DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

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2 DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD Statement of Liability contenidos Table of contents El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de la Bolsa de Valores de Lima, durante el año Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido, conforme a las disposiciones legales aplicables. This document contains accurate and reliable information with respect to the business conducted by Bolsa de Valores de Lima during Not withstanding the issuer s liability, the undersigned become liable for these contents, pursuant to applicable legal provisions carta a los accionistas Letter to our shareholders línea de tiempo timeline principios misión, visión, valores principles mission, vision, values directorio y staff directorio, gerentes, otros órganos internos board of directors and staff board of directors, management, other internal areas Federico Oviedo Vidal Gerente General CEO Carmela Sarria de Marrou Presidenta Chairwoman 38 perfiles entorno económico mercado bursátil profiles economic outlook stock exchange market 56 gestión bvl en números empresas con valores listados nuevos negocios nuevos productos creación de la gerencia comercial relaciones institucionales performance bvl in figures companies listed in bvl new businesses new products the creation of the commercial management institutional relations 84 información complementaria datos generales información financiera procesos judiciales, administrativos o arbitrales valores inscritos en el registro público del mercado de valores empresas con valores listados complementary information general information financial information judicial, admistrative and arbitration precedings securities listed in the stock market s public registry companies with securities listed DESCRIPCIÓN DE OPERACIONES Y DESARROLLO de LA ENTIDAD EMISORA estados financieros financial statements 118 sociedades agentes de bolsa Stock brokerage firms DESCRIPTION OF TRADES AND DEVELOPMENT OF THE ISSUING INSTITUTION

3 posibilidades para todos... possibilities for everyone...

4 A los accionistas Letter to our shareholders Señores Accionistas To our shareholders: Pongo a su consideración la memoria y los estados financieros de la institución correspondientes al año El 2007 fue un año que se inició con grandes expectativas, luego de haber cerrado el 2006 como la bolsa de valores más rentable del mundo. El comportamiento del mercado bursátil durante los primeros meses del año fue muy dinámico. Se alcanzó una rentabilidad de 80% que se revirtió en el segundo semestre, en línea con el desempeño de los mercados internacionales, ante la crisis hipotecaria que viene sufriendo la economía de los Estados Unidos. Por este motivo, la Bolsa de Valores de Lima cerró el año con un rendimiento acumulado del 38%. No obstante, hemos sido la segunda bolsa más rentable de la región del I am pleased to present to you the report and financial statements of this institution corresponding to the fiscal year started with high expectations after having closed 2006 as the most profitable stock exchange in the world. The stock market behavior during the first months of the year was quite dynamic. An 80% yield was reached but later reversed in the second semester, because of the response of the international markets before the mortgage crisis The United States economy is undergoing at present. Because of that, Bolsa de Valores de Lima closed its fiscal year with an accumulated yield of 38%. Nonetheless, we ended 2007 as the second most profitable stock exchange in the area. Considero importante destacar que los montos negociados en el 2007 registraron un récord histórico al ascender a US$12,400 millones y, con ello, sobrepasar el récord anterior, alcanzado en 1997, cuando totalizaron US$12,051 millones. La capitalización bursátil fue US$108,220 millones, superior en 81% a la del año anterior. El promedio diario de operaciones fue 2,218, el más alto desde 1990, y 70% superior al del It is important to point out that the negotiated amounts in 2007 registered a historical record when they reached US$12,400 millions and with that surpassed the previous record reached in 1997, when US$12,051 millions were attained. The market capitalization was US$108,220 millions, 81% higher than the previous year. The daily operation average was of 2,218, the highest since 1990 and 70% higher than Carmela de Marrou Presidenta d e la Bo l s a d e Va l o r e s d e Li m a Chairwoman of Bolsa de Valores de Lima Durante los dos años de mi gestión como Presidente, y con el apoyo de todo el Directorio, desarrollamos una importante campaña de democratización que buscó transmitir el concepto de un mercado de valores al alcance de todos y la posibilidad de participar en la generación de riqueza a través del crecimiento de las empresas. Considero que esta campaña obtuvo el éxito esperado, debido a que se evidenció un gran interés y expectativas por nuestro mercado. Como parte de esta campaña, recibimos la visita del Presidente de la Bolsa de Valores de São Paulo, Brasil, Don Raymundo Magliano, quien es un líder en este proceso. Se continuó con el esfuerzo que se venía haciendo dentro del plan de ampliación del número de emisores a través de During the two years I have served as chairwoman, and with the full support of the Board of Directors, we have developed an important democratization campaign which sought to pass on the concept of a stock exchange intended for everyone as well as the possibility of participating of the rich generation through the company s growth. I believe this campaign was successful enough having sensed great interest and high expectations on our market. As part of this campaign, we welcomed the Chairman of the Sao Paulo Stock Exchange in Brazil and key leader in this process, Don Raymundo Magliano. The effort carried out in the plan to increase the amount of issuers through company visits continued. Work events 0607

5 visitas a empresas. Se organizaron encuentros de trabajo que denominamos El futuro está en la Bolsa y en los que se informó a los empresarios de las grandes posibilidades de financiamiento a través del mercado de valores y de los beneficios que podrían obtener para el desarrollo y crecimiento de sus empresas. El éxito de esta iniciativa se vio reflejado en el ingreso de 19 nuevos emisores, cifra superior en más del doble a la registrada en el 2006 por este concepto. Deseo destacar también el ingreso de 5 nuevas mineras junior al Segmento de Capital de Riesgo de la BVL. Respecto a la Bolsa de Productos del Perú, una iniciativa de la Bolsa de Valores de Lima, su autorización de funcionamiento fue otorgada por CONASEV el 10 de mayo y empezó operaciones el 7 de agosto. Este mercado se encuentra trabajando activamente en la negociación de productos, entre ellos el maíz; en mejorar la eficiencia de las cadenas productivas; en el diseño de instrumentos financieros para el sector productivo; y actualmente, con el Ministerio de Agricultura, en el desarrollo de un programa de promoción de la asociatividad de los productores. La Gerencia de Desarrollo trabajó y presentó en junio el nuevo Índice Nacional de Capitalización, INCA, que integra a las acciones más líquidas y cuyo cálculo se determina en función de la capitalización de freefloat. Por otro lado, con la finalidad de lograr un mercado más moderno y globalizado conformamos un equipo con CAVALI, la Asociación de Sociedades Agentes de Bolsa, la Asociación de Fondos Privados de Pensiones, la Asociación de Compañías de Seguros, el Comité de Fondos Mutuos, ASBANC y Procapitales, para trabajar por la modernización del mercado de valores, para lo cual se elaboraron propuestas que se plasmaron en un documento que se presentó al Ministerio de Economía y Finanzas. El Centro de Estudios Bursátiles Bursen, que inició sus actividades en agosto del 2006, continuó satisfactoriamente con la labor iniciada para promover la cultura bursátil a través del dictado de cursos básicos y especializados dentro y fuera del local institucional e incluso en provincias. A la fecha han pasado por sus aulas más de 3,000 alumnos. El 2007 ha sido un año con un significado especial para la Bolsa de Valores de Lima, porque cumplió 150 años de historia desde su creación. A lo largo de todo este tiempo, durante el named the future is in the stock market were organized in which businessmen were informed of the big financing possibilities through the stock market and of the benefits they could receive for their own companies development and growth. The success of this initiative was reflected in 19 new issuers, an amount more than twice as high the one registered in 2006 for this concept. I would like to name the admission of 5 new junior companies to the BVL venture capital segment. As for the Peruvian Products Market, an BVL initiative, CONASEV presented its functioning authorization on May 11 and operations were started in August. This market is actively working on the products negotiation, corn among others; as well as improving the productive chains efficiency. It also working on the design of financial instruments for the products sector; and at present is working together with the Ministry of Agriculture on the development of a promotional program of the producers associativity. The Development Department worked hard and presented in June the new national capitalization index INCA, which integrates the most liquid securities and whose estimation is determined according to the free-float capitalization. On the other hand, and in order to make of BVL a more modern and globalized market, we joined efforts with CAVALI, the Association of Stock Brokerage Firms, the Association of Private Pension Funds, the Association of Insurance Companies, the Mutual Funds Committee, ASBANC and Procapitales, to work in the market modernization for which proposals were made and presented in a document addressed to the Ministry of Economy and Finance. The Stock Market Institute Bursen, which began operating in August 2006, continued successfully its mission to promote the stock market culture through the teaching of basic and specialized courses in and out the institutional premises and even in provinces. To date, more than 3,000 students have attended lessons has been a special year for BVL since we celebrated its 150 years of creation. Throughout all this time the BVL has maintained the same institutional line; 150 years in which Bolsa de Valores de Lima underwent different denominations, changes in the social structure and ups and cual pasó por distintas denominaciones, cambios de estructura societaria y vaivenes según la política y situación económica del Perú, ha mantenido una misma línea institucional. Con este motivo se presentó en noviembre una nueva imagen institucional que busque transmitir eficiencia, transparencia, modernidad, tradición y peruanidad. Por ello se cambió el logo y se reemplazó el color azul por los colores rojo, blanco y gris. Nuestra página web también fue modernizada buscando hacerla más ágil y de fácil acceso para los usuarios. La Gerencia de Desarrollo trabajó también en un nuevo producto que se lanzó al mercado en diciembre, INCA TRACK, el primer ETF (Exchange Traded Fund) peruano que se lista en la BVL. Este instrumento de inversión, comprado en la colocación primaria por 980 inversionistas, replica la cartera de acciones que conforman nuestro Índice INCA. En marzo se creó la Gerencia Comercial, con la finalidad de trabajar en diversas acciones y programas estratégicos dirigidos a contribuir con el desarrollo del mercado de capitales a través de la promoción y difusión de la cultura bursátil. Para ello, esta gerencia realizó diversas actividades como desayunos para potenciales empresas emisoras de valores y el Expobolsa, uno de los eventos más importantes de la BVL, que reunió a más de 5,000 personas inscritas y a importantes empresas expositoras y auspiciadoras. Este evento rebasó nuestras expectativas por la calidad de las charlas, los expositores y el número de asistentes. Asimismo, hemos iniciado un proyecto para implementar el mercado de derivados, y por ello se ha trabajado en un anteproyecto como primer paso para analizar sus posibilidades en nuestro medio. Para terminar, el Directorio y la que escribe deseamos agradecer a ustedes, señores accionistas, por la confianza depositada en nosotros para dirigir y marcar el rumbo de esta empresa durante estos dos años. Esperamos haber cumplido con sus expectativas. Quiero agradecer también a los Directores que me acompañaron por haberme confiado la Presidencia, a la Gerencia General por el trabajo realizado, al nuevo Auditor Interno por su esforzada labor, a los funcionarios y a todo el personal por su valiosa participación y dedicación, ellos son el capital más valioso de la empresa, a cada uno de ellos, mi especial reconocimiento. down according to the economical and political situation of Peru. To commemorate this event, a new institutional image was presented in November. This new image tries to show efficiency, transparency, modernity tradition and Peruvian identity. The logo was changed and the color blue was replaced by red, white and grey. Our web page was also modernized in an attempt to make it faster and user friendly. The development department also worked on a new product launched to the market in December, INCA TRACK, the first Peruvian ETF (Exchange Traded Fund) listed in BVL. This investment instrument, bought in the first Initial Public Offering by 980 investors, copies the stock portfolio of our INCA index. The Commercial department was created in March in order to work on diverse stock and strategic programs directed to help with the development of the capital market through the promotion and dissemination of the stock market culture. To do so, this department organized several activities such as breakfasts for potential securities issuer companies, as well as Expobolsa, one of BVL most important events which assembled over 5,000 registered participants and important exhibiting and sponsor companies. This event excelled our expectations due to the quality of the talks, the speakers and the number of participants. Furthermore, we have started a project to implement the derived market, and in order to do so we have been working on a preliminary plan as a first step to analyze its possibilities in our area. To finish, the Board of Directors and I, the undersigned, would like to thank you, our shareholders, for the trust placed upon us to direct and set the company s path during these past two years. We hope to have fulfilled your expectations. I would also like to thank the directors who were by my side and confided me the chair position, the General Managment for all the good work, the new Internal Auditor for all his hard work, the officers and staff for their participation and dedication. They are the most valuable capital in the company. I would like to acknowledge my special gratitude to each one of them. 0809

6 Línea de Tiempo de la Bolsa de Valores de Lima timeline of bolsa de valores de lima Nace la Bolsa de Comercio de Lima en el marco de las medidas liberales del Presidente del Perú, Mariscal Ramón Castilla, propiciadas por el Tribunal del Consulado, el más alto tribunal de comercio del siglo XIX. La Bolsa resurge con el nombre de Bolsa Comercial de Lima, impulsada por el presidente Nicolás de Piérola. Se negociaron acciones, bonos y cédulas, destacando las de bancos y aseguradoras y la deuda peruana. Se crea la nueva Bolsa de Comercio de Lima, como consecuencia de la incertidumbre y la enorme fluctuación de los valores entre 1929 y 1932, y posteriormente a la Segunda Guerra Mundial. Se constituye la Bolsa de Valores de Lima como una asociación civil sin fines de lucro, conforme a los decretos ley y 18350, promulgados por la dictadura militar gobernante. La Bolsa de Valores de Lima comienza la negociación electrónica a través del Elex. Este sistema permite a las sociedades agentes de bolsa realizar las operaciones en sus propias oficinas. La Bolsa de Valores de Lima se fusiona, por absorción, con la Bolsa de Valores de Arequipa, convirtiéndose en la única bolsa de valores en el mercado peruano. Bolsa de Comercio de Lima (the Lima Commercial Exchange) started out within the scope of the liberal policies of Peruvian President, Marshall Ramón Castilla, fostered by the Tribunal del Consulado, the highest commerce court in the 19th Century. The Exchange reappeared under the name of Bolsa Comercial de Lima promoted by President Nicolás de Piérola. Stock, bonds and instruments were traded, especially those of banks and insurance companies and those belonging to the Peruvian debt. The new Bolsa de Comercio de Lima was created as a result of the uncertainty and the huge fluctuation of securities experienced between 1929 and 1932, and later, because of World War II. Bolsa de Valores de Lima was incorporated as a non-profit civil association, pursuant to Decree Laws and passed by the ruling military dictatorship. Bolsa de Valores de Lima began electronic trading using the ELEX System. This system allows brokerage firms to perform trading from their own offices. Bolsa de Valores de Lima took over Bolsa de Valores de Arequipa and became the only stock exchange in the Peruvian market Se aprueba escindir la Gerencia de Operaciones de la Bolsa de Valores y se convierte en CAVALI ICLV S.A., institución encargada de la compensación y liquidación de valores. Authorization was granted for the Bolsa de Valores de Lima Operations Division to split out and become CAVALI ICLV S.A., institution responsible for the clearing and settlement of securities. La Bolsa de Valores de Lima se convierte en sociedad anónima. Bolsa de Valores de Lima became an equity company. La Bolsa de Valores de Lima logra un desarrollo importante que le permite disponer de una moderna tecnología, destacándose la automatización de sus procesos: la difusión de información de emisores y el sistema de negociación electrónica. Ello permite a las sociedades agentes de bolsa efectuar transacciones de valores remotas y contribuye a una mayor transparencia de las operaciones. Bolsa de Valores de Lima achieved significant growth, allowing it to have modern technology; especially the automation of its processes, the dissemination of the issuers information and the electronic trading system. This enabled brokerage firms to trade securities online, in addition to attaching greater transparency to trading. La Bolsa de Valores de Lima constituye la Bolsa de Productos de Perú y crea su Centro de Estudios Bursátiles Bursen. Bolsa de Valores de Lima set up the Peruvian Commodities Exchange (Bolsa de Productos del Perú) and created Bursen (the Stock Market Studies Institute). La Bolsa de Valores de Lima cumple 150 años de labor y relanza una nueva imagen institucional, más moderna y dinámica. La Bolsa de Valores de Lima lanza al mercado el Primer Programa de Certificados de Participación: Incatrack, un nuevo instrumento de renta variable compuesto por las acciones más representativas del mercado. Bolsa de Valores de Lima celebrated 150 years of work and relaunched a new, more modern and dynamic institutional image. The First Participation Certificates Program launched by Bolsa de Valores de Lima: Incatrack, a new equity instrument consisting of the most representative stocks in the market. 1011

7 events bolsa de valores de lima 150 años de historia 150 years of history autores Margarita Giesecke Sara-Lafosse Carlos Contreras Carranza Editado por la Bolsa de Valores de Lima Diciembre, libro conmemorativo A lo largo de estos años, la Bolsa de Valores de Lima ha cumplido un rol fundamental al facilitar la negociación de valores y difundir la cultura bursátil en el Perú. Con este libro se conmemoró 150 años de historia dando un homenaje a varias generaciones de agentes de bolsa, personal, directores y gerentes, y en especial a todos los peruanos que con coraje pudieron afrontar tanto épocas de estancamiento como épocas de auge, convirtiéndonos así en uno de los países con mayor crecimiento y desarrollo de América Latina en los últimos años. Commemorative Book Throughout the years, Bolsa de Valores de Lima has fulfilled a fundamental role in facilitating the securities negotiation and disseminating the stock market culture in Peru. This book commemorated 150 years of history paying homage to many generations of brokerage firms, staff, directors and managers, and especially to the Peruvian people who courageously faced both stagnation and growing times, making us one of the countries with the highest growth and development rate in Latin America in the past years. 1213

8 events bolsa de valores de lima celebración de los 150 años 150TH YEAR CELEBRATION PARA CELEBRAR el cumplimiento de los 150 años de vida institucional de la Bolsa de Valores de Lima, se organizó un evento al que acudieron los altos directivos de la empresa y las personalidades más importantes del sector económico y empresarial. to celebrate BVL s 150 years of institutional life, the company hosted a ceremony for its HIGH EXECUTIVES and important people from the economic and business scene. 1415

9 events bolsa de valores de lima presentación balance Balance sheet presentation La sra. carmela de marrou, presidenta de directorio, Y el dr. federico oviedo vidal, gerente general, en la conferencia de prensa de la presentación del balance Bolsa de Valores de Lima Chairwoman Mrs. Carmela de Marrou, and Dr. Federico Oviedo Vidal, CEO, at the press conference on the occasion of the 2007 balance sheet presentation. 1617

10 RELANZAMIENTO DE UNA NUEVA IMAGEN: LA Bolsa de Valores de Lima HOY, 150 AÑOS DESPUÉS Tras siglo y medio de historia, la BVL decidió, a principios del 2007, desarrollar un cambio en su imagen institucional. El objetivo principal de esta tarea fue, en primer lugar, encontrar e identificar los ejes de valor más importantes para la BVL, a fin de plasmar estos valores, posteriormente, en lo que sería la nueva cara de la empresa. Fueron cuatro los ejes de valor que se identificaron: eficiencia, transparencia, convergencia de modernidad y tradición, y peruanidad. el anterior logotipo The previous logo La propuesta visual de esta nueva imagen apuesta por los colores rojo, blanco y gris, así como por un logo más moderno, dinámico y atractivo. Es así que a fines del mes de noviembre de 2007 se realizó un evento de gala en conmemoración de los 150 años de historia de la BVL, al que asistieron políticos, prensa e importantes personajes del campo financiero y económico del país. El evento sirvió, además, para lanzar en sociedad la nueva imagen de la BVL. eficiencia,.transparencia,.convergencia.de.modernidad.y.tradición,.y.peruanidad efficiency, transparency, convergence of modernity and tradition and Peruvian identity RELAUNCHING OF A NEW IMAGE: bolsa de valores de lima TODAY, 150 YEARS LATER At the beginning of 2007 and after a century and a half of history, Bolsa Valores de Lima decided to have its institutional image undergo a complete transformation. The main purpose of this was to find and identify the most important values for BVL, in order to apply them, later on, in what would be the new face of the organization. Four main values were identified: efficiency, transparency, convergence of modernity and tradition and Peruvian identity. This visual proposal for this new image chose red, white and grey to be the new institutional colors, as well as a more modern, dynamic and attractive logo. A gala dinner took place at the end of November 2007 to commemorate BVL s 150 years of history. The celebration gathered politicians, the media and important people from the financial and economic sector of our country. The event was also an opportunity to launch BVL s new image into the market. el nuevo logotipo the new logo 1819

11 principios principles

12 Desarrollar el mercado de capitales peruano, proporcionando servicios de negociación para instrumentos financieros y otros activos, de manera confiable, eficiente, transparente y satisfactoria para los partícipes del mercado. mission develop the Peruvian capital market by providing trading services for financial instruments and other assets, in a reliable, efficient, open and satisfactory manner for all market stakeholders.

13 Ser líder en los servicios de negociación que favorezcan el financiamiento y la inversión en el mercado de capitales peruano, integrándolo al mercado internacional. londres new york tokio shanghai mexico hong kong lima vision be the leader in trading services which facilitate funding and investment in the Peruvian capital market, thus integrating it to the international market. santiago sao paulo buenos aires 2425

14 values Integridad Constituye la base de nuestra conducta para relacionarnos en un marco de transparencia, honestidad y respeto. integrity It represents the basis of our actions to be able to interact in a transparent, honest and respectful environment. excelencia en el servicio Nuestra vocación es brindar un servicio de calidad para lograr una permanente satisfacción de nuestros clientes. Service Excellence It is our aim to provide top quality service in order to ensure our client s full satisfaction. competitividad La eficiencia, la innovación y el afán de superación garantizan nuestro posicionamiento. trabajo en equipo La suma de las habilidades y el esfuerzo de todos los participantes Competitiveness Efficiency, innovation and the desire to excel, guarantee our market positioning. del mercado es el medio para alcanzar nuestras metas. teamwork The market participants skills and efforts provide us with the means to reach our goals. Confidencialidad Sustenta la confianza del mercado en nuestro accionar. confidentiality reinforcement of the trust placed upon us by the market. 2627

15 directorio y staff board of directors and staff

16 board of directors Sra. Carmela de Marrou La señora Carmela de Marrou es Presidente del Directorio de la Bolsa de Valores de Lima desde el 23 de marzo del Cuenta con amplia experiencia en el mercado de valores debido a que está vinculada a este desde 1963, cuando realizó su primer trabajo en Marrou y Martínez Sociedad Corredora de Valores, una de las más antiguas e importantes firmas corredoras de valores en el mercado peruano. Ella tuvo la responsabilidad de dirigirla desde 1985 hasta 1991, año en que fue vendida. También fue asesora en Intervalores, Sociedad Agente de Bolsa, subsidiaria del Banco Interandino, en Carmela de Marrou Desde la privatización de Interbank, en 1994, se encargó de la reorganización de la sociedad agente de bolsa INTERFIP (actualmente CENTURA S.A.B.), ocupando la gerencia general desde mayo de 1995 hasta marzo de Actualmente, es Presidenta del Directorio de CENTURA S.A.B., sociedad agente de bolsa. Presidió CAVALI S.A. I.C.L.V. (Registro Central de Valores y Liquidaciones) desde su fundación en mayo de 1997 hasta marzo de Durante sus años en CAVALI fue elegida la primera Presidenta de la Asociación de Centrales de Depósitos de Valores de América (ACSDA), organización fundada con la participación de 22 instituciones, representantes de 19 países de América, desde Canadá hasta Chile. La señora Marrou es miembro del Consejo Consultivo y fue dos veces Presidenta de la Asociación Emergencia Ayacucho (apoyo a los niños huérfanos del terrorismo). También ocupó el cargo de Presidenta de la Sociedad del Niño Enfermo (SANE). Actualmente es Vicepresidenta del Directorio de la Asociación Cultural Filarmonía. Mrs. Carmela de Marrou Mrs. Carmela de Marrou has chaired the BVL board of directors since March 23rd She has vast experience in the securities market since 1963, having worked for Marrou y Martinez Sociedad Corredora de Valores, one of the oldest and most important securities brokerage firms in the Peruvian market. She was in charge of running the company from 1985 to 1991, when it was finally sold. She also worked as an advisor for Intervalores in 1992, a brokerage firm subsidiary of Interandino Bank. Manuel Bustamante Letts José Luis Cueto Jiras César Alberto Luyo Luyo Since Interbank privatization in 1994, she was in charge of the reorganization of the brokerage firm INTERFIP (now known as CENTURA S.A.B), and was its CEO from May 1995 to March Nowadays, she chairs the board of directors of CENTURA S.A.B, brokerage firm. Mrs. Marrou chaired CAVALI S.A I.CL.V (central registry of securities and liquidations) since it was founded in May 1997 until March During her administration, she was elected the first President of the American Association of Securities Deposit Offices (ACSDA), an organization founded with the participation of 22 institutions, representing 19 countries of the American continent, from Canada to Chile. Mrs. Marrou is a member of the Advisory Council and was twice president of Asociación Emergencia Ayacucho (an association which helps orphan children from terrorism). She was also president of Sociedad del Niño Enfermo (SANE). Nowadays she is vicechairwoman of the Board of Directors of the Asociación Cultural Filarmonía. Juan Enrique Magot Bielich Andrés Milla Comitre Roberto Hoyle Mc Callum 3031

17 Sr. Manuel Bustamante Letts Mr. Manuel Bustamante Letts Sr. Juan Enrique Magot Bielich Mr. Juan Enrique Magot Bielich El Sr. Bustamante es actualmente Vicepresidente del Directorio Mr. Bustamante is the current Vice-chairman of the Board of Ingeniero Agrónomo de la Universidad Católica del Perú, Mr. Magot is an agricultural engineer graduated from para el periodo de marzo del 2006 a marzo del Es Directors for the March March 2008 period. He has obtuvo un Master en administración de negocios de la Universidad Catolica del Peru. He has a Master s degree in Bachiller de Derecho, egresado de la Universidad de Lima. Es a bachelor s degree in Law from Universidad de Lima. Since Universidad de ESAN. Anteriormente, formó parte del Business Administration from Universidad ESAN. He was a Gerente y Presidente del Directorio de Promotores e Inversiones 1998 he has been the Manager and Chairman of the Board directorio de CAVALI desde su constitución en 1997, member of the Board of Directors of CAVALI since it was Investa, Sociedad Agente de Bolsa S.A., desde Fue of Directors of Promotores and Inversiones Investa, Brokerage hasta el Ocupa el cargo de Presidente del founded in 1998 to March He is the Chairman of the miembro del Directorio de la Bolsa de Valores de Lima durante Firm. He was a member of the BVL Board of Directors from Directorio y Gerente General de Juan Magot & Asociados Board of Directors and General Manager of Juan Magot el periodo Asimismo, fue miembro del Consejo 2001 to Furthermore, he was a member of the Board S.A.B. Fue funcionario y apoderado de la Corporación & Asociados S.A.B. He acted as Assistant Manager and Directivo de CAVALI durante el periodo of Directors of CAVALI from 2004 to Financiera de Desarrollo (COFIDE) desde 1973 hasta 1980, Attorney in Fact of the Development Finance Corporation desempeñándose como director en representación de (Corporación Financiera de Desarrollo- COFIDE) from Sr. José Luis Cueto Jiras Mr. José Luis Cueto Jiras COFIDE, en diversas empresas (FUNAPER, EMDEPALMA, 1973 to 1980, acting as a director representing COFIDE in El Sr. Cueto forma parte del Directorio de la Bolsa de Mr. Cueto, has been a member of the Board of Directors of MHASA, entre otras). boards of directors of several companies, such as FUNAPER, Valores de Lima S.A. desde el 25 de marzo del 2004, y Bolsa de Valores de Lima S.A. since March 25th, He has EMDEPALMA and MHASA, among others. formó parte del Directorio de CAVALI S.A. desde febrero del also been a member of the Board of Directors of CAVALI ICLV Actualmente es Director Gerente General de Niklas S.A. since February Presently, he is the Managing Director Sr. Andrés Milla Comitre Mr. Andrés Milla Comitre Partners SAC, empresa de asesoría de inversiones, y de Praga of Niklas Partners SAC, a company engaged in investment Economista de la Universidad del Pacífico y Master en Mr. Milla has a Bachelor and Master s degree in Economics Desarrollo Inmobiliario SAC. Ha sido Director de Mercado advisory services, and of Praga Desarrollo Inmobiliario SAC. Economía de Boston University. Tiene experiencia en from Universidad del Pacífico and Boston University (USA), de Capitales y miembro del Consejo Directivo de Santander He was a Director of the Capital Market and member of the evaluación de proyectos y estructuración de financiamientos respectively. He has vast experience in project evaluation and in Investment S.A.B. También fue responsable de Sales & Board of Directors of Santander Investment S.A.B. He was y ofertas públicas en el mercado de valores. Es actualmente the structuring of financing and public biddings in the securities Trading y Director de ING Barings Perú. Previo a ello, fue also responsible for Sales & Trading and was a Director of Gerente General de Credibolsa SAB S.A. Trabajó market. At present, he is General Manager of Credibolsa SAB responsable de ventas y trading en Credibolsa S.A.B. ING Barings Peru. Prior to this, he was responsible for Sales anteriormente como Jefe de Proyectos del Mercado de S.A; and previously, he worked as Head of Projects in the Tiene amplia experiencia en el mercado de capitales and Trading at Credibolsa S.A.B. He has vast experience Capitales en el Área de Finanzas Corporativas del BCP, en el Capital Market, in the Corporate Finance Division of BCP, in the peruano, es Bachiller en Ciencias Administrativas con in the Peruvian capital market and a Bachelor s degree in gabinete de asesores del Ministerio de Economía y Finanzas, Advisory Board of the Ministry of the Economy and Finance, in especialización en Management de la Universidad de Administrative Sciences, with a major in Management from en el área de análisis de Credibolsa SAB y en el centro de the Analysis Department of Credibolsa SAB and in the Research Carolina del Sur (EE.UU.) y MBA de la Universidad South Carolina University, U.S.A. and an MBA from Universidad investigación de la Universidad del Pacífico. Center of Universidad del Pacífico. de Piura-Lima / Universidad de Navarra (IESE), España. de Piura-Lima and Universidad de Navarra (IESE) - Spain. Sr. Roberto Hoyle MC Callum Mr. Roberto Hoyle Mc Callum Sr. César Alberto Luyo Luyo Mr. César Alberto Luyo Luyo Bachiller en administración de empresas del Northwood Mr. Hoyle has a Bachelor s degree in Business Administration El Sr. Luyo es economista y administrador de la Universidad Mr. Luyo is an economist and business administrator Institute de Lima, Perú. Realizó estudios de ingeniería from Northwood Institute, Lima, Peru. He studied electronic Federico Villarreal. Fue profesor de la Universidad Federico graduated from Universidad Federico Villareal. He was electrónica en la Universidad Ricardo Palma, de banca y engineering at Universidad Ricardo Palma, Banking and Villarreal, de la Pontificia Universidad Católica del Perú y de a professor at Universidad Federico Villareal, Pontificia finanzas en IRI, en Roma, Italia, y cursó el programa de Finance at IRI, Rome, Italy and participated in a Top la Universidad de Lima hasta Fue Director de la Bolsa Universidad Catolica del Peru and Universidad de Lima until alta dirección (PAD) en la Universidad de Piura. Cuenta con Management program (PAD) in Universidad de Piura. He has de Valores de Lima en el periodo , y fue elegido He was a BVL director from 2001 to 2004 and was más de 35 años de experiencia en banca internacional. Fue more than 35 years of experience in international banking. director de CAVALI S.A., por tercera vez, en abril del appointed director at CAVALI S.A. for the third time in April director de CAVALI S.A. durante el periodo He was the director of CAVALI S.A. from 2004 to Anteriormente fue Vicepresidente de la Junta Directiva Previously, Mr. Luyo was Vice-chairman of the Board Actualmente es Director Gerente General de Centura Nowadays he is the Managing Director of Centura Sociedad de CAVALI S.A. durante el periodo Ha sido of Directors of CAVALI S.A. between 1997 and He Sociedad Agente de Bolsa S.A., Director Tesorero del Instituto Agente de Bolsa S.A., Treasury Director of The American- consejero y consultor del negocio desde 1970 hasta la fecha; has also been a consultant and business advisor since 1970 Cultural Peruano Norteamericano, Director de VIDA PERU y Peruvian Cultural Institute, Director of VIDA PERU and agente de bolsa desde 1978; y Presidente de la Asociación to this date and he has been a stockbroker since He Director Ejecutivo de Blubank Ltd., Nassau, Bahamas. Executive Director of Blubank Ltd., Nassau, Bahamas. de Sociedades Agentes de Bolsa desde 1999 hasta el was Chairman of the Association of Brokerage Firms from Miembro del primer consejo consultivo de CONASEV y 1999 to He is a member of the First Consultative miembro del consejo de buen gobierno corporativo del Council of CONASEV and a member of the Good Corporate Instituto de Mercado de Capitales. Governance Board of Instituto de Mercado de Capitales. 3233

18 management Gerencia General CEO Dr. Federico Oviedo Vidal Abogado graduado de la Pontificia Universidad Católica del Perú, ingresó a la BVL en setiembre de 1979 como Asesor Legal. En 1989, fue nombrado Gerente Legal y desde febrero del 2001 se desempeña como Gerente General. Dr. Federico Oviedo Vidal Mr. Oviedo is an attorney, graduated from Pontificia Universidad Catolica del Peru. He joined BVL in September 1979, as Legal Advisor. He was appointed Legal Manager in 1989; and since February 2001, he has been holding the post of General Manager. Gerencia de Administración, Finanzas y Sistemas Manager of Administration, Finance and Systems Sr. Tulio Freire Ganoza Ingeniero de sistemas egresado de la Escuela de Oficiales de la Marina de Guerra del Perú, tiene una maestría en informática de la Universidad Politécnica de Madrid, España, y es Administrador egresado de la maestría de la Universidad del Pacífico. Ingresó a la BVL en agosto de 1997, como Gerente de Sistemas e Información. Desde agosto 2001 se desempeña como Gerente de Administración Finanzas y Sistemas. Mr. Tulio Freire Ganoza Mr. Freire is a systems engineer, graduated from the Peruvian Navy s School of Officers. He has a Master s degree in Computer Science from Universidad Politecnica de Madrid, Spain and a Master s degree in Business Administration from Universidad del Pacifico. He joined BVL as Manager of Systems and Information in August He has been the Manager of Administration, Finance and Systems since August Gerencia de Desarrollo de Proyectos Project Development Manager Sr. Alberto Arispe Bazán Obtuvo el bachillerato en Economía de la Pontificia Universidad Católica del Perú en Luego completó una maestría en administración de empresas (MBA) con énfasis en finanzas, en el Stern School of Business de New York University en el Tiene cinco años de experiencia en banca de inversión en Nueva York, Estados Unidos. Hasta mayo del 2005 fue Vicepresidente de la división de mercados emergentes de Fox-Pitt, Kelton Inc, subsidiaria de Swiss Re Corp. Ingresó a la BVL en noviembre del Mr. Alberto Arispe Bazán Mr. Arispe obtained his Bachelor s degree in Economics from Pontificia Universidad Catolica del Peru in 1994, and a Master s degree in Business Administration (MBA), majoring in Finance, from the Stern School of Business of New York University, in He has a five year investment banking experience in New York, United States. Up to May 2005, he was Vice-President in the Emerging Markets Division of Fox- Pitt, Kelton Inc, a subsidiary of Swiss Re Corp. He joined the BVL team in November 2005.

19 Gerencia Comercial Ana María Soldevilla Saavedra Licenciada en Administración de Empresas de la Universidad Ricardo Palma, estudió un postgrado en dirección estratégica de marketing en la Universidad del Pacífico. Tiene experiencia internacional en cargos gerenciales desde el 2002, en Kraft Foods, Bimbo del Perú, así como en el Grupo Industrial Bimbo, en la dirección de nuevos negocios, en México, por tres años. Ingresó a la BVL en marzo del 2007 como Gerente Comercial. Commercial Manager Ms. Ana Maria Soldevilla Saavedra Ms. Soldevilla has a major in Business Administration from Universidad Ricardo Palma and a postgraduate degree in Strategic Marketing Direction from Universidad del Pacifico. She has acquired vast international experience in managing positions since 2002 working for companies such as Kraft Foods, Bimbo del Peru, as well as the Grupo Industrial Bimbo where she worked in the new business direction in Mexico for three years. She joined the BVL team in March 2007 as Commercial Manager. Otros Órganos Internos Contador General Sr. Juan Angulo Losno Contador público graduado de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con postgrado en ESAN, con trayectoria de 21 años en compañías del Grupo Shell. Ingresó a la Bolsa de Valores de Lima en marzo de 1996 como Auditor Interno. Desde agosto de 1999 hasta la fecha, se desempeña como Contador General. Other Internal areas Accountant General Mr. Juan Angulo Losno Mr. Angulo is a Public Accountant graduated from Pontificia Universidad Católica del Perú. He followed post-graduate studies at ESAN. His experience includes 21 years with companies of the Shell Group. He joined Bolsa de Valores de Lima in March 1996 as an Internal Auditor. He has held the position of Accountant General from August 1999 to the present time. Dirección de Mercados Sr. Francisco Palacio Rey Ingresó en mayo de 1980 a la Caja de Liquidaciones. En mayo de 1985 fue nombrado Jefe de Servicios Generales. En 1987, fue Asistente del Director de Rueda y Gerencia de Operaciones. En 1989, pasó a ocupar el cargo de Director de Rueda y Gerente de Operaciones, y desde 1993 se desempeña como Director de Mercados. Market Director Mr. Francisco Palacio Rey Mr. Palacio joined the Exchange in May 1980 to work in the Settlement House. In May 1985, he was appointed Head of General Services. In May 1987, he was named Assistant to the Director of Stock Exchange Sessions and Manager of Operations. In 1989 he was appointed Director of Stock Exchange Sessions and Manager of Operations. He has been Market Director since Jefe de Gestión Humana y Procesos Sra. Elisa Taba Higa Licenciada en psicología de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con una especialización en gerencia de calidad. Experiencia de 10 años en gestión humana, TQM (Total Quality Management), sistemas de gestión integrados (ISO 9001, OHSAS 18001) y planeamiento. Ingresó a la BVL en agosto 2007, desempeñándose como Jefa de Gestión Humana y Procesos. Jefe de Emisores e Información Bursátil Srta. Silvia Olivera Beramendi Economista graduada de la Universidad del Pacífico con Maestría en Finanzas. Ingresó a la Bolsa de Valores de Lima en setiembre de 1995, como analista de la Gerencia de Estudios Económicos, y fue nombrada Jefa del Área de Emisores en agosto de A la fecha, se desempeña como Jefa de Emisores e Información Bursátil. Head of Human Resources and Processes Mrs. Elisa Taba Higa Mrs. Taba has a Bachelor s degree in Psychology from Pontificia Universidad Católica del Perú, with specialization in Quality Management. She has extensive experience, over 10 years, in Human Resources, TQM (Total Quality Management), Integrated Management Systems (ISO 9001, OHSAS 18001) and Planning. She joined the BVL in August 2007 as a Human Resources and Processes Director. Auditor Interno Sr. Guillermo Cuadrado Contador público de la Universidad de Lima, con maestría en administración de negocios (MBA) de la Universidad ESAN, y especialización en finanzas. Tiene 15 años de experiencia ocupando cargos gerenciales en auditoría interna y externa, gestión de riesgos, control de gestión y consultoría, en compañías internacionales y locales del sistema financiero. Ingresó a la Bolsa en marzo del 2007 como Auditor Interno. Asesora Jurídica Dra. Mariella Del Barco Herrera Abogada graduada de la Facultad de Derecho y Ciencias Políticas de la Universidad de Lima, con maestría en administración de empresas (MBA) en la referida casa de estudios. Ha trabajado en diversas empresas comerciales e instituciones financieras; además, cuenta con más de 10 años de trayectoria laboral ininterrumpida en la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV). Ingresó a la Bolsa en agosto de 2007 como Asesora Jurídica. Internal Auditor Mr. Guillermo Cuadrado Mr. Cuadrado has a Bachelor s degree in Public Accounting and an MBA from Universidad ESAN, with specialization in Finance. He has extensive expertise: 15 years holding managing positions in internal an external auditory, risk management, management control and consultancy in international and national companies of the financial system. He joined BVL in March 2007 as Internal Auditor. Legal Advisor Dr. Mariella del Barco Herrera Dr. del Barco graduated in Law and Political Science from Universidad de Lima where later she pursued an MBA degree. She has worked in several commercial companies as well as financial institutions throughout the years. She has worked for more than 10 years at the Supervisor Commission of Companies and Securities (Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores -CONASEV). She joined the BVL in August 2007 as legal advisor. Coordinadora del Centro de Estudios Bursátiles - BURSEN Srta. Giovanna Arista Huerta Economista graduada de la Universidad de Lima, con Maestría en finanzas de la Universidad de Chile y años de experiencia en educación. Ingresó en enero del 2006 como coordinadora de la unidad de capacitación y asesoramiento bursátil. El porcentaje que representa el monto total de las remuneraciones de los miembros del Directorio y de la plana gerencial, respecto del nivel de ingresos brutos, es de 4.81%. Head of Issuers and Stock Exchange Information Department Ms. Silvia Olivera Beramendi Ms Olivera is an economist graduated from Universidad del Pacífico with a Master s degree in Finance. She joined in September 1995 as an Analyst in the Economic Studies Department. She has been the Head of the Issuers Area from 1998 to the present time. Nowadays, she is the Head of Issuers and Stock Exchange Information Department. Coordinator at Centro de Estudios Bursátiles - BURSEN (Stock Exchange studies Institute) Ms. Giovanna Arista Huerta Ms.Arista is an economist graduated from Universidad de Lima. She holds a Master s degree in Finance from Universidad de Chile and has extensive experience in education. She joined BVL in January 2006 as coordinator of the stock market training and advisory unit. The total remuneration paid to members of the Board of Directors and Management represents 4.81% of the gross income. 3637

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