Financiamiento a corto plazo

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1 Financiamiento a corto plazo 1

2 Introducción La obtención de recursos para financiar el capital de trabajo es una preocupación importante para los empresarios, sobre todo de aquellas empresas que no cuentan con recursos suficientes, o no tienen líneas de crédito con instituciones bancarias. Las fuentes de financiamiento, naturales o espontáneas a que se acuden por parte de las empresas pequeñas son los proveedores a través de cuentas por pagar y el gobierno, a través de impuestos por pagar, servicios públicos, por acreedores diversos u otras cuentas por pagar. En este apartado de financiamientos a corto plazo se pretende llegar a contestar las siguientes interrogantes: 1. Cuáles son las fuentes de financiamiento a corto plazo que utilizan las empresas? 2. Cómo influye el descuento por pronto pago en el cálculo del costo de financiarse con cuentas por pagar? 3. Qué beneficios tiene para el empresario utilizar fuentes espontáneas de financiamiento como las cuentas por pagar que no cobran intereses? 4. Cómo se determinan las condiciones de crédito por parte de los proveedores? 5. Cuáles son las características de los financiamientos bancarios a corto plazo sin garantías? 6. Qué beneficios tienen las líneas de crédito revolventes para las empresas con necesidades de recursos para capital de trabajo? Objetivo Comprender las fuentes de financiamiento a corto plazo que surgen de la misma operación de la empresa o del apoyo de proveedores y de bancos, con o sin garantías, con vencimientos menores a un año, para conocer su uso. 2

3 Los temas que abarcará este curso son: 1. Las cuentas por pagar a proveedores. 2. Préstamos bancarios sin garantía. Antecedentes Alimentos Nutricionales de la Laguna, S.A. es una empresa que elabora productos alimenticios que se venden a tiendas de autoservicio y a mayoristas. Sus ventas a crédito representan el 90% de sus ventas totales. Las condiciones de pago a proveedores son: 2% si se paga a 10 días y neto a 30 días. No tiene líneas de crédito bancarias ya que su dueño no cuenta con garantías reales. La empresa está interesada en conocer la forma en que puede crecer pero no tiene los recursos suficientes para adquirir inventario de materias primas por lo que está pensando seriamente en dejar de utilizar el descuento por pronto pago para financiarse con proveedores, o bien, solicitar una línea de crédito en cuenta corriente para utilizar créditos directos para realizar pagos de mercancía cuando sea necesario. El señor Esteban Fuentes, principal accionista de la empresa, tiene muy buenas relaciones con sus proveedores y sabe que este tipo de financiamiento significa la utilización de un periodo en el cual dispone de la mercancía comprada sin realizar el pago, lo que implica un ahorro de intereses equivalente al monto de la factura, multiplicado por la tasa de interés y por el número de días entre 365. En cambio, la línea de financiamiento bancario para pagar a 10 días, con el objeto de utilizar el descuento le costaría una cantidad equivalente al importe de la factura por la tasa de interés anual po 30 días entre 365, ya que el plazo de pago al banco sería por el periodo neto menos el plazo de descuento por pronto pago. 3

4 1. Las cuentas por pagar a proveedores Introducción Dentro de la administración del capital de trabajo es necesario conocer las diferentes fuentes de financiamiento a corto plazo, es decir que tienen vencimiento de un año o menos, y que sirven para financiar las transacciones donde se obtiene, efectivo, inversiones temporales, inventarios o recursos para financiar cuentas por cobrar. En el balance general, este tipo de financiamientos a corto plazo, incluyen las cuentas por pagar, acreedores diversos y préstamos bancarios al corto plazo (documentos por pagar). En el caso de los dos primeros, se tiene la ventaja de que no están documentados y por lo tanto no existe obligación de pago de intereses. Objetivo Definir las características de las condiciones del crédito del proveedor. Temario 1.1 Condiciones de crédito y descuento por pronto pago 1.2 Acreedores diversos 1.1 Condiciones de crédito y descuento por pronto pago Definición Cuentas por pagar Funcionamiento Son pasivos con proveedores cuyo vencimiento es menor a un año, sin garantía y sin pago de interés. Origen Su origen son transacciones por compras de mercancía sin ningún documento que acredite compromiso a pagar por parte del comprador, adjunto a la factura. En este caso el comprador acepta la mercancía conviniendo en pagar al proveedor el importe acordado en los términos de venta que aparecen en la factura con las condiciones de crédito. 4

5 En primera instancia es importante definir algunas características de las condiciones de crédito del proveedor: 1. Determinan el monto del descuento por pronto pago, el periodo del mismo y la fecha de inicio y vencimiento del período del crédito. 2. Se expresan mediante códigos que contienen información de la duración del periodo del crédito con descuento por pronto pago y la tasa ofrecida para el mismo y el periodo total de crédito establecido. La expresión 2/10- n/30 Significa 2% de descuento a pronto pago en 10 días o neto si se paga a 30 días. Los periodos de crédito dependen del mercado en que se encuentra cada tipo de empresa. La expresión periodo neto implica que el monto de la compra se pagará dentro del número de días indicado después de la fecha de iniciación del periodo de crédito. El descuento por pronto pago es una deducción porcentual del precio de compra si el adquiriente paga la factura dentro de un plazo menor al periodo de crédito. Las tasas de descuento por pronto pago están relacionadas con movimientos en las tasas de interés del mercado y con movimientos en las tasas de inflación. El Sr. Esteban de Alimentos Nutricionales de la Laguna S.A., se pregunta: En mi caso cuál sería mi descuento del pronto pago? En caso de Alimentos Nutricionales, el descuento por pronto pago del 2%, si se relaciona con una tasa de interés del mercado del 10%, en el caso que la tasa de interés aumentara al 15% seguramente el proveedor buscaría hacer más atractivo el beneficio a quienes pagan para aprovechar el descuento por lo que el descuento por pronto pago subiría del 2% a 3%. 5

6 En nuestro ejemplo, la compañía compra mercancía a su proveedor Productos Selectos S.A. el 20 de abril en condiciones 2/10-n/30 lo cual implica que tiene que decidir entre pagar antes del 30 de abril para aprovechar el descuento del 2% o pagar la cantidad neta el 20 de mayo. El descuento por pronto pago de 2% le brinda al comprador la posibilidad de ahorrarse $2.00 por cada $ ya que solo pagaría $98.00 si realiza su desembolso dentro de los 10 días posteriores a la entrega de la mercancía. Qué pasa si no acepto el descuento de pronto pago? Cuando la empresa no acepta el descuento por pronto pago debe conocer el costo de renunciar a ese descuento y que se obtiene por la siguiente fórmula: Costo de renuncia al descuento = DPP (100%-DPP) x 360 n Donde: DPP = descuento por pronto pago. n = días del período de crédito menos días del descuento. 1.2 Acreedores diversos. Otra fuente de financiamiento de corto plazo, sin intereses y sin garantías que puede obtener Alimentos Nutricionales puede ser: los pasivos acumulados acumulaciones por adeudos por servicios públicos sueldos por pagar impuestos por pagar dentro de acreedores diversos que son deudas por servicios recibidos que no se han pagado. 6

7 Las empresas, como la del señor Esteban, que utilizan el financiamiento por medio de acreedores diversos retrasan sus pagos de impuestos y de servicios, para que la empresa reciba préstamos sin intereses al tener un periodo de pago mayor. En el caso de las leyes fiscales se especifican recargos como intereses moratorios para evitar la utilización de este tipo de financiamiento. Conclusiones del tema Las cuentas por pagar a proveedores son un financiamiento otorgado por los vendedores de productos y servicios para facilitar sus transacciones. Son financiamiento sin costo porque no incluyen intereses. Las condiciones de crédito describen el plazo total del crédito y la tasa de descuento a otorgar si se paga dentro de un plazo determinado. Tema 2. Préstamos bancarios sin garantía Introducción Antes de iniciar con este tema se te presentan algunas interrogantes para que reflexiones sobre ellas. A qué tipo de empresas consideras que puedan ser las más propensas a necesitar un préstamo bancario con vencimiento menor a un año? Cuáles serían los préstamos bancarios sin garantía más comunes? Qué tipo de tasa de interés pueda tener un préstamo bancario sin garantía? Objetivo Conocer las necesidades de fondos de corto plazo para el financiamiento del capital de trabajo. 7

8 Temario: 2.1 Método de la tasa efectiva de interés en préstamos a corto plazo 2.2 Líneas de crédito revolvente para el capital de trabajo 2.1 Método de la tasa efectiva de interés en préstamos a corto plazo Las empresas pequeñas con necesidades de crecimiento, como Alimentos Nutricionales de la Laguna, S.A., requieren préstamos bancarios con vencimientos menores a un año para resolver faltantes de tesorería o realizar compras de materias primas o poder financiar a sus clientes. - Préstamos bancarios: Los préstamos bancarios sin garantías más comunes son los préstamos directos que consisten en la firma de un pagaré con un vencimiento menor a 180 días a una tasa de interés de mercado que puede ser al vencimiento o a descuento. - Tasa variable o flotante: La tasa de interés en los préstamos bancarios puede ser una tasa fija que se determina por un incremento fijo de la cantidad prestada por intereses sobre el préstamo en la fecha establecida y permanece sin variación hasta el vencimiento. Este tipo de préstamos bancarios con tasa fija son recomendables cuando el costo de dinero a futuro creciente traería un pago de intereses mayor. - Tasa variable o flotante: Los préstamos de tasa variable o flotante, se calculan por un incremento del principal, basado en una tasa de referencia establecida más un diferencial de ganancia para el banco. Cuando se toman préstamos bancarios a corto plazo es común que se cobren comisiones por apertura de crédito (porcentaje de servicio de contratación) que se descuentan en el momento de la negociación o bien, que se estipule una reciprocidad o saldo compensatorio, que obliga al deudor a mantener en cuenta de cheques un porcentaje del crédito para darle al Banco una conveniencia de negocios. 8

9 Con estos costos adiciónales a la tasa de interés, el deudor debe calcular una tasa efectiva de préstamo bancario que es mayor a la tasa de interés nominal que el Banco determina y que se describe a continuación: Costo efectivo de préstamo bancario = (i+c) / (p-i-c-r) Donde: p = Préstamo principal i = Interés c = Comisión r = Reciprocidad Esta fórmula se utiliza en el caso de los préstamos donde se cobra el interés por adelantado y donde es necesario dejar una cantidad como reciprocidad en cuenta de cheques. 2.2 Líneas de crédito revolvente para capital de trabajo. En este tema se describe cómo las necesidades de fondos permanentes de corto plazo para el financiamiento del capital de trabajo en la empresa de Alimentos Nutricionales de la Laguna S. A. requieren de recursos para financiar inventarios y cuentas por cobrar en periodos que van de 1 a 3 años con tasa de interés que pueden ser fijas o variables. Cómo desarrollo el contrato? Este tipo de financiamientos se negocian mediante contratos de cuenta corriente que permiten la revolvencia es decir, son líneas de crédito con un monto máximo que se puede disponer en un periodo dado que pudiera ser un de un año y en este lapso se puede disponer total o parcialmente, se paga y se puede volver a disponer dentro del periodo establecido. En la negociación de líneas de crédito se debe establecer un contrato de crédito revolvente que incluye: El importe de la línea. 9

10 El plazo. La tasa de interés fija o variable. La garantía prendaria o hipotecaria o de aval. Las condiciones de hacer o no hacer por parte del deudor. Conclusiones del tema Los financiamientos bancarios sin garantías son créditos directos a un plazo menor a un año que se utilizan como apoyo a faltantes de tesorería de las empresas. El costo financiero de estos créditos se ve afectado por las comisiones bancarias y la reciprocidad además de los intereses respectivos. Los créditos en cuenta corriente incluyen préstamos a plazos mayores a un año para financiar el capital en trabajo que pueden financiar las necesidades de capital de trabajo permanente. Un crédito revolvente puede pagarse y utilizarse total y parcialmente dentro del plazo máximo establecido. Conclusiones del curso. Los financiamientos a corto plazo permiten a la empresa contar con recursos para capital de trabajo que le puede ayudar a mantener saldos adecuados de efectivo, inventarios y cuentas por cobrar. Dentro de los financiamientos a corto plazo, las cuentas por pagar a proveedores y los saldos acumulados por nóminas e impuestos por pagar no llevan intereses ni garantías y son utilizados por aquellas empresas que no cuentan con líneas de crédito bancarios. Los financiamientos bancarios complementan los recursos a corto plazo con que puede contar la empresa y pueden ser negociados como préstamos directos sin garantías, o como línea de crédito revolvente. 10

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