SOLUCIONES EN ECONOMÍA Y FINANZAS. Máster Executive en Gestión de Riesgos en

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1 SOLUCIONES EN ECONOMÍA Y FINANZAS Máster Executive en Gestión de Riesgos en SEGUROS EDICIÓN II 2015

2 Afi Escuela de Finanzas Aplicadas Afi Escuela de Finanzas Aplicadas es el centro de formación creado por Afi Analistas Financieros Internacionales en 1994 para dar respuesta a las necesidades de formación en las áreas de economía y finanzas desde una perspectiva práctica. Su objetivo básico es ofrecer una enseñanza de calidad, para lo que Afi Escuela de Finanzas Aplicadas cuenta con profesionales/docentes de reconocido prestigio. Tras 20 años de actividad, Afi Escuela de Finanzas Aplicadas, que trabaja en el día a día del ámbito económico financiero, se ha convertido en una referencia en el mercado español, con presencia cada vez mayor en el ámbito internacional, prestando sus servicios a una amplia tipología de clientes: entidades de crédito, empresas se servicio de inversión, seguros, administraciones públicas, empresas no financieras (sector energético, tecnología, telecomunicaciones, turismo, etc.) y organismos multilaterales.

3 MÁSTER EXECUTIVE EN FINANZAS CUANTITATIVAS MEFC Bienvenido En el fortalecimiento del capital humano, de la educación y de las habilidades profesionales, radica uno de los componentes más importantes del crecimiento de la productividad del trabajo, de la competitividad de las organizaciones. La relevancia de esa forma de capital es tanto mayor cuanto más abierto y competitivo sea el sector en el que operan las empresas. Es el caso del sector financiero. En todas las economías avanzadas ese sector ha conseguido atraer talentos de distinta extracción académica, confiando en la capacidad de adaptación de los mismos a las exigencias de un entorno y una actividad de las entidades financieras cada vez más exigentes. Facilitar esa transición, la permanente disposición de habilidades y conocimientos relevantes para la gestión en la economía global en las modernas finanzas, es la misión de Afi Escuela de Finanzas Aplicadas, la primera de las empresas de la familia Afi. La garantía de esa adecuada formación en economía y finanzas la tratamos de satisfacer, en primer lugar, a través de la disposición de una visión rigurosa del entorno relevante, de la dinámica económica y financiera, como la que preside todas las aproximaciones profesionales que lleva a cabo Afi. En segundo lugar, mediante la interacción del conocimiento científico y técnico convencional, y el enriquecido por la práctica de los profesionales. En Afi Escuela de Finanzas Aplicadas, la amplia mayoría de las horas de docencia son impartidas por sus profesionales más experimentados. Estos conforman un cuadro de profesores con credenciales académicas equivalentes a los centros especializados más cualificados en el mundo y con una experiencia no menos relevante. El tercer rasgo que diferencia nuestra oferta es la vocación de la propia Escuela por una gestión de la formación eficiente, consecuente con las nuevas metodologías y medios que permitan optimizar el rendimiento de las acciones formativas. Todos cuantos trabajamos en la Escuela somos conscientes del papel esencial que ha representado su evolución en el Grupo Afi en este cuarto de siglo de vida y de la proyección que habrá de tener en un entorno mucho más exigente con la calidad del capital humano, como el que estará presente en la próxima década. Emilio Ontiveros Baeza Presidente de Afi Escuela de Finanzas Aplicadas

4 Por qué un Máster Executive en Gestión de Riesgos en Seguros en Afi Escuela de Finanzas Aplicadas? El desempeño profesional en el ámbito de las finanzas requiere de profesionales capaces de analizar los datos y desafíos técnicos con sensibilidad cuantitativa y juicio financiero, e integrar la toma de decisiones dentro de una visión global del negocio. El Máster Executive en Gestión de Riesgos en Seguros te brindará la posibilidad de ampliar tus conocimientos técnicos y entender la complejidad de los riesgos financieros a los que se enfrentan las entidades aseguradoras en los últimos años. Los alumnos podrán durante el año académico disfrutar y enriquecerse de las experiencias de sus compañeros, procedentes de otras entidades financieras y no financieras. El Máster Executive en Gestión de Riesgos en Seguros brinda la oportunidad de formar parte de una productiva y prestigiosa red de profesionales integrada por profesores, antiguos alumnos y empresas financieras y de seguros colaboradoras. El cuadro docente está integrado por profesionales de Afi Analistas Financieros Internacionales y otros expertos del máximo prestigio que trabajan en el día a día del ámbito financiero y asegurador. La orientación del Máster es eminentemente práctica aunque con una necesaria base teórica. Nuestra localización, en el centro financiero de Madrid, representa una gran oportunidad para tener acceso directo a las principales empresas e instituciones del sector seguros, grandes consultoras, entidades financieras, etc. cuyos directivos visitan regularmente nuestra Escuela con el objetivo de compartir sus conocimientos y llevar a cabo procesos de selección de personal para sus organizaciones.

5 MÁSTER EXECUTIVE EN FINANZAS CUANTITATIVAS MEFC Máster Executive en Gestión de Riesgos en Seguros EDICIÓN II Solvencia II es una verdadera transformación del modelo de gestión de riesgos y de la toma de decisiones en las entidades aseguradoras. La solvencia de las entidades ha dejado de ser meramente una foto estática y regulatoria de la entidad para convertirse en un proceso dinámico y clave en la gestión y toma de decisiones diaria del negocio asegurador, desde los activos en los que invertir hasta los productos que comercializar. Más allá de la nueva regulación, la creciente complejidad e innovación de los mercados financieros también exigen una formación cada vez más especializada en la medición y gestión de riesgos, tanto financieros como técnico-actuariales, que permita afrontar un entorno cada vez más complejo y cambiante. Objetivos El Máster Executive en Gestión de Riesgos en Seguros tiene como objetivos: Disponer de una visión general del negocio asegurador. Identificar y disponer de una visión global de los riesgos que afectan al negocio asegurador, tanto de carácter financiero como los propios del negocio de seguros. Entender y poner en práctica las metodologías más actuales de medición de riesgos y de valoración. Adquirir los conocimientos adecuados para la gestión conjunta de activos y pasivos. Conocer el marco regulatorio de Solvencia II y el impacto de ésta en la gestión de las entidades. El enfoque del curso es eminentemente práctico. Todos los conceptos y técnicas se ilustran con ejemplos y ejercicios en Excel o en talleres prácticos. A quién va dirigido Este programa va dirigido a profesionales de entidades de seguros que se enfrentan a los retos cuantitativos y actuariales que supone la gestión integral de riesgos en este nuevo entorno regulatorio y de mercado. La Escuela pone a disposición de nuestros alumnos el Campus Virtual, una herramienta para que el estudiante siempre tenga disponible el material didáctico, ejercicios, casos prácticos y lecturas que se utilizan en la sesiones del Máster. El Campus Virtual fomenta la comunicación entre los alumnos, profesores y Directores Académicos del programa. Profesionales de departamentos de riesgos de entidades aseguradoras. Profesionales de departamentos financieros, de inversión o técnico-actuariales que quieran alcanzar una visión global del negocio asegurador. Profesionales de departamentos responsables de la implantación y gestión de Solvencia II. Otros profesionales del sector asegurador interesados en profundizar en conocimientos de gestión de riesgos. Afi Escuela de Finanzas Aplicadas facilita a cada alumno un ordenador portátil en el aula con el software informático y financiero necesario para el seguimiento del programa lectivo.

6 Programación docente El programa docente del Máster Executive en Gestión de Riesgos en Seguros de 227 horas presenciales que se impartirá de enero a noviembre de 2015, los viernes de 18:00 a las 21:00 horas y los sábados de 9:30 a 13:30 horas en Afi Escuela de Finanzas Aplicadas (c/ Españoleto, 19 Madrid). El programa se divide en cuatro módulos: fundamentos cuantitativos, activo, pasivo, combinando activo y pasivo. Cada módulo es una mezcla equilibrada de teoría y ejercicios prácticos. PROGRAMA MÓDULO 0 Introducción Mapa de riesgos de una compañía de seguros Entorno regulatorio (Solvencia, IASB) Visión general del curso Sector asegurador español Fundamentos cuantitativos Excel y aritmética financiera Variables aleatorias y simulación Cópula Gaussiana Componentes Principales Procesos estocásticos y camino aleatorio Movimiento Browniano Modelos GARCH y EWMA MÓDULO 1 Activos Financieros Instrumentos financieros - Instrumentos de renta fija - Renta variable - Futuros y forwards - Derivados: swaps, call, put, cap, floor,swaption, etc. Modelos de valoración - Ausencia de arbitraje: FRA y forward de equity - Tipos forward y descuento de flujos - Marco Black-Scholes y Black Escenarios estocásticos - Generación y uso de escenarios para valoración (riesgo neutro) - El modelo Hull-White para tipos de interés Activos en el ROSSP - Activos aptos para inversión de provisiones técnicas - Límites de inversión Contabilidad de activos financieros - Carteras contables - Precio de mercado vs. Coste amortizado Riesgo del Activo Riesgo de mercado - Definición, contexto y medidas - Método de varianzas y covarianzas, simulación histórica y Monte Carlo - Modelos a más largo plazo: EWMA, GARCH - Validación y backtesting - Análisis y escenarios de estrés Riesgo de crédito - Definición y contexto. PD, LGD y EAD - Ratings y spreads de crédito - Matriz de transición. Correlación entre cambios de rating - Procesos de Poisson, intensidad de default - Curva de probabilidad de solvencia (CPS) - Simulación de tiempos a default y correlación entre defaults MÓDULO 2 Productos y Riesgo Técnico Vida Fundamentos - Operación financiera cierta vs. Operación actuarial. - Funciones biométricas - Clasificación de productos según sus riesgos de las opciones implícitas. - Cálculo de la prima - Proyección de flujos de caja / ingresos y pagos asociados al producto - Reservas de seguros de Vida, bajo normativa española. Métodos de cálculo

7 MÁSTER EXECUTIVE EN FINANZAS CUANTITATIVAS MEFC Modelización estocástica - Modelos de tablas de mortalidad dinámicas - Riesgos del Seguro de vida: mortalidad, longevidad, caída, gastos, invalidez, - Opciones implícitas en Seguros de Vida - Cálculo del Best-Estimate Productos y Riesgo Técnico No Vida Fundamentos - Conceptos previos - Principales distribuciones. Número y cuantía de siniestro - Tarificación - Provisiones técnicas y su proyección Modelización - Clasificación de productos por ramos - Riesgos asociados a los productos de no- vida - Cálculo del Best-Estimate: Proyección y descuento de flujos - Medición de riesgo Reaseguro Introducción y usos del reaseguro Estructuras de Reaseguro - Proporcional: Cuota Parte, Excedente, Mixto - No Proporcional: Exceso de pérdidas, Stop Loss, Catástrofe Técnicas de tarificación: - Negocio individual vs. Negocio Colectivo - Elección de estructura de Reaseguro Optimización del Reaseguro y Capital - Monetización del VIF: Low risk transfer, High risk transfer - Reaseguro y Solvencia II Evaluación Al final de los tres primeros módulos, habrá un examen para realizar en casa. En el último módulo cada apartado tendrá su taller correspondiente. MÓDULO 3 Asset Liability Management (ALM) Objetivo del ALM Gestión integrada de activos y pasivos - Enfoque por carteras de inversión. Restricciones a la gestión activo/pasivo - Qué es la opcionalidad y cómo se identifica y valora - Estrategia de inversión. Componentes - Riesgo de Liquidez - Utilización de escenarios estocásticos en ALM - Matching regulatorio Relación riesgo y rentabilidad - Medición riesgo - Estimación rentabilidad asociada a su riesgo Cómo evitar los errores más comunes al enfocar el ALM Solvencia II Introducción - Marco Regulatorio de Solvencia II - Fondos propios: El Balance Económico - Requisitos de Capital bajo Solvencia II - Autoevaluación de capital - ORSA Fórmula Estándar - Riesgo de Mercado - Riesgo de suscripción (Vida y no Vida) - Riesgo de Contraparte - Agregación de Riesgos - Otros componentes de la fórmula estándar Market Consistent Embedded Value (MCEV) Descripción EV. Valoración entidades aseguradoras. MCEV como estándar de la industria aseguradora Principios CFO Forum Metodología MarketConsistent Hipótesis Componentes del EEV: Valor Temporal Opciones y garantías

8 Dirección José Antonio Puertas Pedrosa Consultor independiente Anterior Responsable de ALM, Axa MedLa Pilar Barrios Socia Área Finanzas Cuantitativas, Analistas Financieros Internacionales MFC por Afi Escuela de Finanzas Aplicadas Equipo docente Santiago Arechaga López Director de Riesgos, AEGON España Fernando Azpeitia Área de Sistemas de Información Mutua Madrileña María Elena González Antolín Actuario, Aviva Grupo Corporativo Emiliano Pozuelo de Gracia Jefe de Mercados de Capitales y Servicio a Empresas, BBK Bank CajaSur Enrique Rodríguez López de Coca Chief Actuary P&C, AXA MedLa Samuel Solans Muñoz Head of Risk Management Projection tools, AXA MedLa MEFC por Afi Escuela de Finanzas Aplicadas Víctor Barriga Lucas Gerente Actuarial Senior Reinsurance Group of America Ángel Moreno Socio Área de Finanzas Cuantitativas Analistas Financieros Internacionales MFC por Afi Escuela de Finanzas Aplicadas Marcos de Castro Socio Área Finanzas Cuantitativas, Afi MFC por Afi Escuela de Finanzas Aplicadas Roberto Knop Director de Riesgos, SAREB Jesús Manuel Román Head of Insurance Risk and ERM, Aviva Grupo Corporativo María Rodríguez Nogueiras Área de Control Integral y Validación Interna del Riesgo, Santander Doctora en CC. Matemáticas por la Universidad de Santiago de Compostela. Silvia Izquierdo Socia Área de Finanzas Cuantitativas Analistas Financieros Internacionales MFC por Afi Escuela de Finanzas Aplicadas

9 MÁSTER EXECUTIVE EN FINANZAS CUANTITATIVAS MEFC Ventajas Adicionales en Certificaciones Oficiales En un mundo global, las acreditaciones estándar del conocimiento son cada vez más necesarias para permitirnos la movilidad geográfica y el crecimiento en nuestra carrera profesional. Afi Alumni Afi Escuela de Finanzas Aplicadas ha formado a una amplia comunidad de profesionales en el ámbito económicofinanciero. Afi Alumni es una iniciativa lanzada con el objetivo de aprovechar la enorme potencialidad del colectivo de antiguos alumnos. En concreto, tiene como misión: Contribuir al desarrollo profesional de sus miembros mediante actividades de formación y orientación profesional, acceso a informes y documentos de trabajo elaborados por Afi Analistas Financieros Internarionales y envío periódico de revistas especializadas del Grupo. Facilitar y promover las relaciones profesionales y sociales entre los antiguos alumnos. En Afi Escuela de Finanzas Aplicadas apostamos por las certificaciones que cuentan con mayor prestigio internacional. Ofrecemos cursos de formación orientados exclusivamente a la obtención de dichas certificaciones, y para ello contamos con un cuadro docente con experiencia demostrada en tareas formativas y que cuenta con dichas certificaciones. La metodología de estos cursos es absolutamente práctica, siguiendo los temarios oficiales, hemos desarrollado documentación complementaria que se apoya con sesiones presenciales. En los dos años siguientes a la finalización del Máster Executive en Gestión de Riesgos en Seguros, los alumnos que lo deseen podrán realizar con un descuento del 50% los siguientes cursos: FRM (Financial Risk Management) Certificación profesional más reconocida a nivel internacional en riesgos financieros. CFA (Chartered Financial Analyst) Titulación de referencia en el sector financiero por sus altos estándares de calidad e integridad y por la profunda visión global de los mercados financieros que proporciona. Mantener y fomentar las relaciones de los antiguos alumnos con Afi Escuela de Finanzas Aplicadas y el Grupo Afi, creando una red de conocimiento en temas económicofinancieros. Ampliar las perspectivas laborales de aquellos que compaginan sus estudios con el desempeño de su carrera profesional. Nuestra Escuela acompaña a sus alumnos a lo largo de toda su vida profesional, facilitándoles el acceso a ofertas laborales de calidad a través de una activa bolsa de trabajo. Afi Alumni tiene la vocación de ser un foro de encuentro vivo entre la comunidad de antiguos alumnos y el mundo financiero y empresarial.

10 Procedimiento de admisión y matriculación Los directores del Máster analizarán las solicitudes recibidas y concertarán entrevistas con los candidatos en la sede de Afi Escuela de Finanzas Aplicadas en Madrid. Tras la entrevista, y una vez estudiada la documentación recibida, los directores seleccionarán a los alumnos admitidos para seguir el programa. Los documentos que deberá entregar son los siguientes: - Solicitud de admisión adjunta (también disponible en www. efa.afi.es) - Fotocopia del DNI (en el caso de los ciudadanos españoles) o del pasaporte o NIE (en el caso de los ciudadanos extranjeros) - Fotocopia compulsada del título académico - Certificación de notas original o fotocopia compulsada del título académico - Currículum vitae - Tres fotografías recientes (tamaño carnet) - Cartas de referencia apoyando la solicitud (opcional) El plazo para la recepción de solicitudes de admisión se cerrará el 15 de diciembre de Las solicitudes se irán estudiando según su orden de llegada, y el máster podría quedar cerrado antes de la fecha límite, si es que la dirección académica lo considera oportuno. Criterios de evaluación La evaluación es continua. A la finalización de cada uno de los tres primeros módulos del programa el alumno deberá enfrentarse a un examen a realizar en casa. En el último módulo cada apartado tendrá su taller práctico correspondiente. La superación de los exámenes y la realización de los trabajos de cada taller serán requisito indispensable para la obtención del título. Precio El coste de la matrícula es de euros. Para alumnos que se inscriban antes del 15 de octubre de 2014 el importe de la inscripción es de euros. A los Colegiados y Miembros Titulares del IAE se les aplicará un 10 % de descuento en el importe de la matrícula (no acumulable a otros descuentos). Los derechos de matrícula incluyen la asistencia a las sesiones que componen el Máster, la documentación y material de trabajo que se utilizará durante el Máster y el uso de un ordenador portátil con el software necesario en las aulas. Financiación Afi Escuela de Finanzas Aplicadas mantiene acuerdos preferentes con entidades financieras para obtener condiciones favorables de financiación.

11 MÁSTER EXECUTIVE EN GESTIÓN DE RIESGOS EN SEGUROS SOLICITUD DE ADMISIÓN (Por favor, rellene todas las casillas de la solicitud en letra mayúscula) DATOS PERSONALES Nombre:... Apellidos... Fecha de nacimiento:...nif:... Calle/Plaza... Nº...Piso...Puerta... Código postal...población...provincia... Teléfono... Móvil FORMACIÓN ACADÉMICA Titulación universitaria... Especialidad... Universidad... Fecha de comienzo...fecha de finalización... FORMACIÓN COMPLEMENTARIA Curso Entidad Nº de horas IDIOMAS (Valore de 1 a 5, considerando 5 como conocimiento exhaustivo) Conversación Lectura Escritura Inglés Francés... INFORMÁTICA Excel Visual Basic Matlab Otro software matemático y estadístico (especificar) NIVEL DE CONOCIMIENTO Lenguajes de programación (especificar) TRAYECTORIA PROFESIONAL EN ORDEN CRONOLÓGICO INVERSO: Empresa Funciones Período INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA: Indique las razones por las que desea realizar este Máster: Cómo llegó a su conocimiento la existencia del Máster? Prensa Medios académicos Medios profesionales Antiguos alumnos del Máster Otros... En cumplimiento de la LOPD 15/1999 de la LSSI-CE 34/2002 se INFORMA al receptor del presente documento que los datos de carácter personal que él mismo facilita, incluido su correo electrónico, y que resultan necesarios para la formación, gestión administrativa así como la ejecución y desarrollo de toda aquella actividad institucional propia de la Escuela de Finanzas Aplicadas (en adelante EFA), se incorporarán a un fichero automatizado cuya titularidad y responsabilidad viene ostentada por EFA. Al remitir el interesado sus datos de carácter personal y de correo electrónico a la EFA, expresamente AUTORIZA la utilización de dichos datos a los efectos de las comunicaciones periódicas, incluyendo expresamente las que se realicen vía correo electrónico que EFA o las entidades pertenecientes al Grupo Análisis llevan a cabo con sus alumnos, antiguos alumnos y posibles interesados informándoles de sus actividades/noticias, cursos, programas así como cualesquier ofertas de servicios y productos relacionados con la actividad que se desarrolla. El interesado pordrá ejercitar respecto a sus datos los derechos de acceso, rectificación, cancelación y oposicion enviando una carta a Escuela de Finanzas Aplicadas, c/ Españoleto, Madrid o al correo electrónico: EFA@afi.es solicitando en su caso (i) que se le remitan por la misma vía sus datos personales que obran en los ficheros de EFA a los efectos de su consulta o su posible rectificación o bien (ii) que se cancele y/o revoque la autorización para la recepción de comunicación, debiendo notificar a EFA la efectiva rectificación y/o cancelación de los datos de carácter personal de su fichero.

12 Españoleto, Madrid Telf.: / 180 Fax: efa@afi.es