GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS. Mayo 2003

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1 GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS Mayo 2003

2 Que es Administración de Riesgos? La administración de Riesgos es el proceso mediante el cual la dirección de una institución financiera identifica, cuantifica y controla los riesgos a los que esta expuesto debido a su actividad.

3 IMPORTANCIA DE LA GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS ENTORNO BANCO COMPETIDORES CLIENTES CRECIENTE IMPORTANCIA DE ALM

4 Cuales son los Riesgos que Afectan a un intermediario Financiero? Riesgo de Crédito Riesgos de Mercado Riesgos Riesgo de Liquidez Riesgo Legal Riesgo de Operación

5 GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS Comité ALCO: comité responsable de la formulación y supervisión de la estrategia de ALM, dentro de los límites establecidos por Junta Directiva. Miembros del Comité ALCO: Director de Finanzas Director de Negocios Gerente de Finanzas Gerente de Intermediación Financiera Tesorero Jefe de Fondeo

6 GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS Funciones del ALCO: Medición y control de riesgo. Formulación y ejecución de estrategias para diferentes componentes del Balance. Apoyo en decisiones de desarrollo y pricing de productos. Guía para decisiones de inversión de Tesorería.

7 GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS Para el caso del BMI : La periodicidad de las reuniones del ALCO es semanal, además la Junta Directiva conoce semanalmente el informe de riesgos del Banco, que incluye la situación actualizada de los diversos riesgos financieros.

8 RIESGOS FINANCIEROS ADMINITRADOS POR EL COMITÉ ALCO Riesgo de Créditos Riesgos Market risk de Mercado Riesgo de Tasa de Interes Riesgos Liquidity risk Riesgo de Liquidez Riesgo de Tipo de Cambio Riesgo de Portafolio Riesgo Legal Riesgo de Operación

9 IMPORTANCIA DE FIJAR OBJETIVOS La fijación de objetivos es el primer paso lógico en el establecimiento de funciones relacionadas a la Gestión de Activos y Pasivos. Sin el establecimiento de estos no es posible evaluar si una decisión fue correcta o equivocada. Generalmente los objetivos están relacionados al control de la volatilidad del margen financiero y del valor presente del patrimonio.

10 RIESGO DE TASA DE INTERÉS Se refiere a la exposición de la condición financiera de un banco ante movimientos adversos en las tasas de interés. Este riesgo afecta tanto las ganancias de un banco como el valor de sus activos, obligaciones y otros elementos fuera de Balance.

11 LAS DOS PERSPECTIVAS DEL RIESGO DE TASA DE INTERES Perspectiva Temporalidad Tipo de descalce Variable Objetivo Objetivo Corto plazo Táctico Contable Margen Financiero Control de volatilidad del NIM Económica Largo Plazo Estructural Valor presente del Patrimonio Control de volatilidad del valor presente del patrimonio Impacto Herramienta de medición PyG GAP Balance Duración

12 RIESGO DE TASA DE INTERÉS Metodologías: Brecha Duración

13 RIESGO DE TASA DE INTERÉS BRECHA: Es la diferencia entre activos y pasivos que pueden reajustar tasa de interés en un período determinado.

14 RIESGO DE TASA DE INTERÉS Activos sensibles 0-3 meses (mm de US$) Efectivo $ 50 Inversiones $ 300 Cartera $ 900 Total activos sensibles $1,250 Pasivos sensibles 0-3 meses (mm de US$) Prestamos Recibidos Locales $ 800 Prestamos Exterior $ 50 Total Pasivos sensibles $ 850 Brecha $ 400 Sensibilidad Positiva > 0

15 Elementos necesarios para la Medición del Riesgo de Tasa de Interés Brecha de sensibilidad X Supuesto de variación en tasa de Interés = Pérdida esperada < Limite de pérdida aprobado por JD Aplicado al Ejemplo anterior: $400 millones x 1% = $4 millones, equivalentes a un x% del Patrimonio del Banco.

16 SUPUESTO DE VARIACION EN TASA El supuesto de variación en tasa de interés, es la máxima variación esperada que pueda tener en un mismo día la tasa utilizada como referencia. Este supuesto se obtiene aplicando un determinado nivel de confianza a una muestra de variaciones en la tasa de referencia.

17 EVOLUCION DE LA TASA LIBOR 6

18 Evolución de la Exposición Patrimonial del BMI debido al Riesgo de Tasa de Interés 1.60% Exposicion Limite 1.40% 1.20% 1.00% 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% Ene-02 Feb-02 Mar-02 Abr-02 May-02 Jun-02 Jul-02 Ago-02 Sep-02 Oct-02 Nov-02 Dic-02

19 RIESGO DE TASA DE INTERÉS Metodologías: Brecha Duración

20 RIESGO DE TASA DE INTERÉS DURACIÓN: Es el tiempo promedio ponderado de reajuste en tasa de interés tanto de los activos como de los pasivos, de la diferencia entre estos resulta la duración del patrimonio, y sirve para medir la sensibilidad de este último ante una variación adversa en las tasas de interés.

21 IMPORTANCIA DE LA DURACIÓN COMO HERRAMIENTA DE MEDICIÓN DE RIESGO La duración (D) es una herramienta financiera para la estimación del riesgo de tasa de interés, expresando dicho riesgo a través del cambio del Valor presente de un activo financiero ( VP ) debido a un cambio en la tasa de interés i%. De forma aproximada se tiene que: VP i% x D

22 Impacto de la Duración Alta Duración Bajo pago de Cupon Plazo Largo para el Vencimiento Bajas Tasas de Interés en el Mercado Elevada volatilidad en el Precio Riesgo de Tasa de Interés alto

23 ANALISIS DE GAP DE DURACION (Perspectiva de largo plazo) DURACION DE ACTIVOS DURACION PASIVOS GAP DE DURACION

24 DURACION DE ACTIVOS Duración Cuenta Valor presente Duración ponderada Disponibles $ 1, Inversiones $ 240, Prestamos $ 925, Total activos $ 1,146,

25 DURACION DE PASIVOS Duración Cuenta Valor presente Duración ponderada Disponibles $ 1, Títulos y valores emitidos $ 50, Préstamos recibidos $ 971, Total pasivos $ 1,023, Patrimonio 122,330 $ 3.12

26 ANALISIS DE GAP DE DURACION DURACION DE ACTIVOS 4.44 GAP DE DURACION DURACION PASIVOS

27 Elementos necesarios para la Medición del Riesgo de Tasa de Interés Brecha de Duración X Supuesto de variación = Pérdida en tasa de Interés esperada < Limite de pérdida aprobado por JD Aplicado al Ejemplo anterior: VP 1% x 3.32 VP 3.32%

28 RIESGO DE TASA DE INTERÉS Cálculo de la variación esperada del valor del patrimonio ante una variación en el tipo de interés: VP = DxPx i% ( ) 1+ i% Donde: VP = Variación esperada en el valor del patrimonio D= Duración del patrimonio P = Patrimonio i% = Variación estimada en la tasa de interés i% = Tasa de Rendimiento

29 RIESGO DE TASA DE INTERÉS Aplicando la fórmula anterior obtenemos: VP = 3.12x$122,330x 1.0% ( ) % VP = $3.720 si las tasas aumentan en 1%, la institución perdería $3,720 del valor del patrimonio.

30 Evolución de la Exposición Patrimonial del BMI debido al Riesgo de Tasa de Interés 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% Exposicion Limite 0.00% Ene-02 Feb-02 Mar-02 Abr-02 May-02 Jun-02 Jul-02 Ago-02 Sep-02 Oct-02 Nov-02 Dic-02

31 RIESGO DE LIQUIDEZ

32 LIQUIDEZ Es la capacidad que tiene una institución financiera de responder con sus fondos a compromisos de carácter contractual (retiro de depósitos, desembolsos de préstamos) a costos razonables.

33 RIESGO DE LIQUIDEZ Metodologías: Margen mínimo de liquidez Límite de egreso máximo diario Brecha de vencimientos

34 RIESGO DE LIQUIDEZ Margen mínimo de liquidez Es el saldo mínimo en disponibilidades que debe mantener una institución para hacer frente a sus compromisos de carácter contractual.

35 MARGEN MINIMO DE LIQUIDEZ Importancia: El margen Mínimo de Liquidez es una herramienta utilizada para la eficiente administración de la Liquidez. Este Margen se calcula a través del análisis estadístico de los flujos diarios de operaciones, de tal forma que el margen sea suficientes para cubrir las operaciones de la institución. Esto se debe complementar con un plan contingencial de Liquidez para cubrir necesidades extraordinarias.

36 RIESGO DE LIQUIDEZ Límite de egreso máximo diario La institución debe establecer un límite de egreso máximo de acuerdo a su capacidad de conseguir fondos a costos razonables y en situaciones de tensión en los mercados.

37 RIESGO DE LIQUIDEZ Brecha de vencimientos Es la calendarización de las recuperaciones de préstamos y vencimientos de inversiones, así como de los programación de los pagos a los acreedores. La diferencia la constituye la brecha de vencimientos, la cual permite a la institución visualizar con suficiente anticipación períodos en los cuales haya necesidades de liquidez, tomando las acciones pertinentes para corregir la situación prevista.

38 RIESGO DE LIQUIDEZ Ejemplo Ene-01 Feb-01 Mar-01 Abr-01 May-01 Jun-01 Jul-01 Ago-01 Ingresos Disponibilidades $ 18.5 $ - Recuperaciones $ 30.0 $ 28.0 $ $ 45.0 $ 95.0 $ 87.0 $ 80.0 $ 89.0 Venc. De inversiones $ 12.0 $ 17.0 $ 50.0 $ - $ 19.0 $ 89.0 Desembolsos pendientes $ 4.0 $ 12.0 $ 68.0 $ - Total $ 64.5 $ 57.0 $ $ 45.0 $ $ $ 80.0 $ 89.0 Egresos Vencimiento de depósitos$ 80.0 $ 80.0 $ 45.0 $ 90.0 $ 60.0 $ 87.0 $ 92.0 $ 75.0 Pago de obligaciones $ 10.0 $ 8.0 $ 4.0 $ 6.9 $ 8.6 $ 9.3 $ 9.0 $ 7.0 Desembolsos pendientes $ 12.0 $ 8.0 $ 9.0 Total $ $ 96.0 $ 58.0 $ 96.9 $ 68.6 $ 96.3 $ $ 82.0 Brecha del período $ (37.5) $ (39.0) $ $ (51.9) $ 45.4 $ 79.7 $ (21.0) $ 7.0 Brecha acumulada $ (37.5) $ (76.5) $ $ 63.6 $ $ $ $ 174.7

39 RIESGO DE LIQUIDEZ Política en el BMI En el caso que la brecha de liquidez hasta un año fuese negativa, esta no podrá ser mayor al monto de las Inversiones con vencimientos superiores de un año.

40 Elementos necesarios para la Generación de la Brecha de Vencimientos. 1) Contar con los todos los ingresos y egresos proyectados originados por los diferentes elementos dentro del Balance. 2) Para aquellos elementos cuyos flujos de efectivo son inciertos (Ejemplo: depósitos en cuentas corrientes) deben hacerse estimaciones estadísticas del comportamiento esperable en dichos rubros.

41 EVOLUCIÓN DE LA BRECHA DE LIQUIDEZ (MILLONES DE DÓLARES) DICIEMBRE NOVIEMBRE OCTUBRE SEPTIEMBRE AGOSTO JULIO JUNIO MAYO ABRIL MARZO FEBRERO ENERO

42 RIESGO DE TIPO DE CAMBIO

43 RIESGO DE TIPO DE CAMBIO Es la pérdida probable que podría enfrentar una institución por cambios adversos en los precios de las divisas de acuerdo a la posición registrada.

44 RIESGO DE TIPO DE CAMBIO Metodología Brecha: Es la diferencia existente entre activos y pasivos denominados en moneda extranjera.

45 RIESGO DE TIPO DE CAMBIO EJEMPLO EN UK ACTIVOS PASIVOS BRECHA Ejemplo: Con la brecha de si se revalúa la Libra en 30%, la brecha positiva de genera una ganancia de x 30.0% = Pero si se devalúa en 30.0% se pierden 60.0

46 Elementos necesarios para la Medición del Riesgo de Tipo de Cambio Brecha de moneda extranjera X Supuesto de variación en tasa de cambio = Pérdida esperada < Limite de pérdida aprobado por JD

47 SUPUESTO DE VARIACION EN TIPO DE CAMBIO El Supuesto de variación en el tipo de cambio, es la máxima variación estimada en un mismo día de la moneda en que se tiene una exposición contra la moneda local. Este supuesto se obtiene aplicando un determinado nivel de confianza a una muestra de variaciones en la tasa de referencia.

48 EVOLUCION DEL DÓLAR ($) EN RELACION AL EURO ( )

49 RIESGO DE PORTAFOLIO

50 RIESGO DE PORTAFOLIO Se refiere a las pérdidas probables que puede sufrir el valor de un portafolio de inversiones, ya sea por cambio en el precio de las divisas, variación en las tasas de interés o pérdidas por concentración en emisores o sectores económicos.

51 RIESGO DE PORTAFOLIO Metodologías: Duración

52 RIESGO DE PORTAFOLIO Duración: es el tiempo promedio ponderado de reajuste en tasa de interés de un instrumento financiero, y sirve para medir la volatilidad del mismo.

53 RIESGO DE PORTAFOLIO EJEMPLO: Calcular la duración para un bono de $100.0, a 5 años que paga intereses al final de cada año y con una tasa del 10%.

54 RIESGO DE PORTAFOLIO Cálculo de la Duración año pago valor presente valor presente ponderado ponderación 1 $ 10 $ 9.09 $ % 2 $ 10 $ 8.26 $ % 3 $ 10 $ 7.51 $ % 4 $ 10 $ 6.83 $ % 5 $ 110 $ $ % total $ 150 $ $ % Duración: 4.17 años

55 Elementos necesarios para la Medición del Riesgo de Tasa de Interés Duración del Portafolio X Supuesto de variación en tasa de Interés = Pérdida esperada < Limite de pérdida aprobado por JD

56 RIESGO DE PORTAFOLIO Una vez calculada la Duración del Portafolio se debe calcular la pérdida en el valor presente con la fórmula siguiente: VP = DxVPx i% ( ) 1 + i% donde: VP = Variación esperada en el valor presente i%= Variación esperada en tasa de interés i% = Tasa de interés D = Duración

57 RIESGO DE PORTAFOLIO Aplicando la fórmula tenemos VP = 4.17 x$100 x 2.00% ( ) % VP = $7.58 Esto significa que si las tasas suben en 2.00% pierdo $7.58 del valor del bono.

58 Evolución de la Exposición del Portafolio de Inversiones del BMI debido al Riesgo de Tasa de Interés (Duración) 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% Exposicion Limite 0.00% Ene-02 Feb-02 Mar-02 Abr-02 May-02 Jun-02 Jul-02 Ago-02 Sep-02 Oct-02 Nov-02 Dic-02

59 RIESGO DE PORTAFOLIO Además del límite de pérdida máxima por variación en tasa, deben existir limites de concentración: Por Emisor Por Moneda Por País Por Sector de la Economía Por categoría de Riesgo Es recomendable que los diferentes límites y criterios sean plasmados en un manual o Política de Inversión del Banco, que evidencie el perfil de inversión del mismo.

60 GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS La Gestión de Activos y Pasivos no pretende eliminar los riesgos, sino manejarlos dentro de un nivel adecuado de acuerdo a los lineamientos de la Junta Directiva de la Institución. Una efectiva Gestión de Activos y Pasivos asegura a una Institución, un adecuado balance entre crecimiento, generación de utilidades y toma de riesgos, permitiendo con esto, la sostenibilidad de la Institución en el largo plazo.

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