ÍNDICE DE PRECIOS DE EXPORTACIÓN

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1 ÍNDICE DE PRECIOS DE EXPORTACIÓN Informe Mensual - Julio 2008 Año 3 - Nº de setiembre de 2008 Departamento de Estudios Económicos En julio de 2008, el Índice de Precios de Exportación del sector industrial medido en dólares aumentó 1,7% con relación al mes anterior, registrando un crecimiento interanual del 40,3%. Si bien en julio pasado los precios de exportación siguieron en alza, puede apreciarse una leve desaceleración del crecimiento respecto a los primeros meses del 2008 donde la coyuntura de precios internacionales generó aumentos de hasta el 5% en un solo mes (Ver Gráfico 1). Gráfico Nº1 VARIACIÓN ANUAL Y MENSUAL DEL IPE INDUSTRIAL 45% 7% 40% 6% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Variación interanual Variación mensual 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -5% -2% -10% -3% 2003, , , , , , , , , , , ,07 Fuente: Departamento de Estudios Económicos en base a SmartDATA 1

2 Como ha sido mencionado en informes anteriores, debe tomarse en consideración la apreciación reciente que ha sufrido la moneda local en términos del dólar, por lo que interesa analizar la evolución de los precios de exportación expresados en moneda local. Puede apreciarse en el Gráfico 2 que los precios de exportación de los productos uruguayos convertidos a moneda nacional, tras caer desde mediados de 2004 hasta fines de 2006, comenzaron a recuperarse en 2007, aunque a mucho menor ritmo que los precios en dólares producto de la caída del tipo de cambio. Gráfico Nº2 180 EVOLUCIÓN DE PRECIOS DE EXPORTACIÓN (en pesos y en dólares) - Base 2004= IPE en $ IPE en US$ Ene-00 Jul-00 Ene-01 Jul-01 Ene-02 Jul-02 Ene-03 Jul-03 Ene-04 Jul-04 Ene-05 Jul-05 Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Fuente: Departamento de Estudios Económicos en base a SmartDATA e INE También resulta interesante analizar la evolución de los precios de exportación, comparando con la cotización del dólar respecto a otras monedas. Para ello se utilizó el Índice Global de Tipo de Cambio que elabora la Reserva Federal, el cual muestra la evolución del dólar respecto a las monedas de los principales socios comerciales de EEUU. Los resultados de comparar el IPE con este indicador pueden apreciarse en el Gráfico 3, donde queda en evidencia el impacto de la desvalorización de los últimos años de la moneda norteamericana en el incremento de los precios de exportación del Uruguay medidos en dólares. Sin embargo, en ese sentido, la evolución reciente del dólar (últimos dos meses) muestra que la tendencia a la desvalorización podría comenzar a revertirse, lo cual, de confirmarse, impactará negativamente en los precios de exportación del Uruguay medidos en dólares. 2

3 Por último, si bien la eventual apreciación del dólar afectaría los precios de exportación, persistirían factores de oferta y demanda de los bienes que Uruguay exporta que podrían atenuar dicho impacto al menos durante algunos años. En efecto, si se miden los precios de exportación del Uruguay descontando la depreciación mundial de la moneda norteamericana, los mismos igualmente muestran un importante crecimiento como se visualiza en la línea verde del gráfico siguiente. Gráfico Nº3 180 EVOLUCIÓN DEL IPE AJUSTADO POR EL EFECTO DEVALUACIÓN DEL DÓLAR (Base 2004 = 100) 160 IPE ind manuf Ene-00 Jul-00 Ene-01 Jul-01 Ene-02 Jul-02 Ene-03 Jul-03 Ene-04 Jul-04 Ene-05 Jul-05 Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul Nominal Broad Dollar Index 2004 = 100 IPE ajustado por Nominal Broad Dollar Index 2004 = 100 Fuente: Departamento de Estudios Económicos en base a SmartDATA y Federal Reserve Precios de exportación por sectores industriales Analizando el IPE por agrupaciones sectoriales, todas mostraron un aumento en los precios de exportación a excepción de Textiles, vestimenta y cuero que registró una caída de 0,6% si se compara con el mes anterior, acumulando cinco caídas consecutivas en el indicador de precios de exportación. La agrupación de Metálicas básicas y minerales no metálicos mostró la mayor variación mensual en los precios de exportación, al registrar un incremento de 2,6% con relación a junio. Respecto a igual mes del año anterior, el crecimiento fue del 16,8%, destacándose por su incidencia Los demás tubos de acero inoxidable, Cemento y Productos intermedios de hierro o acero, aumentos de precios que más que compensaron la caída del precio de las exportaciones de Oro. En segundo lugar, el Índice de Precios de Exportación de la agrupación Madera, papel e imprentas, registró un incremento de 4,3% con respecto al mes anterior y una suba de 11,5% en comparación a julio del año pasado. En este sentido, Madera contrachapada 3

4 y Madera aserrada de eucaliptos fueron los principales productos que incidieron positivamente sobre el aumento de los precios de exportación de la mencionada agrupación. Químicos y plásticos nuevamente mostró una fuerte tasa de crecimiento en el precio de sus colocaciones externas, los que crecieron 4% con relación a junio de 2008 y registraron una suba de 17,3% en la comparación interanual. En este sentido, los principales productos que explicaron dicho crecimiento fueron Abonos minerales o químicos y Preformas pet. Por su parte, el IPE de Alimentos, bebidas y tabaco mostró un fuerte crecimiento, que sin embargo resultó sensiblemente inferior al experimentado en meses previos. En efecto, los precios de exportación tuvieron una suba de 2,1% con respecto al mes anterior y de 69,2% si se lo compara con igual mes de Los productos que registraron una mayor incidencia en el crecimiento de los precios de exportación de dicha agrupación fueron Carne bovina deshuesada congelada, Carne bovina deshuesada refrigerada, Leche, Arroz no parabolizado y Arroz pulido. Finalmente, los precios a los que se colocaron en el exterior las manufacturas de Productos metálicos, maquinaria y equipos, se incrementaron 1,7% en relación al mes anterior, alcanzando una suba anual del 6,3%. El indicador mensual de los precios de las exportaciones uruguayas se construye para diferentes sectores de la industria nacional y cuenta con datos desde enero de Una vez filtradas las observaciones atípicas de la base de exportaciones mensuales, se procede a realizar un índice de precios de tipo Paasche. Para su construcción, se supone que los valores de exportación que se registran bajo una misma codificación de la Nomenclatura Común del Mercosur (NCM) a 10 dígitos, responden a un producto uniforme (no se toma en cuenta ni el destino de las ventas, ni la empresa que realiza la exportación para la realización de los datos apareados con el fin de identificar productos uniformes). Además, con el objetivo de quitarle fluctuaciones a los índices mensuales, se calcularon precios unitarios de trimestres móviles centrados. Finalmente, cabe señalar que los datos publicados en los últimos cinco meses resultan preliminares y pueden estar sujetos a leves revisiones posteriores. Para acceder a las series históricas y a la metodología dirigirse a Por cualquier duda o consulta referente al IPE puede enviar un a dee@ciu.com.uy. 4

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6 Evolución de los precios de exportación Análisis gráfico por sector Fuente: Departamento de Estudios Económicos en base a SmartDATA 6