EJERCICIOS FINANCIACION.

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1 EJERCICIOS FINANCIACION. 1) Indica en que casos a la empresa le interesa endeudarse o no, para aprovechar el apalancamiento financiero: a) Vamos a invertir en la ampliación de un nuevo local que nos proporcionara una rentabilidad del 6%. El banco nos presta el dinero a un tipo de interés del 7%. b) Necesitamos para comprar una nueva maquinaria. El banco nos cobrara unos intereses del 6%, pero esperamos obtener unos ingresos de c) Queremos comprar un vehiculo para la empresa a un precio de La financiera dice que tendremos que pagar de intereses. Nosotros gracias a este vehiculo obtendremos unos beneficios de d) Nos vendría bien renovar nuestras herramientas, pero tienen un coste de El banco nos cobrara un interés del 3%, y a nosotros nos proporcionara 180 de beneficio. 2) Queremos comprar una empresa que atraviesa dificultades, y para ello pedimos al 10% de interés. Una vez comprada se nos pueden dar las siguientes situaciones, indique en cuales nos interesa endeudarnos y en cuales no: a) La nueva empresa obtiene unos beneficios de b) La nueva empresa obtiene una rentabilidad del 8%. c) La nueva empresa obtiene unos beneficios de d) La nueva empresa obtiene una rentabilidad de 10%. 3) Una pequeña empresa constructora en 2008 se endeudo por al 10% para comprar suelo y materiales para construir 10 chalets adosados. Esperaba vender cada uno a un precio de a) Le interesaba endeudarse a esta empresa? Tras la crisis, en 2011 tiene los chalets construidos pero no se venden. b) Cómo es la situación financiera de la empresa? Calcule su resultado. Una empresa extrajera aprovechándose de nuestra situación, esta interesada en comprar estos chalets y le ofrece un precio de por cada uno de ellos. c) Cómo se ahora la situación de la empresa? De haber sabido esto se habría endeudado la empresa? 4) Nuestra gestoría necesita mejoras y hemos comprado 5 ordenadores a 1000 cada uno, y una fotocopiadora por Los ordenadores tienen una vida útil de 5 años, y la fotocopiadora de 10 años. a) Calcula cuanto tendremos que guardar de amortización cada año. b) Represente en el Balance la situación el quinto año. c) Represente el balance el décimo año. Mobiliario Bancos d) Representa el balance el año 11.

2 5) Una empresa presenta el siguiente balance: Bancos (500 acciones) Beneficios Proveedores Deudas corto plazo La empresa con los beneficios de este año decide hacer lo siguiente: - La mitad la reparte entre sus socios en forma de dividendos. - La cuarta parte la guarda en la empresa como ahorros. - La cuarta parte la destina a la amortización de su activo fijo. a) Calcula el dividendo de las acciones. b) Representa como quedaría el Balance de esta empresa después de repartir todos los beneficios. c) Representa las amortizaciones con su significado económico y financiero, y explica su significado en el Balance. 6) Ampliación de capital: Nuestra empresa necesita financiación para poder comprar un vehículo para la empresa valorado en 6.000, para ello hace una ampliación de capital a la par, es decir emite acciones por su valor nominal y las vende. El de nuestra empresa está dividido en 1000 acciones. Construcciones Mobiliario Bancos Reservas a) Valor nominal de las acciones. Cuántas acciones nuevas tendrá que emitir la empresa? b) Represente el balance después de la ampliación de capital. c) Un antiguo accionista que posee 500 acciones, cuántas acciones nuevas le corresponderían y qué importe tendría que pagar?

3 7) Ampliación de capital con prima de emisión: Nuestra empresa necesita financiación para poder comprar un vehículo para la empresa valorado en 6.000, para ello hace una ampliación de capital de 300 acciones con prima de emisión, es decir emite acciones por su nominal pero las vende más caras. En este caso la prima de emisión es de un 50%, es decir vende las acciones un 50% más caras que su valor nominal. El de nuestra empresa está dividido en 1000 acciones. Construcciones Mobiliario Bancos Reservas a) Valor nominal de las acciones. Valor de venta de las acciones. b) Represente el balance después de la ampliación de capital. c) Un antiguo accionista que posee 500 acciones, cuántas acciones nuevas le corresponderían y qué importe tendría que pagar? 8) Ampliación de capital con nuevos accionistas: Nuestra empresa necesita financiación para poder comprar un vehículo, para ello hace una ampliación de capital. En este caso la empresa emite 500 acciones nuevas a un precio de 25. El de nuestra empresa está dividido en 1000 acciones. Construcciones Mobiliario Bancos Reservas a) Valor nominal de las acciones. Valor de venta de las acciones nuevas. b) Represente el balance después de la ampliación de capital. Los antiguos accionistas no quieren poner más dinero en la empresa, y por ello acuden socios nuevos. c) Un antiguo socio poseía 600 acciones antes de la ampliación de capital. Calcule que porcentaje de la empresa poseía antes y después de la ampliación. d) Calcule el valor teórico de las acciones antes y después de la ampliación de capital. e) Calcule el valor del derecho de suscripción en esta ampliación de capital. f) El socio del apartado c) no acude a la ampliación y vende sus derechos de suscripción. Cuánto dinero obtiene? g) Un nuevo socio está pensando en comprar 50 acciones nuevas. Cuánto dinero tendrá que pagar en total por las mismas? 9) La empresa XXX, S.A., ante las nuevas perspectivas de aumentar su capacidad productiva, decide buscar financiación mediante una ampliación de su capital social, en la proporción de 1 acción nueva por cada 10 antiguas, con un valor de emisión a la par, es decir, al valor nominal. La información relativa a la empresa antes de la ampliación es la siguiente: capital social euros, reservas euros, número de acciones Partiendo de la información anterior se pide: a) Valor nominal de las acciones (0,5 puntos). b) Valor de las acciones antes de la ampliación (0,5 puntos). c) Un antiguo accionista que posee acciones, cuántas acciones nuevas le corresponderían y qué importe tendría que pagar? (1 punto). d) Un nuevo accionista que quiera comprar 1000 acciones Cuánto tendrá que pagar?

4 10) La empresa DEF S.A., ante las perspectivas de acudir a nuevos mercados internacionales, se plantea aumentar su capacidad productiva. Debido a las dificultades actuales de conseguir financiación en las entidades financieras, decide ampliar su capital en la proporción de 2 acciones nuevas por cada 10 antiguas con un valor de emisión del 120 %. La situación relativa a la empresa antes de la ampliación es la siguiente: capital social euros, reservas euros, número de acciones Partiendo de la información anterior, se pide: a) Valor de las acciones antes de la ampliación (0,5 puntos). b) Valor de las acciones después de la ampliación (0,5 puntos). c) Un accionista nuevo que desee comprar una acción, cuántos derechos tendría que adquirir? Cuál sería el coste total de la nueva acción? (1 punto). 11) Nuestra empresa necesita financiación para poder comprar un vehículo para la empresa valorado en 6.000, para ello emite obligaciones 500 obligaciones a un precio de 15 a 5 años con un interés del 10 % anual. Construcciones Mobiliario Bancos Reservas a) Represente el balance después de la ampliación de capital. b) Calcule el total que habrá pagado la empresa después de los 5 años. 12) Una empresa tiene el derecho a cobrar dentro de seis meses. Los son el valor nominal de una letra de cambio que se descuenta en una entidad financiera con un tipo de descuento del 4% anual. a) Calcule el dinero en efectivo recibido por la empresa que descuenta la letra de cambio (1 punto). b) A cuánto ascienden los intereses en euros que descuenta la entidad financiera? (0,75 puntos). c) Por qué la entidad financiera descuenta una cantidad de dinero al valor nominal de la letra? (0,25 puntos). 13) (opcional) Una empresa presenta la siguiente información expresada en euros: Fijo Amortizaciones (60.000) Pérdidas (60.000) circulante Pasivo Fijo Pasivo circulante Se pide: a) Analiza la liquidez, la solvencia y el endeudamiento de la empresa. b) Analiza la liquidez, la solvencia y el endeudamiento de la empresa si las amortizaciones tuvieran signo positivo. Compara los resultados con los del apartado anterior.

5 14) Indica de forma razonada que forma de financiación sería la más adecuada para un restaurante en cada uno de los siguientes casos: Queremos abrir un nuevo restaurante. El precio del local es de Necesitamos para equipar la cocina pero no disponemos de tanto dinero en efectivo. Dicho restaurante habrá de ser abastecida con mercaderías. Dependiendo de cómo vayan el restaurante necesitaremos más o menos dinero. Vamos a hacer publicidad a través de personal encargado de las relaciones públicas, que acudirá por empresas buscando clientes. Nuestros vendedores necesitaran disponer de pequeñas cantidades de dinero para los gastos. Necesitaremos disponer de dos coches para nuestro reparto a domicilio, que puedan ser renovado periódicamente para dar buena imagen. Si nuestro negocio va bien hacemos un proyecto de expansión comercial en la ciudad de al lado. Lo que no queremos bajo ningún concepto es que terceras personas interfieran en los planes de la empresa. Si nuestro negocio va bien hacemos un proyecto de expansión comercial en la ciudad de al lado. Lo que no queremos bajo ningún concepto es tener que devolver el dinero si las cosas no marchan bien. Una empresa va a hacer este mes unas comidas de empresa por con la condición de pagar la cuenta a plazos en tres meses. No podemos esperar a cobrar tan tarde, ya que necesitamos el dinero ahora. Queremos cobrar lo máximo posible. Nos han llegado rumores de que la empresa anterior esta atravesando problemas financieros. No queremos correr el riesgo de que no nos paguen. Nuestros proveedores nos han traído gran cantidad de comida por valor de Ahora no tenemos dinero, pero dentro de dos meses seguro que disponemos de liquidez. Es primero de mes y tenemos que pagar a Hacienda Ahora mismo no tenemos dinero, pero seguro que a final de mes disponemos de él. No nos gustaría tener que pagar intereses. Nos ha llegado el recibo del la luz y el gas por 600 y no tenemos dinero en la cuenta corriente.

6 Una empresa presenta el siguiente balance: EJERCICIOS AUTOEVALUACION Bancos (500 acciones) Reservas Proveedores 250 Deudas corto plazo 250 1) Para poder financiar la compra de un nuevo local para la empresa realiza una ampliación de capital. Para ello emite 100 acciones nuevas a la par (por su valor nominal) a un precio de 10. a) Cuánto dinero ganará la empresa con esta ampliación de capital? b) Cuál es la proporción entre acciones antiguas y nuevas? Uno de los socios tenía antes de la ampliación 100 acciones. Cuántas acciones nuevas podrá suscribir en función de las antiguas que ya posee? c) Representa el nuevo balance. d) Calcula el valor teórico de una acción antes de la ampliación de capital, y después de la ampliación de capital. e) Sabiendo que las acciones antiguas valían 20. Calcula cuanto valen los derechos de suscripción de los antiguos accionistas. f) Calcule cuanto dinero tendrá que pagar un socio nuevo que quiera comprar 100 acciones de esta empresa. g) Calcule cuanto tendrá que pagar un socio antiguo que tenía 100 acciones antiguas y acuda a la ampliación de capital. 2) Para poder financiar la compra de un nuevo local para la empresa realiza una ampliación de capital. Para ello emite 100 acciones nuevas sobre par o con prima de emisión (más caras que su valor nominal) a un precio de 20. a) Cuánto dinero ganará la empresa con esta ampliación de capital? b) Calcule la proporción entre acciones antiguas y nuevas. Uno de los socios tenía antes de la ampliación 100 acciones. Cuántas acciones nuevas podrá suscribir en función de las antiguas que ya posee? c) Representa el balance después de la ampliación de capital. d) Calcula el valor teórico de una acción antes de la ampliación de capital, y después de la ampliación de capital. e) Sabiendo que las acciones antiguas valían 20. Calcula cuanto valen los derechos de suscripción de los antiguos accionistas, y cuanto dinero tendrá que pagar un socio nuevo que quiera comprar 100 acciones de la empresa. 3) Para poder financiar la compra de un nuevo local para la empresa realiza un empréstito o emisión de obligaciones. Para ello emite 1000 obligaciones a un precio de 20 por obligación. a) Cuánto dinero ganará la empresa con esta emisión de obligaciones? b) Representa el balance después de la ampliación. c) Calcula el valor teórico antes y después de la emisión de obligaciones. Cómo se ven afectados los accionistas?

7 SOLUCIONES: Ejercicio 1: a) 100 acciones nuevas * 10 cada acción = 1000 que ingresará. b) La proporción entre acciones antiguas (500) y acciones nuevas (100) es 5:1, es de cinco a uno, una acción nueva por cada cinco acciones antiguas. Un socio que poseyera 100 acciones antiguas tiene, por tanto derecho, preferencia para comprar 20 acciones nuevas. c) Bancos (600 acciones) Reservas Proveedores 250 Deudas corto plazo 250 d) Antes valor teórico: 5000 () (Reservas) / 500 (nº acciones) = 20 por acción. Después: valor teórico: 6000 () (Reservas) / 600 (nº acciones) = 18,33 por acción. e) Valor del Derecho = (20-10 )*100 acc. / ( acc.) = 1,66 euros (coincide aproximadamente con lo que ha perdido cada accionista antiguo) f) Cada derecho vale 1,66 como la proporción es de 5:1, cada persona que quiera comprar una acción nueva, tiene que pagar compensar a cinco socios antiguos, por tanto tiene que pagar cinco derechos (8,3 ), y después comprar la acción nueva por 10, por tanto paga 18,33 por acción, de esta manera se queda igual que los accionistas antiguos. Un accionista nuevo que quiera comprar 100 acciones tendrá que pagar por tanto: 100 acciones nuevas * 18,33 /acción = g) Un accionista antiguo tiene derecho a 1 acción nueva por cada 5 antiguas. Como tenía 100 acciones antiguas, tiene derecho a 20 acciones nuevas. Por tanto tendrá que pagar: 20 acciones nuevas * 10 /acción = 200

8 Ejercicio 2: a) 100 acciones nuevas * 20 cada acción = 2000 que ingresará. Vemos que ingresará más que antes. Esto es debido a que a los socios les esta pidiendo un dinero extra (10 en este caso) por cada acción. Esto se llama prima de emisión. b) La proporción entre acciones antiguas (500) y acciones nuevas (100) es 5:1, es de cinco a uno, una acción nueva por cada cinco acciones antiguas. Un socio que poseyera 100 acciones antiguas tiene, por tanto derecho, preferencia para comprar 20 acciones nuevas. c) Bancos (600 acciones) Reservas Proveedores 250 Deudas corto plazo 250 d) Antes valor teórico: 5000 () (Reservas) / 500 (nº acciones) = 20 por acción. Después: valor teórico: 7000 () (Reservas) / 600 (nº acciones) = 20 por acción. Como vemos los socios antiguos no se ven perjudicados porque a los nuevos les cobramos una prima que aumenta las reservas y les pone en igualdad de condiciones. e) Valor del Derecho = (20-20 )*100 acc. / ( acc.) = 0 euros Vemos que no hay que pagar derechos, por tanto solo tiene que pagar lo que valen las acciones: 100 acciones nuevas * 20 /acción = 2000 Ejercicio 3: a) La empresa ingresará obligaciones a 20 cada una. b) Bancos (500 acciones) Reservas Obligaciones Proveedores 250 Deudas corto plazo 250 c) Antes valor teórico: 5000 () (Reservas) / 500 (nº acciones) = 20 por acción. Después valor teórico: 5000 () (Reservas) / 500 (nº acciones) = 20 por acción. Como vemos los accionistas no se ven afectados cuando se emiten obligaciones, ya que no entran nuevos socios.

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