III. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO

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1 MARZO 2015

2 Presentación o La Constitución de la República establece que el Banco Central del Ecuador (BCE) instrumentará la política monetaria, crediticia, cambiara y financiera formulada por la Función Ejecutiva, la cual ti como uno de sus objetivos: promover niveles y relaciones entre las tasas de interés pasivas y activas que estimulen el ahorro nacional y el financiamiento de las actividades productivas, con el propósito de mantr la estabilidad de precios y los equilibrios monetarios en la balanza de pagos, de acuerdo al objetivo de estabilidad económica definido en la Constitución (Art. 302 y 303). o En este sentido, el Código Orgánico Monetario y Financiero, publicado en el Registro Oficial No. 332, de 12 de tiembre de 2014, estipula que el BCE elaborará y publicará en su página web y/o por cualquier otro medio, con la periodicidad que determine la Gerencia Gral, la siguiente información: 1. Las cifras correspondientes a los indicadores monetarios, financieros, crediticios y cambiarios; 2. Las estadísticas de síntesis macroeconómica del país; 3. Las tasas de interés; 4. Los sistemas de pago autorizados y las instituciones autorizadas a operar; y, 5. La información adicional requerida por la Junta. o Dentro de este ámbito de competencia, el BCE publica la presentación coyuntural Estadísticas macroeconómicas, con la última información disponible, para la toma de decisiones económicas de la ciudadanía, las instituciones nacionales e internacionales, y las autoridades gubernamentales.

3 Contenido I. SECTOR REAL Cuentas Nacionales trimestrales, Índice de Actividad Económica Coyuntural (IDEAC), Sector petrolero, Precios, Mercado laboral, Pobreza y desigualdad, e Índices de confianza. II. SECTOR EXTERNO Balanza de Pagos trimestral, Comercio exterior y Otros indicadores del sector externo. III. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), Captaciones y cartera del sistema financiero, Activos externos/captaciones, Oferta monetaria, Evolución de las tasas de interés activas, Oferta y demanda de crédito, Coeficiente de liquidez doméstica e Inversión doméstica. IV. SECTOR FISCAL Operaciones y financiamiento del Sector Público No Financiero (SPNF) y Gobierno Central (GC), y Deuda pública. V. PUBLICACIONES RELACIONADAS

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5 Var t/t-1 Var. t/t-4 En el tercer trimestre de 2014, Ecuador manti la tendencia de crecimiento económico, con un resultado positivo de 3.4% en variación inter-anual (t/t-4) y en 1.1% en relación al trimestre anterior (t/t-1), lo que ubicó al PIB (a precios constantes) en USD 17,542 millones. PRODUCTO INTERNO BRUTO - PIB Precios constantes de 2007, Tasas de variación trimestral t1 11 t2 11 t3 11 t4 11 t1 12 t2 12 t3 12 t4 12 t1 13 t2 13 t3 13 t4 13 t1 14 t2 14 t3 14 t/t t/t Fuente: BCE

6 Tasa de variación interanual 7.0 PAÍSES LATINOAMERICANOS Producto Interno Bruto, precios constantes, series desestacionalizadas, CVE Tasas de variación inter-anual (t/t-4) Argentina Brasil Chile Colombia Ecuador Uruguay 2013.IV I II III Fuentes: Institutos de Estadística, Bancos Centrales y BCE para Ecuador.

7 % OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS Tasa de variación trimestral t/t-1 FBKF Importaciones Gsto Consumo f.gobierno Gsto Consumo f.hogares Desde la óptica de la oferta-utilización de bis y servicios, en el tercer trimestre de 2014, los componentes que mejor desempeño presentaron fueron: Formación Bruta de Capital Fijo, 2.5%; Importaciones, 2.3%; y, el Gasto de Consumo Final del Gobierno, 2.0%. P.I.B. 1.1 Exportaciones 0.9 Los elementos que contribuyeron al crecimiento trimestral del PIB en 2014.III fueron: el Gasto de Consumo Final de los Hogares, 0.97; la Formación Bruta de Capital Fijo, 0.68; el Gasto de Consumo Final del Gobierno, 0.28; y, las Exportaciones, Las Importaciones contribuyeron (con signo negativo) en % P.I.B. Gsto Consumo f.hogares Importaciones FBKF Gsto Consumo f.gobierno Exportaciones CONTRIBUCIONES ABSOLUTAS A LA VARIACIÓN TRIMESTRAL t/t-1 DEL PIB A precios de Fuente: BCE. Variación de existencias

8 En el tercer trimestre de 2014, las variables que contribuyeron en or medida a la evolución económica inter-anual (t/t-4) del PIB (3.4%), fueron: el Gasto de Consumo Final de los Hogares, 2.68; la Formación Bruta de Capital Fijo, 1.54; y las Exportaciones, Las importaciones contribuyeron (con signo negativo) en OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS Tasa de variación trimestral t/t-4 % CONTRIBUCIONES ABSOLUTAS A LA VARIACIÓN TRIMESTRAL t/t-4 DEL PIB A precios de 2007 % FBKF 5.7 P.I.B. 3.4 Importaciones 5.6 Gsto Consumo f.hogares 2.68 Gsto Consumo f.hogares 4.3 Importaciones 1.72 FBKF 1.54 Exportaciones 3.8 Exportaciones 1.03 P.I.B. 3.4 Gsto Consumo f.gobierno 0.23 Gsto Consumo f.gobierno 1.6 Variación de existencias Fuente: BCE. 8

9 En el tercer trimestre de 2014, el crecimiento (t/t-1) del PIB fue de 1.1%; explicado por el comportamiento del VAB Petrolero que registra un decrecimiento de -1.7% y el aumento del VAB No Petrolero en 1.4%. 8.0 VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO precios constantes de 2007, tasas de variación trimestral t/t I 2010.II 2010.III 2010.IV 2011.I 2011.II 2011.III 2011.IV 2012.I 2012.II 2012.III 2012.IV 2013.I 2013.II 2013.III VAB no petrolero VAB petrolero PIB Fuente: BCE. (*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo. 9

10 El crecimiento (t/t-4) del PIB fue de 3.4%; explicado por el comportamiento del VAB Petrolero que registra un decrecimiento de -1.6% y un aumento del VAB No Petrolero en 4.0% VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO precios constantes de 2007, tasas de variación trimestral t/t I 2011.II 2011.III 2011.IV 2012.I 2012.II 2012.III 2012.IV 2013.I 2013.II 2013.III 2013.IV 2014.I 2014.II 2014.III VAB petrolero VAB no petrolero PIB Fuente: BCE. (*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo. 10

11 Durante el tercer trimestre de 2014, las actividades económicas que presentaron una or contribución a la variación (t/t-1) de 1.1% del PIB fueron: Construcción, 0.27%; Actividades Profesionales, 0.22%; y, Comercio, 0.22%. TASAS DE VARIACIÓN t/t-1 POR INDUSTRIA CONTRIBUCIONES AL CRECIMIENTO t/t % Construcción Actividades profesionales, técnicas y Comercio Administración pública y defensa Manufactura (sin refinación petróleo) Enseñanza y Servicios sociales y de salud Suministro de electricidad y agua Transporte Petróleo y minas Otros Servicios * Pesca (excepto caón) Correo y Comunicaciones Actividades de servicios financieros Servicio doméstico Acuicultura y pesca de caón Fuente: BCE Alojamiento y servicios de comida Agricultura (*) Incluye : Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios 11

12 En cuanto a la variación inter-anual del PIB (3.4%), las actividades que presentaron or contribución fueron: Construcción, 0.90%; Actividades profesionales, técnicas y administrativas, 0.58%; y, Petróleo y minas, 0.57%. TASAS DE VARIACIÓN t/t-4 POR INDUSTRIA CONTRIBUCIONES AL CRECIMIENTO t/t % 9.1 Construcción Actividades profesionales, técnicas y adm Petróleo y minas Comercio Manufactura (sin refinación petróleo) Transporte Suministro de electricidad y agua Enseñanza y Servicios sociales y de salud Agricultura Otros Servicios * Actividades de servicios financieros Acuicultura y pesca de caón Alojamiento y servicios de comida Pesca (excepto caón) Correo y Comunicaciones Servicio doméstico Administración pública y defensa Fuente: BCE. (*) Incluye : Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios 12

13 La Producción Nacional de Crudo, en ro de 2015 presentó un incremento de 1.4% con relación a similar mes de Las Empresas Públicas Petroamazonas EP y la Operadora Río Napo, en igual lapso de tiempo, registraron un aumento de la producción de 1.2%; al igual que en las Compañías Privadas, que crecieron en 1.9%. Producción Petrolera Millones de Barriles Tasa de Crecimiento Ene - Dic Enero - Enero Ene - Dic Enero - Enero / / / / 2014 Producción Nacional Crudo en Campo % 5.7% 8.9% 1.4% Empresas Públicas % 9.0% 14.0% 1.2% EP Petroecuador (Petroproducción) % 0.0% 0.0% 0.0% Petroamazonas EP(B 15) % 10.5% 14.9% 0.4% Operadora Río Napo (Sacha) % 2% 9% 5.5% Compañías Privadas (excl. B15) % -4.5% -5.4% 1.9% Ene - Dic Miles de Barriles Enero - Enero Fuente: EP PETROECUADOR Nota: EP Petroecuador dejó de operar en las fases de exploración y explotación petrolera estas actividades pasaron a Petroamazonas EP, según Decreto Ejecutivo No A, de 2 de ro de Producción Promedio Diaria Crudo en Campo Empresas Públicas EP Petroecuador (Petroproducción) Petroamazonas EP (B15) Operadora Río Napo (Sacha) Compañías Privadas (excl. B15)

14 feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic La producción diaria de crudo para las Empresas Públicas en ro de 2015 alcanzó un promedio de mil barriles. De ese total, el 82.8% corresponde a la producción de Petroamazonas EP y 17.2%, a la Operadora Río Napo. EP Petroecuador no registra producción de petróleo, sobre la base de lo establecido en el Decreto Ejecutivo No A, de 2 de ro de PRODUCCIÓN DIARIA DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS Miles de barriles, PRODUCCIÓN DIARIA DE EP PETROECUADOR, PETROAMAZONAS EP Y OPERADORA RÍO NAPO Miles de barriles, Río Napo Petroamazonas EP Para las Compañías Privadas, la producción de crudo diaria en ro de 2015 fue de mil barriles. En el mes anterior alcanzó un valor de mil barriles Fuente: EP PETROECUADOR 14

15 EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS (Millones de barriles) Entre el año 2008 y 2014 se observa que el cambio en la modalidad de participación a prestación de servicios, bficia a las exportaciones de petróleo de las Empresas del Estado. La Secretaría de Hidrocarburos exporta el equivalente a la tarifa pagada en especies a las Compañías Privadas, por el servicio de explotación petrolera bajo la modalidad de prestación de servicios, que en el año 2014 alcanzó 16.0 millones de barriles EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente) EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo) COMPAÑÍAS PRIVADAS SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS Fuente: EP PETROECUADOR Crudo Oriente: alrededor de 24 grados API promedio crudo intermedio Crudo Napo: entre 18 y 21 grados API crudo pesado y agrio (*)A partir del año 2011, las compañías privadas dejan de exportar y esta actividad es asumida por la Secretaría de Hidrocarburos. 15

16 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene millones de barriles En ro de 2015, las exportaciones de crudo fueron de 14.5 millones de barriles, 24.9% más con relación a igual mes de La Secretaría de Hidrocarburos, exporta el equivalente a la tarifa pagada en especies a las Compañías Privadas por la prestación del servicio de explotación petrolera, en igual mes este valor fue de 2.0 millones de barriles. EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS Y DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS (millones de barriles) EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente ) EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo ) SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS Fuente: EP PETROECUADOR Crudo Oriente: 23 grados API promedio crudo intermedio Crudo Napo: entre 18 y 21 grados API crudo pesado y agrio 16

17 Entre los años 2008 y principios de 2011 se observó como el West Texas Intermediate (WTI) era un claro cador de la tendencia de los crudos Oriente y Napo. Esta situación se revierte desde el mes de abril de 2011 para el caso del Crudo Oriente y desde tiembre de 2011 para el Crudo Napo que también empieza a comercializarse a niveles superiores al del WTI, hasta mediados de Desde agosto del 2014, los precios internacionales del petróleo han mostrado una tendencia a la baja, determinados principalmente por un exceso de oferta en el mercado internacional. PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril WTI CRUDO ORIENTE CRUDO NAPO Fuente: EP PETROECUADOR 17

18 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene El West Texas Intermediate (WTI) en ro de 2014 alcanzó un valor promedio de 47.3 USD/barril, mostrando una baja en su precio de -50.2% con relación a similar mes del 2014: En el mismo mes y año, los precios del crudo Oriente y Napo también registran un decrecimiento de -53.4% y -57.3% en su orden con relación a ro de PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD/BARRIL WTI CRUDO ORIENTE CRUDO NAPO Fuente: EP PETROECUADOR 18

19 La oferta nacional de derivados, entre el 2008 y el 2013 muestra una tendencia creciente como efecto de una or importación de derivados debido a un or consumo a nivel nacional. En igual período, la producción de derivados también aumenta pero en menor proporción que las importaciones. En 2014, la oferta manti su alza debido a una or importación de derivados, a pesar de que la producción presentó un ligero descenso debido a la rehabilitación de la Refinería Esmeraldas.. OFERTA DE DERIVADOS (millones de barriles) PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS Fuente: EP PETROECUADOR 19

20 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene La oferta, importación y producción nacional de derivados en ro de 2015 registraron un decrecimiento de 11.3%, 9.1% y 13.2%, en su orden, con relación a similar mes de OFERTA DE DERIVADOS (millones de barriles) PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS Fuente: EP PETROECUADOR 20

21 La demanda nacional de derivados, muestra una tendencia creciente entre 2008 y En igual período de análisis el consumo de derivados ha tenido un comportamiento similar. Los derivados de or consumo son el diesel y la gasolina. DEMANDA DE DERIVADOS (millones de barriles) GASOLINA DIESEL GLP OTROS DEMANDA TOTAL DE DERIVADOS Fuente: EP PETROECUADOR 21

22 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene La demanda nacional de derivados, en ro de 2015 registró un decrecimiento del 1.3% con respecto al mismo mes de En igual período la demanda de diesel y el de Otros derivados también presentan una disminución de 5.0% y 5.4%, en su orden; mientras que la Gasolina y GLP ti un aumento de 5.8 y 1.1%, respectivamente. DEMANDA DE DERIVADOS (millones de barriles) 9.0 GASOLINA DIESEL GLP OTROS DEMANDA TOTAL DE DERIVADOS Fuente: EP PETROECUADOR 22

23 A ro de 2015, el 65.3% de la diferencia entre ingresos y egresos por comercialización interna de derivados importados correspondió a la comercialización de diesel, el 24.4% a la de nafta de alto octano y el 10.3% a la de GLP. DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS Enero: COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS DIFERENCIA INGRESOS Y EGRESOS (miles de dólares) -272, , , ,952.2 Costos Totales Importaciones (miles de dólares) 409, , , ,923.5 Ingresos Totales Ventas Internas (miles de dólares) 136, , , ,971.3 Nafta Alto Octano Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -79, , , ,131.4 Volumen Importado (miles de barriles) 1, , , ,541.0 Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) 135, , , ,518.3 Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 56, , , ,386.9 Diesel Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -152, , , ,897.6 Volumen Importado (miles de barriles) 1, , , ,274.5 Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) 223, , , ,005.7 Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 71, , , ,108.0 Gas Licuado de Petróleo Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -40, , , ,923.2 Volumen Importado (miles de barriles) Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) 49, , , ,399.6 Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 8, , , ,476.4 Fuente: EP PETROECUADOR 23

24 feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS Enero: (millones de dólares) COSTO DE IMPORTACIÓN INGRESOS POR VENTAS INTERNAS DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y COSTOS Fuente: EP PETROECUADOR 24

25 INFLACIÓN ANUAL A DICIEMBRE DE CADA AÑO (Porcentajes, ) Vzuela Argentina Brasil Uruguay Bolivia Chile Colombia Ecuador Honduras Costa Rica Paraguay México Perú Guatemala Rep.Dominicana El Salvador E E U U INFLACIÓN INTERNACIONAL (Porcentajes febrero 2015) Promedio: 7.17 * La información de Argentina, Estados Unidos, República Dominicana, Guatemala y México corresponde a ro 2015; Vzuela corresponde a diciembre Fuente: Bancos Centrales e Institutos de Estadística de los países analizados % En febrero de 2015, de un grupo de 17 países analizados*, en su oría de América Latina, Ecuador se ubicó por debajo del promedio. 25

26 INFLACIÓN ANUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE CONSUMO (Porcentajes, ) feb abr jun ago oct dic La inflación anual de febrero de 2015 se ubicó en 4.05%, porcentaje superior al de igual mes del 2014 (2.85%). Por divisiones de consumo, 5 agrupaciones se ubicaron por sobre el promedio gral, siendo los ores porcentajes los de Bis y Servicios Diversos; Bebidas Alcohólicas, tabaco y estupefacientes y; por el contrario, en las Comunicaciones se registró deflación (gráfico inferior). Anual 2014 Anual 2015 Ponderación BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86) BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66) ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30) EDUCACIÓN (5.09) TRANSPORTE (14.74) GENERAL ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45) SALUD (5.86) MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (6.1) RESTAURANTES Y HOTELES (7.96) RECREACIÓN Y CULTURA (5.30) PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69) COMUNICACIONES (4.74) Fuente: INEC

27 INFLACIÓN MENSUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE CONSUMO (Porcentajes, ) feb abr jun ago oct dic Mensual 2014 Mensual 2015 Ponderación En febrero de 2015, la inflación mensual fue del 0.61%, superior al porcentaje del mismo mes del año anterior (0.11%). Por divisiones de consumo los ores registros fueron: Bebidas Alcohólicas, Tabaco y Estupefacientes; Bis y Servicios Diversos; Alojamiento; y, Transporte. Es necesario considerar que si bien la primera agrupación fue la de or inflación mensual, por otro lado es la de menor ponderación (0.66%) dentro de la canasta con la que se mide la inflación (gráfico inferior) BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66) BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86) ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30) TRANSPORTE (14.74) GENERAL RESTAURANTES Y HOTELES (7.96) MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (6.1) ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45) EDUCACIÓN (5.09) COMUNICACIONES (4.74) SALUD (5.86) PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69) RECREACIÓN Y CULTURA (5.30) Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC). 27

28 VARIACIÓN ANUAL DEL IPP NACIONAL EN DICIEMBRE DE CADA AÑO Porcentajes, A partir del año 2007 el índice de precios al productor nacional (IPP) muestra una tendencia a la baja. Los años 2007 y 2008 son los años de or variación. El comportamiento gral de la inflación depende de ciertos productos de las secciones de Alimenticios, Bebidas, Tabaco y Textiles y de la sección de Agricultura, Silvicultura y Pesca, las que en su conjunto aportan cerca del 50% a la canasta del IPP Fuente: INEC. 28

29 VARIACIÓN MENSUAL DEL IPP NACIONAL (Porcentajes) 1.10 En febrero de 2015, la variación anual del IPP se ubicó en 3.50%, porcentaje superior al de igual mes del año 2014 (2.59%). En el mes de análisis, la or variación se registró en la sección de Agricultura, Silvicultura y Pesca (9.16%), seguida de Minerales (7.73%) VARIACIÓN ANUAL DEL IPP NACIONAL (Porcentajes) feb abr jun ago oct dic Mensual 2014 Mensual En febrero de 2015 la variación mensual del IPP fue de 1.10 inferior al porcentaje registrado el mismo mes del año anterior (1.52%), siendo las secciones de or inflación las de Minerales (7.76%), y de Agricultura, silvicultura y pesca (3.11%) feb abr jun ago oct dic Anual 2014 Anual 2015 Fuente: INEC. 29

30 INFLACIÓN ANUAL: INTERNACIONAL, ECUADOR Y ESTADOS UNIDOS (Porcentajes) En ro de 2015, la inflación anual del Ecuador fue superior a la internacional* y a la de los Estados Unidos; es necesario indicar que en las series graficadas, por razones de disponibilidad de información, se utilizó la inflación gral del Ecuador y que en el cálculo de la inflación internacional se utilizó nuevos ponderadores obtenidos en base al peso específico de la importación de cada país en el total de importaciones del Ecuador del año Ecuador Internacional E.E.U.U Fuente: Bancos Centrales e Institutos de Estadística de los países analizados * La información se presenta con un mes de retraso, es decir corresponde a ro 2015; aún con esta aclaración, hay varios países sobre los cuales no se dispone información actualizada. 30

31 DISTRIBUCIÓN DE LA PEA Porcentajes, dic dic Al analizar la estructura de la PEA urbana, se puede observar que en diciembre de 2014, la tasa de ocupación plena representó el 51.4%, la tasa de subocupación el 43.8%, la tasa de desocupación el 4.5% y finalmente, en mínimo porcentaje los ocupados no clasificados (0.3%) Ocupados plenos Subocupados Desocupados dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Ocupados no clasificados Fuente: ENEMDU Nota: los ocupados no clasificados se definen como aquellas personas que no se pueden categorizar como ocupados plenos u otras formas de subempleo por falta de datos en los ingresos o en las horas trabajadas. 31

32 RESUMEN NACIONAL URBANO DE LOS INDICADORES DE MERCADO LABORAL Porcentajes, dic dic CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN 2010 Dic Mar Jun Sep. Población en Edad de Trabajar (PET) 84,0 84,5 84,6 83,5 83,7 83,9 83,9 84,3 84,9 84,7 84,7 83,2 82,4 82,2 81,3 81,6 70,5 Población Económicamente Activa (PEA) 54,6 55,5 54,6 55,2 55,4 57,2 56,6 55,1 54,7 54,9 55,6 55,2 53,5 54,0 54,6 54,9 63,0 Ocupados 93,9 93,0 93,6 94,5 94,9 95,1 94,8 95,4 95,0 95,4 95,1 95,4 95,1 94,4 94,3 95,3 95,5 Ocupados No clasificados 1,2 1,8 1,3 0,9 0,8 1,3 2,0 2,0 3,1 1,9 193,5 2,2 0,3 0,4 0,3 0,4 0,3 Ocupados Plenos 45,6 41,2 45,6 47,9 49,9 49,9 49,9 51,1 52,1 48,4 46,7 50,4 51,5 49,7 52,7 53,9 51,4 Subocupados 47,1 50,0 46,7 45,7 44,2 43,9 43,0 42,3 39,8 45,0 46,4 42,9 43,3 44,4 41,3 41,1 43,8 Visibles 9,5 10,5 8,5 8,6 7,6 8,8 7,3 8,0 6,1 8,3 9,4 7,1 8,1 8,5 8,1 8,3 9,4 Otras formas 37,7 39,5 38,3 37,1 36,7 35,1 35,7 34,3 33,8 36,7 37,0 35,8 35,3 35,9 33,1 32,8 34,4 Desocupados/Desempleados 6,1 7,0 6,4 5,5 5,1 4,9 5,2 4,6 5,0 4,6 4,9 4,6 4,9 5,6 5,7 4,7 4,5 Cesantes 4,2 5,2 4,4 4,7 3,3 4,0 3,8 3,5 3,1 3,5 3,4 3,7 3,0 4,1 3,7 3,4 3,3 Trabajadores Nuevos 1,9 1,8 1,9 0,8 1,8 0,9 1,4 1,1 1,9 1,2 1,5 0,8 1,8 1,5 2,0 1,2 1,3 Desempleo Abierto 4,5 5,7 5,1 4,8 3,9 4,2 4,3 4,1 4,0 4,2 4,1 4,0 3,7 4,7 4,7 3,9 3,7 Desempleo Oculto 1,6 1,3 1,2 0,7 1,2 0,6 0,8 0,5 1,0 0,5 0,8 0,6 1,2 0,9 1,0 0,7 0,8 Población Económicamente Inactiva (PEI) 45,4 44,5 45,4 44,8 44,6 42,8 43,4 44,9 45,3 45,1 44,4 44,8 46,5 46,0 45,4 45,1 37, Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic. Fuente: ENEMDU Nota: El cálculo de la PET y Menores de 10 años se lo hace con respecto a la Población Total; la PEA y PEI con respecto a la PET, mientras que el cálculo de los demás indicadores con respecto a la PEA. 32

33 ESTRUCTURA DE LA OCUPACIÓN DE LA PEA URBANA RAMA DE ACTIVIDAD (Porcentajes) CATEGORÍA DE TRABAJO (porcentajes, dic dic. 2014) RAMAS DE ACTIVIDAD Administración pública, defensa y seguridad social Fuente: ENEMDU Dic Dic Área urbana 4,9 5,4 Transporte y almacenamiento 6,8 7,1 Construcción 8,1 7,6 Enseñanza 6,6 5,7 Actividades de alojamiento y servicios de comida 6,8 6,8 Agricultura, ganadería caza y silvicultura y pesca 7,1 8,2 Industrias manufactureras 13,3 12,5 Comercio, reparación vehículos 23,4 24,3 Explotación de minas y canteras 0,7 0,8 Suministros de electricidad, gas, aire acondicionado 0,4 0,4 Actividades financieras y de seguros 1,5 1,3 Actividades en hogares privados con servicio doméstico 3,6 3,8 Otros servicios 16,8 16,1 Total Ocupados 100,0 100, dic-13 dic-14 Asalariados Cuenta Propia Trabajadores no remunerados Patrono 33

34 Dic. 07 Dic. 08 Dic. 09 Dic. 10 Dic. 11 Dic. 12 Dic. 13 Dic. 14 POBLACIÓN URBANA EN CONDICIONES DE POBREZA dic dic En el mes de diciembre de 2014, la incidencia de la pobreza en la población nacional urbana del país se situó en el 16.4%; mientras que la tasa observada al final del 2013 fue del 17.6%, es decir, hubo una reducción de la tasa de pobreza de 1.2 puntos porcentuales Fuente: ENEMDU Nota: Para obtr el indicador de incidencia de pobreza por ingresos se compara el ingreso total per-cápita con la línea de pobreza por consumo, de tal manera que los individuos con ingreso total per-cápita menor a la línea de pobreza por consumo, son considerados pobres. 34

35 Dic. 07 Dic. 08 Dic. 09 Dic. 10 Dic. 11 Dic. 12 Dic. 13 Dic. 14 COEFICIENTE DE GINI A NIVEL URBANO (dic dic. 2008) El coeficiente de Gini es un indicador de desigualdad que mide la manera como se distribuye una variable entre un conjunto de individuos, mientras más cercano a cero sea, más equitativa es la distribución de la variable. En el caso particular de la desigualdad económica, la medición se asocia al ingreso o al gasto de las familias o personas El BCE ha calculado el coeficiente de Gini usando el ingreso per cápita que se obti de la Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo (ENEMDU). En diciembre de 2014 se situó en 0.458, mientras que en diciembre de 2013, en 0.471; por tanto, la desigualdad económica se redujo durante este último año. Fuente: ENEMDU 35

36 feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic ÍNDICE DE ACTIVIDAD ECONÓMICA COYUNTURAL El Índice de la Actividad Económica Coyuntural (IDEAC) se construye en base a 12 indicadores que representan un 70% del total de la producción real en el país. Este índice muestra un incremento sostenido en los años 2011 y En el año 2013 frena su ritmo de crecimiento; volviendo acelerar en la segunda parte de Sin embargo, vuelve a desacelerarse la actividad económica en este primer mes de 2015, alcanzando un valor de puntos SERIE BRUTA CICLO TENDENCIA Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE)

37 feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 45.2 puntos en el mes de diciembre de En diciembre de 2013 fue de 49.0 puntos Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE). 37

38 jun-07 ago-07 oct-07 dic-07 feb-08 abr-08 jun-08 ago-08 oct-08 dic-08 feb-09 abr-09 jun-09 ago-09 oct-09 dic-09 feb-10 abr-10 jun-10 ago-10 oct-10 dic-10 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 Tasa de Crecimiento Anual del PIB Ciclo de Índice de Confianza Empresarial CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL Y TASA DE CRECIMIENTO ANUAL DEL PIB En diciembre de 2014, el Ciclo del Índice de Confianza Empresarial (ICE) se encontró 0.7% por encima del crecimiento promedio de corto plazo. En el gráfico se presenta además la relación de este índice con la tasa de crecimiento anual del PIB trimestral, la cual fue de 3.4% para el tercer trimestre de % 11% 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3% 3.4% 30% 27% 24% 21% 18% 15% 12% 9% 6% 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% Tasa de crecimiento anual del PIB t/t-4 (eje izq.) Ciclo del ICE (eje der.) Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE)

39 39

40 Millones de USD A finales del 2013, la Cuenta Corriente presentó un déficit de USD millones, como consecuencia del saldo negativo de las Balanzas de Bis, Renta y Servicios. La Balanza de Bis registró un déficit de USD millones, en razón de que las importaciones (USD -26,178.2) fueron superiores a las exportaciones (USD 25,685.7 millones). El saldo negativo de la Balanza de Renta y Servicios aumentó en USD millones. CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES, ,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, ,000-1,500-2,000-2,500-3,000-3,500 3, , , , , , , , , , , , , , , , Remesas recibidas Renta y Servicios Cuenta Corriente Balanza de Bis * * La Balanza de Bis incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bis y bis adquiridos en puerto. Fuente: BCE. 40

41 Millones de USD Al tercer trimestre de 2014, la Cuenta Corriente mostró un déficit de USD millones. La Balanza de Bis registró un saldo positivo de USD 6.1 millones, en donde las exportaciones (USD 6,742.3 millones) superaron a las importaciones (USD 6,736.3 millones). El déficit de la Balanza de Renta y Servicios disminuyo en USD 64.4 millones. 2,000.0 CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES, 2008.I-2014.III 1, , , , , ,500.0 IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT Remesas recibidas Renta y Servicios Cuenta Corriente Balanza de Bis * * La Balanza de Bis incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bis y bis adquiridos en puerto. Fuente: BCE. 41

42 Millones de USD % de Variación anual Las remesas de trabajadores recibidas durante el año de 2013 fueron USD 2,449.5 millones, 0.7% menos que el año 2012 (USD 2,466.9 millones). Desde el año 2008, en que empezó la crisis económica principalmente en España y Estados Unidos, la caída del flujo de remesas recibidas ha sido constante. Desde el 2008 al 2013, las remesas han disminuido USD millones. COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS, ,500 3, % 3,000 2,500 2, % 3, , , , , , % 20% 2,000 10% 1, % 0% 1,000-10% % Remesas recibidas Variación anual (t/t-1) Fuente: BCE. 42

43 IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT Millones de USD % de variación anual Las remesas de trabajadores en el tercer trimestre de 2014 fueron de USD millones, -1.5% menos que el trimestre anterior (USD millones) y -2.3 % menos que el valor registrado en el tercer trimestre de 2013 (USD millones). Si comparamos con años anteriores, el monto de remesas recibidas hasta el tercer trimestre de 2014 es menor a pesar del mejor desempeño presentado por las economías de España y Estados Unidos. COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS, 2008.I-2014.III % % % 10.0% 5.0% % -2.3% % -10.0% % % -25.0% % Fuente: BCE. 43

44 Millones de USD En 2013, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia representaron el 48.0%, 32.2% y 7.1% respectivamente; mientras que el 12.7% restante correspondió al resto del mundo, entre los que se destacan: México, Vzuela, Reino Unido, Chile, Alemania, Colombia, entre otros. REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA, ,000 3,500 3,000 2,500 2, , , ,500 1, , , ,691 1,441 1,134 1,167 1,181 1,170 1,177 0 Estados Unidos España Italia Resto del mundo Fuente: BCE. 44

45 IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT Millones de USD En el tercer trimestre de 2014, las remesas de trabajadores provenientes de los países de Estados Unidos, España e Italia representaron el 52.0%, 30.0% y 6.0% respectivamente; mientras que el 12.0% restante correspondió al resto del mundo, entre los que se destacan: México, Reino Unido, Chile, Perú, Alemania, Francia, Bélgica, entre otros. La participación de los Estados Unidos en las remesas pasó del 46% al 52% en el REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA, 2008.I-2014.III Estados Unidos España Italia Otros Fuente: BCE. 45

46 Millones de USD La Inversión Extranjera Directa a partir del año 2010 muestra un comportamiento ascendente. La IED para el año 2013 fue de USD millones; monto superior al registrado en el año 2012 (USD millones) en USD millones. La or parte de IED en el año 2013 se destinó a la Explotación de Minas y Canteras e Industria Manufacturera. 1,200 INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, , , Inversión Extranjera Directa Fuente: BCE. 46

47 Millones de USD En el tercer trimestre de 2014, el saldo neto de IED fue de USD millones, esto es, USD 28.0 millones menos que el trimestre anterior (USD millones) y USD 19.2 millones más que el tercer trimestre de 2013 (USD millones). Las ramas de actividad en donde más se ha invertido son: Comercio y Explotación de Minas y Canteras INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, 2008.I 2014.III IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT Inversión Extranjera Directa Nota: Un valor negativo en la IED se presenta, cuando en los movimientos netos de capital las amortizaciones son ores que los desembolsos. Fuente: BCE. 47

48 Millones de USD Durante el período , el flujo de la Inversión Extranjera Directa fue de USD 3,682.2 millones, desglosados de la siguiente manera: USD 1,825.1 millones de capital fresco, USD 2,116.8 millones de utilidades reinvertidas y USD millones de movimiento negativo de capital (desembolsos menos amortizaciones) de empresas relacionadas con sus afiliadas. IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN, Fuente: BCE (100.0) (200.0) (300.0) (400.0) (500.0) Acciones y otras participac. de capital Utilidades reinvertidas Otro capital (367.9) (225.9) (312.3) (5.5) 48

49 Millones de USD En el tercer trimestre de 2014, el flujo de IED fue de USD millones, de los cuales: USD millones correspondió a capital fresco, USD 51.0 millones a utilidades reinvertidas y USD millones a movimiento netos de capital (desembolsos menos amortizaciones) de empresas relacionadas con sus afiliadas IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN, 2008.I-2014.III (100.0) (200.0) (300.0) (400.0) IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT Acciones y otras participac. de capital Utilidades reinvertidas Otro capital (17) 62 (10) (261 ( ( (11) (25) 23 (33) 104 (35) 21 (7) 44 (28) (15) (52) (27) (18) Fuente: BCE. 49

50 Millones de USD Entre los años , México se constituyó en el país con or IED con USD 1,416.1 millones, le siguieron: Canadá (USD millones), Panamá (USD millones), China (USD millones), España (USD millones), Italia (USD millones), Vzuela (USD millones) y Uruguay (USD millones), entre otros. IED POR PAÍS DE ORIGEN, , (200) México (40.2) Panamá China España (16.7) Canadá Italia Uruguay 2.3 (37.4) (13.2) Vzuela Fuente: BCE. 50

51 Países con or IED Durante el tercer trimestre de 2014, Uruguay se constituyó en el país con or IED con USD 53.2 millones., le siguen: China (USD 18.9 millones), España (USD 14.5 millones), Chile (USD 12.3 millones), Colombia (USD 7.9 millones), Italia (USD 6.2 millones), Estados Unidos (USD 5.5 millones), Vzuela (USD 4.8 millones), Panamá (USD 4.1 millones)entre otros. IED POR PAÍS DE ORIGEN, TERCER TRIMESTRE 2014 (Millones de USD) Uruguay 53.2 China España Chile Colombia Italia EE. UU. Vzuela Panamá Fuente: BCE. 51

52 Millones de USD La or parte de la inversión extranjera directa que realizaron los países de China, España y Holanda en el Ecuador durante el año 2013 la destinaron a la rama de Explotación de Minas y Canteras; la IED de Italia, Panamá y Estados Unidos la dirigieron a Servicios Prestados a Empresas, la IED de Uruguay se destinó a la actividad de Construcción y la México a Transporte, Almacenamiento, Comunicación (20.0) (40.0) (60.0) (80.0) (100.0) IED POR PAÍS Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2013 Uruguay México China España Italia Panamá Holanda Estados Unidos Agricul, silvicul, caza y pesca (0.4) Comercio Construcción Electricidad, gas y agua Explotación minas y canteras Industria Manufacturera Serv. comu., sociales y person (0.0) Servicios prestados a empresas Transporte, almacen. comunic (71.8) Fuente: BCE. 52

53 Millones de USD Durante el tercer trimestre de 2014, Uruguay, Chile y Colombia destinaron la or parte de IED en el Ecuador a la rama de Comercio (USD 68.5 millones), China, España, Italia y Vzuela a Explotación Minas y Cantera (USD 48.1 millones) y Estados Unidos a Industria Manufacturera (USD 5.2 millones). IED POR PAÍS Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, TERCER TRIMESTRE (4.0) (8.0) Uruguay China España Chile Colombia Italia EE. UU. Agricul, silvicul, caza y pesca (0.0) Comercio (3.2) Construcción (0.2) Electricidad, gas y agua - - (2.3) Explotación minas y canteras Industria Manufacturera - - (0.4) 0.2 (2.3) Serv. comu., sociales y person. - - (0.1) Servicios prestados a empresas (0.1) Transporte, almacen. comunic Fuente: BCE. 53

54 Millones de USD Los ores flujos de IED, entre 2007 y 2013, se canalizaron hacia Explotación de Minas y Canteras (USD 1,182.2 millones), Industria Manufacturera (USD millones), Comercio (USD millones), Servicios prestados a empresas (USD millones) y Construcción (USD millones). IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA, Agricultura, silvicultura, caza y pesca Comercio Construcción (13.9) Electricidad, gas y agua 11.9 (6.8) 3.0 (5.9) (10.6) Explotación minas y canteras (102.8) Industria manufacurera Servicios comunales, sociales y personales (2.3) Servicios prestados a empresas (23.6) Transporte, almacenamiento y comunic. (52.5) (349.6) (47.4) 4.2 (8.8) Fuente: BCE. 54

55 Millones de USD Los ores flujos de IED, durante el tercer trimestre de 2014, se canalizaron principalmente hacia Comercio (USD 67.6 millones) Explotación Minas y Canteras (USD 48.8 millones), Industria Manufacturera (USD 10.1 millones) y Servicios Comunales, Sociales y Personales (USD 9.4 millones). IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2010.I-2014.III IT 10 IIT 10 IIIT 10 IVT 10 IT 11 IIT 11 IIIT 11 IVT 11 IT 12 IIT 12 IIIT 12 IV 12 IT 13 IIT 13 IIIT 13 IVT 13 IT 14 IIT 14 IIIT 14 Agricultura, silvicultura, caza y pesca 7.9 (1.6) (1.6) (0.1) Comercio Construcción (0.3) (0.0) Electricidad, gas y agua 0.9 (1.1) 1.1 (7.0) (2.5) (0.0) (4.8) (3.3) (0.2) (0.1) (2.5) (2.3) Explotación minas y canteras Industria manufacurera 18.8 (5.4) Servicios comunales, sociales y personales (1.0) (1.3) (0.8) (1.4) 1.1 (1.2) 2.5 (0.6) 9.4 Servicios prestados a empresas (1.9) 9.6 (3.3) (0.6) (5.3) Transporte, almacenamiento y comunic. ( (158.0 (0.9) (34.9) (8.1) (3.5) (44.7) 53.0 (3.5) (0.6) (14.1) 0.9 (0.5) 4.9 (1.8) Fuente: BCE. 55

56 Millones de USD % de variación anual A fines del año 2014, el saldo de la deuda externa pública fue de USD 17,582.7 millones, con una tasa de crecimiento para el 2014 de 36.1%, mientras que el saldo de la deuda externa privada fue de USD 6,512.0 millones, con una tasa de crecimiento de 10.8%. SALDO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA Y PRIVADA, , , % 10, % 8, % 6, , % 2, % Deuda Pública 10, , , , , , , ,582.7 Deuda Privada 6, , , , , , , ,512.0 % de variación Deuda Pública 4.1% -5.1% -26.7% 17.3% 15.9% 8.1% 18.8% 36.1% % de variación Deuda Privada -0.6% 0.6% -10.6% -13.7% -0.8% -2.1% 13.9% 10.8% -30% Fuente: BCE. 56

57 Millones de USD A fines del mes de ro de 2015, el saldo de la deuda externa pública fue de USD 17,645.8 millones y de la deuda externa privada fue de USD 6,622.1 millones. En este mes, la tasa de variación (t/t-1) de la deuda externa pública fue positiva en 0.4% y de la deuda externa privada negativa en -0.6%. 20,000.0 SALDO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA Y PRIVADA, , , % 16, , , , % 0.4% -0.6% -5.0% 8, , , , , % 6, % 2, % Deuda Pública Deuda Privada Tasa de variación deuda pública Tasa de variación deuda privada Fuente: BCE. 57

58 Millones de USD De acuerdo con el flujo de la deuda externa pública, en el año 2014 se recibieron desembolsos por USD 6,412.7 millones y se pagaron amortizaciones por USD -1,713.5 millones. El flujo neto fue de USD 4,699.2 millones. Durante el 2014, se recibieron desembolsos por parte del Gobierno de China por USD 1,013.8 millones, se colocaron bonos por USD 2,000.0 millones y Petroecuador recibió un préstamo de USD 1,000.0 millones. FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PÚBLICA, ,000 4,000 2, ,000-4, DESEMBOLSOS 1, , , , , ,412.7 AMORTIZACIONES -1, , , , , ,713.5 Flujo neto , , , , , Fuente: BCE.

59 Millones de USD En el mes de ro de 2015, el flujo neto de la deuda externa pública fue positivo en USD 83.3 millones. Se recibieron desembolsos por USD millones y se pagaron amortizaciones por USD millones. El saldo de la deuda externa pública a ro de 2015 fue de USD 17, millones, equivalente al 16.2% del PIB. FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PÚBLICA, , , , , , , , , Flujo neto Desembolsos Amortizaciones -2, ,000.0 Fuente: BCE. 59

60 Millones de USD En el año 2014, por concepto de deuda externa privada ingresaron al país desembolsos por USD 5,789.4 millones y se pagaron amortizaciones por USD -5,141.3 millones. En el dicho año el flujo neto de la deuda externa privada fue positivo en USD millones. FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PRIVADA, ,000 10,000 5, ,000-10,000 1, , Desembolsos 10, , , , , , , ,789.4 Amortizaciones -10, , , , , , , ,141.3 Flujo neto Fuente: BCE. -1,000 60

61 Millones de USD En ro de 2015 el flujo neto de la deuda externa privada fue negativo en USD millones. Durante este mes, ingresaron al país desembolsos por USD millones y se pagaron amortizaciones por USD millones. El saldo de la deuda externa privada a ro de 2015 fue de USD 6,622.1 millones, equivalentes al 6.1% del PIB. FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PRIVADA, , , , Fuente: BCE. Desembolsos Amortizaciones Flujo neto 61

62 Comercio Exterior* - Balanza Comercial Petrolera (BCP) y No Petrolera (BCNP) - Exportaciones petroleras (P) y no petroleras (NP) - Precio del petróleo - Importaciones petroleras (P) y no petroleras (NP) - Importaciones por uso o destino económico (CUODE) - Principales saldos comerciales (*) Las cifras se modifican de acuerdo a las actualizaciones y reprocesos basados en la información proporcionada por el Servicio Nacional de Aduana del Ecuador (SENAE).

63 Millones de USD / FOB -1, BALANZA COMERCIAL En el primer mes del año 2015 se registró un déficit de USD -481 millones, este resultado muestra un aumento del déficit de 125.6%, si se compara con el saldo comercial en el mismo mes del año 2014, que fue de USD -213 millones Enero , ,500 5, , , USD / barril -5,000-7, , Total -1, , Petrolera 5,630 7,858 8,351 8,180 6, No petrolera -7,609-8,688-8,791-9,221-7, Prom. del p. bl. crudo facturado (eje der.) Ener o 2010 Ener o 2011 Ener o 2012 Ener o 2013 Ener o 2014 Ener o Fuente: BCE 63

64 Millones de USD / FOB BALANZA COMERCIAL La Balanza Comercial Total a ro de 2015 registró un déficit de USD -481 millones, 20.2% menos que el resultado obtenido en diciembre de 2014 que fue de USD -603 millones. 1,200 1, , feb abr jun ago oct dic Petrolera No petrolera Total Fuente: BCE 64

65 Millones de USD / FOB EXPORTACIONES Durante ro 2015, las exportaciones totales en valor FOB alcanzaron USD 1,610 millones, 20.2% menor en términos relativos si se compara con las exportaciones realizadas en el mismo período de 2014 (USD 2,016 millones) Enero , ,000 25,000 20,000 15,000 10,000 24,848 25, , , , ,000 80,000 60,000 Barriles y TM en miles 5,000 2,016 1,610 40,000 20, Petroleras 9,673 12,945 13,792 14,108 13, ,380 1,086 1, No Petroleras 7,817 9,377 9,973 10,740 12, Total Exportaciones 17,490 22,322 23,765 24,848 25,732 1,334 1,622 2,122 1,929 2,016 1,610 Petroleras en Barriles (eje der. ) 136, , , , ,658 10,377 11,342 13,947 10,945 11,572 14,451 No Petroleras en TM (eje der.) 7,678 8,543 8,284 8,789 9, Enero 2010 Enero 2011 Enero 2012 Enero 2013 Enero 2014 Enero Fuente: BCE 65

66 Millones de USD / FOB EXPORTACIONES A finalizar el primer mes del año 2015, en el gráfico se observa una disminución de -0.7% en el valor FOB de las exportaciones petroleras al pasar de USD 623 millones en diciembre de 2014 a USD 619 millones. Las exportaciones no petroleras de la misma manera tuvieron un caída en 5.2% de USD 1,045 millones a USD 991 millones. 3,000 2,500 2,000 1,500 1, ,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 Miles de TM 0-14 feb abr jun ago oct dic No Petroleras 940 1,020 1,115 1,008 1,091 1, ,030 1,070 1,060 1,067 1, Petroleras 1,076 1,148 1, ,513 1,292 1,167 1,258 1,034 1, Petroleras en Barriles (eje der. ) 11,572 11,128 13,101 8,569 15,573 13,044 12,778 14,624 12,377 13,832 14,722 13,336 14,451 No Petroleras en TM (eje der.) Fuente: BCE 66

67 Millones de USD / FOB IMPORTACIONES (*) En el mes de 2015, las importaciones totales en valor FOB totalizaron USD 2,090 millones * ; 6.2% menos que las compras externas realizadas en el igual período de 2014 (USD 2,230 millones) Enero ,000 25,000 25,889 26,459 12,000 10,000 20,000 15,000 10,000 8,000 6,000 4,000 TM en miles 5,000 2,230 2,090 2, Petroleras 4,043 5,087 5,441 5,927 6, No Petroleras 15,426 18,065 18,764 19,961 20,042 1,054 1,345 1,589 1,780 1,596 1,666 Total Importaciones 19,469 23,152 24,205 25,889 26,459 1,430 1,651 2,025 2,183 2,230 2,090 Petroleras TM (eje der.) 5,639 5,245 5,301 6,009 6, No Petroleras TM (eje der.) 8,078 9,229 8,981 9,606 10, Enero 2010 Enero 2011 Enero 2012 Enero 2013 Enero 2014 Enero Fuente: BCE * Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N 1942, ha incorporado en el grupo de Bis de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE. 67

68 Millones de USD / FOB IMPORTACIONES Las importaciones petroleras en valor FOB realizadas del exterior en ro de 2015 (USD 424 millones), fueron inferiores en - 7.9% comparadas con las registradas en el mes de diciembre de 2014 (USD 481 millones); asimismo las compras externas no petroleras (*) experimentaron una caída de 6.9% al pasar de USD 1,790 a USD 1,666 millones. En cantidad (toneladas métricas) se observa igual comportamiento las importaciones petroleras cayeron 13.3% y las no petroleras, en 9.8%. 3,000 2,500 1,200 1,000 2,000 1,500 1, feb abr jun ago oct dic No Petroleras 1,596 1,409 1,499 1,629 1,783 1,634 1,776 1,703 1,686 1,854 1,683 1,790 1,666 Petroleras Petroleras TM (eje der.) No Petroleras TM (eje der.) , , Miles de TM Fuente: BCE (*) Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N 1942, ha incorporado en el grupo de Bis de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE. 68

69 Millones de USD / FOB IMPORTACIONES POR CUODE La evolución de las Importaciones por Uso o Destino Económico (CUODE), en ro de 2015, en términos de valor FOB con respecto al mismo mes del año 2014, muestran una disminución en los grupos de productos: materias primas (-14%), bis de capital (-13.4%), bis de consumo (-12.7%); y, combustibles y lubricantes (-2%); mientras que los productos diversos (57.4%) experimentaron un aumento. 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, Enero Bis de Consumo 4,116 4,885 4,989 5,230 5, Materias Primas 5,915 7,231 7,291 7,829 8, Bis de Capital 5,129 5,845 6,418 6,778 6, Comb. y Lubricantes 4,043 5,087 5,441 5,927 6, Diversos Enero 2010 Enero 2011 Enero 2012 Enero 2013 Enero 2014 Enero 2015 Fuente: BCE (*) Incluye las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE. 69

70 Millones de USD / FOB IMPORTACIONES POR CUODE (*) En ro de 2015, las importaciones en valor FOB por grupo económico (CUODE) respecto al mes de diciembre de 2014 disminuyeron en todos los grupos: combustibles y lubricantes (-11.8%); bis de consumo (-10.9%); bis de capital (-8.3%); materias primas (-3.4%); y, productos diversos (-64.5%). 3,000 2,500 2,000 1,500 1, feb abr jun ago oct dic Materias Primas Comb. y Lubricantes Bis de Capital Bis de Consumo Diversos Fuente: BCE * Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N 1942, ha incorporado en el grupo de Bis de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE. 70

71 Millones de USD / FOB PRINCIPALES SALDOS COMERCIALES POR PAÍS DE DESTINO Y PROCEDENCIA DE LOS BIENES (1) Enero ,500 1, ,000-1,500 Estados Unidos 2 Chile Rusia Alemania Holanda Vzuela Francia Reino Unido Nicaragua Italia Bolivia Tailandia México Panamá Brasil Colombia India Enero Enero Enero Enero Enero Corea del Sur China Fuente: BCE (1) Las exportaciones de crudo y derivados, se registran de acuerdo con las normas internacionales para la elaboración de Estadísticas del Comercio Internacional de Mercancías. Se ha considerado el país del último destino conocido, datos que se obtin de las facturas de exportación emitidas por EP Petroecuador. Se excluye ajustes de balanza comercial, por importaciones del Ministerio de Defensa Nacional; y, Tráfico Postal Internacional y correos rápidos. (2) Incluye Puerto Rico. 71

72 Otros indicadores del sector externo - Índice de tipo de cambio real - Cotización del dólar en el mercado internacional - Tasas de interés internacionales

73 Índice % de variación anual El índice de tipo de cambio efectivo real (ITCER) para el año 2014 se apreció en -0.47%, al descender de 91.9 en el año 2013 a 91.5 en el año 2014, debido a que en este mes las inflaciones ponderadas de los países utilizados para el cálculo del ITCER fue de 8.04%, superior a la registrada por la economía ecuatoriana 3.59%. La or parte de los países de la muestra depreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL, (Base 2007=100) (1.48) 94.2 (2.58) 91.9 (2.48) 91.5 (0.47) (5.66) ITCER Tasa de variación Fuente: BCE. 73

74 Indice El ITCER en febrero de 2015 se apreció en -1.12%, al pasar de en ro de 2015 a en febrero de 2015, debido a que en este mes la inflación ponderada de los países utilizados para el cálculo del ITCER fue de 0.59%, inferior a la registrada por la economía ecuatoriana 0.61%. La or parte de los países de la muestra depreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos. 105 ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL, (Base 2007=100) Fuente: BCE. ITCER Tasa de variación 74

75 Índice % de variación anual Para el año 2014, los índices del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Estados Unidos, México, Brasil y Canadá se apreciaron en -1.90%, -3.58%, -5.88% y -8.38% respectivamente. La tasa de variación promedio ponderada de los cuatro países fue de -3.0%. ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL DE ESTADOS UNIDOS, MÉXICO, BRASIL y CANADÁ, , (Base 2007=100) ESTADOS UNIDOS MÉXICO BRASIL CANADÁ Tasa de variación promedio ponderada 2.48 (3.23) (7.41) (5.35) (1.64) (3.00) Fuente: BCE. 75

76 Indice En febrero de 2015, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de Estados Unidos, México, Brasil y Canadá se apreció en %; en razón de que estos países tuvieron inflaciones inferiores a la registrada por la economía ecuatoriana. México, Brasil y Canadá depreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en 1.53%, 6.44% y 4.11% respectivamente. ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL EFECTIVO REAL DE ESTADOS UNIDOS, MÉXICO, BRASIL y CANADÁ, , (Base 2007=100) (0.49) (0.5) (1.0) (1.5) (1.69) (2.0) 10 0 (2.78) (2.5) (3.0) Fuente: BCE. ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL-CANADÁ Tasa de variación promedio 76

77 Índice % de variación anual Para el año 2014, el índice promedio del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de la zona Euro se apreció en 0.03%, debido principalmente a la depreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos. El ITCRB de Alemania se apreció en %, el de Italia en -3.28%, el de España en -3.65%, el de Francia en -3.02%, el de Bélgica en -3.18%, el de Holanda en %. 110 ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO, , (Base 2007=100) (0.03) (0.10) (0.06) (0.10) Fuente: BCE. ITCER zona euro Tasa de variación 77

78 Indice Para el mes de febrero de 2015, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de la zona Euro se apreció en -3.32%, debido principalmente a la depreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos en 2.88%. ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL ZONA EURO, (Base 2007=100) (0.31) (3.36) (3.32) (6.54) 8-8 Fuente: BCE ITCER zona euro Tasa de variación 78

79 Índice % de variación anual En el año 2014, los índices del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de los países de Japón y China se apreciaron en % y -3.27% respectivamente, en cambio el ITCRB de Corea del Sur se depreció en 1.69%. En el año 2014 China y Corea del Sur apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -0.83% y -3.88%, respectivamente, en cambio Japón la depreció en 8.48%. ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL PAÍSES ASIÁTICOS, (Base 2007=100) (5.00) (10.00) (15.00) (20.00) COREA DEL SUR JAPÓN CHINA Tasa de variación Corea 3.01 (18.58) (15.67) (4.34) Tasa de variación Japón (3.38) (4.87) (20.12) (8.57) Tasa de variación China (9.28) (5.16) (0.83) (3.27) Fuente: BCE. (25.00) 79

80 Indice Para el mes de febrero de 2015, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de los países Asiáticos se apreció en -1.22%, debido principalmente a que estos países tuvieron inflaciones inferiores a la registrada por la economía ecuatoriana. Corea del Sur, Japón y Chima depreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en 0.94%, 0.26% y 0.60% respectivamente. 120 ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL PAÍSES ASIÁTICOS, (Base 2007=100) (1.07) (1.22) (1) 20 (2) (2.26) 0 (3) Fuente: BCE. ITCER COREA DEL SUR-JAPON-CHINA Tasa de variación promedio 80

81 Tasas de interés A partir del año 2008 las tasas referenciales de corto plazo han permanecido en niveles mínimos: de los Fondos Federales (0.25%), de la tasa Libor a 30 los niveles de días (0.17%) y de la tasa Prime (3.25%) TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES, (Datos al final del período ) (1.0) Fuente: BCE. FED PRIME NY LIBOR 81

82 Para el mes de febrero de 2015 los niveles de tasas de interés internacionales continúan estables. Las tasas de los Fondos Federales 0.25%, Prime 3.25% y la Libor a 30 días 0.17% no variaron. La Reserva Federal de Estados Unidos en su última reunión, afirmó que las tasas podrían permanecer en nivel bajo durante un período considerable TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES, (Datos al final del período ) Fuente: BCE. FED PRIME NY LIBOR 82

83

84 RESERVAS INTERNACIONALES Promedios anuales, En 2014 las Reservas Internacionales promedio registraron un valor de USD 5,010.5 millones, lo que representó un aumento de USD millones con respecto al promedio de reservas de 2013; variación que se explica principalmente por los movimientos de los depósitos del sector público. 6,000 5, ,000 5, ,000 3, , , , , ,000 3, , ,000 1, Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE). 84

85 -10 feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb-15 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 RESERVAS INTERNACIONALES Millones de USD, ,717.3 Al 28 de febrero de 2015 las Reservas Internacionales registraron un saldo de USD 3,717.3 millones. Por concepto de Inversión Doméstica, hasta febrero de 2015 el BCE colocó USD 5,089.9 millones, de los cuales las instituciones financieras públicas han pagado por concepto de capital USD 2,706.4 millones. EMISOR MONTOS DE INVERSIÓN DOMÉSTICA Millones de USD, febrero 2015 MONTO INICIAL PAGO CAPITAL MONTO INVERTIDO BEDE 1, PACÍFICO BEV BNF CFN 2, ,254.4 CONAFIPS TOTAL 5, , ,383.5 Fuente: BCE. 85

86 Tasa de crecimiento anual Millones de USD 45,700 40,700 35,700 30,700 25,700 20,700 15,700 10,700 OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) 5, ,084 14,013 6,260 7,009 3,030 3,279 (Millones de USD, ) 20,000 40,104 18,000 18,695 35,051 16,000 30,906 16,272 14,000 26,557 14,512 22,189 12,000 12,093 17,177 18,588 10,776 10,000 8,880 9,210 4,098 4,230 4,545 5,291 6,327 7,367 9, EMC (der) Liquidez Total Oferta Monetaria (der) La liquidez manti su tendencia creciente, para 2014 fue de USD 40,104.3 millones. De las cuales, las especies monetarias representan el 23.8%, mientras que la oferta monetaria alcanzó USD18,695.2 millones. 8,000 6,000 4,000 2,000 0 En 2014 la oferta monetaria y la liquidez total presentaron tasas de crecimiento anual de 14.9% y 14.4%, respectivamente. Mientras que las especies monetarias en circulación registraron una variación anual de 29.5% AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de crecimiento anual) Especies Monetarias en Circulación Oferta Monetaria Liquidez Total Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE). 86

87 -10 feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb-15 Tasa de crecimiento anual Millones de USD 45,000 40,000 OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, ) 39, ,000 30,000 25,000 20,000 17, , ,000 10,000 8, , ,000 3, Liquidez Total Oferta Monetaria Especies Monetarias en Circulación En febrero 2015 la oferta monetaria y la liquidez total presentaron tasas de crecimiento anual de 14.2% y 12.7%, respectivamente. Mientras que las especies monetarias en circulación registraron una variación anual de 27.6% AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de crecimiento anual) 27.6 En febrero de 2015 la liquidez total fue de USD 39,055.8 millones, de la cual las especies monetarias representan el 23.9%, mientras que la oferta monetaria alcanzó USD 17,848.4 millones EMC Oferta Monetaria Liquidez Total Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE). 87

88 Millones de dólares Porcentajes Millones de dólares 25,000 20,000 15,000 CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO 12, , , ,000 7, , , , ,000 2, , , , , , , , , , , Captaciones Empresas Captaciones Hogares tasa de crecimiento anual (eje der) Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema Financiero alcanzaron en diciembre de 2014 USD 30,304.2 millones (30.0% del PIB * ), siendo la tasa de crecimiento anual en este mes de 10.3% Porcentajes La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado (empresas y hogares) en diciembre 2014 fue de USD 25,640.8 millones (25.4% del PIB * ). 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO 4, , , , , , , , , , , , , , , , , , Cartera Empresas Cartera Hogares tasa de crecimiento anual (eje der) (*) PIB previsiones 2014 (USD 101,094 millones) Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE). 88

89 -09 feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb-15 Millones de USD Porcentajes Millones de USD 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO ,465.7 Captaciones Hogares Captaciones Empresas tasa de crecimiento anual (eje der) Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema Financiero alcanzaron en febrero de 2015 USD 29,465.7 millones (27.1% del PIB * ). La tasa de crecimiento anual fue 8.6% en este mes Porcentajes La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado (empresas y hogares) en febrero de 2015 fue de USD 26,036.1 millones (24.0% del PIB * ). 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO , Cartera por vencer hogares Cartera por vencer empresas tasa de crecimiento anual (eje der) (*) PIB previsiones 2015 (USD 108,625 millones) Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE). 89

90 Volumen de Crédito Millones USD Número de Operaciones Millones VOLUMEN DE CRÉDITO En 2014 el volumen de crédito total otorgado por el sistema financiero privado se situó en USD 24,506 millones con 6 696,104 operaciones crediticias. 30,000 Volumen de Crédito Número de Operaciones , , , , , ,210 11,866 15,587 18,463 20,428 22,773 24, Fuente: IFI 90

91 feb abr jun ago oct dic feb-15 2,027.9 Volumen de Crédito Millones USD Nùmero de Operaciones VOLUMEN DE CRÉDITO En febrero de 2015 el volumen de crédito total otorgado por el sistema financiero privado fue USD 2,027.9 millones, lo que representó una disminución de USD millones con respecto a ro de 2015, equivalente a una variación mensual de 17.19% y anual de 3.69%. 2, , , , ,000 2, ,000 2, , , , , , , , ,000 Volumen de Crédito (izq) Número de Operaciones (der) Volumen de Crédito 1, , ,708.8 Número de Operaciones 533, , ,858 Fuente: Banco Central del Ecuador. 91

92 porcentajes porcentajes PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS Porcentajes, Febrero feb abr jun ago oct dic feb-15 Sistema En febrero de 2015, la Rentabilidad sobre Activos (ROA) por subsistema financiero fue de: 13.98% para las tarjetas de crédito, 2.57% para las mutualistas, 2.36% para las sociedades financieras, 1.43% para las cooperativas y 0.90% para los bancos. Bancos Cooperativas Mutualistas Sociedades Financieras Tarjetas de Crédito En la Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE), se puede observar una ampliación para los bancos, cooperativas, mutualistas y tarjetas de crédito, en promedio este indicador tuvo un incremento anual de 9.62 puntos porcentuales RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO Porcentajes, Febrero Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin feb abr jun ago oct dic feb-15 Sistema Bancos Cooperativas Mutualistas Sociedades Financieras Tarjetas de Crédito Fuente: SBS y SEPS. 92

93 Bancos, Cooperativas, Sociedades Financieras y Mutualistas porcentajes Tarjetas de Crédito porcentajes porcentajes PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO MOROSIDAD DE LA CARTERA Porcentajes, Febrero El índice de morosidad de la cartera, comparando con febrero de 2015 presentó reducciones anuales en todos los subsistemas a excepción de las sociedades financieras y tarjetas de crédito, lo que significa un mejoramiento de su cartera. feb abr jun ago oct dic feb-15 Sistema Bancos Cooperativas Mutualistas Sociedades Financieras Tarjetas de Crédito Durante febrero de 2015 este indicador registró una disminución en todos los subsistemas, a excepción de las cooperativas. En relación al mes de febrero de 2014 el indicador se redujo en promedio puntos porcentuales LIQUIDEZ Porcentajes, Febrero Nota: La información de los indicadores morosidad y liquidez de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin feb abr jun ago oct dic feb-15 Sistema Bancos Cooperativas Mutualistas Sociedades Financieras Fuente: SBS y SEPS. Tarjetas de Crédito

94 La tasa activa máxima del segmento de consumo pasó de 18.92% a 16.30% en febrero de La tasa activa máxima del segmento del microcrédito minorista disminuyó de 33.90% a 30.50% en o de 2010 y la del segmento del microcrédito de acumulación simple se redujo de 33.30% a 27.50% en o de Segmento Tasa Activa Efectiva Máxima Tasa Referencial Diferencia Sep 07 - Mar feb Máxima Ref. Productivo Corporativo Productivo Empresarial (1) n.d n.d Productivo PYMES Consumo (2) Consumo Minorista (3) Vivienda Microcrédito Minorista (4) Microcrédito Acum. Simple (5) Microcrédito Acum Ampliada (6) (1) Segmento creado a partir de 18 junio (2) Reducción de Tasa Máxima febrero 2010 de 18.92% a 16.30% (3) Segmento unificado con el segmento Consumo Minorista a paritr de 18 junio 2009 (4) Reducción de Tasa Máxima o 2010 de 33.90% a 30.50%. Cambio en los rangos de crédito, segmento Microcrédito Minorista de USD 600 a USD 3,000 (junio 2009) (5) Reducción de Tasa Máxima o de 2010 de 33.30% a 27.50%. Cambio en los rangos de crédito Microcrédito Acum Simple de (USD 600 a USD 8,500) a (USD 3,000 a USD 10,000) (junio 2009) (6) Cambios en los rangos de crédito Microcrédito Acum Ampliada pasó de > USD 8,500 a > USD 10 mil Fuente: Banco Central del Ecuador. 94

95 jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct dic feb Porcentajes Millones de USD A partir de io 2009, en que se implementa el coeficiente de liquidez doméstica ha mantenido una tendencia creciente llegando a 80.7 % en febrero de 2015 y en promedio representa el 67.1 % en este período. Es decir que en términos agregados y a nivel de entidad, el sistema financiero cumple con el coeficiente mínimo exigido que se incrementó de 45% a 60% en agosto de COEFICIENTE DE LIQUIDEZ DOMÉSTICA 90% 80% 70% 77.03% 78.45% 80.74% 1,200 1,000 60% % 60% % 40% 30% 38.4% % % % 0% Repatriar exceso del exterior (eje der.) Series1 CLD 45% -09 Series4

96 debilitamiento 10.I 10.II 10.III 10.IV 11.I 11.II 11.III 11.IV 12.I 12.II 12.III 12.IV 13.I 13.II 13.III 13.IV 14.I 14.II 14.III 14.IV fortalecimiento más restrictivo 10.I 10.II 10.III 10.IV 11.I 11.II 11.III 11.IV 12.I 12.II 12.III 12.IV 13.I 13.II 13.III 13.IV 14.I 14.II 14.III 14.IV menos restrictivo 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% ÍNDICE DE CAMBIO DE OFERTA DE CRÉDITO -6% -9% Durante el cuarto trimestre de 2014 las instituciones financieras (IFI) fueron más restrictivas en el otorgamiento de créditos para tres de los cuatro segmentos analizados: Consumo, Vivienda y Microcrédito; es decir, el saldo entre las IFI menos y más restrictivas fue negativo; mientras que para el segmento Productivo esta no registró ningún saldo. Productivo Consumo Vivienda Microcrédito Las IFI privadas, durante el cuarto trimestre de 2014 experimentaron fortalecimiento en la demanda, especialmente en los segmentos: Microcrédito, Consumo y Productivo. Sin embargo, en el segmento crediticio de Vivienda se observó un debilitamiento de la demanda, es decir, disminuyeron las solicitudes realizadas a las IFI para la concesión de este tipo de crédito. 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% ÍNDICE DE CAMBIO DE DEMANDA DE CRÉDITO 26% 7% 6% -14% Productivo Consumo Vivienda Microcrédito Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE). 96

97

98 millones de USD OPERACIONES DEL SPNF Enero-Octubre : El Sector Público no Financiero (SPNF) comprende: i) el Presupuesto Gral del Estado -PGE-, ii) las Empresas Públicas no Financieras (EPNF) y iii) un conjunto de instituciones del Resto del SPNF (RSPNF). 40,000 35,000 30,000 33,121 34,234 31,308 32,274 25,000 20,000 15,000 10,000 5, , , Total ingresos Total gastos Resultado global Resultado priio Porcentajes del PIB Al comparar el período ro-octubre 2014 con similar período de 2013, se observa una or recaudación de los ingresos y un crecimiento en los gastos del SPNF; grando un resultado global deficitario y el resultado priio deficitario en Fuente: Ministerio de Finanzas, BCE e Instituciones del SPNF 98

99 INGRESOS DEL SPNF Enero-Octubre millones USD % del PIB Tasa Crec a b b/a 94,472.7 INGRESOS TOTALES 31, , Petroleros 9, , No Petroleros 18, , Ingresos tributarios 11, , IVA 5, , ICE A la renta 3, , Arancelarios 1, , Otros impuestos 1, , Contribuciones Seguridad Social 3, , Otros 3, , Resultado operacional emp. Púb. no financ. 2, , Otros; 10.8 Contribuciones Seguridad Social; 11.6 Estructura porcentual Resultado operacional emp. Púb. no financ.; 12.5 IVA; 15.9 Petroleros; 28.7 Otros impuestos; 4.3 Arancelarios; 3.3 A la renta; 10.9 ICE; 2.0 Fuente: MdF, BCE e Instituciones del SPNF 99

100 millones porcentajes RECAUDACIÓN DE PRINCIPALES IMPUESTOS INTERNOS Enero-Octubre: Por otro lado, la evolución de recaudación de impuestos internos del período ro-octubre 2014 es la siguiente: 6, , , ,000 2, , A la renta IVA ICE Arancelarios Otros Impuestos ,342 5, ,117 1, ,624 5, ,095 1,428 % de crecimiento Fuente: MdF Durante los meses ro-octubre de 2014 se registraron incrementos importantes en la recaudación de los impuestos más relevantes como: el Impuesto a la Renta, IVA, ICE y los otros impuestos (en el que consta el impuesto a la salida de divisas ISD-), a excepción de los Arancelarios. 100

101 GASTOS DEL SPNF * Enero-Octubre millones de USD Tasa creci. % del PIB / a b b vs a Total Gastos 32, , Gasto Corriente 21, , Intereses Sueldos y salarios 6, , Compra de bis y servicios 3, , Prestaciones de seguridad social social 2, , Otros 7, , Gasto de Capital y préstamo neto 10, , Estructura porcentual Gasto de Capital y préstamo neto; 34.9 Intereses; 2.2 Sueldos y salarios; 21.4 Otros; 23.1 Compra de bis y servicios; 10.1 Prestaciones de seguridad social social ; 8.4 (*)Los gastos son devengados, ores a los efectivos. Fuente: MdF. BCE e Instituciones del SPNF 101

102 millones de USD Porcentaje del PIB INVERSIÓN PÚBLICA SPNF El gráfico presenta los gastos en Inversión Pública del SPNF (Presupuesto Gral del Estado-PGE-, Empresas Públicas no Financieras, Gobiernos Locales y otros). En el período ro-octubre 2014, el monto destinado a gastos de inversión y de capital alcanza un valor de USD 10,715 millones, lo que representa 10.6% del PIB. 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, * millones de USD (i) Porcentaje del PIB (d) Fuente: Información Estadística Mensual-IEM-BCE * cifras provisionales 2014 ro-octubre 102

103 FINANCIAMIENTO DEL SPNF, En el período ro-octubre 2014 se gró un déficit del SPNF de USD 1,112.8 millones, resultado or al registrado en el mismo período del año 2013, que presentó un déficit de USD millones e implicó el siguiente financiamiento de recursos: -oct-13 -oct-14 millones USD % del PIB millones USD % del PIB Resultado global (sobre la línea) , a.- Superávit (-) o Déficit (+) (d+e) , b.- Amortizaciones 1, , Amortización Interna Amortización Externa , c.- Desembolsos 4, , Desembolsos Internos , Desembolsos Externos y otras formas de financiamiento 3, , Atados a proyectos 2, , Multilaterales BID CAF Asignaciones DEGs Petrochina Neto (Anticipo) Depósitos restringidos d.- Total financiamiento interno y externo (c-b) 3, , e.- Otras fuentes de financiamiento ( ) -2, , Var. Depósitos del SPNF en el BCE -1, , Var. Depósitos del SPNF en las IFIs Var. Fondos SPNF Fondo de Solidaridad Var.de activos (Fondos Petroleros) Var.deuda pendiente de pago , Certificados de Tesorería */ signo negativo significa superávit Fuentes: MdF y BCE 103

104 Millones de USD Porcentaje del PIB EVOLUCIÓN DEL ENDEUDAMIENTO DEL GOBIERNO CENTRAL Ecuador manti la regla macrofiscal relativa al límite de endeudamiento público hasta el 40% del PIB. A octubre de 2014, la deuda pública alcanzó el 27.9% del PIB (USD millones). 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, Deuda Interna 3,016 3,489 3,686 3,278 3,240 3,645 2,842 4,665 4,506 7,781 9,927 11,652 Deuda Externa 11,290 10,925 10,792 10,167 10,592 10,052 7,357 8,673 10,055 10,872 12,920 16,754 % del PIB El saldo de la deuda pública externa fue de USD millones y el de la deuda pública interna fue USD 11,652 millones (16.4% del PIB y 11.5% del PIB, en el mismo orden). Fuente: Ministerio de Finanzas y BCE Nota: (*) datos de ro-octubre

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