Información Relacionada con la Administración Integral de Riesgos

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1 Información Relacionada con la Administración Integral de Riesgos SURA Investment Management México, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión Junio 2014

2 Contenido I. Información Cualitativa II. 1. Administración Integral de Riesgos. 2. Tipos de Riesgo 3. Metodología para identificar, medir, monitorear, limitar, controlar, informar y revelar los Riesgos Discrecionales 3.1 Riesgo de Mercado. 3.2 Riesgo de Crédito. 3.3 Riesgo de Liquidez. 4. Metodología para identificar, medir, monitorear, limitar, controlar, informar y revelar los Riesgos No Discrecionales Información cuantitativa sobre los riesgos a los que se encuentran expuestas las sociedades de inversión administradas. 1 Fondos de Deuda. 2 Fondos de Renta Variable. 3 Fondos Internacionales. 4 Fondos SURA Soluciones. 5 Fondos Private Labels. 1. Administración Integral de Riesgos 2

3 En cumplimiento a lo establecido en el Artículo 108 de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Sociedades de Inversión y a las Personas que les Prestan Servicios, publicadas en el Diario Oficial de la Federación en Diciembre de SURA Investment Management, S.A. de C.V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión, pone a disposición del público inversionista la información actualizada relativa a las políticas, metodologías y medidas relevantes adoptadas para la Administración por tipo de riesgo de cada una de las Sociedades de Inversión administradas. las cuales son: FONDEO: SURA Fondeo, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda NAVIGTR: SURA 3, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda RETIRO: SURA Soluciones 1, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SUR-RV: SURA Renta Variable, S.A. DE C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SUR1: SURA 1, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SUR1E: SURA 1E, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SUR2018: SURA Soluciones 2, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SUR2026: SURA Soluciones 3, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SUR2034: SURA Soluciones 4, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SUR2042: SURA Soluciones 5, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SUR2050: SURA Soluciones 6, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SUR2058: SURA Real Estate, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SUR30: SURA 30, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SUR30E: SURA 30E, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SURA90: SURA Bond, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SURASIA: SURA ASIA, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SURBONO: SURA Bono, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SURCETE: SURA 2, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SURCORP: SURA Corporativo, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SURD100: FONDO CIEN POR CIENTO DEUDA, S.A. DE C.V., SOCIEDAD EN INSTRUMENTOS DE DEUDA SURGLOB: SURA Global, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SURGOB: SURA Gubernamental, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SURIPC: SURA Indizado, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable 3

4 SURPAT: SURA Patrimonial, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SURPLUS: SURA Multiestrategia, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SURREAL: SURA Real, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SURUDI: SURA Udizado, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SURUSD: SURA USD, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda SURV10: Moderado, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SURV20: SURA Crecimiento, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SURV40: Agresivo, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable SURVEUR: SURA 13, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable I. Información Cualitativa A continuación se describen los aspectos cualitativos relacionados con el proceso de Administración Integral de Riesgos. 1. Administración Integral de Riesgos (AIR) Para SURA Investment Management, S.A. de C.V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión, es de primordial importancia llevar a cabo una adecuada administración de riesgos, mediante la identificación, medición, monitoreo e informe de los distintos tipos de riesgos a los que se encuentran expuestas las sociedades de inversión en instrumentos de deuda y de renta variable, que administra Sura Investment Management México. Considerando lo anterior, la Operadora cuenta con un área de Administración de Riesgos cuya finalidad es la de establecer objetivos, lineamientos, políticas, metodologías y procedimientos que apoyen a la realización de su función, respecto de identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y revelar los riesgos asumidos por las sociedades de inversión en instrumentos de deuda y de renta variable, generando así un valor agregado en cuanto a información, herramientas y oportunidad para mejorar el desempeño de los rendimientos de dichos portafolios. Por otra parte, la Operadora cuenta con un Manual de Administración Integral de Riesgos, el cual es aprobado en su versión original por el Consejo de Administración, asimismo, el Consejo autoriza las actualizaciones que se lleven a cabo por lo menos una vez al año. El Manual contiene las políticas y procedimientos para la administración de riesgos, así como los establecimientos de los objetivos, 4

5 límites globales y específicos de la exposición a los riesgos de las sociedades de inversión administradas por la Operadora. Asimismo, el área de Administración de Riesgos busca garantizar que las inversiones de las Sociedades de Inversión se mantengan en todo momento dentro de los límites establecidos en los prospectos de información al público inversionista y que a su vez cumplan con la normatividad existente, tanto externa como interna, que en materia de administración de riesgos se encuentre vigente. Para tal efecto, las Unidades de Negocios deben buscar mantener el nivel de operaciones y la exposición a los distintos tipos de riesgo dentro de los criterios prudenciales, a fin de minimizar la vulnerabilidad de los activos de las sociedades de inversión ante los distintos factores de riesgo. Todo esto es llevado a cabo mediante un sistema de riesgos, que permite a la Dirección General, la Dirección de Inversiones, la Dirección de Operaciones y al Consejo de Administración, realizar una eficiente asignación de recursos, basada en la toma de riesgos. 2. Tipos de Riesgo Los riesgos a los que se encuentran expuestas las sociedades de inversión y los cuales podrían afectar negativamente su rendimiento, podrán clasificarse de acuerdo con el Artículo 92 de las Disposiciones como sigue: a) Riesgos Discrecionales, que son aquellos resultantes de la toma de una posición de riesgo, tales como el: 1) Riesgo de crédito, que se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un emisor o contraparte en las inversiones que efectúan las sociedades de inversión, incluyendo las garantías reales o personales que les otorguen, así como cualquier otro mecanismo de mitigación utilizado por las citadas sociedades de inversión. 2) Riesgo de liquidez, que se define como la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. 3) Riesgo de mercado, que se define como la pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados en las inversiones o pasivos a cargo de las sociedades de inversión, tales como movimientos de precios, tasas de interés, tipos de cambio, índices de precios, entre otros. 5

6 b) Riesgos no discrecionales, que son aquellos resultantes de la operación del negocio que inciden en el patrimonio de las sociedades de inversión, pero que no son producto de la toma de una posición de riesgo, tales como el riesgo operativo que se define como la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes o robos y comprende, entre otros, al riesgo tecnológico y al riesgo legal, en el entendido de que: 1) El riesgo tecnológico, se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribución de información. 2) El riesgo legal, se define como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones. A continuación se describen los principales elementos de las metodologías empleadas en la administración de los riesgos de mercado, liquidez, crédito y operativo, incluyendo el tecnológico y el legal, así como una breve explicación de la forma en que se deben interpretar los resultados de las cifras de riesgo que se dan a conocer. 3. Metodología para identificar, medir, monitorear, limitar, controlar, informar y revelar los Riesgos Discrecionales 3.1. Riesgo de Mercado El riesgo de mercado se define como la pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados en las inversiones o pasivos a cargo de las sociedades de inversión administradas como movimientos de precios, tasas de interés, tipos de cambio, índices de precios, entre otros. El objetivo del personal a cargo de la medición del riesgo de mercado es identificar, medir, monitorear, limitar, controlar, divulgar y administrar el riesgo de mercado al que se encuentran expuestas las sociedades de inversión administradas. Una vez aprobados formalmente los prospectos de información al público inversionista y los mandatos internos de límites de riesgo de mercado, estos representan el macro formal para el control de riesgos, el cual se realiza a través de la medición de las exposiciones de los distintos indicadores de riesgo contra los límites que se han establecido. 6

7 La exposición al riesgo de mercado de las sociedades administradas se mide mediante los indicadores de riesgo, duración y valor en riesgo; si bien éstos no son los únicos indicadores de riesgo, estos dos han sido adoptados como los principales indicadores para el control de riesgos de mercado Valor en Riesgo El valor en riesgo o VaR (por sus siglas en inglés) es una medida estadística de riesgo que nos indica la pérdida máxima que se esperaría tuvieran los activos netos de cada sociedad, con un nivel de confianza dada y un periodo de horizonte de tiempo definido. El método de valor en riesgo por simulación histórica consiste en utilizar series históricas de observaciones de las variaciones en un cierto periodo u horizonte de tiempo de los factores de riesgo que determinan los precios de cada uno de los activos del portafolio y para cada observación o escenario se revalúan estos activos; de esta manera, se construyen series de valores simulados del portafolio para cada uno de los escenarios. La pérdida o ganancia relacionada en cada escenario corresponde a la diferencia entre el valor actual del portafolio y el valor del portafolio valuado con los niveles de riesgo del escenario en cuestión. SURA Investment Management México, ha definido para cada sociedad un límite máximo de valor en riesgo como porcentaje del valor del activo neto calculado mediante el método de simulación histórica utilizando un nivel de confianza del 95%, una muestra de 500 días hábiles y un horizonte de tiempo acorde con los requerimientos de las Disposiciones, 1, 5 y 20 días hábiles de acuerdo a las especificaciones regulatorias para cada sociedad de inversión administrada Duración (Análisis de Sensibilidad) La duración de los activos objeto de inversión se calcula, de acuerdo con las Disposiciones, como la suma del vencimiento medio ponderado de los flujos de cada activo objeto de inversión que integra la cartera de la sociedad, determinado por el proveedor de precios contratado por la sociedad de inversión, ponderado por su porcentaje de participación en la cartera Pruebas de Estrés Las dos medidas anteriormente descritas consideran que los factores de riesgo se mueven dentro de un rango de valores, relativamente probable; no obstante, la distribución de probabilidades de los movimientos de los factores de riesgo se obtiene de las observaciones históricas disponibles, entre las cuales los valores extremos son raros y sin embargo, esto no implica que no se puedan presentar. Lo anterior deja claro entonces que 7

8 la consideración de eventos extremos o escenarios de estrés debe complementar el análisis y medición del riesgo. El área de Administración de Riesgos realizará pruebas bajo condiciones extremas al suponer diferentes escenarios extremos para los factores de riesgo y valuar con ellos las sociedades de inversión. La pérdida esperada de cada escenario se obtiene de comparar el valor a mercado de las posiciones, utilizando para su valuación los factores de riesgo originales, contra el valor de las posiciones que resulta de utilizar los factores de riesgo correspondientes al escenario extremo. A continuación se muestran los cuatro periodos de crisis financieras históricas utilizados: 1. Ataques Terroristas 11/09/01 2. Crisis Enron Crisis Mundial Crediticia Crisis Europea 2011 Crisis Financiera Inicio Periodo Fin Periodo No. de Días Escenario de estrés Ataques Terroristas 11/09/01 10-Sep Sep Sep-01 Crisis Enron May Jul Jun-02 Crisis Mundial Crediticia Sep Nov Oct-08 Crisis Europea Jul Oct Ago-11 *Estas pruebas no se realizan para aquellas sociedades de inversión que son fondo de fondos dado que no se conoce la cartera de los fondos en los que están invirtiendo la sociedad de inversión Riesgo de Crédito El riesgo de crédito de un portafolio se basa en el análisis de la calificación crediticia de los instrumentos privados y bancarios incluidos en éste. Tomando como referencia esta calificación y utilizando una matriz de probabilidades de transición, se estima la probabilidad de que un instrumento que el día de hoy tiene una calificación dada migre hacia una calificación inferior, o bien incumpla sus compromisos. 8

9 3.3. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la perdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. Se refiere a la necesidad de efectuar liquidaciones no anticipadas de activos ilíquidos para poder cumplir en tiempo con las obligaciones de los portafolios, incurriendo con ello en pérdidas financieras. El riesgo de liquidez al que están expuestos los fondos se debe principalmente a los movimientos de entradas y salidas del fondo, este se controla a través de un parámetro de fácil realización y/o con vencimiento menor o igual a tres meses 4. Metodología para identificar, medir, monitorear, limitar, controlar, informar y revelar los Riesgos No Discrecionales Las sociedades administradas, como cualquier organización de negocios, se encuentran expuestas a pérdidas potenciales ocasionadas por riesgo operacional. Este riesgo comprende, entre otros, al riesgo tecnológico y al riesgo legal. SURA IMM tienen implementados diversos controles internos para identificar, calificar y prevenir los posibles efectos de riesgos operacionales en la organización que pudieran impactar negativamente en el precio de las acciones de las sociedades administradas. El riesgo operativo se define como la pérdida potencial causada por fallas o deficiencias en los controles internos, errores en el procedimiento y almacenamiento de la operaciones, transmisión de información, así como las resoluciones administrativas y judiciales adversa, fraudes y robos. El riesgo legal se define como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones. Conforme a las Disposiciones establecidas por la Comisión el riesgo legal de la Sociedad de Inversión es asumido por SURA Investment Management México, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión. 9

10 El riesgo tecnológico se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribución de información. 10

11 II. Información cuantitativa sobre los riesgos a los que se encuentran expuestas las sociedades de inversión administradas. 1. Fondos de Deuda El riesgo de mercado inherente a estas sociedades de inversión corresponde principalmente al riesgo de tasa de interés. De esta manera, una alza en las tasas de interés produce una disminución en los precios de valuación de los activos propiedad de la sociedad, y por ende de los precios de sus acciones SURA90 - SURA BOND, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de inversión con liquidez trimestral que invierte en instrumentos de deuda gubernamental de corto plazo. Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de corto plazo, entendiendo por éste un año. Calificación: AAA/1 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 11

12 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será menor o igual a un año, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de corto plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 12

13 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte en invierte principalmente en instrumentos emitidos o respaldados por el Gobierno Federal o Banco de México de corto plazo y cuyo plazo máximo de vencimiento es de tres meses. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. *El VaR de Crédito es igual a cero, dado que el portafolio sólo tiene exposición a riesgo soberano. 13

14 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 80% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de líquidos al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. Dado que todos los activos de la cartera de la Sociedad de Inversión son instrumentos gubernamentales y de alta liquidez se considera un riesgo de liquidez del 0%. 14

15 SURCETE - SURA 2, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión con liquidez diaria que invierte en Deuda 100% gubernamental de corto plazo. Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de corto plazo, entendiendo por éste un año. Calificación: AAA/2 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 15

16 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será menor o igual a un año, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de corto plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 16

17 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte en Certificados de la Tesorería (CETES), así como en valores gubernamentales, todos con calificación crediticia AAA. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. *El VaR de Crédito es igual a cero, dado que el portafolio sólo tiene exposición a riesgo soberano. 17

18 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 80% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. Dado que todos los activos de la cartera de la Sociedad de Inversión son instrumentos gubernamentales y de alta liquidez se considera un riesgo de liquidez del 0%. 18

19 SUR1- SURA 1, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión con disponibilidad diaria que invierte en Deuda gubernamental y corporativa Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de corto plazo, entendiendo por éste un año. Calificación: AA/3 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 19

20 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será menor o igual a un año, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de corto plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 20

21 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte mayoritariamente en valores de deuda con alta calidad crediticia. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. 21

22 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 30% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. 22

23 SUR1E - SURA 1E, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión para Personas No Contribuyentes con disponibilidad diaria que invierte en Deuda gubernamental y corporativa. Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de corto plazo, entendiendo por éste un año. Calificación: AAA/3 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 23

24 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será menor o igual a un año, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de corto plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 24

25 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte mayoritariamente en valores de deuda con alta calidad crediticia. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. 25

26 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 30% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. 26

27 SURGOB - SURA Gubernamental, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión en Instrumentos de Deuda 100% Gubernamental de mediano plazo. Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de corto plazo, entendiendo por éste un año. Calificación: AAA/3 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 27

28 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será menor o igual a un año, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de corto plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 28

29 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte en valores gubernamentales con alta calidad crediticia. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. *El VaR de Crédito es igual a cero dado que el portafolio sólo tiene exposición a riesgo soberano. 29

30 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 40% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. Dado que todos los activos de la cartera de la Sociedad de Inversión son instrumentos gubernamentales y de alta liquidez se considera un riesgo de liquidez del 0%. 30

31 SURUDI- SURA UDIZADO, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión que invierte principalmente en instrumentos de tasa real a plazos cortos y medianos Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de mediano plazo, entendiendo por éste un periodo entre uno y tres años. Calificación: AAA/4 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 31

32 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será entre uno y tres años, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de mediano plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 32

33 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte mayoritariamente en valores de deuda emitidos por el Gobierno Federal. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. 33

34 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de mediano plazo, ésta mantiene al menos un 5% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. 34

35 SUR30- SURA 30, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión que invierte en deuda gubernamental y corporativa de mediano plazo. Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de mediano plazo, entendiendo por éste un periodo entre uno y tres años. Calificación: A/4 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 35

36 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será entre uno y tres años, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de mediano plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 36

37 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte mayoritariamente en valores de deuda con alta calidad crediticia. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. 37

38 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de mediano plazo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. 38

39 SUR30E - SURA 30E, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión para personas Morales No Contribuyentes que invierte en Deuda gubernamental y corporativa de mediano plazo. Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de largo plazo, entendiendo por éste un periodo mayor a tres años. Calificación: AAA/5 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 39

40 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será mayor a tres años, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de largo plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 40

41 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte mayoritariamente en valores de deuda con alta calidad crediticia. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. 41

42 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de largo plazo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. 42

43 SURCORP- SURA Corporativo, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión que invierte principalmente en papeles corporativos de alta calidad crediticia que le brindan un rendimiento atractivo. Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de mediano plazo, entendiendo por éste un periodo entre uno y tres años. Calificación: AA/3 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 43

44 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será entre uno y tres años, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de mediano plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 44

45 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues seleccionará valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero, que por sus características particulares sean considerados de alta calidad crediticia, incluyendo deuda gubernamental, así como deuda corporativa y bancaria. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. 45

46 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de mediano plazo, ésta mantiene al menos un 10% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. 46

47 SURD100 - Fondo Cien por Ciento Deuda, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión que invierte 100% en instrumentos de Deuda. Calificación: AAA/4 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 47

48 Duración A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el cálculo de duración para la sociedad de inversión con datos al cierre de mes VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Estas pruebas no se realizan para aquellas sociedades de inversión que son fondo de fondos dado que no se conoce la cartera de los fondos en los que están invirtiendo la sociedad de inversión. 48

49 Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo no es relevante, pues invierte exclusivamente en Sociedades de Inversión y/o ETF s por lo que el Riesgo de Contraparte no aplica Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo ésta mantiene al menos un 30% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. Dado que todos los activos de la cartera de la Sociedad de Inversión son Sociedades de Inversión y/o ETF's que se consideran instrumentos de alta liquidez se considera un riesgo de liquidez del 0%. 49

50 FONDEO- SURA Fondeo, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: La Sociedad de Inversión celebrará operaciones de reporto por cuando menos el 90% de su activo total, con el objetivo de generar un rendimiento similar a la tasa de fondeo gubernamental. Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de corto plazo, entendiendo por éste un año. Calificación: AAA/1 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 50

51 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será menor o igual a un año, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de corto plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 51

52 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte únicamente en instrumentos emitidos por el gobierno federal. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. *El VaR de Crédito es igual a cero, dado que el portafolio sólo tiene exposición a riesgo soberano. 52

53 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 100% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. Dado que todos los activos de la cartera de la Sociedad de Inversión son instrumentos gubernamentales y de alta liquidez se considera un riesgo de liquidez del 0%. 53

54 SURBONO- SURA BONO, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión que invierte en bonos gubernamentales o de entidades paraestatales con vencimiento mayores a un año. Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de largo plazo, entendiendo por éste más de tres años. Calificación: AAA/6 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 54

55 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será mayor a tres años, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de largo plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 55

56 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte preponderantemente en bonos emitidos por el gobierno federal. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos.. 56

57 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 10% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. 57

58 SURUSD- SURA USD, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda" Objetivo: Fondo de Inversión que invierte principalmente en papel gubernamental mexicano denominado en dólares (UMS) Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de mediano plazo, entendiendo por éste un periodo entre uno y tres años. Calificación: AAA/6 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 58

59 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será entre uno y tres años, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de mediano plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 59

60 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invertirá en valores gubernamentales. El Fondo buscará tener una alta calidad crediticia. El Fondo comprará valores, sociedades de inversión y ETF s y/o TRAC s con calidades crediticias mínimas de A. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. 60

61 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de mediano plazo, ésta mantiene al menos un 10% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. 61

62 SURREAL- SURA Real, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de Inversión que invierte principalmente en instrumentos de Deuda de tasa real de largo plazo Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de largo plazo, entendiendo por éste un periodo mayor a tres años. Calificación: AAA/6 (mex) F Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 62

63 Duración La duración promedio ponderada de los activos objeto de inversión será mayor a tres años, por lo que la sociedad tendrá la clasificación de largo plazo. El comportamiento de la duración del portafolio durante el 2014, relativa a sus límites de duración regulatorios han sido el siguiente: VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 63

64 Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes Riesgo de Crédito El nivel de exposición del Fondo a este riesgo es bajo, pues invierte preponderantemente en valores de deuda emitidos por el Gobierno Federal, estatal y municipal del país. A continuación se presenta la exposición a riesgo crédito de la Sociedad de Inversión. Se refiere a la minusvalía que se puede presentar derivado de las disminuciones en la calificación crediticia de los instrumentos de deuda así como por el incumplimiento que pudiera tener alguno de estos. 64

65 Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de largo plazo, ésta mantiene al menos un 5% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquides al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. A continuación se presenta la posición del portafolio en instrumentos de fácil realización y en instrumentos con vencimiento menor a tres meses. Esto se refiere a los activos líquidos que tiene la Sociedad para hacer frente a la salida de clientes del portafolio. 65

66 1.2. Fondos de Renta Variable El principal riesgo asociado a este tipo de sociedad de inversión es el riesgo de mercado, y corresponde principalmente al riesgo de movimientos de precios de las acciones que forman parte del activo de la sociedad de inversión SURIPC- SURA Indizado, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de Renta Variable cuyo portafolio replica el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) formado por las principales acciones de la Bolsa Mexicana de Valores Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 66

67 Duración Por ser una sociedad de inversión de renta variable, ésta no tendrá un cálculo de duración de portafolio VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. 67

68 Riesgo de Crédito Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Crédito puesto que las acciones reflejan el valor de las empresas y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 80% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquides al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Liquidez puesto que las acciones se consideran instrumentos de alta liquidez. 68

69 SURPAT- SURA Patrimonial, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de Renta Variable con un manejo activo que busca las mejores oportunidades del mercado accionario mexicano Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 69

70 Duración Por ser una sociedad de inversión de renta variable, ésta no tendrá un cálculo de duración de portafolio VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés A continuación se presentan los resultados de las estimaciones de las pruebas de estrés para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. 70

71 Riesgo de Crédito Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Crédito puesto que las acciones reflejan el valor de las empresas y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 10% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Liquidez puesto que las acciones se consideran instrumentos de alta liquidez. 71

72 SUR-RV- SURA Renta Variable, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de inversión que invierte en fondo de deuda, en fondos de renta variable, commodities y bienes raíces conformando un portafolio diversificado tanto en moneda nacional como extranjera. El peso de los activos de renta fija es del 10% Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración Por ser una sociedad de inversión de renta variable, ésta no tendrá un cálculo de duración de portafolio. 72

73 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del trimestre. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Por ser una Sociedad de Inversión de fondos, ésta no tendrá estimaciones de las pruebas de estrés Riesgo de Crédito Para las Sociedades de Inversión especializados en fondos, no se estima el Riesgo Crédito puesto que las acciones de Sociedades de Inversión reflejan el valor de los fondos y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Liquidez puesto que las acciones se consideran instrumentos de alta liquidez. 73

74 SURV10- Moderado, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de inversión que invierte en fondos de deuda, en fondos de renta variable, commodities y bienes raíces conformando un portafolio diversificado tanto en moneda nacional como extranjera. El peso de los activos de renta variable, incluyendo commodities y bienes raíces es del 10% Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración Por ser una sociedad de inversión de renta variable, ésta no tendrá un cálculo de duración de portafolio. 74

75 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la Sociedad de Inversión con datos al cierre del trimestre. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Por ser una Sociedad de Inversión de fondos, ésta no tendrá estimaciones de las pruebas de estrés Riesgo de Crédito Para las Sociedades de Inversión especializados en fondos, no se estima el Riesgo Crédito puesto que las acciones de Sociedades de Inversión reflejan el valor de los fondos y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Liquidez puesto que las acciones de Sociedades de Inversión y ETF s se consideran instrumentos de alta liquidez. 75

76 SURV20- ING Crecimiento, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de inversión que invierte tanto en fondos de deuda como de renta variable, commodities y bienes raíces. El peso de los activos de renta variable, incluyendo commodities es del 20% Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración Por ser una sociedad de inversión de renta variable, ésta no tendrá un cálculo de duración de portafolio. 76

77 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del trimestre. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Por ser una Sociedad de Inversión de fondos, ésta no tendrá estimaciones de las pruebas de estrés Riesgo de Crédito Para las Sociedades de Inversión especializados en fondos, no se estima el Riesgo Crédito puesto que las acciones de Sociedades de Inversión reflejan el valor de los fondos y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Liquidez puesto que las acciones de Sociedades de Inversión y ETF s se consideran instrumentos de alta liquidez. 77

78 SURV40- Agresivo, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de inversión que invierte en fondos de deuda, en fondos de renta variable, commodities y bienes raíces conformando un portafolio diversificado tanto en moneda nacional como extranjera. El peso de los activos de renta variable, incluyendo commodities y bienes raíces es del 40% Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración Por ser una sociedad de inversión de renta variable, ésta no tendrá un cálculo de duración de portafolio. 78

79 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del trimestre. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Por ser una Sociedad de Inversión de fondos, ésta no tendrá estimaciones de las pruebas de estrés Riesgo de Crédito Para las Sociedades de Inversión especializados en fondos, no se estima el Riesgo Crédito puesto que las acciones de Sociedades de Inversión reflejan el valor de los fondos y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Liquidez puesto que las acciones de Sociedades de Inversión y ETF s se consideran instrumentos de alta liquidez. 79

80 SURPLUS- ING Fondo Multiestrategia S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de inversión con rendimiento absoluto que invierte mayoritariamente en el mercado de capitales local. La estrategia buscará obtener rendimientos atractivos a través de cortos y largos en el mercado de capitales de tal forma que el comportamiento del fondo sea independiente del comportamiento general del mercado local y se beneficie de una adecuada selección de activos individuales. Adicionalmente el fondo se complementará con estrategias de deuda y de tipos de cambio tanto en el mercado local como internacional Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración Por ser una sociedad de inversión de renta variable, ésta no tendrá un cálculo de duración de portafolio. 80

81 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del trimestre. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Por ser una Sociedad de Inversión de fondos, ésta no tendrá estimaciones de las pruebas de estrés Riesgo de Crédito Para las Sociedades de Inversión especializados en fondos, no se estima el Riesgo Crédito puesto que las acciones de Sociedades de Inversión reflejan el valor de los fondos y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 10% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Liquidez puesto que las acciones de Sociedades de Inversión y ETF s se consideran instrumentos de alta liquidez. 81

82 1.3. Fondos Internacionales SURVEUR- SURA 13, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo mexicano que invierte en acciones de fondos Internacionales Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración Por ser una sociedad de inversión de renta variable, ésta no tendrá un cálculo de duración de portafolio. 82

83 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del trimestre. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Por ser una Sociedad de Inversión de fondos, ésta no tendrá estimaciones de las pruebas de estrés Riesgo de Crédito Para las Sociedades de Inversión especializados en fondos, no se estima el Riesgo Crédito puesto que las acciones de Sociedades de Inversión reflejan el valor de los fondos y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 50% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Liquidez puesto que las acciones de Sociedades de Inversión y ETF s se consideran instrumentos de alta liquidez. 83

84 SURASIA - SURA ASIA, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo mexicano que invierte en acciones de fondos Internacionales que invierten en la región de Asia Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración Por ser una sociedad de inversión de renta variable, ésta no tendrá un cálculo de duración de portafolio. 84

85 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del trimestre. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Por ser una Sociedad de Inversión de fondos, ésta no tendrá estimaciones de las pruebas de estrés Riesgo de Crédito Para las Sociedades de Inversión especializados en fondos, no se estima el Riesgo Crédito puesto que las acciones de Sociedades de Inversión reflejan el valor de los fondos y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 50% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Liquidez puesto que las acciones de Sociedades de Inversión y ETF s se consideran instrumentos de alta liquidez. 85

86 SURGLOB- SURA Global, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de renta variable que compra acciones de fondos internacionales y acciones de índices accionarios conocidos como ETFs principalmente denominados en moneda extranjera Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración Por ser una sociedad de inversión de renta variable, ésta no tendrá un cálculo de duración de portafolio VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del trimestre. 86

87 El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Por ser una Sociedad de Inversión de fondos, ésta no tendrá estimaciones de las pruebas de estrés Riesgo de Crédito Para las Sociedades de Inversión especializados en fondos, no se estima el Riesgo Crédito puesto que las acciones de Sociedades de Inversión reflejan el valor de los fondos y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Para los fondos especializados en Renta Variable, no se estima el Riesgo Liquidez puesto que las acciones de Sociedades de Inversión y ETF s se consideran instrumentos de alta liquidez. 87

88 1.4. Fondos SURA Soluciones Los Fondos Ciclo de Vida, son Fondos balanceados que buscan una adecuada diversificación entre diferentes clases de activos (capitales, deuda, etc., cuya ponderación dependerá de cada portafolio), siendo su característica principal que la estructura se va ajustando con el tiempo, volviéndose cada vez más conservadora con cada rebalanceo. El objetivo de los Fondos Ciclo de Vida, es ofrecer una alternativa de inversión con una visión de largo plazo, donde los recursos serán destinados al ahorro para el retiro, a la compra de bienes muebles e inmuebles, etc., dependiendo de los objetivos del inversionista. Los Fondos Ciclo de Vida, están diseñados para ofrecer una estrategia de inversión, buscando otorgar rendimientos competitivos mediante la combinación de instrumentos de renta variable e instrumentos de deuda, acordes a las políticas de inversión y el grado de riesgo de cada uno de los Fondos Retiro- SURA Soluciones 1, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Fondo de inversión que invierte en fondos de deuda de SURA conformando un portafolio diversificado en deuda nacional y extranjera. Este fondo es ideal para aquellas personas cuya meta objetivo se encuentra entre el 2006 y el Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de mediano plazo Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos 88

89 Duración A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el cálculo de duración para la sociedad de inversión con datos al cierre de mes VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: 89

90 Pruebas de Estrés Estas pruebas no se realizan para aquellas sociedades de inversión que son fondo de fondos dado que no se conoce la cartera de los fondos en los que están invirtiendo la sociedad de inversión Riesgo de Crédito Para los fondos Ciclo de Vida, no se estima el Riesgo Crédito puesto que invierten principalmente en Sociedades de Inversión y/o trackers y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 30% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Dado que todos los activos de la cartera de Fondo son acciones de Sociedades de Inversión y/o ETFs, instrumentos considerados de alta liquidez no se realiza el cálculo. 90

91 SUR2018- SURA Soluciones 2, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de inversión que invierte en su mayoría fondos de deuda y una pequeña parte en fondos de renta variable de SURA conformando un portafolio diversificado tanto en moneda nacional como extranjera. Este fondo es ideal para aquellas personas cuya meta objetivo se encuentra entre el 2014 y el Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el cálculo de duración para la sociedad de inversión con datos al cierre de mes. 91

92 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Estas pruebas no se realizan para aquellas sociedades de inversión que son fondo de fondos dado que no se conoce la cartera de los fondos en los que están invirtiendo la sociedad de inversión Riesgo de Crédito Para los fondos Ciclo de Vida, no se estima el Riesgo Crédito puesto que invierten principalmente en Sociedades de Inversión y/o trackers y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Dado que todos los activos de la cartera de Fondo son acciones de Sociedades de Inversión y/o ETFs, instrumentos considerados de alta liquidez no se realiza el cálculo. 92

93 SUR2026- SURA Soluciones 3, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable3 Objetivo: Fondo de inversión que invierte fondos de deuda y en fondos de renta variable de SURA conformando un portafolio diversificado tanto en moneda nacional como extranjera. Este fondo es ideal para aquellas personas cuya meta objetivo se encuentra entre el 2022 y el Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el cálculo de duración para la sociedad de inversión con datos al cierre de mes. 93

94 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Estas pruebas no se realizan para aquellas sociedades de inversión que son fondo de fondos dado que no se conoce la cartera de los fondos en los que están invirtiendo la sociedad de inversión Riesgo de Crédito Para los fondos Ciclo de Vida, no se estima el Riesgo Crédito puesto que invierten principalmente en Sociedades de Inversión y/o trackers y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Dado que todos los activos de la cartera de Fondo son acciones de Sociedades de Inversión y/o ETFs, instrumentos considerados de alta liquidez no se realiza el cálculo. 94

95 SUR2034- SURA Soluciones 4, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de inversión que invierte fondos de deuda y en fondos de renta variable de SURA conformando un portafolio diversificado tanto en moneda nacional como extranjera. Este fondo es ideal para aquellas personas cuya meta objetivo se encuentra entre el 2030 y el Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el cálculo de duración para la sociedad de inversión con datos al cierre de mes. 95

96 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Estas pruebas no se realizan para aquellas sociedades de inversión que son fondo de fondos dado que no se conoce la cartera de los fondos en los que están invirtiendo la sociedad de inversión Riesgo de Crédito Para los fondos Ciclo de Vida, no se estima el Riesgo Crédito puesto que invierten principalmente en Sociedades de Inversión y/o trackers y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Dado que todos los activos de la cartera de Fondo son acciones de Sociedades de Inversión y/o ETFs, instrumentos considerados de alta liquidez no se realiza el cálculo. 96

97 SUR2042- SURA Soluciones 5, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de inversión que invierte fondos de deuda y en fondos de renta variable de SURA conformando un portafolio diversificado tanto en moneda nacional como extranjera. Este fondo es ideal para aquellas personas cuya meta objetivo se encuentra entre el año 2038 y Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el cálculo de duración para la sociedad de inversión con datos al cierre de mes. 97

98 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Estas pruebas no se realizan para aquellas sociedades de inversión que son fondo de fondos dado que no se conoce la cartera de los fondos en los que están invirtiendo la sociedad de inversión Riesgo de Crédito Para los fondos Ciclo de Vida, no se estima el Riesgo Crédito puesto que invierten principalmente en Sociedades de Inversión y/o trackers y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 20% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Dado que todos los activos de la cartera de Fondo son acciones de Sociedades de Inversión y/o ETFs, instrumentos considerados de alta liquidez no se realiza el cálculo. 98

99 SUR2050- SURA Soluciones 6, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Fondo de inversión que invierte fondos de deuda y en fondos de renta variable de SURA conformando un portafolio diversificado tanto en moneda nacional como extranjera. Este fondo es ideal para aquellas personas cuya meta objetivo se encuentra a partir del año Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el cálculo de duración para la sociedad de inversión con datos al cierre de mes. 99

100 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Estas pruebas no se realizan para aquellas sociedades de inversión que son fondo de fondos dado que no se conoce la cartera de los fondos en los que están invirtiendo la sociedad de inversión Riesgo de Crédito Para los fondos Ciclo de Vida, no se estima el Riesgo Crédito puesto que invierten principalmente en Sociedades de Inversión y/o trackers y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo y derivado de que la Sociedad de Inversión tiene una clasificación de corto plazo, ésta mantiene al menos un 10% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Dado que todos los activos de la cartera de Fondo son acciones de Sociedades de Inversión y/o ETFs, instrumentos considerados de alta liquidez no se realiza el cálculo. 100

101 SUR2058- SURA Real Estate, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Renta Variable Objetivo: Primer fondo mexicano que invierte en acciones de fondos Internacionales especializados en acciones globales de empresas del sector de bienes raíces Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Composición Cartera SUR1E SURBONO 5% 6% SURGLOB 35% SURREAL SURUDI SURPAT 43% 3% 8% Duración A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el cálculo de duración para la sociedad de inversión con datos al cierre de mes. 101

102 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Estas pruebas no se realizan para aquellas sociedades de inversión que son fondo de fondos dado que no se conoce la cartera de los fondos en los que están invirtiendo la sociedad de inversión Riesgo de Crédito Para los fondos Ciclo de Vida, no se estima el Riesgo Crédito puesto que invierten principalmente en Sociedades de Inversión y/o trackers y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 10% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Dado que todos los activos de la cartera de Fondo son acciones de Sociedades de Inversión y/o ETFs, instrumentos considerados de alta liquidez no se realiza el cálculo. 102

103 3.5. Private Labels NAVIGTR- SURA 3, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Objetivo: Sociedad de Inversión en instrumentos de Deuda para Personas Físicas con liquidez diaria. Horizonte: El horizonte de inversión del Fondo es de mediano plazo, entendiendo por éste un periodo de uno a tres años Riesgo de Mercado Composición de Cartera y Rendimientos Duración A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el cálculo de duración para la sociedad de inversión con datos al cierre de mes. 103

104 VaR Histórico A continuación se presentan los resultados de las estimaciones para el Valor en Riesgo (VaR) de mercado para la sociedad de Inversión con datos al cierre del mes. El VaR del portafolio de la Sociedad relativo a sus límites interno y regulatorio ha tenido el siguiente comportamiento durante 2014: Pruebas de Estrés Estas pruebas no se realizan para aquellas sociedades de inversión que son fondo de fondos dado que no se conoce la cartera de los fondos en los que están invirtiendo la sociedad de inversión Riesgo de Crédito Para este Fondo, no se estima el Riesgo Crédito puesto que invierten principalmente en Sociedades de Inversión y/o trackers y no se les asignan calificaciones crediticias que son la base para el cálculo Riesgo de Liquidez Para enfrentar este tipo de riesgo, ésta mantiene al menos un 30% en valores de fácil realización y/o en instrumentos con vencimiento menor a 3 meses, por lo que el riesgo de liquidez al que estará expuesta la Sociedad de Inversión será calificada como muy bajo. Dado que todos los activos de la cartera de Fondo son acciones de Sociedades de Inversión y/o ETFs, instrumentos considerados de alta liquidez no se realiza el cálculo. 104

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