La Investigación en la Escuela de Negocios de la UCA

Transcripción

1 La Investigación en la Escuela de Negocios de la UCA Desde julio de 2009, la Escuela de Negocios cuenta con un Programa de Investigación Aplicada (PIA), cuyo objetivo es servir como un foro para la Escuela de Negocios y de plataforma para la Pontificia Universidad Católica Argentina para el diseño, la elaboración, implementación y ejecución de proyectos de investigación de alta calidad académica e impacto social. El PIA tiene cuatro componentes fundamentales, a saber: 1) Las líneas de investigación en curso 2) El ciclo de conferencias y seminarios 3) La serie de documentos de trabajo 4) El programa de pasantías para estudiantes de grado y la dirección de tesis doctorales o de MBA 1) Líneas de Investigación en Curso El PIA busca promover un entorno propicio para el debate y la discusión académica, fomentando el intercambio de ideas entre los diversos actores del mundo de los negocios, el sector financiero, el sector público, el sector internacional, y el universitario, así como centros de investigación de otras universidades en el mundo. Ver Además, el programa ha tenido como objetivo la constitución de un núcleo de investigadores de la UCA y académicos afines que desarrollen una agenda de trabajo plural y redes interactivas en colaboración con los sectores antes mencionados. El objetivo es producir información valiosa para la universidad y la comunidad científica y crear un ambiente adecuado para el análisis y la discusión de esta información. Las líneas de investigación se centran principalmente en temáticas relacionadas con programas de posgrado impartidos por la escuela además del MBA (por ejemplo Finanzas Avanzadas, Finanzas, Marketing) las cuales son llevadas a cabo por profesores y/o investigadores asociados de la Escuela de Negocios y otros departamentos de la UCA como el Observatorio de la Deuda Social o el Departamento de Economía. Los proyectos se basan en un enfoque interdisciplinario con fuerte orientación sectorial que tiene en consideración las necesidades de sectores de actividad en el país, la región y el mundo empresarial actual. Entre esas temáticas se encuentran activas las siguientes: a) los mercados de bonos en Argentina y el riesgo de default, gracias a un proyecto financiado por la Comisión Fulbright de los EE.UU. b) finanzas corporativas, con la cooperación de Reuters y con soporte en un convenio de tres años a través del Ministerio de Ciencia, Tecnología e Innovación Productiva de la Nación y el laboratorio de investigación GATE-CNRS de la Ecole Normale Superieure de Lyon, Francia. c) la demanda de microfinanzas en Argentina, en colaboración con el Observatorio de la Deuda Social Argentina de la universidad. d) neuromarketing, utilizando como insumo el reconocido Test de Benziger. e) innovación en valor y estrategia, f) medición de la percepción de los atributos de clima laboral entre nuestros más de 3000 graduados gracias a un convenio con The Great Place to Work in Argentina. Síntesis de proyectos en curso A) Mercado de bonos en Argentina y el riesgo de default Esta línea de investigación tiene su génesis en un proyecto presentado a y premiado por la Comisión Fulbright Argentina y se encuentra en desarrollo conjunto con el Departamento de Economía de la Universidad de California en Davis, Estados Unidos. Motivado por las experiencias de las crisis del régimen de convertibilidad argentino y la crisis Barings de , primer crisis financiera de mercados emergentes en la era moderna, así como la relación entre federalismo fiscal, riesgo de insolvencia y división política de un país supuestamente federal, el proyecto trata de responder a las siguientes preguntas:

2 Es el spread soberano argentino estadística y económicamente diferente del spread promedio de los bonos provinciales antes y después de aquéllas crisis? Perciben los inversores que en un país federal de jure el riesgo de default soberano debería desacoplarse del riesgo de default provincial? Cuáles son los determinantes conjuntos y específicos del riesgo soberano argentino y provincial durante el período , período durante el cual el sector público nacional y las provincias emiten abundantes cantidades de bonos en el mercado internacional? Es el riesgo de default provincial un determinante del riesgo soberano? Y si los inversores consideran ese riesgo importante al comprar o vender bonos argentinos, se puede decir que existe riesgo moral u otras fallas de mercado en un país federal donde ambos riesgos deberían seguir cursos distintos? Finalmente, cuál es la verdadera medida del riesgo país en una nación donde existen reglas poco claras y complicadas respecto al federalismo fiscal? Debería considerarse el riesgo provincial como parte del riesgo país si la Argentina no es un país federal de facto? Para responder estas preguntas, un trabajo en progreso está utilizando técnicas econométricas de series temporales (co integración) a efectos de arrojar claridad a los fenómenos analizados en este proyecto. Más aún, luego de la publicación del primer documento, este proyecto podría extenderse al caso de la Unión Monetaria Europea, que no es una unión fiscal. (colaborador) Prof. Dr. Gerardo della Paolera, Presidente, Global Development Network, Profesor de la Universidad Carlos III de Madrid y de la Universidad de San Andrés. B) Finanzas corporativas: Financiamiento en distintas monedas a través del mercado de bonos Motivado por el reciente desarrollo incipiente del mercado de bonos corporativos en monedas domésticas en América Latina y otros países emergentes, y dada la importancia documentada de la profundidad y la liquidez del mercado de capitales como factor explicativo del crecimiento económico a largo plazo el proyecto intenta responder las siguientes preguntas: Cómo se explica el auge reciente en el financiamiento en monedas locales a gobiernos, empresas y entidades financieras latinoamericanas, aún en los mercados voluntarios internacionales de deuda? En qué medida estos mercados han sido afectados por la crisis financiera global desde mediados de 2007? Cuál es el sobrecosto (diferencial de tasa de interés) del endeudamiento privado entre monedas, sectores, firmas y plazos registrado a lo largo del tiempo? Cuáles son los determinantes empíricos del diferencial de riesgo de default entre bonos en moneda doméstica y extranjera emitidos por la misma empresa? En qué medida el riesgo soberano afecta dicho diferencial y cómo aplican los mercados la conocida regla techo soberano? Finalmente, qué relación se observa entre la diferencia de calificaciones de riesgo otorgadas por Standard and Poor`s o Moody`s a los emisores de dichos instrumentos (conocidos como long term, issuer rating ) y el diferencial de riesgo de default entre monedas de los bonos emitidos? Para responder estas preguntas se recurre a técnicas estadísticas y econométricas con datos de empresas argentinas, latinoamericanas y asiáticas emisoras de bonos disponibles a partir de las terminales de Reuters situadas en la Escuela de Negocios así como a entrevistas a directores de tesorería o equivalentes de empresas argentinas emisoras de obligaciones negociables en mercados internacionales y en la plaza doméstica. Entre otros ejercicios se pretende detectar si

3 existe una relación empírica entre financiamiento vía mercado de bonos- según monedas de emisión, plazos y jurisdicciones, el riesgo de default corporativo y el riesgo soberano, así como el impacto de dicho financiamiento sobre el crecimiento económico de largo plazo. Lic. Evelin Dorsch, Doctoranda en Economía, Facultad de Ciencias Económicas Lic. Gabriel Caamaño Gómez, Doctorando en Economía, Facultad de Ciencias Económicas Inés Fila, reciente pasante del PIA C) Microfinanzas: Descubriendo la demanda Este proyecto tiene por objetivo evaluar el potencial de desarrollo de las microfinanzas en la Argentina. Microfinanzas se definen en sentido amplio como la oferta y demanda de microservicios financieros, entre ellos el microcrédito, el microahorro o micro depósito y el microseguro, las instituciones públicas que regulan y promueven el desarrollo del sector, así como las instituciones de la sociedad civil que participan en el mismo a través de distintas funciones y en diversos momentos. El sector de la microempresa se desarrolló de manera constante en Argentina desde los años 70. La crisis de 2001 y los altos índices de pobreza, que alcanzaban a un 58% de la población en ese momento (sobre el promedio de América Latina), obligaron a una reflexión en torno al deterioro de la estructura socio-económica del país. Ese crecimiento estructural del desempleo, la pobreza y la desigualdad se tradujo en un fuerte desarrollo del sector microempresarial. En la mayoría de los casos, estas empresas forman parte del sector informal y están totalmente excluidas del sistema financiero formal. A la diferencia de otras economías de la región, una parte importante de los microempresarios del país empezó su vida profesional como empleado gubernamental o de empresas privadas. Comenzar como cuentapropista fue más bien una estrategia de supervivencia frente a la ausencia de oportunidades laborales. La evidencia empírica (ver documento de trabajo número 5 de la Escuela, o el Microscopio de las Microfinanzas del Economist Intelligence Unit ) muestra un atraso relativo del desarrollo de las microfinanzas en la Argentina respecto a países como México, Bolivia o Perú, y escaso conocimiento de la demanda potencial. En comparación, el sector microfinanciero de Bolivia presta servicios a un tercio del millón y medio de micro emprendimientos existentes. Esto abre una serie de interrogantes que se intentan despejar por medio de las diversas actividades planeadas. Más concretamente, el proyecto intenta estudiar el potencial de crecimiento de la demanda de microcréditos en nuestro país, su sensibilidad respecto a variables como la tasa de interés, subsidios y plazos, y las políticas públicas implementadas o que podrían implementarse tendiente a favorecer el desarrollo del sector. Las Encuestas sobre la Deuda Social Argentina realizadas periódicamente desde el 2004 por el Observatorio de la Deuda Social de la UCA proveen una fuente posible de información contenida en las encuestas para conocer con mayor precisión la demanda potencial por microservicios financieros de los hogares argentinos muestreados. Ella contiene atributos socioeconómicos, demográficos, psicológicos y culturales valiosos para el estudio de perfiles de potenciales consumidores de servicios microfinancieros. En particular, a partir del nuevo bloque de preguntas sobre inclusión financiera de la onda 2010 y próximamente con datos de la onda 2011, se estudian la cantidad y características de la demanda potencial de microcréditos en Argentina, en un estudio inédito para el país y el sector de las microfinanzas argentinas.

4 Prof. Ana Martiarena, docente (con licencia) de la Carrera de Economía de la UCA, anteriormente a cargo de la cátedra de Microfinanzas UCA- Planet Finance y coordinadora académica de la especialización en Doctrina Social de la Iglesia. Lic. Milagros Satorre, pasante del PIA. D) Neuromarketing Este proyecto se basa en la aplicación del Test de Benziger a los alumnos del Posgrado en Marketing de las camadas 2010 y Este test se encuentra en la vanguardia del estudio de las neurociencias. El Test de Benziger permite observar algunos patrones de conducta que corresponden a la composición del mismo, así como elementos que pueden ser utilizados como diagnóstico. En base a dicho diagnóstico, se pueden establecer las decisiones adecuadas que sirvan para ejercer influencias positivas sobre el comportamiento y los resultados de los alumnos durante la cursada del mismo. Las diferentes temáticas que se desprenden de las áreas de análisis con las que cuenta el Test de Benziger son: 1) Niveles de Introversión y Extroversión, 2) Perfiles de Dominancia, 3) Evolución de la Dominancia, 4) Composición de la dominancia actual, y 5) Relación entre Perfil de Pensamiento, Intereses en los Módulos y Performance en el Posgrado. Con los resultados del Test se puede elegir mejor qué tipo de herramientas sirve para potenciar la productividad de los alumnos y su incorporación de conocimientos, identificando los talentos naturales, sus áreas de fortaleza y sus zonas de debilidad. También resulta útil para identificar cuáles son las competencias profesionales más destacadas dentro de la composición del Posgrado de modo de alinear los contenidos y la forma de dar la sesión presencial en pos de conseguir una mayor productividad por parte de los alumnos. El Posgrado en Marketing de la UCA es el primer Posgrado que incorpora esta actividad de manera formal como parte de sus contenidos. Si bien el IAE lo incorpora hace ocho años en sus cursos de Maestría y Posgrados para altos ejecutivos, lo hace sin hacer una devolución personal como se ha hecho en la UCA. La Escuela de Negocios de la UCA es la única que realiza los Test de Benziger con la mejor exponente de la Organización en Argentina, y con la representante de la licencia de Benziger para todo el país, que incluso ha certificado a los representantes de Chile y Uruguay. A futuro puede resultar de gran utilidad para definir planes de desarrollo profesional de los alumnos así como complementos de Extensión y Posgrados que se podrían agregar a la Escuela de Negocios y al MBA. lic., Juan Pablo Manzuoli, Director del Posgrado en Marketing, Escuela de Negocios, Facultad de Ciencias Económicas. E) Innovación, valor y estrategia Este proyecto aborda temas relevantes a la gestión, la innovación empresarial y la estrategia: la creación de valor empresarial, modelos de negocio y su relación con la estrategia de la empresa o de las operaciones, y la estrategia como una fuente de ventaja competitiva. Los temas antes mencionados, que serán más detallados, se alimentan mutuamente y poseen una estrecha relación con el programa de MBA, el cual es ofrecido por la Escuela de Negocios desde ) Innovación en valor: esto es la innovación sin la presencia de tecnología como motor de crecimiento, basada esencialmente en la co-creación y en la innovación en modelos de negocio. Este enfoque tiene su base en el concepto de knowledge management, modo 1 y modo 2, esencialmente este último a través de la denominada triple hélice.

5 2) Modelos de negocios: consiste en la búsqueda de modelos eficaces para la implementación operativa del concepto de negocio y su relación con la estrategia y las operaciones a través de los procesos dinámicos de negocio. 3) Estrategia: en particular, se trabaja sobre el enfoque resource-based view y la etapa superadora que busca en las capacidades dinámicas la fuente de la ventaja competitiva. Este enfoque se enfrenta o complementa con el enfoque Harvard de Organización Industrial. Los tres tópicos están relacionados a través de un vector común, que es la idea de un crecimiento rentable, y transmitir el reto actual de las empresas en el mundo. Investigador: Prof. Dr. Horacio Meléndez, Director MBA, UCA F) Medición de la percepción de los atributos de clima laboral entre nuestros más de 3000 graduados Este proyecto en ejecución surge de un convenio firmado entre la Escuela de Negocios y The Great Place to Work in Argentina. Se pretende encuestar a nuestros graduados acerca de la siguiente pregunta: Como empleado, qué atributos principales debe tener una empresa para que a usted le resulte atractiva? Esta pregunta fue formulada reiteradamente en sucesivos estudios de The Great Place to Work in Argentina y la idea es comparar los resultados de esos estudios con los obtenidos en la encuesta a graduados de la Escuela. Las opciones de respuesta consisten en 12 atributos a ordenar en 5 niveles decrecientes de importancia, de forma tal que la primera selección fuera la más relevante: Calidad de servicios /productos Solidez económico financiera Innovación en servicios /productos Colaboración con la comunidad Reputación calidad del management Preocupación por los empleados Valores éticos y profesionales Buena imagen en la sociedad Excelente lugar para trabajar Desarrollo profesional y promoción interna Equilibrio vida personal y laboral Remuneración y beneficios Investigadores Lic. Natalia Kaposvari, Responsable de Comunicación, The Great Place to Work in Argentina Federico Frascheri, pasante del PIA. 2) Ciclo de Conferencias El PIA está también a cargo de una serie de conferencias y seminarios de la Escuela de Negocios de la UCA. Ver Su objetivo principal es constituir un foro de intercambio de ideas entre la comunidad académica, los sectores público y privado y la sociedad civil. Esta es la razón por la cual el ciclo es abierto y gratuito para el público en general. Además, varias figuras de renombre han participado como oradores invitados de las mismas. Los principales temas expuestos en estas conferencias son los siguientes: Coyuntura Económica, La banca y los mercados de capitales, Las finanzas

6 corporativas, Innovación y estrategia, Empresas familiares y Negociación, Neurociencias y Marketing o Recursos Humanos. Al mismo tiempo, como fue descripto más arriba, estos temas son los motores de las líneas del Programa de Investigación Aplicada y nutren los cursos de postgrado ofrecidos por la Escuela de Negocios, entre ellos el MBA. Las conferencias se llevan a cabo dos veces al mes en promedio, convocando entre 40 a 80 personas de los sectores público y privado, los campos académicos y organizaciones internacionales o representaciones diplomáticas. En 2011, la serie de conferencias tuvo el privilegio de ser patrocinado por las siguientes empresas: Banco Ciudad, Banco Santander Río, e YPF. 3) Serie de Documentos de Trabajo El objetivo de los documentos de trabajo es proporcionar un canal de difusión y referencia a la investigación llevada a cabo por profesores, investigadores, estudiantes y colaboradores de nuestra Escuela de Negocios. Además, los académicos de la Pontificia Universidad Católica Argentina, que trabajan en áreas relacionadas con el programa de investigación aplicada de la Escuela, pueden también participar en la serie de documentos de trabajo. En este sentido, las convocatorias contemplan la posibilidad de publicar tanto la tesis de maestría y trabajos finales de estudiantes no publicados, capítulos de proyectos de trabajo de organizaciones empresariales o financieras, estudios de casos, documentos presentados en la serie de conferencias anuales, y papers publicados con anterioridad -siempre y cuando las casas de publicación y los propietarios de derechos de autor autoricen expresamente su publicación-. Ocasionalmente, artículos de autores externos invitados son publicados, así como aquellos sugeridos por el comité editorial. ( D) Programa de pasantías de investigación Por último, el PIA ofrece pasantías para los estudiantes universitarios de grado, poniendo a su disposición una amplia formación en el departamento de Investigación. Esta propuesta innovadora, que ha sido aprobado por el Secretario Académico de la UCA, fue lanzada en Se trata de un plan de un año en el que los estudiantes trabajan como asistentes de investigación en la Escuela, y, a cambio, reciben una beca completa para un curso de postgrado en la Escuela. Los estudiantes de universidades extranjeras, como por ejemplo l'école Normale Supérieure de Lyon (Francia), también pueden postularse.