ALPHA SOCIEDAD DE VALORES S.A.

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "ALPHA SOCIEDAD DE VALORES S.A."

Transcripción

1 INFORME DE CLASIFICACION Febrero 2014 Dic Feb *Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de septiembre de 2013 Dic.11 Dic. 12 Sep. 13 Activos Totales 112,1 606, ,5 Inversiones 93,4 369, ,4 Pasivos exigibles 3,9 70,9 868,4 Patrimonio 108,1 535,1 765,1 Margen Fin. Total (MFT) 14,2 108,5 255,9 Gastos operativos (GO) 22,3 25,0 24,9 Resultado antes Impto. (RAI) 8,2 82,5 230,0 Fuente: EE.FF. de Alpha Sociedad de Valores S.A. publicados por la Superintendencia de Valores. Información preliminar de la compañía a junio de 2013 Indicadores relevantes 22,3% ,2% 35,1% 30,5% 7,0% 3,0% -12,9% 23,0% MFT / Activos GO / Activos RAI / Activos Adecuación de capital Patrimonio (MM$ eje izq.) Pasivo exigible / Patrimonio (veces eje der.) Analista: Alvaro Pino V. (562) ,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 27,4% Fundamentos La calificación asignada a la solvencia de ALPHA Sociedad de Valores S.A. (Puesto de Bolsa) (ALPHA) se fundamenta en el buen posicionamiento alcanzado por la compañía, beneficiado por el respaldo de sus accionistas y prestigio del grupo, así como en la buena evolución de su perfil financiero. La entidad ha presentado márgenes crecientes que han permitido la generación de buenos resultados, en conjunto con un endeudamiento moderado, lo que ha mitigado en parte sus riesgos. En contrapartida, la calificación considera la concentración y naturaleza volátil de su actividad, sujeta a las expectativas de los inversionistas, así como su corta trayectoria como puesto de bolsa y su rápida expansión. Incorpora, a su vez, los riesgos asociados a una industria en desarrollo, expuesta a cambios regulatorios, y aquellos inherentes a operar en República Dominicana. ALPHA es parte de Grupo Mercado Electrónico (GME), que cuenta con una trayectoria de una década asociada al negocio de transacciones electrónicas e información financiera, a través de Mercado Electrónico Dominicano. Su principal accionista está relacionado a un grupo económico de trayectoria y prestigio en el país. Como parte de su estrategia de expansión, en 2010 GME adquirió el puesto de bolsa, con el objetivo de ser un participe activo y contribuir al desarrollo del mercado dominicano a través del desarrollo de nuevos negocios y productos. La compañía comenzó a operar a fines de 2011 y realiza actividades de intermediación para terceros e inversiones por cuenta propia, además de asesoría financiera y de inversión, y otros servicios como cuentas de margen y custodia de valores. A fines de 2012, la entidad comenzó la implementación de un nuevo sistema tecnológico, que debiera proveerle herramientas importantes para el desarrollo de su plan estratégico, asegurando un ambiente operacional y de control adecuado. ALPHA ha tenido un incremento importante en sus niveles de actividad, a medida que ha tenido éxito en la penetración de sus productos entre sus clientes y los de su empresa relacionada, siendo éstos principalmente entidades financieras y clientes corporativos. La entidad Fortalezas Pertenece a Grupo Mercado Electrónico, con trayectoria y prestigio en el mercado local. El accionista mayoritario de GME es un grupo dominicano de trayectoria y prestigio. Buen posicionamiento en segmento de entidades financieras. Buena evolución de su perfil financiero, con ingresos y resultados crecientes. Endeudamiento moderado. atiende también a clientes individuales de alto patrimonio y contempla, entre sus planes, la expansión hacia clientes minoristas en general. ALPHA tiene una baja participación de mercado en operaciones de intermediación, dado que parte importante de sus transacciones con clientes son realizadas fuera de rueda (over the counter). Al medir su participación en términos de patrimonio, activos y resultados, presenta mayor relevancia. A septiembre de 2013, ALPHA era el 2º mayor puesto de bolsa en términos de patrimonio, con 15,5% del total, y el 4º actor en tamaño de activos y resultados con 11,3% y 14,1% de participación, respectivamente. Sus márgenes han mostrado incrementos importantes a medida que aumenta el número de clientes, el portafolio administrado de sus distintos productos y servicios y el volumen de sus inversiones. Ello, en conjunto con un nivel de gastos controlado, con un crecimiento orgánico conforme incrementa sus operaciones, le permitió lograr utilidades tras pocos meses de operación y obtener retornos crecientes desde entonces. Gracias al aporte de capital realizado por sus accionistas, y a las utilidades obtenidas durante los últimos dos años, el puesto de bolsa ha mantenido un bajo nivel de endeudamiento, contando con una razón de pasivos totales sobre patrimonio de 1,1 veces a septiembre de : FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION La tendencia es Estable en atención a la buena evolución de su perfil financiero, con margen y resultados crecientes. La entidad presenta el desafío de avanzar en su estrategia, diversificando su oferta de productos y fuentes de ingresos, y mostrar una consolidación y estabilización de su perfil financiero, manteniendo una buena administración de riesgo y eficiencia. Todo ello, en una industria con un entorno regulatorio en desarrollo y alta competencia. Riesgos Actividad concentrada en inversiones e intermediación, esencialmente volátiles. Corta historia como puesto de bolsa. Industria en desarrollo, expuesta a cambios regulatorios. Creciente competencia e ingreso de nuevos entrantes. Riesgos inherentes a operar en República Dominicana. 1

2 PERFIL DE NEGOCIOS Puesto de bolsa orientado a servicios de inversión, con un tamaño relevante en la industria local. Propiedad ALPHA es parte de Grupo Mercado Electrónico (GME), que cuenta con una de más de 10 años en República operando a través de su plataforma transaccional electrónica, Mercado Electrónico Dominicano. GME adquirió el puesto de bolsa en noviembre de 2010 y, luego de impulsar una restructuración en la entidad, comenzó a operar activamente a fines de El accionista mayoritario de GME es la sociedad Strategy Consultung Ltd. Inc., controlada por un grupo de larga trayectoria en el país ligado a la agroindustria y cuenta con un elevado patrimonio y diversas inversiones en el sector financiero, lo que constituye un importante respaldo para el puesto de bolsa. Los principales ejecutivos y directores de ALPHA cuentan con experiencia en la industria financiera local e internacional, tanto dentro como fuera del grupo. ALPHA 11,3% Cuota de mercado Activos totales EXCEL 2,3% Otros 1,6% Popular 4,2% CCI 7,1% León 12,0% UC 12,9% BHD 19,2% Parallax 14,2% Fuente: SIV. Cifras a septiembre de Cuota de mercado Utilidades JMMB 15,3% ALPHA Sociedad de Valores S.A. (ALPHA) fue constituida a fines de 2008, bajo el nombre de Finanzas y Servicios Consolidados S.A. (FISECO) Puesto de Bolsa, y tiene como propósito principal dedicarse a la compra y venta de todo tipo de títulos e instrumentos financieros, la intermediación de valores, así como cualquier otro tipo de operaciones y servicios compatibles con la actividad de intermediación y el mercado de valores y estén autorizadas por la Superintendencia de Valores (SIV). La compañía está afiliada a la Bolsa de Valores de la República Dominicana, S. A. y fue autorizada a operar como puesto de bolsa por el Consejo Nacional de Valores y registrada ante la Superintendencia de Valores de la República Dominicana en No obstante, la entidad opera desde 2011, tras el ingreso de sus actuales accionistas a la propiedad, y su ingreso a la Bolsa de Valores de la República Dominicana. El grupo controlador se originó en 2003 con la creación de la primera plataforma electrónica transaccional en tiempo real del país, Mercado Electrónico Dominicano. Actualmente, el grupo posee además, una casa de valores en Panamá. Estrategia Proveer servicio integral de asesoría y productos de inversión. La propuesta de valor de ALPHA consiste en asesorar y acompañar a sus clientes en las decisiones de inversión a través de información financiera actualizada, una oferta de productos apropiada para atender a los distintos tipos de inversionistas, y asesoría profesional para ayudarlos en sus decisiones. Los productos y servicios que ofrece el puesto de bolsa incluyen asesoría financiera y de inversiones, intermediación de valores autorizados por la SIV, administración y gestión de carteras, estructuración de productos financieros a la medida. Específicamente, realiza intermediación para terceros e inversiones por cuenta propia principalmente títulos emitidos por el Banco Central y el Ministerio de Hacienda de la República Dominicana-, y compraventa y transacciones forward de instrumentos financieros, que conjunto, representan la mayor parte de sus ingresos. En menor medida, la entidad recibe ingresos por transacciones de mutuos de valores, cuentas de margen y custodia de títulos. La entidad mantiene una importante cartera de clientes del sector financiero, incluyendo bancos múltiples, bancos de ahorro y crédito, asociaciones de ahorro y préstamos, compañías de seguro, entre otras. Además, atiende a clientes corporativos e individuos de alto patrimonio. Los planes de expansión de la administración contemplan continuar expandiendo su oferta de productos, así como crecer con su actividad actual, aumentando su penetración en los distintos segmentos de clientes, incluyendo minoristas. ALPHA realiza su actividad en su oficina única y atiende a sus clientes a través de distintos canales de atención remota. Posición competitiva Entidad de tamaño relevante, con una participación creciente en términos de activos, resultados y patrimonio dentro de la industria. Otros 1,7% CCI 4,13% Popular 4,74% León 6,18% BHD 8,36% ALPHA 14,05% JMMB 18,52% Fuente: SIV. Cifras a septiembre de UC 21,38% Parallax 20,91% Actualmente existen 13 puestos de bolsa registrados en la Bolsa de Valores de la Republica Dominicana y operando activamente en el mercado. Producto del tipo de operaciones que realiza ALPHA Puesto de Bolsa, sus volúmenes de transacciones en bolsa son acotados respecto a la totalidad de las transacciones de la industria, lo que se refleja en bajas participaciones de mercado. En 2013 alcanzó, un 3,4% y 7º lugar en volumen transado de renta fija en el mercado primario y 1,0% y 8º lugar en volumen de renta fija en el mercado secundario (ambos medidos sobre el total de montos transados por puestos de bolsa como compradores). Aun así, la entidad tiene un tamaño relevante en la industria y ha mostrado un crecimiento importante, especialmente en 2013, tanto en términos de patrimonio, como de activos como de resultados. A septiembre de 2013, era el 2º puesto de bolsa de la industria en términos de 2

3 Margen operacional Margen financiero total/activos 35 35,0% 30 30,0% patrimonio, con un 15,5% del total de puestos de bolsa. A la vez, poseía el 4º lugar en activos y resultados, con participaciones de 11,3% y 14,1% respectivamente. Como se mencionó, gracias a la trayectoria del grupo, ALPHA ha logrado posicionarse de manera importante como un proveedor de servicios para entidades financieras medianas y pequeñas, brindándoles acceso directo al mercado y para proveer servicios a sus propios clientes. PERFIL FINANCIERO Los márgenes crecientes y el incremento en su actividad se reflejan en la buena tendencia de sus retornos ,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% MFT ($MM eje izq.) MFT / Activos (eje der.) Eficiencia Gasto operacional /Margen Financiero Total 180,0% 160,0% 140,0% 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% GO ($MM eje izq.) GO / MFT (eje der.) Rentabilidad Resultado Antes de Impuestos /Activos totales Rentabilidad y eficiencia Incrementos en sus niveles de actividad han beneficiado su eficiencia y permitido generar retornos positivos luego de pocos meses de iniciar sus operaciones. MÁRGENES ALPHA ha presentado márgenes elevados y con una evolución positiva desde que comenzó a operar activamente. En la medida que el puesto de bolsa ha incrementado sus operaciones y el tamaño de sus activos, sus márgenes han aumentado tanto en términos absolutos como respecto a sus activos. Así, el margen financiero total, medido sobre activos promedio pasó desde 22,3%% en 2011 hasta 30,5% a septiembre de Sus altos márgenes se benefician por la importancia del negocios de venta y compra forward de títulos y por el buen escenario de tasas, que ha favorecido los márgenes de intermediación y la valorización de la cartera propia de inversiones, así como por el crecimiento de su actividad en los distintos productos. Debido al tipo de operaciones que realiza, el comportamiento futuro de sus márgenes estará expuesto a la evolución de las tasas de interés y de los mercados en general, así como a las expectativas de los inversionistas. El desafío de la administración en este sentido diversificar su actividad y generar ingresos por servicios que contribuyan a generar estabilidad. EFICIENCIA Hasta fines de 2011, la entidad no operaba activamente, por lo que mantuvo pérdidas operacionales. Desde la toma del control por parte de sus actuales accionistas y el ingreso activo al mercado, el puesto de bolsa ha presentado un crecimiento acelerado en su actividad. Si bien el crecimiento de la actividad ha tenido como consecuencia un incremento en sus gastos, el incremento en sus operaciones ha conllevado mayores ingresos, logrando obtener una escala que le ha permitido rentabilizar su estructura generando avances en eficiencia. 250,0 200,0 150,0 100,0 50, ,0 RAI ($MM eje izq.) RAI / Activos (eje der.) 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% -15,0% Fuente: Elaborados por Feller Rate en Base a estados financieros de la compañía publicados por la Superintendencia de Valores. De esta forma, mientras en 2011 sus gastos operacionales fueron cercanos a 160% de su margen financiero total, durante los siguientes periodos esta relación se revirtió, cayendo a 23,0% en 2012 y 9,7% acumulado a septiembre de RENTABILIDAD El aumento de sus márgenes y avances en eficiencia, han tenido efectos positivos en los retornos de la entidad. En 2011, la entidad tuvo pérdidas por $8,1 millones de pesos y a diciembre de dicho año presentaba pérdidas acumuladas por $69 millones. A partir de entonces, sus resultados han crecido de manera importante, con utilidades de $77 millones en 2012 y $230 millones a septiembre de 2013 e indicadores de resultado antes de impuesto sobre activos de 23,0% y 27,4%, respectivamente. Capitalización El ingreso de los actuales accionistas a la entidad y el impulso al crecimiento de su actividad han sido acompañados de un fortalecimiento de su patrimonio. La generación de utilidades, a partir de 2012, y los aportes de capital realizados en 2011 y 2012 implicaron que su patrimonio aumentara desde 25 millones a 535 millones entre diciembre de 2010 y diciembre de 2012, llegando a ser el puesto de bolsa con segundo mayor patrimonio de la industria. Con esto último, sus accionistas sentaron las bases que debieran permitir a la entidad lograr crecimientos importantes manteniendo un respaldo patrimonial adecuado y cumpliendo con 3

4 todos los requerimientos normativos, sin necesidad de aportes adicionales. La política de sus accionistas consiste en reinvertir la totalidad de los recursos generados en la compañía, para aprovechar las oportunidades de expansión y desarrollo de nuevos negocios. A septiembre de 2013, un 69,4% de su patrimonio correspondía a capital y reservas, mientras que el resto consistía en resultados acumulados. Hasta 2012, gracias al mencionado aporte de capital, la entidad operó prácticamente sin deuda; a partir de 2013, su endeudamiento ha ido creciendo moderadamente, tanto a través de operaciones con clientes como con financiamiento bancario. No obstante, cabe mencionar que la política de la entidad consiste en utilizar deuda bancaria sólo temporalmente, como una medida de mejorar su posición de liquidez. A septiembre de 2013, su razón de pasivo sobre patrimonio era de 1,14 veces. ADMINISTRACION DE RIESGOS Su estructura es acorde a naturaleza de sus operaciones y los riesgos asumidos. Las bases de la actual estructura corporativa, de gestión y operativa de ALPHA fueron sentadas tras el ingreso de su actual controlador, previo al inicio de sus operaciones, y se ha fortalecido en la medida que la compañía ha incrementado su actividad y el tipo de operaciones que realiza. De esta forma, paulatinamente se han introducido nuevas funciones e incrementando la dotación de personal en las distintas áreas. La entidad cuenta con un código de gobierno corporativo, que busca establecer estándares de gobierno y conducta para preservar de manera adecuada los derechos de los accionistas y clientes del puesto de bolsa. En términos generales, complementa a los estatutos de la compañía al establecer normas de conducta de todos los empleados y regular las responsabilidades y roles de la alta administración y órganos de dirección y control. A su vez, cuenta con un manual de inversiones, aprobado por el consejo de administración, que establece la política de gestión de inversiones, las actividades de compra y venta de valores, así como las funciones y responsabilidades de la administración y los distintos departamentos. En él se regula el manejo de recursos propios y de terceros, y se aplica a todos los procesos relacionados a la inversión de recursos financieros. La estructura del puesto de bolsa es presidida por el Consejo de Directores, cuyas funciones están apoyadas y complementadas por los comités de directores. Mientras, la administración está liderada por el Vicepresidente Ejecutivo, a quien reportan las gerencias de Negocios, Operaciones y Contabilidad. La estructura está complementada por las funciones de Auditoría y Cumplimiento, que reportan directamente al Consejo. A la fecha, la compañía cuenta con tres comités de directores: 1) de Inversiones, que tiene entre otras funciones, definición de parámetros de riesgo, definición de límites de exposición y seguimiento de las posiciones, definición y propuesta del plan de liquidez, evaluación y recomendación de oportunidades de negocio o productos financieros, etc.; 2) de Auditoria y Riesgos, cuyas funciones incluyen la propuesta de políticas y metodologías de identificación, medición y monitoreo de los riesgos, la supervisión de la estructura de control interno, revisión de estados financieros, apoyar al consejo en su decisiones y comprobar l existencia y cumplimiento de los procedimientos establecidos en los diversos manuales de la compaña; y 3) de Cumplimiento, que se ocupa de conocer la normativa general vigente y los procedimientos sobre prevención de lavado de activos, personas políticamente expuestas y operaciones sospechosas, opinar sobre la cooperación de las distintas áreas en la implementación de procesos y procedimientos para el cumplimiento de leyes, reglamentos y estándares internacionales. El proceso de negocios se inicia en la gerencia de negocios, que ejecuta la estrategia establecida por el consejo y el comité de inversiones. El control de las operaciones radica principalmente en la gerencia de operaciones, que prepara y ejecuta las órdenes, verifica el cumplimiento de las políticas y aprobaciones del comité, realiza conciliaciones con los sistemas, controla el pago y cobro adecuado de vencimiento, el manejo de la custodia de valores, suministra información al resto de la organización, verifica el cumplimiento de requisitos de aprobación, entre otros. Tal como lo exige la regulación, ALPHA posee una manual de política y normas para la prevención y control de lavado de activos que regula los aspectos relacionados al riesgo operacional, legal y de fraude de las transacciones. Las políticas y normas establecidas por la compañía abarcan toda la organización y cada uno de sus empleados. Mientras, el sistema de control interno implementado por la compañía involucra principalmente al consejo de directores, el comité de 4

5 100% 80% 60% 40% 20% 0% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Composición activos Sept Act.No Generadores Fondos Disp. Otros Activos Inversiones Inv. En filiales Composición pasivos exigibles Sept Otros Pasivos indexados a valores Acumulaciones y otros Instituciones Financieras Fuente: Elaborados por Feller Rate en Base a estados financieros de la compañía publicados por la Superintendencia de Valores. cumplimiento, al vicepresidente ejecutivo, el departamento de cumplimiento y los auditores externos. La entidad comenzó en 2012, la implementación de un software para el manejo de su actividad, que abarca de manera integral el flujo de sus operaciones, desde su origen en las áreas comerciales hasta su contabilidad. La implementación de este software debiera permitir a la entidad contar con información completa y actualizada en los distintos departamentos, mejorando la rapidez en la atención y proceso de operaciones, disminuyendo los errores operacionales, mejorando la disponibilidad y calidad de reportes y mejorando, en términos generales, la eficiencia. Calidad de activos Las actividades de inversión de la compañía, tanto cartera propia como intermediación para terceros y estructuración de productos de inversión corresponden a instrumentos de alta liquidez y buen perfil crediticio. A la fecha, las inversiones de la entidad están limitadas, casi exclusivamente, a títulos del Ministerio de Hacienda y del Banco Central de la República Dominicana. A su vez, estos mismos títulos son los subyacentes para sus operaciones de mutuo, y de venta y compra forward. Si bien ALPHA realiza algunas operaciones con sus clientes que involucran riesgo de crédito, estas corresponden a un porcentaje minoritario, están sujetas a las evaluaciones correspondientes y en su mayoría, cuentan con garantía. Posiciones financieras Como se mencionó, los activos de la entidad están concentrados en inversiones financieras, alcanzando, en conjunto, un 92,2% de sus activos totales, a septiembre de 2013 (incluyendo intereses, dividendos y comisiones por cobrar). Poco más del 50% de dichas inversiones corresponde a su portafolio de inversiones para comercialización, el que está compuesto exclusivamente por títulos del Ministerio de Hacienda y Banco Central del país. Por su parte, un 32,3% corresponde a títulos de valor en garantía. La entidad no mantiene inversiones en renta variable. A septiembre de 2013, ALPHA mantenía fondos disponibles equivalentes a un 5,3%. Ello, en conjunto con la suscripción de contratos de recompra a plazo fijo con sus clientes, y su cartera de inversiones propia, beneficia la administración de sus posiciones de liquidez. La mayoría de las inversiones de la compañía están denominadas en pesos dominicanos, con una cartera denominada en dólares inferior al 1%. El resto de sus activos corresponde a algunas cuentas por cobrar generadas en sus operaciones pendientes de liquidación o bien en la administración general de la compañía como anticipos a proveedores, impuestos, entre otros-, además de activos fijos y su participación en la Bolsa de Valores de la República Dominicana. A septiembre de 2013, los pasivos de la entidad consistían en financiamiento bancario local, pasivos indexados a valores y acumulaciones y otros pasivos. Cabe mencionar que la política de la entidad contempla el uso de financiamiento a través de líneas bancarias como una medida de liquidez de corto plazo, ante coyunturas y situaciones particulares. 5

6 ANEXOS ALPHA SOCIEDAD DE VALORES S.A. Feb (1) Calificaciones de riesgo otorgadas en escala nacional de República Dominicana; (2) Estas calificaciones no suponen preferencias de ningún tipo. En caso de existir privilegios, como aquellos establecidos en el artículo 63 de la Ley Monetaria y Financiera, los instrumentos que no adquieran dicha condición se considerarán subordinados. Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital EE.FF individuales Dic Dic Dic Sep Rentabilidad Margen financiero total / Activos totales (1) 21,5% 22,3% 30,2% 30,5% Gasto Provisiones / Act. Totales 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Margen finan. neto / Activos totales 21,5% 22,3% 30,2% 30,5% Gasto operacional / Activos totales 186,9% 35,1% 7,0% 3,0% Resultado antes Impto. / Activos totales -165,4% -12,9% 23,0% 27,4% Resultado antes Impto. / Patrimonio -214,5% -7,6% 15,4% 40,1% Eficiencia operacional Gasto operacional / Inversiones (2) N/A 47,8% 10,8% 3,5% Gasto operacional / Margen financiero neto 869,0% 157,7% 23,0% 9,7% Adecuación de capital Pasivo exigible / Patrimonio (veces) 0,0 0,0 0,1 vc 1,1 vc (1) Activos totales promedio; (2) Inversiones promedio. Fuente: Elaborados por Feller Rate en Base a estados financieros de la compañía publicados por la Superintendencia de Valores. Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores o a la Superintendencia de Bancos y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. 6

CCI PUESTO DE BOLSA S.A.

CCI PUESTO DE BOLSA S.A. INFORME DE CALIFICACION - Diciembre 213 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero Dic. 213 MM$ dominicanos constantes de septiembre de 213 Dic.11 Dic. 12 Sep. 13 Activos Totales 147,1 753,4

Más detalles

www.feller-rate.com.do INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 Solvencia AA- AA- Perspectivas Estables Estables Resumen financiero

www.feller-rate.com.do INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 Solvencia AA- AA- Perspectivas Estables Estables Resumen financiero INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de pesos de cada período Dic.12 Dic.13 Dic. 14 Activos Totales 246.347 307.236

Más detalles

BANCO MULTIPLE VIMENCA S.A.

BANCO MULTIPLE VIMENCA S.A. INFORME DE CALIFICACIÓN Febrero 2014 Ene. 2013 Ene. 2014 Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de diciembre de 2013 Activos Totales 2.765 3.030 2.998

Más detalles

FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015

FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 Dic. 2013 Sep. 2014 Riesgo crédito - Riesgo mercado - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión de cuotas Emisión Total RD$

Más detalles

PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S. A.

PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S. A. INFORME NUEVO INSTRUMENTO Septiembre 2015 Dic. 2015 Sep. 2015 - - *Detalle de clasificaciones en Anexo Nuevo Instrumento Bonos Corporativos Resumen financiero MM$ dominicanos del período Dic.13 Dic. 14

Más detalles

FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015

FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 Riesgo May. 2014 May. 2015 Crédito Mercado M1 M1 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos Dic-13 Dic-14

Más detalles

LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA

LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA Junio 2012 Mar. 2011 Jun. 2012 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de pesos de marzo de 2012 Dic.10 Dic. 11 Mar. 12 Activos Totales 376.974 436.751 284.325 Pasivos exigibles

Más detalles

JMMB FONDO MUTUO DE MERCADO DE DINERO INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015

JMMB FONDO MUTUO DE MERCADO DE DINERO INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 JMMB FONDO MUTUO DE MERCADO DE DINERO INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 Mar. 2015 Jun. 2015 Riesgo crédito Riesgo mercado * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos JMMB Fondo Mutuo de Mercado

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP

FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP INFORME DE CLASIFICACION - Marzo 2013 Dic. 2012 Mar. 2013 (N) 1ª Clase Nivel 4 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de US$ Dic.

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL INFORME DE CLASIFICACION Enero 2014

FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL INFORME DE CLASIFICACION Enero 2014 FONDO DE INVERSIÓN IMT SPREAD CORPORATIVO LOCAL Dic. 2013 Ene. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 12 Sep. 13 Activos totales 11.662 12.965 Inv.

Más detalles

BANCO POPULAR DOMINICANO, S.A. BANCO MÚLTIPLE INFORME DE CALIFICACIÓN - Octubre 2014

BANCO POPULAR DOMINICANO, S.A. BANCO MÚLTIPLE INFORME DE CALIFICACIÓN - Octubre 2014 BANCO POPULAR DOMINICANO, S.A. BANCO MÚLTIPLE INFORME DE CALIFICACIÓN - Octubre 2014 Jul. 2014 Oct. 2014 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de junio de

Más detalles

RSA SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013

RSA SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013 INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013 Dic. 2012 Mayo 2013 Solvencia - A- - Propiedad La compañía pertenece a Inversiones RSA Chile Ltda, vinculada al grupo asegurador de origen inglés RSA Group, cuyas

Más detalles

SANTANDER SMALL CAP FONDO DE INVERSIÓN

SANTANDER SMALL CAP FONDO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACIÓN Noviembre 2012 Dic. 2011 Oct. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun.

Más detalles

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012 FONDO DE INVERSIÓN - Septiembre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012-1ª Clase Nivel 3 (N) * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun. 12 Activos totales

Más detalles

SEGUROS CLC INFORME DE CLASIFICACION Junio 2012

SEGUROS CLC INFORME DE CLASIFICACION Junio 2012 SEGUROS CLC INFORME DE CLSIFICCION Junio 2012 Mayo 2011 Mayo 2012 * Detalle de clasificaciones en nexo. Cifras relevantes Millones de pesos de diciembre de 2011 2009 2010 2011 Prima directa 6.332 7.100

Más detalles

FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET

FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET FONDO MUTUO SANTANDER MONEY MARKET Diciembre 2012 Riesgo Dic. 2011 Nov. 2012 Crédito Mercado * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos 2010 2011 Oct-12 Activos

Más detalles

SANTANDER SEGUROS DE VIDA S.A.

SANTANDER SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION Julio 2011 Junio. 2010 Junio. 2011 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de marzo de 2011 2009 2010 Mar.11 Prima directa 142.411 157.852 36.782

Más detalles

FIDUCIARIA POPULAR, S.A. INFORME DE CALIFICACION AGOSTO 2015

FIDUCIARIA POPULAR, S.A. INFORME DE CALIFICACION AGOSTO 2015 , S.A. INFORME DE CALIFICACION AGOSTO 2015 Feb. 2015 Ago. 2015 Calificación AA-sf AA-sf * Detalle de calificaciones en Anexo. Analista: Claudio Salin G. claudio.salin@feller-rate.cl (562) 2757-0463 Fundamentos

Más detalles

www.feller-rate.com Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables Cifras relevantes Rentabilidad Patrimonial Endeudamiento

www.feller-rate.com Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables Cifras relevantes Rentabilidad Patrimonial Endeudamiento Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de cada periodo 2011 2012 2013 Prima Directa 37.869 43.425 52.924 Resultado de Operación

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE. Mayo 2007. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE. Mayo 2007. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s CAMBIO DE CLASIFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE Mayo 2007 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

BANCO POPULAR DOMINICANO, S.A. BANCO MÚLTIPLE INFORME DE CALIFICACIÓN - Junio 2013

BANCO POPULAR DOMINICANO, S.A. BANCO MÚLTIPLE INFORME DE CALIFICACIÓN - Junio 2013 BANCO POPULAR DOMINICANO, S.A. BANCO MÚLTIPLE INFORME DE CALIFICACIÓN - Junio 2013 Abr. 2013 Jun. 2013 - * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de abril de

Más detalles

ASOCIACION LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS INFORME DE CALIFICACIÓN Enero 2013

ASOCIACION LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS INFORME DE CALIFICACIÓN Enero 2013 ASOCIACION LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS INFORME DE CALIFICACIÓN Enero 2013 Dic. 2012 Ene. 2013 - - Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de noviembre de 2012 Dic.2010 Dic.2011 Nov.2012 Activos

Más detalles

GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN

GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Analista: María Soledad Rivera msoledad.rivera@feller-rate.cl

Más detalles

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A.

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A. ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A. Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a la Administradora de Fondos de Inversión BHD, S.A. (BHD

Más detalles

ACE SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION

ACE SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION INFORME DE CLASIFICACION Abril 2012 Abril 2011 Abril 2012 Solvencia A A+ Positivas * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de diciembre de 2011 2009 2010 2011 Prima directa

Más detalles

FACTORING SECURITY S.A.

FACTORING SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2014 Abr.2013 Abr.2014 A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores relevantes Millones de pesos de diciembre de 2013 Dic.11 Dic.12 Dic. 13 Activos totales 179.254

Más detalles

CITIBANK N.A., SUCURSAL PARAGUAY INFORME DE CALIFICACION Marzo 2013

CITIBANK N.A., SUCURSAL PARAGUAY INFORME DE CALIFICACION Marzo 2013 INFORME DE CALIFICACION Marzo 213 Oct. 212 Mar. 213 AApy * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes constantes a diciembre de 212 Dic.1 Dic. 11 Dic. 12 Activos

Más detalles

www.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 Solvencia Apy Apy Tendencia Estable Estable Resumen financiero

www.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 Solvencia Apy Apy Tendencia Estable Estable Resumen financiero INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes de cada periodo Dic.12 Dic. 13 Dic. 14 Activos Totales

Más detalles

BCI SEGUROS GENERALES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012

BCI SEGUROS GENERALES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012 SEGUROS GENERALES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012 Enero 2011 Enero 2012 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de septiembre de 2011 2009 2010 Sep.11 Prima

Más detalles

I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION MAYO 2014

I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION MAYO 2014 I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES MAYO 214 LÍNEA DE EFECTOS DE COMERCIO N 34 LÍNEA DE EFECTOS DE COMERCIO N 8 LÍNEA DE BONOS N 78 RESEÑA ANUAL DESDE ENVÍO ANTERIOR CLASIFICACION

Más detalles

MONEDA DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012

MONEDA DEUDA LATINOAMERICANA FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012 FONDO DE INVERSION Dic. 2011 Nov. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Sep.12 Activos totales 931.860 1.044.723

Más detalles

Feller-Rate. Incofin S.A. Enero 2009. www.feller-rate.com. Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO

Feller-Rate. Incofin S.A. Enero 2009. www.feller-rate.com. Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Incofin S.A. Enero 2009 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

ACE Seguros de Vida S.A.

ACE Seguros de Vida S.A. Reseña Anual Analista Gonzalo Neculmán G. Tel. 56 2 2433 52 00 gonzalo.neculman@humphreys.cl Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile Fono 2433 52 00 Fax 2433 52 01 ratings@humphreys.cl

Más detalles

FIDEICOMISO DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA N. 01 FP INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015

FIDEICOMISO DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA N. 01 FP INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 FIDEICOMISO DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA N. 01 FP INFORME DE CALIFICACION JUNIO 2015 Valores de Fideicomiso Feb. 2015 Jun. 2015 Afo (N) * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión

Más detalles

G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A.

G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. INFORME DE CALIFICACIÓN - JULIO 2015 Mar. 2015 Jul. 2015 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a G Mat,

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CLASIFICACIÓN INMOBILIARIA MAPSA S.A. DICIEMBRE 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CLASIFICACIÓN INMOBILIARIA MAPSA S.A. DICIEMBRE 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE EVALUACIÓN INMOBILIARIA MAPSA S.A. DICIEMBRE 2010 www.feller-rate.com Los informes de calificación

Más detalles

ACE SEGUROS DE VIDA S.A.

ACE SEGUROS DE VIDA S.A. SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2011 Abril 2010 Abril 2011 Solvencia A A Perspectivas Positivas Positivas * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de

Más detalles

GRUPO SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Septiembre 2011

GRUPO SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Septiembre 2011 GRUPO SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Septiembre 2011 Ago. 2010 Ago. 2011 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores relevantes En millones

Más detalles

BANCO SANTANDER-CHILE

BANCO SANTANDER-CHILE INFORME NUEVO INSTRUMENTO Junio 2013 Feb. 2013 May. 2013 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Línea Bonos Hipotecarios Series A Nuevo Instrumento Resumen financiero En miles de millones de pesos de marzo

Más detalles

BCI SEGUROS VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION ENERO 2012

BCI SEGUROS VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION ENERO 2012 SEGUROS VIDA S.A. INFORME DE CLASIFICACION ENERO 2012 Ene. 2011 Ene. 2012 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de septiembre de 2011 2009 2010 Sep.11 Prima directa

Más detalles

PIONEER INVESTMENT FUNDS ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. INFORME DE CALIFICACION Julio 2014

PIONEER INVESTMENT FUNDS ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. INFORME DE CALIFICACION Julio 2014 ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a Pioneer Investment Funds Administradora de Fondos, S.A. como administrador

Más detalles

ACE SEGUROS S.A. Fundamentos. Perspectivas: Estables. www.feller-rate.com

ACE SEGUROS S.A. Fundamentos. Perspectivas: Estables. www.feller-rate.com SEGUROS S.A. INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2011 Abril. 2010 Abril. 2011 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de diciembre de 2010 2008 2009 2010 Prima directa 60.262

Más detalles

ACE Seguros de Vida S.A.

ACE Seguros de Vida S.A. Reseña Anual Analista Gonzalo Neculmán G. Tel. 56 2 433 52 00 gonzalo.neculman@humphreys.cl Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile Fono 433 52 00 Fax 433 52 01 ratings@humphreys.cl

Más detalles

INVERSIONES AYS TRES S.A.

INVERSIONES AYS TRES S.A. INFORME DE CLASIFICACIÓN Diciembre 212 Dic. 211 Nov. 212 A+ Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores relevantes 211 Sep.211 Sep.212 Margen operacional 22,1% 26,1%

Más detalles

MONEDA LATINOAMERICA DEUDA LOCAL FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012

MONEDA LATINOAMERICA DEUDA LOCAL FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Diciembre 2012 FONDO DE INVERSION Dic. 2011 Nov. 2012 Cuotas 1ª Clase Nivel 4 (N) 1ª Clase Nivel 3 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Sep.12

Más detalles

INFORME DE CLASIFICACIÓN. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO

INFORME DE CLASIFICACIÓN. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN FONDO DE INVERSIÓN Septiembre 2010 www.feller-rate.com Los informes de clasificación elaborados por

Más detalles

AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION SEPTIEMBRE 2015

AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION SEPTIEMBRE 2015 FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION SEPTIEMBRE 2015 Oct. 2014 Ago. 2015 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 13 Dic. 14 Jun.

Más detalles

Instituciones Financieras

Instituciones Financieras BHD León Puesto de Bolsa, S.A. BHDLPB Informe de Calificación Puestos de Bolsa / República Dominicana Calificaciones Nacionales de Emisor Largo Plazo Largo Plazo Perspectiva Nacional de Largo Plazo AA+(dom)

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN. Banco de Crédito del Perú. Julio 2009. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN. Banco de Crédito del Perú. Julio 2009. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Banco de Crédito del Perú Julio 2009 www.feller-rate.com Los informes de calificación elaborados

Más detalles

CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: Leonardo Abril B labril@brc.com.co Andrea Martin M amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 25 de mayo de 2012 Acta No: 450 CARTERA COLECTIVA ABIERTA

Más detalles

FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN

FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN FONDO DE INVERSION NEVASA HMC PNTN Dic. 2011 Feb. 2012 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión de cuotas Emisión US$ 700.000.000 Duración 20 años Fundamentos El Fondo de Inversión Nevasa HMC PNTN

Más detalles

CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015

CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015 CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015 Mar. 2014 Mar. 2015 Solvencia A A Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo Carozzi corporativo/indicadores Relevantes (Cifras

Más detalles

CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO (ANTES CARTERA COLECTIVA CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO) ADMINISTRADA POR CASA DE BOLSA S. A.

CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO (ANTES CARTERA COLECTIVA CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO) ADMINISTRADA POR CASA DE BOLSA S. A. Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco. leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 8 de septiembre de 2015 Acta No. 810 CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO

Más detalles

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Cuotas del Fondo Mutuo AA+ fm / M1i Estable Historia Clasificación Actual Anterior Cuotas de Fondo Mutuo AA+ fm / M1i No tiene RESUMEN DE CLASIFICACIÓN

Más detalles

I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS ANDES. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION OCTUBRE 2013

I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS ANDES. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION OCTUBRE 2013 I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS ANDES OCTUBRE 213 LÍNEA DE BONOS Nº 488 Y N 555 RESEÑA ANUAL DESDE ENVÍO ANTERIOR CLASIFICACION ASIGNADA EL 3.9.13 ESTADOS FINANCIEROS REFERIDOS AL

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CLASIFICACIÓN. Incofin S.A. Marzo 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN

Feller-Rate INFORME DE CLASIFICACIÓN. Incofin S.A. Marzo 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN INFORME DE CLASIFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Incofin S.A. Marzo 2010 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

LIBERTY COMPAÑÍA DE SEGUROS GENERALES S.A.

LIBERTY COMPAÑÍA DE SEGUROS GENERALES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2014 Abril. 2013 Abril. 2014 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de cada periodo 2011 2012 2013 Prima Directa 151.470 162.859 169.649

Más detalles

BANCO DE CREDITO DEL PERU (BCP)

BANCO DE CREDITO DEL PERU (BCP) BANCO DE CREDITO DEL PERU (BCP) INFORME CAMBIO DE CLASIFICACION Septiembre 2013 Ago. 2012 Ago. 2013 A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de dólares constantes a junio

Más detalles

FINANCIERA EL COMERCIO S.A.E.C.A.

FINANCIERA EL COMERCIO S.A.E.C.A. INFORME DE CALIFICACIÓN Julio 2015 Dic. 2014 Julio 2015 - - * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes de cada período Dic. 13 Dic. 14 Mar. 15 Activos Totales

Más detalles

CASA DE BOLSA S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa

CASA DE BOLSA S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa Sociedad Comisionista de Bolsa Contactos: María Clara Castellanos C. mcastellanos@brc.com.co Andrea Martin M. amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 6 de septiembre

Más detalles

I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE CLASIFICACIÓN AGOSTO 2013

I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE CLASIFICACIÓN AGOSTO 2013 I N F O R M E D E C L A S I F I C A C I O N INFORME DE CLASIFICACIÓN FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA AGOSTO 2013 NUEVA CLASIFICACIÓN CLASIFICACION ASIGNADA EL 27.08.13 FONDO MUTUO ETF IT NOW IPSA INFORME DE

Más detalles

EULER HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A.

EULER HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A. HERMES SEGUROS DE CRÉDITO S.A. INFORME DE CLASIFICACION Enero 2012 Abril. 2011 Enero. 2012 Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos a septiembre

Más detalles

FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES DAFUTURO MULTIPORTAFOLIO ESTABLE (ANTES MULTIPORTAFOLIO BÁSICO) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES DAFUTURO MULTIPORTAFOLIO ESTABLE (ANTES MULTIPORTAFOLIO BÁSICO) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: Andrés Felipe Namén R. anamen@brc.com.co Andrea Martín M. amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 25 de mayo de 2012 Acta No: 450 FONDO VOLUNTARIO

Más detalles

FACTORING SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2012

FACTORING SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2012 INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2012 Mayo 2011 Mayo 2012 A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores relevantes Millones de pesos de diciembre de 2011 Dic.09 Dic.10 Dic. 11 Activos totales 133.351

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CONSOLIDAR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR) ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CONSOLIDAR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR) ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Leonardo Abril B. leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 22 de mayo de 2015 Acta No. 760 FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA CONSOLIDAR

Más detalles

MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Octubre 2012

MONEDA RETORNO ABSOLUTO FONDO DE INVERSION INFORME DE CLASIFICACION - Octubre 2012 FONDO DE INVERSION - Octubre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de dólares americanos Dic. 10 Dic. 11 Jun.12 Activos totales

Más detalles

SANTANDER CONSUMER CHILE S.A. INFORME DE CLASIFICACION JUNIO 2016

SANTANDER CONSUMER CHILE S.A. INFORME DE CLASIFICACION JUNIO 2016 INFORME DE CLASIFICACION JUNIO 2016 Ago. 2015 May. 2016 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Línea de Bonos (1) (1) En proceso de inscripción. Nuevo Instrumento Resumen financiero Millones de pesos de

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUPERIOR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUPERIOR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: María Clara Castellanos Capacho maria.castellanos@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 25 de junio de 2015 Acta No: 775 FONDO DE INVERSIÓN

Más detalles

CONSORCIO FINANCIERO S.A. INFORME DE CLASIFICACIÓN Noviembre 2014

CONSORCIO FINANCIERO S.A. INFORME DE CLASIFICACIÓN Noviembre 2014 INFORME DE CLASIFICACIÓN Noviembre 2014 Oct. 2013 Oct. 2014 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores relevantes En millones de pesos de junio de 2014 Dic. 2012 Dic. 2013 Jun. 2014 Matriz y otras

Más detalles

Feller-Rate NFORME DE CL A S IFICACIÓN. Santander Seguros Generales S.A. Junio 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate NFORME DE CL A S IFICACIÓN. Santander Seguros Generales S.A. Junio 2010. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s NFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Santander Seguros Generales S.A. Junio 2010 www.feller-rate.com Los informes

Más detalles

REVISIÓN PERIÓDICA RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA / 4

REVISIÓN PERIÓDICA RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA / 4 Contactos: María Clara Castellanos Capacho maria.castellanos@standardandpoors.com Camilo Andrés Pérez Mojica camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 24 de septiembre de 2015 Acta No: 819 CASA

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN. LQ Inversiones Financieras S.A. Mayo 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN. LQ Inversiones Financieras S.A. Mayo 2008. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN LQ Inversiones Financieras S.A. Mayo 2008 www.feller-rate.com Los informes de calificación elaborados

Más detalles

BANCO FAMILIAR S.A.E.C.A. INFORME DE CALIFICACION Marzo 2015

BANCO FAMILIAR S.A.E.C.A. INFORME DE CALIFICACION Marzo 2015 INFORME DE CALIFICACION Marzo 2015 Oct. 2014 Mar. 2015 A-py * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes de cada periodo Dic.12 Dic.13 Dic.14 Activos Totales

Más detalles

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO A Diciembre de 2015, la sociedad registró una utilidad de M $6.549.659.-. Esta cifra se compara con el resultado del mismo período

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DE BANCOS DE LA REPÚBLICA DOMINICANA INFORME DESEMPEÑO DEL SISTEMA FINANCIERO Enero Septiembre de 2013

SUPERINTENDENCIA DE BANCOS DE LA REPÚBLICA DOMINICANA INFORME DESEMPEÑO DEL SISTEMA FINANCIERO Enero Septiembre de 2013 I. Resumen Ejecutivo Durante el periodo enero-septiembre del año 2013, el Sistema Financiero Dominicano mostró un desempeño favorable, presentando tasas de crecimiento superiores a las observadas durante

Más detalles

JMMB Puesto de Bolsa, S. A. Estados Financieros - Base Regulada por los Años Terminados el 31 de Diciembre de 2014 y 2013 e Informe de los Auditores

JMMB Puesto de Bolsa, S. A. Estados Financieros - Base Regulada por los Años Terminados el 31 de Diciembre de 2014 y 2013 e Informe de los Auditores JMMB Puesto de Bolsa, S. A. Estados Financieros - Base Regulada por los Años Terminados el 31 de Diciembre de 2014 y 2013 e Informe de los Auditores Independientes Deloitte RD, S.R.L. Rafael Augusto Sánchez

Más detalles

CARTERA COLECTIVA ABIERTA VALOR ADMINISTRADA POR COMPAÑÍA DE PROFESIONALES DE BOLSA S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA VALOR ADMINISTRADA POR COMPAÑÍA DE PROFESIONALES DE BOLSA S. A. Contactos: Andrés Ortiz A. aortiz@brc.com.co Andrea Martín M. amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 26 de julio de 2012 Acta No: 465 CARTERA COLECTIVA ABIERTA

Más detalles

INVERFIN S.A.E.C.A. Fundamentos. Tendencia: Fuerte (+) www.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION MAYO 2014

INVERFIN S.A.E.C.A. Fundamentos. Tendencia: Fuerte (+) www.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION MAYO 2014 INFORME DE CALIFICACION MAYO 2014 Dic. 2013 May. 2014 - Tendencia - Fuerte (+) * Detalle de calificaciones en Anexo. Indicadores Relevantes 2011 2012 2013 Margen operacional 25,1% 22,9% 16,5% Margen Ebitda

Más detalles

SECURITY PREVISION S.A.

SECURITY PREVISION S.A. PREVISION S.A. INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2011 Mayo. 2010 Mayo. 2011 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de marzo de 2011 2009 2010 Mar 2011 Prima directa 56.825

Más detalles

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DEL CONSORCIO FIDUPENSIONES BOGOTÁ-COLPATRIA-OCCIDENTE 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA BOGOTÁ S. A., FIDUCIARIA COLPATRIA S

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DEL CONSORCIO FIDUPENSIONES BOGOTÁ-COLPATRIA-OCCIDENTE 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA BOGOTÁ S. A., FIDUCIARIA COLPATRIA S Contactos: María Clara Castellanos C. mcastellanos@brc.com.co Camilo Pérez M. cperez@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 23 abril de 2013 Acta No: 535 PORTAFOLIO

Más detalles

ASESORÍAS E INVERSIONES S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa

ASESORÍAS E INVERSIONES S. A. Sociedad Comisionista de Bolsa Contactos: Rodrigo Tejada rtejada@brc.com.co Andrea Martin amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 12 de julio de 2012 Acta No: 462 ASESORÍAS E INVERSIONES S. A.

Más detalles

I. Introducción. Metodología de Calificación de Compañías de Seguros. Solventa S.A. Calificadora de Riesgos. Agosto 2014

I. Introducción. Metodología de Calificación de Compañías de Seguros. Solventa S.A. Calificadora de Riesgos. Agosto 2014 Metodología de Calificación de Compañías de Seguros Solventa S.A. Calificadora de Riesgos Agosto 2014 I. Introducción La presente metodología considera los principales aspectos metodológicos que Solventa

Más detalles

Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo

Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Introducción Las clasificaciones de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) son una opinión fundamentada e independiente sobre la capacidad de pago

Más detalles

Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados IFRS AD Retail S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2013

Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados IFRS AD Retail S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2013 Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados IFRS AD Retail S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2013 1 Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados IFRS de AD Retail S.A. y Filiales,

Más detalles

Compañía Americana de Inversiones (CAISA) Informe de Actualización

Compañía Americana de Inversiones (CAISA) Informe de Actualización Agencia de Bolsa Compañía Americana de Inversiones (CAISA) Informe de Actualización Factores Relevantes de la Calificación Ratings Programa Bonos CAISA por US$ 3,0mln Emisión 1 por US$ 2,9mln Perspectiva

Más detalles

ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS TELEFONICA DEL SUR AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2011

ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS TELEFONICA DEL SUR AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2011 ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS TELEFONICA DEL SUR AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2011 1.- HECHOS DESTACADOS Mercado y negocios: El dinámico mercado de telecomunicaciones continúa demandando

Más detalles

Citinversiones de T tulos y Valores, S.A. (Puesto de Bolsa)

Citinversiones de T tulos y Valores, S.A. (Puesto de Bolsa) Página: 1 de 15 1.0.0.00.00.00.00.00.0.00 1.1.0.00.00.00.00.00.0.00 1.1.1.00.00.00.00.00.0.00 1.1.2.00.00.00.00.00.0.00 1.1.2.99.00.00.00.00.0.00 1.1.3.00.00.00.00.00.0.00 1.1.3.99.00.00.00.00.0.00 1.2.0.00.00.00.00.00.0.00

Más detalles

Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Solvencia A- Estable Líneas de Efectos de Comercio N-1/A- Estable

Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Solvencia A- Estable Líneas de Efectos de Comercio N-1/A- Estable Contenido: Resumen de la Clasificación 2 Fortalezas y Debilidades 4 Colocaciones 4 Provisiones 5 Morosidad 7 Posición Financiera 8 Rentabilidad 9 Eficiencia 9 Características de los Instrumentos 10 Anexos

Más detalles

INFORME DE CLASIFICACION. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO

INFORME DE CLASIFICACION. Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CLASIFICACION Feller-Rate FONDO MUTUO Contacto: Rolando Torres Fono: (562) 757 0452 Oscar Mejías Fono: (562) 757 0482 Clasificaciones Diciembre 2006 Diciembre 2007 Noviembre 20 Riesgo Crédito

Más detalles

(Provisiones - Portafolio de Titulos Valores de Deuda Para Comercializacion - Portafolio TVD "T") 0.00 0.00

(Provisiones - Portafolio de Titulos Valores de Deuda Para Comercializacion - Portafolio TVD T) 0.00 0.00 4.5.1 Forma A - Balance General Resumido CCI Puesto de Bolsa, S.A. Balance General En Pesos Dominicanos Al 31/07/2013 Al 31/08/2013 1000000000000000 ACTIVOS 881,273,768.32 940,014,955.06 1100000000000000

Más detalles

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales Clasificación global de la institución Corresponde a la clasificación de riesgo global de la institución en categorías establecidas por la

Más detalles

Citinversiones de Títulos y Valores, S.A. (Puesto de Bolsa)

Citinversiones de Títulos y Valores, S.A. (Puesto de Bolsa) Del 01/01/2015 Al & Del 01/07/2014 Al Página: 1 de 11 1.0.0.00.00.00.00.00.0.00 1.1.0.00.00.00.00.00.0.00 1.1.1.00.00.00.00.00.0.00 1.1.2.00.00.00.00.00.0.00 1.1.2.99.00.00.00.00.0.00 1.1.3.00.00.00.00.00.0.00

Más detalles

CORPORACIÓN UBC INTERNACIONAL, S.A. Y SUBSIDIARIAS San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 25 de junio de 2004

CORPORACIÓN UBC INTERNACIONAL, S.A. Y SUBSIDIARIAS San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 25 de junio de 2004 Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo Informe de Clasificación Contacto: José Andrés Morán 503-275 4853 jandres@equilibrium.com.sv CORPORACIÓN UBC INTERNACIONAL, S.A. Y SUBSIDIARIAS San Salvador,

Más detalles

BANCO SANTANDER-CHILE

BANCO SANTANDER-CHILE Oct. 2011 Feb. 2012 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de pesos de noviembre de 2011 Dic.09 Dic. 10 Nov. 11 Activos Totales 21.702 22.533 24.978 Colocaciones

Más detalles

Grupo Security Precio Objetivo: $240

Grupo Security Precio Objetivo: $240 miércoles 08 de junio de 2011 Informe de empresas Estudios EuroAmerica euroamericaestudios@euroamerica.cl Grupo Security Precio Objetivo: $240 Resumen Recomendación Participar hasta $200 Precio (07/06/11)

Más detalles

METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN COMPAÑÍAS DE SEGUROS

METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN COMPAÑÍAS DE SEGUROS I. ASPECTOS BÁSICOS En el presente documento se describe la metodología que Feller Rate Clasificadora de Riesgo emplea en la calificación de riesgo de entidades aseguradoras. La presentación comprende

Más detalles

Banca en la sombra : Una primera aproximación (Panamá) Por: Luis Samudio Barría Marzo, 2015

Banca en la sombra : Una primera aproximación (Panamá) Por: Luis Samudio Barría Marzo, 2015 Banca en la sombra : Una primera aproximación (Panamá) Por: Luis Samudio Barría Marzo, 2015 El contenido expresado en estas diapositivas representa la opinión del autor y no la posición de la Superintendencia

Más detalles

Seguro. Análisis de la Información:

Seguro. Análisis de la Información: OSTO Resumen 2005 de la Metodología de Calificación de Riesgo Información de Empresas Financiera de al: Seguro 31/08/05 Análisis de la Información: El proceso comienza por un paso que es imprescindible

Más detalles

FACTORING SECURITY S.A.

FACTORING SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2011 Mayo 2010 Mayo 2011 A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores relevantes Millones de pesos de diciembre de 2010 Dic.08 Dic.09 Dic. 10 Activos totales 166.379

Más detalles