Emisión de Bonos Ordinarios Agosto de 2016

Transcripción

1 Emisión de Bonos Ordinarios Agosto de 2016

2 AVISO LEGAL Esta presentación fue preparada por salvo que se indique lo contrario, la fuente de cifras y de los cálculos incluidos en esta presentación es Igualmente, las cifras contenidas en esta presentación tienen corte a junio de 2016 salvo que se indique lo contrario. Este documento contiene proyecciones y expectativas del futuro, las cuales involucran elementos significativos de juicio subjetivo y de análisis que reflejan varios supuestos con respecto al desempeño de varios factores. Debido a que los juicios, análisis y supuestos están sujetos a riesgos relacionados con incertidumbres en el negocio, incertidumbres económicas y competitivas más allá del control de la fuente, no puede garantizarse que los resultados serán de acuerdo con las proyecciones y expectativas futuras. no asume obligación alguna de actualizar o corregir la información contenida en esta presentación. La emisión de los bonos ordinarios de, sobre la cual versa la promoción preliminar objeto de esta presentación, se encuentra en proceso de aprobación por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia ( SFC ). Parte de la información de esta presentación está incluida en el prospecto preliminar de información de los bonos ordinarios. Para aquella información que no hace parte del prospecto preliminar de información, dio cumplimiento a lo establecido en el parágrafo 1 del artículo del Decreto 2555 de 2010, es decir, se radicó la información previamente ante la SFC. La presentación y el prospecto preliminar de información no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como el prospecto preliminar de información pueden ser complementados o corregidos. En consecuencia, no se pueden realizar negociaciones sobre los bonos ordinarios hasta que la oferta pública sea autorizada y oficialmente comunicada a sus destinatarios. 2 El prospecto preliminar de información deberá ser consultado por los futuros inversionistas.

3 ISAGEN Energía Productiva para Colombia 3er generador eléctrico del mercado colombiano* Más de 35 años de experiencia en el sector eléctrico 7 centrales de generación de energía con 3,032 MW de capacidad instalada 90%-10% distribución entre potencia hidro y termo permiten flexibilidad operacional Cubrimiento de cerca del 19% de la demanda total de energía de Colombia en el último año* 7,500 MW de proyectos en estudio, incluyendo desarrollos en energía renovable Generación promedio anual de 11,715 GWh para y de 14,502 GWh a partir de 2017 Altos estándares de gobierno corporativo Calificación de riesgo AAA por Fitch Ratings Colombia 3 (*) Fuente: XM

4 CONTENIDO 1. INFORMACIÓN CORPORATIVA 2. ISAGEN Y EL MERCADO DE ENERGÍA EN COLOMBIA 3. INFORMACIÓN FINANCIERA 4. CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LA EMISIÓN 4

5 Central San Carlos 1,240 MW Información corporativa

6 Más de 20 años de historia en el sector energético colombiano Nace ISAGEN S.A. E.S.P. Se reciben 4 centrales de generación hidroeléctrica Certificación ICONTEC ISO 9001 para los procesos de generación y comercialización de energía Designación de las zonas de embalses San Carlos y Jaguas como áreas importantes para la conservación de las aves de Colombia y el mundo Construcción de la Central Térmica Entrada en operación de la Ganadora del Premio a la Termocentro (300 MW), Central Hidroeléctrica Miel I Responsabilidad Empresarial diversificación de fuentes de (396 MW) en la categoría Mejor generación empresa grande de servicios públicos domiciliarios Construcción de la Central Hidroeléctrica Río Amoyá (80 MW) Adhesión al Mandato por el Agua de la ONU y Reconocimiento a ISAGEN como Marca Notoria Brookfield adquiere control de ISAGEN a través de BRE Colombia Investments L.P Enajenación de acciones del Estado, vinculación de más de 70 mil accionistas e incursión en la BVC Inclusión de ISAGEN en el Índice de Sostenibilidad Dow Jones Construcción de la Central Hidroeléctrica Sogamoso (820 MW), aporta el 8.3% de la energía consumida al año en Colombia 6

7 Accionista mayoritario con amplia experiencia en inversión y operación de activos de generación de energía Minoritarios locales 3.03% EPM 13.14% Minoritarios extranjeros 0.22% BRE Colombia Investments L.P % Brookfield Asset Management (Brookfield)*, es un administrador de activos global con más de USD 240 billones de dólares invertidos alrededor del mundo Propietario y Operador de 10,400 MW En 7 países 100 años De historia como inversionista y operador de activos de generación global Baa2 / A- Calificación de riesgo internacional por Moody s / Standard & Poors Filosofía de negocio del nuevo controlante La administración no presenta cambios relevantes La compañía tiene autonomía financiera Estrategia de crecimiento enfocada en Colombia Se mantiene el grado de inversión 7 Nota: Con la ejecución de la segunda OPA Brookfield podrá adquirir hasta el 100% * A través del vehículo BRE Colombia Investment L.P.

8 Altos estándares de gobierno corporativo - Estructura Asamblea General de Accionistas Organismos de Control Junta Directiva 7 miembros Principales con sus respectivos suplentes 25% independientes Al menos el 25% de los miembros, principales y suplentes, serán independientes Experiencia Deben tener experiencia en la industria de energía, finanzas, riesgos, estrategia, aspectos legales y comerciales Gerencia General Comité de Auditoría Junta Directiva Auditoría Interna Auditoría Corporativa Revisoría Fiscal Deloitte & Touche Entidades de Control Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios Superintendencia de Sociedades Superintendencia Financiera de Colombia 8

9 Equipo directivo con 18 años de experiencia en promedio Luis Fernando Rico Pinzón Gerente General Representante Legal Titular 39 años Diego León González Ochoa Gerente Producción de Energía 9 años Luis Fernando Londoño Mejía Gerente Comercialización 20 años Adolfo Fehrmann Espinosa Gerente Proyectos de Generación 13 años Juan Fernando Vásquez Velásquez Gerente Financiero 19 años Liliana María Zapata Madrid Gerente Administrativa 20 años Jose Mauricio Maya Achicanoy Secretario General 1 año Gloria María Úsuga Yepes Auditora Corporativa 20 años Margarita Rosa Giraldo Gallón Directora Relaciones Corporativas 23 años 9 Nota: los años indicados se refieren a los años de experiencia en ISAGEN

10 Presencia y diversificación San Carlos Capacidad instalada 1,240 MW Energía media anual 5,980 GWh-Año Termocentro Capacidad instalada 300 MW Energía media anual 2,223 GWh-Año Jaguas Capacidad instalada 170 MW Energía media anual 770 GWh-Año Sogamoso Capacidad instalada 820 MW Energía media anual 5,056 GWh-Año Calderas Capacidad instalada 26 MW Energía media anual 98.6 GWh-Año Manso Energía media anual 104 GWh-Año Miel I Capacidad instalada 396 MW Energía media anual 1,460 GWh-Año Guarinó Energía media anual 308 GWh-Año Central hidroeléctrica Trasvase Central térmica 10 Rio Amoyá Capacidad instalada 80 MW Energía media anual 510 GWh-Año 3,032 MW de capacidad instalada Capacidad de generación promedio anual 14,500 GWh

11 Central Térmica Termocentro 300 MW ISAGEN y el mercado de energía en Colombia

12 Capacidad instalada del Sistema Eléctrico Colombiano Capacidad efectiva a junio 2016 (MW) Hidráulica Térmica Otros 3,514 3,429 3,032 3,214 Total Sistema: 16,535 MW 1,862 1, EPM Emgesa ISAGEN Celsia Chivor Gecelca Otros 21.3% 20.7% 18.3% 11.3% 6.2% 2.8% 19.4% Matriz energética colombiana % Hidro % Termo - 0.6% otros Posicionamiento Tercer generador por capacidad instalada con 18% de participación Matriz energética 90%-10% distribución entre potencia hidro y termo permiten flexibilidad operacional Activos de generación 3,032 MW instalados, distribuidos en 7 centrales de generación 12 Fuente: XM, cálculos realizados por Banca de Inversión Bancolombia con base en información del primer día hábil de julio de 2016

13 Sector estratégico para la economía con buenas perspectivas de crecimiento Demanda de energía en Colombia (GWh) Consumo per cápita 2015 (GWh/población) Crecimiento anual 66, , , ,210 57, % 3.7% 2.8% 4.4% 4.1% Chile Brasil México Perú Colombia Demanda histórica* TACC=3.1% de la demanda de energía en Colombia Demanda futura estimada** TACC = 2.7% de la demanda de energía en Colombia Consumo per cápita* Consumo per Cápita inferior que en otros países de la región 13 * Fuente: XM, OLADE ** Escenario medio de crecimiento. Fuente ISAGEN

14 Descripción del negocio de generación - ISAGEN Centrales de generación 7 Centrales de generación - 6 centrales hidroeléctricas - 1 central térmica San Carlos: - 1,240 MW - Hidro de embalse - Antioquia Jaguas: MW - Hidro de embalse - Antioquia Calderas: - 26 MW - Hidro de embalse - Antioquia Gran capacidad de embalse Brinda flexibilidad para definir y ejecutar la estrategia comercial Diversificación Las tres principales plantas están ubicadas en cuencas diferentes (San Carlos, Sogamoso y Miel) Miel: MW - Hidro de embalse - Caldas Amoyá: - 80 MW - Hidro filo de agua - Tolima Sogamoso: MW - Hidro de embalse - Santander Excelencia operacional Activos modernos con 18 años de existencia en promedio Termocentro: MW - Térmica - Santander Activos estratégicos San Carlos es la planta de generación más grande del país 14

15 Gran crecimiento en términos de capacidad instalada y de generación Capacidad instalada (MW) Generación (GWh) Sogamoso Amoyá 2,132 2,132 2,132 2,212 3,032 3,032 3,032 9,559 11,003 9,684 10,322 10,609 12,821 5, jun jun MW adicionales Desarrollo de proyectos que permitieron aumentar la capacidad instalada en los últimos 4 años 2 plantas adicionales Mayor diversificación y mayor potencial de generación Energía media La incorporación de los nuevos MW permitirán generar alrededor de 14,500 MW anuales 15 Fuente: XM

16 Descripción del negocio de comercialización - ISAGEN Operación como comercializador Bolsa Contratos que se celebran a través del ASIC* para la enajenación hora a hora de energía. El precio es determinado por los niveles de oferta y demanda Alta volatilidad Entre el 20% y el 30% de la energía es vendida en bolsa Contratos Contratos bilaterales. Pueden llevarse a cabo con agentes regulados o no regulados Baja volatilidad Entre el 80% y el 70% de la energía es vendida en contratos Flujos de caja estables Gran participación en el mercado de contratos nos permite tener visibilidad de los ingresos futuros Diversificación Contratos con diversos clientes y con excelente calidad crediticia Flexibilidad comercial La presencia de potencia termo, nos permite mitigar el riesgo de la contratación en épocas de sequía - Minimización de la exposición al precio de bolsa - Duración de los contratos entre 2 y 5 años - Balance entre clientes regulados y no regulados Cobertura de la demanda Comercializamos el 19,37% de la demanda total de energía de Colombia 16 (*) Administrador del Sistema de Intercambios Comerciales

17 Central Hidroeléctrica Sogamoso 820 MW Información financiera

18 Ingresos y costos operacionales Ingresos operacionales (COP MM) Costos operacionales (COP MM) 2,844,022 Costo de ventas Gastos de administración 2,329,620 1,731,539 2,002,814 1,319,190 1,481,413 1,230,084 1,421,800 1,705,391 1,906,128 1, 286, ,935 90% 92% 93% 92% 88% 93% jun-15 jun jun-15 jun-16 TACC 18% De ingresos operacionales TACC 16% De costos operacionales Costos junio 2016 Aumento en el costo de las transacciones en bolsa derivado de las condiciones hidrológicas 18 Nota: cifras 2015 y 2016 en NIIF

19 EBITDA, utilidad operativa y utilidad neta EBITDA Utilidad/pérdida neta Margen EBITDA 1,179, , , ,583 Margen neto 692, , , ,967 49% 41% 35% 35% 32% 316,445 21% jun-15 jun-16 Utilidad operativa 937, , , , ,455 42% 195,026 29% 29% 33% 27% 13% jun-15 jun-16 27% 22% 19% TACC 25% De EBITDA , ,723 10% 16% -6% (81,952) jun-15 jun-16 Impactos transitorios sobre utilidades La utilidad operativa y la utilidad neta a junio de 2016 se han visto afectadas por el evento de Guatapé y el aumento de los costos de las transacciones en bolsa derivado de las condiciones hidrológicas 19 Nota: cifras 2015 y 2016 en NIIF

20 Cifras del balance general Junio 2016 (COP Bn) Composición del activo Activo Patrimonio Pasivo PP&E 87.9% Otros activos no corrientes 1.5% Activos corrientes 10.6% Composición del pasivo 3.4 Obligaciones financieras CP 8.4% Otros CP 4.9% Pasivos no corrientes 86.8% Activos Patrimonio y Pasivo 20

21 Situación actual de endeudamiento COP 3.58 Bn Monto total de la deuda 5.47 años Vida media actual de la deuda* 92% Porcentaje de la deuda en COP 9.84% 4.19x Indicador deuda/ebitda 1.52x Cobertura del servicio de la deuda AAA Calificación crediticia Local BBB- Calificación crediticia Int l Costo ponderado de la deuda Total de deuda por tipo Total de deuda por indexación Leasing 2% Multilaterales 13% DTF 2% Libor 8% Bancos 61% Bonos 24% IBR 56% IPC 34% 21 (*) Sin considerar la transacción propuesta en esta presentación

22 Central Hidroeléctrica Miel I 396 MW Información general de la emisión

23 Calificación Local AAA La más alta calidad crediticia Calificación Internacional BBB- Grado Inversión Posición competitiva sólida Portafolio robusto de activos de generación Resultados operativos impactados positivamente por capex recientes Apalancamiento moderado Posición de liquidez adecuada 23 Nota: factores clave de la calificación local de ISAGEN como emisor, julio 12 de 2016 por Fitch Ratings SCV

24 Características de la emisión Clase de valor Monto de la emisión Series Objetivos económicos Valor nominal Inversión mínima Plazo Calificación emisor Valores inscritos Bonos Ordinarios Trescientos mil millones de pesos m.l. (COP$300,000,000,000) TF, DTF, IPC (inicio o final), IBR, (inicio o final) Para la sustitución de pasivos financieros y/o capital de trabajo del Emisor Un millón de pesos m.l. (COP$1,000,000) 10 Bonos Ordinarios (COP$10,000,000) Entre uno (1) y quince (15) años AAA(col) por Fitch Ratings Colombia S.A. Los bonos serán inscritos en la BVC y en el RNVE Estructurador y agente líder colocador Agentes colocadores Asesor legal 24

25 Cambio en perfil de vencimientos Perfil de vencimiento actual (COP MM) Saldo de deuda: 3.58 Bn Vida Media: 5,47 años Perfil de vencimiento con emisión (COP MM) Saldo de deuda: 3.58 Bn* 700 Emisión Vida Media: 5,91 años (*) Supuestos indicativos: 2 series de $150,000 cada una a 5 y 10 años

26 Contactos ISAGEN Juan Fernando Vásquez Velásquez Gerente Financiero (4) BANCA DE INVERSIÓN BANCOLOMBIA Camila Ayala Álvarez Gerente Senior de Proyectos (1) Juan Diego Ortiz Hoyos Director Gestión de Recursos Financieros (4)