eleconomista.es EL DIARIO DE LOS QUE TOMAN DECISIONES

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "eleconomista.es EL DIARIO DE LOS QUE TOMAN DECISIONES"

Transcripción

1 eleconomista.es LUNES,18DEMAYODE2015 elsuperlunes EL DIARIO DE LOS QUE TOMAN DECISIONES Precio: AÑO X. Nº ,70 Picassos por 180 millones de dólares! La burbuja de invertir en arte se hincha con las subastas PAG. 26 Los conservadores gustan al mercado Por Matthew Lynn PAG. 4 Luis Garicano Coordinador económico de Ciudadanos Sí, acabaremos las líneas AVE iniciadas, el resto no se harán El Catedrático de la London School of Economics comparte con eleconomista los detalles del programa económico que coordina para Ciudadanos. Respecto a la polémica que suscitaron sus primeras palabras sobre el AVE recalca que se acabarán todas las obras en marcha pero no se harán más sin un estudio coste/beneficio. Todos somos conscientes de que el AVE lo usan muy pocos. Suena muy bien la idea de la cohesión, pero hay que calcular si ésta es la mejor forma, asegura Garicano. Respecto al complemento salarial anual anunciado dice que va a ser cobrable por una proporción importante de los ciudadanos. El coste son millones. Va a reducir la economía sumergida, porque la gente querrá declarar. Para sufragarlo, vamos a eliminar muchos agujeros y hacer cambios en la lucha contra el fraude. PAG. 34 Grecia asegura no tener liquidez para afrontar los próximos pagos Alemania reitera la necesidad de reformas para que llegen fondos Atenas admite que ya no tiene dinero para pagar más facturas. Este mes debía afrontar el vencimiento de una de las deudas contraídas con el Fondo Monetario Internacional que asciende a 750 millones, una soga que el Gobierno logró salvar in extremis echando mano de su fondo de emergencia. Pero junio podría no brindarle tanta suerte. El Gobierno griego mira ya a Bruselas como última alternativa: o les inyectan liquidez o no podrán hacer frente a estas obligaciones. Lo reconoce el propio Alexis Tsipras, en una carta dirigida al presidente de la Comisión, a la presidenta del FMI, y al del BCE. PAG. 39 Enel será investigada en Chile al intentar escindir el negocio de Enersis Prentende separar la actividad local y la foránea La propuesta de Enel de reorganización de Enersis ha puesto en alerta tanto a los fondos de pensiones que participan como minoritarios en la chilena como a las propias autoridades del país, y genera una tensión como la vivida en 2012 con la ampliación récord de millones para hacer compras. La Fiscalía Nacional Económica ha abierto una investigación a la eléctrica italiana tras conocer el objetivo de separar el negocio nacional de Enersis en Chile y fuera del país. PAG. 14 BBVA lleva al máximo la guerra de las hipotecas a euribor más 1,25 Es la oferta hasta ahora más agresiva del mercado La entidad comercializa desde el pasado viernes este producto con un diferencial sobre el euribor del 1,25 por ciento, el interés más atractivo del mercado teniendo en cuenta las exigencias que piden otras entidades. PAG. 8 RAM BHAVNANI VUELVE A CREER EN LA BANCA Tras renegar del sector que le hizo famoso por sus incursiones en su capital invierte de nuevo 6,5 millones a través de sus Sicavs. PAG. 7 FERNANDO VILLAR La consultoría vuelve a ver beneficios en 2015 Manuel Pimentel, presidente de AEC, deja atrás la caída de márgenes PAG. 10 ACS no pretende arrendar en Australia Acelera la venta de su filial inmobiliaria de Cimic, antigua Leighton PAG. 12 El Apple Watch se retrasa en España La sobredemanda de otros países obliga a cambiar su presentación PAG. 16 Lidl y Aldi aceleran el ritmo de aperturas Ambos gigantes alemanes de la distribuciónpreparan60aperturaspag. 20 Roche ganará millones este curso El valor de elmonitor es consejo de compra desde hace 10 años PAG. 28

2 2 LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 EL ECONOMISTA Opinión Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas María Blasco DTA. CENTRO INV. ONCOLÓGICAS Michael Aranda DIRECTOR GENERAL LIDL ESPAÑA Ram Bhavnani INVERSOR Demetrio Carceller PTE. DE CERVECEROS DE EUROPA J. Manuel González Páramo CATEDRÁTICO DE HACIENDA Salvado por una subvención El Centro Nacional de Investigaciones Oncológicas (CNIO) sale de pérdidas gracias a una subvención extraordinaria de cuatro millones de euros concedida por el Gobierno en Sin embargo, continúa en riesgo de deterioro. Crece en España La recuperción económica y el crecimiento del consumo animan a Lidl a invertir en España. La compañías gastará 200 millones de euros en la apertura de 40 nuevas tiendas en el país lo que ayuda a la economía y al empleo. Vuelve a la banca La patente mejoría del mercado financiero, ha hecho que el inversor hindú vuelva a la banca. Bhavnani invierte más de 6,5 millones con sus sicavs en cinco entidades españolas, con preferencia por el Banco Santander. Aumentan las ventas La ventas de cerveza crecen al mayor ritmo desde el año 2006, antes de la crisis. Tanto es así, que experimentaron un aumento del 2,3 por ciento con respecto al año pasado hasta alcanzar los 32,3 millones del hectolitros. Sustituirá a Barea El catedrático de Hacienda Pública y Sistema Fiscal ha sido elegido académico de número por el pleno de la Real Academia de Ciencias Morales y Políticas y ocupará la medalla 22, que ostentara el profesor José Barea. Quiosco LA TERCERA (CHILE) La difícil gestión del Estado chileno Chile enfrenta hoy innumerables desafíos, entre ellos la necesaria modernización de la gestión del Estado. Estamos viviendo el difícil tránsito de nación subdesarrollada a país desarrollado. Lo anterior implica actualizar nuestra institucionalidad para que respondan a las necesidades del primer mundo. Esto no es tarea fácil, ya que tenemos regímenes de Gobierno muy cortos que no permiten tomarse el tiempo para revisar lo que se está realizando, ni menos cómo se está haciendo, limitando una adecuada toma de decisiones en la gestión pública. Tanto en el sector público como en el privado deben lidiar contra una constante resistencia al cambio, con el agravante de las rigideces que hay en el ámbito público, lo que impide hacer una gestión eficiente. PÁGINA 12 (ARGENTINA) Avances en Sanidad en Argentina Los hombres de entre 20 y 64 años sin cobertura social en Argentina tendrán ahora acceso a controles periódicos de salud, entre otras prestaciones del Programa Nacional Sumar. La presidenta, Cristina Fernández de Kirchner, anunció la inclusión en este programa de más 4 millones de varones mayores de todo el país, lo que supone un gran avance en Sanidad. Además, entregó equipamiento de laboratorio para todas las escuelas primarias del país y transportes para escuelas públicas de educación La imagen SIETE TÍTULOS DE LIGA DE MESSI EN ONCE AÑOS EN EL BARÇA. El Barcelona se proclamó campeón de la Liga tras ganar al Atlético en el Calderón (0-1). El equipo blaugrana conquistó así su vigesimotercer título en esta competición y dio su primer paso hacia un triplete histórico. El dia 30 de mayo espera la final de la Copa (ante el Athletic, en el Camp Nou) y el 6 de junio la final de la Champions (contra la Juventus, en Berlín). REUTERS CELLNEX, EL MORATA DE ABERTIS Adjunto al director La columna invitada Joaquín Gómez Los accionistas de Abertis se deben estar sintiendo como los aficionados del Real Madrid con Morata. A los canteranos de todo club se les tiene cariño allá por donde paren. Otra cosa es que te marquen un gol en semifinales de la Champions en casa y te echen de una final contra el Barça. Seguro que habrá hasta quien se lo agradezca para mejor verlo por la tele y no sufrir el Trafalgar blanco! Parecida sensación de incredulidad como con Morata es la que deben estar sintiendo quienes tengan títulos de Abertis y hayan seguido la exitosa colocación de su negocio de comunicaciones: Cellnex. La filial, de la que se ha colocado un 66 por ciento del capital en mercado, ha tenido un brillante estreno bursátil como era de esperar con una demanda institucional que superaba las 11 veces. Los inversores americanos, que son los que se quedaron con la mitad de la colocación y han seguido comprando después, son conscientes de que ha salido a un precio interesante frente a sus comparables en EE.UU. Si el éxito es la diferencia entre expectativas y resultados, la pregunta entonces es por qué una operación, que además aligera la carga de deuda de Abertis, tiene a la matriz en precios mínimos del año. La respuesta sería como culpar de todo lo que falla en el Madrid a Morata. Abertis para el consenso de analistas es una recomendación de venta desde hace tiempo como consecuencia de un cúmulo de preocupaciones. Las principales son tener a un accionista como CVC que te está vendiendo; otro como OHL cuya imagen pública está por los suelos; y lo que quizás pese más es la incertidumbre que genera que en cinco años se acaben las principales concesiones en España y dé miedo pensar con quién habrá que renegociarlas. Las radiales de Madrid ahondan el problema político. Y a esto se suma que la compañía no ha conseguido triunfar en las licitaciones más importantes a las que ha acudido como Indiana o Australia. El Tsunami Montoro está cansado de ser ministro El ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, está deseando soltar su cartera. A punto de cumplir los 65 años, Montoro asegura en privado a altos cargos de su confianza que, aunque el PP gane las elecciones generales no seguirá al frente de este Ministerio ni de ningún otro. El máximo responsable del Fisco asegura estar cansado de los enfrentamientos dentro del Gobierno y de los desencuentros con el partido y el grupo parlamentario del PP, donde actualmente apenas posee apoyos. Ante esto, Montoro lo tiene más que claro: se retira de la vida pública. Una decisión que no sólo le afecta a él si no que su equipo de confianza que ya anda buscando una nueva obligación. Un alto cargo de Hacienda fue tajante: En noviembre nos vamos todos de aquí. Las casas de apuestas calientan las elecciones Las casas de apuestas hacen sus particular agosto con la llegada de las elecciones locales y autonómicas. A una semana de conocer los resultados, en Paf ya se pueden observar cuáles son los candidatos favoritos. Por ejemplo, en Castilla-La Mancha María Dolores de Cospedal, se distingue como la preferida cotizando 1,30 por euro apostado, seguida por el candidato del PSOE, Emiliano García-Page. En Canarias Coalición Canaria tiene una cuota de 1,85, frente a las cuotas de 2,50 y 3 de los candidatos de PP y PSOE, mientras que en La Rioja son los populares los que lideran claramente las apuestas.

3 EL ECONOMISTA LUNES, 18 DE MAYO DE Opinión En clave empresarial Opacidad en la inversión en arte A pesar de que el mercado del arte alcanzó un valor total de millones de dólares el año pasado, el más alto jamás registrado, los fondos de inversión dedicados a este segmento de mercado no tienen tan buen desempeño. Buen ejemplo de ello se encuentra en que, a mediados de 2014, sólo existían 72 productos de este tipo en el mercado, lo que supone la mitad de los que había en el año Estos fondos de inversión no han conseguido batir a la bolsa estadounidense en 50 años, algo que demuestra su mal funcionamiento. No en vano se trata de unos productos que no son aptos para el inversor de a pie. Su opacidad y la falta de transparencia en el comercio del arte, además de las dificultades burocráticas que entrañan, los convierten en productos muy poco atractivos. El inversor Bhavnani regresa a la banca Tras haber renegado del sector e incluso asegurar que había sido una completa decepción, el inversor de origen hindú Ram Bhavnani ha vuelto a confiar en el ámbito bancario español. El gurú, afincado en Canarias, tiene ya acciones de un amplio grupo de las enseñas del país. A través de sus sicavs y, a pesar de la crisis de Banco Madrid, el inversor vuelve a apostar y ha tomado posiciones en Bankia, Sabadell, Caixabank y principalmente Santander. Sin duda, una decisión que llega en el momento adecuado y que beneficia al sector en España. Ahora, las cotizadas empiezan a obtener mejores resultados y además se vislumbran movimientos de calado en este ámbito como operaciones de fusiones y adquisiciones. Lidl y Aldi crecen en España La recuperación en España ya es una realidad. Por ello, al calor de la mejoría económica y de los datos optimistas para los próximos años, los grandes multinacionales de comercio alemanas Lidl y Aldi, han lanzado planes de estratégicos de crecimiento y de inversión en nuestro país. Mientras que Lidl invertirá 200 millones para abrir 40 tiendas en todo el país, Aldi focalizará su recursos en Madrid, donde tiene previsto inaugurar unos 20 establecimientos. De esta forma, ambas cadenas de supermercados toman posiciones en el mercado y refuerzan su presencia en España para ser líderes en su sector cuando la crisis económica toque su fin. Unos cálculos aún por demostrar En el programa económico de Ciudadanos se nota la huella de su coordinador, Luis Garicano. Propuestas como la implantación del contrato único, o el recurso al sistema austriaco de compensación por despido, son viejas conocidas desde sus tiempos en el think tank Fedea. También es reconocible su animadversión hacia el sistema de financiación autonómica, al que no duda de tildar, en su entrevista con eleconomista,de kafkiano. Igualmente, su marcada vocación regeneracionista le ha permitido ejercitar una función crítica a la que vuelve a echar mano señalando, de forma acertada, vicios de la actual política como el uso partidista de la Agencia Tributaria. Tras su salto a Ciudadanos, a ese bagaje ya tan familiar, Garicano añadió el reto de elaborar una reforma fiscal en profundidad. La iniciativa es de una notable complejidad y ello puede explicar los puntos oscuros que el documento conserva y que ni el catedrático de la London School of Ciudadanos tiene pendiente todavía concretar cómo respaldará propuestas como el complemento salarial en el IRPF Economics ni el líder de su partido, Albert Rivera, han podido despejar. Ambos se obstinan en invocar los efectos, tan prometedores como difíciles de demostrar, que tendrán dos medidas tan genéricas como la reforma de las Administraciones y la lucha contra el fraude. Sólo a esta última, Garicano le atribuye, en abastracto, la capacidad de aflorar cerca de millones. El economista vallisoletano tiene aún pendiente o bien demostrar cuáles son los bases teóricas, pero sobre todo empíricas, sobre las que se fundamentan esos números, o bien aclararlas con celeridad si son erróneos (tal y como hace con respecto a sus primeras declaraciones sobre el AVE). Es lo que cabe esperar para que la propuesta económica de C s gane en solidez. El envejecimiento de la UE inquieta La superación de la crisis no implica que la Unión Europea haya doblegado todos sus desafíos económicos. Un reto estructural continúa en pie: el importante envejecimiento de la población. Según un informe de la Comisión Europea los 28 socios de la UE pasarán de arrojar una ratio de cuatro trabajadores por cada persona mayor de 65 como actualmente, a dos empleados por cada jubilado en Un reto que golpeará, además, a una Europa en la que, según las estadísticas, se experimentará un impulso mermado ya que el crecimiento medio anual se situará en el 1,4 por ciento dentro de 50 años. En este contexto, los gastos relativos a la tercera edad subirán un 2 por ciento del PIB hasta representar el 26,6 por ciento en 2060, lo que supone un 2 por ciento de incremento frente a los costes actuales. Unas previsiones que demuestran la necesidad En 2060 habrá dos empleados por cada jubilado, situación que urge llevar a cabo reformas ambiciosas y de calado de soluciones para un problema más grave de lo que se intuye a corto plazo. La viabilidad de los sistemas de Seguridad Social se poneenentredichoyanteesto es necesario buscar soluciones más ambiciosas que las ya desplegadas en países como España, como introducir el factor de sostenibilidad. Fomentar el ahorro en un sistema de capitalización es otra vía, incentivando con una fiscalidad más propicia y comisiones menores de planes de pensiones. Y, sobre todo, resulta crucial que los Gobiernos se inhiban de hacer promesas electoralistas, como la bonificación a mujeres trabajadoras con hijos, a costa de las mermadas arcas de la Seguridad Social. El gráfico Índice de preparación para la Banca Digital Por pilares España Promedio del grupo de renta alta Impactos sociales Impactos económicos Uso del Gobierno Entorno político y de regulación Entorno emprendedor e innovador Infraestructuras Asequible Con salsa y picante Pepe Farruqo Fuente: BBVA Research. Uso de negocios Uso individual Habilidades eleconomista PASOS HACIA LA BANCA ELECTRÓNICA. La economía digital cada día gana más peso entre los ciudadanos. Sin embargo, todavía quedan algunos puntos flacos que es necesario resolver para la implantación completa de la banca digital. En el caso de España, el entorno político y regulador, así como las habilidades de adaptación de las entidades son las principales trabas para instaurar este nuevo sistema, mientras que las infraestructuras o el precio son los factores más favorables. EDITORIAL ECOPRENSA SA Dep. Legal: M presidente-editor: Alfonso de Salas. vicepresidente: Gregorio Peña. director general: Julio Gutiérrez. directora relaciones institucionales: Pilar Rodríguez. director gerente de internet: Txema Carvajal. director comercial: Juan Pagán. director publicidad: Germán Neyra. subdirectora de publicidad institucional: Nieves Amavizca. director de control de gestión: David Atienza. director de it: Juan Martínez eleconomista director: AmadorG.Ayora. adjuntos al director: Lourdes Miyar, Juan Carlos Lozano, Juanjo Santacana y Joaquín Gómez. jefes de redacción: Rubén Esteller, José Luis Fraile, Isabel Acosta y Javier Romera. corresponsal económico: José María Triper. coordinadores: diseño: Pedro Vicente. normas y tributos: Xavier Gil Pecharromán. opinión: Ignacio Flores. bolsa e inversión: Maite López. fotografía: Pepo García. revistas digitales: Virginia Gonzalvo. infografía: Nerea de Bilbao. delegaciones: estados unidos: José Luis de Haro. cataluña: Jordi Sacristán, jefe de redacción. andalucía: Carlos Pizá. país vasco: Carmen Larrakoetxea. comunidad valenciana: Olivia Fontanillo. castilla y león: Rafael Daniel. eleconomista.es subdirector de internet y director de contenidos: Rubén Santamaría. director de diseño, producto y nuevos desarrollos: Javier E. Saralegui. planificación online: Mario Fernández. eleconomistaamerica.com directora:carmen Delgado delegaciones:argentina:pedro Ylarri.brasil: João Varella.chile:Rodolfo Nieto. perú: Fernando Chevarría.colombia:Francisco Rodríguez PARA CONTACTAR C/ Condesa de Venadito, Madrid. Telf: Las cartas al director deben incluir: nombre y apellidos, localidad, DNI y una extensión entre 800 y caracteres, espacios incluidos.

4 4 LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 EL ECONOMISTA Opinión LOS CONSERVADORES GUSTAN AL MERCADO Matthew Lynn Director ejecutivo de Strategy Economics N adie lo esperaba. Se suponía que el Reino Unido estaría hoy convertida en una nueva Bélgica, con varios meses de negociaciones dilatadas en las que muchos pequeños partidos, con nombres que nadie sabe pronunciar, regatearían entre sí para tratar de armar una coalición que durase hasta final de mes. Sin embargo, el electorado consideró esa opción y, con mucha sensatez, ha optado por cinco años más con los conservadores. Serán malas o buenas noticias, según las preferencias políticas, pero para cualquiera que se fije en el mercado bursátil, el mensaje ha sido inequívoco. Es hora de comprar británico. La historia demuestra que los títulos casi siempre han funcionado mejor con los conservadores que con los laboristas. Seguirá siendo así con David Cameron? Será un camino pedregoso, es evidente. Cuesta creer que las acciones mundiales puedan sobrevivir cinco años más sin una corrección brusca pero, para cuando lleguen las siguientes elecciones británicas, deberían estar muy por delante de donde están ahora. El mercado bursátil no ha tardado en dar su veredicto sobre las elecciones británicas que han otorgado una mayoría rotunda a los conservadores. El viernes por la mañana, el índice FTSE-100 saltó varios cientos de puntos mientras los agentes veían los resultados en sus pantallas. Probablemente no hubo sorpresas. Los mercados siempre prefieren la certidumbre y el líder laborista Ed Miliband había protagonizado la campaña más izquierdista y anti empresarial de hace muchos años. Los planes de controlar los precios de la energía, desagrupar bancos y controlar alquileres han bastado para poner nerviosos a los inversores. Sólo tenían que haber abierto sus libros de historia. Verían que en el Reino Unido (al contrario que en EEUU, donde el mercado a menudo le va muy bien con los demócratas), los títulos rinden mejor cuando el país está gobernado desde el centro derecha. En el año 2009, John Littlewood procesó los números del periodo de posguerra en un informe para el Centro de Estudios Políticos. Las conclusiones no daban lugar a dudas. Ajustado a la inflación, con el gobierno laborista de Clement Atlee de , las acciones cayeron en términos reales un 7,5 por ciento. En los años sesenta, con Harold Wilson de 1964 a 1970, bajaron un 11,5 por ciento en términos reales. Con los gobiernos de Tony Blair y Gordon Brown de 1997 a 2010, el FTSE subió de 4,455 a 5,123, que se tradujo en una ganancia nominal de 668 puntos, o el 15 por ciento. Pero si consideramos un aumento del 23 por ciento de los precios en esos años, la caída en términos reales fue del 8 por ciento. Si tenemos en cuenta que en ISTOCK esos trece años hubo una expansión global rápida, el historial fue muy malo, aunque por supuesto el estallido de la burbuja punto com no ayudó. Los periodos de Gobierno conservador han sido muy diferentes. Pongamos los trece años de 1951 a El mercado, tomando el FT30 de referencia, ya que el FTSE no existía por aquel entonces, subió un 74 por ciento en términos reales. El Gobierno de Margaret Thatcher primero y John Major después, que duró de 1979 a 1997, fue una fiesta más grande todavía para los inversores, con un ascenso en términos reales del 166 por ciento (y un aumento nominal de más del 600 por ciento). La única excepción fue el gobierno de Edward Heath, de 1970 a 1974, con un declive en términos reales del precio de las acciones del 11 por ciento. Fue un Gobierno que tuvo que lidiar con una crisis del petróleo, huelgas generalizadas y una inflación rampante que hizo el mayor daño, ya que en términos reales las acciones aumentaron en el gobierno de Heath. Si contamos la coalición de David Cameron como un gobierno conservador (y, desde luego, es lo que ha parecido), el historial continúa. El FTSE se situaba en 5,123 justo después de las elecciones de El jueves pasado, mientras el país acudía a las urnas, llegó a 6,900. Era un aumento de algo más del 30 por ciento. El nivel de los precios ha subido un 11 por ciento en los últimos cuatro años y medio, así que en términos reales el ascenso es más modesto pero sigue siendo un aumento importante. A cualquiera que haya comprado en el mercado británico mientras Cameron entraba en Downing Street le habrá ido bien. Se pueden discutir las razones. Tal vez sea La continuidad de los tories sienta bien en las bolsas: es hora de comprar valores británicos pura coincidencia, aunque el patrón no es lo suficientemente constante. O que el partido conservador tienda a subir al poder después de una crisis financiera y el laborista lo haga en épocas buenas. Es decir, el primero llegaría en el punto más bajo del mercado y el segundo en el más alto. O será que los conservadores, por instinto, creen en el recorte fiscal y la desregulación, y eso suele ser bueno para la rentabilidad de las empresas, e impulsa los mercados de acciones. Eso fue lo que ocurrió con Thatcher. Lo interesante es si el patrón podrá repetirse esta vez. Quizá será mucho más duro. En 2010, los mercados acababan de levantarse del suelo. El auge alcista empezó ese año y ha seguido desde entonces, con un bache en Que llegue a 2020 sin una gran corrección por lo menos no es imposible pero lo convertiría en uno de los mercados alcistas más largos de la historia. Dicho eso, el mercado británico no ha sido exactamente una figura estelar en los últimos años. Mientras el país controlaba con dificultad su déficit y recuperaba el crecimiento, el factor de satisfacción ha brillado por su ausencia. Una vez dominado el déficit, habrá margen de sobra para recortes fiscales y, si la eurozona por fin empieza a recuperarse, las exportaciones británicas se recuperarán también. Europa sigue siendo el mayor mercado único para el Reino Unido. Podría incluso haber un boom. Los datos apuntan a que el FTSE debería situarse cerca de 9,500 en las próximas elecciones británicas de Eso es un buen rendimiento. Tal vez haya llegado la hora de que los inversores mundiales empiecen a fijarse bien en Gran Bretaña. LA IDENTIDAD DE LAS CIUDADES DEL FUTURO Jesús María Daza Director de Building Technologies de Siemens España E n un mundo cada vez más global y conectado, las urbes están llamadas a una drástica transformación. Se calcula que en 2045 la población urbana superará los millones y que en 2030 habrá 41 megaciudades en 1990 eran 10 y 28 el pasado año-. La gestión de las áreas metropolitanas por tanto se convertirá en el principal desafío de las ciudades del mañana. La mayor parte de ese crecimiento se experimentará en los países en desarrollo e irá ligado al aumento de su clase media. Algunas estimaciones señalan que en 2030 la cifra de personas que vivirá en ciudades podría situarse en millones. La consecuencia más inmediata será una mayor demanda de recursos naturales y materias La resilencia se configura como la tabla de salvación de las urbes del mañana primas, como el petróleo, esencial en el transporte de personas y productos. En este sentido, el número de vehículos privados experimentará un rápido incremento: si en 2013 se produjeron 87 millones de coches, a finales de la próxima década se fabricarán 120 millones anuales. Esa creciente urbanización implicará otro gran desafío: el cambio climático. La contaminación provoca la subida de las temperaturas y el nivel del mar, lo que a su vez ocasionará más desastres naturales. En los últimos 20 años se han duplicado las catástrofes producidas por la naturaleza y han causado la muerte de más de 1,3 millones de personas. Por tanto, las ciudades se enfrentan a desafíos complejos que requieren soluciones igual de profundas. Las medidas para enfrentarlos no pueden esperar, porque nos encontramos ante retos más que inminentes. Hacer más resistentes a nuestras urbes debe ser una prioridad y para ello la inversión en infraestructuras inteligentes es ineludible. Contar con una sólida red de transporte con avanzadas tecnologías de gestión, soluciones de software para la automatización ferroviaria, protección de infraestructuras críticas, edificios anti terremotos con sistemas de control, gestión energética y evacuación, o una red inteligente que integre todas las formas de generación de energía para evitar la interrupción del suministro, son algunas de las medidas necesarias para fortalecer las infraestructuras urbanas. De esta forma, las ciudades serán resilientes, es decir, más resistentes ante cualquier situación de emergencia, lo que les ayudará a gestionar y reaccionar de una forma más óptima. La resiliencia se configura como la tabla de salvación de las urbes del mañana. Invertir en ella no sólo les ahorraría millones de euros, según un estudio de Siemens y la consultora Arup, sino que también les ayudaría a hacer realidad una auténtica movilidad sostenible. Con ello, minimizarían el impacto de los fenómenos meteorológicos extremos. Todos los indicadores señalan que el medio ambiente en las ciudades está llegando al límite y si no empezamos a actuar, no seremos capaces de afrontar las consecuencias de nuestros propios actos. Quizá no estemos en el mejor momento económico, pero no hay que perder de vista que se trata de hacer desembolsos en tecnología con beneficios a largo plazo y que nos ayudarán a construir un planeta mejor para las generaciones presentes y futuras. La tecnología existe, sólo hace falta invertir en ella.

5 EL ECONOMISTA LUNES, 18 DE MAYO DE DE LA PISTA AL CLUB. GAMA ABARTH DESDE DESCUBRE EL NUEVO ABARTH 595 CUSTOM EN DOS TONOS DE PINTURA GRIS RECORD/NEGRO ESCORPIÓN Y LLANTAS DE ALEACIÓN DE 17 ABARTH DE 10 RADIOS DIAMANTADAS. Emisiones de CO 2 gama 500 Abarth: g/km. Consumo mixto gama 500 Abarth: 5,8-6,2 l/100km. PVP Recomendado Abarth v T-Jet 135 CV manual. El precio incluye IVA, Transporte, Impuesto de Matriculación (IEMT) calculado al tipo general, descuentos de concesionarios y fabricante, entregando un vehículo usado a cambio con una antigüedad mínima de 3 meses bajo la Titularidad del Cliente, y descuento adicional por financiar con FCA Capital España E.F.C., S.A.U. según condiciones contractuales por un mínimo 7.990, con un plazo mínimo de 48 meses y una permanencia mínima de 36 meses. Los Gastos de Matriculación no están incluidos en el precio. Oferta válida solo para particulares en Península y Baleares hasta el 31/05/2015. Para resto de versiones, consulta en Red de Concesionarios.

6 6 LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 EL ECONOMISTA Agenda Opinión Nacional Internacional LUNES 18 >>> El ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, participa en un desayuno informativo. 09:00 Madrid >>> El Ministerio de Industria, Turismo y Energía publica la estadística de compañías aéreas de bajo costre (CBC) correspondiente a abril. >>> El Banco de España da a conocer la actualización de los datos para calcular la morosidad de las entidades de crédito (total de crédito concedido y crédito dudoso) y de los datos sobre provisiones. >>> El Secretario de Estado de Hacienda, Miguel Ferre Navarrete, inaugura el encuentro El buen gobierno fiscal y la gestión del riesgo en la empresa, convocado por la Universidad Internacional Menéndez Pelayo (UIMP). 10:00 Sevilla MARTES 19 >>> El Ateneo Mercantil de Valencia acoge una conferencia donde Jesús Posada, presidente del Congreso de los Diputados, diserta sobre El panorama sociopolítico en España. 19:15 Valencia >>> La presidenta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Elvira Rodríguez, da una conferencia en el Fórum Deusto. 09:00 Bilbao MIÉRCOLES 20 >>> La comisaria europea de Competencia, Margrethe Vestager, se reúne en Madrid con diputados de los comités parlamentarios de Asuntos Europeos y Asuntos Económicos, además de con los ministros de Economía, Luis de Guindos, y de Industria, José Manuel Soria, y con los presidentes de la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC), José María Marín Quemada, y de la Asociaicón Bancaria Española (AEB), José María Roldán. >>> El Ministerio de Economía y Competitividad difunde los datos del déficit comercial del sector exterior hasta marzo de JUEVES 21 >>> El Ministerio de Empleo y Seguridad Social publica la estadística de afiliación de trabajadores extranjeros correspondiente a abril. >>> El presidente del Foro para la Ingeniería de Excelencia (Fidex), Juan Diego Ibáñez, comparece ante los medios para reclamar a las administraciones un mayor volumen de obra pública y pedir que abandonen la política de adjudicación de presupuestos a la baja. 10:00 Madrid VIERNES 22 >>> Red Eléctrica revela el consumo eléctrico de las grandes empresas de abril. >>> El Instituto Nacional de Estadística publica la encuesta de Coyuntura Turística Hotelera (CTH) correspondiente al pasado mes de abril. LUNES 18 >>> El Bundesbank alemán da a conocer el boletín de mayo. >>> En la eurozona se publica la encuesta sobre la situación económica que elabora Bloomberg. >>> Italia revela la balanza comercial total del mes de marzo. >>> Comienza la conferencia y exposición Argentina Shale Gas & Oil Summit 2015, en la que funcionarios, expertos técnicos y empresas examinarán las posibilidades para la industria del gas shale en Argentina. MARTES 19 >>> El Centro para la Investigación Económica Europea (ZEW) publica su índice de confianza inversora en Alemania. >>> La Eurozona da a conocer la balanza comercial ajustada a estacionalidad del mes de marzo y el dato de inflación interanual final del mes de abril. >>> Reino Unido saca a la luz la inflación interanual del mes de abril. >>> Estados Unidos revela las construcciones iniciales del mes de abril. MIÉRCOLES 20 >>> España promociona novedades en la Feria de Reuniones, Viajes de Incentivo y Eventos (Imex) en Fráncfort. >>> Reino Unido publica las actas de la última reunión del Banco de Inglaterra. >>> Japón da a conocer el dato provisional de PIB intertrimestral del primer trimestre ajustado a estacionalidad y el índice líder final de marzo. JUEVES 21 >>> La eurozona publica el índice PMI provisional de la fabricación, de los servicios y el compuesto, todos del mes de mayo. Además, revela la balanza por cuenta corriente del Banco Central Europeo de marzo ajustada a estacionalidad y las actas de la reunión de Banco Central Europeo, en las que se hablará de la política monetaria y la confianza de consumidor anticipada del mes de mayo. >>> Estados Unidos da a conocer las peticiones iniciales de desempleo y la encuesta de comodidad al consumidor que elabora Bloomberg de la semana correspondiente al 17 de mayo. >>> Rusia revela las reservas de oro y divisas de la semana del 15 de mayo. VIERNES 22 >>> El Instituto de Investigación Económica alemán (Ifo) publica el índice de confianza empresarial. >>> Estados Unidos da a conocer el dato de inflación interanualdelmesdeabrilyel índice PMI provisional de la fabricación del mes de mayo. >>> Comienzan a conocerse las conclusiones del Banco de Japón, tales como los tipos de interés o la política monetario del país. Estudio sobre desigualdad salarial La economía de América Latina, a debate La Secretaría General Iberoamericana acoge el martes el Seminario sobre las perspectivas económicas en América Latina 2015, con la participación de Rebeca Grynspan y Jesús Gracia, representantes de la Cepal y la OCDE, entre otros. La comisaria europea de Empleo, Marianne Thyssen, y el secretario generaldelaorganización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), Ángel Gurría, presentan el jueves en París un informe sobre las desigualdades que existen en los ingresos. Cartas al director Publicidad del PP en el taxi, acierto o error? El Ayuntamiento de Madrid modificó en julio de 2014 la Ordenanza Reguladora del Taxi para permitir colocar publicidad en el exterior de estos vehículos. Una nueva medida que el PP ha sabido aprovechar ya que, gracias a ella, desde el pasado fin de semana podemos ver 500 taxis con la cara de la candidata a la Alcaldía de Madrid, Esperanza Aguirre, y otros 400 vehículos donde aparece un cartel con el rostro de la candidata a la Comunidad de Madrid, Cristina Cifuentes. Por cada día que los taxistas llevan este anuncio de las candidatas del PP se embolsan 50 euros, por lo que durante toda la campaña electoral conseguirán ganar unos 500 euros. Sin embargo, tal y como cuentan algunos profesionales del gremio, esta iniciativa no está sentando del todo bien al negocio. Según parece, colocar publicidad del PP en los vehículos está generando serios conflictos para los taxistas. En primer lugar, algunos de estos profesionales tienen miedo de que sus vehículos, que suelen quedarse por la noche aparcados en la calle, sufran asaltos o ataques vandálicos de aquellos que tienen ideas contrarias a las del PP. Aunque esto se está produciendo menos de lo esperado, lo que sí está ocurriendo es que algunos clientes se niegan a coger un taxi que lleven publicidad del PP. De hecho, un conocido en la profesión cuenta que algunos de sus compañeros que llevan los carteles de Aguirre o Cifuentes en sus coches han sido parados en más de una ocasión por un usuario que, sin embargo, al ver la cara de alguna de las candidatas en la puerta de atrás, ha rehusado coger ese vehículo para esperar a que apareciese otro sin esta publicidad política. Un hecho que puede repetirse unas cuentas veces al día y que, como explican desde el sector, puede suponer peder algo más de 50 euros al día, debido a las carreras que algunos clientes prefieren no hacer con Aguirre o Cifuentes. Por lo tanto, sale rentable entonces colocar publicidad del PP en tu vehículo de trabajo? En mi opinión, no. Los taxistas deben atender a clientes de cualquier signo político, por lo que no deben significarse así ya que, como afirman desde el gremio, pueden sufrir pérdidas mayores que las ganancias que ingresan con esta publicidad. Lo bueno es que el día 25 se despiden de los carteles. R. S. P. CORREO ELECTRÓNICO

7 EL ECONOMISTA LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 Web: 7 Empresas & Finanzas Ram Bhavnani vuelve a la banca al tomar posiciones en cinco entidades Invierte más de 6,5 millones con sus sicavs en el sector financiero, principalmente en el Santander El empresario de origen hindú hace esta apuesta tras haber renegado de los bancos en la crisis F. Tadeo MADRID. El inversor de origen hindú Ram Bhavnani vuelve a confiar en el sector bancario. Después de renegar de las entidades y señalar, incluso, que habían sido una auténtica decepción, el empresario afincado en Canarias cuenta ya con acciones de buena parte de los grupos financierosdenuestropaís. A través de sus sicavs y, a pesar de la crisis de Banco Madrid -entidad de la que era imagen y donde tiene atrapados unos 24 millones de euros-, ha decidido apostar por el sector en un momento en que las cotizaciones empiezan a levantar el vuelo y cuando se empieza a especular sobre nuevas operaciones de fusión. La valoración de su cartera en entidades asciende a más de 6,5 millones a cierre de marzo. Ya en el último trimestre de 2014 hizo una pequeña incursión en el Santander y en el Sabadell, que ha ampliado en el primer trimestre de 2015, con mayores inversiones en el grupo presidido por Ana Botín, en el Popular, en Bankia y en Caixabank. A lo largo de la crisis había realizado pequeños movimientos en algún banco, pero pronto deshacía sus posiciones. Entonces se centró en otras compañías, fundamentalmente extranjeras, y en deuda pública. Ahora la rentabilidad de los bonos ha caído en picado y Bhavnani regresa a la renta variable y, especialmente, al sector financiero. Cartera En los tres primeros meses de este ejercicio ha adquirido, a través de Kalyani, 4,9 millones de euros en títulos, que se suman a los euros desembolsados con Bombay y los euros con Cartera de Inversiones Canarias. Los datos de esta última sicavs son de cierre de 2014, como consecuencia del bloqueo sufrido por la caída de Banco Madrid. El empresario de origen hindú, que se hizo conocido por sus inversiones en Banco Zaragozano y Bankinter, de los que llegó a ser socio de referencia, ha confiado en el Popular euros a través de Laxmi. Al tiempo, ha adquirido títulos de Caixabank por euros a través de Bombay; del Sabadell, por euros, a través de Cartera de Inversiones de Canarias; y de Bankia, por euros a través de Bombay y Kalyani. El inversor Ram Bhavnani. FERNANDO VILLAR Bhavani desechó hace tres años participar en el proceso de salida a bolsa de Bankia, entonces presidida por Rodrigo Rato, después de haber analizado la operación y de haberse planteado entrar en la entidad por su relación con Canarias. La Caja Insular fundó junto a Caja Madrid y otras cinco entidades el grupo. En la actualidad, la oferta pública de acciones está siendo investigada por la Audiencia Nacional y el grupo ha tenido que provisionar 780 millones para afrontar posibles indemnizaciones a los inversores que compraron títulos, ya que sus cuentas presuntamente estaban falseadas. En 2011, Bhavnani también estudió su participación en la salida al mercado de Banca Cívica, operación que rechazó finalmente. Cívica fue absorbida posteriormente por Caixabank ante su delicada situación. Además de su apuesta por las entidades financieras, salvo por BBVA y Bankinter, destacan su entrada en el capital de Colonial, con una pequeña inversión de euros, en un momento en que la actividad inmobiliaria empieza a despuntar. Entre los movimientos efectuados en los últimos destaca su salida de Indra, donde participaba a través de Kalyani y Bombay. Las principales apuestas en renta variable española, al margen del Santander, siguen siendo Repsol, OHL, Barón de Ley y Técnicas Reunidas, con entre 1 millón y 5,5 millones de euros. Afectado por Banco Madrid El empresario afincado en Canarias ha sido uno de los clientes más afectados por la quiebra de Banco Madrid tras las acusaciones de Estados Unidos sobre las prácticas de blanqueo de capitales por parte de su matriz andorrana, BPA. Bhavnani tenía depositada la gestión de parte de su patrimonio en Banco Madrid, del que era imagen desde 2014 en sus campañas de publicidad. La entidad administraba dos El inversor compra títulos de Bankia, Caixabank, Sabadell y Popular, además del Santander de sus sicavs y algunos fondos, pero no disponía de cuentas ni depósitos del inversor asiático. Días después de la intervención de Banco Madrid, Bhavnani se mostró tranquilo y confiado en una solución rápida y llegó a proponer que la entidad fuera adquirida por otra. El Banco de España y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) bloquearon todas las cuentas y reclamaron al juez el concurso de acreedores para su liquidación. Bhavnani vendió por más de 800 millones el 15 por ciento que llegó a ostentar de Bankinter en 2007, con importantes plusvalías. Después entró en el Popular, donde llegó a controlar más del 3 por ciento del capital. Esta inversión le dio un quebradero de cabeza debido a la virulencia de la crisis y sus extraordinarias consecuencias sobre las inversiones. Finalmente se desprendió de las acciones con pérdidas del 50 por ciento. Ahora, poco a poco, vuelve al sector financiero.

8 8 LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 EL ECONOMISTA Empresas & Finanzas BBVApasaalaacciónyrebajael diferencial de su hipoteca al 1,25 Lanza la oferta más agresiva pese a las advertencias sobre la guerra de precios F. Tadeo MADRID. BBVA ha dado un paso adelante en la guerra por las hipotecas y ha rebajado el precio de su hipoteca. La entidad comercializa desde el pasado viernes este producto con un diferencial sobre el euribor del 1,25 por ciento, el interés más atractivo del mercado teniendo en cuenta las exigencias que piden otras entidades financieras. La decisión de BBVA se produce apenas días después de que ING Direct anunciara que reducía el diferencial al 1,29 por ciento. El resto de entidades mantienen los tipos en el euribor más un 1,5 por ciento de media, salvo Liberbank, con un 1,34 por ciento y Kutxabank, con un 1 por ciento. En este último caso, se exige unos ingresos mínimos mensuales de euros, lo que limita su acceso a buena parte de la población. La rebaja llevada a cabo por BBVA es la primera medida comercial adoptada bajo la nueva estructura corporativa, que ha supuesto el nombramiento como consejero delegado a Carlos Torres. El objetivo es captar clientes y que estos estén vin- culados con el fin de elevar la rentabilidad del grupo. Vinculación La hipoteca, que supone un descenso del precio de 35 puntos básicos con respecto a su anterior oferta, tiene requisitos para que alcanzar el precio mínimo. Exige la domiciliación de la nómina de entre y euros, un seguro del hogar, el uso de la tarjeta de crédito, un seguro de vida y un plan de pensiones con una aportación de al menos 600 euros. En caso de que contar con esta vinculación, el diferencial va subiendo en función del resto de productos contratados con la entidad, hasta un 2,25 por ciento. Con este movimiento BBVA se posiciona al frente de la batalla por las hipotecas, un segmento que los bancos ven atractivo en un momento en que el sector inmobiliario empieza a recuperarse y ante la necesidad de mejorar la rentabilidad. Pero, en las últimas semanas los distintos directivos de los grupos financieros, incluidos los de BBVA, han advertido de la necesidad de que las entidades paralicen la gue- Edificio del BBVA en Madrid. ELISA SENRA rra de precios por los perjuicios que se pueden ocasionar ante la estrechez de los márgenes operativos debido a que el euribor se encuentra en mínimos históricos. Los máximos responsables de las entidades han coincido en que hay poco espacio para reducir los tipos que cobran a los clientes por los productos y ganar dinero. En hipotecas el sector señala que el margen es algo superior que en otros segmentos, como el de pymes, donde todas los grupos pusieron el foco durante 2013 y Pero todo lanzaron sus advertencias. En este sentido cabe recordar las palabras que pronunció a finales Es la primera medida de la nueva cúpula que lidera Carlos Torres como consejero delegado de abril el hoy ex consejero delegado, Ángel Cano. Avisó de que existe un riesgo de que se traslade a las hipotecas una guerra sin cuartel similar a la que se produjo entre 2010 y 2013 en depósitos. Esta lucha supuso pérdidas para la industria financiera y fue muy negativa para la rentabilidad del sistema. Dos semanas después de lanzar este aviso a navegantes, BBVA sorprende con un recorte del diferencial, que previsiblemente obligará a la competencia a reaccionar. HOY Revista mensual 18 de mayo de 2015 Nº 9 estión y Desarrollo Exterior eleconomista En su dispositivo electrónico desde el 18 de mayo LOS AUTÓNOMOS PROTAGONIZAN LA RECTA FINAL HACIA LAS ELECCIONES Tanto el Gobierno como la oposición han hecho referencia al colectivo en las últimas semanas, en forma de medidas y propuestas P4 Mike Parra, consejero delegado de DHL en EEUU Las empresas deben ir a EEUU, ya que le da acceso a 317 millones de habitantes P22 EEUU y Cuba cambian el mapa internacional de la pyme española P18 Los autónomos protagonizan la recta final hacia las elecciones Entrevista a Mike Parra, consejero delegado de DHL en EEUU EEUU y Cuba cambian el mapa internacional de la pyme española LA REVISTA DIGITAL DE ACCESO LIBRE Descárguela desde su ordenador en También puede acceder desde su dispositivo Android en Play Store o Apple en App Store escribiendo eleconomista en el buscador

9 EL ECONOMISTA LUNES, 18 DE MAYO DE Ahora, gracias al Bonus ECO:)Fiat, te damos más del doble del Plan PIVE. Emisiones de CO 2 y consumo mixto gama Fiat: de 86 a 195 g/km y de 3,1 a 8,3 l/100km. con conducción eficiente, doble ahorro SIMPLY MORE PVP recomendado Fiat Panda 1.2 Pop 69 CV Gasolina (5.750 ), Punto 1.2 Pop 67 CV Gasolina 3p (6.750 ) y Freemont v 140 CV Diésel (19.550, sólo para vehículos en stock). Incluye IVA, Transporte, Impuesto de Matriculación (IEMT) calculado al tipo general salvo en el Fiat Freemont v 140 CV que está calculado para familias numerosas, descuentos de concesionario y fabricante, que incluye Bonus Eco:)Fiat, PIVE 7 incentivo apoyado por el Instituto de Diversificación y Ahorro de la Energía (IDAE) con arreglo al programa de Incentivos al Vehículo Eficiente, que en el Fiat Freemont v 140 CV incluye la subvención para persona física integrante en familia numerosa; y descuento adicional por financiar con FCA Capital España E.F.C. S.A.U., según condiciones contractuales para Fiat Panda Pop CV Gasolina por un mínimo de para el Fiat Punto 1.2 Pop 67 CV Gasolina 3p por un mínimo de y para el Fiat Freemont v 140 CV Diésel por un mínimo de , todos ellos con un plazo mínimo de 48 meses y una permanencia mínima de 36 meses. Gastos de Matriculación no incluidos. Oferta válida solo para particulares, en Península y Baleares hasta el 31/05/2015 y mientras siga vigente y con fondos disponibles el PIVE 7 o cualquier otro PIVE que lo sustituya. Si los fondos del PIVE 7 se agotan sin existir otros fondos disponibles o si el importe correspondiente al nuevo PIVE es inferior al PIVE 7, se mantendrá el precio publicado mediante los descuentos que correspondan en cada caso, del fabricante y concesionario. Consultar Procedimiento y Regulaciones del PIVE publicadas en la página web del Instituto IDAE. Fuente: Jato Dynamics. Fiat ocupa los primeros puestos en las marcas europeas de volumen más bajo de emisiones CO2. Vehículos visualizados: Fiat Panda 1.2 Lounge 69 CV con opcionales (7.990 ), Fiat Punto 1.2 Pop 67 CV 3 puertas con opcionales (8.490 ) y Fiat Freemont v Lounge 170 CV 4x4 Automático con opcionales ( ), aplicando los mismos descuentos de los vehículos promocionados y el Pive 7.

10 10 LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 EL ECONOMISTA Empresas & Finanzas Manuel Pimentel Presidente de la Asociación Española de Consultoría (AEC) Tras la caída de márgenes, en 2015 la consultoría volverá a tener beneficios Araceli Muñoz MADRID. Manuel Pimentel es un hombre con mucho bagaje en el mundo de la política. Fue diputado por el Parlamento andaluz y ocupó el cargo de ministro de Trabajo y Asuntos Sociales durante una etapa del Gobierno de José María Aznar. Sin embargo, tras dejar definitivamente la política, se centró en el mundo empresarial. Ahora es el presidente de la Asociación Española de Consultoría (AEC) y comentó a eleconomista los principales retos del sector. Además, adelantó que en los próximos meses presentarán un plan con cuestiones de formación universitaria, financiera, así como de inversión y promoción exterior para evitar la fuga de talentos. Cómo ve el panorama de la consultoría en la actualidad? La consultoría es un sector muy dinámico, que ha sufrido mucho la crisis, aunque básicamente ha creado empleo, ha caído en márgenes muchísimo. Estamos percibiendo que la actividad se está recuperando, pero vemos cambios muy importantes. Ahora la economía tiende mucho más al mundo digital, por eso las consultoras van a tener ahora que hacer un esfuerzo tremendo de apoyo a las empresas no sólo de recuperar su actividad, sino adecuarla a la economía en la cual estamos inmersos. La salida de la crisis ha provocado que las compañías inviertan más en el sector? Sí, nosotros somos moderadamente optimistas porque todavía tenemos algunos problemas que solucionar. Este sector es muy importante, crea más de empleos directos y la mayoría de ellos titulados superiores. Creemos que vamos a tener un año bueno por dos motivos. En primer lugar, la economía está mejorando y eso servirá de inercia al sector. En segundo lugar, no es que las empresas vayan a tener que recuperar inversión, es que el modelo ha cambiado. La economía digital va a cambiar los sistemas, enfoques, procedimientos, comercialización, con la nube, externalizando servicios. En esta nueva dinámica, las consultoras van a tener mucho que decir. Qué problemas enfrenta el sector tras la crisis? La caída de margenes ha dejado al sector sin apenas beneficios. No se puede mantener a personas muy cualificadas, darles carrera profesional, intentar evitar la fuga de talentos... porque hemos visto como mucha gente del sector ha tenido que marcharse a otros lugares donde sí había recuperación de márgenes. Nosotros tanto en el sistema de contratación público como privado, querríamos conseguir que se valorara más la experiencia, la garantía, la innovación y no solo estrictos criterios de subasta de precios que acaban yendo tanto en contra del cliente como de los usuarios. Cómo fue el empleo en 2014? Qué esperan en 2015? En la primera mitad, el empleo en España seguía plano o cayendo ligeramente mientras que fuera crecía ligeramente. En el segundo semestre creemos que el crecimiento internacional se estabilizó, mientras que el nacional creció. En este 2015 sí que esperamos crear empleo neto. Según los datos de 2013, las ventas en el exterior crecieron un 10,5 por ciento pero las domésticas retrocedieron un 4,5 por ciento, esta tendencia se va a mantener en los próximos años? el mercado exterior se está acelerando? El 2014 seguirá siendo neto positivo exterior y mejor que el anterior en el mercado doméstico. Somos optimistas, pero crecerá con calma. F. VILLAR Cuáles son los principales retos? Tenemos que conseguir que no haya fuga de talentos, tenemos que hacer un sector muy atractivo para las principales cabezas, ofrecemos inteligencia, conocimiento y talento a nuestros clientes. Queremos apostar todavía más por la innovación y la economía digital. Vamos a continuar con la internacionalización. Ahora creemos que hay un margen competititvo en España, lo que puede provocar una creación de empleo muy intensa. Para esto, habría que mejorar también los contratos públicos para que España se pudiera convertir en una potencia en externalización de servicios y en value shore. Además, no queremos hacer como India y China que compiten en precio, queremos competir basándonos en dos factores: calidad y cercanía. En qué sectores esperan crecer más? Tradicionalmente ha sido banca y teleco, pero estamos viendo cómo otros sectores empiezana moverse, como el industrial, el del consumo, el de servicios. Ahora las empresas están volviendo a invertir en tecnología, en la transformación di- Sectores: Veremos cómo otros sectores se mueven: servicios, consumo o industrial Perspectivas 2015: Esperamos crear empleo neto. El mercado doméstico mejorará, pero con calma Posicionamiento: La consultoría de España ejerce el papel de un actor global muy importante gital. Hoy en día el mundo de la consultoría es muy amplio, pero el grueso lo mueve la tecnológica. Qué esperan de este año? Se va a recuperar la inversión en tecnológicas de la empresa española porque se van a tener que meter en la economía digital. España se podría convertir en una de las potencias mundiales en la sociedad del conocimiento, para eso las consultoras son una parte muy importante. A la Administración hay que pedirle que apueste por el sector, somos capaces de crear empleo y de calidad y con un saldo comercial muy positivo. Cuál es el posicionamiento de España? España tiene una singularidad: somos el país que ha tenido un ritmo más rápido para internacionalizarse debido a la caída del mercado interior, unos por vocación e intención y otros porque no les quedaba más remedio. Eso hace que la consultoría española sea un actor global muy importante. Además, tenemos una presencia muy alta en Latinoamérica. La relación calidadprecio que tenemos ahora es muy buena y razonable para competir con otros países como Francia o Alemania. Creemos que vamos a tener un año de crecimiento importante.

11 EL ECONOMISTA LUNES, 18 DE MAYO DE NUEVO 500X CON UCONNECT LIVE. POR * O 150 AL MES. ** 36 cuotas 150 /mes - Entrada 1.690,74 - Última Cuota: TAE: 9,11 fiat500.com con conducción eficiente, doble ahorro Gama Fiat 500X: Consumo mixto entre: 4.1 y 6.4 l/100km. Emisiones de CO 2 entre: 109 y 147 g/km. *PVP Recomendado Fiat 500X Pop 1,6 E-Torq 110 CV 4x2. Incluye IVA, Transporte, Impuesto de Matriculación (IEMT) calculado al tipo general, descuentos del concesionario y fabricante, que incluye bonus Eco:)Fiat, PIVE 7, incentivo apoyado por el Instituto de Diversificación y Ahorro de la Energía (IDAE) con arreglo al programa de Incentivos al Vehículo Eficiente y descuento adicional por financiar el vehículo con FCA CAPITAL ESPAÑA, E.F.C., S.A.U., con un plazo mínimo a financiar a 48 meses, permanencia de 36 meses y un importe mínimo a financiar de **Cuota correspondiente a un Fiat 500X Pop 1.6E-Torq 110 CV 4X2. PVP Recomendado: Incluye IVA, Transporte, Impuesto de Matriculación (IEMT) calculado al tipo general, descuentos del concesionario y fabricante, que incluye bonus Eco:)Fiat, PIVE 7, incentivo apoyado por el Instituto de Diversificación y Ahorro de la Energía (IDAE) con arreglo al programa de Incentivos al Vehículo Eficiente y descuento adicional por financiar el vehículo con FCA CAPITAL ESPAÑA, E.F.C., S.A.U., según condiciones contractuales. Gastos de matriculación no incluidos. Importe total del crédito: ,26. Tin 7,49. Comisión de Apertura (3): 354,28 al contado. Precio total a plazos: ,02. Importe total adeudado: ,28. Financiación ofrecida por FCA CAPITAL ESPAÑA EFC S.A.U. Incluye garantía legal de 2 años, más 2 años adicionales de garantía comercial. Oferta financiera válida para 500X (excepto Opening Edition). Gastos de Matriculación no incluidos. Ofertas válidas solo para particulares, en Península y Baleares hasta el 31/05/2015 y mientras siga vigente y con fondos disponibles el PIVE 7 o cualquier otro PIVE que lo sustituya. Si los fondos del PIVE se agotan sin existir otros fondos disponibles o si el importe correspondiente al nuevo PIVE es inferior al PIVE 7, se mantendrá el precio publicado mediante los descuentos que correspondan en cada caso, del fabricante y concesionario. Consultar Procedimiento y Regulaciones del Plan PIVE publicadas en la página web del Instituto IDAE. Fuente: Jato Dynamics, Fiat ocupa los primeros puestos en las marcas europeas de volumen más bajo de emisiones CO 2. La versión mostrada corresponde al vehículo Fiat 500X Cross Plus 1,4 MultiAir 140 CV 4x2 con opcionales (PVP recomendado: , incluye los mismos descuentos que el vehículo promocionado y el PIVE 7).

12 12 LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 EL ECONOMISTA Empresas & Finanzas La hotelera americana Highgate desembarca en España Abre oficina en Madrid para aprovechar la ebullición del sector J. Mesones MADRID. El grupo hotelero estadounidense Highgate Hotels ha desembarcado en España para buscar oportunidades en un sector que está en plena ebullición. La firma, con sede en Dallas, Texas, ha abierto una oficina en Madrid y, según señalan fuentes del mercado hotelero,ya está sondeando opciones para operar en nuestro país. La compañía americana, fundada en 1988, quiere aprovechar la creciente actividad que está experimentando el sector hotelero en España. En los últimos tiempos, han sido varios los empresarios extranjeros y fondos de inversión internacionales que han aterrizado en la capital española con millonarios proyectos, como el chino Wang Jianlin, que compró el histórico Edificio España por 265 millones de euros para desarrollar un complejo que incluirá un hotel de su cadena Wanda, o el fondo alemán Aquila Capital, que adquirió también un inmueble en el centro de Madrid para convertirlo en un hotel, para lo que prevé destinar unos 38 millones. Highgate Hotels, que tiene oficinas en Nueva York y Londres, tiene en propiedad o participa en la gestión de 40 establecimientos diferentes, fundamentalmente en Estados Unidos, con más de habitaciones. Entre los hoteles que tiene en propiedad destacan el Park Central y el The Quin, ambos en el la ciudad de Nueva York. Marriott, Hilton, Hyatt... La compañía tiene acuerdos para la gestión de hoteles de marcas internacionales como Hilton, Wastin, Hyatt, Doubletree, Hilton Garden Inn, Hampton Inn, Crowne Plaza, Wyndham, Courtyard o Marriott. El sector hotelero en España atrajo en los tres primeros meses del año un total de 617 millones de euros, lo que representa un 78 por ciento más que en el mismo periodo del año pasado, de acuerdo con los datos recogidos por la consultora inmobiliaria JLL. ACS reactiva la venta de Devine, su filial inmobiliaria en Australia Negocia desprenderse de su 50,6 para avanzar en el saneamiento de Cimic J. Mesones MADRID. Cimic -antigua Leighton-, filial de la alemana Hochtief, a su vez controlada por el Grupo ACS, ha reactivado la venta de su filial promotora residencial australiana Devine, en la que tiene una participación del 50,63 por ciento. La compañía que dirige Marcelino Fernández Verdes dio orden de realizar esta desinversión hace casi un año, pero ninguna de las propuestas recibidas cuajó. Entonces contrató a Goldman Sachs como asesor financiero y a King&Wood Mallesons para la parte jurídica. Ahora, la compañía quiere acelerar esta operación, señalan fuentes financieras, en paralelo a la venta de la inmobiliaria Leighton Properties, para la que cuenta con los servicios de Bank of America Merrill Lynch. El objetivo del grupo que preside Florentino Pérez es cerrar estas ventas en pocos meses para dar un paso decisivo en el saneamiento de Cimic. Fernández Verdes pretende culminar la reestructuración de la empresa, al igual que la de Hochtief, en los primeros meses de La operación de Devine, que Cimic abordó junto con la propia compañía, reportará unos 65 millones de dólares australianos (47 millones de euros al cambio actual), según las estimaciones que manejan en el mercado. En el accionariado de la promotora australiana figuran, además de Cimic, con el 50,63 por ciento, la firma agrícola Brazil Farming, con el 8,84 por ciento, y fondos americanos como Fidelity (1,28 por ciento) y Dimensional Fund (1,02 por ciento). De acuerdo con fuentes financieras, la participación de Cimic habría despertado interés en otras compañías australianas como Mirvac, Cedar, Stockland o AVJennings. Marcelino Fernández Verdes, consejero delegado de Cimic. NACHO MARTÍN La firma ha cerrado ya ventas por millones en los últimos meses Cimic -antigua Leighton- ha cerrado en los primeros meses de 2015 dos desinversiones de relieve. La constructora vendió el 50 por ciento de su división de servicios al gestor de fondos Apollo por 700 millones de dólares australianos (unos 497 millones de euros). Asimismo, culminó la venta de su filial constructora John Holland al grupo China Communications Construction Company (CCCC) por un importe de unos millones dólares australianos (unos 816 millones de euros). Estas operaciones suman más de millones de euros. Por Leighton Properties también se habrían interesado fondos de inversión, según las mismas fuentes, que estiman el valor de la compañía en entre 400 y 500 millones de dólares australianos (entre 285 y 356 millones de euros). La filial australiana de ACS, que a través de Hochtief controla el 60 por ciento de su capital, quiere poner en valor sus activos, dentro del proceso de saneamiento que ha liderado su consejero delegado, Fernández Verdes, y que busca focalizar la actividad en sus negocios tradicionales, recortar deuda y eleva su competitividad. En esta línea se enmarcan igualmente las desinversiones de activos no estratégicos que ya ha realizado la compañía en los últimos meses. Hochtief ACS también prevé continuar con las ventas en Hochtief, de la que posee el 69,6 por ciento de las acciones. La firma alemana, que está dirigida por Fernández Verdes, pretende desprenderse de más activos inmobiliarios en los próximos meses. Hace poco más de un año, la constructora germana culminó la venta de la participación del 50 por ciento que tenía en la firma inmobiliaria Aurelis por unos 500 millones de euros. Adif lidera las adjudicaciones públicas en el primer trimestre Se entregaron contratos públicos por millones eleconomista MADRID. El valor de licitaciones concedidas por la Administración en los tres primeros meses de 2015 aumentó un 68 por ciento respecto al mismo periodo del año pasado, hasta los millones de euros en 2015, según datos oficiales del Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas recogidos en el primer informe Análisis de Licitaciones en España elaborado por Infocif-Gedesco. Adif lideró las adjudicaciones entre enero y marzo, con 556 millones, que representan el 29 por 556 MILLONES DE EUROS El gestor ferroviario Adif lidera las adjudicaciones hasta marzo con 556 millones de euros. ciento del total. Le siguen la Dirección General de Racionalización y Centralización de la Contratación con 202,9 millones, Correos, con 82,2 millones, la Subdirección General de Gestión Económica y Patrimonial, con 52,4 millones, o el Rectorado de la Universidad de Sevilla, con 35,4 millones de euros. Las provincias que reflejan mayores importes adjudicados son Sevilla, con 50,2 millones de euros, Asturias, con 24,9 millones y Barcelona, con 11,6 millones. Les siguen Madrid, con 8,9 millones, y Alicante, con 8,1 millones. Empresas del sector de las telecomunicaciones, energía, gestión de infraestructuras y gestión medioambiental lideran la concesión de contratos.

13 EL ECONOMISTA LUNES, 18 DE MAYO DE jeep.es BE AS YOU ARE NUEVO JEEP RENEGADE. AHORA, HASTA EL 31 DE MAYO CON JEEP FREE, SIN INTERESES. PAGA UNA ENTRADA Y DOS AÑOS SIN CUOTAS. Entrada: 7.235,97. TAE 1,72*. Única cuota a los 25 meses: ,00. Emisiones de CO 2 y consumo mixto gama Jeep Renegade: de 120 a 160 g/km y de 4,6 a 6,9 l/100km. Cuota correspondiente a un Jeep Renegade 1.6 Mjet Longitude 4x2 manual de 6 velocidades. PVP Recomendado: ,97. Incluye IVA, Transporte, Impuesto de Matriculación (IEMT) calculado al tipo general, descuentos de concesionarios y fabricante. PIVE 7, subvención del instituto de Diversificación y Ahorro de la Energía (IDEA). Gastos de matriculación no incluidos. Importe total del crédito: ,00. Tin 0,0. Comisión de Apertura (3,50): 448,53 al contado. Precio total a plazos: ,50. Importe total adeudado: ,53. Financiación ofrecida por FCA Capital España E.F.C., S.A.U. Oferta válida hasta el 31/05/2015 en Península y Baleares y mientras siga vigente y con fondos disponibles el PIVE 7. Consultar Procedimiento y Regulaciones del PIVE 7 publicadas en la página web del Instituto IDAE. La versión visionada corresponde con el vehículo Jeep Renegade 1.6 Mjet Limited 4x2 manual de 6 velocidades (PVP Recomendado ). Jeep es una marca registrada de FCA US LLC.

14 14 LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 EL ECONOMISTA Empresas & Finanzas Enel desata otra tormenta en Chile por su plan para trocear la eléctrica Enersis La Fiscalía Nacional Económica investiga la propuesta de la compañía italiana Rubén Esteller MADRID. La eléctrica italiana Enel ha vuelto a dar en hueso en Chile. Su propuesta de reorganización de Enersis ha puesto en alerta tanto a los fondos de pensiones que participan como minoritarios en Enersis como a las propias autoridades del país y vuelven a generar una tensión en el capital como la vivida en 2012 con la ampliación récord de millones que se realizó para hacer compras. La Fiscalía Nacional Económica de Chile decidió el pasado día 12 de mayo abrir una investigación sobre el cumplimiento de la normativa por parte de la compañía italiana y sus empresas filiales tras conocer los detalles de la reorganización. El proceso propuesto por Enel, el plan Carter II, contempla la división de Enersis en una sociedad que maneje las operaciones de generación y distribución eléctrica en Chile y otra que se haga cargo de los activos en el resto de países donde opera (Argentina, Brasil, Colombia y Perú). Ambas cotizarían en el país y mantendrían el mismo peso para los minoritarios, aseguran. Francesco Starace, consejero delegado de Enel. EE Bank of America y Deutsche Bank realizan las valoraciones de Enersis Enersis, por su parte, respondió en un comunicado que entregarán y facilitarán, como ha sido habitual, toda la información solicitada por la FNE. La compañía tiene que realizar en este periodo una valoración de los activos para fijar un valor adecuado a cada participación. Para ello, los consejos de Enersis y Endesa Chile han elegido como asesores financieros a Bank of America y Deutsche Bank. Ambos bancos serán los encargados de valorar los activos, un punto clave para las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), los principales accionistas minoritarios de la firma. La operación además se produce apenas unos meses después de la reordenación que provocó la salida de la española Endesa. De hecho, incluso el presidente Borja Prado y la exministra de Economía, Elena Salgado, han abandonado los sillones de los consejos chilenos. Los plazos con que trabajan los directorios de la compañía son amplios y consideran que se tardará hasta 18 meses en llevarse a puerto. Enel además prepara un plan de inversión para Chile al que tratará como un mercado maduro al igual que España o Italia y dejará para otra sociedad el resto de activos en Latinoamérica. El proceso, según Enel, permitirá simplificar la actual estructura de negocios que tiene la compañía. GasIndustrial nace esta semana para pedir precios competitivos Rubén Esteller MADRID. GasIndustrial, la Asociación para un Gas Industrial Competitivo, se constituirá esta próxima semana con medio centenar de empresas en cuyos costes juega un papel relevante los precios de este hidrocarburo, tal y como adelantó eleconomista. Entre las empresas constituyentes se encuentran AB Azucarera Iberia, Aceites del Sur Coosur, Azuliber, Atlantic Copper, Ceranor, Corporación Alimentaria Peñasanta, Europac, Gerdau Aceros Especiales Europa, Guarro Casas, Mahou San Miguel, Miquel y Costas, Nestlé España, Nuevos Productos Cerámicos, Saica, SCA, Sales Monzón, Seat, Smurfit Kappa, Solvay Ibérica, Textil Mora, Torraspapel, Vilaseca, entre otras, y hasta medio centenar de compañías de todos los sectores y tamaños. El nacimiento se produce en un momento clave para el sector ya que está a las puertas del nacimiento de un nuevo mercado del gas y los consumidores quieren tener voz en el diseño del mismo para evitar que España siga siendo uno de los mercados con precios más altos de este hidrocarburo. Suscríbase a Ahora con nuevos servicios exclusivos Infórmese gratis en el España La mejor información para hacer crecer su patrimonio Nuevas Estategias Agresivas Tabla de seguimiento del IBEX35 Nueva sección Bolsa Española Ecofondos Ecodividendo

15 EL ECONOMISTA LUNES, 18 DE MAYO DE Excelencia Empresarial G.H. Empresas & Remitido Finanzas Nombre Entrevistado Cargo Entrevistado atsistemas triplica su facturación y equipo en tiempos de crisis Con más de dos décadas de trayectoria y especializada en soluciones IT, atsistemas es una compañía de referencia en su sector. Desde sus oficinas en Madrid, Barcelona, Jerez de la Frontera, Zaragoza y A Coruña trabaja orientada a la mediana y gran cuenta, desde un profundo conocimiento de las necesidades y la problemática IT de las organizaciones. Tras 21 años de andadura, Cómo se posiciona hoy atsistemas? Cuáles son sus cifras? Somos una compañía con un gran nivel de madurez en el mercado nacional, convertida en un referente tecnológico en nuestros principales ámbitos de actuación. Con un crecimiento sostenido (siempre de dos dígitos) a lo largo de 21 años, hoy somos en atsistemas más de 650 profesionales, todos dedicados a la consultoría y servicios de Tecnologías de la Información. Alcanzamos una cifra de negocio anual de 28,3 millones de euros, con una previsión de 33,5 millones y de unos 750 profesionales para finales de De hecho, finalizado el primer trimestre de este año, ya hemos logrado un crecimiento interanual del 29,50, lo que supera nuestra previsión de crecimiento del 24 para el presente ejercicio. Estamos muy satisfechos con estos resultados, más aún si tenemos en cuenta que durante los seis años de crisis hemos logrado multiplicar por tres tanto nuestra facturación como nuestra plantilla; y todo ello a base de crecimiento orgánico, sin adquisiciones de otras sociedades. Por otro lado, el 100 de nuestro capital continúa hoy en manos de las personas que trabajamos día a día en la compañía, con lo que la sintonía entre accionariado y dirección es total, lo que nos proporciona una ventaja competitiva importante. Cómo han logrado crecer tanto en el marco de una coyuntura adversa? Yendo un poco a contracorriente y centrándonos casi al 100 en el mercado nacional, donde ha habido que ser más competitivo que nunca. Mientras gran parte de nuestros competidores ponían el foco en mercados internacionales, fundamentalmente en Sudamérica, nosotros trabajába- Acompañamos con éxito al cliente en sus proyectos de transformación tecnológica mos en casa. Como resultado, hoy tenemos una organización perfectamente optimizada y preparada para los nuevos retos del futuro. Nuestra continuada política de reinversión de beneficios en innovación, nos ha proporcionado una muy importante ventaja competitiva con respecto a nuestros competidores. Pero por supuesto, nada de esto hubiera sido posible sin el esfuerzo y el buen hacer de nuestro equipo humano, muy comprometido con la compañía y con los objetivos de nuestros clientes, al que aprovecho para mostrar mi agradecimiento. Destacar que el 80 de nuestros profesionales son titulados universitarios y cuentan con certificaciones sobre tecnologías de nuestros principales partners: IBM, Oracle, Atlassian, Microsoft y Magnolia. En qué aspectos se concreta su aportación de valor al cliente? Desde nuestra especialización en servicios IT, aportamos valor alineando los sistemas de información de nuestros clientes con sus principales objetivos de negocio: vender más y mejor; hacer más con menos; y focalizarse en su negocio. El cliente hoy busca vender más y mejor Qué ofrece en este sentido atsistemas, como proveedor de IT? Lo mejor será responder a esta pregunta con algunos ejemplos. Hemos ayudado al cliente a vender más y mejor a través de implantaciones de plataformas de comercio electrónico, con referencias como Privalia, Grupo Inditex o Mayoral, a los que prestamos servicios en torno a la solución IBM WebSphere Commerce, tanto on premises como en la nube. También con soluciones para la mejora de la experiencia de usuario a través de todos los canales de venta, con el desarrollo por ejemplo de aplicaciones móviles (nuestra plataforma de movilidad Hybreed fue seleccionada por Francis Lefebvre tras un complicado concurso a nivel internacional). Trabajamos además en sistemas analíticos basados en técnicas de Big Data, con ejemplos como BBVA y algunos importantes proyectos de monitorización de servicios en tiempo real; y en la gestión de contenidos personalizados para portales y canales online, como es el caso del reciente lanzamiento de la nueva web del London City Tours, de Grupo Julià. Cómo ayudan al cliente a hacer más con menos? Con servicios orientados al aseguramiento de la calidad y entrega continua del software, ayudando a compañías como El Corte Inglés, Mapfre o Grupo Santander a definir e implantar su estrategia en este sentido. También con servicios remotos de monitorización, operación y administración de sistemas. Especialmente reseñables son los servicios 24*7 que estamos llevando a cabo para Luxottica, orientados a garantizar en todo momento el funcionamiento de su canal online de venta de gafas Ray-Ban a nivel mundial; así como servicios nearshore desde nuestro centro de Jerez de la Frontera, para clientes como HotelBeds -filial del Grupo Tui-, Privalia, Fútbol Club Barcelona - dentro de su proyecto estratégico COR-, Grupo editorial SM, ING Direct, etc. Dejar los temas IT en manos de atsistemas ayuda al cliente a focalizarse en su negocio Claro. El cliente se encarga de su negocio y nosotros de lo que mejor sabemos hacer: desarrollo, testing y aseguramiento de la calidad, mantenimiento de aplicaciones así como evoluciones a nuevas tecnologías. Ejemplos de esto último son los proyectos de modernización automática de sistemas legacy en clientes como Allianz, FIATC, Mango, entre otros. Quería aprovechar este canal para agradecer públicamente la confianza que nuestros clientes depositan día a día en nosotros. Perseguimos que nos consideren, no como un simple proveedor, sino como un verdadero partner. En este sentido, desde atsistemas nos esforzamos por acompañarles con éxito en sus proyectos de transformación tecnológica. La innovación es importante para seguir en primera línea? Es imprescindible, por eso en atsistemas estamos continuamente innovando y lanzando nuevos servicios, como nuestra plataforma MLM para la gestión del ciclo de vida de las aplicaciones móviles; nuestro entrono de desarrollo móvil híbrido Hybreed; y el servicio SaaS de Commerce on Cloud junto a IBM y Telefónica. Cada año abrimos nuevas líneas de negocio innovadoras, cuyo éxito se basa en la organización técnica que respalda a cada una de ellas: Oficina Técnica y Centros Expertos, con una definición clara de la estrategia de innovación a seguir y la gestión del talento necesaria. Sobre la base de los buenos resultados obtenidos Cuál es su estrategia de futuro? Si después de la que ha caído hemos logrado lo que hemos logrado, para los próximos años, en los que habrá crecimientos continuados del PIB en torno al 3 y presupuestos de IT en crecimiento, debemos ser necesariamente muy optimistas. En este país, y en atsistemas en concreto, hemos hecho todos un gran esfuerzo para mejorar en competitividad y productividad, y las perspectivas de crecimiento tanto a nivel nacional como internacional, desde mi punto de vista, son espectaculares.

16 16 LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 EL ECONOMISTA Empresas & Finanzas Apple Watch se retrasará en España por la sobredemanda de otros países Prevé cambiar su calendario tradicional de lanzamiento para no morir de éxito Antonio Lorenzo MADRID. El Apple Watch se hará esperar en España más de lo habitual en comparación con otros grandes lanzamientos de la compañía. Lo suyo será un caso excepcional y romperá todos los moldes en cuanto a plazos en la distribución. Como hasta ahora dictaba la costumbre en el gigante estadounidense, cada nueva criatura de la manzana comienza a venderse en primicia en casi una decena de mercados, los que forman la Primera División de Apple. Además, la reserva online de la compra a través de la web de Apple siempre se realiza en viernes. Y justo dos semanas después, también en viernes, se materializa el estreno del nuevo producto en las tiendas. Nunca falla. En esas cuestiones de agenda, Apple actúa de una forma extraordinariamente consistente. Por lo tanto, alrededor de cuatro o cinco semanas después del aterrizaje en Estados Unidos o en Japón, el fabricante inicia la conquista de otros mercados, entre ellos España. Ante la ausencia de información oficial, los usos y costumbres de Apple venían a ser un solvente indicador para anticipar ciertas fechas de lanzamiento. Pero nada de los patrones anteriores servirán para averiguar la llegada del Apple Watch a España y a otros países. Según ha podido saber eleconomista de fuentes dignas de solvencia, la fiebre por el Apple Watch invita a actuar con cautela ante la sobredemanda que existe en los nueve países en los que ya es posible adquirir el dispositivo: EEUU, Francia, Australia, Canadá, China, Alemania, Hong Kong, Japón y Reino Unido. Incluso en esos mercados privilegiados por Apple, los consumidores aún no pueden acudir a la tienda y salir minutos después con el nuevo Aspecto de la primera generación de Apple Watch. REUTERS El dispositivo se pondrá a la venta dos semanas después del inicio de las reservas reloj en sus muñecas. Sólo pueden conformarse con comparar los distintos modelos y realizar el pedido de forma online, para así recibirlo en sus domicilios varios días después. Por todo lo anterior, ante la euforia vivida en los referidos nueve primeros países, los estrategas de Apple planean retardar la presencia de su reloj inteligente en otros mercados. Antes de que eso ocurriera, los expertos aventuraban la posibilidad de realizar la reserva online de Apple Watch en España el viernes 22 de mayo. De la misma forma, parece ahora temerario vaticinar que el reloj pudiera llegar a las tiendas españolas dos semanas después, el 5 de junio. El suspense sobre el Apple Watch se remonta nueve meses atrás. Fue a finales del pasado verano cuando la imagen del primer reloj de Apple compartió protagonismo con el iphone 6 e iphone 6 Plus. Hubo que esperar al pasado 9 de marzo para poder manosearlo, algo que sólo estuvo al alcance de unos pocos periodistas durante la presentación en San Francisco. El dispositivo abrió el periodo de admisión de reservas online el viernes 10 de abril en los nueve países ya citados. La demanda fue tan numerosa que la primera remesa liquidó sus reservas en apenas seis horas. Finalmente, la puesta a la venta en los referidos países se realizó el 24 de abril, aunque solo a través de Internet. Habrá que esperar al 8 de junio, fecha del próximo gran evento de Apple, la Conferencia Mundial de Desarrolladores, en el Moscone West de San Francisco para esperar a que la compañía desvele alguna pista sobre la llegada de su reloj en una segunda remesa de países. Donde no hay suspense es en los precios. El modelo Sport del Apple Watch costará 349 euros para la versión de 38 milímetros y 399 euros para el de 42 milímetros. Los Apple Watch, fabricados en acero inoxidable, se cotizarán entre 549 y los euros, en función del tamaño de la caja y las correas. Firmas españolas se ganan un sitio en el top 20 de las ventas online Según un informe global de la consultora A.T. Kearney eleconomista MADRID. Atractivo. Así es como ven los consumidores las tiendas online española. Por este motivo, España se sitúa entre los primeros 20 -el 18 en concreto - con mayor influencia para el comercio electrónico, según el informe que realiza cada año la consultora A.T. Kearney bajo el nombre The 2015 Global Retail E-Commerce Index.Estaeslaprimeravezque aparece España en este ranking que mide el atractivo que tiene cada país para los usuarios a la hora de realizar sus compras por Internet. La mejora en las infraestructuras y la lenta recuperación económica son los dos factores que han propiciado que España entre con fuerza en la clasificación. Con ello, se evidencia que cada vez son más los comerciantes que prestan más atención a los detalles de su tienda on-line para aparecer entre los primeros puestos de google. Según Daniel del Valle, CEO de la agencia SEM - Adwords Nivel de Calidad, esta entrada se debe a que cada vez son más los empresarios que quieren ser visibles en Google, añade el gestor de esta agencia adwords. Este auge de la competencia entre el comercio online y el alto grado de especialización de la publicidad en Google Adwords ha propiciado que miles de comerciantes busquen el asesoramiento de agencias como Nivel de Calidad, la cual ha tenido un rápido crecimiento desde que abrió sus puertas hace casi un año. Por sectores, la informática y la electrónica son los mercados que están más presentes en la web y los que más ventas realizan. Ericsson bate el récord de distancia en transmisión óptica Pone en marcha con Telstra un enlace de red de kilómetros eleconomista MADRID. Ericsson y la operadora de telecomunicaciones australiana Telstra han batido un récord Guinness gracias a los kilómetros de distancia de ida y vuelta de su enlace de transporte óptico terrestre no regenerado entre Melbourne, Sydney y Perth, según han explicado las compañías. Para lograr este hito, ambas firmas han utilizado la última tecnología óptica WaveLogic 2 de Ciena para lograr un rendimiento de red imbatible en latencia, alcance, resiliencia y capacidad. Así, durante una demostración, el enlace óptico de 100 Gbps entre Melbourne y Sydney se incrementó a 200 Gbps por longitud de onda usando la tecnología Wavelogic Extreme de Ciena. Para el director de Transporte e Ingeniería de Ruta de Telstra, David Robertson, esta nueva tecnología óptica permite a Telstra ofrecer el enlace con menor latencia de Australia entre Sydney y Perth, que son dos puntos de acceso clave esenciales para las telecomunicaciones, tanto dentro como fuera del país. Este enlace de alto rendimiento proporciona a los clientes de Telstra una diferencia cualitativa en aplicaciones que requieren baja latencia y alta velocidad, como operaciones financieras u ofertas basadas en la nube, añade Robertson. Por su parte, el responsable de IP Routing de Ericsson, Arne Sjule, ha asegurado que al no tener una regeneración intermediaria óptica y de datos, el coste y la latencia mejoran. Es como un pasajero de una línea aérea que hace un vuelo de larga distancia sin paradas: no pierde tiempo y no hay coste adicional, precisó el directivo. Según Sjule, la transmisión no regenerada de más de kilómetros permite opciones de resiliencia mejoradas. El tráfico se puede redireccionar a distancias extremadamente grandes cuando sea necesario, por ejemplo, en casos de desastres naturales imprevistos. Esta resiliencia permitirá a Telstra ofrecer los mayores niveles de servicio.

17 EL ECONOMISTA LUNES, 18 DE MAYO DE Empresas & Finanzas La cuota de abono acapara el 80 del gasto en telefonía fija sin empaquetar El consumo medio por línea y mes es de 15,5 euros en tasas y 4,1 euros en tráfico Antonio Lorenzo MADRID. La cuota de abono acapara más del 80 por ciento del gasto familiar en las líneas de telefonía fija sin empaquetar, frente al apenas 20 por ciento que representa del consumo por llamadas. Semejante desproporción se pone de relieve entre aquellos usuarios de servicios de telecomunicaciones que carecen de ofertas convergentes. Es decir, entre el 4,6 por ciento de la población española que solo contrata la telefonía fija, sin vincularlo al acceso a Internet. Según se desprende de la consulta pública promovida por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), relativa a la definición y análisis del mercado de acceso y originación de llamadas en redes fijas, el gasto medio mensual entre los hogares con telefonía fija sin empaquetar ronda actualmente los 16,19 euros. Esa cuantía sintoniza con el importe registrado en años anteriores. Sin embargo, de dicho gasto, un total de 15,50 euros corresponde a la cuota de abono, mientras que los 4,10 euros restantes se refieren al consumo del tráfico telefónico. En el mismo documento de la CNMC se apunta que el ingreso medio por línea limitado exclusivamente al tráfico telefónico cursado se ha reducido de forma sensible en los últimos años, con un desplome de casi el 55 por ciento en los seis últimos años. En concreto, la facturación media que obtenía un operador por cada línea en servicio rondaba mensualmente los 15,33 euros, frente a los 6,92 euros mensuales que pagaba el mismo abonado a finales de El desequilibrio del importe de la cuota de abono en el escandallo de la factura de telefonía fija disminuye en el caso de los hogares que hermanan la telefonía fija con el acceso a Internet (el 71,1 por ciento de los clientes residenciales), según Únicamente el 0,7 de lclientes menores de 50 años sólo contratan la línea fija sin más servicios el Panel de Hogares CNMC-Red.es. Este segmento de la población disfruta de tarifas planas de voz, lo que implica una franquicia ilimitada de minutos con destino a números fijos a cambio de una cuota mensual. Sobre este aspecto, el regulador precisa que el 75,42 por ciento de los minutos cursados corresponde a tarifas planas, porcentaje que se eleva al 90,52 por ciento en el ámbito residencial. Esta situación explica la estabilidad del ingreso por minuto por llamadas a fijos, apunta la CNMC. El mismo panel de hogares de la CNMC también desvela el perfil demográfico de los usuarios que contratan telefonía fija sin Internet: Mayores de 65 de años y hogares de clase social baja o media baja. IBM España abre su Centro de Transformación Digital en Madrid eleconomista MADRID. IBM ha anunciado la apertura de su Digital Transformation Lab, denominado IBM Studio Madrid, un espacio de creación en el que un nutrido grupo de consultores, investigadores y expertos en diseño de experiencias y marketing digital de IBM ayudará a las empresas a crear las mejores experiencias de cliente con las últimas tecnologías. Por lo pronto, ya se está trabajando en proyectos con empresas como BBVA, Calidad Pascual y Orange. IBM Studio Madrid permitirá a los clientes de diferentes sectores (financiero, de sanidad, distribución o telecomunicaciones) trabajar para analizar sus retos de negocio e integrar las tecnologías de cloud, móviles, sociales y analíticas de última generación. Másde20IBMStudiosentodo el mundo han llevado a cabo proyectos como la plataforma de coche conectado; IBM Bluemix, la plataforma que permite a los desarrolladores construir, desarrollar y gestionar rápidamente sus aplicaciones cloud; e IBM Verse, que reinventa el en la era de la analítica y la computación cognitiva. El kiosco digital del diario Todos nuestros servicios exclusivos a un click Descubra nuestra app con promociones exclusivas El diario 19 Revistas Acceda a la última edición y a todas las anteriores.

18 18 LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 EL ECONOMISTA Empresas & Finanzas EUROPA UNE FUERZAS CONTRA LA SUPREMACÍA DIGITAL DE EEUU La UE ha derribado casi todas las barreras del comercio físico, pero en Internet sigue pecando de provincionalismo. Con sus limitaciones, la CE toma conciencia de su poder ante Google y Facebook The Economist MADRID. La Unión Europea puede que haya levantado casi todas las barreras del comercio físico pero en Internet sigue siendo un ejemplo clásico de provincialismo. Los negocios digitales siguen lidiando con 28 leyes contractuales nacionales que añaden entre y millones de euros anuales a sus gastos. Solo el 15 por ciento de los consumidores europeos asegura no haber traspasado nunca una frontera de la UE en sus compras online. Apenas el 4 por ciento del tráfico en Internet de los países de la UE se dirige a servicios online en otro país europeo, mientras que el 54 por ciento llega a Estados Unidos. Cuando Jean-Claude Juncker asumió la presidencia de la Comisión Europea, el pasado noviembre, dio prioridad en su mandato a conseguir un continente digital unificado, con la esperanza de impulsar el crecimiento en millones de euros al año. Antes de lo previsto, la Comisión ha cumplido, al menos sobre el papel. El 6 de mayo publicó Una estrategia para el mercado único digital europeo. Casi todo lo que la Comisión propone en las 20 páginas del documento sería, como poco, de ayuda. Quiere establecer unas normas comunes para las compras online, integrar las normativas de telecomunicaciones, mejorar y abaratar la entrega de paquetes por los servicios postales a través de las fronteras de la UE y reducir la carga que suponen para las empresas los diferentes regímenes del IVA. Más polémicos son los planes de la Comisión de armonizar la ley de derechos de autor y en especial su plan de abolir el bloqueo geográfico. A los europeos se les impide con frecuencia acceder a servicios en línea en otro país de la UE, en algunos casos por los derechos de autor y otras leyes, pero a menudo sin motivo aparente. Precupación por Google La sección más problemática de la estrategia son las plataformas o servicios digitales como Google y Facebook, sobre los que se pueden levantar todo tipo de servicios y que han llegado a dominar Internet. Preocupada por que las plataformas de dominio mayoritario estadounidense puedan abusar de su poder de mercado, la CE afirma que realizará a finales de año una evaluación exhaustiva de su papel. Banderas de varios países ondean frente a la sede del Parlamento Europeo. GETTY Francia y Alemania pretenden acosar a los gigantes de EEUU para que jueguen limpio en Europa Francia y Alemania parecen estar seguras del resultado de la evaluación. El creciente poder de algunos gigantes online exige una consulta política con el fin de establecer un marco normativo general adecuado para las plataformas digitales básicas, escribieron hace poco los ministros de economía de Francia y Alemania, Sigmar Gabriel y Emmanuel Macron, en una carta común a Andrus Ansip, comisaria del mercado único digital. Se dice que los ayudantes de Günther Oettinger, otro comisario con responsabilidades digitales, ya se han puesto a redactar los planes de un organismo regulador nuevo y potente de plataformas. Puede que Francia y Alemania se hayan propuesto acosar a las plataformas estadounidenses para que jueguen limpio en Europa o que Google llegue a un acuerdo sustancioso en el caso antimonopolio interpuesto por la Comisión. La idea de que hay que frenar el Plattform- Kapitalismus, por usar una expresión alemana cada vez más popular, se ha generalizado en los dos países que originan la mayoría de las decisiones políticas europeas. Además, según Paul Hofheinz, del Consejo de Lisboa, un grupo de reflexión de Bruselas, no está claro cuánto ayudará la estrategia a las empresas que supuestamente crean la mayoría de los nuevos puestos de trabajo digitales: las de nueva creación. Si de las 32 plataformas de Internet identificadas por los ayudantes de Oettinger, casi todas son estadounidenses y solo una (Spotify, un servicio sueco de transmisión de música) es europea, es principalmente porque a las empresas nuevas del viejo continente les cuesta más crecer rápidamente y beneficiarse de las ventajas de ser las primeras en un negocio en que eso puede ser fundamental. Para ayudar a las nuevas empresas a crecer, la Comisión sugiere, por ejemplo, que todas las empresas recién fundadas en la UE puedan expandir sus operaciones cruzando fronteras y hacerse paneuropeas en un mes, presentando todos los registros necesarios telemáticamente. No queda claro cómo podrá cumplirse esta aspiración. La Comisión elaborará los pasos necesarios, explica en una nota al pie. Ser capaz de establecerse deprisa por todo el continente es precisamente lo que los empresarios europeos y capitalistas de riesgo desearían que sucediera, según una encuesta no representativa de una docena de ellos en The Economist. Otro punto prioritario es facilitar mucho más la contratación de trabajadores cualificados de fuera de la UE para que les ayuden a crecer. Muchos no se quejan tanto del nivel de regulación como de las diferencias entre los estados miembros. Me he vuelto experto en contrataciones en varios países; no debería serlo, confiesa Nicolas Brusson, cofundador de BlaBlaCar, un servicio de rápido crecimiento de viajes compartidos de larga distancia y una de las pocas plataformas en ciernes con que cuenta Europa. Los intereses nacionales y corporativos suelen garantizar que mucho de lo que se debate en Bruselas no llegue a ninguna parte (aunque los autores del documento insisten en que, dado el apoyo de Juncker, no supone ningún peligro). Eso acarrea consecuencias buenas Las propuestas de armonizar la asignación de espectro no ha llegado lejos en la UE y malas. Restringiría los planes imprudentes de ahogar a las plataformas de internet con burocracia. A la luz de los esfuerzos previos de crear una Europa digital más unificada, las partes más firmes de la estrategia de la Comisión también serían víctimas de muchas presiones. No sobrevivió gran cosa, por poner un ejemplo, del plan anterior de la Comisión de crear un mercado único para servicios de telecomunicaciones. Las propuestas de armonizar la asignación del espectro de radio no han llegado lejos. Mucho antes de que la UE solvente sus problemas digitales, muchas más plataformas estadounidenses habrán llegado a dominar sus mercados. The Economist

19 EL ECONOMISTA LUNES, 18 DE MAYO DE Empresas & Finanzas Sanidad quitará la discriminación de los fármacos de marca frente a genéricos Desde 2012, si ambos medicamentos cuestan igual, la ley obliga a vender la copia Alberto Vigario MADRID. Los laboratorios con fármacos de marca están a punto de conseguir su mayor reivindicación desde el año 2012: eliminar la discriminación positiva que la ley del medicamento establece con los genéricos. Desdeeseaño,aunqueunmedicamento de marca y su genérico cuesten lo mismo, el farmacéutico estaba obligado a vender la copia del original, una circunstancia que ha hecho que los laboratorios innovadores hayan bajado su facturación en las farmacias un 30 por ciento de media desde entonces. Ahora, según ha podido saber eleconomista, el Ministerio de Sanidad y el de Hacienda, en las reuniones que está manteniendo con las patronales Farmaindustria (innovadores) y Aeseg (genéricos) para controlar el gasto farmacéutico, habría aceptado volver a la situación anterior a 2012, si los laboratorios aceptan a su vez una serie de condiciones para vincular el crecimiento del gasto farmacéutico al PIB anual. Según las fuentes consultadas por este diario, este acuerdo aún tiene flecos por resolver, aunque sí hay consenso en las líneas generales. Es posible la competencia? Hay que recordar que la diferencia de precio entre los medicamentos financiados de marca y sus genéricos se acabó en el año En ese momento, el Estado se negó a financiar un medicamento de marca a un precio superior al de uno genérico. Los laboratorios de marca, para poder seguir estando incluidos en la financiación pública tuvieron que bajar sus medicamentos al mismo precio que el de sus genéricos. Sin embargo, un año después, la normativa determinó que cuando la receta se realice por principio activo, el farmacéutico debe dispen- Las marcas han perdido un 30 de venta aún costando lo mismo Los diez mayores laboratorios de medicamentos genéricos en nuestro país han aumentado sus ventas un 74 por ciento en los últimos cinco años. Por contra, en el mismo periodo, las diez compañías de fármacos de marca con mayores ingresos facturaron casi un 30 por ciento menos. Pfizer, el líder del mercado, perdió el 39,6 por ciento de su facturación en farmacia, mientras que el retroceso de Almirall fue del 41,5 por ciento, según los datos de IMS Health. Estas compañías, muchas de ellas filiales de multinacionales, han tenido por ello que hacer una reestructuración completa de su equipo de ventas para adaptarse al nuevo escenario. Sin embargo, los fabricantes de genéricos en España no paran de crecer. La firma española Cinfa y la israelí Teva dominan el mercado nacional de los fármacos genéricos. El laboratorio navarro aumentó casi un 54 por ciento su facturación en los últimos cinco años, pasando de 321 millones en 2010 a 510 millones en Teva creció un 31 por ciento: de 316 a 438 millones. sar el medicamento de menor precio y, en caso de igualdad, el genérico. Para Farmaindustria, esta discriminación positiva hacia el genérico no tiene sentido, ya que a igualdad de precio, el Estado no ahorra más dinero y, segundo, porque el crecimientos que ha tenido desde entonces esta industria ha sido constante y no pone en riesgo al sector en España. Según los últimos datos, el mercado de fármacos a precio de genérico representa ya en unidades casi el 80 por ciento del mercado de medicamentos de prescripción en España y casi el 50 por ciento de dicho mercado en valores. Los laboratorios innovadores consideran que la competencia libre y directa entre ambos sería lo más justo y que el ciudadano pudiera elegir. Por contra, desde la patronal de genéricos consideran que el sistema actual es el menos malo, como asegura su director general, Ángel Luis Rodríguez de la Cuerda. Según las firmas de genéricos, en un mercado de libre competencia y mismo precio, los genéricos terminarían por desaparecer. Aeseg propone que los medicamentos de marca tengan siempre un precio superior para poder competir. El Centro Nacional de Oncología sale de pérdidas por una subvención El Gobierno inyectó 4 millones extra para cuadrar las cuentas eleconomista MADRID. El Centro Nacional de Investigaciones Oncológicas (CNIO) ha salido de pérdidas gracias a una subvención extraordinaria de cuatro millones de euros concedida por el Gobierno en el año Así se desprende del informe que el Tribunal de Cuentas ha realizado sobre la institución pública durante los años 2012 y 2013, los dos primeros ejercicios del actual Gobierno y bajo el mandato de su directora actual, María Blasco. De todas formas, el Tribunal alerta en su informe de que continúa el riesgo de deterioro de los resultados, en función de la evolución de las subvenciones competitivas y de mecenazgo en 35 MILLONES DE EUROS Fue el presupuesto del Centro Nacional de Investigaciones Oncológicas en 2014 los próximos ejercicios, y de la capacidad de tesorería no comprometida en la financiación de los proyectos de investigación, para atender los pagos anuales de la deuda por los préstamos reembolsables de la entidad. Según explica, el Plan de Viabilidad aprobado a finales de 2012 permitió corregir en 2013 el saldo negativo del año anterior, así como la tendencia a la baja de sus saldos de tesorería que venía sucediéndose desde Además, a reducción de personal, acordada con los sindicatos ha dado lugar a unas previsiones positivas, indica el informe. Alberto Cortina entra en la puja por Pacific Rubiales Se incorpora a la petrolera colombiana con un grupo inversor eleconomista MADRID. Alberto Cortina ha hecho su primera incursión en el petróleo, incorporándose a un grupo de inversores venezolanos y argentinos para exigir un mejor precio de compra para el productor colombiano Pacific Rubiales Energy Corp. La firma Cinainvest Holding SA, de Cortina, declaró en presentaciones canadienses de documentación que es propietario de acciones de Pacific Rubiales. Esto llevaría la participación controlada por un grupo encabezado por el inversor con sede en Caracas Alejandro Betancourt hasta 19,18 por ciento, según cálculos de la agencia Bloomberg basados en presentaciones de documentación anteriores. El grupo se opone a una oferta proyectada de 6,50 dólares canadienses (4,72 euros) la acción por la empresa petrolífera que cotiza en Toronto realizada por Alfa SAB de México y el inversor en energía Harbour Energy Ltd., que se dio a conocer la semana pasada. Así, en principio, ambas firmas pagarán millones de dólares canadienses (4.355millones de euros por la petrolera, deuda incluida. Estoy aquí para apoyar a Alejandro, dijo Cortina a la agencia Bloomberg. Soy un bombero. Cada vez que hay un problema en algún lugar del mundo, yo voy a resolverlo para mis socios. Negociaciones exclusivas Pacific Rubiales subió un 43 por cientpo en Bolsa la semana pasada hasta un máximo en cuatro meses después de decir que se hallaba en negociaciones exclusivas con Alfa yharbour.laofertaestáun73por ciento por debajo de un máximo de La acción cayó un 3,1 por ciento hasta 5,96 dólares canadienses en Toronto la pasada semana. Alberto Cortina asegura que ha invertido con Betancourt en proyectos que van desde Europa hasta África desde alrededor de Siempre soy inversor a largo plazo, nunca especulador, afirmó a la agencia. Esta es una oportunidad maravillosa, añadió.

20 20 LUNES, 18 DE MAYO DE 2015 EL ECONOMISTA Empresas & Finanzas Sonae SR invertirá 50 millones este año en la Península J. R. MADRID. Lidl tiene 530 tiendas en España y ha puesto en marcha un plan de inversión récord. NACHO MARTÍN Los gigantes alemanes Lidl y Aldi aceleran en España por la recuperación Las dos cadenas lanzan planes de apertura con inversiones récord en el país Javier Romera / Gema Boiza MADRID. La recuperación del consumo en España tras siete años de crisis es ya un hecho que se refleja en los planes estratégicos de las grandes mutinacionales del comercio presentes en el país. Es lo que ocurre, por ejemplo, con las dos mayores cadenas de supermercados alemanas: Lidl y Aldi. Las dos compañías, especializadas en el sector del descuento, están reforzando su presencia y acelerando sus planes de inversión para tomar posiciones ante el fin de la crisis económica. Tras más de 20 años en España, Lidl, que tiene actualmente alredeor de 530 tiendas, ha dado un nuevo golpe de autoridad en el sector de la distribución al anunciar una inversión récord, cifrada en 200 millones de euros, con la que pretende duplicar su ritmo de aperturas e inaugurar este año un total de 40 nuevos establecimientos. Junto a las nuevas tiendas y a la reforma de algunas de las más antiguas, Lidl ha iniciado también la construcción de la que será su décima plataforma logística en España. Con una inversión total prevista de más de 70 millones y una superficie construida de más de metros cuadrados, la empresa ubicará en la localidad madrileña de Alcalá de Henares su mayor centro logístico de Europa, el más sostenible y avanzado tecnológicamente. Desarrollo logístico Por primera vez en nuestro país, Lidl incorporará así en una plataforma logística sistemas de almacenamiento automatizados. La puesta en marcha de esta nueva infraestructura logística está planificada en dos fases, la primera de ellas prevista para el verano de 2016 y la segunda para finales de La instalación proporcionará, según cálculos facilitados por la compañía, 275 puestos de trabajo cuando opere a pleno rendimiento. ConladeAlcaládeHenaresla firma sumará dos plataformas logísticas en la Comunidad de Madrid. La nueva y la que ya está operativa en Pinto suministrarán a diario mercancía a más de 150 tiendas de toda la zona centro de la península, convirtiendo la región en uno de los ejes logísticos más importantes de la empresa en España. Lidl ha decidido además apostar firmemente por el producto nacional, no sólo para comercializar en España, sino también para hacerlo en el resto de Europa, a través de las más de tiendas que tiene el grupo en los 26 países europeos en los que opera. En este contexto, en 2013 compró ya a 450 proveedores españoles mercancía por valor de millones de euros, destinando la mitad a su comercialización más allá de nuestras fronteras. Lidl invertirá 200 millones en abrir 40 tiendas; Aldi se focaliza en Madrid con 20 aperturas En la misma línea, y aunque su tamaño es más pequeño, Aldi ha decidido reforzar su presencia en España. La compañía, que suma actualmente una red de unos 250 establecimientos en el mercado español estaba muy focalizada hasta ahora en Cataluña, donde suma más de 50 tiendas, y el área del arco mediterráneo. Los buenos datos del consumo han provocado, sin embargo, que haya puesto en marcha un plan de desarrollo e inversión muy importante también en el centro de España, principalmente en la Comunidad de Madrid, donde ha alcanzado ya alrededor de 25 tiendas. Apuesta por Madrid La dirección de la empresa admite que nuestro plan de expansión contempla la apertura de una importante cantidad de tiendas en Madrid en los próximos años. Es un plan que podría concretarse con la inauguración de entre 15 y 20 establecimientos. Pero sus planes no terminan ahí. Aldi tiene también en marcha proyectos muy ambicioso en otras comunidades, como Andalucía o las Islas Baleares. De hecho, el pasado 20 de mayo, abrió al mismo tiempo seis establecimientos en Mallorca. Estos supermercados, que se han financiado íntegramente con recursos propios, suman un total de más de metros cuadrados de superficie comercial con más de referencias a la venta y están ubicados en las localidades de Palmanova, Magaluf, Inca, Marratxí y Palma de Mallorca. Sonae, a través de su división de comercio minorista especializado, Sonae SR, ha reforzado su presencia en la península ibérica con la apertura y la implementación de nuevos formatos de tiendas en sus diferentes marcas. Worten, Sport Zone, MO y Zippy van a potenciar su parque de establecimientos en Portugal y España en 2015, con una inversión que podría ascender a los 50 millones de euros. La inversión final dependerá de la disponibilidad de espacios comerciales adecuados a los nuevos conceptos y que respondan a los requisitos de las marcas, además de la disposición de los actuales socios inmobiliarios de colaborar en los procesos de remodelación e implementación de los nuevos conceptos, explica la compañía. La empresa prevé abrir unas 30 tiendas en la Península Ibérica en 2015 y renovar otras 80 adicionalmente, buscando aumentar la cobertura geográfica. Esta expansión y optimización de la red de tiendas está integrada una nuestra estrategia omnicanal, entre las tiendas físicas y online. Las ventas de cerveza crecen al mayor ritmo desde 2006 J. R. MADRID. Las ventas globales de cerveza en volumen se elevaron un 2,3 por ciento el año pasado en España, hasta los 32,3 millones de hectolitros, cifra que constituye el mayor incremento desde 2006, según se desprende del Informe Socioeconómico de la Cerveza. Además, el consumo en el pasado año se incrementó un 3 por ciento respecto a los datos de 2013, impulsado por la climatología favorable, por el récord de turistas en España, la mayor confianza en la recuperación económica y en la estabilidad fiscal. Por primera vez desde el inicio de la crisis, las ventas de cerveza han crecido de forma significativa. Además, hay que destacar que las ventas en el sector hostelero se recuperan y aumentan un 3,6 por ciento, ha indicado el director general de Cerveceros de España, Jacobo Olalla. El crecimiento va acompañado de una recuperación de la hostelería.

Emilio Botín: Estamos preparados para aprovechar todas las oportunidades de crecimiento

Emilio Botín: Estamos preparados para aprovechar todas las oportunidades de crecimiento Nota de Prensa Junta general de accionistas de Banco Santander Emilio Botín: Estamos preparados para aprovechar todas las oportunidades de crecimiento Los resultados del pasado ejercicio demuestran la

Más detalles

NOTA DE PRENSA. Ana Botín: Banco Santander está bien preparado para afrontar los desafíos. Vamos a liderar el cambio JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

NOTA DE PRENSA. Ana Botín: Banco Santander está bien preparado para afrontar los desafíos. Vamos a liderar el cambio JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS NOTA DE PRENSA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS Ana Botín: Banco Santander está bien preparado para afrontar los desafíos. Vamos a liderar el cambio Tenemos capacidad para crecer con nuestra base de clientes

Más detalles

Mercados Financieros Julio 2015

Mercados Financieros Julio 2015 Mercados Financieros Julio 2015 Grecia: Impacto en la actividad Económica El impacto de un impago de la deuda Grecia y su posible salida de la EZ es limitado en términos económicos, no así en términos

Más detalles

27 sept 2012. Nota especial: Presupuestos Generales del Estado. Presupuestos y Reformas para cumplir con Europa

27 sept 2012. Nota especial: Presupuestos Generales del Estado. Presupuestos y Reformas para cumplir con Europa Nota especial: Presupuestos Generales del Estado Presupuestos y Reformas para cumplir con Europa I.- Resumen.- El Ejecutivo ha presentado unos Presupuestos muy austeros, de eso no cabe duda. Pero la cuestión

Más detalles

Revisión del Escenario Macroeconómico (2015-2016) DIRECCIÓN DE ESTUDIOS Marzo 2015

Revisión del Escenario Macroeconómico (2015-2016) DIRECCIÓN DE ESTUDIOS Marzo 2015 Revisión del Escenario Macroeconómico (2015-2016) DIRECCIÓN DE ESTUDIOS Marzo 2015 Principales novedades en el escenario Balance muy favorable para la economía española: refuerzo temporal de la expansión

Más detalles

La política de financiación del Tesoro público ante la crisis económica

La política de financiación del Tesoro público ante la crisis económica Presupuesto y Gasto Público 63/2011: 35-39 Secretaría General de Presupuestos y Gastos 2011, Instituto de Estudios Fiscales La política de financiación del Tesoro público ante la crisis económica JOSÉ

Más detalles

BOLETÍN. de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO INTERNACIONAL ZONA EURO EMPRESA ESPAÑA

BOLETÍN. de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO INTERNACIONAL ZONA EURO EMPRESA ESPAÑA Tercer Trimestre 2007 BOLETÍN de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO www.camaras.org INTERNACIONAL La economía mundial se enfrenta a una ligera ralentización de su crecimiento,

Más detalles

El gasóleo sube un 0,1% tras marcar mínimos y la gasolina, un 0,26% Volkswagen podría tener que devolver Gobierno 50 millones por Plan PIVE

El gasóleo sube un 0,1% tras marcar mínimos y la gasolina, un 0,26% Volkswagen podría tener que devolver Gobierno 50 millones por Plan PIVE Boletín Nº1419 5 de noviembre de 2015 El gasóleo sube un 0,1% tras marcar mínimos y la gasolina, un 0,26% Volkswagen podría tener que devolver Gobierno 50 millones por Plan PIVE Gas Natural Fenosa niega

Más detalles

Emilio Botín: Esperamos obtener este año un beneficio en línea con el de 2010 y mantener el dividendo en 0,60 euros por acción

Emilio Botín: Esperamos obtener este año un beneficio en línea con el de 2010 y mantener el dividendo en 0,60 euros por acción Nota de Prensa Junta general de accionistas de Banco Santander Emilio Botín: Esperamos obtener este año un beneficio en línea con el de 2010 y mantener el dividendo en 0,60 euros por acción Estoy convencido

Más detalles

Carta del consejero delegado

Carta del consejero delegado 10 En un entorno muy complejo, hemos obtenido un beneficio atribuido superior al del año anterior y además hemos mejorado nuevamente nuestro ratio de capital Carta del consejero delegado Alfredo Sáenz

Más detalles

Accionistas. Accionistas. Resultados CaixaBank 2014 3,8. -11,4% Respecto al mes anterior 4,7% 0,18. Vietnam. Madagascar. ...Remuneración al accionista

Accionistas. Accionistas. Resultados CaixaBank 2014 3,8. -11,4% Respecto al mes anterior 4,7% 0,18. Vietnam. Madagascar. ...Remuneración al accionista Accionistas Newsletter mensual para el accionista de CaixaBank nº1 febrero 2015 obre fondo de color Resultados CaixaBank 2014 Beneficio atribuido al Grupo 620 millones de euros Aumento de la solvencia

Más detalles

Mercados Financieros Mayo 2015

Mercados Financieros Mayo 2015 Mercados Financieros Mayo 2015 Indicadores de riesgo (I) El mundo parece estar viviendo una renovada fase de apetito por el riesgo, con los precios de las materias primas rebotando más de un 20%, lo que

Más detalles

Nuevas formas de financiación hipotecaria

Nuevas formas de financiación hipotecaria INFORME 7/2013 Nuevas formas de financiación hipotecaria Las hipotecas están en el centro del debate sobre financiación en España. Por una parte, se discuten algunas cláusulas de los contratos, que supuestamente

Más detalles

LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA), de conformidad con lo establecido en la legislación de Mercado de Valores, comunica el siguiente: HECHO RELEVANTE

Más detalles

El País 29 09 2012 La banca española necesita 53.745 millones de capital para sanearse El examen de Oliver Wyman rebaja las cifras planteadas en un principio El Gobierno confía en que solo requerirá en

Más detalles

Estructura accionarial

Estructura accionarial 2. Estructura accionarial 2.1 Estructura accionarial Tras el acuerdo entre Mutua Madrileña y la Caixa, Mutua Madrileña se ha convertido en el accionista de control de SegurCaixa Adeslas con un 50%, mientras

Más detalles

AÑO 2015: LA ALEGRÍA VUELVE AL MERCADO DE LA VIVIENDA

AÑO 2015: LA ALEGRÍA VUELVE AL MERCADO DE LA VIVIENDA AÑO 2015: LA ALEGRÍA VUELVE AL MERCADO DE LA VIVIENDA La alegría si, la fiesta no. Ésta se acabó en 2007 y no hay ninguna perspectiva de que pueda regresar ni a corto ni a medio plazo. No obstante, a pesar

Más detalles

Intervención de Mariano Rajoy

Intervención de Mariano Rajoy Intervención de Mariano Rajoy Reunión sobre la reforma fiscal Madrid, 21 de junio de 2014 1 Muy buenos días a todos y muchas gracias por vuestra asistencia a este acto. Quiero decir que esta es una de

Más detalles

Inversión exterior de España: cambios tras la crisis

Inversión exterior de España: cambios tras la crisis Inversión exterior de España: cambios tras la crisis Sara Baliña y Ángel Berges* Uno de los efectos de la crisis financiera ha sido el importante vuelco registrado en la posición exterior de la economía

Más detalles

11. LOS PRODUCTOS BANCARIOS DE DEPÓSITO EN EL AHORRO FAMILIAR. PERSPECTIVAS

11. LOS PRODUCTOS BANCARIOS DE DEPÓSITO EN EL AHORRO FAMILIAR. PERSPECTIVAS 11. LOS PRODUCTOS BANCARIOS DE DEPÓSITO EN EL AHORRO FAMILIAR. PERSPECTIVAS Ana Rubio y Macarena Ruesta. BBVA Research Desde los inicios de la pasada década hasta la crisis financiera internacional, los

Más detalles

Carta de Noviembre. Idea del mes China vs USA Veamos la situación macro de China y de USA:

Carta de Noviembre. Idea del mes China vs USA Veamos la situación macro de China y de USA: Visión del Mercado Durante el mes de Octubre, como suele ser habitual y como habíamos anticipado en nuestros informes del mes Septiembre, los mercados han sufrido una corrección cuando menos relevante.

Más detalles

Claves de Latinoamérica BRASIL Nº 48. Informe financiero

Claves de Latinoamérica BRASIL Nº 48. Informe financiero Claves de Latinoamérica BRASIL Nº 48 Informe financiero CRÉDITO EN MARCHA LENTA Como podía esperarse de un país en recesión, la actividad financiera en Brasil anda en marcha lenta y no hay señales de una

Más detalles

Jueves, 10 de enero 2008

Jueves, 10 de enero 2008 VISITADAS: [Editar favoritos] Jueves, 10 de enero 2008 21:50-9/01/2008 Enlaces relacionados Jueves, 10 de enero 2008 (9/01) Economía/Macro.- Solbes comparecerá este jueves en el Congreso para informar

Más detalles

arquipensiones egfp Informe 1 er Semestre 2011

arquipensiones egfp Informe 1 er Semestre 2011 arquipensiones egfp Informe 1 er Semestre 2011 comentario de mercado Durante este primer semestre del año, en la Unión Europea, principalmente países como Grecia, Irlanda, Portugal, y últimamente España

Más detalles

CARTA DE DICIEMBRE 2014

CARTA DE DICIEMBRE 2014 Carta del mes Página 1 www.panoramia-invest.com Visión del Mercado Durante el mes de noviembre los mercados se recuperan parcialmente de las caídas vividas durante octubre y todo apunta a que lo más posible

Más detalles

Silvio González y Gordon Brown inauguran el Management & Business Summit

Silvio González y Gordon Brown inauguran el Management & Business Summit Arranca el MABS 2015, que se celebra hoy y mañana en Madrid, organizado por ATRESMEDIA Silvio González y Gordon Brown inauguran el Management & Business Summit El consejero delegado de ATRESMEDIA ha enmarcado

Más detalles

Coyuntura económica: recuperación con interrogantes. Informe mensual Marzo de 2014

Coyuntura económica: recuperación con interrogantes. Informe mensual Marzo de 2014 Coyuntura económica: recuperación con interrogantes Remuneración al accionista de marzo Nuevo concurso CaixaBank le lleva a París 1 1 / Coyuntura económica RECUPERACIÓN CON INTERROGANTES Consolidar la

Más detalles

SBP Opinión Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada

SBP Opinión Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada El progresivo endurecimiento de las condiciones de liquidez y la normalización al alza en las expectativas de inflación nos

Más detalles

RESULTADOS ENERO-SEPTIEMBRE DE 2015 Banco Santander obtuvo un beneficio ordinario de 5.106 millones, con un aumento del 17% NOTA DE PRENSA

RESULTADOS ENERO-SEPTIEMBRE DE 2015 Banco Santander obtuvo un beneficio ordinario de 5.106 millones, con un aumento del 17% NOTA DE PRENSA RESULTADOS ENERO-SEPTIEMBRE DE 2015 Banco Santander obtuvo un beneficio ordinario de 5.106 millones, con un aumento del 17% NOTA DE PRENSA En el tercer trimestre, hemos seguido contribuyendo al progreso

Más detalles

COMPETITIVIDAD Y SOSTENIBILIDAD DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA: ASPECTOS A DESTACAR

COMPETITIVIDAD Y SOSTENIBILIDAD DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA: ASPECTOS A DESTACAR COMPETITIVIDAD Y SOSTENIBILIDAD DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA: ASPECTOS A DESTACAR Luis de Guindos Ministro de Economía y Competitividad 6 de septiembre de 2012 Desequilibrios acumulados de la economía española

Más detalles

Informe económico Asamblea General de la Asociación Hipotecaria Española

Informe económico Asamblea General de la Asociación Hipotecaria Española Informe económico Asamblea General de la Asociación Hipotecaria Española Madrid, 1 de Junio de 215 1. El redimensionamiento del mercado hipotecario: 214 frente 27 Conforme a nuestras previsiones, 214 se

Más detalles

EL ICO Y LA PROMOCIÓN Y EL FINANCIAMIENTO DE LA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA EN ESPAÑA

EL ICO Y LA PROMOCIÓN Y EL FINANCIAMIENTO DE LA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA EN ESPAÑA EL ICO Y LA PROMOCIÓN Y EL FINANCIAMIENTO DE LA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA EN ESPAÑA Gonzalo Serrano Jefe del Área de Mediación de la Dirección General de Negocios Instituto de Crédito Oficial (ICO) España

Más detalles

Un déficit significativo

Un déficit significativo Un déficit significativo Cálculo del desajuste en las pensiones en España Septiembre de 2010 Acerca de Aviva España Aviva es el sexto grupo asegurador más importante del mundo. Cuenta con 53 millones de

Más detalles

Observador de Mercados Financieros. SERVICIO DE ESTUDIOS Junio 2015

Observador de Mercados Financieros. SERVICIO DE ESTUDIOS Junio 2015 Observador de Mercados Financieros SERVICIO DE ESTUDIOS Junio 2015 Contenido Bancos centrales Mercados monetarios Deuda pública Deuda privada Renta variable Emergentes Divisas NOTA ACLARATORIA Este documento

Más detalles

DE LOS MOZOS (RENAULT) AVANZA QUE SE TRABAJA EN ALGUNA MEDIDA SOBRE LA FISCALIDAD DEL AUTOMÓVIL

DE LOS MOZOS (RENAULT) AVANZA QUE SE TRABAJA EN ALGUNA MEDIDA SOBRE LA FISCALIDAD DEL AUTOMÓVIL FUENTE: http://www.teinteresa.es/dinero/renault-avanza-trabaja-fiscalidad- AUTOMOVIL_0_1153685015.html DE LOS MOZOS (RENAULT) AVANZA QUE SE TRABAJA EN ALGUNA MEDIDA SOBRE LA FISCALIDAD DEL AUTOMÓVIL 09/06/2014

Más detalles

*FONDOS PARA MOULLE-BERTEAUX CYRIL. «Los mercados de la periferia europea podrían superar a los demás en un 25 por ciento al cabo de un año»

*FONDOS PARA MOULLE-BERTEAUX CYRIL. «Los mercados de la periferia europea podrían superar a los demás en un 25 por ciento al cabo de un año» REVISTA MENSUAL DE 38 Junio 2013 LOS FONDOS DE INVERSIÓN *** *FONDOS PARA SUPERAR LOS RETOS PENDIENTES DEL SEGUNDO SEMESTRE ENTREVISTA IVÁN PASCUAL DIRECTOR DE ISHARES IBERIA FONDO DEL MES SANTANDER ACCIONES

Más detalles

La crisis dispara la mora en créditos al consumo

La crisis dispara la mora en créditos al consumo La crisis dispara la mora en créditos al consumo Los impagos en préstamos de consumo alarman, mientras que la morosidad en tarjetas prácticamente se ha duplicado en 12 meses. www.cincodias.com La morosidad

Más detalles

Perspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking

Perspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Perspectivas 2015 22 abril 2015 Deusto Business Alumni Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Visión Macro Visión Mercados Economía mundial Por regiones Clases de activos

Más detalles

El Salvador: Avanza en la Integración Económica con Estados Unidos

El Salvador: Avanza en la Integración Económica con Estados Unidos www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N, de Mayo de 6 El Salvador: Avanza en la Integración Económica con Estados Unidos Es interesante analizar en esta oportunidad la economía de El Salvador, por los progresos

Más detalles

Mensaje de Ana Botín. Ana Botín, presidenta de Banco Santander.

Mensaje de Ana Botín. Ana Botín, presidenta de Banco Santander. Mensaje de Ana Botín El pasado mes de septiembre asumí la presidencia de Banco Santander. Desde entonces, hemos realizado cambios importantes en el consejo, en el gobierno corporativo y en el equipo directivo

Más detalles

Grandes y creciendo. A pesar de la crisis financiera, se espera que el mercado global de pensiones alcance los 36 billones de euros hasta 2020

Grandes y creciendo. A pesar de la crisis financiera, se espera que el mercado global de pensiones alcance los 36 billones de euros hasta 2020 www.allianz.com N.º 3/2010 (Agosto) Grandes y creciendo A pesar de la crisis financiera, se espera que el mercado global de pensiones alcance los 36 billones de euros hasta 2020 A pesar de los efectos

Más detalles

El precio del crudo OPEP baja un 0,44% hasta 53,99 dólares por barril. Industria inscribe en el registro 59 nuevas plantas renovables y cogeneración

El precio del crudo OPEP baja un 0,44% hasta 53,99 dólares por barril. Industria inscribe en el registro 59 nuevas plantas renovables y cogeneración Boletín Nº1365 20 de julio de 2015 El precio del crudo OPEP baja un 0,44% hasta 53,99 dólares por barril La larga era del petróleo barato Industria inscribe en el registro 59 nuevas plantas renovables

Más detalles

DURACIÓN DE LA PRUEBA: DOS HORAS CADA PREGUNTA SE CONTESTARÁ EN UNA SOLA HOJA INDEPENDIENTE

DURACIÓN DE LA PRUEBA: DOS HORAS CADA PREGUNTA SE CONTESTARÁ EN UNA SOLA HOJA INDEPENDIENTE DURACIÓN DE LA PRUEBA: DOS HORAS CADA PREGUNTA SE CONTESTARÁ EN UNA SOLA HOJA INDEPENDIENTE PRIMERA PARTE: Consta de tres preguntas a elegir entre el BLOQUE A o el BLOQUE B BLOQUE A 1A. (dos puntos) Analice

Más detalles

INFORME ECONÓMICO Y DE MERCADOS

INFORME ECONÓMICO Y DE MERCADOS INFORME ECONÓMICO Y DE MERCADOS Información de mercados y carteras por objetivos CONTENIDOS CLAVES DE INVERSIÓN BOLSA, RENTA FIJA Y DIVISAS VISIÓN MACROECONÓMICA IDEAS TEMÁTICAS DE INVERSIÓN Abril de 2015

Más detalles

Síntesis España 1999-2012

Síntesis España 1999-2012 Síntesis España 1999-2012 16 de noviembre de 2012 www.circulodeempresarios.org Síntesis España 1999-2012 La década posterior al inicio de la crisis económica (2008-2017) será perdida para España en términos

Más detalles

BOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión

BOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión BOLETÍN Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión Marzo 2015 Principales Índices Macroeconómicos De La Economía Española PARO * Miles de personas registradas

Más detalles

Catenon se reinventa y empieza a mostrarse atractiva

Catenon se reinventa y empieza a mostrarse atractiva Catenon se reinventa y empieza a mostrarse atractiva El pasado 4 de septiembre tuve mi segunda reunión con el consejero delegado y presidente de Catenon, Javier Ruíz de Azcárate. De nuevo me gustaría agradecerle

Más detalles

FUTURO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y ESPAÑOLA

FUTURO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y ESPAÑOLA FUTURO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y ESPAÑOLA Rafael Pampillón http://economy.blogs.ie.edu/ La economía mundial en 2008: Perspectivas muy desfavorables (1) 1. Hemos vivido durante años con políticas fiscales

Más detalles

Sr. Alberto Fabra. Presidente de la Generalitat Valenciana

Sr. Alberto Fabra. Presidente de la Generalitat Valenciana Sr. Alberto Fabra Presidente de la Generalitat Valenciana Valencia, 7 de enero de 2014 Sr. Alberto Fabra, Presidente de la Generalitat Valenciana Buenos días, Quiero en primer lugar agradecer a Nueva Economía

Más detalles

DURA Y PROFUNDA PARA ESPAÑA

DURA Y PROFUNDA PARA ESPAÑA Página 1 13 UNA CRISIS LARGA, DURA Y PROFUNDA PARA ESPAÑA El 10 de julio de 2008 tuvo lugar el XIII FAES en el seno del curso Políticas Económicas en Tiempos de Crisis del Campus FAES 2008. En esta edición

Más detalles

LA CARTERA DE... PROFIM EAFI No lo dude e invierta en fondos: aquí tiene donde elegir uno

LA CARTERA DE... PROFIM EAFI No lo dude e invierta en fondos: aquí tiene donde elegir uno LA CARTERA DE... PROFIM EAFI No lo dude e invierta en fondos: aquí tiene donde elegir uno Luis A. Torralba FONDOS DE INVERSIÓN, PROFIM, INVERCO 13/09/2015 - VALENCIA. PROFIM Asesores Patrimoniales EAFI,

Más detalles

Claves de la semana. Publicación semanal de Sabadell Inversión 23 de noviembre de 2015

Claves de la semana. Publicación semanal de Sabadell Inversión 23 de noviembre de 2015 Claves de la semana Publicación semanal de Sabadell Inversión 23 de noviembre de 2015 Ha sido noticia Tras los atentados de París, Beirut y el avión ruso sobre el Sinaí, los líderes del G-20 han acordado

Más detalles

Q & A de Fondos de inversión

Q & A de Fondos de inversión Q & A de Fondos de inversión 1 Qué diferencia existe entre una inversión en fondos e invertir directamente en casa de bolsa? Cuál es mejor y por qué? Ambas alternativas tienen sus beneficios y áreas de

Más detalles

Sumario. SBP Mercados Nº 27 6 de junio 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada

Sumario. SBP Mercados Nº 27 6 de junio 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada Nº 27 6 de junio 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada Sumario Las bolsas internacionales registran fuertes descensos ante un repunte en los temores inflacionistas. En Europa, las

Más detalles

C.O. DE INGENIEROS EN INFORMÁTICA DE LA COMUNIDAD VALENCIANA

C.O. DE INGENIEROS EN INFORMÁTICA DE LA COMUNIDAD VALENCIANA SabadellHerrero SabadellSolbank SabadellGuipuzcoano SabadellGallego 26 de Octubre de 2015 Condiciones de la oferta financiera C.O. DE INGENIEROS EN INFORMÁTICA DE LA COMUNIDAD VALENCIANA VENTAJAS EXCLUSIVAS

Más detalles

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL DEPARTAMENTO DE COMUNICACIONES España: Declaración Final de la Misión De la Consulta del Artículo IV de 2015 8 de junio de 2015 Aquí figuran las conclusiones preliminares

Más detalles

BOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión

BOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión BOLETÍN Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión Julio 2014 Principales Índices Macroeconómicos De La Economía Española PARO Fuente: Ministerio de Trabajo

Más detalles

2. ECONOMÍA ARAGONESA

2. ECONOMÍA ARAGONESA 2. ECONOMÍA ARAGONESA En el tercer trimestre de 212 la economía aragonesa acentuaba su desaceleración El ritmo de actividad de la economía aragonesa acentuaba su desaceleración en el tercer trimestre de

Más detalles

China: motor de crecimiento económico global

China: motor de crecimiento económico global Nº 48 22 de noviembre 2005 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada sumario La integración en la economía internacional y el compromiso de las autoridades locales con las reformas permitirá

Más detalles

Qué son y cómo tributan las Sicav

Qué son y cómo tributan las Sicav Qué son y cómo tributan las Sicav Miguel Ángel Mayo Sin duda alguna, en los últimos años todo el mundo se ha preguntado por el éxito y los entresijos de las Sicav españolas, unas 3.000 entidades a medias

Más detalles

LA FINANCIACIÓN TRADICIONAL DE LAS PYMES EN ESPAÑA Y EN LA UNIÓN EUROPEA

LA FINANCIACIÓN TRADICIONAL DE LAS PYMES EN ESPAÑA Y EN LA UNIÓN EUROPEA LA FINANCIACIÓN TRADICIONAL DE LAS PYMES EN ESPAÑA Y EN LA UNIÓN EUROPEA 1. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO. BANCARIZACIÓN VS MERCADO Un análisis de las posibilidades de financiación de las Pymes debe

Más detalles

En la encrucijada. Jaime Requeijo. Catedrático emérito de economía aplicada, UNED e IEB

En la encrucijada. Jaime Requeijo. Catedrático emérito de economía aplicada, UNED e IEB En la encrucijada Jaime Requeijo Catedrático emérito de economía aplicada, UNED e IEB Del auge a la recesión 10 25 8 6 20 4 2 15 % 0-2 10-4 -6 5-8 -10 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Más detalles

Guía para Invertir con Éxito en mercados inciertos

Guía para Invertir con Éxito en mercados inciertos Guía para Invertir con Éxito en mercados inciertos Vocación por la Formación y el Conocimiento Financiero 26 de septiembre de 2013 Formación Especializada para usted y las personas de su confianza Nuestro

Más detalles

ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013

ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013 ESPAÑA FLEXIBLE, FI Informe del primer trimestre de 2013 Gestora: BANCO MADRID GESTIÓN DE ACTIVOS SGIIC SAU Grupo Depositario: BANCA PRIVADA D'ANDORRA Nº Registro CNMV: 2781 Auditor: KPMG Auditores S.L.

Más detalles

AUPOVIA BINARY SICAV, S.A.

AUPOVIA BINARY SICAV, S.A. AUPOVIA BINARY SICAV, S.A. Nº Registro CNMV: 4215 Informe SEMESTRAL del 1er. Semestre de Gestora UBS GESTION S.G.I.I.C., S.A. Grupo Gestora GRUPO UBS Auditor DELOITTE Sociedad por compartimentos Depositario

Más detalles

Apuntes de actualidad semanal 08 de julio de 2015

Apuntes de actualidad semanal 08 de julio de 2015 Apuntes de actualidad semanal 08 de julio de 2015 ACTUALIZACIÓN DE MERCADOS Noticias semanales y evolución de los mercados La victoria del no en Grecia cerraba una semana de fuertes caídas en las bolsas

Más detalles

HECHO RELEVANTE CARBURES EUROPE, S.A. 23 de diciembre de 2014

HECHO RELEVANTE CARBURES EUROPE, S.A. 23 de diciembre de 2014 HECHO RELEVANTE CARBURES EUROPE, S.A. 23 de diciembre de 2014 De conformidad con lo previsto en la Circular 9/2010 del Mercado Alternativo Bursátil, por medio de la presente, ponemos a disposición del

Más detalles

Cristóbal Montoro ESPAÑA VOLVERÁ A CREAR EMPLEO CON LAS REFORMAS Y LAS CUENTAS EQUILIBRADAS QUE IMPULSA EL GOBIERNO

Cristóbal Montoro ESPAÑA VOLVERÁ A CREAR EMPLEO CON LAS REFORMAS Y LAS CUENTAS EQUILIBRADAS QUE IMPULSA EL GOBIERNO Cristóbal Montoro Ministro de Hacienda y Administraciones Públicas ENTREVISTA Cristóbal Montoro ESPAÑA VOLVERÁ A CREAR EMPLEO CON LAS REFORMAS Y LAS CUENTAS EQUILIBRADAS QUE IMPULSA EL GOBIERNO 9 Paloma

Más detalles

Tema 13 El sistema financiero español. La bolsa.

Tema 13 El sistema financiero español. La bolsa. Tema 13 El sistema financiero español. La bolsa. 1. El sistema financiero. Financiación de la economía. En una economía de mercado, los recursos económicos se distribuyen mediante un sin fin de decisiones

Más detalles

Los datos de hoy. Estados Unidos

Los datos de hoy. Estados Unidos Investigación y Análisis De Análisis Viernes 14 de noviembre de 2014 Datos actualizados al: 14/11/2014 12:17 p.m. Patricia Berry Los datos de hoy Estados Unidos Día Indicador Fecha Actual Estimado Previo

Más detalles

Claves de la semana. Publicación semanal de BanSabadell Inversión 2 de noviembre de 2010

Claves de la semana. Publicación semanal de BanSabadell Inversión 2 de noviembre de 2010 Claves de la semana Publicación semanal de BanSabadell Inversión 2 de noviembre de 2010 Ha sido noticia En Estados Unidos, el PIB del tercer trimestre del año ha crecido un +2% trimestral anualizado (2T10:

Más detalles

ADICAE-CV Asociación de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros COMISIONES Y GASTOS EN UN PRÉSTAMO HIPOTECARIO

ADICAE-CV Asociación de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros COMISIONES Y GASTOS EN UN PRÉSTAMO HIPOTECARIO ADICAE-CV Asociación de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros COMISIONES Y GASTOS EN UN PRÉSTAMO HIPOTECARIO Cuando nos decidimos a adquirir una vivienda es importante comparar las diferentes ofertas que

Más detalles

Explicamos a continuación, de forma resumida, la memoria económica del programa electoral con el que Podemos concurre a las elecciones generales del

Explicamos a continuación, de forma resumida, la memoria económica del programa electoral con el que Podemos concurre a las elecciones generales del Memoria económica Explicamos a continuación, de forma resumida, la memoria económica del programa electoral con el que Podemos concurre a las elecciones generales del 20 de diciembre 2015. Esta memoria

Más detalles

PROGRAMA DE ESTABILIDAD DEL REINO DE ESPAÑA 2014. Nuevo escenario, mejores previsiones: más reformas

PROGRAMA DE ESTABILIDAD DEL REINO DE ESPAÑA 2014. Nuevo escenario, mejores previsiones: más reformas PROGRAMA DE ESTABILIDAD DEL REINO DE ESPAÑA 2014 Nuevo escenario, mejores previsiones: más reformas 30 de abril de 2014 El objetivo: Consolidación de la Recuperación El Programa de Estabilidad y el Programa

Más detalles

Hispamer, primera empresa española de renting automoción, con 13.500 vehículos

Hispamer, primera empresa española de renting automoción, con 13.500 vehículos Hispamer, primera empresa española de renting automoción, con 13.500 vehículos El renting para utilizar un coche sube un 21% este año y supone ya un 7% de las matriculaciones, al ser una opción más barata

Más detalles

Asesoramiento Patrimonial Independiente. La reforma fiscal

Asesoramiento Patrimonial Independiente. La reforma fiscal La reforma fiscal El pasado jueves 20 de noviembre el Congreso aprobó la nueva Ley de reforma de nuestro sistema fiscal, la cual entrará en vigor el próximo 1 de enero de 2015. El Gobierno aspiraba a aprobar

Más detalles

GUIAS UTILES PARA DIRECTORES FINANCIEROS GUIA N. 1 ALTERNATIVAS AL CREDITO BANCARIO

GUIAS UTILES PARA DIRECTORES FINANCIEROS GUIA N. 1 ALTERNATIVAS AL CREDITO BANCARIO GUIAS UTILES PARA DIRECTORES FINANCIEROS GUIA N. 1 ALTERNATIVAS AL CREDITO BANCARIO ALTERNATIVAS AL CRÉDITO BANCARIO Todos hemos oído de la energía alternativa o la medicina alternativa, pero de las fuentes

Más detalles

octubre/noviembre/diciembre 8-oct.-15 100% 80% 60% 40% 20% Edad

octubre/noviembre/diciembre 8-oct.-15 100% 80% 60% 40% 20% Edad octubre/noviembre/diciembre El presente informe de EPSVs contiene los siguientes cinco epígrafes. 1.- Exposición recomendada. 2.- Visión estratégica aplicada a las carteras. 3.- Carteras tipo: Evolución

Más detalles

en portada PLANTEAMIENTOS DE LA MEDIACIÓN AL NUEVO GOBIERNO Fernando Martínez

en portada PLANTEAMIENTOS DE LA MEDIACIÓN AL NUEVO GOBIERNO Fernando Martínez 8 PLANTEAMIENTOS DE LA MEDIACIÓN AL NUEVO GOBIERNO TRAS CASI CUATRO AÑOS DE CRISIS, Y UNA CAMPAÑA ELECTORAL CENTRADA EN LOS PROBLEMAS ECONÓMICOS, CADA DÍA SE HACE MÁS NECESARIO QUE LOS ANÁLISIS Y OPINIONES

Más detalles

Elaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A.

Elaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A. Elaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A. 1 Estados Unidos, principales indicadores económicos Jul-13 En los últimos meses, Estados Unidos

Más detalles

Cuaderno de difusión

Cuaderno de difusión Junio 2014 Situación financiera de los hogares jóvenes en España Proyecto de investigación RECERCAIXA - UPF La Gran Recesión española no es una crisis como las anteriores: jóvenes, vivienda y transición

Más detalles

GUÍA PARA LA CREACIÓN DE EMPRESAS

GUÍA PARA LA CREACIÓN DE EMPRESAS GUÍA PARA LA CREACIÓN DE EMPRESAS 1. ELECCIÓN DEL TIPO DE NEGOCIO La elección del tipo de negocio a poner en marcha es el punto de partida de todo proyecto empresarial. Son muchos los factores que pueden

Más detalles

PRODUCTOS FINANCIEROS NO TRADICIONALES

PRODUCTOS FINANCIEROS NO TRADICIONALES PRODUCTOS FINANCIEROS NO TRADICIONALES 1.- CAPITAL RIESGO Las Sociedades de Capital Riesgo son sociedades anónimas que invierten principalmente sus propios recursos en la financiación temporal de pymes

Más detalles

Glosario de la crisis financiera

Glosario de la crisis financiera Glosario de la crisis financiera Los superávits de una parte del globo tienen que reflejarse necesariamente en déficits para algún otro lugar Los préstamos tóxicos, son préstamos que no se pueden devolver

Más detalles

Junta General de Accionistas de Banco Santander

Junta General de Accionistas de Banco Santander Nota de Prensa Junta General de Accionistas de Banco Santander Emilio Botín: Esperamos conseguir este año unos resultados en el entorno de los obtenidos en 2009 y mantendremos la retribución al accionista

Más detalles

Oferta empleados y afiliados a la ASOCIACIÓN NACIONAL DE PROFESORES DE ENSEÑANZA

Oferta empleados y afiliados a la ASOCIACIÓN NACIONAL DE PROFESORES DE ENSEÑANZA Oferta empleados y afiliados a la ASOCIACIÓN NACIONAL DE PROFESORES DE ENSEÑANZA Cod. Colectivo: 5691 colectivos@grupobbva.com 141 1 Paquete Nómina Domicilie su nómina y acceda a las mejores condiciones*,

Más detalles

Estimado Gobernador del Banco de España, Estimado Director Gerente del Fondo Monetario Internacional, Señoras y Señores,

Estimado Gobernador del Banco de España, Estimado Director Gerente del Fondo Monetario Internacional, Señoras y Señores, 50º ANIVERSARIO DE ESPAÑA EN BRETTON WOODS PALABRAS DE APERTURA DEL VICEPRESIDENTE SEGUNDO DEL GOBIERNO Y MINISTRO DE ECONOMÍA Y HACIENDA, D. PEDRO SOLBES Estimado Gobernador del Banco de España, Estimado

Más detalles

Grupo Banco Sabadell

Grupo Banco Sabadell Grupo Banco Sabadell Boletín de información financiera Cuarto trimestre de 2001 Cuarto trimestre de 2001 Pág. 1 Introducción El 120º ejercicio social del Banco Sabadell se ha caracterizado por el crecimiento

Más detalles

Una vez definida la idea y antes de entrar en el análisis del Plan de Empresa, conviene que los promotores se planteen algunas preguntas:

Una vez definida la idea y antes de entrar en el análisis del Plan de Empresa, conviene que los promotores se planteen algunas preguntas: ELECCIÓN DEL TIPO DE NEGOCIO La elección del tipo de negocio a poner en marcha es el punto de partida de todo proyecto empresarial. Son muchos los factores que pueden llevar a una persona a inclinarse

Más detalles

El circuito, la Bolsa. El vehículo, los TURBOS de BNP Paribas. El piloto, TÚ. Tu escudería, BNP Paribas.

El circuito, la Bolsa. El vehículo, los TURBOS de BNP Paribas. El piloto, TÚ. Tu escudería, BNP Paribas. Quiere conocer el vehículo de inversión que combina la sencillez apalancada de los futuros con la operativa de las acciones?, quiere aprender a invertir en un instrumento regulado que cotiza en un mercado

Más detalles

Capital Humano. Índice. 3er trimestre 2013. Despegue del ICH ante el freno de la recesión. Capital Humano. Evolución del ICH

Capital Humano. Índice. 3er trimestre 2013. Despegue del ICH ante el freno de la recesión. Capital Humano. Evolución del ICH RR.HH. AL DÍA Despegue del ICH ante el freno de la recesión Índice Capital Humano 3er trimestre 2013 El ICH, que ya comenzó el año 2013 en positivo, continúa su tendencia creiciente, registrando este trimestre

Más detalles

QUE ESTRATEGIA DE INVERSION DEBO SEGUIR?

QUE ESTRATEGIA DE INVERSION DEBO SEGUIR? 9. QUE ESTRATEGIA DE INVERSION DEBO SEGUIR? 9.1. Cómo debo invertir? 9.2. Qué factores personales hay que tener en cuenta? 9.3. Qué perspectivas de rentabilidad ofrecen los distintos mercados? 9.4. Qué

Más detalles

Banco Sabadell supera las expectativas y obtiene un beneficio neto atribuido de 332,04 millones de euros, tras hacer extradotaciones

Banco Sabadell supera las expectativas y obtiene un beneficio neto atribuido de 332,04 millones de euros, tras hacer extradotaciones Nota de prensa El resultado recurrente crece un 4,2%, tras el segundo trimestre Banco Sabadell supera las expectativas y obtiene un beneficio neto atribuido de 332,04 millones de euros, tras hacer extradotaciones

Más detalles

Boletín. Informativo. En este número. 1. Desempleo Juvenil: parálisis de la sociedad. Número 06 2º semestre 2014. jjj

Boletín. Informativo. En este número. 1. Desempleo Juvenil: parálisis de la sociedad. Número 06 2º semestre 2014. jjj Boletín Informativo jjj Número 06 2º semestre 2014 En este número Desempleo juvenil: Parálisis de la sociedad P.1 España líder del desempleo juvenil en Europa P.2 España no acude a la reunión técnica por

Más detalles

Cómo ahorra el español? Ahorro financiero de las familias año 2010 8% 6% 3% 47%

Cómo ahorra el español? Ahorro financiero de las familias año 2010 8% 6% 3% 47% EL MAPA del AHORRO a&p Ahorro & protección Si vemos como es la cultura actual de ahorro de los españoles nos damos enseguida cuenta que está dominada por la banca y las cajas de ahorro. Los depósitos,

Más detalles

Expectativas de tipos de interés

Expectativas de tipos de interés Nº 22 9 de octubre 2003 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada sumario de tipos de El afianzamiento del crecimiento económico, especialmente en Estados Unidos, puede tensionar la estructura

Más detalles

INFORMACIÓN RELEVANTE

INFORMACIÓN RELEVANTE HISPANIA ACTIVOS INMOBILIARIOS, S.A. (Hispania), de conformidad con lo previsto en el artículo 82 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, mediante el presente escrito comunica la siguiente

Más detalles

SECRETARÍA DE ESTADO DE PRESUPUESTOS Y GASTOS 2015 TERCER TRIMESTRE

SECRETARÍA DE ESTADO DE PRESUPUESTOS Y GASTOS 2015 TERCER TRIMESTRE SECRETARÍA DE ESTADO DE PRESUPUESTOS Y GASTOS 215 Intervención General de la Administración del Estado Oficina Nacional de Contabilidad Cuentas trimestrales de las Administraciones Públicas NIPO: 63-14-115-8

Más detalles

El Gobierno reconoce la labor de la Cruz Roja

El Gobierno reconoce la labor de la Cruz Roja El Gobierno reconoce la labor de la Cruz Roja Los responsables de Cruz Roja posan en la Foto de familia con la Reina y otras personalidades. S.M. la Reina presidió la celebración del Día Mundial de la

Más detalles