XXV Simposio de Mercado de Capitales. Conferencista Luis Carlos Núñez

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "XXV Simposio de Mercado de Capitales. Conferencista Luis Carlos Núñez"

Transcripción

1 XXV Simposio de Mercado de Capitales Conferencista Luis Carlos Núñez Medellín, Mayo 3 de 2012

2 Temas a Exponer 1. El GDN (Global Depository Note): La próxima frontera del mercado de TES y el mercado corporativo 4 2. Régimen de Inversión de los Fondos de Pensiones 15

3 1. El GDN (Global Depository Note) La próxima frontera del mercado de TES y el mercado corporativo

4 Colombia frente al mundo: Ranking CDS 5 años Mercado Líquido CDS Norway (Aaa/AAA/AAA) USA (N/A/AA+u/AAA) Switzerland (N/A/AAAu/AAA) Sweden (Aaa/AAA/AAA) United Kingdom (Aaa/AAAu/AAA) Australia (Aaa/AAA/AAA) Finland (Aaa/AAA/AAA) New Zealand (Aaa/AA/AA) Germany (Aaa/AAAu/AAA) Chile (Aa3/A+/A+) Japan (N/A/AA-u/AA) Panama (Baa3/BBB-/BBB) Malaysia (A3/A-/A-) Colombia (Baa3/BBB-/BBB-) China (Aa3/AA-/A+) Czech Republic (A1/AA-/A+) Mexico (Baa1/BBB/BBB) Abu Dhabi (Aa2/AA/AA) Saudi Arabia (N/A/AA-/AA-) South Korea (A1/A/A+) Qatar (Aa2/AA/N/A) Netherlands (Aaa/AAAu/AAA) Brazil (Baa2/BBB/BBB) Peru (Baa3/BBB/BBB) Denmark (Aaa/AAA/AAA) Thailand (Baa1/BBB+/BBB) Philippines (Ba2/BB/BB+) South Africa (A3/BBB+/BBB+) Austria (Aaa/AA+/AAA) Indonesia (Baa3/BB+/BBB-) Israel (A1/A+/A) Russia (Baa1/BBB/BBB) France (Aaa/AA+u/AAA) Poland (A2/A-/A-) Kazakhstan (WR/BBB+/BBB) Turkey (Ba2/BB/BB+) Slovak Republic (A2/A/A+) Lithuania (Baa1/BBB/BBB) Belgium (Aa3/AA+/AA) Iceland (Baa3/BBB-/BBB-) Bulgaria (Baa2/BBB/BBB-) Vietnam (B1/BB-/B+) Romania (Baa3/BB+/BBB-) Dubai () Bahrain (N/A/BBB/BBB) Croatia (Baa3/BBB-/BBB-) Italy (A3/BBB+u/A-) Lebanon (B1/B/B) Spain (A3/BBB+/A) Hungary (Ba1/BB+/BB+) Ireland (Ba1/BBB+/BBB+) Egypt (B2 *-/B/BB-) Venezuela (B2/B+/B+) Ukraine (B2/B+/B) Argentina (B3/Bu/B) Portugal (Ba3/BB/BB+) Cyprus ((P)Ba1/BB+/BBB-) Greece (C/CCC/B-) Colombia se encuentra en el puesto ,000 1,200 1,400 1, , Fuente: Bloomberg, Mayo 2 de 2012

5 Colombia frente al mundo: Ranking CDS 5 años Mercado Líquido CDS Norway (Aaa/AAA/AAA) USA (N/A/AA+u/AAA) Switzerland (N/A/AAAu/AAA) Sweden (Aaa/AAA/AAA) United Kingdom (Aaa/AAAu/AAA) Australia (Aaa/AAAu/AAA) Finland (Aaa/AAA/AAA) New Zealand (Aaa/AA/AA) Germany (Aaa/AAAu/AAA) Chile (Aa3/A+/A+) Japan (N/A/AA-u/AA) Panama (Baa3/BBB-/BBB) Malaysia (A3/A-/A-) Colombia (Baa3/BBB-/BBB-) China (Aa3/AA-/A+) Czech Republic (A1/AA-/A+) Mexico (Baa1/BBB/BBB) Abu Dhabi (Aa2/AA/AA) Saudi Arabia (N/A/AA-/AA-) South Korea (A1/A/A+) Qatar (Aa2/AA/N/A) Netherlands (Aaa/AAAu/AAA) Brazil (Baa2/BBB/BBB) Peru (Baa3/BBB/BBB) Fuente: Bloomberg, Mayo 2 de 2012

6 Yield to Worst (%) Comportamiento Histórico de Tasas 45% CCC Index 20-Yr. Avg: 14.78% Current: 11.67% High: 29.49% Low: 9.09% B Index 20-Yr. Avg: 10.30% Current: 7.21% High: 20.93% Low: 6.67% BB Index 20-Yr. Avg: 8.35% Current: 5.34% High: 14.61% Low: 5.17% 10 Year Treasury 20-Yr. Avg: 5.01% Current: 1.94% High: 7.90% Low: 1.72% 40% 35% 30% Credit Rallies as Recession Ends Corporate Governance September 11 th Dot-Com Collapse Economic Recovery / Historic High Yield Rally 25% Mexican Financial Crisis Orange County Bankruptcy CMO Market Collapse Asian Financial Crisis Russian Default LTCM Bailout Subprime Meltdown LBO Overhang Financial Sector Crisis 20% 15% HY CCC Index 10% 5% HY B Index HY BB Index 10-yr Treasury 0% Source: Citi Yieldbook. Note: Dotted lines represent 20 yr. Average

7 Es Sostenible en el Tiempo? Factores Externos Commodity Cycle Expansión Monetaria EEUU Crisis económica en EEUU y Europa Tasa de Referencia Históricamente Baja Factores Internos Disciplina Fiscal Seguridad Democrática Tasa real USD vs Pesos Crecimiento del Mercado local de renta fija Ahorro Pensional 7 7

8 Mecánica del GDN Off-shore Investor 1. Order to purchase GDNs Broker-Dealer 2b. Execute and send Deposit Certification document 2a. Obtain and deposit local bonds Custodian 3. SWIFT message indicating receipt of local bonds Depositary Bank: Citibank, N.A. 4a(1). Issuance and delivery of Reg S GDNs 4b. Issuance and delivery of Rule 144A GDNs Common Depositary 4a(2). Delivery of Reg S GDNs Euroclear or Clearstream DTC 8

9 Rendimiento (%) Dos Curvas de TES: Local y Global TES 20 TES TES 16 TES 15 TES 14 TES 13 TES 18 (240) (209) 5.00 TES12 TES GLOBAL 27 (213) 4.50 TES GLOBAL TES GLOBAL Plazo (Años) 9 Fuente: Bloomberg, Mayo 1 de 2012

10 Rendimiento (%) El caso de Perú frente Colombia 7.00 TES 20 TES 24 TES 6.00 TES 18 TES 15 TES 16 TES 14 TES 13 (135) PEN 26 PEN 31 PEN 37 PEN 42 Soles 5.00 TES 12 PEN 17 PEN 20 COL 37 COL 41 COL USD PERU USD PERU PEN 15 PERU33 PERU37 COL 24 PERU COL 20 COL 19 COL 21 PERU COL 17 PERU COL Plazo (Años) 10 Fuente: Bloomberg, Mayo 1 de 2012

11 Principales Beneficiados con el GDN El Gobierno Nacional El sector corporativo Costo de Fondos Valoración Compañías Los operadores: (i.e. creadores de mercado, participantes del mercado bursátil) Volumen de Operación Eficiencia en los puntos de la curva Creación mercado repo (arrendar títulos, hacer corto en TES) Los colombianos 11 11

12 Estaría Amenazada la Tasa de Cambio por el GDN? Inversión Extranjera y Ahorro Pensional en Colombia US$ MM (Flujos y Portafolio de Inversión) 51,695 53,439 39,106 3,016 25,370 26,021 19,284 16,015 11,067 10,252 9,049 10,620 6, ,497 13,234 7,137 6,899 2,349 2,899-1, Inversión Directa Inversión de Portafolio Portafolio Fondos de Pensiones Obligatorias Composición Flujos Inversión de Portafolio US$ MM 2,349 2,899 1,497 1,351 1, , Gobierno Acciones Total Fuente: Banco de la República, Superintendencia Financiera de Colombia, Mayo 1 de 2012 Los portafolios de inversión de los Fondos de Pensiones Obligatorias corresponden al valor a diciembre transformado en dólares con la TRM del 31 de diciembre de cada año

13 Distribución Geográfica de Recientes Emisiones 1.3% 2.6% 24.7% 22.4% 1.3% 29.1% Distribución Geográfica de las Órdenes 36.8% 37.2% 24.7% 36.8% 45.9% 37.2% Europe LatAm North America Asia & MENA Europe LatAm North America Asia & MENA Monto Demandado US$ 3.2 Billones US$ 4.8 Billones Monto Adjudicado US$ 600 Millones US$ 750 Millones Fecha de Emisión 12/12/ /03/2012 Rating Internacional al Día del Pricing Moody s S&P Fitch Moody s S&P Fitch Baa2 BBB- BBB- Baa3 BB BB+ 13 Fuente: Análisis de Citi

14 2. Régimen de Inversión de los Fondos de Pensiones

15 Régimen de Inversión de los Fondos de Pensiones Decreto 2555 de 2010 Inversiones de Emisores Nacionales en el exterior pueden realizarse: Cuando la calificación de riesgo asignada a la emisión no sea inferior a la de mayor riesgo asignada a la deuda asignada a la deuda Pública externa de Colombia en el evento en que para la emisión haya más de una calificación se debe tener en cuenta la calificación de menor riesgo 15

16 IRS Circular 230 Disclosure: Citigroup Inc. and its affiliates do not provide tax or legal advice. Any discussion of tax matters in these materials (i) is not intended or written to be used, and cannot be used or relied upon, by you for the purpose of avoiding any tax penalties and (ii) may have been written in connection with the "promotion or marketing" of any transaction contemplated hereby ("Transaction"). Accordingly, you should seek advice based on your particular circumstances from an independent tax advisor. Any terms set forth herein are intended for discussion purposes only and are subject to the final terms as set forth in separate definitive written agreements. This presentation is not a commitment to lend, syndicate a financing, underwrite or purchase securities, or commit capital nor does it obligate us to enter into such a commitment, nor are we acting as a fiduciary to you. By accepting this presentation, subject to applicable law or regulation, you agree to keep confidential the information contained herein and the existence of and proposed terms for any Transaction. Prior to entering into any Transaction, you should determine, without reliance upon us or our affiliates, the economic risks and merits (and independently determine that you are able to assume these risks) as well as the legal, tax and accounting characterizations and consequences of any such Transaction. In this regard, by accepting this presentation, you acknowledge that (a) we are not in the business of providing (and you are not relying on us for) legal, tax or accounting advice, (b) there may be legal, tax or accounting risks associated with any Transaction, (c) you should receive (and rely on) separate and qualified legal, tax and accounting advice and (d) you should apprise senior management in your organization as to such legal, tax and accounting advice (and any risks associated with any Transaction) and our disclaimer as to these matters. By acceptance of these materials, you and we hereby agree that from the commencement of discussions with respect to any Transaction, and notwithstanding any other provision in this presentation, we hereby confirm that no participant in any Transaction shall be limited from disclosing the U.S. tax treatment or U.S. tax structure of such Transaction. We are required to obtain, verify and record certain information that identifies each entity that enters into a formal business relationship with us. We will ask for your complete name, street address, and taxpayer ID number. We may also request corporate formation documents, or other forms of identification, to verify information provided. Any prices or levels contained herein are preliminary and indicative only and do not represent bids or offers. These indications are provided solely for your information and consideration, are subject to change at any time without notice and are not intended as a solicitation with respect to the purchase or sale of any instrument. The information contained in this presentation may include results of analyses from a quantitative model which represent potential future events that may or may not be realized, and is not a complete analysis of every material fact representing any product. Any estimates included herein constitute our judgment as of the date hereof and are subject to change without any notice. We and/or our affiliates may make a market in these instruments for our customers and for our own account. Accordingly, we may have a position in any such instrument at any time. Although this material may contain publicly available information about Citi corporate bond research, fixed income strategy or economic and market analysis, Citi policy (i) prohibits employees from offering, directly or indirectly, a favorable or negative research opinion or offering to change an opinion as consideration or inducement for the receipt of business or for compensation; and (ii) prohibits analysts from being compensated for specific recommendations or views contained in research reports. So as to reduce the potential for conflicts of interest, as well as to reduce any appearance of conflicts of interest, Citi has enacted policies and procedures designed to limit communications between its investment banking and research personnel to specifically prescribed circumstances Citigroup Global Markets Inc. Member SIPC. All rights reserved. Citi and Citi and Arc Design are trademarks and service marks of Citigroup Inc. or its affiliates and are used and registered throughout the world. Citi believes that sustainability is good business practice. We work closely with our clients, peer financial institutions, NGOs and other partners to finance solutions to climate change, develop industry standards, reduce our own environmental footprint, and engage with stakeholders to advance shared learning and solutions. Highlights of Citi s unique role in promoting sustainability include: (a) releasing in 2007 a Climate Change Position Statement, the first US financial institution to do so; (b) targeting $50 billion over 10 years to address global climate change: includes significant increases in investment and financing of renewable energy, clean technology, and other carbon-emission reduction activities; (c) committing to an absolute reduction in GHG emissions of all Citi owned and leased properties around the world by 10% by 2011; (d) purchasing more than 234,000 MWh of carbon neutral power for our operations over the last three years; (e) establishing in 2008 the Carbon Principles; a framework for banks and their U.S. power clients to evaluate and address carbon risks in the financing of electric power projects; (f) producing equity research related to climate issues that helps to inform investors on risks and opportunities associated with the issue; and (g) engaging with a broad range of stakeholders on the issue of climate change to help advance understanding and solutions. Citi works with its clients in greenhouse gas intensive industries to evaluate emerging risks from climate change and, where appropriate, to mitigate those risks. efficiency, renewable energy & mitigation

Desafíos Pendientes del Mercado de Capitales Chileno

Desafíos Pendientes del Mercado de Capitales Chileno Desafíos Pendientes del Mercado de Capitales Chileno Mario Farren Managing Director Country Treasurer Citi Chile Junio 27 Indice 1. Situación Actual 2. Hacia donde ir 2 1 Total Trade (% of GDP) Situación

Más detalles

Emisiones Corporativas en Mercados Internacionales

Emisiones Corporativas en Mercados Internacionales Citi Corporate & Investment Banking Emisiones Corporativas en Mercados Internacionales II FORO DE POLÍTICA ECONÓMICA Y MERCADO DE CAPITALES Estrictamente Privado y Confidencial Contenido 1. Emisores Peruanos

Más detalles

Asociaciones Público Privadas: El uso del fideicomiso para mitigar los riesgos inherentes en Concesiones y Apps XXIV COLAFI 2014

Asociaciones Público Privadas: El uso del fideicomiso para mitigar los riesgos inherentes en Concesiones y Apps XXIV COLAFI 2014 Asociaciones Público Privadas: El uso del fideicomiso para mitigar los riesgos inherentes en Concesiones y Apps XXIV COLAFI 2014 Contexto Regional Grado de Inversión, Coyuntura Mundial, Mercados en Crecimiento,

Más detalles

Banamex TTS Cards Mexico. Mi tarjeta de Beca TU Banamex. Cómo Usarla!

Banamex TTS Cards Mexico. Mi tarjeta de Beca TU Banamex. Cómo Usarla! Banamex TTS Cards Mexico Mi tarjeta de Beca TU Banamex Cómo Usarla! Proceso de pago Ya sea que aplicaste para tu beca o te asignaron una para que pudieras continuar con tus estudios, ahora cuentas con

Más detalles

Introducción a los Incoterms 2010

Introducción a los Incoterms 2010 Treasury and Trade Solutions April 9 th, 2015 Introducción a los Incoterms 2010 Fabrizio Juez Vice-President/Trade Advisor Global Transaction Services Incoterms 2010 Qué son? Por qué existen? Quién los

Más detalles

Cartas de Crédito. Estructura de la solicitud y evitando inconsistencias. Treasury and Trade Solutions. April, 8 th 2015

Cartas de Crédito. Estructura de la solicitud y evitando inconsistencias. Treasury and Trade Solutions. April, 8 th 2015 Treasury and Trade Solutions April, 8 th 2015 Cartas de Crédito Estructura de la solicitud y evitando inconsistencias Juan Carlos Pinto Product Manager Latin America Trade Services juan.pinto@citi.com

Más detalles

Developing Customized Supply Chain Finance Solutions

Developing Customized Supply Chain Finance Solutions Developing Customized Supply Chain Finance Solutions Fernando Malaga, Supply Chain Finance Region Head Maria Helena Morales, Citi Supplier Finance Regional Specialist Oscar Mazza, Citi Andean Region Head

Más detalles

Cartas de Crédito Comerciales

Cartas de Crédito Comerciales Treasury and Trade Solutions April 9 th, 2015 Cartas de Crédito Comerciales Fabrizio Juez Vice-President/Trade Advisor Global Transaction Services Qué es una Carta de Crédito Comercial? Definición Una

Más detalles

Eje de Responsabilidad Financiera Jorge Rubio Citi Microfinanzas e Inclusión Financiera

Eje de Responsabilidad Financiera Jorge Rubio Citi Microfinanzas e Inclusión Financiera Inclusión Financiera con visión Integral Eje de Responsabilidad Financiera Jorge Rubio Citi Microfinanzas e Inclusión Financiera 1 La Inclusión Financiera se encuentra al centro de nuestro negocio Citi

Más detalles

Relacion entre Custodia Global y Custodia Local. Ricardo Hesse Director Securities and Fund Services 1-305 679 5191 ricardo.hesse@citi.

Relacion entre Custodia Global y Custodia Local. Ricardo Hesse Director Securities and Fund Services 1-305 679 5191 ricardo.hesse@citi. Relacion entre Custodia Global y Custodia Local Ricardo Hesse Director Securities and Fund Services 1-305 679 5191 ricardo.hesse@citi.com June 2009 Definición de Custodia Global Relación contractual única

Más detalles

XVIII Congreso Naturgas 2015 Como atraer más inversión para el sector de Gas Natural en Colombia

XVIII Congreso Naturgas 2015 Como atraer más inversión para el sector de Gas Natural en Colombia XVIII Congreso Naturgas 2015 Como atraer más inversión para el sector de Gas Natural en Colombia Abril 2015 Guido Cerini PRELIMINARY SUBJECT TO FURTHER REVIEW AND EVALUATION These materials may not be

Más detalles

Colombia : Otro año entre aguas turbulentas

Colombia : Otro año entre aguas turbulentas Octubre, 212 Colombia : Otro año entre aguas turbulentas Munir Jalil Chief Economist Colombia and Venezuela munir.jalil@citi.com +57 1 639 41 95 See Appendix A-1 for Analyst Certification, Important Disclosures

Más detalles

State of Social Responsibility in Latin America: Challenges and opportunities Cranfield

State of Social Responsibility in Latin America: Challenges and opportunities Cranfield State of Social Responsibility in Latin America: Challenges and opportunities Cranfield Dante Pesce, Executive Director Vincular Center for Social Responsibility and Sustainable Development Universidad

Más detalles

Cartas de Crédito Standby

Cartas de Crédito Standby Treasury and Trade Solutions April 9 th, 2015 Cartas de Crédito Standby Fabrizio Juez Vice-President/Trade Advisor Global Transaction Services Contenido 1. Definición y Reglas Aplicables 1 2. Participantes

Más detalles

Adquisición Chubb Security Services

Adquisición Chubb Security Services Adquisición Chubb Security Services 16 Diciembre, 2013 1 Perfil de la Compañía Descripción de la compañía Presencia geográfica Constituida en 1972 Chubb Security Services Pty Limited: #2 en el mercado

Más detalles

Soluciones para reducir los riesgos de las empresas murcianas en las operaciones de exportación. Director Comercial de Coface en España

Soluciones para reducir los riesgos de las empresas murcianas en las operaciones de exportación. Director Comercial de Coface en España Soluciones para reducir los riesgos de las empresas murcianas en las operaciones de exportación Jose Luis Durán Jose Luis Durán Director Comercial de Coface en España Soluciones para reducir los riesgos

Más detalles

El desarrollo del mercado ISR: Integración

El desarrollo del mercado ISR: Integración El desarrollo del mercado ISR: Integración III Evento Anual SpainSIF 17 octubre 2012 Amundi, French joint stock company ( Société Anonyme ) with a registered capital of 578 002 350 and approved by the

Más detalles

TIPOS IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES EN 2008 OCDE 12.5

TIPOS IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES EN 2008 OCDE 12.5 TIPOS IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES EN 08 OCDE Japan United States 40.69 40 Canada Belgium France Italy Spain New Zealand Australia Luxembourg Germany United Kingdom Sw eden Norw ay Mexico Korea, Republic

Más detalles

El Rol de un Custodio en el Mercado de Valores. Ricardo Hesse Director Securities and Fund Services 1-305 679 5191 ricardo.hesse@citi.

El Rol de un Custodio en el Mercado de Valores. Ricardo Hesse Director Securities and Fund Services 1-305 679 5191 ricardo.hesse@citi. El Rol de un Custodio en el Mercado de Valores Ricardo Hesse Director Securities and Fund Services 1-305 679 5191 ricardo.hesse@citi.com Junio 2009 Participantes en el Mercado de Valores Función Acumulación

Más detalles

Inbound and Outbound International Tax Planning

Inbound and Outbound International Tax Planning COLATRI 2015 Inbound and Outbound International Tax Planning COLATRI 2015 Congreso Latinoamericano de Tributación Financiera Octubre 22-23, 2015 Hotel Sheraton Quito Quito, Ecuador Robert H. Moore Your

Más detalles

Servicio de Reclamos Amadeus Guía Rápida

Servicio de Reclamos Amadeus Guía Rápida Servicio de Reclamos Amadeus Guía Rápida 2013 Amadeus North America, Inc. All rights reserved. Trademarks of Amadeus North America, Inc. and/or affiliates. Amadeus is a registered trademark of Amadeus

Más detalles

Coopeande 5: Ofreciendo los mejores precios con SAP

Coopeande 5: Ofreciendo los mejores precios con SAP Fotografía utilizada con el permiso de Coopeande5 2015 SAP SE or an SAP affiliate company. All rights reserved. Partner Coopeande 5: Ofreciendo los mejores precios con SAP Coopeande Nº5 es una Entidad

Más detalles

Estructura de las inversiones en Estados Unidos: Oportunidades fiscales y posibles barreras en el camino

Estructura de las inversiones en Estados Unidos: Oportunidades fiscales y posibles barreras en el camino Estructura de las inversiones en Estados Unidos: Oportunidades fiscales y posibles barreras en el camino 19 May 2015 US tax disclaimer The following information is not intended to be written advice concerning

Más detalles

Presentación Corporativa Exact Software 2008. the complete picture

Presentación Corporativa Exact Software 2008. the complete picture Presentación Corporativa Exact Software 2008 AGENDA: Presentación Exact Software. Presentación conceptual Exact E-Synergy Demo de producto Datos Generales Proveedor con experiencia probada Desarrollando

Más detalles

Investment Forum Colombia - Brazil. Juan Carlos Echeverry Minister of Finance and Public Credit

Investment Forum Colombia - Brazil. Juan Carlos Echeverry Minister of Finance and Public Credit Investment Forum Colombia - Brazil Juan Carlos Echeverry Minister of Finance and Public Credit August 2011 Ministry of Finance and Public Credit Republic of Colombia Per Capita GDP (PPP) Yearly Change

Más detalles

Servicio de Reclamos Amadeus Guía Rápida

Servicio de Reclamos Amadeus Guía Rápida Servicio de Reclamos Amadeus Guía Rápida 2013 Amadeus North America, Inc. All rights reserved. Trademarks of Amadeus North America, Inc. and/or affiliates. Amadeus is a registered trademark of Amadeus

Más detalles

Presentación Institucional Junio, 2014

Presentación Institucional Junio, 2014 Presentación Institucional Junio, 2014 Presentación Institucional Safe Harbour This presentation may contain certain forward-looking statements and information relating to América Móvil, S.A.B. de C.V.

Más detalles

Perspectivas de mercado

Perspectivas de mercado Fersa - India Perspectivas de mercado 1. Proyectos Fersa - India Presencia en India desde el año 2008. Actualmente cuenta con tres parques eólicos con una capacidad instalada de 101.6 MW. P.E. Bhakrani

Más detalles

Fideicomiso y el Mercado de Valores

Fideicomiso y el Mercado de Valores Octubre 2013 y el Mercado de Valores Omar Rashid Gerente Regional para Centroamérica y el Caribe Securities and Fund Services Agenda Titulización de Flujos Futuros Certificados de Capital de Desarrollo

Más detalles

Impacto de la Reforma Fiscal en las inversiones personales en el extranjero Claudia Campos

Impacto de la Reforma Fiscal en las inversiones personales en el extranjero Claudia Campos www.pwc.com Impacto de la Reforma Fiscal en las inversiones personales en el extranjero Claudia Campos Impacto de la Reforma Fiscal en las inversiones personales Agenda Tasa del Impuesto sobre la Renta

Más detalles

Paying Taxes 2014 Panorama global

Paying Taxes 2014 Panorama global www.pwc.com/payingtaxes Paying Taxes 2014 Panorama global Colombia 26 de noviembre de 2013 Bogotá, Colombia Durante 2013 se ha generado un creciente interés en la percepción de que los sistemas tributarios

Más detalles

Adama: Reduce costos de operación en un 30% al actualizar su SAP ERP para alinearse con las normas IFRS

Adama: Reduce costos de operación en un 30% al actualizar su SAP ERP para alinearse con las normas IFRS SAP Business Transformation Study Producción y Comercio Adama Andina Colombia 2015 SAP SE or an SAP affiliate company. All rights reserved. Fotografía utilizada con el permiso de Adama Partner Adama: Reduce

Más detalles

La Innovación como motor del Crecimiento de las Empresas de Consumo. João Paulo da Silva Director General SAP Iberia

La Innovación como motor del Crecimiento de las Empresas de Consumo. João Paulo da Silva Director General SAP Iberia La Innovación como motor del Crecimiento de las Empresas de Consumo João Paulo da Silva Director General SAP Iberia El porqué de la Innovación Tecnológica en la Empresa Impacto de las Nuevas Tecnologías

Más detalles

Chattanooga Motors - Solicitud de Credito

Chattanooga Motors - Solicitud de Credito Chattanooga Motors - Solicitud de Credito Completa o llena la solicitud y regresala en persona o por fax. sotros mantenemos tus datos en confidencialidad. Completar una aplicacion para el comprador y otra

Más detalles

Para todas las Administradoras agrupadas bajo la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile A.G.

Para todas las Administradoras agrupadas bajo la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile A.G. Referencia: Circular Nº 7 actualizada 2007, de la AAFM, que concierne a la elaboración de un ranking o comparación entre fondos. Santiago, 21 de Diciembre de 2007 Para todas las Administradoras agrupadas

Más detalles

Estrategia Digital: Una política pública para apoyar el ingreso hacia la Sociedad de la Información. Patricio Gutiérrez Secretario Ejecutivo

Estrategia Digital: Una política pública para apoyar el ingreso hacia la Sociedad de la Información. Patricio Gutiérrez Secretario Ejecutivo Estrategia Digital: Una política pública para apoyar el ingreso hacia la Sociedad de la Información Patricio Gutiérrez Secretario Ejecutivo Temario 1. Entorno 2. Estrategia Digital 2007-2012 3. Plan de

Más detalles

Desafíos del Capital de Riesgo en Chile. Guillermo Larrain Superintendente de Valores y Seguros de Chile

Desafíos del Capital de Riesgo en Chile. Guillermo Larrain Superintendente de Valores y Seguros de Chile Desafíos del Capital de Riesgo en Chile Guillermo Larrain Superintendente de Valores y Seguros de Chile Tabla de Contenidos 1. Aspectos conceptuales del capital de riesgo 2. Diagnóstico de la situación

Más detalles

www.pwc.com Fusiones y Adquisiciones de Negocios 2012 IMEF junio 2012

www.pwc.com Fusiones y Adquisiciones de Negocios 2012 IMEF junio 2012 www.pwc.com Fusiones y Adquisiciones de Negocios 2012 IMEF Agenda 1. Por qué es importante el tema de Fusiones y Adquisiciones de Negocios 2. Aspectos relevantes a considerar en una Adquisición de Negocios

Más detalles

Plataforma de movilidad SAP en la Nube

Plataforma de movilidad SAP en la Nube Plataforma de movilidad SAP en la Nube Jorge Seoane PDM Latinoamérica SAP Forum La demanda de movilidad Mayor productividad Acceso a back office Acceso a entretenimiento Servir a empleados y consumidores

Más detalles

Renta Variable Recomendación Cartera Enero 2014

Renta Variable Recomendación Cartera Enero 2014 2013-01-02 2013-03-02 2013-05-02 2013-07-02 2013-09-02 2013-11-02 2014-01-02 Renta Variable Recomendación Cartera Enero 2014 Evolución y perspectivas de las bolsas Actualización Cartera Recomendada 2 de

Más detalles

Grupo Merza: 70% más agilidad en tiempos de respuesta con SAP ERP on HANA

Grupo Merza: 70% más agilidad en tiempos de respuesta con SAP ERP on HANA SAP BTS Distribución Mayoreo y Menudeo Grupo Merza Fotografía utilizada con el permiso de Grupo Merza 2015 SAP SE or an SAP affiliate company. All rights reserved. Grupo Merza: 70% más agilidad en tiempos

Más detalles

Mi ciudad interesante

Mi ciudad interesante Mi ciudad interesante A WebQuest for 5th Grade Spanish Designed by Jacob Vuiller jvuiller@vt.edu Introducción Tarea Proceso Evaluación Conclusión Créditos Introducción Bienvenidos! Eres alcalde de una

Más detalles

Dirección Relaciones Laborales EL ENVEJECIMIENTO DE LA PLANTILLA, EMPLEABILIDAD, MOVILIDAD Y GESTIÓN. Ricardo Villasante, Diciembre 2012

Dirección Relaciones Laborales EL ENVEJECIMIENTO DE LA PLANTILLA, EMPLEABILIDAD, MOVILIDAD Y GESTIÓN. Ricardo Villasante, Diciembre 2012 Dirección Relaciones Laborales EL ENVEJECIMIENTO DE LA PLANTILLA, EMPLEABILIDAD, MOVILIDAD Y GESTIÓN Ricardo Villasante, Diciembre 2012 Vision Global Servicio Local En el mundo Presente en 53 países 5ª

Más detalles

Actualmente, se recogen modelos de certificación de residencia fiscal de los siguientes países o estados:

Actualmente, se recogen modelos de certificación de residencia fiscal de los siguientes países o estados: Modelos M de certificado de residencia fiscal / Taxpayer residence certificate templates Servicio de Coordinación y Apoyo al Área Económica Fecha / Date: 01/06/2011 ucpe@pas.ucm.es To read this information

Más detalles

Los cambios recientes (y esperados) en materia fiscal que afectan tus operaciones o las de tu accionista en EUA

Los cambios recientes (y esperados) en materia fiscal que afectan tus operaciones o las de tu accionista en EUA Los cambios recientes (y esperados) en materia fiscal que afectan tus operaciones o las de tu accionista en EUA 10 de noviembre Monterrey, Mexico Marc Schwartz 1 1 Reglamento EUA CIRCULAR 230 DISCLOSURE

Más detalles

Entendiendo los Riesgos de las Cartas de Crédito Standby

Entendiendo los Riesgos de las Cartas de Crédito Standby Entendiendo los Riesgos de las Cartas de Crédito Standby Global Transaction Services Cash Management Trade Services and Finance Securities and Fund Services Entendiendo los Riesgos de las Cartas de Crédito

Más detalles

Mecanismos de Administración y Gestión para Patrimonios Familiares

Mecanismos de Administración y Gestión para Patrimonios Familiares Mecanismos de Administración y Gestión para Patrimonios Familiares 26 de marzo de 2014 Hotel Plaza del Bosque - Lima Junto con CAMARA DE COMERCIO E INDUSTRIA PERUANO-ALEMANA DEUTSCH-PERUANISCHE INDUSTRIE-

Más detalles

FOR INFORMATION PURPOSES ONLY Terms of this presentation

FOR INFORMATION PURPOSES ONLY Terms of this presentation Protección de la Inversión a Través del Tiempo Christian Jaramillo TECNOAV Sesión en Español FOR INFORMATION PURPOSES ONLY Terms of this presentation This presentation was based on current information

Más detalles

La Oportunidad en Deuda Privada

La Oportunidad en Deuda Privada 1 La Oportunidad en Deuda Privada Los inversionistas de renta fija han escuchado la misma historia una y otra vez: En los últimos años no se ven oportunidades en inversiones tradicionales de renta fija.

Más detalles

ISA 700 / ISA 800 Mayo 2014

ISA 700 / ISA 800 Mayo 2014 ISA 700 / ISA 800 Mayo 2014 Agenda Marcos de referencia de información financiera aplicables. NIA 700. Formando una opinión e informando sobre los estados financieros. NIA 800. Consideraciones especiales.

Más detalles

Renta Variable Recomendación Cartera Febrero 2014

Renta Variable Recomendación Cartera Febrero 2014 2013-01-02 2013-03-02 2013-05-02 2013-07-02 2013-09-02 2013-11-02 2014-01-02 Renta Variable Recomendación Cartera Febrero 2014 Evolución y perspectivas de las bolsas Actualización Cartera Recomendada 3

Más detalles

Consolidación y ampliación de la posición de dominio móvil

Consolidación y ampliación de la posición de dominio móvil Consolidación y ampliación de la posición de dominio móvil Mayo 2010 01 La medida identificada por la CRC para controlar la posición de dominio de Comcel fue la regulación del diferencial tarifario Todos

Más detalles

FATCA Impacto en Chile de las nuevas obligaciones de revelación de información de EUA para el sector financiero - Aspectos Generales a Considerar.

FATCA Impacto en Chile de las nuevas obligaciones de revelación de información de EUA para el sector financiero - Aspectos Generales a Considerar. www.pwc.cl FATCA Impacto en Chile de las nuevas obligaciones de revelación de información de EUA para el sector financiero - Aspectos Generales a Considerar. July, 2011 Agenda Parte I. Aspectos Técnicos

Más detalles

Ciudad Autónoma de Buenos Aires - República Argentina

Ciudad Autónoma de Buenos Aires - República Argentina IRAM IRAM certifica que: EDENOR SA Av. del Líbertador 6363 - (CI428ARG) - Ciudad Autónoma de Buenos Aires - República Argentina posee un Sistema de Gestión de la Calidad que cumple con los requisitos de

Más detalles

TOP 5: gráficos que preocupan a los inversores

TOP 5: gráficos que preocupan a los inversores ARTICULO DE PRENSA Contacto: jueves, 12 de noviembre de 2015 TOP 5: gráficos que preocupan a los inversores @DarioEpstein Argentina se encuentra nuevamente frente a la posibilidad histórica de reinsertarse

Más detalles

7.01 Quality of roads

7.01 Quality of roads 7.01 Quality of roads How would you assess roads in your country? [1 = extremely underdeveloped; 7 = extensive and efficient by international standards] 2011 2012 weighted average RANK COUNTRY/ECONOMY

Más detalles

The date of this call is April 23, 2013. Before we start, let me remind you that this call is property of Wal-Mart de México S.A.B. de C.V.

The date of this call is April 23, 2013. Before we start, let me remind you that this call is property of Wal-Mart de México S.A.B. de C.V. The date of this call is April 23, 2013. Before we start, let me remind you that this call is property of Wal-Mart de México S.A.B. de C.V. and is intended for the use of the company s shareholders and

Más detalles

Mercado de Capitales: Regulación e Infraestructura de Transporte. TEMA: Avances en la Consolidación del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA)

Mercado de Capitales: Regulación e Infraestructura de Transporte. TEMA: Avances en la Consolidación del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) 1 Mercado de Capitales: Regulación e Infraestructura de Transporte TEMA: Avances en la Consolidación del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) Olver Bernal Especialista Lider de Mercados Financieros

Más detalles

Nos adaptamos a sus necesidades We adapt ourselves to your needs

Nos adaptamos a sus necesidades We adapt ourselves to your needs Nos adaptamos a sus necesidades We adapt ourselves to your needs Welcome to Select Aviation The largest and most successful airline representation group in Spain, SELECT AVIATION (GSA) Airline Representatives

Más detalles

Resultados Financieros - 3T2003 CREDICORP

Resultados Financieros - 3T2003 CREDICORP Resultados Financieros - 3T2003 CREDICORP 1 CREDICORP RESUMEN 3T03 Continúa mejora de las Utilidades. 9M03 alcanzó US$ 56.8 MM, casi el doble de la utilidad de US$28.9 MM de 9M02. La Utilidad del 3T03

Más detalles

VIH/SIDA EN BUCARAMANGA 2009 SECRETARIA DE SALUD Y AMBIENTE

VIH/SIDA EN BUCARAMANGA 2009 SECRETARIA DE SALUD Y AMBIENTE VIH/SIDA EN BUCARAMANGA 2009 SECRETARIA DE SALUD Y AMBIENTE Resumen mundial de la epidemia del VIH/SIDA 2003 2007 Personas que viven con VIH/SIDA Total 40 millones 33 millones Adultos 37 millones 30.8Millones

Más detalles

Gestión Riesgo de tipo de cambio

Gestión Riesgo de tipo de cambio Gestión Riesgo de tipo de cambio 23 de Octubre de 2014 Jorge Hinojosa Grupo de Instrumentos Financieros Ernst &Young Introducción (1/4) El riesgo de tipo de cambio, es cada vez más frecuente en las empresas

Más detalles

Actualización Precio Objetivo

Actualización Precio Objetivo 2013-01-31 2013-03-31 2013-05-31 2013-07-31 2013-09-30 2013-11-30 2014-01-31 Falabella Precio Objetivo: CLP 4.750 Recomendación: Mantener Riesgo: Medio 31 de enero de 2014 Sector: Retail Analista: Isabel

Más detalles

Herramienta de Cálculo del Valor Relativo de los Covered Bonds

Herramienta de Cálculo del Valor Relativo de los Covered Bonds Herramienta de Cálculo del Valor Relativo de los Covered Bonds Introducción y modo de empleo http://relativevalue.hsbctrinkaus-markets.de HSBC Trinkaus & Burkhardt 1 Navegar Esta herramienta permite seleccionar

Más detalles

Overview of the Chilean IT Industry

Overview of the Chilean IT Industry Overview of the Chilean IT Industry Raul Ciudad Director Chamber of Chilean IT Companies VIII Reunión Conjunta del Consejo Bilateral de Negocios Chile - Taiwán Index Introduction The Chilean Business Environment

Más detalles

PERFIL DEL TURISTA DE MONTREAL (AREA DE COBERTURA) A MEXICO INTERNATIONAL TRAVEL SURVEY 2000-2004

PERFIL DEL TURISTA DE MONTREAL (AREA DE COBERTURA) A MEXICO INTERNATIONAL TRAVEL SURVEY 2000-2004 PERFIL DEL TURISTA DE MONTREAL (AREA DE COBERTURA) A MEXICO INTERNATIONAL TRAVEL SURVEY 2000-2004 Elaborado por la Coordinación de Investigación del CPTM, 2005 Número de visitas del turista canadiense

Más detalles

TIPO DE CAMBIO AL CIERRE DE 2011 2 de enero de 2012 CLOSING EXCHANGE RATES AT YEAR END 2011 January 2, 2012. January 2, 2012 2 de enero de 2012

TIPO DE CAMBIO AL CIERRE DE 2011 2 de enero de 2012 CLOSING EXCHANGE RATES AT YEAR END 2011 January 2, 2012. January 2, 2012 2 de enero de 2012 CLOSING EXCHANGE RATES AT YEAR END 2011 TIPOS DE CAMBIO AL CIERRE DE 2011 January 2, 2012 2 de enero de 2012 This document is prepared by Acus Consulting and Alberto Calva. This document is available at

Más detalles

Informe de avance en el proyecto Cibermetría

Informe de avance en el proyecto Cibermetría Informe de avance en el proyecto Cibermetría [Enero 2009] Mejoramiento de la web de la universidad Icesi a través de la implementación de buenas prácticas de calidad Web y de buenas prácticas en Cibermetría

Más detalles

Calendario de IPOs Biotecnología y Tecnología lideran los lanzamientos de junio

Calendario de IPOs Biotecnología y Tecnología lideran los lanzamientos de junio Renta Variable Calendario de IPOs INFORME SEMANAL Calendario de IPOs Biotecnología y Tecnología lideran los lanzamientos de junio Resumen Ejecutivo Para la segunda semana de julio, no se darán a conocer

Más detalles

Instrucciones para la instalación de IBM SPSS Data Access Pack para Linux

Instrucciones para la instalación de IBM SPSS Data Access Pack para Linux Instrucciones para la instalación de IBM SPSS Data Access Pack para Linux Note: Before using this information and the product it supports, read the general information under Notices el p. 4. This document

Más detalles

Appolon. Telefónica BBVA. Disclaimer

Appolon. Telefónica BBVA. Disclaimer Appolon Telefónica BBVA Disclaimer The terms and conditions are indicative and may change with market fluctuations. Société Générale assumes no fiduciary responsibility or liability for any consequences

Más detalles

Oportunidades de Negocios en el Mercado Europeo

Oportunidades de Negocios en el Mercado Europeo MERCADO INTERNACIONAL DEL GAS Oportunidades de Negocios en el Mercado Europeo Antonio Pérez Collar REPSOL YPF 13.JUL.2005 DISCLAIMER Safe harbor statement under the Private Securities Litigation Reform

Más detalles

II Jornada de Prevención de Lavado de Activos

II Jornada de Prevención de Lavado de Activos II Jornada de Prevención de Lavado de Activos Lic. Zenón A. BIAGOSCH CABA, 10 de septiembre de 2014 Contexto Temático INDICE Entorno Internacional Hacia la transparencia fiscal. Entorno Local Riesgos derivados

Más detalles

Educación superior y capital humano avanzado

Educación superior y capital humano avanzado Cátedra Andrés Bello Problemas, realidades y desafíos de la Educación en Chile. Educación superior y capital humano avanzado José Joaquín Brunner www.brunner.cl 19 febrero, 2008 Sesión 5 Objetivo de la

Más detalles

Tarifa. Gama energypack

Tarifa. Gama energypack Descubre la nueva forma, rápida y cómoda de contratar energía y de ahorrar en tus próximas facturas. Por solo 9,99 disfrutarás de hasta 90 de descuento en tus recibos de Luz y Gas. Adquiere energypack

Más detalles

Perno de expansión y de fricción OMEGA-BOLT

Perno de expansión y de fricción OMEGA-BOLT Perno de expansión y de fricción OMEGA-BOLT 2 Contenido Introducción... 3 Campos de aplicación... 4 Principales ventajas... 4 Descripción del sistema... 4 Componentes del sistema... 5 Especificaciones

Más detalles

OBSERVATORIO DE COMPETITIVIDAD

OBSERVATORIO DE COMPETITIVIDAD OBSERVATORIO DE COMPETITIVIDAD Dirección de Desarrollo Empresarial - DNP Anuario de Competitividad Mundial Institute for Management Development - IMD Resultados para Colombia - 2012 MAYO DE 2012 CONTENIDO

Más detalles

El convertidor de frecuencia smd. Compacto, potente, sin compromisos: simplemente smart

El convertidor de frecuencia smd. Compacto, potente, sin compromisos: simplemente smart El convertidor de frecuencia smd Compacto, potente, sin compromisos: simplemente smart smart micro drive el smd compacto para grandes tareas Trabaja usted con entradas digitales y analógicas,velocidades

Más detalles

GOLDCORP INC. GOLD AND SILVER RESERVES AND RESOURCES SUMMARY TABLE As of December 31, 2014

GOLDCORP INC. GOLD AND SILVER RESERVES AND RESOURCES SUMMARY TABLE As of December 31, 2014 . GOLD AND SILVER RESERVES AND RESOURCES SUMMARY TABLE GOLDCORP INC PROVEN AND PROBABLE RESERVES (1)(4)(5) Alumbrera (37.5%) Argentina 56.25 0.31 0.55 Camino Rojo Mexico 84.52 0.68 1.85 Cerro Negro Argentina

Más detalles

Convocatoria Erasmus Intensive Language Courses 2013/2014

Convocatoria Erasmus Intensive Language Courses 2013/2014 Oficina de Relacións Internacionais Convocatoria Erasmus Intensive Language Courses 2013/2014 A. INFORMACIÓN GENERAL Ver más información en Web: http://www.oapee.es/oapee/inicio/pap/erasmus/eilc/eilc_cursos.html

Más detalles

LA EDUCACIÓN FINANCIERA : UN PROYECTO GLOBAL

LA EDUCACIÓN FINANCIERA : UN PROYECTO GLOBAL LA EDUCACIÓN FINANCIERA : UN PROYECTO GLOBAL II Foro Nacional de Educación e Inclusión Financiera 9 Junio 2015 Lima, PERU Andrea Grifoni Policy Analyst Financial Education and Consumer Protection Unit

Más detalles

RECORDATORIO / REMINDER VERSIÓN EN ESPAÑOL E INGLÉS / SPANISH AND ENGLISH VERSION

RECORDATORIO / REMINDER VERSIÓN EN ESPAÑOL E INGLÉS / SPANISH AND ENGLISH VERSION RECORDATORIO / REMINDER VERSIÓN EN ESPAÑOL E INGLÉS / SPANISH AND ENGLISH VERSION México, D.F. a 9 de julio de 2015 Quálitas Controladora, S.A.B. de C.V. ( Quálitas, QC, o la Compañía ) (BMV: QC CPO),

Más detalles

GLOBAL AD INTEL MONITOR DE PUBLICIDAD INTERNACIONAL

GLOBAL AD INTEL MONITOR DE PUBLICIDAD INTERNACIONAL GLOBAL AD INTEL MONITOR DE PUBLICIDAD INTERNACIONAL 21/09/2015 No importa donde se pone un anuncio, siempre y cuando de con el público correcto NIELSEN EN RESUMEN Nielsen fue fundada en 1923 en Estados

Más detalles

Exploración y Desarrollo del Proyecto Minero Zafranal

Exploración y Desarrollo del Proyecto Minero Zafranal Exploración y Desarrollo del Proyecto Minero Zafranal Top Mining - PERUMIN Arequipa, 18 Setiembre 2013 Forward Looking Statements This presentation includes certain statements about future events and/or

Más detalles

Commerzbank AG Corporate Banking, Frankfurt/Main Branch

Commerzbank AG Corporate Banking, Frankfurt/Main Branch Commerzbank AG Corporate Banking, Frankfurt/Main Branch Division clientes corporativos internacionales Un socio de negocios competente y estratégico A competent financial strategic partner Un socio competente

Más detalles

Inteligencia avanzada de negocio con SAP Predictive Analytics 2.0 Horacio Mendoza Soluciones BI & Predictive SAP FORUM - 12 de Marzo 2015

Inteligencia avanzada de negocio con SAP Predictive Analytics 2.0 Horacio Mendoza Soluciones BI & Predictive SAP FORUM - 12 de Marzo 2015 Inteligencia avanzada de negocio con SAP Predictive Analytics 2.0 Horacio Mendoza Soluciones BI & Predictive SAP FORUM - 12 de Marzo 2015 Big Data y conocimiento asociado - skills EXPLOSIÓN DE DATOS, EXPLOSIÓN

Más detalles

Your Clients Your Bussines The World Your Future The Solutions. Your Company Your Ideas. Uruguay. Your Proyects Your Needs. Su Empresa Sus Ideas

Your Clients Your Bussines The World Your Future The Solutions. Your Company Your Ideas. Uruguay. Your Proyects Your Needs. Su Empresa Sus Ideas Your Clients Your Bussines The World Your Future The Solutions Sus Clientes Sus Negocios El Mundo Su Futuro Las Soluciones Your Company Your Ideas Your Proyects Your Needs Su Empresa Sus Ideas Sus Proyectos

Más detalles

Internacionalización Madrid, 13 de marzo de 2014

Internacionalización Madrid, 13 de marzo de 2014 Internacionalización Madrid, 13 de marzo de 2014 Cuántas universidades caben en el mundo? Internacionalización Un mundo: Más complejo Más conectado Más diverso necesita Conocimientos Aptitudes Competencias

Más detalles

Introducción a la participación en proyectos de I+D internacionales

Introducción a la participación en proyectos de I+D internacionales Introducción a la participación en proyectos de I+D internacionales Beneficios para las empresas, riesgos y responsabilidades Burgos, 17 octubre 2011 David Fraile Baeza www.quercusidi.es quercusidi@quercusidi.es

Más detalles

Renta Variable Recomendación Cartera Julio 2014

Renta Variable Recomendación Cartera Julio 2014 2013-06-26 2013-08-26 2013-10-26 2013-12-26 2014-02-26 2014-04-26 2014-06-26 Renta Variable Recomendación Cartera Julio 2014 Evolución y perspectivas de las bolsas Actualización 3 de julio de 2014 Vicente

Más detalles

RUMANIA EL MERCADO CARNICO 2012

RUMANIA EL MERCADO CARNICO 2012 RUMANIA EL MERCADO CARNICO 2012 IMPORTACIONES CONSUMO VENTAS PRODUCTOS GOURMET FERIAS IMPORTACIONES Segun el Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural, las importaciones de carne (fresca, refrigerada

Más detalles

Metales preciosos Qué pasa con el oro? Menor aversión al riesgo, dólar fuerte y sin QE3 afectan a los metales preciosos

Metales preciosos Qué pasa con el oro? Menor aversión al riesgo, dólar fuerte y sin QE3 afectan a los metales preciosos Commodities Metales preciosos jueves, 15 de marzo de 2012 Metales preciosos Qué pasa con el oro? Menor aversión al riesgo, dólar fuerte y sin QE3 afectan a los metales preciosos Resumen Ejecutivo En este

Más detalles

www.pwc.com Sociedad, ambiente y negocios: escenarios futuros en el contexto de un desarrollo sostenible

www.pwc.com Sociedad, ambiente y negocios: escenarios futuros en el contexto de un desarrollo sostenible www.pwc.com Sociedad, ambiente y negocios: escenarios futuros en el contexto de un desarrollo sostenible Agenda Información de contexto: sociedad, ambiente y negocios La innovación para el desarrollo sostenible

Más detalles

Beneficios de Fundar una Corporación Sin Fines de Lucro Benefits of Establishing a Non-Profit Corporation

Beneficios de Fundar una Corporación Sin Fines de Lucro Benefits of Establishing a Non-Profit Corporation ISSN 2152-6613 Beneficios de Fundar una Corporación Sin Fines de Lucro Benefits of Establishing a Non-Profit Corporation Evaluación Capacitación Rendimiento NPERCI Publication Series No. 2 Flordeliz Serpa,

Más detalles

AUTHORIZATION FOR USE OR DISCLOSURE OF HEALTH INFORMATION

AUTHORIZATION FOR USE OR DISCLOSURE OF HEALTH INFORMATION FORM 16-1 AUTHORIZATION FOR USE OR DISCLOSURE OF HEALTH INFORMATION Completion of this document authorizes the disclosure and use of health information about you. Failure to provide all information requested

Más detalles

HOTEL ARENAL PARAÍSO RESORT & SPA

HOTEL ARENAL PARAÍSO RESORT & SPA HOTEL ARENAL PARAÍSO RESORT & SPA PAS 2060 Declaración de Compromiso Declaraciones Explicativas de Clasificación PAS 2060 Declaración de Compromiso de Carbono Neutralidad Marzo 7, 2014 Certificación que

Más detalles

Las Economías Latino-Americanas ante un contexto Internacional Complicado. Eugenio J. Alemán, Director y Senior Economist 20 de septiembre de 2012

Las Economías Latino-Americanas ante un contexto Internacional Complicado. Eugenio J. Alemán, Director y Senior Economist 20 de septiembre de 2012 Las Economías Latino-Americanas ante un contexto Internacional Complicado Eugenio J. Alemán, Director y Senior Economist 20 de septiembre de 2012 El Contexto Internacional Economics 2 EE.UU. 10% 8% 6%

Más detalles

Todo el equipamiento que necesita para un taller seguro y eficiente

Todo el equipamiento que necesita para un taller seguro y eficiente Todo el equipamiento que necesita para un taller seguro y eficiente Mejore su taller Los gases de escape, el polvo de lijado, las salpicaduras de aceite, los humos de soldadura y mangueras en el suelo,

Más detalles

PROGRAMA. Operaciones de Banca y Bolsa SYLLABUS BANKING AND STOCK MARKET OPERATIONS

PROGRAMA. Operaciones de Banca y Bolsa SYLLABUS BANKING AND STOCK MARKET OPERATIONS PROGRAMA 4º Curso. Grado en Administración y Dirección SYLLABUS BANKING AND STOCK MARKET OPERATIONS 4 rd year. Pág. 1 / 8 Colegio Universitario de Estudios Financieros Leonardo Prieto Castro, 2 Tel. +34

Más detalles