MACROECONOMÍA II. Tema 1. El consumo

Transcripción

1 MACROECONOMÍA II Tema. El consumo Blanca Sanchez-Robles. Inroducción. El enfoque keynesiano (en clase).. El modelo de dos periodos 3. La función de consumo de Modigliani 4. La eoría de la rena permanene de Friedman 5. El ahorro

2 . El modelo de dos periodos Siuación inicial en E Se consume C y C E U rb c c 3. El modelo de dos periodos: aumeno de la rena E c E U Aumeno de rena Nueva reca de balance, rb Nuevo equilibrio en E Se consume C y C U rb rb c c c 4

3 . El modelo de dos periodos: aumeno de la rena Inuición económica: el incremeno de rena se disribuye enre los dos periodos E E U U rb rb c c c 5. El modelo de dos periodos: aumeno de r Siuación inicial en E Se consume C y C E U rb c c 6 3

4 . El modelo de dos periodos: aumeno de r rb Siuación inicial en E: la reca de balance es rb, y la curva de indiferencia relevane es U. El equilibrio se produce en E, y se consume C y C. E Al subir el ipo de inerés, cambia la pendiene de la reca de balance, y pasa de ser rb a ser rb c E c U U rb El nuevo equilibrio es E, sobre la curva de indiferencia U. Se ha disminuido C porque su cose de oporunidad es ahora c más alo 7 3. La función del consumo de Modigliani c = v Y L L Donde: C: consumo de cada año v : años de vida Y L : rena del rabajo de cada año L : años de vida aciva 8 4

5 3. La función del consumo de Modigliani Y L L c = = v L v Y L El consumo de cada periodo es una proporción consane de la rena 9 3. La función del consumo de Modigliani con riqueza c v = YLL + A Donde: C: consumo de cada año v : años de vida Y L : rena del rabajo de cada año L : años de vida aciva A: riqueza 0 5

6 3. La función del consumo de Modigliani con riqueza Y L L c = + v A v La riqueza se disribuye enre el consumo de cada año Hay una relación posiiva riqueza-consumo: el efeco riqueza Anexo. La función del consumo de Modigliani: el ahorro = L s = YL c YL YL YL v = V L El ahorro de cada periodo es una proporción consane de la rena 6

7 3. La función del consumo de Modigliani: resumen rena consumo rena ahorro consumo E desahorro desahorro U rb iempo 3 3. La función del consumo de Modigliani: valoración Posiivo: más acorde con los daos que la función de consumo de Keynes Negaivo: el modelo no funciona si hay resricciones de liquidez 4 7

8 4. La eoría de la rena permanene de Friedman Friedman clasifica la rena en: Permanene Nivel de rena fijo a largo plazo Su valor acual equivale a los acivos y a la rena fuura esperada de la familia Se esima mediane las expecaivas adapaivas: es una media de la rena obenida en los úlimos años Transioria: ingresos no esperados o anicipados 5 4. La eoría de la rena permanene de Friedman Relación rena-consumo: El consumo depende de la rena permanene La propensión marginal a consumir a parir de la rena permanene es cercana a La propensión marginal a consumir a parir de la rena ransioria es cercana a 0 c =b p Y p Donde: Y p : rena permanene b p : propensión marginal a consumir a parir de la rena permanene 6 8

9 4. La eoría de la rena permanene de Friedman Relación rena-consumo: las variaciones ransiorias en la rena afecan solo levemene al consumo Las variaciones permanenes en la rena llevan a reesimar la rena fuura y por ano afecan al consumo 7 4. La eoría de la rena permanene de Friedman Implicaciones Las variaciones de impuesos que se perciben como ransiorias ienen poco impaco en el consumo Sólo las medidas fiscales que afecan a la rena permanene inciden en el consumo 8 9

10 4. La eoría de la rena permanene de Friedman Valoración: Posiivo: evidencia empírica Propensión marginal a consumir a parir de la rena permanene: cercana a Propensión marginal a consumir a parir de la rena ransioria: enre 0, y 0,3 Negaivo: Las expecaivas se forman eniendo en cuena el fuuro: expecaivas racionales El ahorro Es función de: La rena oal Los ipos de inerés Los impuesos El momeno del ciclo de vida en que esé la mayoría de la población La exisencia o no de sanidad y pensiones públicas Los hábios o preferencias Mercado de rabajo Aversión al riesgo Alruismo? (Herencias) 0 0

11 El ahorro y los ipos de inerés A priori, el aumeno de los ipos de inerés debería desincenivar el consumo presene e incenivar el consumo fuuro. Efeco susiución: aumeno r presene Efeco rena: aumeno cose de oporunidad de consumo aumeno de ahorro aumeno de r con menos fondos se consigue más rena desciende el ahorro. Si ES > ER, aumeno ipos Si ES < ER, aumeno ipos aumeno ahorro disminuye ahorro. Aplicación prácica: el ahorro en China 34-53% del PIB en Posibles causas Demográficas: políica de un solo hijo en 979: se susiuye la inversión en hijos por inversión en capial Sociales: odavía no hay hábios de consumo elevado al esilo occidenal. No se han acosumbrado a un nivel de vida mayor. Hisóricas y políicas La mayoría de los pobres de China considera ransioria su siuación personal. Su pobreza es fruo del sacrificio colecivo para reconsruir el país. No les avergüenza. No ven la necesidad de mosrar que han mejorado su siuación vía consumo osenoso Financieras: sisema financiero incipiene: el consumo no se puede alisar con el recurso a los mercados financieros

12 Conclusión A coro plazo, el consumo deermina la demanda agregada y el nivel de rena El crecimieno a largo plazo depende del ahorro El recurso al endeudamieno es peligroso: Para las empresas Para los pariculares Para el secor público 3