2nd International Professional Meeting of Leaders of the Actuarial Profession and Actuarial Educators in Latin America

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1 2nd International Professional Meeting of Leaders of the Actuarial Profession and Actuarial Educators in Latin America El papel de los actuarios en el ámbito de la administración de la industria de seguros no vida The role of actuaries in the sound management of the general insurance industry Roberto Westenberger, Ph.D. Panamá February, Towers Perrin

2 Una primera reflexión Los actuarios deben solamente apoyar a la administración, o también deben participar en la gestión de una aseguradora? 2005 Towers Perrin 2

3 Qué es sound management? El gerenciamento buscando cumplir los objetivos de la aseguradora, manteniendo al mismo tiempo su solvencia 2005 Towers Perrin 3

4 Que es solvencia? Capacidad de la aseguradora para cumplir todos sus compromisos financieros futuros. Disponibilidad actual de Caja Flujos de Caja Futuros E1 E2... En Resíduo Situación Actual D1 D2... Extinción Tiempo de la Empresa Dm Dilema conceptual Desembolsos Futuros La Solvencia sólo puede efectivamente ser validada cuando la empresa se extingue! 2005 Towers Perrin 4

5 Factores que afectan la solvencia 1. Reservas mal dimensionadas 2. Fallas en la suscripción (tarifas, aceptación, dilución del riesgo) 3. Activos mal dimensionados 4. Fluctuación del valor de los activos 5. Retornos inadecuados 6. Fluctuación de siniestros 7. Reaseguro inadecuado 8. Insolvencia del reasegurador 9. Gestión ineficiente (expansión, costos, fraudes) 10. Riesgos políticos, macroeconómicos y de mercado 2005 Towers Perrin 5

6 Factores que afectan la solvencia 1. Reservas mal dimensionadas 2. Fallas en el suscripción (tarifas, aceptación, dilución del riesgo) 3. Activos mal dimensionados 4. Fluctuación del valor de los activos 5. Retornos inadecuados 6. Fluctuación de siniestros 7. Reaseguro inadecuado 8. Insolvencia del reasegurador 9. Gestión ineficiente (expanción, costos, fraudes) 10. Riesgos políticos, macroeconómicos y de mercado 2005 Towers Perrin 6

7 Reservas Técnicas Son estimaciones de los compromisos financieros futuros de la aseguradora con sus asegurados. Las reservas técnicas deben ser dimensionadas en un padrón adecuado ACTIVO BIENES + RESERVAS TÉCNICAS OBLIGACIONES PASIVO (PURO) DERECHOS SOLVENCIA CAPITAL + LUCROS ACUMULADOS PATRIMONIO LÍQUIDO 2005 Towers Perrin 7

8 Reservas Técnicas ACTIVO BIENES + DERECHOS RESERVAS TÉCNICAS SOLVENCIA OBLIGACIONES CAPITAL + GANANCIAS ACUMULADAS PASIVO (PURO) PATRIMONIO LÍQUIDO Reservas subvaluadas Comprometen solvencia (Salud Financiera) 2005 Towers Perrin 8

9 Reservas Técnicas Las reservas técnicas constituídas en una fecha t se destinan al pago de siniestros: 1- Ocurridos y reportados antes de la fecha t y todavía no pagados 2- Ocurridos antes de la fecha t, sin embargo no reportados hasta esta fecha 3- Ocurridos después de la fecha t y referentes a pólizas vigentes en esta fecha Reserva de siniestros a liquidar Reserva de siniestros ocurridos pero no reportados (IBNR) Reserva de riesgos no expirados 2005 Towers Perrin 9

10 Reservas Técnicas: Ramos No Vida Riesgos no expirados Dimensionamiento no problemático si la estructura tarifaria está correcta. Siniestros a liquidar Manual (caso a caso) Agregadas (via modelos estocásticos) Año de Origen Triángulo " Run-Off " Año de Desarrollo C00C C01 C C10 C11 C C k Ck0C? k C0k Nº de siniestros Valores de siniestros... Siniestros Catastróficos Distribuciones especiales de probabilidad 2005 Towers Perrin 10

11 Factores que afectan la solvencia 1. Reservas mal dimensionadas 2. Fallas en la suscripción (tarifas, aceptación, dilución del riesgo) 3. Activos mal dimensionados 4. Fluctuación del valor de los activos 5. Retornos inadecuados 6. Fluctuación de siniestros 7. Reaseguro inadecuado 8. Insolvencia del reasegurador 9. Gestión ineficiente (expanción, costos, fraudes) 10. Riesgos políticos, macroeconómicos y de mercado 2005 Towers Perrin 11

12 Cálculo de Premios: Estudios Tarifarios PROBLEMA: - Cuantificar la influencia de los factores A,B,C,... en relación a P ij FACTOR B B1. B2. BI FACTOR A A1 A2... A J Frecuencia Siniestro Medio SOLUCIÓN: - Modelos lineales generalizados Prima de Riesgo 2005 Towers Perrin 12

13 Cálculo de Primas: Estudios de Tarificación Por qué modelos lineales generalizados? Modelos tradicionales de Análisis de Variancia no son adecuados Hipótesis de Normalidad y Balanceamiento Modelos Lineales Generalizados Estimadores de Mínimos Cuadrados (Modelo Searle, basado en la matriz inversa generalizada) Estimador de Máxima Verosimilitud (Modelo Nelder, basado en la familia exponencial de distribuciones de probabilidad) 2005 Towers Perrin 13

14 Cálculo de Primas: Estudios de Tarificación Nuevos paradigmas (especulativos) Redes Neurales Árboles de Decisión Splines adaptativos Análisis de agrupamientos (cluster analysis) 2005 Towers Perrin 14

15 Factores que afectan la solvencia 1. Reservas mal dimensionadas 2. Fallas en el suscripción (tarifas, aceptación, dilución del riesgo) 3. Activos mal dimensionados 4. Fluctuación del valor de los activos 5. Retornos inadecuados 6. Fluctuación de siniestros 7. Reaseguro inadecuado 8. Insolvencia del reasegurador 9. Gestión ineficiente (expanción, costos, fraudes) 10. Riesgos políticos, macroeconómicos y de mercado 2005 Towers Perrin 15

16 $5.583,95 Fluctuación de activos: un ejemplo simple 6% 10% $8.309,33 Negociación del Título 0 10 $ Vencimiento de la aplicación 15 $13.382,26 Título con vencimiento en 15 años. 6% de interés. Tiempo (años) Precio del Título Compromiso Futuro $ Towers Perrin 16

17 Tratamiento del Riesgo de los Activos Modelos de la Teoría Económica y Financiera Valuación de Activos (CAPM, OPM, etc.) Medición de riesgos de inversiones (VAR, etc.) Actuario tipo 3 (Bhülmann) 2005 Towers Perrin 17

18 Factores que afectan la solvencia 1. Reservas mal dimensionadas 2. Fallas en el suscripción (tarifas, aceptación, dilución del riesgo) 3. Activos mal dimensionados 4. Fluctuación del valor de los activos 5. Retornos inadecuados 6. Fluctuación de siniestros 7. Reaseguro inadecuado 8. Insolvencia del reasegurador 9. Gestión ineficiente (expanción, costos, fraudes) 10. Riesgos políticos, macroeconómicos y de mercado 2005 Towers Perrin 18

19 Fluctuación de Siniestros Tratamiento estocástico de las reservas COMPLEJO! Modelos de proyección financiera ANÁLISIS FINANCIERO DINAMICO (DFA) 2005 Towers Perrin 19

20 Análisis Financiero Dinámico Dynamic Financial Analysis (DFA) Permite la estimación del flujo de caja futuro de la aseguradora con razonable precisión. Permite el tratamiento estocástico de frecuencias, severidades, retenciones, además de la tasa de interés. Se puede operar a través de software complejo Towers Perrin 20

21 Análisis Financiero Dinámico Dynamic Financial Analysis (DFA) Permite evaluaciones de: Valor económico de la aseguradora (fusiones / adquisiciones) Adecuación del capital (solvencia) Políticas de inversiones calzadas/sincronizadas con los compromisos futuros (asset / liability matching) Políticas de reaseguro 2005 Towers Perrin 21

22 Modelo Financiero: Análisis Dinámico de la Solvencia (DFA) FASE 1: Modelaje de Productos con Hipótesis Realistas Primas Futuras Reserva (Valor Presente Líquido) Presente n... Tiempo Compromisos Futuros (Siniestros) 2005 Towers Perrin 22

23 Modelo Financiero: Análisis Dinámico de la Solvencia (DFA) FASE 2: Pruebas de Sensibilidad de la Reserva Modificación en la frecuencia del siniestro Modificación en los intereses Modificación conjunta en las retenciones y severidades Primas Futuras Reserva (Valor Presente Líquido) Presente n... Tiempo Compromisos Futuros (Siniestros) 2005 Towers Perrin 23

24 Modelo Financiero: Análisis Dinámico de la Solvencia (DFA) FASE 3: Obtención del Margen de Oscilación de Riesgos A través de la generación aleatoria de escenarios en vez de seleción determinística, produciendo fallas probabilísticas para los compromisos futuros. Primas Futuras Reserva (Valor Presente Líquido) Presente Min n... Tiempo Margen de Oscilación Max Compromisos Futuros (Siniestros) 2005 Towers Perrin 24

25 Ilustración del modelo financiero: Determinación del Capital Consideración de los activos asignados (valores y rentabilidades estimadas). Determinación del capital, a través del dimensionamiento de la fluctuación de los activos mediante el modelo probabilístico (intereses, inflación, valores de mercado, etc.). Determinación del capital adicional para fluctuación catastrófica de los siniestros. Max Capital Total Activos Min Reserva (incluyendo margen de oscilación) Presente Min Max n... Run-off líquido de siniestros Tiempo 2005 Towers Perrin 25

26 Factores que afectan la solvencia 1. Reservas mal dimensionadas 2. Fallas en el suscripción (tarifas, aceptación, dilución del riesgo) 3. Activos mal dimensionados 4. Fluctuación del valor de los activos 5. Retornos inadecuados 6. Fluctuación de siniestros 7. Reaseguro inadecuado 8. Insolvencia del reasegurador 9. Gestión ineficiente (expanción, costos, fraudes) 10. Riesgos políticos, macroeconómicos y de mercado 2005 Towers Perrin 26

27 Políticas de Reaseguro Cuáles son las carteras que necesitan reaseguro? Qué planes de reaseguro por cartera? Cuáles son las retenciones por cartera? Qué primas de reaseguro por cartera? Qué reaseguradoras? 2005 Towers Perrin 27

28 Políticas de Reaseguro La forma eficaz de elaborar una política de reaseguro es a través de simulaciones individualizadas por ramos de seguros. SIMULADOR (DFA) Sin reaseguro Flujo de Caja Cuota Parte 0 100% Percentaje Excedentes 0 Retención $ 2 M Exceso de Pérdidas Con reaseguro Flujo de Caja Utilidad 0 $ 2 M 0 20% Retención Prima Catastróficos 0 $ 10 M Límite Utilidad Se escoge el programa de reaseguro que conduce al mayor incremento esperado de la rentabilidad de la cartera Towers Perrin 28

29 Factores que afectan la solvencia 1. Reservas mal dimensionadas 2. Fallas en el suscripción (tarifas, aceptación, dilución del riesgo) 3. Activos mal dimensionados 4. Fluctuación del valor de los activos 5. Retornos inadecuados 6. Fluctuación de siniestros 7. Reaseguro inadecuado 8. Insolvencia del reasegurador 9. Gestión ineficiente (expansión, costos, fraudes) 10. Riesgos políticos, macroeconómicos y de mercado 2005 Towers Perrin 29

30 Demás Riesgos Tratamiento cualitativo y subjetivo ENTERPRISE RISK MANAGEMENT (Holistic Risk Management) 2005 Towers Perrin 30

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