Plan de Negocios

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1 PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. - PETROBRAS Compañía Abierta HECHO RELEVANTE Plan de Negocios Rio de Janeiro, 22 de julio de 2011 Petróleo Brasileiro S.A. Petrobras comunica que su Consejo de Administración ha aprobado hoy el Plan de Negocios , con inversiones totalizando US$ 224,7 mil millones (R$ 389 mil millones). Los principales puntos destacables del Plan son: (i) mayor concentración de las inversiones en el segmento de Exploración y Producción, cuya participación en el total de las inversiones aumentó del 53% del Plan anterior al 57% en el Plan actual; (ii) concentración (87%) de las inversiones en E&P también en los nuevos proyectos incluidos en la cartera, con énfasis en el desarrollo de las áreas del presal y de la Cesión Onerosa. (iii) inclusión en el Plan, por primera vez, de un programa de desinversión por un monto de US$ 13,6 mil millones, buscando alcanzar mayor eficiencia en la gestión de los activos de la Compañía y rentabilidad. (iv) escenario positivo de la economía brasileña, con un fuerte crecimiento en la demanda de derivados; (v) curva de producción continua fuertemente ascendente en función del inicio de producción de campos mayores y más productivos; (vi) la empresa espera duplicar sus reservas probadas hasta 2020; (vii) financiabilidad respaldada principalmente en la generación de caja propia, y, con relación a recursos de terceros, basada sólo en la contratación de nuevas deudas, sin considerar la emisión de acciones. La necesidad de financiación neta, descontando la amortización, presenta un valor mínimo de US$ 7,2 mil millones por año y un valor máximo de US$ 12 mil millones por año, de acuerdo con los escenarios utilizados para el análisis. (viii) preserva las condiciones de grado de inversión, sin emisión de nuevas acciones. El Plan de Negocios prevé la aplicación del 95% de las inversiones (US$ 213,5 mil millones) en las actividades desarrolladas en Brasil y del 5% en las actividades en el extranjero, contemplando un total de 688 proyectos. En relación con el total de las inversiones, el 57% se refiere a proyectos ya autorizados para ejecución e implementación. La tabla expuesta a continuación presenta las inversiones realizadas por segmento de negocio. Plan de Negocios (US$ mil millones) Segmentos Inversiones PN % Inversiones PN % Exploración y Producción 127,5 57% 118,8 53% Refinación, Transporte y Comercialización 70,6 31% 73,6 33% Gas & Energía 13,2 6% 17,8 8% Petroquímica 3,8 2% 5,1 2% Distribución 3,1 1% 2,4 1% Bicombustible 4,1 2% 3,5 2% Corporativo 2,4 1% 2,9 1% TOTAL 224,7 100% 224,0 100% Con relación a la cartera de proyectos que representaba US$ 224 mil millones de inversiones en el Plan , fueron retirados proyectos equivalentes a US$ 10,8 mil millones. Los proyectos mantenidos en la cartera presentaron los siguientes impactos en el total de la inversión del nuevo 1

2 Plan: incremento de US$ 8,6 mil millones por el impacto de la tasa de cambio y de US$ 1,5 mil millones en función del cambio en el presupuesto; reducción de US$ 6,4 mil millones en función del cambio en el alcance; US$23,7 mil millones por el cambio ocurrido en el cronograma de los proyectos y US$ 0,6 mil millones por el cambio en el modelo de negocio. Por último, se incluyeron nuevos proyectos por valor de US$ 32,1 mil millones, resultando en un valor de US$ 224,7 mil millones en inversiones para los próximos cinco años. Específicamente para el año 2011, la Compañía está ajustando su presupuesto de inversión de R$ 93 mil millones a R$ 84,7 mil millones. En comparación con el realizado en 2010 (R$ 76,4 mil millones) representa un aumento del 11%. Con relación a los nuevos proyectos incluidos en el Plan, el 87% del valor de las inversiones se destina al área de E&P, siendo que la mayor parte representa inversiones referentes a la Cesión Onerosa (US$ 12,4 mil millones), comprendiendo proyectos de alta generación de caja en función de que la Participación Especial ya ha sido pagada en la adquisición de los barriles y de las sinergias con los grandes descubrimientos del presal. La meta de producción de crudo y LGN (líquido de gas natural) en Brasil para 2011 fue mantenida en mil bpd (barriles de petróleo/día) y la de producción total de crudo y gas en Brasil y en el exterior en mil boed (barriles de petróleo equivalente/día). La meta de producción total para el horizonte de cinco años presentó un aumento con relación al Plan anterior, situándose en mil boed para 2015, de los cuales mil bpd de producción de crudo y LGN en Brasil (543 mil boed referentes al presal). La meta de largo plazo presentó un significativo crecimiento, pasando de mil boed a mil boed en 2020 (4.910 mil bpd referentes a la producción de crudo en Brasil) debido básicamente al aumento de la participación de la producción esperada del presal y a la introducción de la producción en las áreas de la Cesión Onerosa. Metas de Producción de Crudo y Gas (Mil boe/día) Mil boe/día Proyectos Postsal + 8 Proyectos Presal + 1 Proyecto Cesión Onerosa Capacidad Adicionada Crudo: mil bpd Sistemas Cesión Onerosa Pré- Sal Producción de Petróleo - Brasil Producción de Gas - Brasil Producción Petróleo - Internacional Producción de Gas - Internacional El segmento de Exploración y Producción recibirá inversiones por U$ 127,5 mil millones. De ese total, US$ 117,7 están dirigidos a actividades de E&P en Brasil, de los cuales el 65% al desarrollo de la producción, el 18% a la exploración y el 17% a infraestructura. Las inversiones en el presal corresponden al 45,4% del valor total de E&P en Brasil y aproximadamente al 50% del monto destinado al desarrollo de la producción. La participación del presal en la producción nacional de petróleo pasará de la estimación del 2% en 2011 al 40,5% en El aumento de la participación de la producción del presal en la curva de producción está relacionada con las mayores inversiones en estos activos y, principalmente, a la elevada eficiencia ya comprobada en los Test de Larga Duración (TLD) y en el proyecto piloto de Lula. El primer pozo a producir en escala comercial en el presal del campo de Lula ya es el pozo más productivo de la Compañía. 2

3 Con relación a los bloques de la Cesión Onerosa, la Compañía está considerando la perforación de diez pozos exploratorios, contemplados por el programa exploratorio mínimo exigido por el contrato, y la entrada en producción del primer FPSO del área en Franco 1, con capacidad de producción de 150 mil boed en Además del desarrollo de proyectos que ya integraban la cartera del segmento, la Compañía también está considerando impulsar el Proyecto Varredura, cuyo objetivo es realizar el mapeo de oportunidades exploratorias cerca de la infraestructura existente o con posibilidades de reubicarse. Fueron mapeados 284 prospectos en las Cuencas de Espírito Santo y Campos y los descubrimientos en esas áreas ya presentaron una estimación del volumen recuperable de al menos millones de barriles de petróleo. El segmento de Refinación, Transporte y Comercialización tiene inversiones previstas de US$ 70,6 mil millones. La estrategia tiene como objetivo ampliar la capacidad de refinación para satisfacer la totalidad de la demanda esperada en el mercado nacional de derivados. Se tiene la expectativa de un fuerte crecimiento de la demanda interna en torno al 3,8% a.a. en el escenario base y del 4,5% en el escenario alternativo hasta 2020, como consecuencia del crecimiento esperado de la economía brasileña. En este sentido, aproximadamente US$ 35,4 mil millones (50,1%) se destinan a la expansión del parque de refinación. Esa dinámica requiere de una inversión no sólo en nuevas unidades, sino también en la mejora operativa, la ampliación de la flota y logística (US$ 17,6 mil millones). Las inversiones en calidad de derivados (reducción de azufre) totalizan aproximadamente US$ 16,9 mil millones entre 2011 y 2015, y tienen como objetivo concluir las inversiones necesarias para cumplir la legislación local. Con relación al aumento de la capacidad de procesamiento de petróleo, metas específicas de reducción de costos en la construcción de nuevas refinerías fueron definidas y deben ser alcanzadas en la elaboración de los proyectos de construcción y por el programa de reducción de costos operativos. Mercado de Derivados de Petróleo en Brasil 3500 mil bpd 3,8% a.a ,5% a.a Escenario A Escenario B Escenario A Escenario B GLP Gasolina Nafta QAV Diésel OC Otros En el segmento petroquímico, que cuenta con U$ 3,8 mil millones en inversiones para el periodo del Plan, se mantiene la estrategia de ampliar la producción de petroquímicos y de biopolímeros a 3

4 través de participaciones societarias. En lo referente a los proyectos del área, es de destacar la implantación de Petroquímica Suape. El segmento de Gas y Energía recibirá U$ 13,2 mil millones. Con la conclusión de la implementación de un primer ciclo de inversiones destinadas a la consolidación de la infraestructura de transporte de gas, las inversiones se dirigirán al segundo ciclo de inversiones para asegurar mercado al gas asociado con la producción de petróleo, particularmente a la producción del presal. La mayor parte de las inversiones en el sector, aproximadamente US$ 9 mil millones, tiene como objetivo atender el mercado consumidor incluyendo la ampliación de las térmicas de gas y de las plantas de transformación química del gas natural en fertilizantes. Las demás inversiones están dirigidas principalmente a la construcción de terminales de regasificación de GNL y de licuefacción/procesamiento de gas natural. Balance de la Oferta y Demanda de Gas Natural en Brasil (millones de m³/día) Modalidad de Oferta GN Nacional Terminales de Regas. de GNL Bolivia TOTAL Modalidad de Demanda Térmicas: Petrobras + Terceros Distribuidoras Petrobras: Refinación + Fertilizantes TOTAL El negocio de Distribución recibirá inversiones por US$ 3,1 mil millones, con énfasis en inversiones para logística con la finalidad de acompañar el crecimiento del mercado interno y atender las demandas legales/regulatorias. El segmento de Biocombustibles recibirá US$ 4,1 mil millones, siendo US$ 2,8 mil millones en inversiones directas a través de la subsidiaria integral Petrobras Biocombustíveis (PBIO), de los cuales US$ 1,9 mil millones en el negocio Etanol, y US$ 1,3 mil millones en la logística de distribución. Las metas del segmento implican en la oferta de 5,6 millones de m3 de etanol en 2015 (incluidos socios), para alcanzar la participación en el mercado brasileño del 12%, considerando la proyección de aumento de la demanda del mercado de etanol automotor a 46,5 millones de m3 en Pese a la mayor concentración de inversiones en el mercado interno, en el área internacional se invertirán aproximadamente US$ 11 mil millones, con enfoque en el desarrollo de la exploración y producción en el Golfo de México y la Costa Oeste de África (Nigeria). El segmento de E&P representa aproximadamente el 87% del total de inversiones en el extranjero. La responsabilidad social y ambiental permanece como uno de los pilares del crecimiento de Petrobras y fueron mantenidos los desafíos de ser un referente internacional en responsabilidad social y en la gestión de los negocios. En el área de Seguridad, Medio Ambiente, Eficiencia Energética y Salud (SMES) se invertirán US$ 4,2 mil millones, US$ 2,7 mil millones en el área de Tecnología de la Información y Telecomunicaciones (TIC) y US$ 4,6 mil millones en Investigación y Desarrollo (P&D) totalizando una inversión de US$ 11,5 mil millones. 4

5 Metas corporativas fueron definidas con la finalidad de minimizar el impacto potencial de nuestras actividades en el medio ambiente, promover la seguridad de las personas y de los procesos y preservar la salud de la fuerza de trabajo, alcanzando niveles de excelencia en la industria del petróleo & gas y contribuyendo a la sostenibilidad del negocio. Seis nuevos indicadores se incluyeron como metas, en especial el índice de Emisión de Carbono (IEC), e índices de eficiencia energética. Con relación al área de recursos humanos, las principales políticas en esta área están dirigidas a la atracción y retención de talentos, capacitación y desarrollo, plan de carrera de los empleados y gestión del conocimiento. Se espera un crecimiento efectivo del grupo Petrobras de los empleados actuales hasta en En lo concerniente a la gestión, es importante destacar la creación de Gerencias Ejecutivas en las áreas de negocio que se dedicarán a la implantación/gestión de los proyectos, con el objetivo de buscar una mayor eficiencia en la implantación y la simplificación de los proyectos, la mejora en los procesos, y el seguimiento de los recursos críticos. La Compañía evalúa de forma positiva el desarrollo de la cadena de proveedores nacionales y la entrada de empresas extranjeras en el mercado interno, no sólo por las externalidades positivas generadas por la cercanía geográfica y el desarrollo de asociaciones tecnológicas, sino también por los beneficios generados por la diversificación de la base de proveedores de bienes y servicios. Para impulsar ese desarrollo, la Compañía buscará consolidar las demandas y realizar contrataciones de largo plazo con requisitos de contenido local crecientes; implementar acciones para aumentar la participación de los subproveedores nacionales; apoyar el desarrollo de empresas nacionales innovadoras; agregar nuevos proveedores (actualmente fuera de la cadena); apoyar iniciativas de capacitación de personal y ampliar el apoyo al Programa Progredir (Progresar), destinado a mejorar la financiabilidad de la cadena de proveedores. Por último, la Compañía presenta las principales premisas en lo que se refiere a financiabilidad del Plan que considera dos escenarios: (A) escenario base con un precio del barril tipo Brent con un valor de US$ 110 para 2011 y U$ 80 para los demás años del Plan y Precio Medio de Referencia de los productos vendidos por Petrobras a lo largo del periodo del Plan de 158 R$/bbl; (B) escenario alternativo, para análisis de sensibilidad, con precio del barril tipo Brent con valor de US$ 110 para 2011 y US$ 95 para los demás años del Plan y Precio Medio de Referencia de 177 R$/bbl. Otras variables que influyen en las estimaciones de flujo de caja son: la curva de producción, el crecimiento del mercado brasileño, el porcentual de inversión realizado, los costos operativos y la tasa de cambio, que fue considerada la misma para los dos escenarios (media de R$1,73/US$). Teniendo en cuenta todas estas variables, se espera generar un flujo de caja de las actividades operativas, tras el pago de dividendos, de entre US$ 125,0 mil millones y US$148,9 mil millones en el periodo , para los escenarios A y B respectivamente. La generación de caja se mantiene como la principal fuente de financiación de las inversiones de la Compañía, y a ésta se ha añadido por primera vez un programa de desinversiones y reestructuración de activos por un monto de US$ 13,6 mil millones. Los recursos adicionales necesarios para financiar el Plan serán captados exclusivamente a través de la contratación de nuevas deudas, ante diversas fuentes de financiación a las que la Compañía tiene acceso en Brasil y en el exterior, y no contempla la emisión de acciones. Considerando el intervalo de generación de caja para los escenarios presentados, la Compañía proyecta una necesidad de financiación de entre US$ 67,0 mil millones y US$ 91,4 mil millones. La necesidad de financiación neta, excluyendo la amortización, representa una media de captación que varía entre US$ 7,2 mil millones por año y US$ 12 mil millones por año. La meta de apalancamiento financiero medio de 25-35% está mantenida, así como el límite máximo del indicador deuda neta/ebitda de hasta 2,5x, indicando nuestro comprometimiento con el grado de inversión. A continuación se expone un resumen con las principales premisas de los escenarios utilizados. 5

6 Generación de Caja e Inversiones PREMISAS PN Escenario A (Base) Escenario B Tasa de Cambio (R$/US) 1,73 1,73 Brent (US$/BBL) Apalancamiento medio 29% 26% PMR (R$/bbl) USOS (US$ mil millones) Inversiones 224,7 224,7 Amortización Deuda 31,4 30,9 Total Usos 256,1 255,6 FUENTES (US$ mil millones) Generación Propia 125,0 148,9 Captación de Recursos 91,4 67,0 Uso de Caja 26,1 26,1 Desinversiones/Reestructuraciones 13,6 13,6 Total Fuentes 256,1 255,6 Almir Guilherme Barbassa Director Financiero y de Relaciones con Inversores Petróleo Brasileiro S.A. Petrobras 6