INFORME DE INFLACIÓN

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1 BCP Derechos Reservados 216 INFORME DE INFLACIÓN ENERO 216 Banco Central del Paraguay Federación Rusa y Augusto Roa Bastos - webmaster@bcp.gov.py Asunción - Paraguay

2 ene-6 abr-6 jul-6 oct-6 ene-7 abr-7 jul-7 oct-7 abr-8 jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 jul-1 oct-1 abr-11 abr-12 oct-12 BCP Derechos Reservados 216 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 1 Reporte de inflación-enero de 216 Informe de inflación I. Resultado inflacionario Referencia: Evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente al mes de enero de 216. La inflación del mes de enero del año 216, medida por la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), fue del 2,6%, mayor a la tasa del,6% observada en el mismo mes del año anterior. Con este resultado, la inflación interanual se ubicó en %, resultado superior a la tasa del 3,1% observada en diciembre del año 215, y también mayor a la tasa del 3,4% verificada en el mismo mes del año anterior. 12, 1 8, 6, 4, 2, Gráfico Nro. 1 e inflación núcleo 4, Por otro lado, se señala que la inflación núcleo 1 se sitúo en un nivel inferior al de la inflación total mensual (en,4%). Así, la inflación interanual medida por este indicador, alcanzó una tasa del 4%, superior al 3,7% correspondiente al mes de diciembre del año pasado, y también por encima de la tasa del 2,9% verificada en el mes de enero del año 215. II. Principales aspectos de la inflación 16, 14, 12, 1 8, 6, 4, Inflación Núcleo piso centro techo Total Gráfico Nro. 2 Inflación: total, subyacente, sin alimentos, y sin alimentos, servicios tarifados y combustibles 6,8 4,5 3,7 El comportamiento de la inflación durante el mes de enero de 216 responde en mayor medida, a los aumentos de precios de los alimentos, 2, Total Subyacente Inflac. s/alimentos Inflac. s/ Alim, serv tarif y comb 1 La inflación núcleo es el promedio simple de los siguientes indicadores de inflación subyacente: inflación núcleo media truncada (suavizada), inflación núcleo media truncada (no suavizada), inflación núcleo por exclusión e inflación núcleo doble ponderación.

3 BCP Derechos Reservados Reporte de inflación-enero de 216 afectados por factores climáticos adversos, las subas en los servicios, y los bienes duraderos, éstos últimos influenciados por la apreciación del dólar. Asimismo cabe destacar el ajuste a la baja del precio del gasoil y la nafta común, como consecuencia de la caída de la cotización del petróleo a nivel internacional. Así, dentro de los alimentos se destaca la suba del precio de la carne vacuna. Conforme a agentes del sector, las condiciones climáticas adversas ocasionadas por las intensas lluvias provocaron el deterioro de los caminos, lo cual impidió el trasladado y comercialización de los animales. En cuanto al entorno externo, la menor cantidad de faena de los frigoríficos nacionales a su vez obedece principalmente a la baja de la cotización de la carne a nivel mundial. En este sentido, los principales mercados de exportación de la carne Paraguaya siguen siendo Rusia, Chile, Brasil, Israel, Vietnam, Kuwait, Hong Kong, Irak, Líbano y Kazajstan. Igualmente algunos sustitutos de la carne vacuna también observaron subas de precios, como las registradas en carne de cerdo y pescado, así como otros segmentos alimenticios, destacándose las subas observadas en huevos, bebidas no alcohólicas, aceites y mantecas. Por su parte, las menudencias, carne de aves, embutidos, sufrieron ligeras bajas en su cotización Tabla Nro. 1 Tasa de variación (%) Mes Mensual Acumulada Enero,6 2,6,6 2,6 3,4 Febrero,5 1,1 3,2 Marzo -,1 1, 2,6 Abril -,1,9 2, Mayo 1,5 2,4 3,3 Junio -,9 1,4 2,5 Julio,8 2,2 3,6 Agosto -,1 2,2 3,9 Setiembre -,1 2, 3,7 Octubre -,3 1,7 3,2 Noviembre,4 2,2 2,9 Diciembre,9 3,1 3,1-3,7-1,3-1,2-1,1-1, -,9 -,6 -,3 -,2 -,1 Gráfico Nro. 3 Alimentos y Carne Alimentos s/fyv Carne vacuna Carne de pollo Carne de cerdo 1,5 Gráfico Nro. 4 Principales variaciones por subgrupos Mes de enero de 216 1,6 1,7 1,9 2,1 2,2 4,3 8,2-1 -5, 5, 1 15, 2 25, 3 35, 4 23,4 36, COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES QUESOS MENUDENCIAS VACUNAS COMBUSTIBLES P/ EL HOGAR EMBUTIDOS OTROS DERIVADOS DE CARNE CARNE DE AVES LECHES AZUCAR PRODUCTOS PANIFICADOS CARNES VACUNAS VACACIONES Y TURISMO OTROS ARTICULOS P/ EL HOGAR ENTRADAS A ESPECTACULOS CARNE DE CERDO Y PESCADO TRANSPORTE AEREO DE PASAJEROS HUEVOS SERVICIO DE RECOLECCION DE BASURA DE LA VIVIENDA FRUTAS FRESCAS HORTALIZAS Y TUBERCULOS FRESCOS 5,1 1,5,9-6,2

4 BCP Derechos Reservados Reporte de inflación-enero de 216 Asimismo, según informe de la FAO 2, la expectativa de que entren mayores suministros en los mercados mundiales de trigo, tras la eliminación de los impuestos a la exportación en la Argentina, pesa sobre las cotizaciones de este bien a nivel internacional, repercutiendo en el nivel de precios en el mercado nacional. En el sector lácteo, además, se registraron disminuciones de precios, específicamente, en los rubros de leche y queso, como consecuencia de la muy buena producción y el exceso de oferta a nivel local. Según referentes del área, el verano siempre tiene esta característica de baja de precios, por la alta disponibilidad del producto, volviéndose a normalizar a inicios de marzo y abril. También cabe destacar que en la actualidad, como los precios internacionales de este producto no son los mejores, las industrias locales están más abocadas al mercado doméstico Gráfico Nro. 5 Cereales y derivados, harina, y Productos panificados Cereales y Derivados Harina Panificados Gráfico Nro. 6 Índice de Precios de alimentos de la FAO ,6-3,8-15,5-4,4-12,2-14,1-17,1-17,6-22,5 Con relación a los productos derivados del crudo, estos presentaron disminuciones de precios, destacándose las registradas en el gasoil 3, las naftas (común y súper), el gas carburante, y el gas licuado de uso doméstico, como resultado de la fuerte caída de los precios internacionales del crudo. En tanto que en los servicios sobresalen en el mes, los incrementos de alquiler de vivienda, servicio de alojamiento en hoteles, transporte internacional por carretera, pasaje aéreo, paquetes turísticos al interior y exterior, atención Índice Alimentos Índice Carne Índice Lácteos Índice Cereales Índice Aceite Índice Azúcar Gráfico Nro. 7 Productos lácteos, azúcar y aceites Lácteos Aceites Azúcar 5,8 3,5 -,6 2 Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO) 3 Decreto N 4692 de la Presidencia de la República del Paraguay del 29 de diciembre de 215.

5 BCP Derechos Reservados Reporte de inflación-enero de 216 médica y servicios de salud, servicio de recolección de basura, servicio de mantenimiento y reparación del hogar, mantenimiento de vehículos, entrada a espectáculos, entre los principales. En cuanto a la agrupación Comunicación, las subas más significativas se reflejan en servicio postal, servicios de telefonía móvil e internet. Finalmente, con relación a los bienes duraderos de origen importado durante el presente periodo, se identificaron subas de precios en autovehículos, motos y bicicletas, electrodomésticos, juguetes, relojes, y muebles y artículos para el hogar, directamente relacionados con la de la depreciación del guaraní con relación al dólar americano. III. Inflación en Bienes, Servicios y Renta La inflación de los Bienes de la canasta, en el primer mes del año 216, fue del 3,8%, superior a la tasa del,7% observada en el mismo mes del año 215. Con este resultado, la inflación interanual asciende a una tasa del 5,3%, superior a la tasa del 2,1% verificada en el mes de diciembre del año 215, y también mayor al 2,6% registrado en enero del año anterior ,5 1,3-6, 7,6 Gráfico Nro. 8 Petróleo, combustibles y tipo de cambio ,9,1-3,1 Nafta común Nafta súper Gasoil Dólar Petróleo Combustible Tabla Nro. 2 Inflación en bienes, servicios y renta Enero 215 Enero 216 Agrupación Tasa de Inflación Tasa de Inflación 4,,7 Mens. Acum. Inter. Mens. Acum. Inter. Bienes Alimenticios 1,5 1,5 4, 7,5 7,5 6,4 Bienes Alimenticios(sin frutas y verduras),1,1 1,3,6,6 1,5 Otros Bienes -,3 -,3 1, -,2 -,2 4,2 Total Bienes,7,7 2,6 3,8 3,8 5,3 Servicios,4,4 4,7,5,5 4,8 Renta,4,4 8,4,5,5 5,7 Total Servicios y Renta,3,3 4,9,5,5 4,9 IPC,6,6 3,4 2,6 2,6 Gráfico Nro. 9 Inflación en bienes y servicios administrados y bienes libres ,2 22, -12,4 En cuanto a la agrupación Servicios y Renta, la inflación mensual se ubicó en,5%, mayor al,3% registrado en el mes de enero del año 215. Con este resultado, la inflación interanual asciende al 4,9%, superior a la tasa del 4,7% observada en el mes de diciembre de 215, e igual al mostrado en el mes de 8, 6, 4, 2, -2, -4, -6, -8, ByS Administrados Bienes libres 5,9-3,

6 Porcentual BCP Derechos Reservados Reporte de inflación-enero de 216 enero del año pasado. IV. Inflación Subyacente La inflación subyacente 4, durante el mes de enero del año 216, fue del,4%, siendo este resultado inferior a la tasa del 2,6% observada en la inflación total. A su vez, la inflación subyacente(x1), que además de excluir a las frutas y verduras no incorpora los servicios tarifados y combustibles, presentó una tasa de variación del,5%. 15, 13, 11, 9, 7, 5, 3, 1, -1, -3, -5, Gráfico Nro. 1, bienes, servicios y renta Alimenticios s/ fruyver Otros bienes Serv. y Rentas Inflación Inf. Subyacente 4,9 4,2 3,7 1,5 La inflación interanual en el mes de enero del año 215 registrada por cada uno de los indicadores de precios, fueron las siguientes: inflación total %, inflación subyacente 3,7% e inflación subyacente (X1) 5,1%. V. Inflación en bienes nacionales e importados Tabla Nro. 3 y subyacente Enero 215 Enero 216 AGRUPACIÓN Tasa de Inflación Tasa de Inflación Mens. Acum. Inter. Mens. Acum. Inter. Frutas y Verduras 6,4 6,4 14, 32,2 32,2 22,4 Servicios Tarifados,3,3,5,7,7 -,2 Combustibles -2,8-2,8-3,5-3,3-3,3-12,4 Subyacente (X1),3,3 3,2,5,5 5,1 Subyacente,1,1 2,7,4,4 3,7,6,6 3,4 2,6 2,6 La inflación mensual, perteneciente a los bienes de consumo de origen nacional, en el mes de enero del corriente año, fue del 2,9%, superior al,3% registrado en el mismo mes del año 215. Con este resultado, la inflación interanual asciende a una tasa del 5,3%, mayor al 2,7% verificada en diciembre del año 215, y también superior a la tasa del 3,2% observada en el mismo mes del año pasado. 1 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Gráfico Nro. 11 e inflación subyacente ,1 3,7 Por otro lado, la inflación mensual de los bienes de consumo importado (sin frutas y verduras) alcanzó una tasa de variación del -,3%, tasa superior al Subyacente x1 Subyacente Total 4 Excluye de la canasta del IPC las frutas y verduras.

7 BCP Derechos Reservados Reporte de inflación-enero de 216 -,4% registrada en el mismo mes del año 215. Con este resultado, la inflación interanual asciende a una tasa del 4,4%, mayor a la tasa del 4,3% correspondiente al mes de diciembre de 215, y también superior de la tasa del,5% verificada en el mes de enero del año anterior. 1 8, 6, Gráfico Nro. 12 Inflación en bienes nacionales e importados ,3 4, 4,4 3,7 2, VI. Inflación en bienes transables y no transables -2, La inflación mensual de los bienes transables (sin frutas y verduras) alcanzó una tasa del,2%, menor al -,1% registrado en el mismo mes del año anterior. Así, la inflación interanual en enero del año 216 asciende al 3,2%, por encima del 2,9% correspondiente al mes de diciembre del año 215, y también mayor al 1,1% observado en el mes de enero del año pasado. 1 Nacional Importado s/fyv Subyacente Gráfico Nro. 13 Inflación en bienes transables y no transables Asimismo, la inflación mensual de los bienes no transables fue del,4%, superior a la tasa del,3% registrada en el mismo mes del año pasado. Con este resultado, la inflación interanual en el mes de enero del año 215, asciende al 4,3%, mayor a la tasa del 4,2% correspondiente al mes de diciembre de 215, y menor al 4,7% registrado en el mes de enero del año anterior ,3 4 3,7 3,2 2-2 Transable s/fyv No transable Subyacente piso centro techo

8 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 BCP Derechos Reservados 216 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 7 Reporte de inflación-enero de 216 Indicadores de Inflación 3 25, 2 15, 1 5, -5, -1 14, 12, 1 8, 6, 4, 2, -2, Alimentos s/fyv Inflac.s/Alim, serv. Tarf y comb Alimentos Inflac.s/Alimentos Transable s/fyv Subyacente No transable 14, 12, 1 8, 6, 4, 2, -2, 25, 2 15, 1 5, -5, -1 Nacional s/fyv Subyacente Importados s/fyv Alimentos s/fyv Serv. y rentas Otros bienes Subyacente 25, 2 15, 1 5, -5, -1-15, 12, 1 8, 6, 4, 2, Servicios tarifados Combustibles Subyacente Bienes Durables Inflac.s/Alimentos Subyacente X1 Inflac.s/Alim, serv. Tarf y comb Subyacente

9 8 Reporte de inflación-enero de 216 Inflación Internacional 12, 1,7-4, -2, 2, 4, 6, 8, 1 12, 14, 16, 18, feb-5 jul-5 dic-5 may-6 oct-6 mar-7 ago-7 jun-8 nov-8 abr-9 sep-9 feb-1 jul-1 dic-1 Brasil Alimentaçâo e bebidas IPC 11,7 14, ,7 5, 1 15, 2 25, 3 35, 4 45, feb-5 jun-5 oct-5 feb-6 jun-6 oct-6 feb-7 jun-7 oct-7 feb-8 jun-8 oct-8 feb-9 jun-9 oct-9 feb-1 jun-1 oct-1 feb-11 jun-11 feb-12 jun-12 oct-12 Argentina Alimentos y bebidas IPC IPC Cong. IPC City 4,7 4,4-5, 5, 1 15, 2 25, feb-5 jul-5 dic-5 may-6 oct-6 mar-7 ago-7 jun-8 nov-8 abr-9 sep-9 feb-1 jul-1 dic-1 Chile Alimentos y bebidas no alcohólicas IPC 8,8 9,4 5, 1 15, 2 25, feb-5 jul-5 dic-5 may-6 oct-6 mar-7 ago-7 jun-8 nov-8 abr-9 sep-9 feb-1 jul-1 dic-1 Uruguay Alimentos y bebidas IPC,8,7-3, -2, -1, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, feb-5 jul-5 dic-5 may-6 oct-6 mar-7 ago-7 jun-8 nov-8 abr-9 sep-9 feb-1 jul-1 dic-1 EE.UU Food and beverages CPI 1,,2-2, -1, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, feb-5 jul-5 dic-5 may-6 oct-6 mar-7 ago-7 jun-8 nov-8 abr-9 sep-9 feb-1 jul-1 dic-1 Área del Euro Food and non-alcoholic beverages HIPC 1,1,3-4, -2, 2, 4, 6, 8, 1 feb-5 jul-5 dic-5 may-6 oct-6 mar-7 ago-7 jun-8 nov-8 abr-9 sep-9 feb-1 jul-1 dic-1 Alemania Food and nonalcoholic beverages IPC 2,7 1,6-5, 5, 1 15, 2 25, feb-5 jul-5 dic-5 may-6 oct-6 mar-7 ago-7 jun-8 nov-8 abr-9 sep-9 feb-1 jul-1 dic-1 China Food IPC BCP Derechos Reservados 216

10 ene- sep- may-1 ene-2 sep-2 may-3 ene-4 sep-4 may-5 ene-6 sep-6 may-7 sep-8 may-9 ene-1 sep-1 ene- sep- may-1 ene-2 sep-2 may-3 ene-4 sep-4 may-5 ene-6 sep-6 may-7 sep-8 may-9 ene-1 sep-1 ene- sep- may-1 ene-2 sep-2 may-3 ene-4 sep-4 may-5 ene-6 sep-6 may-7 sep-8 may-9 ene-1 sep-1 ene- sep- may-1 ene-2 sep-2 may-3 ene-4 sep-4 may-5 ene-6 sep-6 may-7 sep-8 may-9 ene-1 sep-1 BCP Derechos Reservados 216 ene- sep- may-1 ene-2 sep-2 may-3 ene-4 sep-4 may-5 ene-6 sep-6 may-7 sep-8 may-9 ene-1 sep-1 ene- sep- may-1 ene-2 sep-2 may-3 ene-4 sep-4 may-5 ene-6 sep-6 may-7 sep-8 may-9 ene-1 sep-1 ene- sep- may-1 ene-2 sep-2 may-3 ene-4 sep-4 may-5 ene-6 sep-6 may-7 sep-8 may-9 ene-1 sep-1 ene- sep- may-1 ene-2 sep-2 may-3 ene-4 sep-4 may-5 ene-6 sep-6 may-7 sep-8 may-9 ene-1 sep-1 9 Reporte de inflación-enero de 216 Inflación Principales indicadores macroeconómicos 35, 3 25, 2 15, 1 5, -5, -1 Inflación Índice de commodities compuesto de Paraguay (ICC-PRY) Inflación en Alimentos s/ fyv Inflación Subyacente Índice Petróleo Cotización del dólar USD/barril Guaraníes/dólar Cotizacióndel real Reservas Internacionales Netas (RIN) Guaraníes/real Millones de USD Dinero (MO) Instrumentos de Regulación Monetaria (IRM) y Tasa de rendimiento Millones de guaraníes Millones de Guaraníes Tasa de rendimiento

11 BCP Derechos Reservados 216 ESTUDIOS ECONOMICOS DPTO. DE ESTADÍSTICAS DEL SECTOR REAL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR AREA METROPOLITANA DE ASUNCIÓN BASE Diciembre 27=1 ASUNCIÓN ALOJAMIENTO MUEBLES Y AÑO/MES ALIMENTACIÓN B.ALCOH P.VESTIR AGUA-ELECTR. ARTÍCULOS GASTO EN TRANSPORTE COMUNICACIÓN RECREACIÓN EDUCACIÓN RESTAURANT. BIENES INDICE VARIACIONES (%) B.NO ALCOH. TABACOS CALZADO GAS Y OTROS P. EL HOGAR SALUD CULTURA HOTELES SERV.DIVERSOSGENERAL MENS. ACUM. INTER ,8 1 12,1 146,1 141,8 122,2 123,1 14, , 162,3 13,7 136,6 ENE 141,8 147,9 119, 142, 139,1 119,1 123,4 12,1 123,7 149,6 158,6 128,4 134,7 1,4 1,4 3,9 FEB 142,4 149,3 119,2 142,9 14,2 12,3 122,8 12,1 124,4 159,4 159, ,6,7 2, 5,4 MAR 144,1 149,7 119,4 144,2 14,5 12,5 122,5 11,9 124,2 159,5 16,4 13,3 136,3,5 2,6 6,1 ABR 145, ,7 144,9 14,5 12,6 122,6 12,4 124,6 159,7 16,8 13,6 136,9,4 3, 6,4 MAY 145,4 149, , 141,1 121,2 122,7 13,5 125, 159,9 162, 13,7 137,3,3 3,3 7, JUN 144,3 149,9 12,1 146,5 141,7 121,4 123, 13,4 125, 159,9 162,5 13,9 137,1 -,1 3,2 6,4 JUL 142,9 15,4 12,2 146,9 141,8 122,9 122,6 13,4 124,8 159,9 162,8 13,8 136,7 -,3 2,9 5,5 AGO 14,9 15,9 12,2 147,3 141,9 123,9 122,3 13,6 125,3 159,9 163,3 13,9 136,2 -,4 2,5 4,4 SEP , 12,2 147,7 143,5 123,9 122, , 159,9 163,6 13,9 136,2 2,5 4,1 OCT 139,8 151,4 12,7 147,9 143,6 124,1 123,6 17,7 125,9 159,9 164, 131,3 136,5,2 2,7 3,5 NOV 142,1 151,4 12,9 148,3 143,6 124,3 124,5 17,7 126,7 159,9 164,4 131,4 137,5,7 3,5 3,5 DIC 145,3 151,1 121,2 148,1 143,8 124,5 124, 17,7 126,7 159,9 165,1 131,7 138,5,7 4,2 4, , 153,9 122,6 15,5 148,7 128,8 122,6 111, 13,7 168,8 167,8 135,4 14,9 ENE 147,5 151,1 121,2 148,3 143,8 125,4 123,6 17,8 127, ,4 132, 139,3,6,6 3,4 FEB 149,9 151,1 121,6 148,8 144,4 125,7 119,2 17,9 127,3 168,9 166, 132,2 14,5 1,1 3,2 MAR 148,4 151,5 121,7 149,1 145,9 127,1 118,7 18,9 128, 169,2 167,2 132,9 139,9 -,1 1, 2,6 ABR 146,7 152,2 121,9 149,3 146, 127, , 128,6 169,7 167,8 133,2 139,7 -,1,9 2, MAY 151,8 152,8 122, ,9 128,9 12,6 19,7 129,8 169,7 167,8 133,8 141,8 1,5 2,4 3,3 JUN 147,1 153,1 122,4 15,3 148,1 129,2 121,1 19,8 13,3 169,7 168, 134,2 14,5 -,9 1,4 2,5 JUL 149,3 153,8 122,5 151, 148,7 129,5 121,9 112,6 13,5 169,7 168,1 134,8 141,6,8 2,2 3,6 AGO 147,3 154,5 122,7 151,3 149,5 129,7 123,6 112,8 131,5 169,7 168,2 135,3 141,5 -,1 2,2 3,9 SEP 145, 154,9 123,1 151,6 151, ,5 112,6 133, 169,7 168, 136,8 141,3 -,1 2, 3,7 OCT 142,1 156,7 123,5 152,1 152,1 13,5 125,6 112,9 133,9 169,7 168,2 138,9 14,9 -,3 1,7 3,2 NOV 143,2 157,4 123,8 152, 153, 13,5 125,7 113,4 133,9 169,7 169,1 14,2 141,5,4 2,2 2,9 DIC 146, 157,7 124,3 152,2 153,3 131,1 127,1 114,7 134,3 169,7 169,2 141, 142,8,9 3,1 3, ,9 158,3 124,8 153, 153,7 131,4 126,3 116, 135,5 169,7 169,4 141,6 146,5 ENE 156,9 158,3 124,8 153, 153,7 131,4 126,3 116, 135,5 169,7 169,4 141,6 146,5 2,6 2,6 Pagina Web: BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY. Algunos derechos reservados y precautelados por el Artículo 4 de la Ley N 1328/98. Federación Rusa y Augusto Roa Bastos - Asunción / Paraguay Teléfono ( ) (Central telefónica) info@bcp.gov.py