,33% ,44% ,28% 121 1,05% 161,78-2,83% LATAM AIRLINES LAN Industrial ,32% ,73% ,87% ,76% 0,00 N.D AGUAS ANDINAS AGUAS-A Utilities ,64% 473 7,41% 283 3,24% 129 8,03% 19,52 2,35% SM-BANCO DE CHILE SM-CHILE B (1) Holding ,46% ,55% N.D. N.D ,74% 5,07-2,77% SM-CHILE A 93 12,41% ,00 N.D SM-CHILE D 74 4,22% ,07-2,77% PEHUENCHE PEHUENCHE Utilities ,10% ,23% ,72% ,56% 207,89 13,71% QUINENCO QUINENCO Holding ,91% ,81% N.D. N.D ,76% 72,01 59,85% EMBOTELLADORA ANDINA ANDINA-B (1) Consumo ,69% ,46% 316 9,14% 88 16,39% 59,40 3,05% ANDINA-A ,74% ,00 3,05% MINERA VALPARAISO MINERA Commodities ,50% 995 3,50% N.D. N.D ,45% 184,00 19,48% ENTEL ENTEL TI/Telecom ,36% ,60% 357-3,66% ,95% 34,00-85,22% E.CL ECL Utilities ,09% 811 7,76% ,55% 67 23,93% 19,90-19,13% SONDA SONDA TI/Telecom ,25% 891 1,44% 127-2,31% 43-9,86% 24,03-30,77% PARQUE ARAUCO PARAUCO Retail ,64% ,14% ,50% 60 4,05% 30,00 11,11% IAM IAM Holding ,85% 473 7,38% 281 3,15% 63 7,79% 58,71 1,84% SIGDO KOPPERS SK Industrial 951-3,80% ,06% ,07% 96 17,32% 35,97 1,13% BANMEDICA BANMEDICA Salud 901-1,75% ,36% ,90% 46-4,87% 18,00-48,57% GASCO GASCO Utilities 879 0,61% ,30% 210-8,33% 53-1,14% 217,00-52,52% VIÑA CONCHA Y TORO CONCHATORO Consumo 870-9,46% 636 9,07% 95 12,28% 50 15,67% 24,00 26,98% HABITAT HABITAT Pensiones 865-5,99% 154 9,36% 109-8,61% 84-11,61% 65,00-23,53% ENAEX ENAEX Industrial 849 3,76% ,03% 34 42,75% 74 23,46% 330,05 20,25% INV. LA CONSTRUCCION ILC Holding 761 4,15% ,59% 138 8,08% 72 4,72% 449,00 21,35% PASUR PASUR Holding ,31% 0 N.D. N.D. N.D ,32% 50,00-37,50% GRUPO SECURITY SECURITY Banca 632 0,24% 849 4,97% 103 1,46% 65 6,58% 10,75 26,47% (1) La capitalización bursátil de estas series incluye a las demás series de la empresa. (2) Datos al (3) Datos expresados en pesos, por acción. (4) Se refiere sólo al patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora. VI

7 La siguiente tabla muestra de manera comparativa los principales ratios financieros y bursátiles de las acciones que componen el IGPA y el IPSA. Los datos pertenecientes a balances y estados de resultados corresponden al cierre de Los bursátiles, al 31 de marzo de Los montos en pesos están en miles de millones. Div.Yield Patrimonio Activo Total Pasivos ROA 2015 ROE P/U (2) Beta Institucionales % control 12 (5) 2015 (5) (5) (2) mayores Free float Rk Monto (4) Var % Monto Var % Monto Var % Inv. neta Tenencia (2) (6) (2) (7) accionistas ,79% 1,38% ,22% ,12% ,18% 0,05 0,14 21,91 0, ,44% 72,08% 19,82% 1 3,13% 4,26% ,84% ,97% ,01% 0,04 0,11 13,77 1, ,21% 88,83% 39,38% 2 1,88% 1,98% ,48% ,59% ,11% 0,03 0,07 21,77 1, ,21% 81,11% 39,18% 3 2,21% 2,76% ,93% ,57% ,57% 0,05 0,15 19,45 1, ,41% 83,53% 40,02% 4 7,19% 6,75% ,08% ,19% ,71% 0,02 0,20 12,47 0, ,94% 88,33% 20,50% 5 5,78% 4,62% ,78% ,49% ,33% 0,01 0,16 13,67 0, ,91% 93,13% 32,82% 6 1,89% 1,09% ,47% ,65% ,44% 0,02 0,06 20,71 1, ,32% 79,16% 39,97% 7 2,14% 6,03% ,27% ,54% ,07% 0,05 0,09 24,01 1, ,15% 93,27% 68,00% 8 1,98% 4,57% ,55 0,24 0 0,00% - 68,00% 0,53% 1,09% ,10% ,80% ,62% 0,00 0,00 N.A. 1, ,59% 71,64% 44,36% 9 1,18% 0,49% ,63% ,18% ,03% 0,04 0,06 22,52 1, ,41% 77,77% 50,04% 10 14,23% 3,58% ,99% ,64% ,28% 0,01 0,17 10,33 0,78-4 0,41% 89,06% 56,27% 11 3,59% 3,03% ,71% ,39% ,05% 0,02 0,06 13,75 0, ,03% 84,84% 25,64% 12 5,26% 5,97% ,34% ,51% ,33% 0,01 0,17 9,07 0,96 0 6,87% 82,31% 40,69% 13 5,93% 5,61% ,53% ,73% ,64% 0,05 0,11 15,12 0, ,27% 86,18% 33,30% 14 2,82% 2,64% ,14% ,08% 636 2,49% 0,07 0,12 23,09 1, ,58% 96,94% 40,00% 15 0,00% 0,00% ,05% ,43% ,06% -0,01-0,08 N.A. 1, ,08% 61,66% 74,51% 16 5,56% 5,62% 617 1,05% ,27% ,46% 0,08 0,21 18,28 0,36 8 3,59% 87,24% 49,90% 17 2,82% 2,89% ,88% ,19% ,67% 0,00 0,09 66,04 0,28 1 2,41% 73,54% 41,76% 18 0,00% 0,00% ,67-0,02 0 0,00% - 41,76% 3,13% 3,20% ,80-0,05 0 0,00% - 41,76% 5,20% 6,09% ,46% 265-6,81% 117 3,27% 0,41 0,80 18,48-0,07 0 0,00% 98,59% 7,35% 19 5,54% 3,40% ,58% ,80% ,91% 0,00 0,03 21,17 0, ,19% 95,47% 18,56% 20 3,46% 2,39% 830-7,45% ,64% ,57% 0,04 0,11 23,69 1,47 5 0,91% 77,40% 50,27% 21 3,67% 2,83% ,47 0, ,57% - 50,27% 1,15% 0,97% ,88% ,22% ,00% 0,01 0,03 18,18-0,07 0 0,00% 89,27% 12,65% 22 0,56% 3,23% 955-0,10% ,48% ,97% 0,00 0,00 N.A. 0, ,57% 86,58% 45,24% 23 2,25% 3,62% ,33% ,83% ,14% 0,04 0,06 17,28 0, ,28% 74,00% 47,23% 24 1,66% 2,75% 459-7,57% 791-6,01% 325-4,08% 0,05 0,09 26,23 0, ,20% 77,42% 53,13% 25 2,58% 2,80% 656 2,90% ,26% ,33% 0,04 0,09 18,18 0, ,73% 77,36% 74,17% 26 6,25% 6,46% 581 0,52% ,49% ,44% 0,03 0,11 16,80 0, ,54% 91,13% 43,40% 27 3,83% 4,47% ,05% ,61% ,76% 0,05 0,11 9,92 0, ,29% 72,04% 23,53% 28 1,67% 3,47% ,04% ,43% ,51% 0,06 0,20 19,69 0,16-3 5,92% 79,06% 42,53% 29 4,17% 8,39% 543 0,92% ,82% 885 0,79% 0,03 0,10 16,65 0,13 0 0,26% 87,32% 43,38% 30 2,02% 1,92% 453 2,52% 987 7,57% ,23% 0,05 0,11 17,48 0,24 5 7,90% 60,12% 61,36% 31 7,14% 12,21% ,59% 353 7,74% 71-8,15% 0,25 0,30 10,35-0,04-1 0,00% 88,17% 19,10% 32 4,93% 5,13% ,31% ,72% ,26% 0,15 0,20 11,43 0,07 0 0,09% 96,60% 39,28% 33 6,10% 5,00% 507 3,28% ,42% ,88% 0,01 0,15 10,50 0,32 2 1,13% 94,82% 33,00% 34 0,75% 1,19% ,71% ,82% 50-12,83% 0,01 0,01 41,96-0,03 0 0,00% 90,15% 14,63% 35 4,98% 4,80% 552 5,54% ,25% ,60% 0,01 0,08 9,72 0,27-4 1,29% 66,64% 90,13% 36 (5) Datos expresados en veces. (6) Incluye las inversiones netas a 12 meses de AFP y FFMM. (7) Tenencia de AFP y FFMM expresado como porcentaje de la capitalización bursátil de la empresa. N.D. = Información no disponible N.A. = No aplica VII

8 Rk 2016 Rk 2015 Nombre empresa Nemo Sector Cap Bursátil Ventas EBITDA Resultado Dividendos 2015 Monto (2) Var % Monto Var % Monto Var % Monto Var % RIPLEY RIPLEY Retail 589 1,07% ,02% 42-5,78% ,14% 16,14 42,36% ALMENDRAL ALMENDRAL Holding 582-8,32% ,60% 356-3,59% ,09% 0,63-47,92% COCA-COLA EMBONOR EMBONOR-B Consumo ,63% ,24% 87 20,47% 28 25,54% 44,00-13,73% MOLYMET MOLYMET Industrial ,86% ,26% ,92% ,39% 0,00-100,00% FORUS FORUS Retail ,20% 233-0,35% 43-13,87% 33-10,02% 54,91-6,36% SAAM SMSAAM Industrial 486-0,18% 303 1,34% 65 1,96% 49 32,19% 1,92-8,34% CSAV VAPORES Industrial ,92% 130-8,92% ,91% ,41% 0,00 N.D ORO BLANCO ORO BLANCO Holding ,02% 0 N.D. 19-5,05% 18-8,83% 0,04-58,95% WATTS WATTS Consumo ,48% ,87% 53 17,14% 24 8,90% 21,00-19,23% CLINICA LAS CONDES LAS CONDES Salud 332 6,67% ,90% 2 45,31% 9-38,60% 880,00-19,27% HORTIFRUT HF Frutícola 301 9,52% ,42% 36 36,33% 14 31,77% 10,09-0,28% CAP CAP Commodities 296-7,67% ,52% ,98% 2-95,47% 140,30-44,70% CRISTALERIAS DE CHILE CRISTALES Industrial 294 0,02% 275 9,71% 57 4,30% 27 14,89% 231,00 56,45% BANVIDA BANVIDA Seguros 286 5,26% 0 N.D ,26% 35-24,00% 13,13 147,74% NORTE GRANDE NORTEGRAN Holding ,50% 0 N.D. 9-36,96% 10-33,69% 0,04-64,08% VIÑA SAN PEDRO-TARAPACA VSPT Consumo ,92% 190 9,96% 40 25,73% 26 34,78% 0,34 147,61% EMPRESAS AQUACHILE AQUACHILE Salmón ,11% 443-6,35% ,10% ,42% 0,00 N.D INDISA INDISA Salud ,35% ,85% 22 9,53% 13 11,96% 72,80 10,81% SALFACORP SALFACORP Constr.&Inmob ,36% ,54% 52-26,69% 23 2,31% 15,00-10,14% BLUMAR BLUMAR Salmón 188 2,69% ,50% 23-58,01% ,28% 8,78 N.D MULTIEXPORT FOODS MULTIFOODS Salmón 185 6,53% 246 1,57% ,02% ,19% 0,85 N.D SOCOVESA SOCOVESA Constr.&Inmob ,90% 364-7,90% 65-10,45% 30 7,03% 7,50 141,94% MASISA MASISA Industrial 180 9,52% ,24% ,01% ,53% 2,29 560,24% CEMENTOS BIO-BIO CEMENTOS Industrial ,39% 296 4,45% 51-9,88% 21 4,17% 41,33 128,72% BESALCO BESALCO Constr.&Inmob ,50% ,36% ,37% ,38% 6,00 20,00% ENJOY ENJOY Entretenimientos 127-0,07% 233 8,67% 59 10,01% 6 79,96% 0,71-62,16% ZONA FRANCA DE IQUIQUE ZOFRI Retail 121-4,55% 31 10,89% 12 48,46% 10 24,31% 28,59-18,70% PAZ CORP PAZ Constr.&Inmob ,86% ,26% 58 53,80% 35 62,07% 22,60 92,11% HITES HITES Retail 100 0,38% 280 1,92% 34 7,07% 13 4,52% 17,74-6,15% CAMANCHACA CAMANCHACA Consumo 98-25,02% 312 3,56% 15-61,76% ,88% 0,00 N.D INVERCAP INVERCAP Holding 90-22,14% 2-16,97% -2-55,81% 0,1-99,00% 43,90-44,99% EMPRESAS IANSA IANSA Consumo 80 24,86% 382 5,37% 18-15,51% 2,8-61,95% 0,77-42,77% FOSFOROS FOSFOROS Industrial 65-22,22% 25 11,60% 5 10,88% 6,1-27,23% 433,00 220,74% LA POLAR NUEVAPOLAR Retail ,82% 388-1,25% 2 142,31% -48,5-33,38% 0,00 N.D SOQUIMICH COMERCIAL SOQUICOM Commodities 41-3,22% 126-3,26% 5-43,26% 4,6-35,73% 13,47 26,25% CAMPOS CHILENOS CAMPOS Holding 37 94,22% 382 5,37% 18-15,51% 1-72,05% 1,22-27,14% BLANCO Y NEGRO COLO COLO Entretenimientos 14-44,45% 15-1,46% 2-53,45% ,23% 0,00 N.D Monto (3) Var % Total IPSA (8) ,62% ,03% ,73% ,81% ,43% Total IGPA (8) ,25% ,42% ,12% ,31% ,28% Total IGPA - Total IPSA (8) (9) ,56% ,84% ,99% ,63% ,44% Datos en miles de millones de pesos y porcentaje al , a menos que se indique otra fecha. Variaciones porcentuales a 12 meses (1) La capitalización bursátil de estas series incluye a las demás series de la empresa (2) Datos al (3) Datos expresados en pesos, por acción (4) Se refiere sólo al patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora (5) Datos expresados en veces (6) Incluye las inversiones netas a 12 meses de AFP y FFMM VIII

9 Div.Yield Patrimonio Activo Total Pasivos ROA Institucionales 2015 ROE P/U (2) Beta Monto (5) 2015 (5) (5) (2) (4) Var % Monto Var % Monto Var % Inv. neta Tenencia (2) (6) (2) (7) % control 12 mayores accionistas 2015 Free float Rk ,49% 2,98% 766-6,23% ,18% ,98% -0,02-0,06 15,66 0, ,49% 79,52% 47,03% 37 1,30% 2,08% 721 0,42% ,85% ,41% 0,00 0,00 N.A. 0,33 0 7,16% 59,78% 22,15% 38 4,87% 4,72% 336 6,75% 668 7,95% 332 9,19% 0,05 0,08 22,28 0,23-2 4,19% 84,22% 49,38% 39 0,00% 0,57% ,66% ,55% 582 4,23% 0,04 0,10 15,53 0,07 0 0,01% 81,02% 71,74% 40 2,21% 2,21% ,88% ,89% 32 7,32% 0,18 0,19 14,83 0,48 6 7,35% 90,75% 36,98% 41 4,10% 4,42% ,58% ,33% ,70% 0,07 0,09 9,93 0, ,65% 75,68% 57,56% 42 0,00% 0,00% ,48% ,85% ,16% -0,01-0,01 1,07 0,35 1 6,90% 84,86% 44,03% 43 2,34% 5,70% ,02% ,24% ,69% 0,02 0,02 22,83 0, ,53% 92,22% 23,17% 44 2,19% 2,95% ,94% ,37% ,69% 0,06 0,13 15,72-0,07 0 0,26% 94,88% 48,91% 45 2,20% 2,53% 168 1,09% 332 7,28% ,49% 0,03 0,05 36,85 0,24 1 0,59% 58,56% 82,55% 46 1,63% 2,98% ,16% ,35% ,20% 0,05 0,11 24,59 0,10 0 4,01% 79,27% 48,79% 47 5,23% 2,54% ,91% ,30% ,34% 0,00 0,00 193,86 1, ,29% 74,23% 68,68% 48 5,38% 3,36% 236 0,73% 474-0,36% 177-1,20% 0,06 0,11 10,89 0, ,21% 83,98% 46,50% 49 6,56% 2,94% 289 2,81% 358 1,89% 70-1,78% 0,10 0,12 8,60 0,21 0 0,95% 94,32% 19,70% 50 2,02% 5,14% ,29% ,58% ,55% 0,01 0,01 28,66 0,64 1 5,87% 89,33% 32,39% 51 6,67% 4,41% 206 3,80% 308 3,75% 103 3,65% 0,09 0,13 10,67 0,03 4 1,84% 94,23% 35,29% 52 0,00% 0,00% ,60% 561 2,66% ,30% -0,13-0,27 N.A. 0,17-3 1,63% 92,04% 33,94% 53 2,69% 3,45% 57 13,16% ,82% 75 21,67% 0,12 0,23 17,70 0,02-1 1,01% 78,20% 63,28% 54 3,26% 3,40% 329 2,44% 949 5,03% 612 6,44% 0,03 0,07 8,87 0,62 3 9,47% 58,50% 66,32% 55 5,09% 0,00% ,85% 396 9,53% 168 6,19% -0,01 0,00 N.A. 0,14-1 0,15% 86,93% 22,11% 56 0,65% 0,00% ,52% ,47% 206 7,09% -0,07-0,18 N.A. -0,06-1 0,31% 93,26% 35,11% 57 6,15% 2,40% 277 6,52% 845-2,16% 558-5,45% 0,04 0,11 5,96 0,51 0 1,20% 81,17% 47,39% 58 12,40% 1,01% ,47% ,79% 821 8,65% 0,03 0,06 4,85 0, ,54% 86,02% 33,00% 59 8,10% 3,26% ,25% 493-3,30% ,03% 0,04 0,11 6,26 0,14 0 6,07% 91,25% 33,63% 60 1,71% 0,89% ,69% 648 2,73% 460-0,31% 0,02 0,09 8,57 0,89 1 9,28% 52,78% 40,95% 61 1,18% 2,43% ,09% 635 7,47% 475 8,14% 0,01 0,04 178,94 0,38-1 2,11% 93,78% 41,80% 62 4,85% 5,49% 38 9,35% 102-0,69% 64-5,83% 0,10 0,35 12,40 0,48 0 0,00% 88,63% 28,72% 63 6,03% 3,90% ,33% ,04% 213 5,00% 0,11 0,32 3,51 0,09-1 1,80% 80,74% 53,27% 64 8,41% 5,11% 135 4,84% 293 6,51% 158 7,98% 0,05 0,10 7,70 0,56 2 3,31% 92,87% 38,55% 65 0,00% 0,00% ,75% ,58% ,51% -0,02-0,04 N.A. 0,87-1 7,59% 89,98% 32,37% 66 5,59% 4,00% ,70% ,10% 57 12,39% 0,00 0,00 902,97 0,23 0 0,00% 84,58% 61,33% 67 4,21% 7,65% ,73% ,90% ,50% 0,01 0,01 28,06-0,01-8 0,01% 97,64% 8,05% 68 37,65% 14,06% 63-25,03% 84-21,27% 21-7,02% 0,06 0,11 10,52-0,12-2 6,94% 88,77% 49,41% 69 0,00% 0,00% ,99% 341-1,63% ,71% -0,14-0,43 N.A. 0,20 0 5,24% 71,06% 88,82% 70 8,26% 11,28% 90 19,85% ,72% 22 30,03% 0,05 0,05 8,95 0,00 0 3,18% 91,68% 39,36% 71 5,62% 7,74% ,53% ,83% ,47% 0,00 0,01 47,79-0,23 0 0,00% 96,82% 6,86% 72 0,00% 0,00% 18-9,36% 43-8,98% 23 1,91% -0,04-0,10 N.A. 0,04 0 0,00% 88,65% 70,90% 73 3,29% 3,17% ,04% ,59% ,85% 0,03 0,10 17,60 1, ,41% 81,70% 43,53% 3,26% 3,23% ,66% ,73% ,01% 0,03 0,09 19,23 0, ,49% 77,89% 44,45% 3,04% 3,65% ,19% ,52% ,83% 0,04 0,07 31,03 0, ,88% 50,33% 51,02% (7) Tenencia de AFP y FFMM expresado como porcentaje de la capitalización bursátil de la empresa (8) Considera la sumatoria para aquellos valores expresados en dinero y la ponderación por el peso en el índice respectivo para los ratios (9) Para el caso de los ratios se ponderó a aquellas acciones IGPA que no pertenecen al IPSA, rebalanceando su peso para que sumaran 100% N.D. = Información no disponible N.A. = No aplica (BS), SVS, SP, SBIF y sitios web de las empresas. IX

10 ANÁLISIS DE LA ÚLTIMA LÍNEA La suma de las utilidades de las empresas IGPA disminuyó en -9,31% durante No obstante el difícil contexto económico, hubo sorpresas de altas ganancias. M asisa tiene un lindo registro: durante 2015 fue la empresa que más incrementó sus utilidades entre las que forman parte del IGPA. La firma que fabrica materiales para la construcción a partir de la madera, vio mejoras en los mercados latinoamericanos en los que está presente con sus bosques y fábricas de placas y paneles, lo que compensó sus débiles resultados en Brasil. Con ello, logró hacer crecer su última línea en 442,5%. Está al lado contrario de AquaChile, la mayor salmonera del país, cuyos resultados fueron afectados por la caída de precios. No obstante, la firma que más ganancias consiguió en 2015 fue la eléctrica Enersis, la que tuvo una última línea de $ millones, muy por sobre Banco de Chile y el grupo comercial Falabella, sus perseguidores más cercanos. El grupo aéreo Latam Airlines, por su parte, fue el que tuvo las mayores pérdidas en el año, con $ millones. El monto equivale al 42% de las pérdidas sumadas por todas las firmas IGPA. Las que más incrementaron sus utilidades Listado de las 25 empresas que más incrementaron sus resultados en Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Var. % Resultado MASISA Industrial 442,53% 2 BESALCO Constr.&Inmob. 229,38% 3 COLBUN Utilities 201,21% 4 MOLYMET Industrial 111,39% 5 ENJOY Entretenimientos 79,96% 6 AES GENER Utilities 68,81% 7 PAZ CORP Constr.&Inmob. 62,07% 8 MINERA VALPARAISO Commodities 38,45% 9 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACA Consumo 34,78% 10 SAAM Industrial 32,19% 11 HORTIFRUT Frutícola 31,77% 12 COCA-COLA EMBONOR Consumo 25,54% 13 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Retail 24,31% 14 E.CL Utilities 23,93% 15 ENAEX Industrial 23,46% 16 CENCOSUD Retail 20,87% 17 ENDESA Utilities 17,43% 18 SIGDO KOPPERS Industrial 17,32% 19 EMBOTELLADORA ANDINA Consumo 16,39% 20 VIÑA CONCHA Y TORO Consumo 15,67% 21 CRISTALERIAS DE CHILE Industrial 14,89% 22 INDISA Salud 11,96% 23 FALABELLA Retail 11,88% 24 WATTS Consumo 8,90% 25 ENERSIS Utilities 8,43% X Las que más disminuyeron sus utilidades Listado de las 25 empresas que más disminuyeron sus resultados en Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Var. % Resultado EMPRESAS AQUACHILE Salmón -4813,42% 2 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos -413,23% 3 MULTIEXPORT FOODS Salmón -366,19% 4 RIPLEY Retail -202,14% 5 CAMANCHACA Consumo -194,88% 6 LATAM AIRLINES Industrial -133,76% 7 BLUMAR Salmón -126,28% 8 ALMENDRAL Holding -105,09% 9 CSAV Industrial -104,41% 10 CMPC Commodities -103,23% 11 ENTEL TI/Telecom. -101,95% 12 INVERCAP Holding -99,00% 13 CAP Commodities -95,47% 14 CAMPOS CHILENOS Holding -72,05% 15 QUIÑENCO Holding -71,76% 16 EMPRESAS IANSA Consumo -61,95% 17 PASUR Holding -51,32% 18 CLINICA LAS CONDES Salud -38,60% 19 SOQUIMICH COMERCIAL Commodities -35,73% 20 NORTE GRANDE Holding -33,69% 21 LA POLAR Retail -33,38% 22 FOSFOROS Industrial -27,23% 23 ANTARCHILE Holding -27,17% 24 COPEC Commodities -26,22% 25 BANVIDA Seguros -24,00%

11 Las que más ganaron Listado de las 25 empresas con mayores resultados en Datos en millones de pesos al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Resultado ENERSIS Utilities BANCO DE CHILE Banca FALABELLA Retail BANCO SANTANDER-CHILE Banca ENDESA Utilities COPEC Commodities BANCO BCI Banca CENCOSUD Retail ANTARCHILE Holding ITAU CORPBANCA Banca AES GENER Utilities SQM Commodities COLBUN Utilities AGUAS ANDINAS Utilities CCU Consumo PEHUENCHE Utilities QUIÑENCO Holding SM-BANCO DE CHILE Holding SIGDO KOPPERS Industrial MINERA VALPARAISO Commodities EMBOTELLADORA ANDINA Consumo HABITAT Pensiones ENAEX Industrial INV. LA CONSTRUCCION Holding E.CL Utilities XI Las que menos ganaron Listado de las 25 empresas con menores resultados en Datos en millones de pesos al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Resultado LATAM AIRLINES Industrial EMPRESAS AQUACHILE Salmón LA POLAR Retail RIPLEY Retail MULTIEXPORT FOODS Salmón CSAV Industrial CAMANCHACA Consumo BLUMAR Salmón CMPC Commodities BLANCO Y NEGRO Entretenimientos ALMENDRAL Holding ENTEL TI/Telecom INVERCAP Holding CAMPOS CHILENOS Holding CAP Commodities EMPRESAS IANSA Consumo SOQUIMICH COMERCIAL Commodities ENJOY Entretenimientos FOSFOROS Industrial CLINICA LAS CONDES Salud NORTE GRANDE Holding ZONA FRANCA DE IQUIQUE Retail HITES Retail INDISA Salud HORTIFRUT Frutícola

12 LOS CONTRASTES DEL EBITDA El indicador más utilizado para analizar los resultados operacionales de las empresas tuvo un mejor desempeño que ventas y utilidades, gracias a la buena reacción de las mayores firmas. E l acrónimo Ebitda es uno de los más utilizados en el análisis de las inversiones, porque al medir las utilidades antes del pago de intereses, de impuestos, así como previo al descuento que se hace por la depreciación de los activos y la amortización de los pasivos, muestra las ganancias que puede generar la compañía con la pura explotación de su negocio. Además, algunos lo utilizan como proxy del flujo de caja. De las 73 firmas que componen el IGPA, la que más incrementó su Ebitda durante 2015 fue la constructora Besalco, seguida de la cadena de multitiendas La Polar. El listado de las que más decrecieron por Ebitda es liderado por Aqua- Chile y MultiExport, que sufrieron los embates de la caída de precios. Las dos salmoneras fueron también las que más pérdidas registraron de Ebitda durante el año. En cambio, las que más montos consiguen por este concepto son el consorcio eléctrico Enersis, además de Empresas Copec y la de su controladra AntarChile. Las que más crecieron por Ebitda Listado de las 25 empresas que más crecieron por EBITDA en Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Var % EBITDA BESALCO Constr.&Inmob. 221,37% 2 LA POLAR Retail 142,31% 3 PAZ CORP Constr.&Inmob. 53,80% 4 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Retail 48,46% 5 CLINICA LAS CONDES Salud 45,31% 6 ENAEX Industrial 42,75% 7 ENDESA Utilities 41,21% 8 HORTIFRUT Frutícola 36,33% 9 CMPC Commodities 30,46% 10 COLBUN Utilities 27,07% 11 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACA Consumo 25,73% 12 AES GENER Utilities 20,50% 13 COCA-COLA EMBONOR Consumo 20,47% 14 E.CL Utilities 19,55% 15 SIGDO KOPPERS Industrial 19,07% 16 PARQUE ARAUCO Retail 17,50% 17 WATTS Consumo 17,14% 18 MOLYMET Industrial 16,92% 19 CCU Consumo 15,28% 20 SQM Commodities 14,90% 21 ANTARCHILE Holding 14,16% 22 COPEC Commodities 13,95% 23 BANMEDICA Salud 13,90% 24 CENCOSUD Retail 13,80% 25 VIÑA CONCHA Y TORO Consumo 12,28% XII Las que más decrecieron por Ebitda Listado de las 25 empresas que más decrecieron por EBITDA en Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Var % EBITDA EMPRESAS AQUACHILE Salmón -185,10% 2 MULTIEXPORT FOODS Salmón -183,02% 3 CSAV Industrial -100,91% 4 CAMANCHACA Consumo -61,76% 5 BLUMAR Salmón -58,01% 6 INVERCAP Holding -55,81% 7 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos -53,45% 8 SOQUIMICH COMERCIAL Commodities -43,26% 9 NORTE GRANDE Holding -36,96% 10 MASISA Industrial -31,01% 11 ENERSIS Utilities -29,78% 12 SALFACORP Constr.&Inmob. -26,69% 13 LATAM AIRLINES Industrial -24,87% 14 BANVIDA Seguros -23,26% 15 PEHUENCHE Utilities -15,72% 16 EMPRESAS IANSA Consumo -15,51% 17 CAMPOS CHILENOS Holding -15,51% 18 FORUS Retail -13,87% 19 CAP Commodities -11,98% 20 SOCOVESA Constr.&Inmob. -10,45% 21 CEMENTOS BIO-BIO Industrial -9,88% 22 HABITAT Pensiones -8,61% 23 GASCO Utilities -8,33% 24 RIPLEY Retail -5,78% 25 ORO BLANCO Holding -5,05%

13 La distribución del Ebitda Distribución porcentual de la suma del Ebitda anual por sector. Comparativos entre los años 2014 y 2015 al 31/12 de cada año. El acrónimo a través de los años Evolución de la suma del Ebitda de las empresas IPSA e IGPA, en millones de pesos, al 31/12 de cada año Otros Commodities 20,72% 17,08% Otros Commodities 21,24% 20,16% IPSA IGPA Constr. & Inmob. 1,35% Constr. & Inmob. 1,60% Consumo 5,64% Consumo 6,30% Industrial 13,54% Industrial 9,22% Retail Utilities 12,74% 28,93% Retail Utilities 14,44% 27,04% Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago. Las mayores por Ebitda Listado de las 25 empresas con mayor EBITDA en Datos en millones de pesos al 31/12/2015 Rk Empresa Sector EBITDA ENERSIS Utilities COPEC Commodities ANTARCHILE Holding FALABELLA Retail CMPC Commodities CENCOSUD Retail LATAM AIRLINES Industrial ENDESA Utilities SQM Commodities AES GENER Utilities COLBUN Utilities ENTEL TI/Telecom ALMENDRAL Holding EMBOTELLADORA ANDINA Consumo CCU Consumo AGUAS ANDINAS Utilities IAM Holding SIGDO KOPPERS Industrial E.CL Utilities GASCO Utilities CAP Commodities PEHUENCHE Utilities MASISA Industrial INV. LA CONSTRUCCION Holding SONDA TI/Telecom XIII Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago. Las menores por Ebitda Listado de las 25 empresas con menor EBITDA en Datos en millones de pesos al 31/12/2015 Rk Empresa Sector EBITDA EMPRESAS AQUACHILE Salmón MULTIEXPORT FOODS Salmón CSAV Industrial INVERCAP Holding BLANCO Y NEGRO Entretenimientos LA POLAR Retail CLINICA LAS CONDES Salud SOQUIMICH COMERCIAL Commodities FOSFOROS Industrial NORTE GRANDE Holding ZONA FRANCA DE IQUIQUE Retail CAMANCHACA Consumo CAMPOS CHILENOS Holding EMPRESAS IANSA Consumo ORO BLANCO Holding INDISA Salud BLUMAR Salmón HITES Retail ENAEX Industrial HORTIFRUT Frutícola BANVIDA Seguros VIÑA SAN PEDRO-TARAPACA Consumo RIPLEY Retail FORUS Retail CEMENTOS BIO-BIO Industrial

14 LA CUESTIÓN DEL TAMAÑO El volumen de recursos que mueve la empresa y su crecimiento son variables claves para analizar el potencial de sus acciones y su reacción a los ciclos económicos. L as tablas de éstas y las siguientes páginas están enfocadas en analizar el tamaño y el crecimiento de las empresas que componen las emisoras de acciones IGPA, de acuerdo a tres indicadores: el volumen de ventas, el tamaño de sus activos totales y su capitalización bursátil. Las ventas consisten en los ingresos operacionales de las firmas. Es por eso que en algunos casos sus ventas aparecen con volumen cero, como es el caso de Banvida o Norte Grande, cuyos ingresos contablemente se registran como extraoperacionales. Pero es en el crecimiento donde está la diversión. La que más creció en ventas fue Paz Corp, mientras que Gasco fue la que más cayó, en un contexto en que el promedio de las acciones IGPA retrocedió en 4,42% durante el año. Pese a la caída en ventas, las empresas lograron incrementar el volumen de sus activos en 10,73%. Sólo 13 compañías vieron caer el monto de sus activos, en un listado que fue liderado por Fosforos y Blanco y Negro, la emisora de la acción Colo Colo. Las con más ventas Listado de las 25 empresas con mayores ventas en Datos en millones de pesos al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Ventas ANTARCHILE Holding COPEC Commodities CENCOSUD Retail FALABELLA Retail LATAM AIRLINES Industrial ENERSIS Utilities CMPC Commodities BANCO SANTANDER-CHILE Banca SM-BANCO DE CHILE Holding BANCO DE CHILE Banca QUIÑENCO Holding EMBOTELLADORA ANDINA Consumo ALMENDRAL Holding ENTEL TI/Telecom SIGDO KOPPERS Industrial BANCO BCI Banca RIPLEY Retail ENDESA Utilities AES GENER Utilities ITAU CORPBANCA Banca CCU Consumo BANMEDICA Salud SQM Commodities CAP Commodities MINERA VALPARAISO Commodities XIV Las con menos ventas Listado de las 25 empresas con menores ventas en Datos en millones de pesos al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Ventas BANVIDA Seguros 0 2 NORTE GRANDE Holding 0 3 ORO BLANCO Holding 0 4 PASUR Holding 0 5 INVERCAP Holding BLANCO Y NEGRO Entretenimientos FOSFOROS Industrial ZONA FRANCA DE IQUIQUE Retail INDISA Salud SOQUIMICH COMERCIAL Commodities CSAV Industrial PARQUE ARAUCO Retail HABITAT Pensiones CLINICA LAS CONDES Salud VIÑA SAN PEDRO-TARAPACA Consumo PEHUENCHE Utilities PAZ CORP Constr.&Inmob BLUMAR Salmón ENJOY Entretenimientos FORUS Retail MULTIEXPORT FOODS Salmón HORTIFRUT Frutícola CRISTALERIAS DE CHILE Industrial HITES Retail CEMENTOS BIO-BIO Industrial

15 El consumo lidera alza en ventas Variación porcentual de las ventas o ingresos anuales por sector al cierre de Primera caída en años Evolución de la variación porcentual de las ventas anuales de las empresas IPSA e IGPA, al 31/12 de cada año. Banca Commodities -1,33% -5,17% ,27% 7,63% IPSA IGPA Constr. & Inmob. Consumo -7,38% 9,07% ,94% 12,48% Industrial Otros -3,33% -4,47% ,78% 10,13% Retail Utilities -24,73% 5,18% ,03% -4,42% Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago. Las que más crecieron en ventas Listado de las 25 empresas que más incrementaron sus ventas en Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Var % ventas PAZ CORP Constr.&Inmob. 55,26% 2 ENAEX Industrial 38,03% 3 BANMEDICA Salud 25,36% 4 BESALCO Constr.&Inmob. 23,36% 5 HORTIFRUT Frutícola 22,42% 6 INV. LA CONSTRUCCION Holding 17,59% 7 CMPC Commodities 16,92% 8 PARQUE ARAUCO Retail 16,14% 9 CCU Consumo 15,44% 10 CLINICA LAS CONDES Salud 14,90% 11 COCA-COLA EMBONOR Consumo 13,24% 12 SIGDO KOPPERS Industrial 13,06% 13 INDISA Salud 12,85% 14 WATTS Consumo 11,87% 15 FOSFOROS Industrial 11,60% 16 ZONA FRANCA DE IQUIQUE Retail 10,89% 17 FALABELLA Retail 10,69% 18 VIÑA SAN PEDRO-TARAPACA Consumo 9,96% 19 CRISTALERIAS DE CHILE Industrial 9,71% 20 HABITAT Pensiones 9,36% 21 VIÑA CONCHA Y TORO Consumo 9,07% 22 AES GENER Utilities 8,85% 23 ENJOY Entretenimientos 8,67% 24 ENTEL TI/Telecom. 8,60% 25 ALMENDRAL Holding 8,60% XV Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago. Las que más decrecieron en ventas Listado de las 25 empresas que más disminuyeron sus ventas en Datos en variaciones porcentuales anuales al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Var % ventas GASCO Utilities -63,30% 2 ENDESA Utilities -34,86% 3 ENERSIS Utilities -31,56% 4 SALFACORP Constr.&Inmob. -27,54% 5 MOLYMET Industrial -24,26% 6 MASISA Industrial -20,24% 7 INVERCAP Holding -16,97% 8 BLUMAR Salmón -15,50% 9 PEHUENCHE Utilities -15,23% 10 QUIÑENCO Holding -14,81% 11 ANTARCHILE Holding -10,87% 12 COPEC Commodities -10,84% 13 CSAV Industrial -8,92% 14 SOCOVESA Constr.&Inmob. -7,90% 15 EMPRESAS AQUACHILE Salmón -6,35% 16 LATAM AIRLINES Industrial -5,73% 17 BANCO SANTANDER-CHILE Banca -4,04% 18 BANCO DE CHILE Banca -3,55% 19 SM-BANCO DE CHILE Holding -3,55% 20 CAP Commodities -3,52% 21 SOQUIMICH COMERCIAL Commodities -3,26% 22 BLANCO Y NEGRO Entretenimientos -1,46% 23 ITAU CORPBANCA Banca -1,46% 24 LA POLAR Retail -1,25% 25 FORUS Retail -0,35%

16 Los sectores más activos Activos totales por sector. Montos representan la sumatoria de cada sector, expresados en millones de pesos, al 31/12/2015 Alza persistente Evolución de los activos totales de las empresas IPSA e IGPA. Montos representan la sumatoria de cada componente del índice, expresados en millones de pesos, al 31/12 de cada año Banca Commodities IPSA IGPA Constr. & Inmob. Consumo Industrial Otros Retail Utilities Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago Las mayores por activos totales Listado de las 25 empresas con mayores activos totales en Datos en millones de pesos al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Activos totales QUIÑENCO Holding BANCO SANTANDER-CHILE Banca SM-BANCO DE CHILE Holding BANCO DE CHILE Banca BANCO BCI Banca ITAU CORPBANCA Banca ENERSIS Utilities ANTARCHILE Holding COPEC Commodities LATAM AIRLINES Industrial FALABELLA Retail CMPC Commodities CENCOSUD Retail GRUPO SECURITY Banca INV. LA CONSTRUCCION Holding MINERA VALPARAISO Commodities ENDESA Utilities AES GENER Utilities COLBUN Utilities CAP Commodities ALMENDRAL Holding SQM Commodities ENTEL TI/Telecom SIGDO KOPPERS Industrial E.CL Utilities XVI Fuente El Mercurio Inversiones con información de Bolsa de Santiago Las menores por activos totales Listado de las 25 empresas con menores activos totales en Datos en millones de pesos al 31/12/2015 Rk Empresa Sector Activos totales BLANCO Y NEGRO Entretenimientos FOSFOROS Industrial ZONA FRANCA DE IQUIQUE Retail SOQUIMICH COMERCIAL Commodities INDISA Salud FORUS Retail PEHUENCHE Utilities HITES Retail VIÑA SAN PEDRO-TARAPACA Consumo CLINICA LAS CONDES Salud HORTIFRUT Frutícola LA POLAR Retail PAZ CORP Constr.&Inmob HABITAT Pensiones BANVIDA Seguros MULTIEXPORT FOODS Salmón BLUMAR Salmón CAMANCHACA Consumo WATTS Consumo EMPRESAS IANSA Consumo CAMPOS CHILENOS Holding CRISTALERIAS DE CHILE Industrial INVERCAP Holding CEMENTOS BIO-BIO Industrial EMPRESAS AQUACHILE Salmón