NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS"

Transcripción

1 BCR NEWS/ Noticias del mundo de los derivados Nº 702 Año XIV Nº de Abril de 2012 NOTICIAS DEL MUNDO DE LOS DERIVADOS ARTÍCULO Administrando la exposición al tipo de cambio en su cartera El valor de nuestras inversiones se ve significativamente afectado por los cambios en los tipos de cambio de las monedas del mundo. Es importante para los inversores considerar la dramática influencia que el mercado de monedas tiene sobre el accionario. Usted conoce cual es la exposición de su cartera? Moneda y exposición a las transacciones Los tipos de cambio impactan a cualquier inversor en cualquier parte del mundo. Por ejemplo, los inversores en la autopartista japonesa Toyota Motors, tienen una exposición monetaria debido a los vehículos que la empresa vende fuera de Japón. Toyota vende autos alrededor del mundo, recibiendo en parte de pago dólares en EEUU, euros en Francia y rupias en la India. Luego de recibidas estas monedas, la empresa las convierte a su moneda local (yen). Los cambios en el tipo de cambio influyen en el valor de lo que Toyota recibe al convertir las monedas y los inversores en esta compañía también ven impactadas sus actividades. Los inversores se ven expuesto al tipo de cambio debido al riesgo de transacción que enfrenta la empresa involucrada en el comercio internacional. Este es el riesgo de que el tipo de cambio de una moneda determinada cambie con posterioridad a la formalización de la transacción. La exposición monetaria de algunos activos, tal el caso de las acciones, es la sensibilidad que los retornos del activo tienen ante un cabio en el tipo de cambio. Los inversores así como los propietarios de empresas y activos, tienen una exposición monetaria a través de las fluctuaciones en la tasa de cambio. Con un entendimiento de esta exposición, los hombres de negocios deberían conocer como estos factores pueden afectar el rendimiento de los activos que componen su cartera. El poder global de FOREX El movimiento en el tipo de cambio real puede tener una influencia significativa sobre las economías y corporaciones internacionales. A medida que el tipo de cambio real sube y baja, las ganancias, costos, márgenes e incentivos operativos de una empresa también cambian. Analicemos un caso hipotético utilizando la empresa manufacturera de neumáticos Michelin, cuyo origen es francés. Asumamos que el euro se aprecia sustancialmente en comparación con otras monedas (se incrementa). Michelin se verá afectada en varias formas. 1

2 BCR NEWS/ Noticias del Mundo de los Derivados Nº 704 Primero, la apreciación del euro afectara la economía francesa en su conjunto. Los bienes de este origen serán más caros debido a que necesitamos mayor cantidad de moneda extranjera para comprar euros. Por tanto, las exportaciones netas fuera de la unión probablemente bajarán. Michelin, como exportador, estaría vendiendo productos más caros en el extranjero y posiblemente evidencie una caída en sus ventas. Si las ventas efectivamente caen, la rentabilidad de esta empresa se vera afectada y el precio de las acciones caerá. Alternativamente, si el euro se deprecia, el precio de los neumáticos Michelin se volverá más competitivo. Las ventas probablemente subirían y la rentabilidad de la empresa mejoraría. Mas aun, Michelin podría bajar sus precios de ventas en los mercados extranjeros sin ver afectado su margen y habría incentivos por producir productos en Francia donde los costos de producción son menores. Sobre la base de los impactos analizados anteriormente se deduce que el tipo de cambio puede afectar la performance operativa de una empresa y por tanto el precio de sus acciones. Los inversores también deberían notar el impacto que el tipo de cambio del dólar americano tiene sobre todos los activos. Muchas materias primas, incluyendo el petróleo, cotizan en dólares americanos. Una depreciación de esta moneda por lo general incrementa el precio de las materias primas, mientras que una apreciación tiende a deprimir el precio de las commodities. Esta relación única debería ser tenida en cuenta en un análisis de exposición monetaria. Cuál es su exposición? Existen muchas relaciones útiles que pueden ser observadas entre cambios en el tipo de cambio y activos de inversión. La mayoría de los inversores se en impactados ante estos cambios vía el precio de las acciones (aunque otros activos, incluyendo los títulos de renta fija, commodities y activos alternativos se ven influenciados por cambios en los tipos de cambios globales). Existen tres correlaciones generales entre performance del precio de las acciones y fluctuaciones en el tipo de cambio: cero correlación, correlación negativa y correlación positiva. Correlación cero o nula. Se da cuando no existe correlación entre el precio de la acción y el cambio en el tipo de cabio. Un ejemplo de esto sería si el precio de alguno de los productos producidos por Apple Inc. no cambia mientras que el tipo de cambio del dólar cae un 1%. Correlación negativa. Se da cuando existe el precio de la acción sube ante una depreciación en el tipo de cambio de la moneda local. Por ejemplo si el precio de las acciones de Bayer AG subieran ante una depreciación del euro. Correlación positiva. Existe cuando el precio de la acción cae ante una depreciación de la moneda local. Por ejemplo si el precio de las acciones de Toyota cayera ante una depreciación del yen. Utilizando el retorno de activos como las acciones y cambios en el tipo de cambio para un periodo de tiempo definido, es posible medir la exposición monetaria sobre dicho periodo. Las correlaciones pueden ayudar a los inversores a una evaluación más exhaustiva de la inversión a realizar. Es importante entender que las correlaciones son observaciones puramente empíricas de las relaciones entre acciones y tipos de cambio. El impacto neto de las fluctuaciones en el TC puede ser más complicado. Por ejemplo, si el dólar americano pierde valor y las acciones de la empresa McDonald s tienen una correlación negativa, el precio de estas acciones podrían 2

3 BCR NEWS/ Noticias del Mundo de los Derivados Nº 704 subir. Sin embargo, el petróleo y otros recursos utilizados en el proceso productivo de esta empresa se vuelven más caros. Esto tendría un efecto negativo sobre la rentabilidad operativa de la empresa en el futuro y alteraría el resultado neto que un impacto en el TC puede tener. Lo más importante Las relaciones entre el retorno de los activos y los movimientos en el tipo de cabio son críticas en la valuación de activos internacionales. El impacto global de las monedas depende de la estructura de importaciones, exportaciones y financiamiento actual. Puede ser necesario conducir a un análisis más exhaustivo de las empresas con negocios internacionales. Esto involucra valuar las actividades operativas y financieras de cada empresa en cada país en donde hace negocios. Entendiendo el impacto sobre compañías individuales y activos y las correlaciones que una fluctuación en el TC tiene sobre el retorno de los mismos, los inversores se verán en mejores condiciones de evaluar la exposición monetaria de sus carteras. Traducción libre del artículo Managing Currency Exposure In Your Portfolio. Investopedia 19/04/2012 NOTICIAS HKEx ofrecerá futuros sobre renminbi (Financial Times) La internacionalización de la moneda china crece con el lanzamiento de la negociación de futuros sobre renminbi por en el mercado de Hong Kong. HKEx lanzará un contrato dólar-renminbi en el transcurso del tercer trimestre del año, a fin de ofrecer una alternativa de cobertura para los inversores que tengan exposición a la moneda china. Según los planes del mercado, el contrato cotizará en renminbi por dólar, o en dólares y marginará en renminbi, con costos de operación también expresados en la moneda oriental. Esta iniciativa forma parte de una estrategia de expansión más allá del mercado accionario y de derivados sobre acciones, ofreciendo una amplia gama de productos denominados en renminbi, aprovechando las oportunidades que vemos tanto en renta fija, tipo de cambio y commodities, señaló Charles Li, el principal ejecutivo del HKEx. También señaló que esto es reflejo del deseo de que Hong Kong se convierta en un centro de operaciones en renminbi fuera de China. Los mercados alrededor del mundo han puesto su atención en China ya que Beijing empuja hacia una creciente utilización de su moneda en el intercambio internacional de todo tipo de activos. HKEx analiza también lanzar derivados de commodities al tiempo que el London Metal Exchange, un potencial candidato a ser adquirido por HKEx, esta evaluando la posibilidad de que sus contratos ajusten también en la moneda china, tras 135 años de uso de la libra esterlina. Sin embargo, podrían encontrar dificultades en atraer a los inversores ya que el CME Group, el mayor mercado de futuros del mundo, debió modernizar el año pasado sus contratos de futuros sobre renminbi. CME espera que el volumen operado en esta divisa se incremente, emparejándose con otros mercados emergentes, como el rublo ruso o el real brasilero, que cuadriplicaron su volumen en la primera mitad del año pasado. Li, el CEO de HKEx, nacido en China continental, pretende tener un rol clave como punto intermedio de los flujos de capitales entre China y el resto del mundo. Es por esto que ha presionado por ampliar los servicios que ofrece ese mercado, más allá de sus puntos fuertes tradicionales, como las ofertas públicas iniciales y negociación de acciones, incrementando su posicionamiento en productos relacionados al renminbi. Las empresas de Hong Kong están siendo autorizadas a invertir en valores chinos 3

4 utilizando renminbi, sujeto a una cuota inicial de millones de renminbi (3.100 millones de dólares) y los inversores chinos pueden operar ETFs vinculados a acciones de compañías de la isla. Li también lideró la primera emisión de acciones en renminbi en la historia de Hong Kong y trabajó en la coordinación horaria con los mercados continentales. Tormenta política por contrato de deuda francesa (Financial Times 16/04/2012) El lanzamiento en Eurex de un contrato de futuros sobre bonos soberanos de largo plazo de Francia se ha convertido en un tema de elecciones presidenciales, por acusaciones que afirman que es un instrumento especulativo en contra del país. François Hollande, rival socialista del presidente Nicolas Sarkozy de centroderecha, estableció el fin de semana que le habría solicitado a Alemania que prohíba el contrato Euro-OAT, un día después de que el ministro de finanzas dijera que no tenía poder para hacer semejante pedido. La introducción en Alemania de un producto para especular con la deuda francesa es inaceptable para Francia dijo Hollande, quien está cabeza a cabeza con Sarkozy en las encuestas sobre la primera ronda de elecciones de este domingo, pero en las que lidera cómodo en la segunda vuelta, el 6 de mayo. Mi posición sería pedirles a las autoridades alemanas que cancelaran el lanzamiento, dijo al Journal du Dimanche, agregando que creía que todos los elementos financieros especulativos que no se vincularan a la cobertura de un riesgo real deberían ser prohibidos. Los futuros franceses están siendo introducidos por Eurex en respuesta a la demanda, ya que Francia -degradada a una nota crediticia de doble A-, está operando entre Alemania con calificación triple A e Italia con nota menor, -los otros dos estados que poseen tales contratos-. Inversores franceses y de otros países europeos requirieron el contrato de futuros para ayudar a cubrir la exposición al país, que ha visto aumentar la prima que paga para tomar crédito de Alemania, durante la crisis de la eurozona. [ ] Desde Eurex establecieron que se estuvo en contacto con participantes del mercado y confirmaron al tesoro francés su decisión de lanzar los contratos. François Baroin, ministro de finanzas, dijo el viernes que el Tesoro no tiene poder para autorizar o prohibir la iniciativa privada del mercado de lanzar un nuevo producto financiero. Un oficial francés minimizó la cuestión sobre el lanzamiento, estableciendo que el contrato no es un instrumento de especulación sino que se utilizaría para cubrir posiciones. CME Group anuncia el lanzamiento de futuros sobre trigo del Mar Negro (Reuters 18/04/2012) El nuevo contrato de trigo con entrega proveerá eficiencia en la formación de precios y posibilidad de realizar cobertura de riesgos en la región del Mar Negro. CME Group, el líder mundial en mercados de derivados, anunció el lanzamiento del contrato de futuros CBOT Black Sea Wheat, que comenzará a operarse el 6 de junio, sujeto a su correspondiente aprobación regulatoria. El lanzamiento de este contrato, el cual se encontrará listado y sujeto a las normas de CBOT como una extensión de un acuerdo realizado por el principal ejecutivo del mercado, Leo Melamed, el año pasado. Melamed señaló que se trata de un paso importante para el desarrollo de nuevos mercados por CME ya que lo vincula con Europa Oriental. Hoy más que nunca el mundo depende de la región del Mar Negro para la producción de trigo y otros granos a fin de satisfacer la creciente demanda de alimentos, declaró Tim Andriesen, Director de Commodities Agrícolas e Inversiones Alternativas de CME Group. Es por eso que a partir del mes de junio, los futuros de CME sobre Trigo del Mar Negro se convertirán en la primera herramienta de cobertura que permitirá que los participantes del mercado tengan un efectivo descubrimiento de precios y gestión de 4

5 riesgos. Creemos que no solo permitirá el desarrollo de un sólido mercado futuro sino que también se convertirá en el precio de referencia para el trigo en la región. Actualmente, el trigo es el commodity agrícola más ampliamente negociado a nivel mundial, acumulando un total de exportaciones de casi 140 millones de toneladas. En los últimos años, el trigo proveniente de la región del Mar Negro fue responsable de más del 20% del total mundial exportado. Este nivel de actividad, combinado con una elevada volatilidad en los precios, ha revelado la necesidad de instrumentos de cobertura que estén altamente correlacionados con el mercado de contado. CME Group trabajo en conjunto con socios regionales, asociaciones industriales y otros participantes claves del mercado para el desarrollo del primer contrato de futuros de trigo de la región que represente fielmente el precio de los granos en el mercado físico. Así, el producto contempla las prácticas comerciales habituales de la zona y los riesgos propios de la región, como el clima. Tras cumplir con los aspectos regulatorios y su correspondiente período de prueba, el contrato será listado en CBOT y podrá operarse en forma electrónica a través de la plataforma líder para la operatoria de trigo en todo el mundo, CME Globex. Esto sería a partir de julio. El contrato estará denominado en dólares, con un tamaño de 136 toneladas, al igual que los contratos de trigo que ya se negocian en ese mercado. Se designarán puntos de entrega en puertos sobre el Mar Negro en Rusia, Ucrania y Rumania. El lanzamiento de este contrato incrementa la amplia oferta de herramientas para la cobertura de precios de trigo que ofrece el mercado. CFTC votó por igualar el tratamiento de opciones sobre commodities a los swaps (Bloomberg 18/04/2012) La CFTC adoptó una nueva normativa que igualará el tratamiento de opciones sobre commodities con cualquier tipo de swap. En voto unánime, la comisión de cinco integrantes derogó la norma que por más de una década otorgó un tratamiento diferenciado a las opciones sobre commodities y swaps agrícolas respecto a otros swaps. Estos productos estarán sujetos a las mismas normas que los swaps sobre tasas de interés, créditos, entre otros. La norma tendrá efecto a los 60 días de su publicación. Las CFTC, en conjunto con la SEC, están implementando nuevas regulaciones para los mercados de swaps tras el efecto que tuvieron los mercados desregulados en la crisis de La CFTC también deberá decidir sobre la norma que define la condición de dealer como aquel operador del mercado de swaps con un valor nocional operado mayor a los millones de dólares en un período de 12 meses. SEC hará lo propio para regular swaps en base a valores. China lanzará futuros de petróleo crudo este año (Reuters 18/04/2012) Se espera que este año China comience a operar futuros de petróleo crudo, según estableció un oficial del gobierno el miércoles, ya que el segundo consumidor del mundo aspira a tener mayor peso en la negociación del precio de dicho producto. Este año, China lanzará un mercado internacional de contratos de futuros de petróleo crudo, el tercer mercado de esas características a nivel mundial, luego de los Estados Unidos y el Reino Unido, estableció la agencia de noticias Xinhua, citando a Guo Shuqing, director de la Securities Regulatory Commission de China. Shuqing determinó que la mayor parte de la nueva demanda de petróleo crudo de China es ahora suplida por importaciones, agregando que participó con el 70 u 80% de la producción global agregada de petróleo. Medios locales dijeron que los planes para operar los futuros de petróleo en el Shanghai Futures Exchange están completos y ahora se encuentran a la espera de la aprobación por parte de las autoridades chinas. En el presente, los reguladores están decidiendo sobre dos planes distintos, uno que denominaría a los contratos en dólares, y otro que lo haría en yuanes. 5

6 Las importaciones de crudo de China han aumentado un 6% en el año 2011, alcanzando las 253,78 millones de toneladas, o aproximadamente 5,08 millones de barriles por día. Además de petróleo crudo, se espera que China lance también futuros de plata y bonos gubernamentales, dijo Xinhua. El gobierno además está estudiando la posibilidad de listar futuros sobre productos agrícolas tales como porcinos vivos, arroz, huevos y papas, según se citó a Guo. En la actualidad, en la Shanhai Futures Exchange se negocian futuros de cobre, aluminio, oro y fuel oil, entre otros. Bolsa de Productos chilena evalúa crear un índice global de precios del salmón con Noruega (Diario Financieros Chile 18/04/2012) Entidad espera lanzar el mercado de derivados del salmón durante el primer semestre de este año. Aunque es sólo una idea que se está discutiendo entre la Bolsa de Productos de Chile (BPC) y Fish Pool, la bolsa noruega que transa derivados del salmón, lo cierto es que en el futuro ambas plazas podrían contar con un índice conjunto que pueda servir como referencia del precio del salmón a nivel global. Así lo señaló en la junta de accionistas de la BPC el gerente general de la entidad, Christopher Bosler, quien comentó al respecto: siempre hemos conversado con Fish Pool para hacer algo en conjunto y eventualmente puede pasar algo en el futuro. Pero antes que eso, para la BPC el primer paso es desarrollar un índice de precios locales, con el potencial de referencia para toda la región (dado que la mayor parte de los salmones vendidos en el continente americano son chilenos). De esta forma y haciendo un paralelo con lo que ocurre con el petróleo Brent y el WTI, Noruega mantendría los precios de referencia para Europa, mientras que Chile lo podría hacer para América. Esto es básicamente lo que no pudimos hacer con el cobre hace 100 años, dice Bosler, quien hace referencia a que los derivados del metal rojo son transados en Londres, pese a que Chile es su principal productor. La idea es que nosotros como somos entre el primer y segundo productor mundial de salmón, que el centro y referente financiero mundial para los precios sea Chile, asegura. Dicho referente será posible, explica el ejecutivo, con el mercado de derivados del precio del salmón, que se espera lanzar este primer semestre. Hoy día tenemos el respaldo de la mayoría de los productores. Más del 70% de la producción nacional está detrás del proyecto a nivel de generación de índices, precios e instrumentos financieros acordes al sector, señala. Otro mercado Un mercado de derivados que la BPC también tiene en carpeta es el de la energía, que es un producto insumo para el mercado agropecuario, explica Bosler. Pese a que este proyecto es de un plazo un poco mayor, la bolsa ya tiene diseñada sus relaciones contractuales con los posibles operadores y también los sistemas transaccionales, señaló Bosler. Merkel busca impuesto a los mercados (CNN Expansión- 18/04/2012) La canciller alemana, Angela Merkel, dijo en un discurso de campaña este miércoles que estaba inquieta por el hecho de que los mercados financieros no hayan hecho ninguna contribución para resolver la crisis financiera. En la ciudad portuaria de Kiel, al norte del país, donde se realizarán elecciones regionales el 6 de mayo, Merkel dijo que esa es la razón por la cual Alemania quiere ver que se le apliquen impuestos a los mercados financieros europeos e internacionales. El Gobierno germano ha intentado reunir apoyos para aplicar un impuesto a la compra y venta de acciones, bonos y derivados en la Unión Europea. Buena parte del empuje para el debate proviene de la desconfianza pública respecto a los bancos y grupos similares tras la crisis financiera mundial. Líderes en Alemania, que tiene elecciones nacionales el próximo año, y Francia, donde se llevarán a cabo dos rondas de comicios 6

7 presidenciales en abril y mayo, creen que el impuesto satisfará a los votantes. Pero otros países de la zona euro han expresado su resistencia. Reino Unido ha dicho que bloqueará cualquier iniciativa paneuropea de impuesto a las transacciones financieras. LIBROS RECIENTEMENTE PUBLICADOS An Introduction to Equity Derivatives: Theory and Practice (Sebastien Bossu, Philippe Henrotte, Olivier Bossard) Diseñado para los nuevos practicantes y estudiantes, no requiere conocimientos previos en finanzas y cuenta con doce capítulos cuya dificultad aumenta progresivamente, comenzando con los principios básicos de tasa de interés y descuento, finalizando con conceptos avanzados en derivados y trading de volatilidad y de productos exóticos. Cada capítulo incluye numerosas ilustraciones y ejercicios acompañados de la teoría financiera relevante. Los temas cubiertos son el valor actual, precios de arbitraje, teoría de carteras, valuación de derivados, delta de cobertura, modelo Black-Scholes, y muchos más. ISBN-10: ISBN-13: Editorial: Wiley; 2º edición, lanzamiento 8 de mayo 248 páginas, tapa dura, en inglés Show Me Your Options! The Guide to Complete Confidence for Every Stock and Options Trader Seeking Consistent, Predictable Returns (Steve Burns, Christopher Ebert) Las discusiones sobre opciones pueden ser muy técnicas, pero esta publicación se expone de manera simple y en resumidos capítulos, con opciones análogas y útiles, que le ayudarán a interpretar la negociación de opciones y armar un par de estrategias que ya podrán comenzar a utilizar. ASIN: B007OWOKQ2 Editorial: e-book, 2971 KB, 268 páginas, en inglés 7

La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes

La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes Caso Peruano EXPOBOLSA Pedro Grados Smith Diciembre 2008 Lo fundamental Los mercados de derivados son mercados

Más detalles

CONTABILIZACIÓN DE CONTRATOS DE DERIVADOS

CONTABILIZACIÓN DE CONTRATOS DE DERIVADOS Boletín Técnico Nº 57 del Colegio de Contadores INTRODUCCIÓN CONTABILIZACIÓN DE CONTRATOS DE DERIVADOS 1. Este Boletín trata sobre la contabilización de instrumentos derivados tales como los contratos

Más detalles

MERCADO CAMBIARIO CHILENO

MERCADO CAMBIARIO CHILENO MERCADO CAMBIARIO CHILENO José Miguel Villena Departamento Estadísticas Monetarias y Financieras Banco Central de Chile jvillena@bcentral.cl Junio 2012 INTRODUCCION Objetivo o Describir del mercado cambiario

Más detalles

Régimen cambiario chileno: fortalezas, debilidades, alternativas

Régimen cambiario chileno: fortalezas, debilidades, alternativas Régimen cambiario chileno: fortalezas, debilidades, alternativas Manuel Agosin Facultad de Economía y Negocios Universidad de Chile Conferencia FEDEFRUTA 21 de noviembre de 2012 Temas a tratar 1. Introducción

Más detalles

Mercados Financieros Mayo 2015

Mercados Financieros Mayo 2015 Mercados Financieros Mayo 2015 Indicadores de riesgo (I) El mundo parece estar viviendo una renovada fase de apetito por el riesgo, con los precios de las materias primas rebotando más de un 20%, lo que

Más detalles

COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES

COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES México, D.F., a 30 de abril de 2015 COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES Insurgentes Sur No. 1971, Piso 7 Plaza Inn, Torre Sur, 010020, Col. Guadalupe Inn México, D.F. ASUNTO: Informe sobre las operaciones

Más detalles

Guía para Implementar. Carry Trades

Guía para Implementar. Carry Trades Investigación de DailyFX www.dailyfx.com www.fxcm.com sales@fxcm.com 1.212.897.7600 1.888-50-FOREX Guía para Implementar Carry Trades Carry Trades: Una Oportunidad para Beneficiarse de los Cambios Internacionales

Más detalles

Prof. Mgtr. Eduardo Valdebenito E.

Prof. Mgtr. Eduardo Valdebenito E. ASIGNATURA: ECONOMÍA FINANCIERA INTERNACIONAL TEMA: SISTEMA Y MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES Prof. Mgtr. Eduardo Valdebenito E. 1 Sistema Financiero Internacional (SMI) Comprende el conjunto de instituciones

Más detalles

SITUACIÓN MERCADOS DE DIVISAS

SITUACIÓN MERCADOS DE DIVISAS SITUACIÓN MERCADOS DE DIVISAS TESORERÍA A Y MERCADO DE CAPITALES 28 de Noviembre de 2011 INDICE Página 1. EUR/USD.....Pág. 04 I. Spot /$ últimos 5 años II. Año 2010-2011 III. Volatilidad $ últimos 5 años

Más detalles

GRUPO INDUSTRIAL MASECA Y SUBSIDIARIAS

GRUPO INDUSTRIAL MASECA Y SUBSIDIARIAS INFORMACION SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS I. Información Cualitativa A. Discusión de la Administración sobre las Políticas de Uso de Instrumentos Financieros Derivados, y Fines de los Mismos.

Más detalles

Este puede verse como la contra cara de un contrato spot o de contado, el cual es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo hoy.

Este puede verse como la contra cara de un contrato spot o de contado, el cual es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo hoy. Contratos forward Estrella Perotti, MBA Investigador Senior Bolsa de Comercio de Rosario eperotti@bcr.com.ar 1. Nociones Generales Un contrato forward es un derivado particularmente simple. Se trata de

Más detalles

Recuerda Visitarnos http://www.forexmagico.com

Recuerda Visitarnos http://www.forexmagico.com 1 Recuerda Visitarnos http://www.forexmagico.com Tabla de Contenidos Sabes Exactamente Que Es El Forex?... 3 Como Ganar Dinero En Forex En Solo Semanas... 5 Qué Hacen Exactamente Los Brokers?... 8 Paso

Más detalles

UNIVERSIDAD CESAR VALLEJO ASIGNATURA: FINANZAS INTERNACIONALES Prof. Mg. Luis Moncada Salcedo

UNIVERSIDAD CESAR VALLEJO ASIGNATURA: FINANZAS INTERNACIONALES Prof. Mg. Luis Moncada Salcedo UNIVERSIDAD CESAR VALLEJO ASIGNATURA: FINANZAS INTERNACIONALES Prof. Mg. Luis Moncada Salcedo INTRODUCCIÓN Las finanzas internacionales, es la rama de la economía financiera dedicada a las interrelaciones

Más detalles

Dinero bien invertido Fluir hacia el euro

Dinero bien invertido Fluir hacia el euro Dinero bien invertido Fluir hacia el euro January 17, 2011 Durante las últimas semanas, se ha despertado una crisis de la deuda del euro. Los bonos de Portugal, Grecia e Irlanda se vendieron mucho, con

Más detalles

COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES

COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES México, D.F., a 30 de abril de 2014 COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES Insurgentes Sur No. 1971, Piso 7 Plaza Inn, Torre Sur, 010020, Col. Guadalupe Inn México, D.F. ASUNTO: Informe sobre las operaciones

Más detalles

Zonamerica Business & Technology Park Via Cantonale 6 Ed @3 of. 005 CP 6900

Zonamerica Business & Technology Park Via Cantonale 6 Ed @3 of. 005 CP 6900 DIEZ RAZONES PARA COMPRAR ORO En los 90, el ORO no era el bienvenido en las carteras de los inversionistas, y no tenía más que un papel en las asset allocation de los bancos de inversión y de las empresas

Más detalles

ED 2059/09. 9 febrero 2009 Original: inglés. La crisis económica mundial y el sector cafetero

ED 2059/09. 9 febrero 2009 Original: inglés. La crisis económica mundial y el sector cafetero ED 2059/09 9 febrero 2009 Original: inglés C La crisis económica mundial y el sector cafetero El Director Ejecutivo saluda atentamente a los Miembros y adjunta una evaluación preliminar de los efectos

Más detalles

TEMA 5 MERCADOS DE BIENES Y FINANCIEROS EN ECONOMÍA A ABIERTAS

TEMA 5 MERCADOS DE BIENES Y FINANCIEROS EN ECONOMÍA A ABIERTAS TEMA 5 MERCADOS DE BIENES Y FINANCIEROS EN ECONOMÍA A ABIERTAS Cuál es su opinión? Cuál es su opinión? Son la mayor parte de las economías abiertas o cerradas? Tienen restricciones las economías a la libre

Más detalles

CAPÍTULO 14. Profesor: Carlos R. Pitta. Economía Internacional. Tipos de Cambio y el Mercado de Divisas: Un Enfoque de Activos

CAPÍTULO 14. Profesor: Carlos R. Pitta. Economía Internacional. Tipos de Cambio y el Mercado de Divisas: Un Enfoque de Activos Universidad Austral de Chile Escuela de Ingeniería Comercial Economía Internacional CAPÍTULO 14 Tipos de Cambio y el Mercado de Divisas: Un Enfoque de Activos Profesor: Carlos R. Pitta Economía Internacional,

Más detalles

IESE Universidad de Navarra Barcelona-Madrid

IESE Universidad de Navarra Barcelona-Madrid Barcelona-Madrid 2- APLICACIONES DE LOS DERIVADOS PARA CUBRIR LA GESTION DE CARTERAS Y PARA CUBRIR RIESGOS (*) En esta nota se presentan algunas de las aplicaciones más frecuentes de los derivados para

Más detalles

Lección 7: Análisis Fundamental: Correlaciones entre Mercados

Lección 7: Análisis Fundamental: Correlaciones entre Mercados Lección 7: Análisis Fundamental: Correlaciones entre Mercados A) Petróleo Crudo B) Oro C) Cobre D) Prueba: Correlaciones Lección 7: Análisis Fundamental: Correlaciones entre Mercados A) Petróleo Crudo

Más detalles

BLOOMBERG PARA EMPRESAS. Una oferta del servicio Bloomberg Professional

BLOOMBERG PARA EMPRESAS. Una oferta del servicio Bloomberg Professional / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / BLOOMBERG PARA EMPRESAS

Más detalles

Introducción a los Futuros y Opciones Agrícolas

Introducción a los Futuros y Opciones Agrícolas PROGRAMA DE CAPACITACION 2008 Introducción a los Futuros y Opciones Agrícolas Cecilia Ulla Irigoyen culla@bcr.com.ar Riesgos inherentes a la actividad agrícola Riesgo de Producción Riesgo Climático Afectan

Más detalles

MACROECONOMÍA LADE 3, Curso 2007/2008 PRACTICA SECTOR EXTERIOR

MACROECONOMÍA LADE 3, Curso 2007/2008 PRACTICA SECTOR EXTERIOR MACROECONOMÍA LADE 3, Curso 2007/2008 PRACTICA SECTOR EXTERIOR 1. Suponga que el tipo de interés en USA es el 6 %, en Japón el 1 %, el tipo de cambio nominal es 0.01 dólares por yen, y el tipo de cambio

Más detalles

TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA

TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA 5.1.- Introducción. 5.2.- Opciones financieras. 5.3.- Futuros financieros. 5.4.- Operaciones a plazo o forward con divisas. 1

Más detalles

Proyecciones Diciembre 2014: Efectos de la Caída en los Precios del Petróleo

Proyecciones Diciembre 2014: Efectos de la Caída en los Precios del Petróleo Nº 791 15 de diciembre de 2014 ISSN 0719-0794 Proyecciones Diciembre 2014: Efectos de la Caída en los Precios del Petróleo Aproximándose el término del presente año y a seis años de la última gran crisis

Más detalles

CARTA DE DICIEMBRE 2014

CARTA DE DICIEMBRE 2014 Carta del mes Página 1 www.panoramia-invest.com Visión del Mercado Durante el mes de noviembre los mercados se recuperan parcialmente de las caídas vividas durante octubre y todo apunta a que lo más posible

Más detalles

Transaction exposure and hedging alternatives. Por: Myriam Hikimura

Transaction exposure and hedging alternatives. Por: Myriam Hikimura Transaction exposure and hedging alternatives Por: Myriam Hikimura Exposure Exposure significa el grado de riesgo o exposición al que una compañía se expone por el hecho de trabajar con monedas extranjeras

Más detalles

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Los principales Índices bursátiles del mundo terminaron mixtos durante la semana. En EE.UU., las Solicitudes de Seguro de Desempleo

Más detalles

1. Introducción a Ebury Partners y al contexto económico internacional

1. Introducción a Ebury Partners y al contexto económico internacional Agenda. Introducción a EP y al contexto económico internacional. Cómo gestionar el riesgo de divisas? Casos de éxito 3. Qué es un bróker y como funciona? 4. Ruegos y preguntas Sesión informativa Gestión

Más detalles

ADVERTENCIA DE RIESGO

ADVERTENCIA DE RIESGO ADVERTENCIA DE RIESGO Monecor (London) Limited, conocida comercialmente como ETX Capital (ETX Capital, o nosotros), está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority (FCA) con el número de

Más detalles

Normas comunes para el impuesto sobre las transacciones financieras preguntas más frecuentes (véase también el documento IP/11/1085)

Normas comunes para el impuesto sobre las transacciones financieras preguntas más frecuentes (véase también el documento IP/11/1085) MEMO/11/640 Bruselas, 28 de septiembre de 2011 Normas comunes para el impuesto sobre las transacciones financieras preguntas más frecuentes (véase también el documento IP/11/1085) 1. Antecedentes Por qué

Más detalles

Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015.

Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015. Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015. I. Información cualitativa y cuantitativa i. Discusión de la administración

Más detalles

Glosario Capitaria. Apalancamiento (Leverage) Banco Central (Central Bank) Base (Basis) Broker. Cable. Conversión (Conversión) Demo

Glosario Capitaria. Apalancamiento (Leverage) Banco Central (Central Bank) Base (Basis) Broker. Cable. Conversión (Conversión) Demo Apalancamiento (Leverage) El grado en el cual un inversionista o negocio utiliza dinero prestado. La cantidad, expresada en múltiplos, por la cual la cantidad nacional operada excede el margen requerido

Más detalles

Acciones. Qué son las acciones?

Acciones. Qué son las acciones? Qué son las acciones? Las acciones representan parte de la posesión del capital de una empresa. Una compañía emite acciones para establecer su capital inicial o para pagar otras actividades. Las acciones

Más detalles

Petróleos Mexicanos (Consolidado)

Petróleos Mexicanos (Consolidado) CUENTA PÚBLICA 2014 ENTE DE PÚBLICO ESQUEMAS BURSÁTILES Y DE COBERTURAS FINANCIERAS AL 31 DE DICIEMBRE 2014 El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen depósitos en cuentas bancarias, monedas extranjeras

Más detalles

DESCUBRA LOS SECRETOS DEL ORO. Todo lo que necesita saber para tener éxito operando con oro en los mercados financieros

DESCUBRA LOS SECRETOS DEL ORO. Todo lo que necesita saber para tener éxito operando con oro en los mercados financieros DESCUBRA LOS SECRETOS DEL ORO Todo lo que necesita saber para tener éxito operando con oro en los mercados financieros DECLARACIÓN SOBRE INVERSIONES DE ALTO RIESGO Las operaciones con divisas (Forex) y

Más detalles

P y R sobre el LAPTIP de CME Group Página 2 de 6

P y R sobre el LAPTIP de CME Group Página 2 de 6 Programa de Incentivos para Proprietary Trading Firms en Latinoamérica Preguntas y Respuestas Enero de 2015 1. Qué es el Programa de Incentivos para Proprietary Trading Firms en Latinoamérica? El Programa

Más detalles

PUNTOS A DESARROLLAR

PUNTOS A DESARROLLAR SWAPS PUNTOS A DESARROLLAR Definición de Swap. Swaps tipos de interés. Operaciones de financiación internacional susceptibles de transformación mediante swaps de tipos de interés. Swaps de divisas. Elementos

Más detalles

La Guerra de Monedas y sus Implicaciones en la Tasa de Cambio

La Guerra de Monedas y sus Implicaciones en la Tasa de Cambio Informe de Coyuntura La Guerra de Monedas y sus Implicaciones en la Tasa de Cambio Durante el fin de semana pasado se celebró en Moscú la última reunión de los Ministros del G-20, el grupo de los países

Más detalles

Mercados Financieros Julio 2015

Mercados Financieros Julio 2015 Mercados Financieros Julio 2015 Grecia: Impacto en la actividad Económica El impacto de un impago de la deuda Grecia y su posible salida de la EZ es limitado en términos económicos, no así en términos

Más detalles

Informe de Mercados. 4º trimestre 2010

Informe de Mercados. 4º trimestre 2010 Informe de Mercados. 4º trimestre 2010 Mercados Monetarios y Divisas...2 Tipos de Interés...3 Spread Crédito...4 Deuda Estado Español...5 Mercados Renta Variable...6. Mercados Monetarios y Divisas El Banco

Más detalles

CUESTIONARIO PERFIL DEL INVERSIONISTA

CUESTIONARIO PERFIL DEL INVERSIONISTA I Explicación: BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. (BCR SAFI) y BCR Valores S.A., han diseñado un cuestionario que le ayudará a definir el Perfil del Inversionista" que identifica a

Más detalles

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales Clasificación global de la institución Corresponde a la clasificación de riesgo global de la institución en categorías establecidas por la

Más detalles

1. CONSUMO: MOTOR DE LA ACTIVIDAD

1. CONSUMO: MOTOR DE LA ACTIVIDAD cinve Centro de Investigaciones Económicas ACTIVIDAD & COMERCIO Contenido 1. Consumo: motor de la actividad..1 2. Fuerte dinamismo del consumo se modera...2 Setiembre 2011 No. 97 CINVE Centro de Investigaciones

Más detalles

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos

Más detalles

Los Hedge Funds. Por Gustavo Ibáñez Padilla

Los Hedge Funds. Por Gustavo Ibáñez Padilla Los Hedge Funds Por Gustavo Ibáñez Padilla Los Hedge Funds constituyen vehículos de inversión alternativa que permiten complementar las carteras de inversión sofisticadas, aportando un amplio grado de

Más detalles

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Alemania (DAX) Francia (CAC) China (HSCEI) Brasil (Bovespa) UK (FTSE) India (Sensex) Chile (IPSA) EEUU (SPX) Rusia (MICEX) Rentabilidad Semanal Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario

Más detalles

Mercado Primario y Secundario

Mercado Primario y Secundario Mercado Primario y Secundario Mercado Primario: Se refiere a la emisión y primera venta de un instrumento financiero. Ejemplo: Depósito a plazo Mercado Secundario: mercado para valores de segunda mano.

Más detalles

DOMINE EL MERCADO EN 10 MINUTOS

DOMINE EL MERCADO EN 10 MINUTOS DOMINE EL MERCADO EN 10 MINUTOS DECLARACIÓN SOBRE INVERSIONES DE ALTO RIESGO Las operaciones con divisas (Forex) y contratos por diferencia (CFDs) tienen un gran componente especulativo y podrían no ser

Más detalles

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A.

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Comunicación Celular S.A. Comcel

Más detalles

Tipos de. órdenes. El banco digital para los que entienden el mundo de manera digital

Tipos de. órdenes. El banco digital para los que entienden el mundo de manera digital Tipos de órdenes El banco digital para los que entienden el mundo de manera digital índice Tipos de órdenes...03 Qué tipos de órdenes puedo dar en cada mercado?...03 Órdenes de Mercado...03 Órdenes por

Más detalles

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN 02 Funcionamiento de los Fondos 04 Tipos de Fondos 05 Comisiones en los Fondos 06 Riesgo de los Fondos 07 Fiscalidad de los Fondos Qué es un Fondo?

Más detalles

Por quéinvertir en cupones vinculados al crecimiento del PBI en pesos?

Por quéinvertir en cupones vinculados al crecimiento del PBI en pesos? Por quéinvertir en cupones vinculados al crecimiento del PBI en pesos? Guía básica para conocer el mercado, entender al futuro del cupón del ROFEX y optimizar la rentabilidad de una cartera Por qué INVERTIR

Más detalles

Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias

Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias Cómo proteger las finanzas de tu empresa? Instrumentos de Coberturas Cambiarias Entorno Global Las perspectivas en el entorno global mejoran gracias a la disminución en las tensiones financieras en Europa

Más detalles

Coberturas de una Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero

Coberturas de una Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero CINIIF 16 Material publicado para acompañar a la Interpretación CINIIF 16 Coberturas de una Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero El texto normativo de la CINIIF 16 se encuentra en la Parte A de

Más detalles

Conferencia del ministro Montas en Marsella, Francia. Es conveniente una regulación financiera homogénea a nivel global?

Conferencia del ministro Montas en Marsella, Francia. Es conveniente una regulación financiera homogénea a nivel global? Conferencia del ministro Montas en Marsella, Francia Es conveniente una regulación financiera homogénea a nivel global? Resulta simpática la pregunta si partimos del hecho de que hace apenas unos años

Más detalles

Consideraciones sobre el tipo de cambio en México

Consideraciones sobre el tipo de cambio en México Consideraciones sobre el tipo de cambio en México Febrero 9, 2011 Índice 1. El tipo de cambio flexible y la política monetaria 2. Es deseable evitar una apreciación cambiaria? 3. Conclusiones 2 Desde 1995

Más detalles

Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos

Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos 1.- Inversión en acciones Una acción representa una porción del capital social de una sociedad anónima. Es básicamente la propiedad

Más detalles

COMPETITIVIDAD AFECTADA POR EL TIPO DE CAMBIO

COMPETITIVIDAD AFECTADA POR EL TIPO DE CAMBIO Informe Especial Febrero de 2015 Dirección de Estudios Agroeconómicos COMPETITIVIDAD AFECTADA POR EL TIPO DE CAMBIO En los últimos meses se ha dado un movimiento importante en la cotización de monedas

Más detalles

MERCADO DE CAPITALES Y PORTAFOLIO DE INVERSIÓN DERIVADOS FINANCIEROS

MERCADO DE CAPITALES Y PORTAFOLIO DE INVERSIÓN DERIVADOS FINANCIEROS MERCADO DE CAPITALES Y PORTAFOLIO DE INVERSIÓN DERIVADOS FINANCIEROS TEMAS A TRATAR Aspectos Normativos Conceptos Básicos: Operaciones de Derivados Tratamiento contable de los derivados Aspectos Tributarios

Más detalles

INTRODUCCION. La introducción del euro como moneda de pleno derecho en once países 1 de la Unión

INTRODUCCION. La introducción del euro como moneda de pleno derecho en once países 1 de la Unión INTRODUCCION La introducción del euro como moneda de pleno derecho en once países 1 de la Unión Europea, nombrados en conjunto Zona Monetaria Europea o eurozona, ha implicado importantes cambios en las

Más detalles

Perspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking

Perspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Perspectivas 2015 22 abril 2015 Deusto Business Alumni Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Visión Macro Visión Mercados Economía mundial Por regiones Clases de activos

Más detalles

El Mercado de Facturas en Cifras. Boletín N 2

El Mercado de Facturas en Cifras. Boletín N 2 El Mercado de Facturas en Cifras Boletín N 2 Mayo del 2015 1 Índice 1 1) Resumen Ejecutivo... 3 2) Introducción... 4 3) La transacción de facturas... 4 3.1) Los tipos de transacciones... 4 3.2) Los montos

Más detalles

INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS

INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS Por qué algunas empresas tienen dificultades para acceder a un crédito o conseguir un socio? Muchas empresas no tienen dificultades

Más detalles

BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias

BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias NOTAS DE ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGOS AL 30 DE JUNIO DE 2007 (En millones de pesos) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Más detalles

Evolución Consumo Global de Crudo

Evolución Consumo Global de Crudo El 15 de junio de 211 ROFEX lanzó un innovador instrumento financiero en el mercado de capitales de Argentina: El Contrato de Futuros de Petróleo. A través de este nuevo contrato, ROFEX le brinda al inversor,

Más detalles

Eficiencia comercial... ese es el punto

Eficiencia comercial... ese es el punto Eficiencia comercial... ese es el punto Estrella Perotti Contador Público eperotti@bcr.com.ar Investigación & Desarrollo Bolsa de Comercio Rosario Diciembre de 2002 "Los conceptos, datos y opiniones vertidas

Más detalles

El FMI actúa en diferentes frentes para aumentar su financiamiento

El FMI actúa en diferentes frentes para aumentar su financiamiento Boletín del FMI RECURSOS FINANCIEROS DEL FMI El FMI actúa en diferentes frentes para aumentar su financiamiento Boletín Digital del FMI 6 de julio de 2009 El FMI aumenta sus recursos financieros para poder

Más detalles

Información relativa al uso de Instrumentos Financieros Derivados en DOCUFORMAS, S.A.P.I. de C.V.

Información relativa al uso de Instrumentos Financieros Derivados en DOCUFORMAS, S.A.P.I. de C.V. Información relativa al uso de Instrumentos Financieros Derivados en DOCUFORMAS, S.A.P.I. de C.V. En diciembre de 2009, la compañía contrató dos cross currency swaps de tipos de cambio sobre un pasivo

Más detalles

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V.

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V. DECLARACION DE PRINCIPIOS DE INVERSION GEROKOA E.P.S.V. I PROCEDIMIENTOS DE MEDICIÓN Y CONTROL DE LOS RIESGOS INHERENTES A LAS INVERSIONES Para cada Plan de Previsión gestionado la Entidad define una política

Más detalles

Mercado Cambiario. Definición. Definición. Carlos Escobar

Mercado Cambiario. Definición. Definición. Carlos Escobar Mercado Cambiario Carlos Escobar Definición En este mercado se establecen el valor de cambio de las monedas en que se van a realizar los flujos monetarios internacionales. Es el precio de una moneda en

Más detalles

COFIDE CORPORACIÓN FINANCIERA DE DESARROLLO S.A.

COFIDE CORPORACIÓN FINANCIERA DE DESARROLLO S.A. COFIDE CORPORACIÓN FINANCIERA DE DESARROLLO S.A. INFORME N 00022-2007/AFI SERVICIO DE INFORMACIÓN ECONOMICA Y FINANCIERA EN TIEMPO REAL REUTERS 3000 XTRA INFORME TECNICO Área de Finanzas Agosto, 2007 INFORME

Más detalles

REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS

REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS Chile inició hace aproximadamente 25 años un proceso de reformas tendientes a desarrollar un mercado de capitales. Ha sido un proceso

Más detalles

Eco. William S. Robles Villanueva Docente de la Facultad de Estudios de la Empresa

Eco. William S. Robles Villanueva Docente de la Facultad de Estudios de la Empresa Eco. William S. Robles Villanueva Docente de la Facultad de Estudios de la Empresa Trujillo, Enero del 2011. AGENDA: I. Indicadores Económicos de EE.UU. y Déficit Fiscal II. Endeudamiento de la Unión Europa

Más detalles

El precio de los commodities y el factor especulativo. Humberto Campodónico

El precio de los commodities y el factor especulativo. Humberto Campodónico El precio de los commodities y el factor especulativo Humberto Campodónico En los últimos años, el petróleo y los minerales tuvieron precios extraordinariamente altos. Lo mismo sucedió con los precios

Más detalles

REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A.

REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Sociedades Bolívar

Más detalles

8,80% -3,45% Recomendación de inversiones Abril 2014 DEBILIDAD DE LA ECONOMÍA CHINA AMENAZA UN ESCENARIO GLOBAL CONSTRUCTIVO

8,80% -3,45% Recomendación de inversiones Abril 2014 DEBILIDAD DE LA ECONOMÍA CHINA AMENAZA UN ESCENARIO GLOBAL CONSTRUCTIVO DEBILIDAD DE LA ECONOMÍA CHINA AMENAZA UN ESCENARIO GLOBAL CONSTRUCTIVO RESUMEN ESTRATEGIA RECOMENDACIÓN En línea con las mejores cifras económicas que vemos en la economía global, hemos optado por aumentar

Más detalles

Diversificación Internacional: Literatura

Diversificación Internacional: Literatura Diversificación internacional de las carteras de los fondos de pensiones Marlies van Boom 1 1 Marlies van Boom se graduó de la Universidad Erasmus de Rotterdam con un título de Maestría en Econometría

Más detalles

Trading Solutions Group

Trading Solutions Group Trading Solutions Group Fondo institucional // Your quadruple A choice in alternative investments 2016-03-07 13:20:47 (144) Fondo institucional //1 Contenido Presentación Competecia central Enfoque Trading

Más detalles

INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS

INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS INTRODUCCIÓN Este documento presenta una aproximación a las características de los instrumentos financieros considerados como complejos

Más detalles

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.-

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.- ADMINISTRACION FINANCIERA Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.- CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar 1 Sumario 1. Riesgos Financieros:

Más detalles

FOLLETO INFORMATIVO SOBRE FUTUROS

FOLLETO INFORMATIVO SOBRE FUTUROS FOLLETO INFORMATIVO SOBRE FUTUROS San Isidro, Febrero de 2008 Advertencia: La negociación con contratos de futuros envuelve un alto grado de riesgo, es altamente especulativa y no puede considerarse en

Más detalles

Reporte Económico Financiero

Reporte Económico Financiero Reporte Económico Financiero Semana del 28 al 1 de abril. Comentario Económico Puntos clave: Las preocupaciones en Ucrania siguen incrementándose. La mayoría de las divisas emergentes registraron cotizaciones

Más detalles

Instrumentos para mitigar

Instrumentos para mitigar Instrumentos para mitigar el riesgo de precios en los commodities Por: María José Ferrada Gatica Octubre de 2012 OFICINA DE ESTUDIOS Y POLÍTICAS AGRARIAS www.odepa.gob.cl Introducción Los derivados son

Más detalles

Cómo operar con un bróker estadounidense?

Cómo operar con un bróker estadounidense? Cómo operar con un bróker estadounidense? Inversor Global Última actualización: Junio de 2013 Estimado suscriptor, www.inversorglobal.es 1 Si usted está leyendo estas líneas significa que se ha suscrito

Más detalles

Comunicado de prensa

Comunicado de prensa 5 de septiembre de 2013 Resultados de la encuesta realizada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) sobre los volúmenes de operación en los mercados cambiarios y de derivados durante abril de 2013

Más detalles

SEGUIMIENTO AL IMPACTO DEL TSUNAMI EN JAPON 1

SEGUIMIENTO AL IMPACTO DEL TSUNAMI EN JAPON 1 SEGUIMIENTO AL IMPACTO DEL TSUNAMI EN JAPON 1 Materias primas: El cobre tocó su mayor nivel en más de una semana el jueves 17 debido a compras del metal, luego de que la crisis nuclear en Japón lo llevara

Más detalles

Adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes.

Adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes. Adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes. Comisión Nacional de Valores Dirección de Supervisión Lcdo. Ignacio Fábrega O. Director DECLARACIÓN NECESARIA Los criterios y

Más detalles

GUÍA CONTROL1 IN56A. Suponga además que el día de hoy, 20 de agosto de 2007, los precios de los instrumentos 1, 2 y 3 son los siguientes:

GUÍA CONTROL1 IN56A. Suponga además que el día de hoy, 20 de agosto de 2007, los precios de los instrumentos 1, 2 y 3 son los siguientes: GUÍA CONTROL1 IN56A Semestre : Primavera 2008 Profesores: José Miguel Cruz Andrés Ketlun Auxiliares : Andrés Barrera. León Valdés. Pregunta 1. Suponga que Ud dispone de los siguientes flujos de caja que

Más detalles

16/04/2010. Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje

16/04/2010. Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje 0 1. Definición y características 2. Función Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje 3. Tipos Básicos: Forward Básicos, Opciones Europeas, Futuros, Swaps Exóticos: Forward No Básico, Opciones Americanas,

Más detalles

Los Hedge Funds (Fondos de Cobertura) y el canto de las sirenas.

Los Hedge Funds (Fondos de Cobertura) y el canto de las sirenas. www.gacetafinanciera.com Los Hedge Funds (Fondos de Cobertura) y el canto de las sirenas. Fuente. Jorge Suárez 12 de septiembre de 2006. 9 de agosto de 2006. Una de las inversiones más socorridas entre

Más detalles

Guía para Invertir con Éxito en mercados inciertos

Guía para Invertir con Éxito en mercados inciertos Guía para Invertir con Éxito en mercados inciertos Vocación por la Formación y el Conocimiento Financiero 26 de septiembre de 2013 Formación Especializada para usted y las personas de su confianza Nuestro

Más detalles

Quiénes Somos? En Agosto de 2006, Protego Casa de Bolsa se combina con Evercore Partners.

Quiénes Somos? En Agosto de 2006, Protego Casa de Bolsa se combina con Evercore Partners. Folleto Informativo Quiénes Somos? En 2005 se crea Protego Casa de Bolsa, como respuesta a la necesidad de ofrecer un servicio especializado y libre de conflicto de interés. En Agosto de 2006, Protego

Más detalles

Concepto. Contrato por el que dos partes se comprometen, una a comprar y la otra a vender, un activo, en una fecha y a un precio determinados.

Concepto. Contrato por el que dos partes se comprometen, una a comprar y la otra a vender, un activo, en una fecha y a un precio determinados. DERIVADOS FINANCIEROS Concepto Contrato por el que dos partes se comprometen, una a comprar y la otra a vender, un activo, en una fecha y a un precio determinados. Son contratos estandarizados, negociados

Más detalles

manuales Claves para el éxito empresarial Capital riesgo: Qué es y como funciona

manuales Claves para el éxito empresarial Capital riesgo: Qué es y como funciona manuales Claves para el éxito empresarial 5 Capital riesgo: Qué es y como funciona RESULTAE Organización, reestructuración y expansión de empresas Febrero de 2015 MANUALES RESULTAE 5 CAPITAL RIESGO: QUÉ

Más detalles

Renta Fija Guia detallada para los nuevos inversionistas que ven en el mercado de renta fija una oportunidad de preservación de capital,

Renta Fija Guia detallada para los nuevos inversionistas que ven en el mercado de renta fija una oportunidad de preservación de capital, Renta Fija Guia detallada para los nuevos inversionistas que ven en el mercado de renta fija una oportunidad de preservación de capital, diversificación y generación de riqueza con niveles moderados de

Más detalles

Términos Relevantes. Margin Call

Términos Relevantes. Margin Call Términos Relevantes Margin Call Es una advertencia al cliente que indica que su garantía no está siendo suficiente para cubrir las operaciones abiertas en ese momento. Esta advertencia es una señal de

Más detalles

Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile. Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile

Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile. Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile B A N C O C E N T R A L D E C H I L E 3 DE MAYO DE 13 Introducción En el escenario internacional

Más detalles

BOLETÍN. de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO INTERNACIONAL ZONA EURO EMPRESA ESPAÑA

BOLETÍN. de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO INTERNACIONAL ZONA EURO EMPRESA ESPAÑA Tercer Trimestre 2007 BOLETÍN de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO www.camaras.org INTERNACIONAL La economía mundial se enfrenta a una ligera ralentización de su crecimiento,

Más detalles