Contenido Content. Estados Financieros Combinados 62 Combined Financial Statements Memoria Anual Annual Report

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3 Contenido Content Presentación / Presentation 4 Carta a los accionistas / To our shareholders 7 Agradecimiento / Acknowledgements 8 Entorno Económico / Economic Environment 10 El Mercado de Seguros en el Perú / The Insurance Market in Peru 15 Entorno Jurídico / Legal Framework 16 LA POSITIVA SEGUROS Y REASEGUROS Directorio / Board of Directors 20 Gerencia / Management Staff 22 Gestión de La Positiva Seguros y Reaseguros 26 Comercialización / Commercial Operations 26 Iso Administración / Administration 27 Información Financiera / Financial Statements 29 Obligaciones de Inversión 32 Oficinas, Agencias y Representaciones / Offices, Agencies and Representations 40 LA POSITIVA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS Directorio / Board of Directors 44 Gerencia / Management Staff 46 Gestión de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros 50 Comercialización / Commercial Operations 50 Administración / Administration 51 Inversiones / Investments 53 Principales Activos / Main Assets 54 Información Financiera / Financial Report 56 Oficinas, Agencias y Representaciones / Offices, Agencies and Representations 60 Estados Financieros Combinados 62 Combined Financial Statements Memoria Anual Annual Report 3

4 Presentación Presentation El mundo de hoy se encuentra en una importante transición; se gestan grandes cambios financieros y geopolíticos y vemos países potencias en recesión y también países emergentes como los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica). Dentro de todos estos cambios a nivel mundial el Perú ha llamado la atención como la próxima gran oportunidad. Today s world finds itself at an important crossroads: great financial and geopolitical changes are taking shape; we see powerful countries in recession and emerging countries such as the BRICS (Brazil, Russia, India, China and South Africa). Amidst all of these changes worldwide, Peru stands out as the next great opportunity. Hoy el Perú es un proyecto país. Es el momento de transformación, de oportunidad y de crecimiento. En este contexto, La Positiva Seguros quiere posicionarse como una empresa aseguradora líder en el mercado peruano, enfocado a brindar seguridad, cada día, a más peruanos; consolidándonos como un Grupo empresarial que viene ejerciendo las mejores prácticas corporativas, reconociendo que la gran fuerza del Perú es su gente y por ello realizamos un esfuerzo continuo por crear ambientes de trabajo abiertos y modernos que permiten que fluya el espíritu emprendedor de nuestros colaboradores y cuyo esfuerzo y trabajo se demuestra hoy en el crecimiento sostenido obtenido en los últimos años y enfrentando con éxito los retos que el tiempo y el mercado nos plantean. Hoy presentamos nuestra Memoria Anual, en el mismo año en que celebramos nuestro 75 aniversario. Es el momento ideal para mostrar los resultados que como organización venimos logrando y que tiene como protagonistas a un gran equipo profesional, gente que crea empresa, que la transforma y que la mejora día a día. Today, Peru is a country with great potential. This is the time for transformation, opportunity and growth. Given this backdrop, La Positiva Seguros seeks to position itself as a leading insurance company in the Peruvian market, focused on providing security to more Peruvians every day. We have become a corporate group that implements the best corporate practices. La Positiva Seguros recognizes that Peru s strength is in its people and, as such, we carry out a continued effort to create open and modern working environments that allow the entrepreneurial spirit of our partners to flow. It is their effort and work that are embodied today in the sustained growth achieved during the past several years and it is they who have successfully faced the challenges posed by the current times and the market. Today we present our Annual Report, the year in which we celebrate our 75th anniversary. This is the perfect moment to present the results that we have collectively achieved as an organization, spearheaded by a great professional team individuals who create, transform and improve this Company day in and day out. Juan Manuel Peña R. Presidente / Chairman La Positiva Seguros 4 Memoria Anual Annual Report 5

5 Carta a los accionistas Letter to shareholders Señores accionistas, en cumplimiento a lo dispuesto por la Ley General de Sociedades y por nuestros Estatutos les presentamos para su conocimiento y aprobación la Memoria Anual referida a la gestión efectuada durante el ejercicio que concluyó el 31 de diciembre de, así como el Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas de La Positiva Seguros y Reaseguros y de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros, los mismos que han sido auditados por la firma Dongo - Soria Gaveglio y Asociados Sociedad civil de Responsabilidad Limitada, firma miembro de la red de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). In accordance with the provisions established in the Business Corporations Act and our Bylaws, we are pleased to submit for your information and approval the Annual Report on the performance of La Positiva Seguros y Reaseguros and La Positiva Vida Seguros y Reaseguros during the fiscal year ended December 31,, as well as the Balance Sheet and the Profit and Loss Statement, which have been audited by the firm Dongo - Soria Gaveglio y Asociados SRL, a member firm of the network of PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). 6 Memoria Anual Annual Report 7

6 Agradecimiento Acknowledgments Queremos expresar el reconocimiento de La Positiva Seguros y Reaseguros y La Positiva Vida Seguros y Reaseguros, a los señores Corredores, Agentes y Promotores de Seguros por su valiosa colaboración, a nuestros Proveedores de atención de Siniestros y de Servicio de Asistencia, a nuestros Comercializadores de Seguros, a nuestra distinguida clientela, así como a nuestros Reaseguradores, por la confianza depositada en nuestra empresa, asimismo a los gerentes, funcionarios y empleados por su esfuerzo, trabajo en equipo, sentido de responsabilidad y de superación profesional, que hicieron posible los resultados obtenidos. We would like to express the appreciation of La Positiva Seguros y Reaseguros and La Positiva Vida Seguros y Reaseguros, to our Insurance Brokers, Agents and Promoters for their invaluable contribution, to our Claims and Benefits Service Providers, to our Insurance Salespeople, to our distinguished Clients, as well as our Reinsurers, for the trust they have placed in us; and to our Managers, Officers and Employees for their effort, teamwork, sense of responsibility and professional excellence that enabled us to achieve the results submitted in this report. Arequipa, febrero de 2012 Arequipa, February Memoria Anual Annual Report 9

7 Entorno Económico Economic Environment Durante el año la economía peruana continuó mostrando importantes tasas de crecimiento mensual, apoyada en la dinámica de la demanda interna. Sin embargo, las tasas de crecimiento fueron menores a las de años anteriores debido a menores niveles de inversión privada y pública. In, the Peruvian economy continued to show important monthly growth, underpinned by internal demand. However, growth ratios were lower than in previous years, due to the decreasing level of private and public investment. 10 Memoria Anual Annual Report 11

8 Así, la economía creció al 31 de Diciembre de a una tasa de 6.9%, por debajo del crecimiento del año de 8.8%. Este menor crecimiento económico se debió a: i) una menor inversión pública durante el primer semestre, debido al cambio de gobiernos regionales que iniciaban sus mandatos durante el primer semestre del año ; ii) una menor inversión privada consecuencia de la incertidumbre que se vivió en el país durante el segundo y tercer trimestre producto de las elecciones generales; y iii) una menor inversión privada durante el cuarto trimestre del año debido a la incertidumbre ocasionada por la crisis de deuda en Europea. No obstante este menor crecimiento económico, y a pesar de la mayor incertidumbre sobre el desarrollo de la crisis en Europa, las clasificadoras Standar & Poor s y Fitch mejoraron la clasificación internacional de la deuda peruana durante el. Así, la clasificación de la deuda peruana en moneda extranjera subió un escalón para Thus, the economy at December 31, rose at an index of 6.9%, below the annual rate in of 8.8%. This slower trend was due to: i) less public investment during the first semester, due to the changes in regional governments beginning new administrations during the first semester of ; ii) less private investment as a consequence of the uncertainty in the country during the second and third quarter product of the general elections; and iii) lower private investment during the fourth quarter due to the uncertainty caused by the European debt crisis. Despite this pattern, and despite the greater uncertainty over the developing crisis in Europe, the rating agencies Standard & Poor s and Fitch improved the international Peruvian debt rating in. As a result, the classification of Peruvian debt in foreign currency rose from BBB- to BBB+. This improved rating allowed the Government to borrow at lower el correcto manejo de las expectativas inflacionarias del BCRP permitió que la inflación del país fuera de las más bajas en la región. A su vez, el nuevo sol cerró el año en soles por dólar, mostrando una apreciación de 4.19% con respecto al cierre del año de Durante el el BCRP intervino en los mercados cambiarios con compras netas por US$ 3,600 4,733 MM de dólares, con la intención de mitigar la velocidad de la apreciación. Ante las intervenciones del BCRP, el nuevo sol cerró el año con una de las menores volatilidades de la región, pese a la mayor incertidumbre producto de las elecciones generales. Al cierre del año, las reservas internacionales se incrementaron producto de las mencionadas intervenciones del BCRP, generando un incremento desde los US$ 44,150 MM del cierre del año, hasta el cierre del año de US$ 48,859 MM de dólares. Meanwhile, the Nuevo Sol closed at to the Dollar, showing an appreciation of 4.19% with regard to, when the rate was During, the BCRP intervened in the foreign exchange markets with net purchases of US$ 3,600,733 in order to mitigate the speed of the appreciation. As a result of the BCRP interventions, the Nuevo Sol closed with one of the least volatile periods in the region, despite the greater uncertainty caused by the general elections. At the close of, international reserves increased as a result of the BCRP interventions, from US$44,150,000 at end of to US$48,859,000. Lastly, the General Index on the Lima Stock Exchange reported an annual drop of 16.69% in, after gaining 64.99% in, owing to the concerns over the crisis in Europe. las mencionadas clasificadoras, desde BBB- a BBB+. Esta mejora en la nota permite al Gobierno endeudarse a tasas más bajas en los mercados internacionales y coloca a la economía como una fuente cada vez más segura para las inversiones extranjeras. Además, esta mejor clasificación se logra en un contexto de un rates in the world markets and positioned the economy as an increasingly safer source for foreign investment. Also, this improved rating has been achieved in a context of appropriate economic management at a time of great international uncertainty. Finalmente, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima mostró una caída anual de 16.69% durante el año, luego de haber ganado un 64.99% en el, debido a las preocupaciones por la crisis de Europa. correcto manejo económico durante una época de At the same time, while cthe growth was slower it was mayor incertidumbre internacional. accompanied by higher inflation. In, inflation rose to 4.74%, above the maximum range of 3.00% of the Por su parte, este menor crecimiento estuvo acompañado Central Reserve Bank of Peru (BCRP) and above the de una mayor inflación. Así, la inflación en el año 2.09% in. As a result of this increase in general ascendió a 4.74%, por encima del rango máximo de prices, the BCRP rose its interbanking reference rate, 3.00% del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), from the closing of at 3.00%, up to 4.25% as of y superior al 2.09% del año. Por este aumento en May. However, in the second semester of, el nivel general de precios, el BCRP incrementó su tasa the BCRP maintained the reference rate without any de referencia interbancaria, desde el cierre del año variation due, on the one hand, to signs that the de 3.00%, hasta 4.25% desde el mes de mayo de. economy was cooling down and, on the other hand, Sin embargo, en el segundo semestre del año el the price increases were greatly caused by temporary BCRP mantuvo sin variaciones la tasa de referencia, increases in world prices. Nevertheless, the BCRP debido a que por un lado, la economía mostraba señales careful management of inflationary forecasts allowed de enfriamiento y por otro lado, dicho incremento en the country to enjoy one of the lowest inflation rates precios era en buena medida causado por aumentos in the region. temporales en los precios internacionales. No obstante, 12 Memoria Anual Annual Report 13

9 El Mercado de Seguros en el Perú The Insurance Market in Peru Las primas del mercado asegurador en el ejercicio alcanzaron la suma de S/. 7,212,103 miles, registrando un crecimiento de 10.7% respecto del año anterior, correspondiendo S/. 3,805,276 miles a Riesgos Generales y S/. 3,406,827 miles a Riesgos de Vida. Premiums in the insurance market during reached a total of S/.7.2 billion, recording a growth of 10.7% over the previous year, with S/.3,805 billion corresponding to Property and Casualty Insurance and S/.3.4 billion to Life Insurance. En relación al mercado de seguros generales el crecimiento fue de 12.2% respecto del año anterior. Este efecto ha sido originado principalmente por el incremento registrado en los Seguros de Transporte 15.7%, Robo 34.47%, Incendio y líneas aliadas 12.4%. En cuanto a las primas de seguros de vida, las mismas que comprenden los riesgos previsionales, rentas vitalicias, pensiones de invalidez y sobrevivencia, seguro complementario de trabajo de riesgo, así como seguros de vida en general, han experimentado un aumento de 7.8% en el. El crecimiento se ha dado principalmente en las ventas de seguros previsionales observan un incremento del 26.2% respecto del año anterior. La siniestralidad promedio del sistema en seguros de riesgos generales fue de 39.9% y en seguros de vida fue de 39.6 %, comparada con 36.8% y 42.6% respectivamente para el año, siendo una de las razones principales la mayor siniestralidad en Riesgos Generales el de Robo, Vehículos e Incendio. In the Property and Casualty Insurance market, growth was 12.2% over the previous year. This was principally due to an increase in Cargo Insurance of 15.7%, Theft (34.47%), and Fire and Fire and Allied Lines (12.4%). Life Insurance Premiums, which include policies related to Pension Funds, Life Annuities, Disability and Survivorship Annuities, Occupational Life and Disability Insurance, as well as General Life Insurance, rose by 7.8% in. The trend is due primarily to the sale of retirement pension policies, which rose by 26.2% over the previous year. The average loss ratio of the system in Property and Casualty insurance was 39.9%, and 39.6% in Life Insurance, compared with 36.8% and 42.6%, respectively, in. One of the primary reasons for the greater loss ratio in Property and Casualty Insurance was Robbery, Automobile and Fire Insurance. 14 Memoria Anual Annual Report 15

10 Entorno Jurídico Legal Framework Entre las normas legales que se emitieron en el presente ejercicio relacionadas con la actividad aseguradora, merecen destacar las siguientes: Among the legal provisions issued during this fiscal year regarding the insurance business, the following are the most noteworthy: racial y étnico, ingresos económicos, opiniones o convicciones políticas, religiosas, filosóficas o morales, afiliación sindical e información relacionada a la salud or ethnic origin; financial income; political, philosophical or moral opinions or convictions; union affiliation; and information relative to sexual health or lifestyle. This o vida sexual. Esta Ley no es aplicable a bancos de law does not apply to personal data banks that are for 10 de febrero de February 10, datos personales de fines eminentemente privados o eminently private or family purposes, nor to data banks Resolución SBS N 1797-: Aprueba el Reglamento SBS Resolution 1797-: Approves the Regulations familiares ni a los bancos de datos de la administración of the public administration. del Registro de Intermediarios y Auxiliares de Seguros. on the Registry of Insurance Intermediaries and Auxiliary pública. Norma que actualiza la regulación aplicable a los Personnel. July 27, corredores y ajustadores de seguros. Updates the regulations applicable to insurance brokers 27 de julio de Law 29772: Act that Promotes and Grants Stability to and adjusters. Ley N 29772: Ley que promueve y otorga estabilidad Long-term Internal Savings for Retirement Pensions 18 de marzo de al ahorro interno a largo plazo con fin previsional. This act states that life insurance policies are not Decreto Supremo N 003--TR: Reglamento de la March 18, Ley que declara la inafectación del IGV a las primas de subject to Value Added Tax (VAT). Ley N 29549, norma que modificó las disposiciones Supreme Executive Order 003--TR: Regulations seguros de vida. del Seguro Vida Ley. for Law 29549, Amending Provisions of Mandatory Life August 20, Norma que reglamenta las modificaciones introducidas Insurance. 20 de agosto de Law 29783: Act on Safety and Health in the Workplace al seguro Vida Ley en julio de, y establece las Regulates the amendments introduced to the Ley N 29783: Ley de Seguridad y Salud en el Trabajo. This law aims to promote a culture of job risk prevention disposiciones para el funcionamiento del Registro Mandatory Life Insurance in July and establishes Ley que tiene como objetivo promover una cultura in Peru. To achieve this, the act requires prevention by Obligatorio de Contratos de Seguro Vida Ley a cargo regulations governing the operations of the Ministry of de prevención de riesgos laborales en el Perú. En employers, state monitoring, and the participation of del Ministerio de Trabajo. Labor s Statutory Registry of Mandatory Life Insurance ese sentido, cuentan con el deber de prevención los workers and their union organizations. Contracts empleadores, la fiscalización estatal y la participación 3 de julio de de los trabajadores y sus organizaciones sindicales. Ley N 29733: Ley de Protección de Datos Personales. July 3, La Ley aplicable a los datos personales contenidos Law 29733: Personal Details Protection Act o destinados a ser contenidos en bancos de datos The law applies to personal details contained or to be personales de entes públicos o privados en el país, contained in personal details in public bank or private siendo objeto de protección los siguientes datos entities in the country, providing protection to the considerados sensibles: datos referidos a origen following sensitive information: data referring to racial 16 Memoria Anual Annual Report 17

11 La Positiva Seguros y Reaseguros 18 Memoria Anual Annual Report 19

12 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) Directorio Board of Directors Presidente Chairman Juan Manuel Peña Roca (4) Vice Presidente Vice Chairman Manuel Bustamante Olivares (3) Directores Board Members Rosa Peña Roca Jorge C. Gruenberg Schneider (1) Carlos Ferreyros Aspíllaga (2) Oscar Espinosa Bedoya (5) Andrés Felipe Ochoa Gómez / Mario Gildardo López López (*) (6) Andrés Von Wedemeyer Knigge (7) Juan Bustamante Romero (*) Director alterno (*) Alternate Member 20 Memoria Anual Annual Report 21

13 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) Gerencia Management Staff Gerentes Corporativos Corporate Managers Gerente General General Manager Gustavo Cerdeña Rodríguez (6) Gerentes Generales Adjuntos Deputy General Managers Gustavo Salazar Delgado (5) Roberto Rodrigo Freyre (7) Gerente Comercial Negocios Corporativos Commercial Manager Javier de Izcue Bazo (1) Gerente de Planeamiento y Calidad de Gestión Planning and Quality Assurance Manager Tula Rodríguez de Mazzini (2) Gerente Comercial Negocios Premium y Empresariales Commercial Manager - Premium and Entrepreneurial Business Maximiliano Castillo Gómez (3) Gerente Administrativo y Financiero Administration and Finance Manager Víctor Fuentes Gonzáles (4) Gerente Auditoría Interna Internal Auditor Jaime Gensollen Revilla (8) Gerente de Riesgos Risk Manager Vicente Marín Bermúdez (9) Gerente de Operaciones Operations Manager Susana Paniagua Jara (10) Gerente de Sistemas Systems Manager Eduardo Echevarria Mata (11) 22 Memoria Anual Annual Report 23

14 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) Gerentes de Área Business Unit Managers Gerente Técnico Regional Regional Underwriting Manager Fernando Cáceres Nuñez (1) Gerente Legal Legal Manager Eduardo Chávez de Piérola (2) Gerente de Región Norte North Region Manager Gemile Urday de Bedoya (3) Gerente de Riesgos Personales Personal Risk Manager Luis Miguel Muñoz Couto (4) Gerente de Affinity y Microseguros Affinity and Microinsurance Manager Auri Carrasco Eléspuru (5) Gerente de Región Sur Manager South Region Tomás Cané Pardo (6) Gerente de Administración y Finanzas Administration and Finance Manager Luz María Huayllani Soria (7) Gerente Técnico Underwriting Manager Emilio Lazo Lazo (8) 24 Memoria Anual Annual Report 25

15 ADMINISTRACIÓN ADMINISTRATION Gestión de La Positiva Seguros y Reaseguros Performance of La Positiva Seguros y Reaseguros Nueva estructura Gerencial En marzo del año asumió el cargo de Gerente General el Sr. Gustavo Cerdeña Rodríguez, quien venía desempeñándose como Gerente Corporativo Técnico; asimismo se consideró conveniente nombrar a los Señores Gustavo Salazar Delgado y Roberto Rodrigo Freyre como Gerentes Generales Adjuntos. Esta nueva estructura estuvo orientada a soportar los planes de New Management Structure In March, Gustavo Cerdeña Rodríguez, who worked as Corporate Underwriting Manager, became General Manager; additionally, it was deemed convenient to appoint Gustavo Salazar Delgado and Roberto Rodrigo Freyre as Deputy General Managers. This new structure was designed to support growth and expansion plans that the Company considered crecimiento y expansión que la compañía consideró necessary to implement starting this year. aplicar a partir de este ejercicio. At the Board of Directors meeting held on December En sesión de Directorio del 28 de diciembre de se 28,, it was agreed that Jaime Gensollén Revilla acordó la designación del nuevo Auditor Interno al Señor would be designated as new Internal Auditor, effective COMERCIALIZACIÓN COMMERCIAL OPERATIONS Jaime Gensollén Revilla, quien inicia sus funciones a partir del 2 de Enero del presente ejercicio. as of January 2,. Durante el presente año La Positiva Seguros y Reaseguros registró primas de seguros netos por S/. 500,376 miles, resultado que nos ha permitido obtener una participación de mercado en riesgos generales al cierre del ejercicio de 13.2%. La gestión de comercialización durante el presente ejercicio ha estado orientada a equilibrar el portafolio de riesgos, como consecuencia de lo cual hemos obtenido un importante crecimiento en las primas respecto del año anterior en los ramos de Vehículos 27.6%, Transporte 24.1%, Ramos técnicos 16.8%, Hospitalización 14.2% y Deshonestidad 13.1%. During, La Positiva Seguros y Reaseguros reported net insurance premiums for S/.500,370,000, which has permitted us to obtain a 13.2% market share in Property and Casualty Insurance by the end of the year. The performance of commercial operations in has been focused on maintaining a balanced risks portfolio, which has led to a significant growth in premiums over the previous year, with Automobiles (27.6%), Cargo (24.1%), Engineering (16.8%), Health (14.2%) and Dishonesty (13.1%). ISO 9001 Cultura Organizacional La empresa está enfocada en transmitir una cultura innovadora, productiva y de vocación de servicio, la cual fue reforzada a través de talleres de cultura y del programa de innovación los cuales permitieron la participación de todos los colaboradores a nivel nacional. Durante el presente ejercicio hemos invertido 2462 horas hombre en talleres de cultura referidos a: Introducción en Cultura de Servicio, Manejo de situaciones de conflicto, Desarrollo de habilidades de comunicación, Gestión de la productividad personal y Positivismo y Proactividad. Organizational Climate The Company s aim is to transmit a culture of innovation, productivity and vocation to service, which was reinforced through culture building workshops and an innovation program that have permitted the participation of all workers nationwide. During we invested 2462 man hours in culture building workshops on: Introduction to the Culture of Service, Conflict Management, Developing Communication Skills, Personal Productivity Management, and Positivism and Proactivity. Additionally, the innovation program has permitted the ISO 9001 La re-certificación fue mantenida en el año, una confirmación del logro de procesos operativos ágiles y fluidos orientados a optimizar recursos y principalmente incrementar la productividad de los distintos flujos del negocio que nos permita estar en condiciones de afrontar un crecimiento inmediato del negocio. El ISO 9001:2008 nos ha permitido reforzar la confianza con el cliente (intermediario) y cliente final, dado que trasmite modernidad y preocupación de la dirección del negocio en la búsqueda de la calidad en el servicio y el producto, a través de la mejora continua. We maintained recertification in, a confirmation of achieving agile and fluid operating processes aimed at optimizing resources and at increasing the productivity of the different business flows, thus enabling us to be prepared for immediate business growth. The ISO 9001:2008 has allowed us to strengthen the trust of our intermediary and final customers, as it conveys modernity and the business concern with continual improvement and searching for quality in service and the product. Adicionalmente, a través del programa de innovación se han reconocido ideas de colaboradores que han contribuido con los pilares estratégicos de la compañía. El compromiso que tiene la empresa con sus colaboradores, sustentado en la creación del modelo de liderazgo extraordinario y en los beneficios otorgados y las actividades realizadas a favor del colaborador, se ha visto reflejado en un buen clima organizacional, encuesta aplicada a través de Great Place to Work. Cultura y clima organizacional cuentan con indicadores independientes a través de los cuales se hace seguimiento a cada área y agencia de provincias. recognition of ideas put forth by workers and which have contributed to the strategic pillars of the Company. The Company s commitment to its workers, based on creating the model for extraordinary leadership as well as on the benefits given to and the activities held for the worker, is reflected in the good organizational climate, surveyed by Great Place to Work. There are independent indicators that measure culture and organizational climate and through which each unit and each provincial agency can be monitored. 26 Memoria Anual Annual Report 27

16 Capital Social El Capital Social de La Positiva Seguros y Reaseguros es de S/. 204,113,063 representado por 204,113,063 acciones de un valor nominal de S/.1.00 cada una, el mismo que fue determinado en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 25 de Febrero de cuando se aumentó el capital de S/.189,741,713 a S/. 204,113,063 mediante capitalización de utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2,010. Gestión Integral de Riesgos La Gestión Integral de Riesgos en La Positiva tiene un enfoque holístico y está alineada al cumplimiento de los objetivos estratégicos de la organización. La Gerencia Corporativa de Riesgos es la encargada de apoyar a todas las Gerencias de la empresa en el logro de una óptima gestión, a través de la interiorización de una cultura de riesgos, la implementación de prácticas internacionales y el desarrollo de modelos internos de gestión. La compañía viene cumpliendo íntegramente el marco regulatorio establecido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs respecto a la gestión de los distintos tipos de riesgos: operacionales, de mercado, estratégicos, técnico, de reputación, crédito y de cumplimiento normativo. Se cuenta con un Comité de Riesgos del más alto nivel integrado por Directores y Gerentes, que toma decisiones sobre aspectos significativos de la gestión y cuyos acuerdos son informados oportunamente al Directorio. La gestión del riesgo operacional se soporta sobre las bases de la metodología Coso Erm, habiéndose sistematizado la matriz de riesgos y el registro de eventos de pérdida, lo que ha permitido avanzar en la madurez de la gestión. Dada la amplitud e importancia de este riesgo en la operatividad del negocio, se ha implementado un programa permanente de capacitación dirigido a todos los colaboradores. Así mismo, existe una evaluación de riesgos previo al lanzamiento de nuevos productos y servicios. Respecto a la Gestión de Continuidad del Negocio, la compañía ha implementado soluciones y efectuado pruebas en los centros de cómputo principal y alterno, que aseguran la continuidad del negocio y la atención al cliente, ante la ocurrencia de eventos fortuitos que pudieran interrumpir las operaciones de la empresa. Así Capital Stock La Positiva Seguros y Reaseguros capital stock amounts to S/.204,113,063, represented by 204,113,063 common shares with a nominal value of S/.1.00 each, as determined at the Shareholders Meeting on February 25, when there was a capital increase from S/.189,741,713 to S/.204,113,063, through capitalization of retained earnings at December 31,. Comprehensive Risk Management The Comprehensive Risk Management at La Positiva has a holistic focus and is aligned with the fulfillment of the organization s strategic objectives. Corporate Risk Management is in charge of providing support to all the Management areas in the Company to achieve optimum performance, through the internalization of a risk culture, the implementation of international practices and the development of internal management models. The Company complies fully with the regulatory framework established by the Superintendency of Banking, Insurance, and Private Pension Fund Management Companies (AFPs) with regard to the management of different types of risks: operational, market, strategic, underwriting, reputational, credit, and legal. The highranking Risk Management Committee is made up of members of the Board of Directors and of Managers, who make decisions on aspects that are significant to performance and whose resolutions are reported to the Board of Directors. Operational risk management is underpinned by the Coso Erm methodology, and having the main risk registry and the registration of loss events systematized has contributed to progress in management maturity. Given the breadth and importance of this risk in the business operation, a permanent training program has been implemented for all employees and workers. Additionally, a risk assessment is made prior to the launching of new products and services. In the aspect of Business Continuity Management, the Company has implemented solutions and carried out testing on the principal and alternative information technology centers, which ensure business continuity and customer service should any chance event occur mismo, la Gestión de Seguridad de Información cuenta con políticas, lineamientos y controles, cuya solidez garantizan la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información. that could interrupt the Company s operations. At the same time, Information Security Management has solid policies, guidelines and controls in place that guarantee the confidentiality, integrity and availability of the information. Información Financiera Financial Statements Descripción genérica de los principales activos elegibles. General description of the main eligible assets. La composición que se alcanza en los activos elegibles de La Positiva Seguros y Reaseguros al 31 de Diciembre del es la siguiente: The eligible assets of the Company at December 31, are structured as follows: Activos (en miles de Nuevos Soles) Diciembre Diciembre Assets (in thousands of Nuevos Soles) December December Caja Bancos / Cash and Deposits 26,007 16,584 Depósitos en Bancos y Financieras / Deposits in Banks and Financial Institutions 43,825 33,904 Valores Emitidos por el BCR o Gobierno Central / Securities Issued by the Central Reserve Bank of Peru (BCR) or the Central Government Títulos Representativos de Captaciones de Bancos y Financieras / 2,696 2,946 Security Deposits from Banks and Financial Institutions 4,502 8,946 Letras, Bonos y otros Instrumentos Hipotecarios / Drafts, Bonds and other Mortgage Instruments Bonos Corporativos Empresariales / Corporate Bonds 16,470 24,606 Acciones y Fondos Mutuos / Shares and Mutual Funds 99, ,372 Instrumentos financieros emitidos por otros Estados Financieros o Bancos Centrales del exterior / Financial Instruments Issued by other States or Foreign Central Banks Inmuebles e Inmobiliarias / Real Property and Real Estate Agencies 59,231 47,906 Primas por Cobrar / Premiums Receivable 83,243 69,838 Otras Inversiones / Other Investments 2, Total Activos elegibles / Total Eligible Assets 337, , Memoria Anual Annual Report 29

17 La Compañía ha incrementado el total de sus Activos elegibles durante el año como resultado del crecimiento del negocio los mismos que se concentran en Caja Bancos, Depósitos en Bancos y Financieras y en Inmuebles que representan el 56.82%, 29.26% y 23.64% respectivamente del total de Activos elegibles. Estos rubros representan un alto grado de liquidez que nos permiten mantener una adecuada cobertura frente a nuestras obligaciones. Liquidez El rubro de Caja e Inversiones Financieras al ascienden a S/. 73,422 miles y nuestro índice de liquidez Activo corriente y Pasivo corriente es de 1.54 veces. Patrimonio El Patrimonio de La Positiva Seguros y Reaseguros al 31 de diciembre de es de S/. 259,088 miles. Patrimonio efectivo y Requerimientos patrimoniales La Positiva Seguros y Reaseguros está obligada a mantener un patrimonio efectivo superior a los requerimientos patrimoniales exigidos por la Ley General del Sistema Financiero, del Sistema de Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones. El Patrimonio efectivo determinado por la suma del Capital Social, las Reservas legales, las utilidades acumuladas y del Ejercicio con acuerdo de capitalización, deducidas las Inversiones en otras Compañías de Seguros del país y del exterior ascienden al 31 de diciembre de a la suma de S/. 123,804 miles. Los requerimientos patrimoniales al mismo periodo, determinados de acuerdo con los procedimientos establecidos por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs, está compuesto por el patrimonio de solvencia o margen de solvencia de S/. 89,111 miles, más el fondo de garantía equivalente al 35% del patrimonio de solvencia, que asciende a S/. 31,189 miles, y el patrimonio complementario destinado a cubrir riesgo crediticio es de S/. 281, miles. El patrimonio efectivo total de la Compañía excede en S/. 25,793 miles el monto mínimo requerido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs. The Company increased its total eligible assets in as a result of business growth concentrated in Cash, Deposits in Banks and Financial institutions, and in Real Estate Properties, which represent 56.82%, 29.26% and 23.64% respectively. These areas have a high degree of liquidity which allows us to maintain adequate coverage of our obligations. Liquidity The Cash and Financial Investments item at December 31, amounts to S/.73,422,000 and our liquidity ratio of Current Assets and Current Liabilities is Shareholders Equity Shareholders Equity at December 31, amounts to S/.259,088,000. Net Adjusted Equity and Equity Requirements La Positiva Seguros y Reaseguros is obliged to maintain a net adjusted equity higher than the equity requirements established by the l Law of the Financial System, Insurance System and Private Pension Fund Management Companies (AFP s). The net adjusted equity determined by the total capital stock, legal reserves and retained earnings for the fiscal year, in accordance with capitalization, deducted from investments in other insurance companies in Peru and abroad, comes to S/.123,804, 000 at December 31,. The equity requirements for this period, as determined by the procedures established by the Superintendency of Banking, Insurance and Private Pension Fund Management Companies (SBS), consists of a minimum solvency margin of S/.89,111,000. The guarantee fund equivalent to 35% of the solvency margin comes to S/.31,189,000, and the supplementary equity allotted to cover credit risk is S/.281,000. The total net adjusted equity of the Company exceeds the minimum required by the Superintendency of Banking, Insurance and Private Pension Fund Management Companies (SBS) by S/.25,793,000. Gustavo Cerdeña Rodríguez Gerente General / General Manager La Positiva Generales Seguros y Reaseguros 30 Memoria Anual Annual Report 31

18 Obligaciones de Inversión Investment Obligations Resultados Financieros: El resultado neto en este Financial Results: The net results during came De acuerdo con la normatividad vigente al 31 de diciembre de la situación de las inversiones en activos elegibles que respaldan las reservas técnicas, el patrimonio de solvencia y el fondo de garantía determinan un superávit de S/.13,301 miles. In accordance with the legal provisions in force at December 31,, the status of investments in eligible assets backing the underwriting reserves, solvency margin and the guarantee fund shows a surplus of S/.13,301,000. rubro durante el ejercicio fue de S/.42,829 miles de utilidad proveniente en su mayor parte por rendimiento de empresas asociadas, dividendos, renta de inmuebles, intereses de renta fija y financiamiento de primas. (S/. 11,981 miles en el año ). to S/.42,829,000, mostly from the yield of associated companies, dividends, real estate income, interest on fixed income and financing of premiums. (S/.11,981,000 in ). Net Earnings: The result for the fiscal year totaled Los activos que respaldan las Reservas Técnicas, el Patrimonio de Solvencia y el Fondo de Garantía, no pueden ser gravados ni embargados. The assets backing the underwriting reserves, solvency margin and guarantee fund are not subject to taxes or encumbrances. Utilidad Neta: El resultado del ejercicio refleja una utilidad neta de S/. 50,224 miles, debido principalmente al incremento en la venta de primas, al resultado técnico S/.50,224,000, due primarily to the increase in sales of premiums, underwriting results and our investments. y al resultado de nuestras Inversiones. Cash Flow: According to the Cash Flow Statement A continuación resaltamos algunos Rubros de nuestros Below are some of the items from our Financial at the end of, the cash balance (Banks and Estados Financieros: Statements. Flujo de Efectivo: Según el Estado de Flujo de Efectivo Negotiable Securities) is S/.73,445,000, as a result of al finalizar el ejercicio se observa un saldo de efectivo operations, investment and financing. Ventas: En el año, La Positiva Seguros y Reaseguros emitió primas de Seguros y Reaseguros Aceptados por un total de S/. 502,543 miles, (US$186,127 miles) cifra que comparada con el ejercicio anterior de S/. 423,728 Sales: In, La Positiva Seguros y Reaseguros issued accepted insurance and reinsurance premium sales of S/.502,543,000 (US$186,127,000) which represent an 18.60% increase compared to the (Banco y Valores Negociables) de S/.73,445 miles como consecuencia de las actividades de operación, inversión y financiamiento. miles (US$147,621 miles) representa un incremento del 18.60% generalmente por mayor captación de primas de seguros en los ramos Vehículos, Transportes, Ramos previous fiscal year s total of S/.423,728,000 (US$147,621,000) primarily due to increased insurance premiums for Automobile, Transportation, Arequipa, febrero de 2012 El Directorio Arequipa, February 2012 The Board of Directors Técnicos y Deshonestidad. Engineering and Dishonesty insurance. Siniestralidad: Los siniestros de primas de Seguros y Loss Ratio: Losses of accepted insurance and Reaseguros aceptados ocurridos en el ejercicio del, reinsurance premiums during fiscal year amounted ascendieron a S/.245,473 miles, (US$90,916 miles) cifra to S/.245,472,000 (US$90,916,000) representing que representa el 48.85% de las primas, (43.31% en 48.85% of the premiums (43.31% in ). This variation el año ). Esta variación se debe principalmente a was due primarily to greater losses in Agricultural, Health una mayor siniestralidad en relación a las primas, de los and Automobile insurances. ramos de Seguro Agrario, Hospitalización y Vehículos. Underwriting Results: The underwriting results for Resultado Técnico: El resultado técnico en el ejercicio were S/.106,743,000, equivalent to 21.24% es de S/. 106,743 miles que representa un 21.24% of the total premiums (S/.98,345,000 in, del total de las primas (S/. 98,345 miles en el que representing 23.21% of premiums). The percentile representa el 23.21% de las primas). La variación en variation of the underwriting results with the previous términos porcentuales del resultado técnico respecto year is stated in the Loss Ratio section and is also due del año anterior se debe a lo mencionado en el rubro to a higher Underwriting Reserve as a result of the de siniestralidad y a una mayor Reserva Técnica como increase in premiums. consecuencia del incremento de las primas. 32 Memoria Anual Annual Report 33

19 Composición de Cartera Portfolio Structure Primas de Seguros Netas al 31 de diciembre de Net Insurance Premiums at December 31, Primas de Seguros Netas Portfolio Structure Primas de Seguros Netas al 31 de diciembre de Net Insurance Premiums at December 31, 100% 90% 80% 70% 60% Multiseguros - Multirisk 0,7% Deshonestidad - Dishonesty 2,4% Otros - Others 2.5% Responsabilidad civil - Liability 3,2% Transportes - Cargo 3,5% Robo - Theft 3,7% Agrícola - Agriculture 3,9% Ramos técnicos - Engineering 4,4% Accidentes personales - Personal accidents 7,3% Hospitalización - Health 8,2% 60,000,000 50,000,000 20,000, ,375,650 18,000, ,097,580 16,000,000 40,000, ,409,812 14,000,000 30,000, ,526, ,945,645 12,000, ,409,033 10,000,000 20,000, ,177,339 8,000,000 6,000,000 10,000,000 0 Nuevos Soles 4,000,000 68,768,724 70,563,763 62,128,286 Dólares / U.S. Dollars 81,081, ,531, ,266, ,599,277 2,000, % Incendio - Fire 13,6% Patrimonio y Capital Equity and Capital Al 31 de diciembre de At December 31, 40% Autómoviles - Automobile 21,1% Nuevos Soles Dólares / U.S. Dollars 30% 400,000, ,000, ,000,000 20% 10% SOAT - (Mandatory Automobile Accident Insurance) 25,5% 300,000, ,000, ,000, ,000,000 60,000,000 40,000,000 20,000, Patrimonio/Equity Capital Patrimonio/Equity Capital 0% 34 Memoria Anual Annual Report 35

20 Mercado Asegurador Insurance Market Primas de Seguros Netas segun riesgos, en miles de soles y dólares Net insurance premiums according to risk, expressed in thousands of Nuevos Soles and U.S. Dollars Riesgos - Empresas Lines / Risks - Companies S/. Variación US$ S/. US$ Variation Riesgos - Empresas Lines / Risks - Companies S/. US$ S/. US$ Variación Variation RAMOS GENERALES / PROPERTY AND CASUALTY Incendio / Fire Líneas Aliadas Incendio / Allied Lines - Fire Terremoto / Earthquake Lucro Cesante / Loss of Profit Cristales / --- Transportes / Cargo Marítimo - Cascos / Marine - Hull Aviación / Aviation Vehículos / Automobile Líneas Aliadas Vehículos / --- Todo Riesgo para Contratistas / Contractors All Risks (CAR) Rotura de Maquinaria / Machinery Breakdown Lucro Cesante Rotura de Maquinaria / --- Montaje Contra Todo Riesgo / Assembly All Risks Todo Riesgo Equipo Electrónico / Equipment All Risk Electronic Todo Riesgo Equipo para Contratistas / Equipment All Risk Contractors Calderas / --- Robo y Asalto / Robbery and Theft Deshonestidad Frente a la Empresa / Employee Dishonesty Comprensivo Contra Deshonestidad (3D) / Comprehensive Employee Dishonesty (3D) Seguro de Bancos (BBB) / Bank Assurance (BBB) Animales / Animals Domiciliario / Homeowners Responsabilidad Civil / Liability Cauciones / Surety Bond Crédito Interno / Internal Credit Crédito a la Exportación / Export Credit Multiseguros / Multi-risk Agricola / Agriculture Miscelaneos / Miscellaneous Accidentes Personales / Personal Accidents Escolares / School Tuition Asistencia Médica / Health Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito (SOAT) / Mandatory Automobile Accident Insurance (SOAT) 3,805, , , , ,808 76,319 93, , , , ,470 16,618 69, ,411 13,757 50,599 23, , ,792 44,652 1,434 3,139 47,803 33,666 23, ,727 21, , ,296 1,409,361 69,294 51, , ,410 28,266 34, , ,128 39, ,693 6,155 25, ,263 5,095 18,740 8, ,708 53,256 16, ,163 17,705 12,469 8,771 63,973 8, ,552 99,369 3,392, , , , ,250 79,251 67, , ,074 94, ,501 17,135 61, ,773 12,600 49,087 29, , ,509 44,363 2,451 2,653 42, , ,661 20, , ,031 1,198,054 59,715 43, , ,583 27,984 23, , ,693 33, ,651 6,051 21, ,166 4,449 17,333 10, ,051 46,437 15, , ,235 54,259 7, ,994 90, % 10.63% 13.64% 12.12% 38.18% 0.00% 15.75% (3.70%) 38.49% 9.83% 0.00% 26.06% 11.93% 0.00% (4.21%) (3.02%) 12.09% 0.00% 34.47% 9.18% 3.08% (19.58%) (60.03%) 47.10% 9.34% 0.65% (41.50%) 18.35% 13.61% 103,391.70% 34.11% 12.41% 7.88% 9.65% 4.38% RAMOS DE VIDA / LIFE INSURANCE Vida Individual de Largo Plazo / Long-term Individual Life Insurance Vida Grupo Particular / Personal Group Life Vida Ley Trabajadores / Mandatory Life Insurance - Workers Desgravamen / Mortgage Life Credit Sepelio de Largo Plazo / Long-term Burial Vida Individual de Corto Plazo / Individual Life Short-term Sepelio de Corto Plazo / Short-term Burial Vida Ley ex-trabajadores / Mandatory Life Insurance ex Workers Renta Particular / Private Income Seguro Complementario de Trabajo de Riesgo / Occupational Life and Disability Renta de Jubilados / Retirement Pension Seguros Previsionales / Pension Fund Insurance Pensiones de Invalidez / Disability Pensions Pensiones de Sobrevivencia / Survivorship Annuities TOTAL 3,406, ,991 94, , ,392 56,188 6,412 40,700 3, ,097 1,016, , , ,580 7,212,103 1,261, ,812 34,848 41, ,404 20,810 2,375 15,074 1, , , ,607 67,819 76,511 2,671,149 3,159, ,751 86,015 97, ,535 50,208 4,968 36,702 4, ,342 1,195, , , ,696 6,552,069 1,115, ,446 30,373 34, ,245 17,729 1,754 12,960 1, , , ,956 58,401 67,689 2,313, % 9.78% 9.39% 15.61% 34.32% 11.91% 29.06% 10.89% (17.19%) 0.00% 18.96% (14.96%) 40.56% 10.71% 7.76% 10.07% 36 Memoria Anual Annual Report 37

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