ESCUELA DE NEGOCIOS & FACULTAD DE INGENIERÍA Y CIENCIAS MASTER EN INGENIERÍA FINANCIERA

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1 ESCUELA DE NEGOCIOS & FACULTAD DE INGENIERÍA Y CIENCIAS MIF MASTER EN INGENIERÍA FINANCIERA

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3 0.1 Bienvenidos El 2011 ha sido un año marcado por la fragilidad económica de los países europeos y una lenta recuperación del mundo desarrollado, mientras que los países emergentes han continuado disfrutando del alto precio de la materias primas. Esto no es sino una muestra más de la incertidumbre con las que los habitantes del mundo tendremos que acostumbrarnos a vivir. Sin embargo, la incertidumbre bien administrada también puede ser fuente de importantes oportunidades, particularmente, en el contexto de productos financieros diseñados para facilitar que las empresas puedan enfocarse en aquello que define su oferta de valor en el mercado, y puedan dejar aquellos otros focos de riesgo, ajenos a la línea principal del negocio, bien administrados. Nuestro Master en Ingeniería Financiera (MIF), pionero en el país, es un programa diseñado precisamente para entrenar profesionales capaces de cumplir con este objetivo, ya que profundiza en los aspectos más cuantitativos de las finanzas, usualmente no cubiertos por programas que poseen un sesgo más marcado hacia la teoría y práctica de los principios financieros generales. Te invitamos cordialmente a conocer esta tercera edición de nuestro Master en Ingeniería Financiera, versión Pablo Castañeda / Ph.D. Director Académico Escuela de Negocios Marcelo Villena / Ph.D. Director Académico Facultad de Ingeniería y Ciencias UNIVERSIDAD ADOLFO IBÁÑEZ MAGÍSTER EN INGENIERÍA FINANCIERA MIF

4 El MIF es un programa de postgrado que combina la teoría financiera, con las probabilidades y los métodos cuantitativos. Este enfoque innovador, pionero en Chile y la región, le entrega a sus alumnos una oportunidad única de especializarse en un área de fuerte crecimiento, debido al desarrollo de los mercados de capitales de la región.

5 0.2 Por qué este Master PRESTIGIO NACIONAL E INTERNACIONAL Nuestra Escuela de Negocios ha sido reconocida como la mejor escuela de negocios de América Latina (AmericaEconomía, 2011). Todo esto avalado por contar con el mayor número de egresados de programas de postgrados de negocios en Chile, acreditaciones internacionales y su presencia en EE.UU. y Latinoamérica. ENFOQUE MULTIDISCIPLINARIO La inmensa mayoría de los programas de MBA o Maestrías en Finanzas ofrecidos en la región tienen un marcado sesgo hacia los principios financieros generales, dando poca o nula posibilidad de profundizar en tópicos como la gestión cuantitativa del riesgo, los aspectos más avanzados en el diseño y gestión de portfolios de inversión, y las herramientas necesarias para valorar y gestionar la cobertura originada por la negociación de activos derivados. Esto se debe en parte a las dificultades para combinar conocimientos que están dispersos dentro de las respectivas universidades. Por esta razón, el MIF es ofrecido de manera conjunta entre la Facultad de Ingeniería y la Escuela de Negocios de la UAI, lo que permite entregar una oferta de la más alta calidad, y al mismo tiempo, fuertemente conectada con las mejores prácticas imperantes en los mercados financieros. CALIDAD DEL CUERPO DOCENTE El programa cuenta con un cuerpo de profesores de finanzas y métodos cuantitativos ampliamente reconocido, con docentes que poseen una formación de excelencia en sus respectivas disciplinas, con doctorados y otros grados de las mejores escuelas del mundo. Además, cuenta con la participación de un selecto grupo de destacados profesionales de las principales empresas financieras del país, y que se desempeñan como profesores part-time del programa. ENFOQUE PRÁCTICO El programa entrega a los alumnos las herramientas teóricas y técnicas necesarias para abordar de manera adecuada los problemas asociados a las finanzas cuantitativas. Los estudiantes aprenden a analizar los problemas, integrando las herramientas cuantitativas con la teoría financiera, ya sea para mejorar los procesos de detección o medición de riesgo, definir carteras de referencia idóneas a los objetivos de inversión definidos por los mandantes, o identificar las características y estrategias para introducir un nuevo producto derivado al mercado, con estricto apego a las prácticas y políticas de riesgo definidas por el emisor. FORMATO FLEXIBLE El programa está diseñado para ser cursado en formatos full-time o part-time. Los alumnos que opten por la modalidad part-time reciben, después de cursar con éxito las asignaturas del primer año, un Diploma en Ingeniería Financiera. EL SELLO UAI El programa se beneficiará del carácter innovador de la UAI, lo que garantiza a los alumnos obtener una formación que no sólo está profundamente conectada con el quehacer de las finanzas en la actualidad, sino que aún más importante, tiene su mirada puesta en los futuros desarrollos. Por otro lado, la UAI tiene la flexibilidad para incorporar, como ninguna otra universidad chilena, un cuerpo docente multidisciplinario de distintas facultades, que en forma coordinada entregan un enfoque conceptual y práctico de excelencia. UNIVERSIDAD ADOLFO IBÁÑEZ MAGÍSTER EN INGENIERÍA FINANCIERA MIF

6 Este programa es dictado en conjunto por las escuelas de Negocio e Ingeniería de la Universidad Adolfo Ibáñez y ofrece una oportunidad única en la región permitiendo adentrarse en una de las áreas de las finanzas con mayor crecimiento a nivel mundial en los últimos años.

7 0.3 Quiénes deben Asistir El Master en Ingeniería Financiera (MIF) está orientado a profesionales provenientes de la administración, la economía, la ingeniería, la física, las matemáticas, entre otros, interesados en profundizar sus conocimientos en el área de las finanzas cuantitativas. El MIF ha sido diseñado pensando en profesionales recién graduados de sus licenciaturas, hasta profesionales con no más de cuatro años de experiencia laboral, para que puedan desempeñarse exitosamente en: Sector financiero Bancos comerciales, bancos de inversión, administradores de fondos, compañías de seguro, entre otros. Sector de grandes empresas Transnacionales y empresas que por su envergadura requieran gestionar su posición financiera activamente. Entidades reguladoras Banco Central, superintendencias, ministerios, entre otros. Empresas consultoras y departamentos de estudio El programa también es apropiado para profesionales independientes que quieran profundizar sus conocimientos en el área de las finanzas cuantitativas, para desempeñarse como consultor especializado. UNIVERSIDAD ADOLFO IBÁÑEZ MAGÍSTER EN INGENIERÍA FINANCIERA MIF

8 0.4 Estructura del Programa El programa tiene una duración de tres trimestres en su formato full-time (con una demanda de 40 horas entre clases, tareas y proyectos). Cada trimestre está compuesto por cursos de especialidad en ingeniería financiera (métodos numéricos para finanzas, derivados avanzados, administración de riesgo, entre otros) y cursos de conocimientos complementarios (mercado de renta fija, econometría financiera, finanzas empíricas, entre otros). En la versión 2012 del programa se incluyen cursos complementarios en las áreas de ética para finanzas, tributación de derivados y finanzas internacionales, lo que hace que el programa entregue una oferta balanceada entre los aspectos cuantitativos y aquellos de formación general, que han mostrado ser fundamentales en las finanzas modernas. En su formato part-time, el programa tiene una duración de seis trimestres, con una carga académica de dos asignaturas por trimestre (con una demanda de 20 horas semanales). Después de cursar con éxito las primeras seis asignaturas, los estudiantes de esta modalidad recibirán un Diploma en Ingeniería Financiera. Alternativas de Ingreso MODALIDAD REGULAR 1 AÑO Constituye la forma regular en que se dicta el Master. Primer Trimestre 5 de marzo al 24 de mayo 2012 Herramientas Probabilidad & Procesos Estocásticos Segundo Trimestre 11 de junio al 30 de agosto 2012 Derivados Avanzados Especialización Tercer Trimestre 17 de septiembre al 6 de diciembre 2012 Tópicos en Valoración Activos Métodos Numéricos para Finanzas Introducción a la Ingeniería Financiera Ética y Regulación Financiera Mercado de Renta Fija Econometría Financiera Administración de Riesgo Financiero Derivados de Renta Fija Finanzas Empíricas Finanzas Internacionales

9 MODALIDAD REGULAR 2 AÑOS Bajo esta modalidad, el participante cursa en el año 1 el Diploma en Dirección Financiera. En el año 2 realiza las restantes asignaturas, obteniendo el grado de Magíster. AÑO 1 Primer Trimestre Segundo Trimestre 6 de marzo al 24 de mayo de junio al 30 de agosto 2012 Herramientas Tercer Trimestre 20 de septiembre al 6 de diciembre 2012 Especialización Probabilidad & Procesos Estocásticos Derivados Avanzados Tópicos en Valoración Activos Métodos Numéricos para Finanzas Mercado de Renta Fija Derivados de Renta Fija Obtención de Diploma en Ingeniería Financiera AÑO 2 Segundo Trimestre Primer Trimestre 17 de junio al 16 de septiembre de marzo al 29 de mayo 2013 Herramientas Tercer Trimestre 23 de septiembre al 11 de diciembre 2013 Especialización Introducción a la Ingeniería Financiera Econometría Financiera Finanzas Empíricas Ética y Regulación Financiera Administración de Riesgo Financiero Finanzas Internacionales Obtención de Master en Ingeniería Financiera UNIVERSIDAD ADOLFO IBÁÑEZ MAGÍSTER EN INGENIERÍA FINANCIERA MIF

10 0.5 Contenidos de los Cursos PROBABILIDADES & PROCESOS ESTOCÁSTICOS Medida de probabilidad Medida equivalente Martingalas Esperanza condicional Modos de convergencia Información y filtraciones Proceso de Wiener, Poison y Levy DERIVADOS AVANZADOS Cálculo estocástico Modelo de Black-Scholes Las letras griegas Derivados exóticos Cobertura de derivados TÓPICOS EN VALORACIÓN ACTIVOS Modelamiento de activos contingentes Opciones exóticas Opciones reales Selección dinámica de portafolio CAPM basado en consumo Valoración y finanzas del comportamiento Valoración y creencias heterogéneas MÉTODOS NUMÉRICOS PARA FINANZAS Solución de sistemas lineales Aproximación de funciones Integración numérica Optimización convexa Programación dinámica Simulación de Monte Carlo Método de diferencias finitas Latices MERCADO DE RENTA FIJA Conceptos básicos, instrumentos y riesgos Formas de Trading: mercados primarios y secundarios Detalles de algunos bonos y otros aspectos relevantes Determinación de precios: teoría de precios libres de arbitraje Estructura de tasas de Interés Volatilidad de los precios Forwards Rate Agreements, Swaps Fija-Variable Inmunización de una cartera

11 DERIVADOS DE RENTA FIJA Instrumentos de renta fija Modelos de tasa de interés instantánea Modelo de HJM & BGM Volatilidad estocástica Valoración con riesgo de contraparte FINANZAS EMPÍRICAS Predictibilidad de los retornos Estudio de eventos Implementación de CAPM, APT, ICAPM Implementación de relaciones de valor presente Modelos de equilibrio intertemporal INTRODUCCIÓN A LA INGENIERÍA FINANCIERA Ingeniería de flujos de caja y contratos forward Replicando flujos de derivados de tasa de interés Introducción a swaps Mercado de repos Replicación dinámica Mecánica de opciones Herramientas de valoración FINANZAS INTERNACIONALES Globalización & sistema monetario internacional Desafíos de las finanzas multinacionales Mercado cambiario Administración financiera internacional Fondos soberanos Economías abiertas Tipos de cambio Flujos de capitales Crisis financieras Contagio ECONOMETRÍA FINANCIERA Series de tiempo Estimación de procesos auto-regresivos Estimación de modelos GARCH Estimación de difusiones ÉTICA & REGULACIÓN FINANCIERA Profesionalismo Integridad en el mercado de capitales Deberes hacia el cliente Conflictos de interés Recomendación de inversiones Tributación de activos derivados Aspectos legales de los activos derivados ADMINISTRACIÓN DE RIESGO FINANCIERO Objetivos de la administración de riesgo Creación de valor en la empresa El proceso de gestión de riesgo Modelos avanzados de Value-at-Risk Modelos avanzados de riesgo de crédito

12 0.6 Nuestros Alumnos Alumnos part time Alumnos UAI 25% 50% 75% 50% Alumnos full time Alumnos externos Soy Ingeniero Civil Industrial, y entré al MIF para reforzar el área de finanzas. Mi experiencia ha sido muy buena, porque he aprendido cosas que no sabía, y porque está enfocado al lado cuantitativo. Además, somos un grupo pequeño, lo que permite que se armen dinámicas de grupo, de equipo. Lo recomiendo en un ciento por ciento a la gente que le gusta el tema financiero, porque sin duda le dará gran valor agregado a tu trabajo. Cristián Fuller, alumno MIF 2011.

13 Durante mi estadía en el MIF pude ser capaz de desarrollar habilidades cuantitativas para la toma de decisiones, sin descuidar la intuición y comprensión de los fenómenos económicos y financieros que impactan los mercados internacionales. Lo más importante del programa es la capacidad que da para comprender qué hace el resto del mercado o cómo reaccionará éste frente a la información disponible, para así detectar oportunidades de inversión. Desarrollar nuevos modelos y entender las falencias de las teorías que ya existen lo proporciona la malla integral que posee el MIF. Jorge Sances, Portfolio Manager Banco Central de Chile Me decidí por este Master porque es mucho más riguroso que otros programas que hay en el mercado. El MIF en la UAI tiene un backround muy cuantitativo, lo que para mí es muy interesante. Además, se trata de un mercado que se está abriendo en Chile y en el mundo. Mi experiencia en el MIF ha sido muy buena y la verdad es que se han cumplido todas mis expectativas. Los profesores son excelentes y lo que más me gusta de ellos es que vienen del mercado y del mundo académico. Esa mezcla nos ha ayudado mucho, porque podemos saber cómo la Ingeniería Financiera se aplica en el mercado. Este programa nos da una ventaja competitiva frente a otras universidades, nos deja una forma de pensar distinta, que nos permite dar soluciones creativas y tener las herramientas para eso. Porque saber qué hacer es una cosa, pero hacerla, es otra. Natan Goldberger, alumno MIF 2010.

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15 0.7 Profesores Matías Braun Ph.D. en Economía, Harvard University. Jorge Meyer Master en Mathematics in Finance, NYU. Javiera Barrera Doctor en Matemáticas Aplicadas, Universidad de París 5-René Descartes. Fernando Ostornol Master en Finanzas, con especialidad en ingeniería financiera, Princeton University. Augusto Castillo Ph.D. en Management, UCLA. Bernardo Pagnoncelli Ph.D. en Matemáticas Aplicadas, PUC, Rio. Pablo Castañeda Ph.D. en Economía, Boston University. Eric Parrado Ph.D. en Economía, New York University. Mauricio Contreras Doctor en Física, Universidad de Chile. Rely Pellicer Doctor en Ciencias Exactas con mención en Matemáticas, PUC, Chile. Álvaro Díaz Dottore in Matematica, Universidad de Trieste. Jaime Valenzuela MBA, University of Chicago. Viviana Fernández Ph.D. en Economía, UC Berkeley. Marcelo Villena Ph.D. en Economía, Cambridge University. Leonardo Luna Master en Financial Engineering, Columbia University.

16 0.8 Admisión Requisitos de postulación Grado académico de Licenciado o Título Profesional equivalente, reconocido por el Estado del país de origen. Dominio del inglés a nivel de lectura. Parte importante del material será entregado en dicho idioma. Proceso de postulación y aceptación al Master Todos los antecedentes deben entregarse a Postulaciones del Master en Ingeniería Financiera, Av. Presidente Errázuriz 3485, Las Condes, Santiago. Una vez recibidos, los antecedentes son analizados por la Dirección del Master. Si fuera necesario aclarar dudas, el postulante podrá ser citado a una entrevista personal. Se considera como postulante al interesado que adjunta todos los antecedentes de postulación anteriormente mencionados. El cumplimiento de los requisitos de postulación no asegura la aceptación del postulante al Master. La aceptación se formaliza a través de una carta que le envía la Universidad, declarando su condición de aceptado. Una vez recibida la carta el postulante aceptado debe matricularse, según los plazos estipulados en ella. Requisitos de aprobación Mínimo de 75% de asistencia global. Cursar y aprobar todas las asignaturas del programa. Aprobación de examen de grado o tesis académica bajo la tutoría de un profesor del programa. Período de postulación Del 25/10/2011 al 2/3/2012. Se reciben postulaciones durante el mes de febrero. El período de postulaciones podrá cerrarse antes si se completan los cupos disponibles. Antecedentes a presentar para postular Solicitud de postulación ( Certificado de Licenciatura (original o fotocopia legalizada). Concentración de notas. Fotocopia del carnet de identidad legalizada o certificado de 2 fotos tamaño carnet.

17 0.9 Información General Lugar de realización Universidad Adolfo Ibáñez Diagonal Las Torres 2700, Peñalolén, Santiago. Fechas y horario Versión Full-time (1 año): Clases de lunes a jueves de 17:30 a 21:15 hrs. Inicio clases: 5 de marzo de Término clases: 6 de diciembre de Vacaciones: 1er período: 25 de mayo al 8 de junio de do período: 31 de agosto al 14 de septiembre de Nota: las clases que coincidan con días feriados se recuperarán el viernes de la misma semana. Versión 2 años: Clases: dos veces por semana. 1 año: martes y jueves de 17:15 a 21:15 hrs. 2 año: lunes y miércoles de 17:15 a 21:15 hrs. Inicio clases 1º año: 6 de marzo de Término clases 2º año: 11 de diciembre Precio Versión 1 año Matrícula: UF 3 Arancel: UF 400 Versión 2 años Matrícula: UF 3 Arancel año 1: UF 200 Arancel año 2: UF 200 Formas de pago Matrícula Se debe pagar según los plazos señalados en la carta de aceptación. En caso contrario, no se asegura un cupo en el Master. Si el postulante aceptado pagó su matrícula y desiste de ingresar al programa, no se hará devolución de las UF 3. Arancel Contado. Cuotas: Versión 1 año: 9 cuotas UF 44,44 c/u, de abril a diciembre. Versión 2 años: Año 1: 9 cuotas de UF 22,22 c/u, de abril a diciembre. Año 2: 9 cuotas de UF 22,22 c/u, de abril a diciembre. Descuentos 1. Los ex alumnos de pregrado y postgrado de la Universidad Adolfo Ibáñez (excepto del Diploma en Ingeniería Financiera) tienen un 15% de descuento sobre el valor del arancel del programa. 2. Grupos de alumnos pertenecientes a una misma empresa estarán sujetos a la siguiente tabla de descuentos Número de Participantes Descuento 2 a 4 participantes 5% 5 participantes o más 10% 3. Los alumnos que paguen al contado antes 9 de marzo de 2012, tienen un 5% de descuento sobre el valor total a pagar (no se considera la matrícula para la aplicación de este descuento). Nota: sólo descuentos 2 y 3 son acumulables.

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19 MASTER EN INGENIERÍA FINANCIERA MIF

20 MIF MASTER EN INGENIERÍA FINANCIERA Mayor información Para postulantes en Chile: Gloria Droppelmann (56-2) Para postulantes en el extranjero: Federica Curi (56-2)