Pontificia Universidad Católica Argentina Facultad de Ciencias Sociales y Económicas Departamento de Administración

Transcripción

1 Carrera LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS CONTADOR PÚBLICO Materia ADMINISTRACIÓN II Primer Año CASO: Much Music Página 1

2 Caso: Much Music Much Music es una compañía argentina que se dedica a la grabación, producción y comercialización de compact disc (CD) solicitados por sus clientes: las compañías discográficas y diferentes cadenas (supermercados, casas de música, etc.) a nivel nacional. La grabación y producción de CD está destinada fundamentalmente a las compañías discográficas, y el resto de la producción y la comercialización (compra y venta de CD) está destinada a las diferentes cadenas. Dada la situación macroeconómica del país que favorece las condiciones de exportación y con el objeto de ampliar su mercado y captar nuevos clientes, la compañía se encontraba analizando un proyecto en el mes de septiembre de 2003 para la adquisición de equipamiento que le permitiera aumentar su capacidad de producción y venta. En función de ello, la compañía ya había invertido durante el primer semestre del año 2003 un total de $ , destinados a la investigación de mercado tanto a nivel nacional como del exterior (Brasil, Chile, Colombia y Paraguay) Página 2

3 relacionado con las tendencias y preferencias de la música en distintos segmentos (jóvenes, clásicos, latinos, etc.), como así también la existencia y evolución de equipos de música en el segmento hogares. Esta investigación era la primera que realizaba la compañía, a través de la cual se podrían identificar futuras oportunidades de negocio. Para analizar el proyecto de inversión, adicionalmente se contaba con la siguiente información y estimaciones: Ventas de CD esperadas en unidades: Año 2004: Año 2005: Año 2006: Año 2007: Año 2008: Valor de venta unitario: $/u 15. Se factura y cobra en el mismo período. Impuesto a los Ingresos Brutos: 3,5% Página 3

4 Costo de producción (sin amortizaciones): 50% sobre el precio de venta. Gastos Fijos de Administración: Año 2004: Año 2005: Año 2006: Año 2007: Año 2008: Gastos Comerciales: 10% sobre la facturación bruta. Inversiones: a) Bienes de Capital (equipo): $ Se amortiza en 5 años. El desembolso de los fondos de la adquisición se realizará en el mes de diciembre de 2003, lo cual permitirá contar con el equipo en forma operativa a partir del mes de Febrero. Se amortiza desde el año en que comienza a operar. Se espera vender el equipo al finalizar el primer semestre del año 2009, por un valor de realización de $ (neto de todos los gastos). Ello implica, que durante el año 2009 se seguirá operando con este equipo, con el cual se Página 4

5 producirán y venderán CD en dicho año, generando $ de gastos fijos de administración, y los correspondientes gastos comerciales. b) Capital de Trabajo: se requiere para el inicio de la operación una inversión de $ durante el último trimestre del año c) Inversiones en investigación: se amortizan en 5 años a partir del primer año del proyecto. Impuesto a las ganancias: tasa del 30% Tasa requerida para analizar el proyecto (VAN): 20% Página 5

6 Objetivo: Analizar un proyecto de inversión, utilizando los métodos de VAN y TIR, determinando la conveniencia de la inversión. Se requiere: La presentación de un trabajo con la solución por equipo de: A) Obtener el cuadro de resultados de los 6 años y cashflow de los 7 años. Calcular el Cash Flow con y sin la inversión en Investigación. B) Calcular VAN al 20% y TIR del nuevo producto Estado de Resultados Ventas Impuestos IIBB Costos de producción Resultado Operativo Gastos de Administración Gastos Comerciales Amortizaciones Resultado antes de impuestos Resultados Extraordinarios Impuesto a las ganancias Resultado Neto Resultado Acumulado Año 2004 Año 2005 Año 2006 Año 2007 Año 2008 Año 2009 Flujo de Caja (Cash Flow) Inversión de Equipos Inversión en Ivestigación Capital de Trabajo Resultado Neto Amortizaciones Flujo Neto Flujo Acumulado Año 2003 Año 2004 Año 2005 Año 2006 Año 2007 Año 2008 Año 2009 VAN: 20% TIR Página 6

7 Bibliografía Recomendada: Finanzas para Empresas Competitivas, de D. Mondino y E. Pendas, Granica Biblioteca UCA: Signatura N M741F Administración financiera de James C. van Horne, Paniagua Gómez de Reyes, María del Carmen, tr a. ed. -- México : Prentice-Hall Hispanoamericana, Biblioteca UCA: Signatura Nº H815 Página 7