BOLETíN SEMANAL ECONÓMICO-FINANCIERO

Transcripción

1 BOLETíN SEMANAL ECONÓMICO-FINANCIERO CITAS MÁS IMPORTANTES Indicadores de coyuntura: IDC Markit en UEM, Alemania y Francia (viernes 22). En Alemania, ZEW (martes 19). En EEUU, vivienda iniciada (martes 19). En Japón, saldo comercial (miércoles 20). Bancos centrales: Reunión del BCE (jueves 21). Reuniones de los bancos centrales de Corea (martes 19), Turquía (miércoles 20), Indonesia y Suecia (jueves 21). Reunión de países productores de petróleo en Doha (domingo 17). ACTUALIDAD ECONÓMICA Global: El FMI espera menos crecimiento y más riesgos. UEM: Italia crea un fondo de inversión privado para rescatar a la banca. EEUU: Se confirma el enfriamiento del consumo en el 1T16. China: Más señales de reactivación en el corto plazo. España: Se frena la senda expansiva. MERCADOS FINANCIEROS Interbancario: La caída del Euribor a 12M debería frenarse. Deuda pública: El BCE aumenta sus compras de deuda pública. Bolsas: Con permiso de lo que ocurra en Doha, el rebote puede alargarse. Divisas: El momento de recuperación del dólar puede prolongarse. 15 de abril de 2016

2 EXPECTATIVAS DE MERCADOS BCE TIPOS A CORTO PLAZO DEUDA PÚBLICA BOLSAS TIPOS DE CAMBIO A CORTO PLAZO La única novedad que puede darse es el detalle sobre el programa de compras de bonos corporativos. La reunión del BCE debe clarificar que los tipos negativos no van a profundizar, lo que volverá a hacer que el Euribor 12M se aproxime al 0%. Las tires a 10 años pueden prolongar el repunte que tienen en marcha, pero su recorrido será limitado, sobre todo para el bono alemán. El de EEUU podría acercarse a 1,90% y el alemán a 0,25%. El rebote puede continuar si el S&P 500 no desfacelle. En este escenario, el Ibex puede intentar volver a alcanzar los 9200 puntos. El momento de fortaleza del dólar puede extenderse, permitiéndole alcanzar niveles de 1,12 con el euro y 111 con el yen. A MEDIO PLAZO Sin cambios en la estrategia que está implementando actualmente. El Euribor 12M va a situarse el resto del año el niveles positivos, pero muy próximos al 0%. A finales de año el escenario más probable es que las rentabilidades de los bonos estén en niveles superiores a los actuales, si bien, la senda será más suave que la prevista inicialmente. El bono a 10 años alemán podría no alcanzar el 0,9%. Si no hay recaida cíclica, que aún es nuestro escenario central, la renta variable ofrece valor este año. No obstante, el miedo a esa recaída puede volver y provocar nuevos y abultados retrocesos. El euro/dólar puede pasar a desarrollar un movimiento lateral en un rango más amplio: 1,05-1,15. Para pensar en un cambio de tendencia debería superar el 1,17 eur/usd. (*) Previsiones de medio plazo que se ha considerado conveniente actualizar respecto al anterior informe. EXPECTATIVAS DE INDICADORES ANTERIOR PREVISIÓN VALORACIÓN/COMENTARIO Alemania ZEW abr. Martes 19 de abril EEUU Vivienda iniciada mar. (miles uds. anualizadas) Martes 19 de abril 4,3 8, Las ganancias acumuladas por la bolsa alemana en el último mes mejoran el ánimo de los inversores. La oferta de vivienda nueva mantiene un ritmo gradual de mejora. Cierre: 15 de abril de 2016 a las 14:00 h Página 2 de 8

3 ACTUALIDAD ECONÓMICA Global El FMI espera menos crecimiento y más riesgos El FMI rebaja sus expectativas de crecimiento para la economía mundial por cuarta vez consecutiva en apenas un año: 3,2% para 2016 (3,4% estimado en enero) y 3,5% para 2017 (3,6% anterior). El organismo alerta de la debilidad de la demanda externa (recorta su previsión para el comercio mundial) y de los bajos ritmos de crecimiento potencial y de productividad en las economías desarrolladas. Además, los riesgos a la baja han aumentado, entre los que destacan una vuelta a la inestabilidad en los mercados financieros, fuertes salidas de capitales en las economías emergentes, un aterrizaje brusco en China o shocks de origen no económico: Brexit, conflictos geopolíticos, inestabilidad política, terrorismo, crisis de refugiados, entre otros. PIB (%) (*) abril 2016 revisión (p.p.) abril 2016 revisión (p.p.) PIB mundial 3,1 3,2 3,5-0,2-0,1 Desarrollados 1,9 1,9 2,0-0,2-0,1 Emergentes 4,0 4,1 4,6-0,2-0,1 EEUU 2,4 2,4 2,5-0,2-0,1 Rusia -3,7-1,8 0,8-0,8-0,2 Japón 0,5 0,5-0,1-0,5-0,4 China 6,9 6,5 6,2 0,2 0,2 UEM 1,6 1,5 1,6-0,2-0,1 India 7,3 7,5 7,5 0,0 0,0 España 3,2 2,6 2,3-0,1 0,0 Brasil -3,8-3,8 0,0-0,3 0,0 Fuente: FMI. (*) Agregados según criterio PPA. UEM Italia crea un fondo de inversión privado para rescatar a la banca EEUU Se confirma el enfriamiento del consumo en el 1T16 China Más señales de reactivación en el corto plazo España Se frena la senda expansiva Italia ha creado un fondo de inversión para recapitalizar el sistema financiero sin recurrir a fondos públicos. Su dotación inicial será de millones aportados por bancos, cajas de ahorros y aseguradoras, y es probable que tenga que apalancarse, al menos, 10 veces para poder cumplir sus objetivos. El fondo se utilizará para adquirir acciones de los bancos y los tramos de mayor riesgo de las titulizaciones de crédito moroso. No obstante, todavía no ha sido aprobado por Bruselas. Las ventas minoristas cayeron en marzo un 0,3%, cerrando un 1T16 más débil que el anterior y anticipando un enfriamiento del consumo (1,0% estimado en el 1T16 vs 2,4% en el 4T15). Por su parte, la inflación descendió en marzo (0,9% vs 1,0%), pero el repunte del precio del petróleo desde febrero ha supuesto una revisión al alza en las previsiones: podría cerrar el año en el 2,0% (1,6% estimado anteriormente). La economía sigue moderándose de forma muy gradual y en línea con lo esperado: 6,7% interanual en el 1T16, frente al 6,8% del 4T15. A falta de un mayor desglose del dato, se señala al sector financiero como principal lastre para la economía en el 1T16. Por su parte, la mejora generalizada en los indicadores mensuales de marzo refleja que el estímulo del gobierno ya se percibe en la economía real y es posible que el crecimiento del PIB se acelere levemente en los trimestres centrales del año. Por primera vez en tres años, el FMI recorta su previsión de PIB para 2016 hasta el 2,6% (+2,3% en 2017); no obstante, España seguirá siendo la más dinámica entre las grandes economías desarrolladas. Por su parte, el déficit público no bajará del 3% del PIB hasta 2017, mientras que la deuda pública se estabilizará este año y apenas se reducirá medio punto en 2017 hasta el 98,5%. Por otro lado, preocupa el escaso potencial de crecimiento de la economía (según el FMI, en 2021 el PIB crecerá sólo un 1,6%), fruto del envejecimiento, el reducido avance de la productividad, la atonía de la inversión y los elevados niveles acumulados de desempleo y deuda. A este respecto, la deuda total se redujo en 2015, por primera vez en más de dos décadas, hasta el 302,3% del PIB, gracias al prolongado ajuste de la deuda privada (-3,5% hasta mínimos de 10 años vs +0,3% la pública). Por último, la inflación se estabilizó en marzo en el -0,8%, ya que el comportamiento desinflacionista de la energía fue compensado por el repunte de los servicios y los alimentos frescos. Página 3 de 8

4 MERCADOS FINANCIEROS Interbancario La caída del Euribor a 12M debería frenarse Deuda pública El BCE aumenta sus compras de deuda pública Renta variable Con permiso de lo que ocurra en Doha, el rebote puede alargarse Divisas El momento de recuperación del dólar puede prolongarse Los tipos de interés de los depósitos interbancarios de las principales zonas económicas siguen mostrando cierta estabilidad, consecuencia del periodo de impasse que, con excepción de Japón, puede abrirse en política monetaria. En la UEM, el Euribor a 12 meses sigue goteando a la baja, aunque de forma poco significativa, al situarse en -0,011%. Las últimas manifestaciones de algunos miembros del BCE (caso de su Vicepresidente) sobre los límites de los tipos negativos y sobre la existencia de otras herramientas diferentes, así como la celebración la próxima semana de una reunión de política monetaria en la que no se esperan cambios, deberían frenar la reciente caída del Euribor. Las rentabilidades de los bonos refugio han aumentado, aunque, de nuevo, de forma muy modesta (menos de 10 pb en el bono a 10 años de Alemania y EEUU) si consideramos los bajos niveles en los que se encontraban y la mejora que se ha producido en el sentimiento inversor. Ello demuestra que la cautela y los bancos centrales seguirán actuando de freno a cualquier movimiento alcista. La semana se iniciaba con un dato significativo sobre el volumen de compras del BCE de los cinco primeros días de entrada en vigor de la ampliación de su programa. Las cifras han reflejado un aumento del 50% en las compras de deuda pública (incluida la supranacional), hasta un volumen semanal superior a los millones ( millones en términos mensuales) y una reducción del 75% en cédulas y ABS. Dos conclusiones pueden extraerse de estas cifras: i) que estos últimos activos no dan de sí para mantener el ritmo de compras y aún menos para ampliarlas; y ii) que el BCE seguirá siendo una losa que dificultará una subida significativa de las tires de la deuda pública en la UEM, pero también en EEUU. El elevado diferencial con el bono alemán en el plazo a 10 años (165 pb) y el hecho de que ofrezca una de las rentabilidades más altas de los países desarrollados, garantiza al bono de EEUU cierto interés inversor; una muestra de ello ha sido que el buen resultado de las últimas emisiones se ha visto respaldado por la fuerte presencia de inversores extranjeros. El rebote que se inició el viernes de la semana pasada no nos insparaba mucha confianza, sin embargo, la mayoría de los grandes índices han logrado encadenar cinco sesiones consecutivas con ganancias. Básicamente, se lo debemos a la sostenida recuperación del petróleo (sube un 62% desde los mínimos de enero en una tendencia alcista que tiene visos de continuar) y al rebote que, a su vez, ha protagonizado el sector bancario (+8% desde el viernes). En todo caso, prácticamente todos los sectores han participado en la escalada, tanto en EEUU como en Europa, lo cual es positivo. Los índices de volatilidad se mantienen en niveles bajos y las encuestas de confianza en niveles altos, pero no como para encender las alarmas. La revisión a la baja por parte del FMI de las previsiones de crecimiento, así como las débiles cifras de beneficios que va a arrojar el primer trimestre de este año (aun contando con que van a ser mejores que las últimas estimaciones) no han hecho mella en el mercado, lo que consideramos una muestra de su disposición a seguir subiendo. Las resistencias que encaran el Dax en los puntos o el Stoxx 600 en los no tendrían que ser un gran obstáculo; más difícil nos parece que el S&P 500 supere (aunque sí que puede llegar) la zona de los puntos. Nuestro pronóstico de que el euro y el yen podían ceder niveles frente al dólar se ha cumplido esta semana. El euro ha caído desde 1,14 eur/usd hasta los 1,125 actuales, en tanto que el yen se ha movido desde 108 hasta 109,2 usd/jpy. Esta corrección puede continuar hasta 1,12 y 111, respectivamente. En cuanto a la libra esterlina, su recuperación desde 1,40 a 1,43 dólares se ha agotado pronto, siendo un síntoma de que persiste una desconfianza de los inversores que le puede llevar a testar de nuevo los mínimos de febrero en 1,38 gbp/usd. Página 4 de 8

5 Economía Internacional Economías Emergentes Economías Desarrolladas Economía Nacional Indicadores de actividad Cuadro Macroeconómico PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS T15 2T15 3T15 4T (p) Consumo de los Hogares 1,2% 3,1% 2,6% 2,9% 3,6% 3,5% 3,0% FBKF 3,5% 6,4% 6,1% 6,3% 6,7% 6,4% 4,8% Equipo 10,6% 10,2% 8,3% 10,1% 11,2% 10,9% 8,2% Construcción -0,2% 5,3% 6,2% 5,2% 5,2% 4,6% 3,2% Aport. demanda interna 1,6 3,7 3,1 3,4 4,1 4,1 3,1 Aport. demanda externa -0,2-0,5-0,4-0,2-0,7-0,6-0,3 PIB 1,4% 3,2% 2,7% 3,2% 3,4% 3,5% 2,8% Fuente: INE (CNTR base 2010). Datos ajustados de estacionalidad. (p) Previsiones de Bankia Estudios T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 Último dato Dato previo Matriculación de turismos a./a. 18,3% 20,9% 21,8% 32,2% 13,9% 23,1% 16,6% 6,9% -0,7% mar. 12,6% feb. Ventas minoristas a./a. (1) 1,0% 2,7% 2,4% 1,9% 2,4% 3,2% 3,1% 2,8% 3,0% feb. 2,7% ene. Producción industrial a./a. (2) 1,2% 3,2% 0,6% 1,7% 3,1% 3,9% 4,1% 2,8% 2,2% feb. 3,4% ene. IPI consumo 1,6% 1,3% 0,5% -0,3% 0,3% 1,9% 3,5% 5,0% 4,1% feb. 5,8% ene. IPI equipo 0,7% 7,2% -0,2% 2,3% 5,8% 10,6% 10,1% 7,7% 6,1% feb. 9,4% ene. IPI intermedios 2,9% 4,0% 3,1% 2,9% 4,6% 3,7% 5,0% 4,3% 3,6% feb. 5,1% ene. IPI energía -1,6% 0,5% -2,7% 2,3% 1,8% 1,4% -3,4% -7,9% -8,0% feb. -7,9% ene. Consumo de cemento a./a. 0,8% 5,4% 5,5% 8,6% 8,7% -0,5% 5,8% 3,6% 8,4% feb. -1,1% ene. Producción construcción a./a. 17,5% 1,2% 7,3% 1,6% -0,5% 0,4% 3,5% 20,3% ene. 5,3% dic. Edificación 19,8% -0,7% 5,4% -2,2% -1,5% -1,6% 2,9% 21,2% ene. 8,7% dic. Obra civil 4,7% 13,5% 18,4% 29,0% 5,2% 11,5% 5,8% 12,3% ene. -11,4% dic. Confianza del consumidor -8,9 0,3-9,6-0,6 1,6-1,3 1,6-2,5-5,1 mar. -1,4 feb. Clima industrial -7,1-0,3-5,3-3,2 0,9 0,7 0,3-1,9-1,6 mar. -2,7 feb. Confianza de la construcción -41,4-25,3-22,6-23,3-27,7-28,5-21,7-31,7-42,5 mar. -22,7 feb. Fuente: ANFAC, INE, OFICEMEN, Eurostat y CE. (1) Corregido y desestacionalizado sin estaciones de servicio, sin deflactar (2) Corregido y desestacionalizado. PIB (1) IPC (1)(2) IPI (1) Paro (3) Conf. Consumidores último prev. último prev. último último último dato dato 2016 dato 2016 dato dato dato anterior EE.UU T mar feb mar mar Japón 0.8 4T feb feb feb T UEM 1.6 4T mar feb feb mar-16-9 Alemania 1.3 4T mar feb feb-16-6 mar-16-6 Francia 1.4 4T mar feb feb mar Italia 1.0 4T mar feb feb-16-7 mar-16-6 España 3.5 4T mar feb feb-16-5 mar-16-1 Reino Unido 2.1 4T mar feb dic-15 1 mar-16 1 (1) Tasa interanual de variación. (2) IPCA para UEM y Reino Unido. (3) Criterio OIT en Reino Unido. Fuente: Thomson Reuters. Previsiones: Bankia Estudios. PIB (1) IPC (1) Divisa/USD (2) Bolsas (2) Prima Riesgo (3) último prev. último prev. valor a variación valor a variación valor a variación Latinoamérica dato 2016 dato abr 7 días 15-abr 7 días 14-abr 7 días Brasil -5.9 dic mar % 52, % México 2.5 dic mar % 45, % Argentina % 13, % - - Chile 1.3 dic mar % 19, % Países Asiáticos China 6.7 mar mar % 3, % Corea del Sur 3.1 dic mar % 1, % 62-4 India 7.3 dic feb % 25, % - - Europa del Este Rusia -3.8 dic mar % 1, % Turquía 5.7 dic mar % 85, % Polonia 3.6 mar mar % 1, % 88-1 Rep. Checa 4.3 dic mar % % - - Hungría 3.2 dic mar % 26, % (1) Tasa interanual de variación en porcentaje, excepto para Argentina. (2) Último dato y variación porcentual. En divisas: apreciación (+)/ depreciación (-). (3) Spread del Credit Default Swap (CDS) a 5 años. Fuente: Bloomberg. Previsiones: Bankia Estudios. Página 5 de 8

6 EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES MERCADOS TIPOS DE REFERENCIA BANCOS CENTRALES UEM EEUU 1 UK JAPÓN 2 MÉXICO BRASIL 0,00 0,25-0,50 0,50-0,01 3,75 14,25 1 Rango de tipos fijado por la Fed. 2 Tipo de interés a un día. TIPOS EONIA Y EURIBOR Spread Plazo 14-abr 1 sem el mes el año Eur-OIS 1 Día -0,340-0,01-0,04-0, semanas -0,352 0,00 0,00-0, Mes -0,342 0,00-0,01-0,14 0,00 3 Meses -0,251 0,00-0,01-0,12 0,10 6 Meses -0,138 0,00-0,01-0,10 0,22 12 Meses -0,011 0,00-0,01-0,07 0,38 TIPOS LIBOR Divisa 1 M 3 M 6M 12 M Pdte 12m-1m Dólar 0,43 0,63 0,90 1,22 0,78 Libra 0,51 0,59 0,74 1,01 0,50 Yen -0,05-0,01 0,02 0,10 0,16 Franco suizo -0,78-0,72-0,66-0,54 0,24 FUTUROS SOBRE TIPOS A 3 MESES Vencimiento Euro Dólar Libra Yen Fr. Suizo jun-16-0,25 0,69 0,61 0,07-0,80 sep-16-0,28 0,77 0,62 0,00-0,87 dic-16-0,30 0,84 0,64-0,04-0,89 mar-17-0,31 0,89 0,67-0,06-0,90 MERCADOS MONETARIOS Euribor a 12 meses 0,20 0,18 0,16 0,14 0,12 0,10 0,08 0,06 0,04 0,02 0,00-0,02-0,04 Libor del dólar a 12 meses 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 SWAPS DE TIPOS DE INTERÉS EN EUROS TIPOS FRA EN EUROS Spread Plazo 14-abr 1 sem el mes el año Bono-Swap Tipo a: 3 m 6 m 12 m 1 año -0,15 0,00 0,00-0,09 -- En: 3 años -0,12 0,02 0,00-0,18 0,23 1 m -0,254-0,138-0,014 5 años 0,03 0,04 0,01-0,30 0,36 3 m -0,258-0,141-0,011 7 años 0,24 0,05 0,01-0,38 0,62 6 m -0,278-0,159-0, años 0,56 0,06 0,01-0,44 0,94 12 m -0,300-0,171-0,017 RENTABILIDADES EN ESPAÑA Plazo 14-abr 1 sem el mes el año 3 años 0,12-0,04 0,02-0,03 5 años 0,39-0,02 0,05-0,29 10 años 1,51-0,02 0,07-0,27 DEUDA PÚBLICA INTERNACIONAL A 2 AÑOS País 14-abr 1 sem el mes el año Alemania -0,50 0,01-0,02-0,16 España -0,01-0,04-0,01-0,01 Francia -0,45 0,01-0,02-0,14 Italia 0,00-0,01 0,02 0,03 EEUU 0,77 0,07 0,05-0,28 DEUDA PÚBLICA INTERNACIONAL A 10 AÑOS País 14-abr 1 sem el mes el año Alemania 0,17 0,07 0,01-0,46 España 1,51-0,02 0,07-0,27 Francia 0,51 0,08 0,03-0,48 Italia 1,36 0,04 0,13-0,24 EEUU 1,79 0,08 0,02-0,48 Japón -0,09-0,02-0,06-0,36 PRIMA DE RIESGO A 10 AÑOS EN UEM Holanda Francia Bélgica España Prima (p.p.) 0,22 0,35 0,40 1,34 Δ en el año 0,06-0,01 0,06 0,20 Portugal Italia Irlanda Grecia Prima (p.p.) 3,08 1,19 0,69 9,17 Δ en el año 1,19 0,22 0,17 1,52 MERCADO DE DEUDA PÚBLICA Tir a 10 años Alemania 1,10 1,00 0,90 0,80 0,70 0,60 0,50 0,40 0,30 0,20 0,10 0,00 a-15 j-15 j-15 s-15 o-15 d-15 f-16 m-16 Tir a 10 años EEUU 2,60 2,50 2,40 2,30 2,20 2,10 2,00 1,90 1,80 1,70 1,60 Prima de riesgo a 10 años España-Alemania 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0,90 s-15 o-15 n-15 d-15 e-16 e-16 m-16 m-16 Página 6 de 8

7 ESTADOS UNIDOS EUROPA Indices 14-abr 1 sem el mes el año EEUU IG 141,88 0,10 0,66 4,61 EEUU HY 152,78 1,55 1,89 5,65 Europa IG 135,30-0,25 0,17 2,77 Europa HY 164,13 0,87 1,07 3,00 Emergentes IG (en $) 143,04 0,94 1,12 6,11 Emergentes HY (en $) 156,49 1,84 1,88 7,29 IG = Grado de Inversión, HY = Grado Especulativo Datos procedentes de índices construídos por Bloomberg. Indices 14-abr 1 sem el mes el año MSCI GLOBAL 1.671,96 2,44 1,45 0,55 Dow Jones ,43 1,99 1,36 2,88 S&P ,78 1,72 1,12 1,90 Nasdaq Comp ,89 1,96 1,56-1,23 Euro Stoxx ,86 5,11 1,86-6,32 Ibex ,50 5,15 1,59-7,15 FT ,10 2,59 3,08 1,97 CAC ,51 4,84 2,88-2,71 Dax ,65 4,90 1,29-6,04 Nikkei ,05 6,89 0,91-11,15 MSCI Emerging Markets 845,45 3,51 1,03 6,46 Shanghai "B" (China*) 381,19 2,10 1,61-10,61 Sensex (India) ,75 3,86 1,12-1,88 Mexbol (México) ,54 1,21-1,04 5,64 Bovespa (Brasil) ,02 4,21 4,71 20, ,13 Tires (%) 8,14 0,84 4,82 EEUU IG EEUU HY EUR IG EUR HY MERCADO DE CORPORATES EUR HY EUR IG EEUU HY EEUU IG Spreads (pb) MERCADOS DE RENTA VARIABLE Ibex a-15 j-15 a-15 s-15 n-15 d-15 f-16 a sem el mes el año SECTOR 1 sem el mes el año 3,28 4,09 7,33 Energía 6,20 5,34 4,52-0,65-3,15 11,47 Telecom. 2,50-0,91-7,15-0,46-2,04 12,17 Utilities 2,40 1,05-4,36 2,02 0,67 5,03 Industrial 2,81 0,55-0,31 4,25 2,05-3,67 Financiero 7,26 2,87-15,09 1,76 0,16 1,36 Consumo discrec. 3,42-0,20-6,89-1,35-0,63 4,19 Consumo básico 1,47 1,06-0,66 2,75 2,29 5,34 Materiales 7,81 4,68 4,36 1,14 3,34-2,78 Salud 2,14 4,95-9,01 1,65 0,55 2,73 Tecnología 1,60 0,14-4,38 Clasificación sectorial del S&P abr 1 sem el mes el año EUR/USD 1,127-1,15-0,98 3,74 EUR/GBP 0,796-1,32 0,44 8,01 EUR/JPY 123,270 0,06-3,78-5,64 (+) Apreciación del euro. 14-abr 1 sem el mes el año GBP/USD 1,416 0,19-1,43-3,94 USD/JPY 109,400 1,23-2,82-9,00 USD/CHF 0,967 1,39 0,53-3,51 (+) Apreciación de la divisa base. Metales básicos 14-abr 1 sem el mes el año Aluminio ,91 2,42 3,13 Cobre ,95-0,67 3,02 Plomo ,61 0,43-5,18 Níquel ,29 6,06 2,06 Zinc ,25 2,55 16,41 Cotizaciones spot en dólares. Fuente: London Metal Exchange. 14-abr 1 sem el mes el año Oro (1) 1.227,93-0,92-0,39 15,69 Petróleo brent (2) 42,68 4,07 10,23 19,38 Cotización en dólares. Fuente: (1) Swiss Bank Corporation. (2) Bloomberg. 1,19 1,17 1,15 1,13 1,11 1,09 1,07 1,05 Clasificación sectorial del S&P 350 Europe Euro/Dólar MERCADOS DE DIVISAS 1, MERCADOS DE MATERIAS PRIMAS Petróleo Brent (usd/barril) 25 Página 7 de 8

8 Japón España Reino Unido Italia Francia Alemania UEM EEUU CALENDARIO SEMANAL Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 18 de abril 19 de abril 20 de abril 21 de abril 22 de abril Confianza de promotores (abril) Vivienda iniciada Venta vivienda 2ª mano Indicador adelantado Precio vivienda FHFA (febrero) Encuesta manuf. Fed Filadelfia (abril) Balanza por cuenta corriente (febrero) Reunión del BCE IDC Markit (abril) ZEW (abril) IDC Markit (abril) Confianza empresarial (abril) IDC Markit (abril) Pedidos industriales (febrero) Tasa de paro Ventas minoristas Comercio exterior (febrero) Cifra de negocio sectores (febrero) Gasto en construcción (febrero) Nota: (p) dato preliminar, (d) dato definitivo. Saldo comercial Encuesta de empleadores (febrero) (d) Actividad sector servicios (febrero) Este Informe tiene carácter meramente informativo y no se pretende, por medio de esta publicación, prestar servicios o asesorar en materia financiera, de inversiones, legal, fiscal o de otro tipo en ningún campo de nuestra actuación, por lo que dicha información no debe tomarse como base para realizar inversiones o tomar decisiones de inversión. La información utilizada para la elaboración del presente Informe ha sido obtenida de fuentes consideradas fiables, no garantizándose su exactitud o concreción. Queda prohibido reproducir, transmitir, modificar o suprimir la información sin previa autorización escrita de Bankia. Página 8 de 8