SEMANA No III - IV ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS USO DE LOS RATIOS

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1 SEMANA No III - IV ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS USO DE LOS RATIOS CAPACIDAD A DESARROLLAR Analiza e interpreta el Balance General y el estado de Ganancias y Perdidas aplicando los Ratios Financieros ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN PARA INTERPRETAR LOS ESTADOS FINANCIEROS Según Carlos Márquez Cano, se debe considerar los siguientes elementos: 1. Liquidez Este elemento nos indica la solvencia a corto plazo de la empresa y se determina considerando las cuentas que forman el activo y pasivo circulante, ya que nos permite conocer los recursos disponibles para cubrir los compromisos conformes se vayan vencido. 2. Capacidad de pago Debe entenderse como capacidad de pago la previsión de fondos producidos por el desarrollo normal de la empresa durante el período determinado y que es factible destinar al pago del principal e intereses de una obligación contraída, sin que la empresa se vea perjudicada en su capital de trabajo. 3. Estructura Financiera Este elemento nos debe mostrar proporcionalidad entre el capital contable y el pasivo de la empresa, el giro de la empresa nos definirá con mayor precisión la proporcionalidad que deba existir entre el capital contable y el pasivo. 4. Rentabilidad Elaborado por: CPC Melita Golác Mori 9

2 El quinto elemento lo debemos entender como la capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los recursos que tenga. 5. Capacidad de Endeudamiento Debemos entenderla como la necesidad financiera de utilizar recursos ajenos para financiarse y buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en peligro la liquidez de la empresa. INDICES FINANCIEROS Los ratios financieros, llamados también índices, cociente, razón o relación, expresan el valor de una magnitud en función de otra y se obtienen dividiendo su valor por otro. De esta forma se puede apreciar cuantas veces está contenida una magnitud (que se ha considerado en el numerador) en otra que hemos indicado en el denominador. RATIOS FINANCIEROS SEGÚN CONASEV Los Índices Financieros llamados también coeficientes financieros, lo podemos definir como la relación que existe entre las Cuentas del Balance General y del Estado de Ganancias y Pérdidas. A su vez según el libro Indicadores Financieros Empresariales, edición 1997, editado por CONASEV los clasifican en: CLASIFICACION DE LOS INDICES FINANCIEROS 1.-Índices de Liquidez 2.-Índices de Gestión 3.-Índices de Solvencia 4.-Índices de Rentabilidad 5.-Otros Índices Según el libro Indicadores Financieros Empresariales, Edición 1997, indica que es un documento elaborado por la Gerencia de Investigación, Promoción y Relaciones Internacionales (sub. Gerencia de Investigación y Desarrollo) de CONASEV. A su vez estos Indicadores elaborados y comentados por CONASEV, son: CUENTAS DEL BALANCE GENERAL RATIOS FINANCIERO CUENTAS DEL ESTADO DE GANANCIA Y PÉRDIDAS 10

3 A.- INDICES DE LIQUIDEZ Muestran el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa, en función a la capacidad que tiene para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo de producción. 1.- Razón de Liquidez General mayor a 1, indica que parte de los activos circulantes de la empresa están siendo financiados con capitales de largo plazo Activo Corriente Pasivo Corriente 2.- Prueba Ácida Activo Corriente Existencias Pasivo Corriente B.-INDICES DE GESTION Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual ésta ha utilizado sus recursos disponibles, a partir del cálculo del número de rotaciones de determinadas partidas del Balance durante el año, de la estructura de las inversiones, y del peso relativo de los diversos componentes del gasto, sobre los ingresos que genera la empresa a través de las ventas. 3.- Rotación de Existencias Cuanto mayor sea el número de rotaciones, mayor será la eficacia con que se administran los inventarios de la empresa. Costo de Ventas Existencias 4.- Plazo Promedio de Inmovilización de Existencias Un menor número de días implica un mayor nivel de actividad, y por tanto un mayor nivel de liquidez para las existencias, parte integrante de los activos circulantes que sirven de respaldo a las obligaciones de corto plazo. Existencias x 360 días Costo de Ventas Elaborado por: CPC Melita Golác Mori 11

4 5.- Rotación de Inmuebles, Maquinarias y Equipo Inmuebles, Maquinarias y Equipo Neto de Depreciación 6.- Rotación del Activo Total Activo Total 7.- Rotación de Cuentas por Cobrar Comerciales 8.- Plazo Promedio de Cobranza Cuentas por Cobrar Comerciales 9.- Grado de Intensidad en Capital Cuentas por Cobrar Comerc. X 360 días 10.- Grado de Depreciación Inmuebles, Maq y Eq. Neto de Deprec. Activo Total Depreciación Acumulada Inmuebles, Maquinarias y Equipo 11.- Costo de Ventas / Ventas Costo de Ventas Ventas 12.- Gastos Operacionales / Ventas Gastos Operacionales Ventas 13.- Gastos Financieros / Ventas Gastos Financieros Ventas 12

5 C.- INDICES DE SOLVENCIA Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa dependerá de la correspondencia que exista entre el plazo de recuperación de las inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios o de terceros Razón de Endeudamiento Total (Leverage) Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a través de deuda con terceros, y por tanto, un mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa. Pasivo Total Activo Total 15.- Razón de Cobertura del Activo Fijo Deudas a Largo Plazo + Patrimonio Activo Fijo Neto 16.- Razón de Cobertura de Interés Utilidad antes de Intereses y de Impuestos Intereses D.- INDICES DE RENTABILIDAD Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestión y administración de los recursos económicos y financieros de la empresa Rentabilidad sobre la Inversión Donde t: es la tasa impositiva Utilidad Neta + Intereses x (1-t) Activo Total 18.- Rentabilidad sobre los Capitales Propios Es importante mencionar que en la medida en que el costo de la deuda sea inferior al rendimiento económico de los activos, mayor será la rentabilidad obtenida por encima del rendimiento del negocio para los propietarios de la empresa.

6 Utilidad Neta Patrimonio 19.- Margen Comercial Costos de Ventas 20.- Rentabilidad Neta sobre Ventas Utilidad Neta E.- OTROS INDICES 21.- Valor Contable / Valor Nominal Cuando el valor de este indicador es superior a la unidad, quiere decir que la empresa ha sido capaz de generar a partir de la utilización de sus recursos un excedente sobre el aporte inicial de los accionistas; mientras que si resulta inferior, indica que la empresa ha tenido resultados acumulados negativos que han superado a otros rubros del patrimonio - de reevaluación, producto de la obtención de utilidades negativas durante el ejercicio, o ejercicios anteriores. Patrimonio Capital Social + Participación Patrimonial del Trabajo UTILIZANDO EL CASO ANTERIOR SE DESARROLLO LOS SIGUIENTES RATIOS. 14

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