RISKCO. Management industry

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1 RISKCO Top technology in the Investment Top technology in the Investment Management industry

2 Riskco is a comprehensive system for the Investment process Riskco is a Front to Middle platform that reduces the number of applications and suppliers, eliminates manual activities, reduces the operational risk, so that all the Straight-through g processing (STP) Investment process flow stays automatic. In short, it allows an obvious increased efficiency in all Investment process areas: management, control, administration, marketing. 2

3 Real time Real time Risk Benchmarking Management Information, analysis and negotiation Strategy: Innovation Benchmark review Risk limits review DoR -Dynamic optimal Risk- for: Maximizing the probability of beating the benchmark Maximizing terminal wealth (hedge funds) Portfo olio repo ort Perform mance attribut tion Risk contr rol Core information system - Data Warehouse- Back 3

4 Core information i system Riskco Core Data Warehouse and application server Must be Complete Flexible Designed by financials for the future build for what s next Must not be Accountant 4

5 Core information system - Riskco Core - Back 5

6 Risk control Riskco Management Valuation and fair valuation Market, credit and liquidity risks measurement Stress Test and simulation Control Regulatory Compliance Reporting EXCELLENCE 6

7 Risk control Riskco Management Tracking Inputs/Outputs Flexibility Customization of methodological inputs Analysis windows Reporting design Toolbox for nonstandard-products programming EXCELLENCE 7

8 Riskco Management Core information system - Riskco Core - Back 8

9 Performance Attribution i Aportación Estrategia Aportación Táctica Dónde y porqué? Objetivo trimestral 0,8% Cartera 2,8% Selección mercados -0,3% Benchmark 3,0% Benchmark 3,0% Selección valores Diferencia 2,2% Rentabilidad Total Costes - Pesos desagregados (%) Rentabilidad desagregada (%) Aportación gestión Subcarteras Cartera (*) Benchmark Relativo Cartera(**) Benchmark(**) Diferencia Mercados Valores Total RV EEUU 8,0% 1-2,0% 7,9% 8,2% -0,3% - - RV Nasdaq 2,0% 3,0% -1,0% 9,4% 9,8% -0,4% - - RV Europa 14,0% 16,0% -2,0% 9,0% 7,5% 1,5% - 0,2% RV Japón 3,0% 4,0% -1,0% 3,0% 3,2% RV China 2,0% 4,0% -2,0% -0,5% 0,2% -0,7% RV Brasil 10% 1,0% 20% 2,0% -1,0% 10% -4,1% 41% -9,5% 95% 54% 5,4% 01% 01% 02% 0,2% RV México 1,0% 1,0% 1,1% 2,6% -1,5% Bonos euro 55,0% 5 5,0% 1,2% 1,4% - - Liquidez euro 14,0% 1 4,0% - - (*) Pesos medios diarios -0,3% (**) Rentabilidad trimestral en euros Firstly discerning: how much has the strategy provided and how much the tactic? Secondly determines how much was gained or lost at each decision i making point? and why? EXCELLENCE 9

10 Aportación Estrategia Aportación Táctica Dónde y porqué? (**) Rentabilidad trimestral en euros Objetivo trimestral 0,8% Cartera 2,8% Selección mercados -0,3% Benchmark 3,0% Benchmark 3,0% Selección valores Diferencia 2,2% Rentabilidad Total Costes - Pesos desagregados (%) Rentabilidad desagregada (%) Aportación gestión Subcarteras Cartera (*) Benchmark Relativo Cartera(**) Benchmark(**) Diferencia Mercados Valores Total RV EEUU 8,0% 1-2,0% 7,9% 8,2% -0,3% - - RV Nasdaq 2,0% 3,0% -1,0% 9,4% 9,8% -0,4% - - RV Europa 14,0% 16,0% -2,0% 9,0% 7,5% 1,5% - 0,2% RV Japón 3,0% 4,0% -1,0% 3,0% 3,2% RV China 2,0% 4,0% -2,0% -0,5% 0,2% -0,7% RV Brasil 1,0% 2,0% -1,0% -4,1% -9,5% 5,4% 0,2% RV México 1,0% 1,0% 1,1% 2,6% -1,5% Bonos euro 55,0% 5 5,0% 1,2% 1,4% - - Liquidez euro 14,0% 1 4,0% - - (*) Pesos medios diarios -0,3% Performance Attribution Riskco Management Core information system - Riskco Core - Back 10

11 Portfolio Report Fecha de análisis 31/12/2013 CARTERA INVERSIÓN Valoración Rentabilidad Rentabilidad Nombre Diaria (%) Mensual (%) YTD (%) Cartera 0,08-0,20 13,07 Benchmark 0,19 0,12 9,28 Diferencia -0,11-0,32 3,79 Desde Inicio 40,16 36,98 3,18 Fecha Inicial 31/12/2012 Fecha Final 31/12/2013 Riesgo Riesgo Medio Nombre Actual (%) Mensual (%) YTD (%) Desde Inicio i Cartera 7,34 7,43 7,39 7,36 Benchmark 6,40 6,50 6,45 6,47 Diferencia 0,94 0,93 0,94 0,89 Existe un 16% de probabilidad de perder más de un 7,34% del valor de la cartera en un año. Performance Attribution (último trimestre) 11

12 Portfolio Report Composición Tipo Activo % Exposición Divisa % Exposición Paí s % Exposición Sector % Exposición Emisor % Exposición Bonos 50,57 EUR 82,37 España 59,39 Gobiernos 50,57 Estado Español 40,17 Acciones 34,20 USD 11,43 Alemania 18,41 Bancos y Cajas 23,74 Banco Santander 15,23 Liquidez 15,23 JPY 4,00 Estados Unidos 11,43 Energí a 7,91 Estado Alemán 10,40 CNY 1,56 Japón 4,00 Farmaceutica 4,38 Bank of America 4,52 BRL 0,65 Francia 3,41 Electrónica 4,00 General Electric 4,50 China 1,56 Automóviles 3,63 Bayer 4,38 México 115 1,15 Tecnologí a 241 2,41 Sony 400 4,00 Brasil 0,65 Resto 3,36 Resto 16,80 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 Riesgos Riesgo desagregado What if?, Qué pasa si? Mapping Exposición Component VaR (%) % sobre VaR Escenario 1 Curva +100pb US.EX ,69 1,28 17,5 ES.EX ,13 0,8 10,84 Resultado Valor inicial What if Diferencia Diferencia (%) JP.EX ,84 0,42 5,72 Valoración ,22 DE.EX ,17 1,38 18,76 Component VaR ,17 BR.EX ,59 0,07 1 Component VaR % 7,34 7,35 CN.EX ,67 0,06 0,79 FR.EX ,00 0,6 8,15 MX.EX ,33 0,11 1,51 EUR , Escenario 2 Rv -30% EUR , EUR , Resultado Valor inicial What if Diferencia Diferencia (%) EUR.1Y ,52 0 0,03 Valoración ,26 EUR.2Y ,21 0-0,05 Component VaR ,57 EUR.3Y ,93 0-0,03 Component VaR % 7,34 6,83 EUR.4Y ,53 0-0,01 EUR.5Y ,97 0-0,04 EUR.6Y ,16 0,02 0,33 EUR.7Y ,67-0,08-1,03 EUR.XE , Escenario 3 Usd -20% USD.XE ,69-0,3-4,11 JPY.XE ,84-0,15-2,08 Resultado Valor inicial What if Diferencia Diferencia (%) CNY.XE ,67-0,04-0,54 Valoración ,29 BRL.XE ,59 0,03 0,41 Component VaR ,62 EU.TREA.AAA , Component VaR % 7,34 7,32 EU.TREA.BBB ,27 3,15 42,84 7,34 100,00 El riesgo de crédito procedente de los bonos españoles constituye el 43% del riesgo total de la cartera. La renta variable de Alemania el 19% y la renta variable de Estados Unidos el 18% EXCELLENCE 12

13 Fecha de análisis 31/12/2013 Valoración Rentabilidad Rentabilidad Fecha Inicial Fecha Final Nombre Di aria (%) Mensual (%) YTD (%) Desde Inicio 31/12/ /12/2013 Cartera 0,08-0,20 13,07 40,16 Benchmark 0,19 0,12 9,28 36,98 Diferencia -0,11-0,32 3,79 3,18 Riesgo Riesgo Medio Nombre Actual (%) Mensual (%) YTD (%) Desde Inicio Cartera 7,34 7,43 7,39 7,36 Benchmark 6,40 6,50 6,45 6,47 Diferencia 0,94 0,93 0,94 0,89 Existe un 16% de probabilidad de perder más de un 7,34% del valor de la cartera en un año. Performance Attribution (último trimestre) En primer lugar, discierne: cuánto ha aportado la estrategia y cuánto la táctica? En segundo lugar determina cuánto se ha ganado o perdido en cada punto de toma de decisiones de la cartera? y porqué? Aportación Estrategia Aportación Táctica Dónde y porqué? Objetivo trimestral 0,8% Cartera 2,8% Selección mercados -0,3% Benchmark 3,0% Benchmark 3,0% Selección valores Diferencia 2,2% Rentabilidad Total Costes - Pesos desagregados (%) Rentabilidad desagregada (%) Aportación gestión Subcarteras Cartera (*) Benchmark Relativo Cartera(**) Benchmark(**) Diferencia Mercados Valores Total RV EEUU 8,0% 1-2,0% 7,9% 8,2% -0,3% - - RV Nasdaq 2,0% 3,0% -1,0% 9,4% 9,8% -0,4% - - RV Europa 14,0% 16,0% -2,0% 9,0% 7,5% 1,5% - 0,2% RV Japón 3,0% 4,0% -1,0% 3,0% 3,2% RV China 2,0% 4,0% -2,0% -0,5% 0,2% -0,7% RV Brasil 1,0% 2,0% -1,0% -4,1% -9,5% 5,4% 0,2% RV México 1,0% 1,0% 1,1% 2,6% -1,5% Bonos euro 55,0% 5 5,0% 1,2% 1,4% - - Liquidez euro 14,0% 1 4,0% - - (*) Pesos medios diarios -0,3% (**) Rentabilidad trimestral en euros Composición Tipo Activo % Exposic ión Div isa % Exposición Paí s % Exposición Sec tor % Exposición Emisor % Exposición Bonos 50,57 EUR 82,37 España 59,39 Gobiernos 50,57 Estado Español 40,17 Acciones 34,20 USD 11,43 Alemania 18,41 Banc os y Cajas 23,74 Banco Santander 15,23 Liquidez 15,23 JPY 4,00 Estados Unidos 11,43 Energí a 7,91 Estado Alemán 10,40 CNY 1,56 Japón 4,00 Farmaceutica 4,38 Bank of America 4,52 BRL 0,65 Franc ia 3,41 Electrónica 4,00 General Electric 4,50 China 1,56 Automóviles 3,63 Bayer 4,38 México 1,15 Tecnologí a 2,41 Sony 4,00 Brasil 0,65 Resto 3,36 Resto 16,80 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 Riesgos Riesgo desagregado What if?, Qué pasa si? Mapping Exposición Component VaR (%) % sobre VaR Escenario 1 Curva +100pb US.EX ,69 1,28 17,5 ES.EX ,13 0,8 10,84 Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) JP.EX ,84 0,42 5,72 Valoración ,22 DE.EX ,17 1,38 18,76 Component VaR ,17 BR.EX ,59 0,07 1 Component VaR % 7,34 7,35 CN.EX ,67 0,06 0,79 FR.EX ,00 0,6 8,15 MX.EX ,33 0,11 1,51 EUR , Escenario 2 Rv -30% EUR , EUR , Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) EUR.1Y ,52 0 0,03 Valoración ,26 EUR.2Y ,21 0-0,05 Component VaR ,57 EUR.3Y ,93 0-0,03 Component VaR % 7,34 6,83 EUR.4Y ,53 0-0,01 EUR.5Y ,97 0-0,04 EUR.6Y ,16 0,02 0,33 EUR.7Y ,67-0,08-1,03 EUR.XE , Escenario 3 Usd -20% USD.XE ,69-0,3-4,11 JPY.XE ,84-0,15-2,08 Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) CNY.XE ,67-0,04-0,54 Valoración ,29 BRL.XE ,59 0,03 0,41 Component VaR ,62 EU.TREA.AAA , Component VaR % 7,34 7,32 EU.TREA.BBB ,27 3,15 42,84 7,34 100,00 El riesgo de crédito procedente de los bonos españoles constituye el 43% del riesgo total de la cartera. La renta variable de Alemania el 19% y la renta variable de Estados Unidos el 18% (**) Rentabilidad trimestral en euros CARTERA INVERSIÓN Aportación Estrategia Aportación Táctica Dónde y porqué? Objetivo trimestral 0,8% Cartera 2,8% Selección mercados -0,3% Benchmark 3,0% Benchmark 3,0% Selección valores Diferencia 2,2% Rentabilidad Total Costes - Pesos desagregados (%) Rentabilidad desagregada (%) Aportación gestión Subcarteras Cartera (*) Benchmark Relativo Cartera(**) Benchmark(**) Diferencia Mercados Valores Total RV EEUU 8,0% 1-2,0% 7,9% 8,2% -0,3% - - RV Nasdaq 2,0% 3,0% -1,0% 9,4% 9,8% -0,4% - - RV Europa 14,0% 16,0% -2,0% 9,0% 7,5% 1,5% - 0,2% RV Japón 3,0% 4,0% -1,0% 3,0% 3,2% RV China 2,0% 4,0% -2,0% -0,5% 0,2% -0,7% RV Brasil 1,0% 2,0% -1,0% -4,1% -9,5% 5,4% 0,2% RV México 1,0% 1,0% 1,1% 2,6% -1,5% Bonos euro 55,0% 5 5,0% 1,2% 1,4% - - Liquidez euro 14,0% 1 4,0% - - (*) Pesos medios diarios -0,3% Portfolio Report Performance Attribution Riskco Management Core information system - Riskco Core - Back 13

14 Real time Benchmarking Compares the risk (VaR/Tracking error) and the return (Nav) of the portfolio with a customized multiasset benchmark. 14

15 Fecha de análisis 31/12/2013 Valoración Rentabilidad Rentabilidad Nombre Di aria (%) Mensual (%) YTD (%) Cartera 0,08-0,20 13,07 Benchmark 0,19 0,12 9,28 Diferencia -0,11-0,32 3,79 Desde Inicio 40,16 36,98 3,18 Fecha Inicial 31/12/2012 Fecha Final Riesgo Riesgo Medio Nombre Actual (%) Mensual (%) YTD (%) Desde Inicio Cartera 7,34 7,43 7,39 7,36 Benchmark 6,40 6,50 6,45 6,47 Diferencia 0,94 0,93 0,94 0,89 Existe un 16% de probabilidad de perder más de un 7,34% del valor de la cartera en un año. Performance Attribution (último trimestre) En primer lugar, discierne: cuánto ha aportado la estrategia y cuánto la táctica? En segundo lugar determina cuánto se ha ganado o perdido en cada punto de toma de decisiones de la cartera? y porqué? Aportación Estrategia Aportación Táctica Dónde y porqué? Objetivo trimestral 0,8% Cartera 2,8% Selección mercados -0,3% Benchmark 3,0% Benchmark 3,0% Selección valores Diferencia 2,2% Rentabilidad Total Costes - Pesos desagregados (%) Rentabilidad desagregada (%) Aportación gestión Subcarteras Cartera (*) Benchmark Relativo Cartera(**) Benchmark(**) Diferencia Mercados Valores Total RV EEUU 8,0% 1-2,0% 7,9% 8,2% -0,3% - - RV Nasdaq 2,0% 3,0% -1,0% 9,4% 9,8% -0,4% - - RV Europa 14,0% 16,0% -2,0% 9,0% 7,5% 1,5% - 0,2% RV Japón 3,0% 4,0% -1,0% 3,0% 3,2% RV China 2,0% 4,0% -2,0% -0,5% 0,2% -0,7% RV Brasil 1,0% 2,0% -1,0% -4,1% -9,5% 5,4% 0,2% RV México 1,0% 1,0% 1,1% 2,6% -1,5% Bonos euro 55,0% 5 5,0% 1,2% 1,4% - - Liquidez euro 14,0% 1 4,0% - - (*) Pesos medios diarios -0,3% (**) Rentabilidad trimestral en euros Composición Tipo Activo % Exposic ión Div isa % Exposición Paí s % Exposición Sec tor % Exposición Emisor % Exposición Bonos 50,57 EUR 82,37 España 59,39 Gobiernos 50,57 Estado Español 40,17 Acciones 34,20 USD 11,43 Alemania 18,41 Banc os y Cajas 23,74 Banco Santander 15,23 Liquidez 15,23 JPY 4,00 Estados Unidos 11,43 Energí a 7,91 Estado Alemán 10,40 CNY 1,56 Japón 4,00 Farmaceutica 4,38 Bank of America 4,52 BRL 0,65 Franc ia 3,41 Electrónica 4,00 General Electric 4,50 China 1,56 Automóviles 3,63 Bayer 4,38 México 1,15 Tecnologí a 2,41 Sony 4,00 Brasil 0,65 Resto 3,36 Resto 16,80 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 Riesgos Riesgo desagregado What if?, Qué pasa si? Mapping Exposición Component VaR (%) % sobre VaR Escenario 1 Curva +100pb US.EX ,69 1,28 17,5 ES.EX ,13 0,8 10,84 Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) JP.EX ,84 0,42 5,72 Valoración ,22 DE.EX ,17 1,38 18,76 Component VaR ,17 BR.EX ,59 0,07 1 Component VaR % 7,34 7,35 CN.EX ,67 0,06 0,79 FR.EX ,00 0,6 8,15 MX.EX ,33 0,11 1,51 EUR , Escenario 2 Rv -30% EUR , EUR , Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) EUR.1Y ,52 0 0,03 Valoración ,26 EUR.2Y ,21 0-0,05 Component VaR ,57 EUR.3Y ,93 0-0,03 Component VaR % 7,34 6,83 EUR.4Y ,53 0-0,01 EUR.5Y ,97 0-0,04 EUR.6Y ,16 0,02 0,33 EUR.7Y ,67-0,08-1,03 EUR.XE , Escenario 3 Usd -20% USD.XE ,69-0,3-4,11 JPY.XE ,84-0,15-2,08 Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) CNY.XE ,67-0,04-0,54 Valoración ,29 BRL.XE ,59 0,03 0,41 Component VaR ,62 EU.TREA.AAA , Component VaR % 7,34 7,32 EU.TREA.BBB ,27 3,15 42,84 7,34 100,00 El riesgo de crédito procedente de los bonos españoles constituye el 43% del riesgo total de la cartera. La renta variable de Alemania el 19% y la renta variable de Estados Unidos el 18% 31/12/2013 (**) Rentabilidad trimestral en euros,,, Real time Benchmarking CARTERA INVERSIÓN Aportación Estrategia Aportación Táctica Dónde y porqué? Objetivo trimestral 0,8% Cartera 2,8% Selección mercados -0,3% Benchmark 3,0% Benchmark 3,0% Selección valores Diferencia 2,2% Rentabilidad Total Costes - Pesos desagregados (%) Rentabilidad desagregada (%) Aportación gestión Subcarteras Cartera (*) Benchmark Relativo Cartera(**) Benchmark(**) Diferencia Mercados Valores Total RV EEUU 8,0% 1-2,0% 7,9% 8,2% -0,3% - - RV Nasdaq 2,0% 3,0% -1,0% 9,4% 9,8% -0,4% - - RV Europa 14,0% 16,0% -2,0% 9,0% 7,5% 1,5% - 0,2% RV Japón 3,0% 4,0% -1,0% 3,0% 3,2% RV China 2,0% 4,0% -2,0% -0,5% 0,2% -0,7% RV Brasil 1,0% 2,0% -1,0% -4,1% -9,5% 5,4% 0,2% RV México 1,0% 1,0% 1,1% 2,6% -1,5% Bonos euro 55,0% 5 5,0% 1,2% 1,4% - - Liquidez euro 14,0% 1 4,0% - - (*) Pesos medios diarios -0,3% Portfolio Performance Riskco Core information system Report Attribution Management - Riskco Core - Back 15

16 Real time Risk Management Probabilistic risk limits pre-trade control (VaR / Tracking error) and real time operative. Includes simulated and pending trades. 16

17 Fecha de análisis 31/12/2013 Valoración Rentabilidad Rentabilidad Nombre Di aria (%) Mensual (%) YTD (%) Cartera 0,08-0,20 13,07 Benchmark 0,19 0,12 9,28 Diferencia -0,11-0,32 3,79 Desde Inicio 40,16 36,98 3,18 Fecha Inicial 31/12/2012 Fecha Final Riesgo Riesgo Medio Nombre Actual (%) Mensual (%) YTD (%) Desde Inicio Cartera 7,34 7,43 7,39 7,36 Benchmark 6,40 6,50 6,45 6,47 Diferencia 0,94 0,93 0,94 0,89 Existe un 16% de probabilidad de perder más de un 7,34% del valor de la cartera en un año. Performance Attribution (último trimestre) En primer lugar, discierne: cuánto ha aportado la estrategia y cuánto la táctica? En segundo lugar determina cuánto se ha ganado o perdido en cada punto de toma de decisiones de la cartera? y porqué? Aportación Estrategia Aportación Táctica Dónde y porqué? Objetivo trimestral 0,8% Cartera 2,8% Selección mercados -0,3% Benchmark 3,0% Benchmark 3,0% Selección valores Diferencia 2,2% Rentabilidad Total Costes - Pesos desagregados (%) Rentabilidad desagregada (%) Aportación gestión Subcarteras Cartera (*) Benchmark Relativo Cartera(**) Benchmark(**) Diferencia Mercados Valores Total RV EEUU 8,0% 1-2,0% 7,9% 8,2% -0,3% - - RV Nasdaq 2,0% 3,0% -1,0% 9,4% 9,8% -0,4% - - RV Europa 14,0% 16,0% -2,0% 9,0% 7,5% 1,5% - 0,2% RV Japón 3,0% 4,0% -1,0% 3,0% 3,2% RV China 2,0% 4,0% -2,0% -0,5% 0,2% -0,7% RV Brasil 1,0% 2,0% -1,0% -4,1% -9,5% 5,4% 0,2% RV México 1,0% 1,0% 1,1% 2,6% -1,5% Bonos euro 55,0% 5 5,0% 1,2% 1,4% - - Liquidez euro 14,0% 1 4,0% - - (*) Pesos medios diarios -0,3% (**) Rentabilidad trimestral en euros Composición Tipo Activo % Exposic ión Div isa % Exposición Paí s % Exposición Sec tor % Exposición Emisor % Exposición Bonos 50,57 EUR 82,37 España 59,39 Gobiernos 50,57 Estado Español 40,17 Acciones 34,20 USD 11,43 Alemania 18,41 Banc os y Cajas 23,74 Banco Santander 15,23 Liquidez 15,23 JPY 4,00 Estados Unidos 11,43 Energí a 7,91 Estado Alemán 10,40 CNY 1,56 Japón 4,00 Farmaceutica 4,38 Bank of America 4,52 BRL 0,65 Franc ia 3,41 Electrónica 4,00 General Electric 4,50 China 1,56 Automóviles 3,63 Bayer 4,38 México 1,15 Tecnologí a 2,41 Sony 4,00 Brasil 0,65 Resto 3,36 Resto 16,80 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 Riesgos Riesgo desagregado What if?, Qué pasa si? Mapping Exposición Component VaR (%) % sobre VaR Escenario 1 Curva +100pb US.EX ,69 1,28 17,5 ES.EX ,13 0,8 10,84 Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) JP.EX ,84 0,42 5,72 Valoración ,22 DE.EX ,17 1,38 18,76 Component VaR ,17 BR.EX ,59 0,07 1 Component VaR % 7,34 7,35 CN.EX ,67 0,06 0,79 FR.EX ,00 0,6 8,15 MX.EX ,33 0,11 1,51 EUR , Escenario 2 Rv -30% EUR , EUR , Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) EUR.1Y ,52 0 0,03 Valoración ,26 EUR.2Y ,21 0-0,05 Component VaR ,57 EUR.3Y ,93 0-0,03 Component VaR % 7,34 6,83 EUR.4Y ,53 0-0,01 EUR.5Y ,97 0-0,04 EUR.6Y ,16 0,02 0,33 EUR.7Y ,67-0,08-1,03 EUR.XE , Escenario 3 Usd -20% USD.XE ,69-0,3-4,11 JPY.XE ,84-0,15-2,08 Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) CNY.XE ,67-0,04-0,54 Valoración ,29 BRL.XE ,59 0,03 0,41 Component VaR ,62 EU.TREA.AAA , Component VaR % 7,34 7,32 EU.TREA.BBB ,27 3,15 42,84 7,34 100,00 El riesgo de crédito procedente de los bonos españoles constituye el 43% del riesgo total de la cartera. La renta variable de Alemania el 19% y la renta variable de Estados Unidos el 18% 31/12/2013 (**) Rentabilidad trimestral en euros,,, Real time Risk Management Real time Benchmarking Information, analysis and negotiation CARTERA INVERSIÓN Aportación Estrategia Aportación Táctica Dónde y porqué? Objetivo trimestral 0,8% Cartera 2,8% Selección mercados -0,3% Benchmark 3,0% Benchmark 3,0% Selección valores Diferencia 2,2% Rentabilidad Total Costes - Pesos desagregados (%) Rentabilidad desagregada (%) Aportación gestión Subcarteras Cartera (*) Benchmark Relativo Cartera(**) Benchmark(**) Diferencia Mercados Valores Total RV EEUU 8,0% 1-2,0% 7,9% 8,2% -0,3% - - RV Nasdaq 2,0% 3,0% -1,0% 9,4% 9,8% -0,4% - - RV Europa 14,0% 16,0% -2,0% 9,0% 7,5% 1,5% - 0,2% RV Japón 3,0% 4,0% -1,0% 3,0% 3,2% RV China 2,0% 4,0% -2,0% -0,5% 0,2% -0,7% RV Brasil 1,0% 2,0% -1,0% -4,1% -9,5% 5,4% 0,2% RV México 1,0% 1,0% 1,1% 2,6% -1,5% Bonos euro 55,0% 5 5,0% 1,2% 1,4% - - Liquidez euro 14,0% 1 4,0% - - (*) Pesos medios diarios -0,3% Portfolio Performance Riskco Core information system Report Attribution Management - Riskco Core - Back 17

18 Fecha de análisis 31/12/2013 Valoración Rentabilidad Rentabilidad Nombre Di aria (%) Mensual (%) YTD (%) Cartera 0,08-0,20 13,07 Benchmark 0,19 0,12 9,28 Diferencia -0,11-0,32 3,79 Desde Inicio 40,16 36,98 3,18 Fecha Inicial 31/12/2012 Fecha Final Riesgo Riesgo Medio Nombre Actual (%) Mensual (%) YTD (%) Desde Inicio Cartera 7,34 7,43 7,39 7,36 Benchmark 6,40 6,50 6,45 6,47 Diferencia 0,94 0,93 0,94 0,89 Existe un 16% de probabilidad de perder más de un 7,34% del valor de la cartera en un año. Performance Attribution (último trimestre) En primer lugar, discierne: cuánto ha aportado la estrategia y cuánto la táctica? En segundo lugar determina cuánto se ha ganado o perdido en cada punto de toma de decisiones de la cartera? y porqué? Aportación Estrategia Aportación Táctica Dónde y porqué? Objetivo trimestral 0,8% Cartera 2,8% Selección mercados -0,3% Benchmark 3,0% Benchmark 3,0% Selección valores Diferencia 2,2% Rentabilidad Total Costes - Pesos desagregados (%) Rentabilidad desagregada (%) Aportación gestión Subcarteras Cartera (*) Benchmark Relativo Cartera(**) Benchmark(**) Diferencia Mercados Valores Total RV EEUU 8,0% 1-2,0% 7,9% 8,2% -0,3% - - RV Nasdaq 2,0% 3,0% -1,0% 9,4% 9,8% -0,4% - - RV Europa 14,0% 16,0% -2,0% 9,0% 7,5% 1,5% - 0,2% RV Japón 3,0% 4,0% -1,0% 3,0% 3,2% RV China 2,0% 4,0% -2,0% -0,5% 0,2% -0,7% RV Brasil 1,0% 2,0% -1,0% -4,1% -9,5% 5,4% 0,2% RV México 1,0% 1,0% 1,1% 2,6% -1,5% Bonos euro 55,0% 5 5,0% 1,2% 1,4% - - Liquidez euro 14,0% 1 4,0% - - (*) Pesos medios diarios -0,3% (**) Rentabilidad trimestral en euros Composición Tipo Activo % Exposic ión Div isa % Exposición Paí s % Exposición Sec tor % Exposición Emisor % Exposición Bonos 50,57 EUR 82,37 España 59,39 Gobiernos 50,57 Estado Español 40,17 Acciones 34,20 USD 11,43 Alemania 18,41 Banc os y Cajas 23,74 Banco Santander 15,23 Liquidez 15,23 JPY 4,00 Estados Unidos 11,43 Energí a 7,91 Estado Alemán 10,40 CNY 1,56 Japón 4,00 Farmaceutica 4,38 Bank of America 4,52 BRL 0,65 Franc ia 3,41 Electrónica 4,00 General Electric 4,50 China 1,56 Automóviles 3,63 Bayer 4,38 México 1,15 Tecnologí a 2,41 Sony 4,00 Brasil 0,65 Resto 3,36 Resto 16,80 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 Riesgos Riesgo desagregado What if?, Qué pasa si? Mapping Exposición Component VaR (%) % sobre VaR Escenario 1 Curva +100pb US.EX ,69 1,28 17,5 ES.EX ,13 0,8 10,84 Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) JP.EX ,84 0,42 5,72 Valoración ,22 DE.EX ,17 1,38 18,76 Component VaR ,17 BR.EX ,59 0,07 1 Component VaR % 7,34 7,35 CN.EX ,67 0,06 0,79 FR.EX ,00 0,6 8,15 MX.EX ,33 0,11 1,51 EUR , Escenario 2 Rv -30% EUR , EUR , Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) EUR.1Y ,52 0 0,03 Valoración ,26 EUR.2Y ,21 0-0,05 Component VaR ,57 EUR.3Y ,93 0-0,03 Component VaR % 7,34 6,83 EUR.4Y ,53 0-0,01 EUR.5Y ,97 0-0,04 EUR.6Y ,16 0,02 0,33 EUR.7Y ,67-0,08-1,03 EUR.XE , Escenario 3 Usd -20% USD.XE ,69-0,3-4,11 JPY.XE ,84-0,15-2,08 Resultado Valor inicial What if Diferenc ia Diferenc ia (%) CNY.XE ,67-0,04-0,54 Valoración ,29 BRL.XE ,59 0,03 0,41 Component VaR ,62 EU.TREA.AAA , Component VaR % 7,34 7,32 EU.TREA.BBB ,27 3,15 42,84 7,34 100,00 El riesgo de crédito procedente de los bonos españoles constituye el 43% del riesgo total de la cartera. La renta variable de Alemania el 19% y la renta variable de Estados Unidos el 18% 31/12/2013 (**) Rentabilidad trimestral en euros,,, Real time Risk Management Real time Benchmarking Information, analysis and negotiation CARTERA INVERSIÓN Aportación Estrategia Aportación Táctica Dónde y porqué? Objetivo trimestral 0,8% Cartera 2,8% Selección mercados -0,3% Benchmark 3,0% Benchmark 3,0% Selección valores Diferencia 2,2% Rentabilidad Total Costes - Pesos desagregados (%) Rentabilidad desagregada (%) Aportación gestión Subcarteras Cartera (*) Benchmark Relativo Cartera(**) Benchmark(**) Diferencia Mercados Valores Total RV EEUU 8,0% 1-2,0% 7,9% 8,2% -0,3% - - RV Nasdaq 2,0% 3,0% -1,0% 9,4% 9,8% -0,4% - - RV Europa 14,0% 16,0% -2,0% 9,0% 7,5% 1,5% - 0,2% RV Japón 3,0% 4,0% -1,0% 3,0% 3,2% RV China 2,0% 4,0% -2,0% -0,5% 0,2% -0,7% RV Brasil 1,0% 2,0% -1,0% -4,1% -9,5% 5,4% 0,2% RV México 1,0% 1,0% 1,1% 2,6% -1,5% Bonos euro 55,0% 5 5,0% 1,2% 1,4% - - Liquidez euro 14,0% 1 4,0% - - (*) Pesos medios diarios -0,3% Portfolio Performance Riskco Core information system Report Attribution Management - Riskco Core - Back 18

19 Strategy Innovation Benchmark review Risk limits review DoR Dynamic optimal Risk Establishes how much to increase or decrease periodically the risk of the portfolio to: Maximizing the probability of beating the benchmark Maximizing terminal wealth (hedge funds) Thus, investors will get the maximum return of their ideas! 19

20 About us SERFIEX S.A. is a Financial Risk Management consultant with owned software, leader in the Spanish market. The company was created in Our Clients: Treasuries and risk departments of banks and corporations, financial markets and supervisors, investment funds and retirement plans managers, hedge funds, private banking, insurers and brokers. Work Areas: Portfolio management Measurement, control and management of financial risks: front to back Real time risk management Mark-to-model valuation for complex and illiquid assets Measurement and control of market, credit-counterparty and liquidity risks Asset & Liability Management (ALM) Stochastic Forecasts (structural risks, budgets, ALM) Performance attribution Calculus l and fulfillment of the regulatory standard d of bank and insurers capital adequacy (Basel III and Solvency II) Measurement and valuation of actuarial liabilities risks Tools of financial risk management for CFO's on Corporations 20

21 About us Innovation: Riskco Student. The first professional software for financial risk management for students. Riskco Portfolio web. The best online software for portfolio management. Dynamic optimal Risk (DoR). DoR is a methodology to establish how much to increase or decrease periodically the risk of the portfolio to maximize the final wealth. 21

22 22 Clientes

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