INFORME ESPECIAL FIXING FINDETER EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE CDTs

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1 14 de Febrero de 2014 INFORME ESPECIAL FIXING FINDETER EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE CDTs 25 Años Luisa Fernanda Córdoba Analista Renta Variable luisacordoba@profesionalesdebolsa.com Roberto Carlos Paniagua Cardona Analista Fondos de Capital Privado robertopaniagua@profesionalesdebolsa.com Santiago Álvarez Ramírez Analista Macroeconómico santiagoalvarez@profesionalesdebolsa.com

2 Nivel (%) Nivel (%) Gerencia de INFORME ESPECIAL EMISIÓN CDTs FINDETER Características de la próxima emisión El próximo 18 de febrero, La Financiera del Desarrollo - Findeter S.A. Emitirá CDTs en IBR con plazos de vencimiento a 18, 24 y 36 meses, equivalentes a 1.5, 2 y 3 años respectivamente. El monto a emitir será de $300 mil millones, con posibilidad de adjudicar $200 mil millones adicionales, para un máximo de $500 mil millones. En los últimos días se ha evidenciado un gran interés de los inversionistas por los CDTs que los bancos han salido a ofrecer al mercado, teniendo en cuenta que Findeter S.A. es un reiterado emisor de dichos títulos, su calificación y alta liquidez, y todo sumado a las expectativas alcistas de la IBR y la liquidez actual del mercado, se prevé un gran apetito por ésta emisión. ESTIMACIÓN DEL FIXING Serie Plazo Días al vencimiento Rendimiento Fixing IBR 1.5 años 548 días 4.960% IBR % 2 años 730 días 5.117% IBR % 3 años 1,095 días 5.264% IBR % Para el cálculo preliminar de las posibles tasas de corte de la subasta, se implementaron los valores de las tasas de la curva de CDTs en IBR construida con base en la valoración realizada por Infovalmer. Se tomaron plazos de vencimiento que recogen las carácterísticas de los titulos a emitir, y se interpolaron los valores con el fin de obtener las tasas más verosímiles de acuerdo a las condiciones actuales del mercado. Es importante anotar que dado que la IBR es una tasa de interés de corto plazo que varía diariamente, para el cálculo se implementaron los valores vigentes al 12 de febrero; así, las variaciones futuras en la valoración de la curva tendrán efectos directos sobre los valores finales del fixing. EXPECTATIVAS DE IBR En el área de análisis y estrategia, las estimaciones de IBR a mediano y largo plazo, comprendiendo que es el indicador que más rápido se ajusta a expectativas de cambio en la tasa de intervención del Banco de la República, y las condiciones inflacionarias actuales que darían cuenta de un aumento en la variación de la inflación antes de un aumento en tasas por parte del Banco, nos muestran una senda de crecimiento continuado después del primer semestre del año, para finalmente encontrarse cerca del 4% a final de 2014 y del 4,5% para el primer semestre de Proyección Principales Variables Fecha BanRep IBR DTF Inflación feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Expectativas Diarias de Tasa IBR Expectativas Mensuales de Tasa de Intervención BanRep Fuente: Bloomberg, construcción propia Fuente: Bloomberg, construcción propia

3 Gerencia de INFORMACIÓN CORPORATIVA FINDETER S.A. es una sociedad anónima de orden nacional, vinculada al Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Sociedad de economía mixta, organizada como un establecimiento de crédito y sometida a vigilancia por la Superintendencia Financiera. Su Misión es apoyar el desarrollo sostenible del país. Entres sus actividades se encuentran: Descontar crédito a los entes territoriales, a sus entidades descentralizadas, a las áreas metropolitanas, y a las asociaciones de municipios. Captar ahorro interno mediante la emisión de títulos y la suscripción de otros documentos. Recepción de depósitos de las entidades públicas, a término fijo o de disponibilidad inmediata y reconocer por ellos rendimientos. Celebrar operaciones de crédito externo. Administrar directamente las emisiones de títulos y la celebración de contratos de fiducia. Sus últimos resultados operacionales la ubican en terreno positivo. Los tres rubros básicos se incrementaron, de ésta manera, el Activo en 18,98% ($ millones), el Pasivo en 21,47% ($ millones) y el Patrimonio en 4,72% ($ millones). Debido principalmente al aumento de la cartera de créditos, gracias a un buen desempeño de la labor comercial de la Entidad. Es de resaltar, que al final de 2012, se habían desembolsado créditos por valor de $2.86 billones significando un incremento del 14% frente a los otorgados el año anterior. Los mayores desembolsos estuvieron destinados a inversión en infraestructura de: transporte, desarrollo energético, agua potable y saneamiento básico, salud y educación. Concentrándose en las regiones central, caribe, nororiental y pacífica el 88% del total otorgado. Fuente: Findeter La utilidad operacional alcanzó los $ millones, como resultado de un incremento mayor en los ingresos operacionales ($ millones) en relación con el aumento de los gastos operacionales ($ millones), lo que otorga una mejora de los resultados operacionales de 28,13%. Se destaca el lanzamiento y puesta en marcha de la Plataforma de Ciudades Sostenibles y Competitivas, programa en asocio con el Banco Interamericano de Desarrollo, que pretende impulsar el desarrollo sostenible con una visión de largo plazo. Se comenzó con cuatro ciudades piloto: Barranquilla, Manizales, Pereira y Bucaramanga. Los aportes por concepto de impuestos y contribuciones al Estado, sumaron $ millones, lo que significa casi el 10,28% de los ingresos operacionales. La Entidad se unió a la Iniciativa Financiera del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (UNEP FI) y fue nombrada como Presidente en representación de 36 bancos públicos de Latinoamérica y la Península Ibérica. Así mismo, recibió el Gran Premio ANDESCO a la responsabilidad social empresarial, debido a los esfuerzos realizados en aspectos ambientales, sociales y económicos inherentes al desarrollo sostenible. Calififcación Deuda Largo Plazo FITCH Ratings AAA Corto Plazo F1+ La Visión a 2015 es ser la Banca del Desarrollo para la infraestructura del país. Continuar ejerciendo un rol preponderante en la financiación de las locomotoras del Plan Nacional de Desarrollo , con lo que se espera la ejecución de créditos por $5.4 billones. Profundizar la aplicación de la Plataforma de Ciudades Sostenibles y Competitivas, y ampliar su funcionamiento a por lo menos 4 ciudades intermedias adicionales. Poner en funcionamiento el Fondo de Preinversión, como una herramienta técnica y financiera para adelantar estudios de prefactibilidad y factibilidad requeridos para la formulación de proyectos de infraestructura en los sectores de vivienda, vías y agua prioritariamente.

4 Gerencia de DATOS CONTACTO MESA INSTITUCIONAL Massiel Rodríguez Comisionista Mesa Institucional ext German Pérez Comisionista Mesa Institucional ext GERENCIA DE ANÁLISIS Y ESTRATEGIA Luisa Córdoba Analista Renta Variable luisacordoba@profesionalesdebolsa.com Santiago Álvarez Ramírez Analista Macroeconómico santiagoalvarez@profesionalesdebolsa.com Roberto Paniagua Analista Fondos de Capital Privado robertopaniagua@profesionalesdebolsa.com LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN TIENEN RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL Y LA DECISION DE INVERTIR EN CUALQUIER ESPECIE ES RESPONSABILIDAD UNICAMENTE DEL INVERSIONISTA INTERESADO. EL DESEMPEÑO HISTÓRICO NO ES INDICATIVO DE DESEMPEÑO FUTURO. Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Estructuración y se elabora con fines didácticos exclusivamente. La información contenida se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Profesionales de Bolsa S.A.

5 LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN TIENEN RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL Y LA DECISION DE INVERTIR EN CUALQUIER ESPECIE ES RESPONSABILIDAD UNICAMENTE DEL INVERSIONISTA INTERESADO. EL DESEMPEÑO HISTÓRICO NO ES INDICATIVO DE DESEMPEÑO FUTURO. Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Estructuración y se elabora con fines didácticos exclusivamente. La información contenida se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Profesionales de Bolsa S.A. Sucursales Bogotá Calle 93B No Piso 2, 4 y 5 PBX: (57-1) Fax: (57-1) Medellín Calle 2 No PBX: (57-4) Fax: (57-4) Pereira Avenida Circunvalar No. 8B- 51 Of. 302 PBX: (57-6) Fax: (57-6) Cali Calle 25N No. 6N-67 PBX: (57-2) Fax: (57-2) Años Barranquilla Cra. 53 No Local 602 PBX: (57-5) Fax: (57-5)